文章核心观点 公司发布2025年第一季度报告及一季度计提及冲回资产减值准备公告，涵盖财务数据、股东信息、资产减值准备计提依据与明细及对财务状况和经营成果的影响等内容 [3][8] 主要财务数据 - 第一季度报告未经审计 [3][7] - 无需追溯调整或重述以前年度会计数据 [3] - 适用非经常性损益项目及其他符合定义的损益项目，不存在将列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的情形 [3] - 主要会计数据和财务指标发生变动 [4] 股东信息 - 2024年7月完成向特定对象发行股票，发行130,209,496股，价格5.25元/股，新增股份2024年8月1日上市，限售期6个月，2025年2月11日17名股东合计130,209,496股解除限售 [5] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还较上期有变化 [5] 资产减值准备 计提依据及方法 - 应收款项坏账准备按相当于整个存续期内预期信用损失金额计量，将信用风险不同的应收账款分别处理 [8] - 存货跌价准备采用成本与可变现净值孰低计量，按不同情况计提 [9] - 长期资产存在减值迹象时进行减值测试，按差额计提减值准备，商誉和使用寿命不确定的无形资产至少每年年末测试 [9] 计提明细 - 对2025年一季度应收票据、应收账款、其他应收款、合同资产计提减值准备 [11] - 本次计提包括应收票据、应收账款、其他应收款、长期应收款坏账准备，合同资产、存货跌价、长期股权投资减值准备 [11] 对财务状况及经营成果的影响 - 冲回信用减值损失1,984.95万元，计提资产减值损失190.43万元，增加2025年第一季度归属于母公司净利润1,527.03万元 [11]

业绩总结 - 2025年一季度信用减值损失为 -1984.95万元，资产减值损失为190.43万元[3] - 冲回信用减值损失使2025年一季度归母净利润增加1527.03万元[8] 资产数据 - 应收票据账面价值24133182元，计提减值准备149152.48元[5] - 应收账款账面价值849479568.57元，计提减值准备 -19949002.33元[6] - 其他应收款账面价值73925617.26元，计提减值准备 -49698.25元[6] - 合同资产账面价值1484995314.86元，计提减值准备1904344.56元[7]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入220,187,895.03元，较上年同期减少12.81%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为 -49,970,718.40元，较上年同期减少86.69%[5] - 本报告期末总资产8,890,692,882.94元，较上年度末减少4.63%[5] - 营业总收入为2.20亿元，较上期2.53亿元下降12.81%[19] - 营业总成本为2.98亿元，较上期3.06亿元下降2.60%[19] - 资产总计为88.91亿元，较上期93.22亿元下降4.62%[16] - 流动负债合计为36.47亿元，较上期40.64亿元下降10.26%[16] - 非流动负债合计为14.26亿元，较上期13.70亿元增长4.07%[16] - 负债合计为50.73亿元，较上期54.34亿元下降6.65%[16] - 所有者权益合计为38.18亿元，较上期38.88亿元下降1.78%[17] - 公司净利润为-46347654.48元，上期为-23467122.50元[20] - 基本每股收益为-0.08元，上期为-0.05元[20] - 稀释每股收益为-0.08元，上期为-0.05元[20] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计2,807,857.61元，其中计入当期损益的政府补助2,090,024.15元[7] 资产项目关键指标变化 - 交易性金融资产期末数较期初减少100.00%，主要系银行理财产品到期收回[8] - 在建工程期末数较期初增加52.50%，主要系金华抛光片基地建设项目投入增加[8] - 期末货币资金为1,445,286,128.48元，期初为1,869,384,119.43元[15] - 期末交易性金融资产为0元，期初为100,000,000元[15] - 期末应收票据为24,133,182元，期初为45,095,436.56元[15] - 期末应收账款为849,479,568.57元，期初为1,084,999,980.23元[15] - 期末存货为475,096,957.73元，期初为385,373,162元[15] - 期末流动资产合计为4,562,360,920.40元，期初为5,143,053,948.19元[15] - 开发支出为5807.03万元，较上期4897.29万元增长18.57%[16] 负债及权益项目关键指标变化 - 应付职工薪酬期末数较期初减少59.79%，主要系本期支付上年计提的年终绩效工资[9] - 应交税费期末数较期初减少76.60%，主要系本期缴纳上年计提的税金[9] - 长期借款为13.23亿元，较上期12.66亿元增长4.55%[16] 收益及现金流项目关键指标变化 - 其他收益较上年同期增加38.98%，主要系本期收到政府补助较上年同期增加[9] - 筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少99.23%，主要系本期借款净流入减少，且上年同期收到少数股东投资[9] - 投资收益为 -83.34万元，较上期694.88万元下降111.99%[19] - 销售商品、提供劳务收到的现金为413752488.18元，上期为357985070.35元[21] - 经营活动产生的现金流量净额为-292446080.05元，上期为-320743404.88元[21] - 投资活动产生的现金流量净额为-127057540.19元，上期为-207402978.56元[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为1072214.26元，上期为139131274.56元[22] - 现金及现金等价物净增加额为-418719658.41元，上期为-386431956.34元[22] - 期末现金及现金等价物余额为1283880589.82元，上期为496691156.37元[22] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为58,632，表决权恢复的优先股股东总数为0[11] - 前10名股东中，杭州城创投资管理有限公司－杭州城投产业发展投资合伙企业（有限合伙）持股比例4.77%，持股数量32,380,952股[11] - 浙江博众数智科技创新集团有限公司持股比例4.05%，持股数量27,478,300股，其中27,478,300股处于质押状态[11] 股票发行情况 - 2024年7月公司完成向特定对象发行股票130,209,496股，发行价格5.25元/股，新增股份于2024年8月1日上市，2025年2月11日解除限售[14] 报告审计情况 - 公司第一季度报告未经审计[23]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入2 2亿元 同比下降12 81% [1] - 净亏损4997 07万元 去年同期净亏损2676 67万元 亏损幅度扩大86 7% [1]

文章核心观点 公司首次通过集中竞价交易方式回购股份，符合相关法规和既定回购方案，后续将在回购期限内继续实施并履行信息披露义务 [2][3][6] 分组1：回购方案审议情况 - 2025年1月20日公司召开第九届董事会第八次会议，审议通过用回购专项贷款和自有资金回购部分发行的A股股份的议案 [2] - 资金总额不低于4250万元且不超过8500万元，回购股份价格不超过12.46元/股，回购期限不超过12个月，回购股份用于实施股权激励或员工持股计划 [2] 分组2：首次回购股份具体情况 - 2025年4月24日首次通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购600,000股，占公司目前总股本0.09% [2] - 最高成交价7.48元/股，最低成交价7.40元/股，成交总金额4,453,584元（不含交易费用） [2] - 回购资金来源为自有资金及股票回购专项贷款资金，回购价格未超拟定上限 [3] 分组3：合规说明 - 首次回购股份的时间、数量、价格及委托时间段等符合相关规定 [4] - 公司未在可能对证券及其衍生品种交易价格产生重大影响的重大事项发生至依法披露之日内等期间回购股份 [4] - 以集中竞价交易方式回购股份符合委托价格、委托时间等要求 [5]

回购方案 - 回购资金总额不低于4250万元且不超过8500万元[2] - 回购股份价格不超过12.46元/股[2] - 回购期限自董事会审议通过方案之日起不超过12个月[2] 首次回购 - 2025年4月24日首次回购600,000股，占总股本0.09%[3] - 最高成交价7.48元/股，最低7.40元/股，成交总金额4,453,584元[3] - 资金来源为自有资金及专项贷款，价格未超上限[3] 后续计划 - 公司后续将在回购期限内实施方案并披露信息[5]

文章核心观点 众合科技2024年年报数据表现不佳，营收和净利润下降，多项指标变动，需关注现金流、债务和应收账款状况，轨交信号系统旧线改造市场空间大 [1][2][3][4][5] 财务数据 - 2024年营业总收入20.24亿元，同比下降12.96%，归母净利润2436.03万元，同比下降57.67% [1][3] - 第四季度营业总收入9.24亿元，同比下降5.17%，归母净利润1.12亿元，同比上升31.28% [1] - 毛利率33.3%，同比增13.99%，净利率2.59%，同比减7.49%，三费占营收比19.19%，同比增28.27% [2][3] - 每股净资产5.03元，同比减1.21%，每股经营性现金流0.3元，同比增21.27%，每股收益0.04元，同比减63.64% [2][3] - 扣非净利润从2023年的3472.37万元降至2024年的 -3538.48万元，同比降201.90% [3] - 货币资金从9.97亿元增至18.69亿元，同比增87.45%，应收账款从12.67亿元降至10.85亿元，同比降14.36% [3] - 有息负债从18.62亿元增至25.25亿元，同比增35.64% [3] 分析师预期 - 此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.05亿元左右，实际低于预期 [1] - 西南证券部桂龙预测2024年净利润4377.00万元，2025年1.08亿元，2026年1.68亿元，目标价14.18元 [2] - 中信证券王冠然预测2024年净利润1.05亿元，2025年1.78亿元，2026年2.30亿元，目标价9.00元 [2] - 东北证券韩金呈预测2024年净利润1.15亿元，2025年1.82亿元，目标价11.40元 [2] 财务项目变动原因 - 经营活动现金流量净额变动47.83%，因购买商品、接受劳务支付现金及税费减少 [3] - 投资活动现金流量净额变动 -49.02%，因海纳山西半导体硅单晶生产基地项目投产，在建工程投入增加 [3] - 筹资活动现金流量净额变动1000.17%，因母公司定向增发收款及借款净流入增加 [3] - 货币资金变动87.45%，因定增募集资金 [3] - 应收款项变动 -14.36%，与收入变动趋势一致 [3] - 固定资产变动93.36%，因在建工程项目转固 [3] - 在建工程变动 -73.84%，因建设项目达到预定可使用状态转固定资产 [3] - 合同负债变动726.96%，因预收合同款增加 [4] - 长期借款变动 -9.72%，因部分长期借款转一年内到期非流动负债 [4] 业务及财务评价 - 公司去年ROIC为2.2%，资本回报率不强，净利率2.59%，产品或服务附加值不高 [4] - 上市26年累计融资33.18亿元，累计分红7953.90万元，分红融资比为0.02 [4] - 业绩靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，需关注资本开支项目及资金压力 [4] 关注建议 - 关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为87.06%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.02% [4] - 关注公司债务状况，有息资产负债率已达26.62%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.94% [4] - 关注公司应收账款状况，应收账款/利润已达4453.97% [4] 基金持仓 - 华夏磐益一年定开混合持有260.39万股，华夏磐锐一年定开混合A新进92.30万股，东方红量化选股混合发起A新进7.23万股 [4] - 华夏磐益一年定开混合规模4.19亿元，最新净值1.0543（4月24日），较上一交易日下跌1.22%，近一年上涨25.39%，基金经理为张城源 [4] 行业问题解答 - 城市轨道交通信号系统更新改造周期为10 - 15年，我国处于新一轮更新改造初始阶段，市场空间巨大 [5]

监事会会议情况 - 2024年监事会召开9次会议，审议通过27个议案[3] - 2024年4月25日第八届监事会第二十二次会议通过2023年度监事会工作报告等议案[3] - 2024年4月25日第八届监事会第二十三次会议通过监事会换届选举等议案[4] - 2024年5月17日第九届监事会第一次会议通过选举监事会主席议案[4] - 2024年7月第九届监事会第一次临时会议通过回购股份并减资注销方案议案[4] - 2024年8月16日第九届监事会第二次会议通过2024年半年度报告议案[4] - 2024年8月28日第九届监事会第三次会议通过使用自有资金支付发行费用等议案[4] - 2024年9月18日第九届监事会第四次会议通过使用募集资金置换预先投入募投项目等议案[4] - 2024年10月28日第九届监事会第五次会议通过2024年第三季度报告等议案[4] - 2024年12月27日第九届监事会第六次会议通过公司及其子公司使用闲置自有资金委托理财议案[4] 财务与制度情况 - 2024年度定期财务报告客观真实准确反映财务状况和经营成果[6] - 2024年度内部控制制度合理完整有效，无重大缺陷[7] 其他决策情况 - 同意回购注销《公司2021年股票期权与限制性股票激励计划》部分限制性股票[7] - 公司关联交易符合规定，未损害股东利益[8] - 调整募投项目拟投入募集资金金额符合规定和股东利益[8] - 使用募集资金置换自筹资金符合规定，不影响项目进行[9] - 使用自有资金等支付募投项目资金并置换符合规定[9] - 使用部分闲置募集资金进行现金管理符合规定和股东利益[9] - 变更部分募集资金用途符合规定，提高使用效率[10] 未来展望 - 2025年监事会将强化监督，维护公司和投资者权益[12]

业绩数据 - 2024年公司总资产932,182.89万元，营业收入202,379.36万元，利润总额4,763.70万元，纳税总额8,633.03万元，基本每股收益0.04元/股[22] - 2024年年度销售额突破34亿元大关[49] - 2024年7月完成约6.84亿元定增募资，发行股票130,209,496股[47] 用户与员工数据 - 2024年员工总数1,807人，女性员工占比32.04%，员工培训总时长22,456.71小时[22] - 2024年技术人才留任率达92%[16] 未来展望 - 公司碳中和目标为不晚于2025年实现自身运营碳中和，不晚于2027年实现供应链碳中和[182] - 公司不晚于2029年实现100%绿色电力[188] - 公司在低轨卫星领域处于探索期，将控制调度与安全领域优势拓展到该领域[38] 新产品与新技术研发 - 公司推出UniSpace低空综合服务平台等创新产品[63] - 公司推出的“干旱荒漠区高速公路无人机智慧巡检与应急处置关键技术装备及系统”有多项低空创新技术[74] - UniTFCC三余度飞控计算机可将安全风险控制在10^(-9）以内[64] 市场扩张与战略布局 - 2024年初，公司布局低空产业，从飞行控制等三方向发力，战略投资北京鸢飞科技[63] - 公司拟通过庆阳时空大数据云中心开展多项服务，构建全国算力网[45] 其他新策略 - 公司建立董事会 - 管理层 - 工作小组三级ESG管理架构，任命叶效锋为2024年首席ESG官[91] - 公司建立六大序列职级晋升通道完善职业发展体系[100] - 公司制定《投资者关系管理制度》，明确董事会秘书统筹投资者关系管理事务[155] 环保与社会责任 - 公司青山湖总部园区采用120KW光伏发电和100KW空气热泵，全年减少碳排放约436吨[15] - 2024年环保投入总金额256万元，外购电力总量5,811.46万千瓦时，光伏发电量9,038千瓦时，相当于减少7.42tCO₂e二氧化碳排放量[22] - 2024年公司向浙江大学、浙江理工大学捐赠300多万元教育基金[17] 公司治理 - 2024年股东会召开5次，董事会召开12次，监事会召开8次，董事会独立董事占比50%，女性监事占比66.67%，接待投资者活动7次[22] - 报告期内董事会召开会议12次，审计委员会召开会议7次，薪酬与考核委员会召开会议2次，提名委员会召开会议1次[134] - 监事会成员3名，其中职工监事1名，女性监事2名，占比66.67%，召开监事会8次，成员出席率100%，审议通过事项26项[144] 荣誉与资质 - 2024年公司获得多项荣誉，如2023年度城市轨道交通科技进步奖二等奖等[50] - 2024年11 - 12月，公司及旗下企业获多项荣誉，如众合科技获2024年浙江省优秀质量管理小组成果二等奖等[57] - 2024年9月，公司案例入围“2024全球浙商ESG经典案例100”，董事长获“2024 ESG杰出浙商”[93] 风险与机遇 - 极端天气等物理风险发生概率低、影响高、时间范围为短中期，优先级中，潜在影响为生产能力下降、运营成本增加[178] - 政策和法律风险发生概率中、影响中、时间范围为中长期，优先级中，潜在影响为运营成本增加[179] - 能源替代机遇发生概率中、影响中、时间范围为中长期，优先级高，潜在影响为运营成本降低[184] 环保数据 - 2023年温室气体排放总量为27,085.83吨二氧化碳当量，2024年为31,184.29吨二氧化碳当量[183] - 2023年温室气体排放强度为0.12吨二氧化碳当量/万元营收，2024年为0.15吨二氧化碳当量/万元营收[183] - 2024年废水排放量365,169吨，较2023年的314,837吨有所增加[199]

会议时间 - 2024年度股东会现场会议时间为2025年5月14日13:30[1] - 网络投票时间为2025年5月14日9:15 - 15:00（互联网系统）和9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（交易系统）[1] 股权登记 - 股权登记日为2025年5月7日[2] 会议地点 - 现场会议召开地点为杭州市滨江区江汉路1785号双城国际四号楼17楼会议室[1] 会议议案 - 会议审议10项议案，部分经董事会和监事会审议通过[3] - 议案（6）（7）（8）属特别决议议案，须三分之二以上通过[4] - 议案（5）（7）（8）关联股东不参与投票表决[6] 股东登记 - 股东登记方式为现场、传真或信函，时间至现场会议主持人宣布前[7] 投票信息 - 网络投票代码为360925，投票简称为众合投票[15] 委托授权 - 可委托代表出席股东会并行使表决权[19] - 受托人可按指示投票表决并代签文件[20] - 授权委托书有效期至本次股东大会结束[21] 表决规则 - 议案表决意见每项单选，多选无效[21] - 未填、错填等表决票视为“弃权”[21] - 单位委托须加盖单位公章[21] - 授权委托书剪报、复印或自制均有效[21]