报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 华工科技2024年半年报显示，公司Q2业绩同环比恢复显著，光模块领域进展迅速 [1] - 数字经济/AI催化下，看好高端产品放量和海外拓展，预计公司24-26年归母净利润分别为13.04亿元/15.72亿元/18.90亿元，当前市值对应PE为23x/19x/16x [1] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与财务指标 - 2024年半年报显示，公司实现营业收入52.02亿元，同比增长3.51%；归属于上市公司股东的净利润6.25亿元，同比增长7.40% [1] - 2024Q2单季度实现营业收入30.30亿元，同比增长28.45%，环比增长39.42%；2024Q2单季度实现归母净利润3.35亿元，同比增长22.30%，环比增长15.57% [1] - 智能制造业务营业收入17.27亿元，同比增长17.24%，其中在新能源汽车行业销售同比增长73%，在船舶行业销售同比增长441%；联接业务营业收入15.95亿元，同比下降13%，光模块领域400G及以下全系列产品规模化交付，800G加速新产品方案迭代，已实现小批量交付；感知业务整体实现营业收入18.44亿元，同比增长11.38%，其中传感器业务营业收入16.44亿元，激光全息防伪业务营业收入1.99亿元，新能源及其上下游产业链销售占比超过60% [1] 公司全球光模块供应商行业领先地位 - 在Net5.5G（AIGC）业务领域，公司产品包括运用于数据中心市场的100G、200G、400G、800G高速光模块，目前400G及以下全系列光模块实现规模化交付，800G光模块实现小批量，成功卡位头部互联网厂商资源池，助力数字时代全球算力需求提升；已成功推出业界最新的用于1.6T光模块的单波200G自研硅光芯片和多种1.6T光模块产品（DSP和LPO）方案 [1] - 高速光模块产品组合涵盖VCSEL/EML/薄膜铌酸锂、量子点激光器和硅光等技术解决方案；已实现高端光芯片自主可控，具备硅光芯片到模块的全自研设计能力；在5G-A业务领域，光模块产品保持全球前、中、回传市场优势地位，产品涵盖5G前传、中传、回传的25G、50G、100G、200G系列光模块产品 [1] - 公司围绕InP（磷化铟）、GaAs（砷化镓）化合物材料，积极布局硅基光电子、铌酸锂、量子点激光器等新型材料方向，自主研发并行光技术（CPO、LPO等），同时积极推动新技术、新材料在下一代1.6T、3.2T等更高速产品应用，着力于打造全球领先的智能"光联接+无线联接"产品解决方案 [1] 公司财务报表数据预测汇总 - 营业收入预测：2023A为10,208百万元，2024E为13,475百万元，2025E为16,574百万元，2026E为19,889百万元，增长率分别为-15.01%、32.00%、23.00%、20.00% [5] - 归属母公司股东净利润预测：2023A为1,007百万元，2024E为1,304百万元，2025E为1,572百万元，2026E为1,890百万元，增长率分别为11.14%、29.53%、20.54%、20.20% [5] - 每股收益预测：2023A为1.00元，2024E为1.30元，2025E为1.56元，2026E为1.88元 [2] - PE预测：2023A为29，2024E为23，2025E为19，2026E为16 [2] - PB预测：2023A为3.2，2024E为2.9，2025E为2.5，2026E为2.2 [2]

会议信息 - 公司2024年8月7日发出第九届监事会第三次会议通知[1] - 会议于2024年8月14日以通讯方式召开[1] - 会议由监事长张继广主持，应出席5人，实收表决票5票[1] 审议结果 - 审议通过《2024年半年度报告》及摘要，表决同意5票，反对0票，弃权0票[1]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入52.0011亿元，上年同期50.2367亿元，同比增长3.51%[10] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润6.2487亿元，上年同期5.8180亿元，同比增长7.40%[10] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.0727亿元，上年同期5.4506亿元，同比下降6.93%[10] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额 -2.2401亿元，上年同期3.5570亿元，同比下降162.98%[10] - 本报告期基本每股收益0.62元/股，上年同期0.58元/股，同比增长6.90%[10] - 本报告期末总资产187.1338亿元，上年度末174.0767亿元，同比增长7.50%[10] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产96.3898亿元，上年度末91.5719亿元，同比增长5.26%[10] - 报告期内公司实现营业收入52亿元，同比增长3.51%，归属母公司净利润6.25亿元，同比增长7.4%[27] - 本报告期营业收入52.0011006489亿元，同比增长3.51%；营业成本39.8129122101亿元，同比增长2.65%[33] - 销售费用2.5525917154亿元，同比下降4.97%；管理费用1.3493703089亿元，同比下降5.36%[33] - 研发投入3.8473482827亿元，同比增长28.18%；经营活动产生的现金流量净额 -2.2401135423亿元，同比下降162.98%[33] - 2024年6月30日公司流动资产合计136.14亿元，期初为130.40亿元[97] - 2024年6月30日公司非流动资产合计50.99亿元，期初为43.67亿元[98] - 2024年6月30日公司资产总计187.13亿元，期初为174.08亿元[98] - 2024年6月30日公司流动负债合计65.50亿元，期初为54.25亿元[99] - 2024年6月30日公司非流动负债合计25.03亿元，期初为28.05亿元[99] - 2024年6月30日公司负债合计90.54亿元，期初为82.30亿元[99] - 2024年6月30日公司所有者权益合计96.60亿元，期初为91.77亿元[99] - 2024年6月30日公司货币资金期末余额34.12亿元，期初为43.56亿元[97] - 2024年6月30日公司应收账款期末余额35.29亿元，期初为37.00亿元[97] - 2024年6月30日公司存货期末余额28.81亿元，期初为18.89亿元[97] - 2024年上半年公司资产总计113.57亿元，较2023年的85.93亿元增长32.16%[101] - 2024年上半年公司负债合计70.96亿元，较2023年的44.77亿元增长58.50%[102] - 2024年上半年公司所有者权益合计42.61亿元，较2023年的41.16亿元增长3.52%[102] - 2024年上半年营业总收入为52.00亿元，较2023年的50.24亿元增长3.51%[104] - 2024年上半年营业总成本为46.90亿元，较2023年的45.47亿元增长3.14%[104] - 2024年上半年研发费用为3.48亿元，较2023年的2.86亿元增长21.41%[104] - 2024年上半年其他收益为1.85亿元，较2023年的0.61亿元增长201.40%[104] - 2024年上半年投资收益为 - 0.30亿元，较2023年的1.35亿元下降122.19%[104] - 2024年上半年净利润为6.26亿元，较2023年的5.79亿元增长8.05%[104] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润为6.25亿元，较2023年的5.82亿元增长7.49%[104] - 2024年上半年综合收益总额为624,696,547.42元，2023年为579,392,977.63元[105] - 2024年上半年基本每股收益和稀释每股收益均为0.62元，2023年为0.58元[105] - 2024年上半年母公司营业收入为120,835,949.71元，2023年为179,279,455.77元[106] - 2024年上半年母公司营业利润为294,151,714.11元，2023年为142,748,854.50元[107] - 2024年上半年净利润为287,647,603.82元，2023年为141,922,995.75元[107] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为4,358,166,858.86元，2023年为4,738,459,812.91元[108] - 2024年上半年收到的税费返还为61,660,972.90元，2023年为74,284,998.51元[108] - 2024年上半年经营活动现金流入小计为4,671,107,796.07元，2023年为4,966,101,945.24元[108] - 2024年上半年购买商品、接受劳务支付的现金为3,587,409,945.70元，2023年为3,207,782,494.44元[108] - 2024年上半年其他综合收益的税后净额为 - 1,037,347.87元，2023年为250,522.20元[105] - 2024年上半年经营活动现金流出小计48.95亿美元，2023年为46.10亿美元，同比增长6.18%[109] - 2024年上半年投资活动现金流入小计10.18亿美元，2023年为2.75亿美元，同比增长270.28%[109] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计5.09亿美元，2023年为15.97亿美元，同比下降68.19%[109] - 2024年上半年母公司经营活动现金流入小计169.39亿美元，2023年为183.38亿美元，同比下降7.63%[110] - 2024年上半年母公司经营活动现金流出小计141.58亿美元，2023年为151.89亿美元，同比下降6.78%[111] - 2024年上半年母公司投资活动现金流入小计11.36亿美元，2023年为1.30亿美元，同比增长773.85%[111] - 2024年上半年母公司筹资活动现金流出小计1.98亿美元，2023年为12.75亿美元，同比下降84.47%[111] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为 -9.15亿美元，2023年为7.06亿美元，同比下降229.48%[109] - 2024年上半年母公司现金及现金等价物净增加额为21.70亿美元，2023年为29.41亿美元，同比下降26.21%[111] - 2024年上半年所有者权益合计较期初增加4.82亿美元，增长0.53%[112] - 2024年半年度对所有者（或股东）的分配为1.5082540605亿美元[113] - 2024年半年度期末所有者权益合计为96.5983922285亿美元[113] - 2023年半年度期末所有者权益合计为82.6321136624亿美元[115] - 2023年半年度对所有者（或股东）的分配为1.005502707亿美元[115] - 2024年半年度母公司所有者权益合计较期初增加1.4544457277亿美元[119] - 2024年半年度母公司综合收益总额为2.8764760382亿美元[119] - 2024年半年度母公司所有者投入和减少资本为0.8622375亿美元[119] - 2024年半年度母公司利润分配为 - 1.5082540605亿美元[119] - 2023年半年度归属于母公司所有者权益其他综合收益为1210.376396万美元[115] - 2024年半年度归属于母公司所有者权益其他综合收益为1111.789496万美元[113] - 2024年半年度末所有者权益合计为42.6509608254亿元，较2023年末的42.1337650749亿元增加5171.957505万元[121][122] - 2024年上半年资本公积增加1034.685万元[121] - 2024年上半年未分配利润增加4137.272505万元，其中综合收益总额为14192.299575万元，利润分配为 - 10055.02707万元[121][122] 各业务线数据关键指标变化 - 报告期内智能制造业务营业收入17.27亿元，同比增长17.24%[28] - 智能装备事业群新能源汽车行业销售同比增长73%[28] - 智能装备事业群船舶行业销售同比增长441%[29] - 智能装备事业群国际业务出口总额同比增长超过30%[29] - 精密系统事业群在半导体及先进封装、新能源、3C电子等行业推出新产品并取得销售增长[29] - 报告期内联接业务营业收入15.95亿元，同比下降13%[30] - 报告期内感知业务整体营业收入18.44亿元，同比增长11.38%，其中传感器业务16.44亿元，激光全息防伪业务1.99亿元，新能源及其上下游产业链销售占比超60%[31] - 计算机、通信和其他电子设备制造营业收入33.2199740389亿元，占比63.89%，同比增长0.37%[34] - 传感器及感知材料制造营业收入18.4355697172亿元，占比35.45%，同比增长11.38%[34] - 激光加工装备及智能制造产线营业收入17.2724156098亿元，占比33.22%，同比增长17.24%[34] - 国内营业收入46.3028647551亿元，占比89.04%，同比增长3.35%；国外营业收入5.6982358938亿元，占比10.96%，同比增长4.84%[34] - 计算机、通信和其他电子设备制造营业收入33.22亿元，毛利率22.09%，同比增0.37%、0.15%[35] - 传感器及感知材料制造营业收入18.44亿元，毛利率25.75%，同比增11.38%、1.31%[35] - 激光加工装备及智能制造产线营业收入17.27亿元，毛利率35.28%，同比增17.24%，降1.90%[35] - 国内市场营业收入45.96亿元，毛利率22.55%，同比增3.94%、0.28%[35] - 国外市场营业收入5.70亿元，毛利率30.22%，同比增4.84%、3.38%[35] 非经常性损益相关 - 非流动性资产处置损益39.6509万元[13] - 计入当期损益的政府补助1.3888亿元[13] 公司排名与技术创新 - 公司在全球光模块厂商排名中位列第8[16] - 2024年上半年申请专利204件，其中发明85件，申请软件著作权36项[19] - “工业级高功率光纤激光器关键技术及产业化”项目荣获2023年度国家科学技术进步奖二等奖[19] - 中研院联合20家支持合作单位开展协同创新[18] - 建设中试生产线2条[18] - 公司聘请包括10位院士在内的26位专家提供技术创新指导[21] - 公司推进“博士100计划”[21] - 公司与产业链上下游30余家单位签署战略合作协议协同创新[22] - 公司开发出百余套国产化激光装备[22] 公司产业布局 - 公司在全球设立五大产业基地、40余个办事处、四大海外研发中心和40余个销售服务中心，越南和泰国海外工厂即将建成投产[23] 各业务线发展情况 - 智能制造业务重点突破核心信息化技术，产品拓展到船舶、电力装备等行业，少人工厂/灯塔工厂加速落地[24] - 联接业务在AIGC、云计算、5G - A行业应用推动下向高端升级，400G及以下全系列光模块规模化交付，800G光模块小批量[25] - 感知业务推出车载环境感知集成传感器，实现非分光红外（NDIR）气体检测传感器全自研，海外市场开拓增速明显[26] 出口销售与海外基地情况 - 2024年上半年出口销售同比增长27%，泰国基地预计8月初实现第一条产线投入运营[32] 资产相关情况 - 本报告期末货币资金34.12亿元，占比18.23%，较上年末降6.79%[37] - 本报告期末应收账款35.29亿元，占比18.86%，较上年末降2.40%[37] - 本报告期末存货28.81亿元，占比15.40%，较上年末增4.55%[37] - 报告期投资额8200万元，上年同期300万元，变动幅度2633.33%[41] - 截至报告期末资产

会议安排 - 公司于2024年8月7日发出召开第九届董事会第三次会议通知[1] - 会议于2024年8月14日以通讯方式召开[1] 会议审议 - 会议应出席董事9人，实际收到表决票9票[1] - 审议通过《2024年半年度报告》及摘要，表决9同意0反对0弃权[1] - 《2024年半年度报告》及摘要公告编号为2024 - 35[1]

资金占用情况 - 2024年期初上市公司非经营性资金占用及其他关联资金占用资金余额总计122,650.30万元[4][6] - 2024年1 - 6月占用累计发生金额（不含利息）总计42,326.67万元[4][6] - 2024年1 - 6月偿还累计发生金额总计42,729.42万元[4][6] - 2024年6月30日占用资金余额总计122,247.56万元[4][6] 子公司资金情况 - 子公司及其附属企业2024年期初占用资金余额为120,346.21万元[4] - 子公司及其附属企业2024年1 - 6月占用累计发生金额（不含利息）为39,847.48万元[4] - 子公司及其附属企业2024年1 - 6月偿还累计发生金额为40,260.76万元[4] - 子公司及其附属企业2024年6月30日占用资金余额为119,932.93万元[4] 关联方资金情况 - 关联自然人及其他关联方及其附属企业2024年期初占用资金余额为2,304.09万元[6] - 关联自然人及其他关联方及其附属企业2024年1 - 6月占用累计发生金额（不含利息）为2,479.19万元[6] 部分子公司资金情况 - 武汉华工激光工程有限责任公司2024年期初占用资金余额19767.31万元，6月30日余额19942.10万元[2] - 华工法利莱切焊系统工程有限公司2024年期初占用资金余额26051.91万元，6月30日余额26075.90万元[2] - 武汉华工正源光子技术有限公司2024年期初占用资金余额50001.65万元，6月30日余额50078.18万元[2] - 武汉华工赛百数据系统有限公司2024年期初占用资金余额670.04万元，6月30日余额760.64万元[2] - 武汉华工医疗科技有限公司2024年期初占用资金余额4031.40万元，6月30日余额4146.56万元[2] - 孝感华工高理电子有限公司2024年期初占用资金余额39.42万元，6月30日余额22.81万元[2] - 浙江华工赛百数据系统有限公司2024年期初占用资金余额8.70万元，6月30日余额9.03万元[2] 其他子公司资金情况 - 武汉华工科技投资管理有限公司2024年6月30日占用资金余额16.29万元[2] - 湖北华工图像技术开发有限公司2024年6月30日占用资金余额0.06万元[2] - 武汉华工国际发展有限公司2024年6月30日占用资金余额6.00万元[2]

会议信息 - 公司2024年7月13日决议召开本次股东大会[3] - 现场会议7月31日14:30举行，网络投票9:15 - 15:00[3][4] 参会情况 - 840名股东出席，代表274,417,689股，占比27.2916%[5] 议案表决 - 《关于非独立董事薪酬方案的议案》总同意率99.1938％，中小股东97.3290％[9] - 《关于独立董事薪酬方案的议案》总同意率99.2102％，中小股东97.3834％[10] - 《关于监事薪酬方案的议案》总同意率99.2027％，中小股东97.3585％[11] - 《关于拟变更会计师事务所的议案》总同意率99.4599％，中小股东98.2107％[12][13]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会7月31日召开，现场14:30开始，网络投票9:15 - 15:00[2] - 现场和网络投票股东840人，代表股份274,417,689股，占比27.2916%[3] 议案表决情况 - 《关于非独立董事薪酬方案的议案》同意率99.1938%[8] - 《关于独立董事薪酬方案的议案》同意率99.2102%[10] - 《关于监事薪酬方案的议案》同意率99.2027%[12] - 《关于拟变更会计师事务所的议案》同意率99.4599%[14] - 中小股东对该议案同意率98.2107%[15][16] 会议合法性 - 北京市嘉源律师事务所认为本次股东大会召集及表决合法有效[17]

会计师事务所变更 - 公司拟将会计师事务所由中审众环变更为大信，保证审计独立性和客观性[2][11] - 变更议案经审计委员会和董事会会议审议通过，尚需股东大会审议[13][14][15] 大信相关数据 - 2023年度业务收入15.89亿元，审计业务收入13.80亿元、证券业务收入4.50亿元[4] - 2023年上市公司年报审计客户204家，平均资产额146.53亿元，收费总额2.41亿元[4] - 从业人员总数4001人，合伙人160人，注册会计师971人，超500人签过证券审计报告[4] 大信法律纠纷与处罚 - 2023年在两起证券虚假陈述责任纠纷中承担连带清偿或赔偿责任[5] - 近三年受行政处罚3次、行政监管措施17次、自律监管措施及纪律处分9次[5] 审计费用 - 2024年度财务报告审计费用120万元（含税），内控审计费用30万元（含税），合计150万元（含税），与上期持平[8]

股东大会安排 - 2024年7月12日董事会通过召开2024年第二次临时股东大会议案[1] - 现场会议7月31日14:30，网络投票7月31日9:15 - 15:00[1] - 股权登记日为7月24日[2] 审议事项 - 审议总议案及薪酬方案、拟变更会计师事务所议案[4] 登记信息 - 登记时间7月29日9:00 - 11:30、14:00 - 17:00[6] - 登记地点为武汉华工科技本部大楼二楼董事会办公室[6] 投票信息 - 投票代码360988，简称为“华工投票”[11] - 深交所交易系统投票7月31日9:15 - 9:25等时段[12] - 深交所互联网投票7月31日9:15 - 15:00[13] 其他 - 现场会议会期半天，出席人员食宿及交通费自理[7]

会议表决 - 第九届董事会第二次会议应出席9人，实收表决票9票[1] - 《关于非独立董事薪酬方案的议案》同意3票，回避6票[1] - 《关于独立董事薪酬方案的议案》同意6票，回避3票[3] - 《关于制定<经理年薪考核办法>的议案》同意6票，回避3票[5] - 《关于拟变更会计师事务所的议案》同意9票[6] - 《关于召开2024年第二次临时股东大会的议案》同意9票[7] 费用相关 - 独立董事每位任期内津贴7.2万元/年[3] - 聘任大信为2024年度审计机构，费用合计150万元（含税）[6]