融资与发行 - 公司向专业投资者公开发行面值不超过40亿元公司债券已获注册[1] 发行安排 - 原定于2025年3月3日15点 - 18点进行利率询价[1] - 因市场变化剧烈，簿记建档结束时间由18点延长至19点[1]

债券发行信息 - 公司获批发行不超40亿元公司债券，批文有效期至2027年1月15日[5] - 本期债券发行规模不超10亿元，每张面值100元，期限3年[5] - 本期债券简称为“25现代01”，债券代码“524153.SZ”[8] - 本期债券仅面向专业机构投资者发行和交易[12] - 本期债券无增信措施[12] - 本期债券票面利率询价区间为1.60%-2.60%[6][43][91][92] - 本期债券按面值平价发行，发行价格为100元/张[26][27][56] - 本期债券起息日为2025年3月4日，按年付息，付息日为2025 - 2028年每年3月4日[32][33] - 本期债券兑付日为2028年3月4日，到期一次还本[34] 公司财务数据 - 截至2024年9月末，发行人净资产为143.98亿元[6] - 发行人最近三年年均可分配利润为5.33亿元[6] 发行流程与要求 - 网下利率询价时间为2025年3月3日（T - 1日）[44] - 每一份《网下利率询价及申购申请表》最多可填写20个申购利率，精确到0.01%[48] - 投资者最低申购金额不得低于1000万元，每个申购利率上的申购金额不得少于1000万元，并为1000万元的整数倍[48] - 参与网下发行的每家专业机构投资者最低申购数量为10000手（1000万元），超过部分须为10000手（1000万元）的整数倍[55] - 本期债券网下发行期限为1个交易日，即2025年3月4日（T日）[57] - 未开户专业机构投资者须在2025年3月3日（T - 1日）前开立证券账户[60] - 部分专业机构投资者应在2025年3月3日（T - 1日）15:00至18:00向簿记管理人发送相关资料[60] - 簿记管理人于2025年3月4日（T日）向获配投资者发送《配售缴款通知书》[63] - 参与簿记建档系统中标的投资者应在2025年3月4日（T日）17:00前补充、分配账户信息[64] - 获配投资者应在2025年3月4日（T日）17:00前将认购款足额划至指定账户[64] - 未能在2025年3月4日（T日）17:00前缴足认购款的投资者视为违约申购[65] - 违约申购人逾时未划款部分按每日万分之五比例支付违约金[93] 主体与评级 - 发行人是现代投资股份有限公司，主承销商包括中信建投、广发等多家证券[69][70] - 经中诚信评定，公司主体信用等级为AA +，本期债券未进行债项信用评级[36] 资金用途与风险 - 本期债券募集资金扣除发行费用后，拟将不超过10亿元用于偿还公司有息负债[37] - 债券投资具有信用、市场、流动性等各类风险[101] - 公司参与债券交易前应做好风险评估与财务安排[103]

融资信息 - 公司面向专业投资者公开发行面值不超过40亿元公司债券获注册[2] 时间信息 - 2025年2月26日公司在深交所网站披露发行公告[2] 交易条件 - 更正前本期债券符合通用质押式回购交易基本条件[2] - 更正后本期债券不符合通用质押式回购交易基本条件[3]

通行费收入相关 - 怀芷高速收入高增是因 2023 年 11 月芷铜高速开通，其作为湘黔省界通道与怀芷高速相接形成利好 [1] - 2023 年各季度业绩 Q1 最高、Q2 最弱，因二季度相比一季度、四季度的寒假、春运高峰和三季度暑假高峰，高速公路通行费收入相对较少 [2] - 2024 年上半年通行费收入下滑是潭耒高速公路衡耒段收费权于 3 月 19 日到期移交导致 [2] 资产与并购相关 - 大股东湖南高速集团为落实省政府及省国资委要求，已着手资产证券化相关事宜，公司正积极对接集团研究合适优质标的 [1] - 公司重视外延式发展战略，聚焦国家重点支持的战略新兴产业、高速公路主业及上下游产业链领域，正通过专业团队开展标的筛选及可行性论证，按规范推进工作 [2] 车流量相关 - 2025 年春运期间湖南省高速公路出入口总流量为 14,273.14 万辆，日均 356.83 万辆，为平日流量的 1.55 倍，较 2024 年同期增长 9.53%，车流量总体增长 [2]

债券发行信息 - 公司获批发行不超40亿元公司债券，批文有效期至2027年1月15日[5] - 本期债券发行规模不超10亿元，每张面值100元，期限3年[5] - 本期债券简称为“25现代01”，代码“524153.SZ”[8] - 本期债券票面利率询价区间为1.60%-2.60%[6][42][91] - 发行人和主承销商将于2025年3月3日确定并公告最终票面利率[8] - 本期债券起息日为2025年3月4日，按年付息，付息日为2025 - 2028年每年3月4日[32][33] - 本期债券兑付日为2028年3月4日，到期一次还本[34] - 本期债券发行价格为100元/张[55] - 本期债券网下发行期限为1个交易日，即2025年3月4日（T日）[56] 公司财务数据 - 截至2024年9月末，发行人净资产为143.98亿元[6] - 发行人最近三年年均可分配利润为5.33亿元[6] 信用评级 - 发行人主体信用等级为AA+，评级展望稳定[5] - 经中诚信评定，公司主体信用等级为AA +，本期债券未进行债项信用评级[36] 发行对象与方式 - 本期债券仅面向专业机构投资者发行，采取网下面向专业机构投资者询价、根据簿记建档情况进行配售的发行方式[12][29] - 专业机构投资者网下最低申购金额为1000万元[8][47][54][91] 资金用途 - 本期债券募集资金扣除发行费用后，拟将不超过10亿元用于偿还公司有息负债[37] 申购相关时间 - 网下利率询价时间为2025年3月3日（T - 1日）15:00至18:00，遇特殊情况可延时一次，延长后不得晚于当日19:00[43][44] - 尚未开户的专业机构投资者须在2025年3月3日（T - 1日）前开立证券账户[59] - 除特定投资者外，需在2025年3月3日（T - 1日）15:00至18:00将资料发送至簿记管理人处[59] - 簿记管理人于2025年3月4日（T日）向获配投资者发送《配售缴款通知书》[62] - 参与簿记建档系统中标的特定投资者在2025年3月4日（T日）17:00前补充、分配账户信息[63] - 获配投资者应在2025年3月4日（T日）17:00前将认购款足额划至指定账户[63] 风险提示 - 债券投资具有信用、市场、流动性等各类风险[100] - 购买或持有低评级或无评级信用债面临显著信用风险[100] - 市场环境或供求关系会导致债券价格波动风险[100] - 短期内无法合理买卖债券会遭受损失风险[101] - 债券投资放大操作会放大投资损失风险[102] - 回购期间债券价格下跌融资方面临标准券欠库风险[102] - 国家法律法规等变化可能对交易产生不利影响[102]

融资相关 - 公司发行不超过40亿元公司债券注册申请获证监会同意[1] - 本期债券发行规模不超过10亿元[1] 债券信息 - 本期债券名称变更为“现代投资股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）”[1]

业绩数据 - 2021 - 2024.3资产总计分别为570.29亿、579.07亿、568.19亿、586.07亿元[9] - 2021 - 2024.3所有者权益合计分别为125.97亿、137.57亿、142.06亿、144.54亿元[9] - 2021 - 2024.3营业总收入分别为160.99亿、163.74亿、84.67亿、14.68亿元[9] - 2021 - 2024.3净利润分别为5.97亿、4.57亿、5.88亿、2.17亿元[9] - 2021 - 2023营业毛利率分别为10.24%、11.85%、25.98% [9] - 2023年通行费收入31.61亿元，毛利率53.70%；商品贸易收入42.74亿元，毛利率2.42%[40] - 2023年公司总债务284.11亿元，总资本化比率69.10%[43] - 2023年经营活动现金净流入规模降至19.14亿元，2024年1 - 3月为7.39亿元[48] - 2023年EBITDA利息保障倍数升至2.85，FFO/总债务升至0.06，总债务/EBITDA降至9.18[48] - 2024年一季度末公司资产总计586.07亿元，负债合计441.54亿元，所有者权益合计144.54亿元[64] - 2024年一季度公司营业总收入14.68亿元，净利润2.17亿元[64] - 2024年一季度公司营业毛利率为37.62%，期间费用率为26.77%[64] 路产运营 - 2023年控股路产收费里程521.92公里，通行费收入31.61亿元，单公里通行费收入605.68万元/公里[10] - 2021 - 2023年公司控股路产通行费收入分别为22.91亿元、27.56亿元和31.61亿元[29] - 2021 - 2023年公司控股路产车流量分别为9,582万辆、13,219万辆和14,644万辆[29] - 潭耒高速衡耒段50.90公里已于2024年3月到期移交，长永高速将于2024年末到期[26] 子公司情况 - 2023年现代财富总资产16.87亿元、净资产10.03亿元、营业总收入5.47亿元、净利润 -1.19亿元[20] - 2023年大有期货总资产41.12亿元、净资产11.02亿元、营业总收入39.01亿元、净利润0.54亿元[20] - 2023年巴陵农商行营业收入5.52亿元，净利润1.01亿元；参股农商行投资收益1.64亿元[34] - 2023年大有期货期货业务收入1.20亿元，同比增长2.73%[34] - 2023年现代财富担保业务收入542.76万元，小贷业务收入450.40万元[34] - 2021 - 2023年现代环境净利润分别为-0.45亿元、-0.88亿元和-0.69亿元[35] 未来展望 - 2024年受潭耒高速衡耒段到期移交影响，通行费收入与2023年基本持平，经营获现能力小幅上升[51] - 2024年固定资产投资规模预计在0 - 5亿元[52] - 2024年预测总资本化比率为65.00% - 69.00%，总债务/EBITDA为8.50 - 9.10[53] 其他 - 主体评级结果为AA+/稳定，评级展望未来12 - 18个月内信用水平保持稳定[6] - 截至2024年3月末，公司股本总额15.18亿元，湖南高速、湖南轨交及招商公路分别持股27.19%、11.32%和8.04%[18] - 截至2024年3月末，公司控股收费里程占全省高速公路总里程的6.28%[26] - 2021 - 2023年，公司运营养护支出分别为4.45亿元、4.16亿元和4.86亿元[27] - 2023年公司停止现代资源有限公司大宗商品贸易业务，商品贸易业务收入大幅下降[31] - 截至2023年末，生物质发电项目未到位国家补贴1.25亿元，2024年初已到位4300万元[38] - 截至2023年末，受限资产329.14亿元，占总资产57.93%[48] - 截至2024年3月末，获银行授信额度353.80亿元，未使用额度83.60亿元[47] - 公司对多家子公司持股比例达100%，对湖南现代房地产有限公司持股70%，对湖南省怀芷高速公路建设开发有限公司持股65%，对湖南岳阳巴陵农村商业银行股份有限公司和湖南湘衡高速公路有限公司持股51%[62] - 2021年在湖南省政府和湖南高速支持下，公司成功竞购潭衡西高速[58] - 2024年一季度末公司货币资金38.48亿元，较2023年末的39.28亿元略有下降[64] - 2024年一季度公司经营活动产生的现金流量净额7.39亿元，投资活动产生的现金流量净额 -10.50亿元，筹资活动产生的现金流量净额 -0.46亿元[64] - 2023年公司资产负债率为75.00%，总资本化比率为69.10%[64] - 2023年公司存货周转率为24.10次，应收账款周转率为21.71次[64] - 2023年公司总债务/EBITDA为9.18倍，EBITDA/短期债务为0.51倍[64] - 2023年公司经营活动产生的现金流量净额利息保障倍数为1.76倍，EBIT利息保障倍数为1.81倍[64] - 2023年公司FFO/总债务为0.06倍[64]

财务数据 - 2024年1 - 9月公司营业总收入为61.50亿元，净利润为4.94亿元，归属于母公司股东的净利润为4.06亿元[17] - 2024年9月末公司净资产为143.98亿元，合并报表资产负债率为75.39%，母公司口径资产负债率为58.88%[10] - 公司近三年年均可分配利润为5.33亿元（2021 - 2023年归属于母公司所有者净利润6.24亿元、4.33亿元和5.43亿元的平均值）[10] - 截至2024年9月30日，公司总资产为585.08亿元，总负债为441.10亿元，净资产为143.98亿元，归属于母公司所有者权益为124.79亿元[17] - 2024年1 - 9月经营活动产生的现金流量净额为20.63亿元，投资活动产生的现金流量净额为 - 9.18亿元，筹资活动产生的现金流量净额为 - 12.45亿元[17] - 2021年末、2022年末、2023年末及2024年9月末，公司所有者权益合计分别为125.97亿元、137.56亿元、142.06亿元和143.98亿元[39] - 2021年末、2022年末、2023年末及2024年9月末，公司未分配利润分别为73.41亿元、74.53亿元、77.18亿元和78.46亿元[39] - 2021年末、2022年末、2023年末及2024年9月末，未分配利润占公司所有者权益比例分别为58.27%、54.18%、54.33%和54.49%[39] - 2021年末、2022年末、2023年末及2024年9月末，公司有息负债规模分别为223.35亿元、287.66亿元、268.64亿元和266.02亿元，占同期负债总额的50.27%、65.16%、63.04%和60.31%[41] - 2021 - 2023年及2024年1 - 9月，公司财务费用分别为9.15亿元、11.72亿元、10.46亿元和7.01亿元[42] 债券信息 - 债券注册金额不超过40亿元，本期发行金额不超过10亿元[2] - 本期债券期限为3年期，票面金额100元，按面值平价发行[84][85][86] - 本期债券票面利率为固定利率，将根据网下询价簿记结果协商确定[89] - 本期债券起息日为2025年3月4日，付息日为2026 - 2028年每年3月4日，兑付日为2028年3月4日[91][92][94] - 公司主体信用等级为AA +，本期债券未安排债项评级[95] - 本期债券募集资金扣除发行费用后，拟将不超过10亿元用于偿还公司有息负债[96][107] - 发行公告刊登日期为2025年2月26日，发行首日为2025年3月4日，预计发行期限1个交易日[99][100][101] - 本期债券拟用于偿还“24现代投资SCP001”有息债务10亿元，票面利率1.99%[108][109] - 闲置的债券募集资金可临时用于补充流动资金，单次最长不超过12个月[110] - 以2024年9月30日为基准，债券发行后公司合并财务报表资产负债率不变，仍为75.39%[119] - 以2024年9月末合并报表口径计算，债券发行后公司流动比率将从0.40上升至0.42[120] - 债券发行后，公司流动负债减少100,000.00万元，非流动负债增加100,000.00万元[121] 公路业务 - 截至2023年末，公司投资建设和经营管理的公路里程为521公里[49] - 截至2024年9月末，公司投资建设和经营管理的公路里程为473.23公里[66] - 潭耒高速潭衡段收费公路里程占2021年末公司收费公路总里程的23.06%，于2021年3月16日移交[14][63] - 潭耒高速衡耒段收费公路里程占2023年末公司收费公路总里程的9.33%，收费权于2024年3月19日到期并移交[14][63] - 长永高速已批复收费期限至2024年12月27日，湖南省人民政府明确经营性高速公路收费经营期限顺延79天[14] 股权结构 - 截至2024年9月末，第一大股东湖南省高速公路集团有限公司持股41,266.70万股，比例27.19%[60] - 截至2024年9月末，第二大股东湖南轨道交通控股集团有限公司持股17,186.13万股，比例11.32%[60] - 截至2024年9月末，第三大股东招商局公路网络科技控股股份有限公司持股12,205.06万股，比例8.04%[61] 子公司情况 - 截至2024年9月末，公司控股大有期货等多家一级子公司[142] - 2023年末大有期货营业收入占合并报表相关指标比例49.31%，为重要子公司[144] - 2022年末大有期货总资产568645.47万元，总负债463875.53万元，净资产104769.94万元，营收677906.22万元，净利润6163.74万元[144] - 2023年末大有期货总资产411189.77万元，较上年降27.69%；总负债300971.58万元，较上年降35.12%；净资产110218.19万元[145] - 2023年度大有期货营收390069.59万元，较上年降42.46%，净利润5448.25万元[145] 其他 - 公司存在破净情况，若股价未回升，股权再融资可能受限[64] - 公司近年来享受政府补贴，未来可能取消或减少[77] - 现代投资吸收合并湖南省溆怀高速公路建设开发有限公司，截至报告期末工商注销手续未完成[143] - 截至2024年9月末，公司持有湖南弘昆新兴股权基金合伙企业（有限合伙）20%股权，注册资本3000万元[146] - 截至2024年9月末，公司持有湘潭市现代石化实业有限公司50%股权，注册资本489.8万元[146] - 截至2024年9月末，公司持有上海泰期实业有限公司40%股权，注册资本1000万元[146]

债券发行 - 2025年1月23日公司收到公开发行公司债券注册批复[1] - 同意发行面值总额不超过40亿元公司债券[1] - 批复24个月内有效，可分期发行[1]

股东大会信息 - 公司2025年第一次临时股东大会于1月22日15时召开[6] - 采用现场与网络投票结合方式，网络投票有多个时段[8] 参会股东情况 - 现场7人代表706,844,183股，占46.5694％[10] - 网络200人代表36,682,091股，占2.4167%[10] - 合计207人代表743,526,274股，占48.9862%[10] 议案表决结果 - 《免去职务议案》总表决同意占99.7279％等[14] - 《提名候选人议案》总表决同意占99.4266％等[15]