高速公路业务 - 公司预计未来高速公路收费价格保持相对稳定 [1] - 潭耒路提质改造后年收入稳步上升，但毛利率稳定且低于改造前 [3] - 溆怀高速目前观测点流量 15000 台/天，新溆高速通车后有望增长 50%以上，三季度收入近 7000 万元，稳定收入待路网完善后观察 [3] - 京珠复线有分流但影响不大，京港澳复线岳阳 - 望城未通，湖北随岳高速和广东段已通车 [5] - 新溆高速今年年底能通车 [5] 公司发展战略 - 自建、收购和注入成熟路产是公司做强做大主业的渠道，会适时选择合适方式 [3] - 公司坚持“一主三翼”发展格局，“一主”指高速公路经营管理，“三翼”指金融、财富管理、主业外实业投资平台构建，未来以发展好的子公司为主体整合平台 [3][4] 转型领域情况 - 公司转型方向集中在环保、期货、担保、小贷及其附属、延伸产业领域，非主营业务超主业主要发力金融板块及其衍生品交易 [3][5] - 环保行业盈利从短期高利转变为长期稳健，湖南现代环境有技术储备，作为“两供两治”投融资平台主体能提供解决方案，回款风险随政策和意识形成逐步降低，公司未签订“20 多亿湘江土壤修复”项目，2012 年与湖南省住建厅签订“湘江流域简易垃圾填埋场综合治理项目”战略合作协议，项目规范总投资概算超 20 亿 [4] 其他业务情况 - 公司以自有货币资金 20000 万元认购怀化农商行 10000 万股，占股份总数 20%，文化传播公司属子公司的子公司，经营正常 [5] - 长沙现代凯莱大酒店委托凯莱酒店集团管理，因所处新城区周边地铁未开通，市场环境不成熟，预计 2015 年经营状况好转 [6] - 2014 年半年报中对外委托贷款取得的损益 1606.6 万放入投资收益中 [6] 国企改革态度 - 公司积极响应省政府国企改革号召，但尚未收到具体相关文件 [5]

公司投融资平台构建 - 公司参股怀化农村商业银行，完善自身投融资平台，利用外部资源整合内部资源，构建银行、期货、担保、小贷等金融平台，形成金融产业及产业链，实现金融资本与产业资本融合，支撑公司利润 [1][2] 公司环保业务情况 - 现代环境作为公司二级全资子公司，不到5年在环保领域成绩显著，是湖南省城市建设行业协会副会长单位等，获中国环境保护产业协会AAA信用评定，是全国首批19家合同环境服务试点单位之一等，拥有两个省级环境类工程技术中心，有相关资质和专利技术，参与省内外环境治理和基础设施建设，目标是打造环保产业平台 [2] 公司参与PPP及环保服务意义 - 公司入选首批环保服务业试点名单，因在环保项目与多家政府采用不同PPP模式探索而承担重任，PPP模式利于划分政府和企业债务界限，预计成我国基础设施重要融资模式，政府可控制增量债务，公司可获更多市场和发展机会，环保项目适合有投融资和环保技术解决能力的公司 [3]

公司战略与发展 - 公司制定2014 - 2018年发展战略规划，坚持“一主三翼”格局，不放弃主业，加大对现代威保特支持，争取在环保行业做大做强做优 [1] 业务进展 - 湖南现代环境今年逐步将去年订单转为实际收入 [2] - 湘江流域存量垃圾治理项目纳入湖南省新型城镇化建设“两供两治”范畴，部分项目进入前期启动阶段，因资金问题进度会拉长 [2] 市场分布 - 湖南现代环境垃圾处理主要在湖南和东北，重金属污染治理主要在湖南，正拓展广西、云南市场，重点在资源化处理方面突破 [2] 业务拓展方向 - 湖南现代环境希望依赖中科洁能，在餐厨垃圾处理方面达行业前列；因资金和商业模式问题，土壤修复在政策支持下积极参与 [2] 收费标准与财务相关 - 垃圾处理费单价由投资额和垃圾处理量决定 [3] - 公司公路资产及公路收费经营权用车流量法进行折旧和摊销 [3] 公司计划与考虑 - 公司暂时无环保行业并购考虑 [3] - 公司今年无大修计划 [3] - 公司积极响应国企改革号召，未收到具体文件，经营正常，暂未考虑员工持股计划 [3]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位为新华基金研究部，研究员为钟俊，时间是2015年3月12日，地点在公司会议室，上市公司接待人员为张磐、黄磊、吕鑫 [1] 湖南现代环境情况 - 2010年成立，2014年定位为平台型企业，是投融资、技术工艺整合、资源综合平台，在市场推广模式有新探索，控股中科洁能等，在2014年湖南省环保产业供需对接会上签约五个环保项目，合同总金额5.42亿元 [1][2] 收购中科洁能相关 - 公司按“一域一制”原则制定垃圾处理方案，控股中科洁能51%股权，看中其技术团队和细分行业技术，特别是流化床技术和餐厨垃圾处理技术 [2] 湘江流域项目情况 - 公司在第七届中博会上与省住建厅就湘江流域存量垃圾治理签订的项目被纳入湖南省新型城镇化建设“两供两治”范畴，部分项目已进入前期启动阶段 [2] 申请工程技术中心情况 - 向国家环保部申请的“国家环境保护乡镇生活垃圾处理处置工程技术中心”最后一轮评审已获通过，目标是探索中小型城市垃圾处理工艺、技术和模式，为国家制定政策提供依据和示范 [3]

分组1：高速业务情况 - 新溆和长韶娄通车后，公司所属溆怀高速流量有一定增长，稳定数据待观察，潭邵大修预计带动溆怀高速车流量增长 [2] - 2015年公司有长永高速中修计划 [2] 分组2：湘江流域垃圾治理项目情况 - 湖南现代环境与省住建厅就湘江流域存量垃圾治理签订的项目被纳入湖南省新型城镇化建设“两供两治”范畴，部分项目已进入前期启动阶段 [2] 分组3：合作情况 - 湖南现代环境和光大国际合作基础是理念契合，800吨以上项目以光大国际主导，800吨以下以湖南现代环境主导 [2] 分组4：控股情况 - 湖南现代环境控股中科洁能51%，是为优势互补，看中其技术团队和细分行业技术 [3] 分组5：示范项目情况 - 湖南现代环境今年会有示范项目，如常宁ppp重金属治理项目，一期无害化，二期资源化 [3] 分组6：国企改革情况 - 省国企改革由国资委牵头出台政策分批实施，公司积极响应号召，但未收到针对公司的具体文件 [3]

主业发展规划 - 抓住湖南区域经济及交通建设机遇，扩大主业发展空间，提高高速公路资产比例，提升持续经营能力 [1] - 发展途径包括收购在建高速公路、定向增发注入大股东成熟路产、投资新建高速公路 [1] 路产业务情况 - 未获悉政府回购公司路产计划 [2] - 潭耒高速大修后车流量和利润恢复到提质改造前水平 [2] - 溆怀高速因新溆高速通车导流，前三季度车流量同比增长 80%，预计继续增长 [2] 转型战略 - 部分路产即将到期，主业经营受限，构建“一主三翼”发展平台，拓展高速公路主业，构建金融、财富管理、主业外实业投资平台 [2] 收入利润占比 - “三翼”营业收入已超主业，但利润占比不到 20% [3] 环保业务情况 - 业务重点发展方向为生活垃圾综合处理、焚烧发电、重金属污染治理、危废处理、矿渣资源化利用 [3] - 环保子公司新三板挂牌有助于引进战略投资者、提升知名度、拓宽业务渠道、获取订单 [3] - 湘江流域 55 座存量垃圾场项目治理完成时间调整到 2018 年底，部分项目完工，部分在前期准备 [3] - 与广西河池市政府签订的项目正在就子项目合作沟通 [4] 战略合作进展 - 与怀化市在高速公路投资建设上，签订怀化至芷江高速公路《投资协议》，项目正在推进 [4] - 金融方面，2015 年 12 月 1 日，怀化农村商业银行和中方农村商业银行开业，公司分别投资 14000 万元、6000 万元，各占股份总数 20% [4] - 环保项目方面，全资二级子公司投资运营怀化麻阳、靖州等项目正在推进 [4]

公司发展战略 - 坚持“路为基础、跨业发展、走出湖南”，以“一主三翼”为发展格局，目标是成为稳健、规范，有较强核心竞争力和高成长性的综合型投资控股集团 [1][2] 高速公路主业 - 发展战略表述为“路为基础”，要建设、经营和管理好所辖高速公路，规模化经营有助于培育核心竞争力 [1] - 抓住湖南区域经济和交通建设机遇，做大做强公路主业，扩大主业发展空间，提高高速公路资产比例，提升持续经营能力 [1] 环保业务 - 现代环境利用平台型公司特点，整合资源在生活垃圾处理、污泥处理、重金属污染治理与修复等领域取得新突破 [2] - 与江苏神力起重设备有限公司合资设立环保装备制造公司，延伸环保产业链，培育新利润增长点，保障运营项目，力争短期内占领更大市场份额 [2]

环保业务发展 - 现代环投立足环保行业，以固废处理处置为主，布局多领域，形成全产业链经营格局，在多地建立业务拓展基地，实现业绩较快增长 [1][2] - 未来将加大研发投入，推进创新，强化竞争力，完善管理体系，重点推进部分领域业务，发挥重点项目示范效应，完善业务布局和产业链延伸，采用多种业务模式提供环保解决方案，实现子公司战略目标 [2] 股权计划 - 公司暂无转让部分或全部环保子公司股权的计划，将继续以环保产业为重要战略支撑点，打造主业外实业投资平台 [2] 公路业务情况 - 公司收入由主营业务和非主营业务组成，非公路板块营收将大幅赶超公路板块营收，所属路段客货结构调整，单车收益下降但幅度不大，预计货车随经济好转会有所增长 [3] - 潭耒高速2014 - 2015年营业收入同比增长24.5%、7%，车流量未达设计饱和流量，预计今年收入有一定增长 [3] - 一季度长潭高速车流量负增长、潭耒高速车流量同比增速放缓，主要受长潭路黎托下沉段施工恢复期影响 [3] 项目进展 - 公司拟出资6.65亿和成都华川一同建设的怀芷高速，已完成开工前所有准备工作 [4] 金融业务情况 - 公司金融资产主要投向银行、期货等大部分金融业态，将加强业务风险管控和全面风险防控能力，保证投资收益的持续性 [4] 公司发展战略 - 未来公司将坚持“路为基础，跨业发展，走出湖南”的发展战略和“一主三翼”的发展格局，高速公路主业、金融平台、财富管理平台、主业外实业投资平台齐头并进，做大做强公路主业，提升主业持续经营能力，主业外走“专业化、规模化”可持续发展之路 [4][5]

高速公路业务 - 京港澳高速湖南境内530公里，公司所属潭耒和长潭高速近220公里，占比约41%，大量物流经此动脉到粤港澳，过境车是稳定收入保障 [1] - 长永高速双向四车道，周边平行路段多，车流量接近饱和；溆怀高速目前收入绝对值不大，但周边路网完善后增长预期较高 [2] - 经济回暖利于大货车流量增长，大货车流量代表物流活跃度；治超对公司影响不大，仅增加基层人员操作难度 [4] 环保业务 - 洪灾对现代环科在建项目施工进度和库存材料有一定影响，但影响不大 [2] - 现代环科是湖南省内唯一总公司为国有上市公司、子公司在新三板挂牌的环保公司，以市政基础设施投资建设及城市环境综合治理为基础，依托“两中心、一重点实验室”，在多方面采取自主研发结合“引进→消化→吸收→创新→改良”模式，实现产学研用突破转化，致力于成为区域型城市环境综合服务商 [2] - 现代环科依托国企背景和平台型企业特点，打造技术创新、资源整合和环境金融服务平台，为客户提供全产业链综合服务 [3] - 现代环科目前运营规模偏小，在建项目投资额大、建设周期长，未来几年收入将维持较快增长态势，收入和利润将逐步释放 [3] - 现代环科将依据省国资委统筹安排和总公司战略筹划推进员工持股计划 [3] 金融业务 - 金融板块是公司“一体三翼”发展格局重要组成部分，由大有期货、现代财富等组成；今年监管趋严影响业务开展，但各子公司上半年仍取得不错业绩，现代财富业绩突出 [3][4] - 公司按省国资委要求调整子公司战略定位，金融板块将大力发展期货、银行、保险、金融租赁业，争做产融结合示范者 [4] 其他事项 - 公司相信实际控制人将支持公司做强做优做大，推进持续健康发展，应对2020年部分路段到期 [4] - 《公司章程》规定的分红政策暂无变化 [5]

营业收入相关 - 本报告期营业收入36.47亿元，同比减少14.66%；年初至报告期末为95.82亿元，同比减少25.28%[6] - 2022年前三季度营业总收入9,949,498,493.93元，较上期的13,063,496,229.41元下降23.85%[29] - 2022年前三季度营业收入9,582,010,163.71元，较上期的12,823,874,291.44元下降25.27%[29] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润2.09亿元，同比增长59.14%；年初至报告期末为4.51亿元，同比减少24.47%[6] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.02亿元，同比增长54.92%；年初至报告期末为4.32亿元，同比减少26.32%[6] - 净利润为481,348,245.08元，上年同期为594,796,451.69元[33] - 归属于母公司股东的净利润为450,809,627.93元，上年同期为596,837,962.02元[35] 每股收益相关 - 本报告期基本每股收益0.1374元/股，同比增长59.23%；年初至报告期末为0.2970元/股，同比减少24.47%[6] - 基本每股收益为0.2970元，上年同期为0.3932元[35] - 稀释每股收益为0.2970元，上年同期为0.3932元[35] 净资产收益率相关 - 本报告期加权平均净资产收益率2.05%，同比增加0.81%；年初至报告期末为4.11%，同比减少1.53%[6] 资产相关 - 本报告期末总资产577.67亿元，较上年度末增长1.29%[6] - 2022年9月30日公司资产总计57,767,405,186.55元，较2022年1月1日的57,029,391,811.71元增长1.29%[25][28] - 交易性金融资产从2021年12月31日的90,156,472.91元增至2022年9月30日的140,995,869.95元，变动率56.39%[13] - 衍生金融资产从2021年12月31日的1,304,630.00元增至2022年9月30日的46,019,784.18元，变动率3427.42%[13] - 应收账款从2021年12月31日的301,597,876.60元增至2022年9月30日的464,538,951.31元，变动率54.03%[13] - 2022年9月30日货币资金4,553,848,261.37元，较2022年1月1日的5,437,037,558.91元下降16.24%[25] - 2022年9月30日交易性金融资产140,995,869.95元，较2022年1月1日的90,156,472.91元增长56.39%[25] - 2022年9月30日存货916,383,726.68元，较2022年1月1日的674,637,360.98元增长35.83%[25] 负债相关 - 2022年9月30日公司负债合计43,976,399,525.03元，较2022年1月1日的44,431,956,020.72元下降1.02%[28] - 2022年9月30日短期借款4,003,000,000.00元，较2022年1月1日的3,084,504,200.00元增长29.78%[25] 所有者权益相关 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益119.97亿元，较上年度末增长10.87%[6] - 2022年9月30日公司所有者权益合计13,791,005,661.52元，较2022年1月1日的12,597,435,790.99元增长9.48%[28] 非经常性损益及所得税影响额相关 - 本报告期非经常性损益合计671.01万元；年初至报告期期末为1886.12万元[7][10] - 本报告期所得税影响额153.21万元；年初至报告期期末为560.94万元[10] 成本及收益相关 - 营业成本从2021年1 - 9月的11,482,201,038.31元降至2022年1 - 9月的7,943,403,138.26元，变动率 - 30.82%[13] - 投资收益从2021年1 - 9月的587,659,723.73元降至2022年1 - 9月的276,443,884.99元，变动率 - 52.96%[13] - 2022年前三季度利息收入364,969,517.70元，较上期的238,542,870.98元增长53.00%[29] - 手续费及佣金收入为2,518,812.52元，上年同期为1,079,066.99元[33] - 营业总成本为9,432,848,386.32元，上年同期为12,794,967,453.33元[33] 利润相关 - 营业利润为624,816,323.02元，上年同期为759,800,079.94元[33] - 利润总额为627,900,237.42元，上年同期为761,765,086.08元[33] 综合收益相关 - 综合收益总额为469,764,955.03元，上年同期为578,334,961.01元[35] 现金流量相关 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额9.78亿元，同比减少50.29%[6] - 经营活动产生的现金流量净额从2021年的1,967,871,282.21元降至2022年的978,179,959.04元，变动率 - 50.29%[16] - 投资活动产生的现金流量净额从2021年的 - 990,260,863.73元增至2022年的25,833,761.24元，变动率102.61%[16] - 销售商品、提供劳务收到的现金为11,952,050,765.56元，上年同期为19,838,574,256.88元[36] - 经营活动现金流入小计为150.46亿美元，上年同期为254.16亿美元；经营活动现金流出小计为140.67亿美元，上年同期为234.49亿美元；经营活动产生的现金流量净额为9.78亿美元，上年同期为19.68亿美元[39] - 投资活动现金流入小计为119.24亿美元，上年同期为119.70亿美元；投资活动现金流出小计为118.98亿美元，上年同期为129.61亿美元；投资活动产生的现金流量净额为0.26亿美元，上年同期为 -9.90亿美元[39] - 筹资活动现金流入小计为54.07亿美元，上年同期为35.98亿美元；筹资活动现金流出小计为73.57亿美元，上年同期为56.44亿美元；筹资活动产生的现金流量净额为 -19.50亿美元，上年同期为 -20.46亿美元[39] - 收取利息、手续费及佣金的现金为4.69亿美元，上年同期为2.71亿美元[39] - 回购业务资金净增加额为 -3.60亿美元，上年同期为3.40亿美元[39] - 收到的税费返还为0.17亿美元，上年同期为0.02亿美元[39] - 客户贷款及垫款净增加额为1.21亿美元，上年同期为0.97亿美元[39] - 支付利息、手续费及佣金的现金为0.15亿美元，上年同期为0.11亿美元[39] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为 -0.05亿美元，上年同期为0.03亿美元[42] - 期末现金及现金等价物余额为35.24亿美元，上年同期为33.54亿美元[42] 信用减值损失相关 - 信用减值损失从2021年的 - 29,378,858.89元降至2022年的 - 49,648,318.92元，变动率 - 68.99%[16] 营业外收支相关 - 营业外收入从2021年的3,553,645.28元增至2022年的6,045,255.62元，变动率70.11%[16] - 营业外支出从2021年的1,588,639.14元增至2022年的2,961,341.22元，变动率86.41%[16]