债券信息 - 城发环境2026年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）2026年3月20日在深交所上市[1] - 债券发行总额5亿元[1] - 债券期限5年，票面年利率2.08%[1] - 付息频率每年一次，发行日为2026年3月11 - 12日[1] - 起息日2026年3月12日，到期日2031年3月12日[1] - 债券面值和开盘参考价均为100元/张[1]

债券发行 - 公司发行不超15亿元公司债券已获注册[2] - “26环境01”发行规模不超5亿，为5年期[2] - 2026年3月11 - 12日发行，实际发行5亿[2] 债券数据 - 票面利率2.08%，认购倍数1.96倍[2] - 国泰海通、中信建投、招商证券分别获配1.2、1.1、1.5亿[3]

债券发行 - 公司获不超15亿元公司债券注册[1] - 本期债券发行规模不超5亿元[1] - 本期债券为5年期[1] - 本期债券询价区间1.70% - 2.50%[1] - 本期债券发行金额5亿元[1] - 本期债券票面利率2.08%[1]

融资相关 - 城发环境发行不超过15亿元公司债券已获注册批复[1] - 2026年3月10日15:00至18:00进行利率询价并确定最终票面利率[1] - 因债券市场变化，簿记建档结束时间延长至2026年3月10日19:00[1]

债券发行信息 - 公司于2024年12月30日获证监许可注册公开发行面值不超15亿元公司债券[5] - 本期债券发行规模不超5亿元，每张面值100元，发行数量不超500万张[5] - 本期债券仅面向专业投资者中的机构投资者发行和交易[5] - 本期债券期限为5年[8][16] - 本期债券网下利率询价时间为2026年3月10日15:00 - 18:00[8][27][63] - 本期债券询价区间为1.70% - 2.50%，最终票面利率于2026年3月10日公告[8][26] - 网下发行对象为合格专业机构投资者，最低申购单位为1000万元[9] - 本期债券起息日为2026年3月12日[17] - 2027 - 2031年每年3月12日为付息日[18] - 本期债券兑付日为2031年3月12日[18] - 本期债券由主承销商以余额包销的方式承销[22] - 本期公司债券募集资金扣除发行费用后拟全部用于偿还有息负债本息[22] - 本期债券拟上市地为深圳证券交易所[22] - 网下发行期限为2个交易日，即2026年3月11日和2026年3月12日[39] - 获得配售的专业机构投资者须在2026年3月12日17：00前足额划款至指定账户[43] 公司财务数据 - 2025年9月30日公司期末净资产为1030029.83万元，合并口径资产负债率68.40%，母公司口径资产负债率50.55%[6] - 发行人最近三个会计年度年均可分配利润为10.91亿元[6] 评级信息 - 发行人本期债券和主体评级均为AAA，评级展望稳定[6][19][20] 参与主体信息 - 发行人是城发环境股份有限公司，主承销商是国泰海通证券股份有限公司，联席主承销商是中信建投证券股份有限公司和招商证券股份有限公司[47][48] - 发行人住所和办公地址为河南省郑州市郑东新区嘉苑路38号城发环境研发中心10楼[47] - 国泰海通证券住所为中国（上海）自由贸易试验区商城路618号，办公地址为上海市静安区新闸路669号博华广场33层[47] - 中信建投证券住所为北京市朝阳区安立路66号4号楼，办公地址为北京市朝阳区景辉街16号院1号楼泰康集团大厦9层[48] - 招商证券住所和办公地址为深圳市福田区福田街道福华一路111号[48] 投资者要求 - 专业机构投资者需满足最近1年末净资产不低于2000万元、金融资产不低于1000万元、具有2年以上投资经历[68] - 申购总金额不得少于1000万元（含），超过1000万元须为1000万元整数倍，且不得多于本期债券最大发行规模[72] 其他要点 - 本次发行不收取佣金、过户费、印花税等费用[46] - 咨询电话为021 - 38676666 - 75096，申购邮箱为ibd_dcm4@gtht.com[63] - 若申购人逾期未划款，需按每日万分之五的比例支付违约金[64] - 债券投资存在信用、市场、流动性等多种风险[69][70][71] - 投资者应根据自身情况审慎决定参与债券认购和交易[69] - 投资者需遵循单一债券持券比例限制，避免持券超限风险[70] - 参与本次利率询价的专业投资者可通过深交所信用债集中簿记建档系统或邮件申购[72] - 申购利率建议在询价利率区间内由低到高填写，精确到0.01%，可不连续[72] - 申购表一经完整填写并签章发送至主承销商处即具法律约束力，不得撤回[73] - 参与利率询价与申购投资者应自行承担法律责任[74] - 投资者须通过传真或邮件参与网下利率询价，其他方式需与主承销商确认有效性[74] - 申购人参与认购需承诺不协助发行人违规及不收取相关费用等[74] - 申购人应按要求完整、及时提供申购材料并签章，否则无效[74] - 债券承销业务应遵守廉洁从业规定，不得输送或谋取不正当利益[75] - 不得提供商业贿赂、收受财物或利益[75] - 不得提供或收受礼金、礼品等财物及相关便利[75] - 不得安排显著偏离公允价值的理财产品交易[75] - 不得违规泄露证券发行询价和定价信息、操纵价格[75] - 不得违规向发行人、投资者做出不当承诺或行为[75]

债券发行 - 中国证监会同意城发环境发行不超15亿元公司债券[2] - 债券拟于2026年发行[2] - 债券名称确定为“城发环境2026年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）”[2] 公司合并 - 国泰君安证券吸收合并海通证券，2025年3月14日起更名为“国泰海通证券股份有限公司”[3] 债券效力 - 债券名称变更不改变原发行相关法律文件效力[3]

财务数据 - 2022 - 2025.9资产总计分别为255.07亿、291.28亿、307.08亿、325.97亿元[7] - 2022 - 2025.9所有者权益合计分别为74.19亿、84.84亿、95.57亿、103.00亿元[7] - 2022 - 2025.9营业毛利率分别为39.48%、40.20%、40.81%、41.10%[7] - 2022 - 2025.9资产负债率分别为70.92%、70.87%、68.88%、68.40%[7] - 2024年实现营业总收入66.11亿元[8] - 2025年1 - 9月许平南公司营业总收入10.26亿元，净利润4.04亿元[13] - 2025年1 - 9月郑州零碳营业总收入6.28亿元，净利润1.32亿元[13] - 2022 - 2025年9月应收账款从16.54亿元增至48.45亿元，货币资金2024年末为10.28亿元，2025年9月末增至19.09亿元[44] - 2022 - 2025年9月营业毛利率从39.48%增至41.10%，期间费用率从16.10%降至14.60%[44] - 2022 - 2025年9月总债务从142.68亿元增至162.73亿元[58] - 2022 - 2025年9月净利润从11.53亿元到9.85亿元有一定波动[58] - 2022 - 2025年9月应收账款周转率从3.84降至2.05[58] - 2022 - 2025年9月流动比率从0.75提升至1.23[58] - 2024年利息支出为6.05亿元较2022年的6.70亿元有所下降[58] - 2023年EBITDA为31.10亿元较2022年的29.78亿元增长[58] - 2025年9月经营活动现金流量净额为16.02亿元[58] 股权结构 - 截至2025年9月末，公司股本6.42亿元，河南投资集团持股56.47%[12] - 截至2025年9月末，控股股东所持18.69%股权质押，占其所持股权33.10%[14] 业务数据 - 2024年末公司控股33个生活垃圾焚烧发电项目，总垃圾处理能力达28550吨/日，装机容量达583.50兆瓦，河南处理能力占比超50%[21] - 2025年上半年公司垃圾焚烧发电项目产能利用率超111%，综合厂用电率降至12.95%[21] - 截至2025年6月末公司非竞争配置项目22450吨/日，10000吨/日已纳入国家可再生能源补贴清单[21] - 环保能源公司受托管理项目日处理能力6000吨/日，委托管理费用按目标公司营业收入0.5%收取[22] - 截至2025年6月末公司医废处置项目5个，年处理规模1.937万吨；危废处置项目4个，年处理规模22.25万吨；有机垃圾处置项目8个，餐厨处理规模300吨/日，污泥处理规模600吨/日[24] - 2025年上半年公司垃圾处理量605.57万吨，垃圾处理产能利用率116.22%，实际发电量194088.31万度，上网电量152463.694万度，发电产能利用率83.16%[25] - 2025年上半年公司吨垃圾发电量320.51度/吨[25] - 2024年以前自来水厂供水能力30.50万吨/日，2025年6月增至63.50万吨/日；污水处理厂处理规模2024年为43.19万吨/日，2025年6月达93.39万吨/日[27][31] - 2022 - 2025年6月，自来水产能利用率从41%提升至61%，污水处理产能利用率从75%提升至79%[31] - 2025年上半年将64万吨供排水项目纳入统一运维，落地多个农村污水及供排水项目[30] - 截至2025年6月末，供排水规模164.89万吨/日，水处理量和收入增长，但收入增长有限，产能利用率待提升[33] - 截至2025年6月末，运营高速公路通车里程255.36公里，占全省3.85%，2024年许平南高速通行费收入11.71亿元，贡献超80% [34] - 2024年工程建造收入12.68亿元，2025年转让沃克曼公司100%股权，营收规模下降，净利润影响小[37] 市场扩张和并购 - 2025年4月收购傲蓝得环境85%股权及1.20亿元债权，新增环卫业务年化合同额5.1亿元，截至6月末运营项目48个，年化合同额约11.58亿元[26][28] - 2025年5月公司以32260万元取得敦化市中能环保电力有限公司100%股权，7月纳入合并报表范围[45] 未来展望 - 预计2025年需投入10 - 15亿元，投资压力可控[39] 其他 - 本期债券发行总额不超过5.00亿元，期限5年[5][14] - 本期债券募集资金拟用于偿还有息负债本息，如成功发行对公司总债务规模无重大影响，债务期限结构将优化[16] - 基础设施建设项目进入回购期，会展路二期道路工程BT项目北延段约3亿元回款未回收[38] - 2024年以来经营性业务利润增长，盈利能力较好，但需关注应收账款和负债对资金及资本结构的影响[40] - 2024年因债务规模增加偿债指标弱化，非受限货币资金对短期债务覆盖不足，但融资渠道通畅，债务接续压力不大[45][46] - 截至2025年9月末，公司获银行授信额度186.82亿元，未使用额度115.63亿元[46] - 截至2024年末，公司受限资产账面价值5.58亿元，占总资产比例较小[49] - 截至2025年9月末，公司对外担保余额15.17亿元，占同期末净资产14.73%，担保风险可控[50] - 2022 - 2025年9月公司所有借款到期还本、按期付息，公开市场无信用违约记录[50] - 中诚信国际评定公司2026年第一期公司债券信用等级为AAA[54]

财务数据 - 2025年9月末公司净资产为103.00亿元，合并口径资产负债率为68.40%，母公司口径资产负债率为50.55%[8] - 2022 - 2024年度公司年均可分配利润为10.91亿元，预计不少于本期债券一年利息的1倍[8] - 2022 - 2024年末及2025年9月末，公司流动比率分别是0.75、0.86、1.01和1.23，速动比率分别为0.73、0.85、0.99和1.22[12] - 截至2025年9月末，公司对外担保金额为151,700.00万元，占净资产的比例为14.73%[13] - 截至2024年末，公司受限资产合计55,786.64万元，占当期末资产总额的1.82%，占当期末净资产总额的5.84%[14] - 2022 - 2024年及2025年1 - 9月，公司投资活动现金流量净额分别为 - 238,217.66万元、 - 274,353.93万元、 - 110,812.17万元和 - 102,104.56万元[16] - 报告期各期末，公司无形资产账面价值分别为1,415,284.58万元、1,642,840.98万元、1,660,111.24万元和1,666,914.49万元，占资产总额的比例分别为55.49%、56.40%、54.06%和51.14%[16] - 截至2024年末，公司应收账款账面价值为383694.64万元[17] - 截至2025年9月末，公司合并报表口径总资产为325.97亿元，总负债为222.97亿元，资产负债率68.40%，有息负债合计176.77亿元[46] - 近三年及一期各期末非流动资产分别为211.17亿元、234.98亿元、237.99亿元和235.03亿元，占资产总额比例分别为82.79%、80.67%、77.50%和72.10%[52] - 报告期内，财务费用分别为5.35亿元、5.29亿元、5.70亿元和3.83亿元，占净利润的比例分别为46.44%、44.84%、46.35%和38.90%[57] - 2024年末发行人合并口径总资产3070801.27万元、净资产955703.62万元、营业收入661066.83万元、净利润122918.07万元，母公司总资产1133983.09万元、净资产590658.12万元、营业收入654.29万元、净利润39974.73万元[80] - 2022 - 2024年发行人高速公路业务收入分别为134956.98万元、143895.57万元及131219.50万元，占营业收入比重分别为21.23%、22.06%和19.85%，营业毛利率分别为56.80%、56.01%和56.31%[82] 债券发行 - 本期债券发行金额不超过5亿元（含5亿元），期限5年，票面金额100元，按面值平价发行[1][98] - 本期债券起息日为2026年3月12日，付息日为2027 - 2031年每年3月12日，兑付日为2031年3月12日[100] - 经评定，发行人主体信用等级和本期债券信用评级均为AAA，评级展望稳定[101] - 本期债券发行公告刊登日期为2026年3月9日，发行首日为2026年3月11日，预计发行期限为2026年3月11日至2026年3月12日[105] - 本次债券发行总额不超过15亿元，拟分期发行，本期债券系批文下第二期发行，发行规模不超过5亿元[111] - 本期公司债券募集资金扣除发行费用后拟全部用于偿还有息负债本息，涉及债务余额合计67040.29万元，拟使用募集资金金额50000万元[111][112] - 以2025年9月30日公司财务数据为基准，本期债券发行完成且执行募集资金运用计划后，公司合并财务报表的资产负债率保持68.40%不变[121][123] - 本期债券发行完成后，公司流动比率由1.23上升至1.32，短期偿债能力有所增强[123][124] 公司治理 - 2025年3月，公司第七届董事会董事长变更为黄新民[23] - 2025年10月27日，公司选举产生第八届董事会，取消监事会[23] - 2024年11月19日，公司主体信用评级由AA+提升至AAA[24] 业务情况 - 截至2024年末，公司32个已运营垃圾发电项目中，13个已纳入补贴目录，19个未纳入，其中13个2021年底已并网发电的非竞争配置项目获补贴可能性大[19][83] - 许平南管理运营的“许平南”高速公路收费期限为2022年7月至2032年9月，“安林”为2004年5月至2034年7月，“林长”为2012年11月至2043年2月[82] 股权结构 - 截至报告期末，河南投资集团持有公司股份36,257.91万股，占总股本56.47%，为控股股东，其中12000.00万股质押给鹤壁丰鹤[160][163][164][166][169] - 截至报告期末，河南省财政厅持有河南投资集团100.00%股权，为公司实际控制人[165] 子公司情况 - 许平南2024年末总资产448,934.87万元，总负债128,152.57万元，所有者权益320,782.30万元，2024年营业总收入138,158.26万元，净利润52,289.08万元[180] - 郑州零碳科技2024年末总资产450,819.32万元，总负债305,618.91万元，所有者权益145,200.41万元，2024年营业总收入82,145.83万元，净利润16,820.05万元[181][186] - 环保能源公司2024年末总资产256,842.30万元，总负债234,700.05万元，所有者权益22,142.25万元，2024年营业总收入13,840.17万元，净利润5,461.92万元[183] - 沃克曼公司2024年末总资产252,701.56万元，总负债195,505.92万元，所有者权益57,195.63万元，2024年营业总收入130,455.09万元，净利润13,884.02万元，发行人转让其100%股权，不再并表[184] - 2024年河南中石化鑫通高速石油有限责任公司资产16904.49万元、负债2189.64万元、所有者权益14714.84万元、收入39046.68万元、净利润2515.14万元[191] - 2024年焦作市绿鑫城发有限公司资产168757.43万元、负债103041.38万元、所有者权益65716.05万元、收入18565.64万元、净利润6602.95万元[191] - 2024年漯河城市发展投资有限公司资产96800.77万元、负债34120.85万元、所有者权益62679.92万元、收入13653.30万元、净利润3732.35万元[191] - 2024年河南省发展能源有限公司资产13168.91万元、负债8830.44万元、所有者权益4338.47万元、收入2479.83万元、净利润44.82万元[191]

公司股东结构 - 截至2026年2月13日，公司股东总户数为22,306户 [1]

交易概述 - 城发环境全资子公司城发水务通过公开挂牌方式，转让其持有的河南城发生态技术有限公司100%股权 [1] - 本次股权转让完成后，城发生态不再纳入公司合并报表范围 [1] - 本次交易构成关联交易，受让方河南城市发展投资有限公司为公司控股股东河南投资集团有限公司的控股子公司 [2] 交易定价与审批 - 本次股权转让的挂牌底价根据经备案的资产评估结果确定为14,865.75万元人民币 [2] - 城发投资作为唯一意向受让方，以挂牌底价受让标的公司100%股权 [2] - 公司第八届董事会第二次会议已于2025年12月29日审议通过本次关联交易议案 [2] 交易进展与完成情况 - 截至公告披露日，公司已收到本次股权转让全部价款14,865.75万元人民币 [3] - 标的公司城发生态已完成本次股权转让的工商变更登记 [3] - 本次交易的全部交割条件已达成，城发生态正式不再纳入公司合并报表范围 [2][3]