会议信息 - 公司2024年12月3日发第九届董事会第七次会议通知，6日通讯召开[1] - 会议应出席董事9人，实收表决票9票[1] 议案表决 - 《关于转让控股子公司股权暨关联交易的议案》8票同意，0票反对，0票弃权，1票回避[1] - 《关于转让参股公司部分股权暨关联交易的议案》8票同意，0票反对，0票弃权，1票回避[2]

股权交易 - 华工激光拟6729.37万元转让华日精密7.02%股权[1] - 交易完成后，华工激光持有华日精密4.99%股权，联合体持有7.02%股权[1] - 乙方拟受让238.1648万股股份（4.934%股权），丙方和丁方各受让50.3586万股股份（1.043%股权）[13] - 转让价格6729.372万元，乙方承担4729.372万元，丙方和丁方各承担1000万元[14] 公司数据 - 武创华工基金注册资本50000万元，华工投资认缴10650万元，占比21.30%[4][5] - 截至2024年9月30日，武创华工基金资产总额20604.92万元，负债0万元，净资产20604.92万元[5] - 2024年1 - 9月，武创华工基金营业收入0万元，利润总额4.92万元，净利润4.92万元[5] - 华日精密注册资本4827.3796万元[7] - 2024年7月31日，华日精密资产总额38452.60万元，负债总额16178.29万元，净资产22274.31万元[8] - 2024年1 - 7月，华日精密营业收入12750.87万元，利润总额1578.45万元，净利润1539.71万元[8] - 截至2024年7月31日，华日精密股东全部权益评估值为95860.00万元，增值73585.69万元，增值率330.36%[10] 其他 - 2024年1月1日至公告披露日，公司与武创华工基金累计已发生关联交易金额为2亿元（不含本次）[20] - 公司第九届董事会2024年第二次独立董事专门会议审议通过转让参股公司部分股权暨关联交易议案[21]

企业财务数据 - 截至2024年6月30日，云岭光电资产总额67364.91万元，负债16053.38万元，净资产51311.53万元[6] - 2024年1 - 6月，云岭光电营收7330.07万元，利润总额 - 1179.32万元，净利润 - 1179.32万元[6] - 截至2024年9月30日，新瑞创科资产总额6303.99万元，负债21.99万元，净资产6282.00万元[8] - 2024年1 - 9月，新瑞创科营收1146.08万元，利润总额79.00万元，净利润59.25万元[9] - 2023年新瑞创科营收2553.91万元，利润总额52.86万元，净利润50.22万元[9] - 2024年6月30日，新瑞创科股东全部权益评估值8911.74万元，增值2688.92万元，增值率43.21%[9] 股权交易信息 - 华工正源拟8912万元转让新瑞创科100%股权（对应6000万元注册资本）[1] - 本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组，经董事会审议通过后可实施[3] - 产权转让信息于2024年10月31日至11月27日公开发布，采取协议方式转让[13] - 标的企业净资产评估价值为8911.74万元，转让价格为8912万元[13][14] - 乙方支付的800万元保证金折抵转让价款，剩余8112万元在合同生效5个工作日内支付[14] - 获得产权交易凭证3个工作日内办理股权变更登记，完成登记视为产权交易完成[15] - 产权交易完成1个工作日内商定交割事项，甲方移交资产、控制权和管理权[15] 其他信息 - 2024年1月1日至公告披露日，公司与云岭光电累计关联交易金额为6496.77万元（不含本次）[21] - 本次交易完成后，云岭光电持有新瑞创科100%股权，新瑞创科不再纳入公司合并报表范围[19] - 独立董事认为交易符合公司发展规划和长远利益，定价公允合理，同意提交董事会审议[22] - 本次交易有利于优化公司资产结构，提高运营效率，符合公司整体利益[19]

公司投资评级 - 推荐/首次 [2] 报告的核心观点 - 华工科技的数通光模块具备产品矩阵优势、技术前瞻优势、产能优势，驱动联接业务保持较快增长 [2] 公司简介 - 华工正源是华工科技的全资子公司，主要研究面向5.5G、F5.5G、AIGC、光显示应用领域的光芯片、光模块、光组件、智能终端等产品，广泛应用于全球无线通信和AI算力等重要领域 [3] - 2023年华工正源在全球光模块厂商排行榜单中位居TOP8 [3] - 华工正源在数通光模块产品布局较宽，覆盖400G到800G的全系列光模块，以及自研硅光1.6T高端模块产品，并且正在开发3.2T等下一代光模块 [3] - 800G光模块是目前AI大模型企业主流需求产品，华工正源在800G光模块方面产品丰富、表现突出 [3] - 华工正源数通光模块产品性能广受行业认可，2023年第十届ICC讯石产品英雄榜评选中，公司硅光模块获光通信最具竞争力产品称号 [3] - 2024年，在CFCF展上，公司800G OSFP 2xFR4 TRO产品获2024年度最具影响力光通信产品，800ZR/ZR+ QSFP-DD相干光模块获光模块类2024年度产品创新奖 [3] - 华工正源在高速率光模块产能扩充方面已经取得显著进展，截止2024年三季度，公司已建成的400G光模块月产能已达到40万到45万只，产能利用率高达80%，且正在向月产能70万只的产能扩充；海外产能以800G和1.6T为主，规划月产能为10万只，并可快速增加至20万只 [3] - 2022年公司在马来西亚槟城设立工厂并派驻员工，标志着其海外产能布局的开始 [3] - 公司泰国工厂2024年11月投产，为800G LPO产品在2024年年底和2025年一季度上量做准备 [6] - 公司原有武汉东湖新技术开发区华中科技大学科技园正源光子产业园，自2023年起扩建新的生产基地，正在建设下一代超高速光模块研发中心暨高速光模块生产基地建设项目；2024年11月18日，一期工程已完成封顶，一期建筑面积达8.25万平方米，用于高速光模块产品的研发、生产 [6] 盈利预测及投资评级 - 当前大模型公司对400G以上高数据速率模块需求旺盛，公司400G、800G光模块系列产品进入国内外头部互联网厂商，规模化交付将驱动联接业务保持较快增长，成为公司收入增长主要驱动力 [7] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为131.56、160.89、207.43亿元，归母净利润分别为13.08、16.77、22.11亿元，对应PE分别为27X、21X、16X，首次覆盖给予"推荐"评级 [7] 财务指标预测 - 2024-2026年营业收入预测分别为131.56、160.89、207.43亿元，增长率分别为28.87%、22.30%、28.92% [9] - 2024-2026年归母净利润预测分别为1308.32、1676.72、2210.64百万元，增长率分别为29.94%、28.16%、31.84% [9] - 2024-2026年每股收益预测分别为1.30、1.67、2.20元 [9]

外汇业务数据 - 2024年1 - 9月办理远期结汇2550万美元[7] - 截止2024年9月30日远期结汇未到期金额0万美元[8] 业务决策 - 2024年11月29日董事会通过继续开展外汇衍生品套期保值业务议案[2][5][9] 业务详情 - 交易保证金和权利金上限不超1600万元，最高合约价值不超3亿元[2][6] - 交易品种含远期结售汇等[2][6] - 交易对手是有资格银行，期限一年[2][6] 风险与核算 - 外汇衍生品交易存在多种风险[3][10] - 依据准则进行会计核算和披露[13]

外汇交易情况 - 开展外汇衍生品交易以锁定成本、规避风险为目的[2] - 交易保证金和权利金上限不超1600万元[4] - 任一交易日最高合约价值不超3亿元[4] 交易规则与风险 - 合约期限一般不超一年，对手为有资格银行[4] - 可能面临市场等风险，禁止投机和杠杆交易[6][7] 管理与监督 - 已制定《金融衍生品交易业务管理制度》[7] - 财务部跟踪评估，审计部监督合规性[8]

担保与授信 - 公司拟为23家全资及控股子公司担保总额控制在68.70亿元以内，占2023年经审计净资产的75.02％[2] - 公司向11家银行申请人民币综合授信总额度168亿元，授信期限1 - 2年[4] 业务开展 - 公司及控股子公司开展外汇衍生品套期保值业务，交易保证金和权利金上限不超1600万元，最高合约价值不超3亿元[5] 会议表决 - 相关议案表决均全票通过，包括担保、授信、套期保值业务及召开股东大会等议案[1][4][5][6]

担保情况 - 公司拟为23家全资及控股子公司银行融资提供担保，总额控制在68.70亿元以内，占2023年经审计净资产的75.02％[3] - 为全资子公司提供担保总额为68.11亿元，为控股子公司提供担保总额为0.59亿元[3] - 截至2024年9月30日，公司实际担保总额295607.98万元，占2023年经审计净资产的32.28%[51] - 部分全资子公司最近一期财务报表资产负债率超过70%，需关注担保风险[2] - 担保额度有效期自股东大会审议通过之日起至下一次股东大会审议通过新的担保计划日止（12个月内）[3] - 本次担保事项需提交公司最近一期股东大会以特别决议审议通过后方可实施[4] - 公司为全资及控股子公司授信品种的风险敞口部分提供担保[5] 子公司财务数据 - 武汉华工正源光子技术有限公司2023年营业收入173,712.41万元，2024年1 - 9月为145,673.47万元[8] - 孝感华工高理电子有限公司2023年营业收入329,639.72万元，2024年1 - 9月为258,329.87万元[11] - 武汉华工国际发展有限公司2023年净利润323.99万元，2024年1 - 9月为 - 16.35万元[13] - 武汉华工激光工程有限责任公司2023年归属母公司所有者的净利润11,969.33万元，2024年1 - 9月为15,971.25万元[14] - 华工法利莱切焊系统工程有限公司2023年末资产总额228,228.09万元，2024年9月末为263,952.49万元[16] - 华工法利莱切焊系统工程有限公司2023年营业收入141,795.80万元，2024年1 - 9月为98,518.84万元[16] - 华工正源智能终端（孝感）有限公司2023年末净资产6,408.58万元，2024年9月末为7,447.27万元[17] - 华工正源智能终端（孝感）有限公司2023年净利润4,533.92万元，2024年1 - 9月为2,171.69万元[17] - 武汉华工正源终端有限公司2024年1 - 9月营业收入146,136.64万元，净利润 - 99.77万元[18] - 湖北华工图像技术开发有限公司2024年1 - 9月营业收入17,763.52万元，净利润3,063.19万元[20] - 武汉华工图像技术开发有限公司2024年1 - 9月营业收入22,329.97万元，净利润 - 1,740.49万元[22] - 武汉华工赛百数据系统有限公司2024年1 - 9月营业收入7,677.22万元，净利润 - 1,053.29万元[23] - 华工星动科技有限责任公司2023年营业收入12,997.13万元，2024年9月30日资产总额较2023年末增长约30.69%[25] - 武汉正源高理光学有限公司2023年净利润681.70万元，2024年9月30日资产总额较2023年末增长约49.36%[27] - 江苏华工激光科技有限公司2024年1 - 9月营业收入较2023年增长约9.42%[29] - 上海华工艾马尔新材料有限公司2024年9月30日净资产较2023年末下降约63.53%[32] - 深圳华工新能源装备有限公司2024年1 - 9月净利润较2023年扭亏为盈[33] - 山东华工激光智能装备有限公司2024年1 - 9月营业收入17,658.83万元，净利润207.09万元[35] - 华工高理电子（泰国）有限公司2024年1 - 9月营业收入0.00万元，净利润 - 402.14万元[36] - 武汉华工医疗科技有限公司2024年1 - 9月营业收入3,763.31万元，净利润 - 51.68万元[37] - 湖北瑞创信达光电有限公司2024年1 - 9月营业收入1,993.62万元，净利润 - 249.43万元[39] - 武汉华工新高理电子有限公司2024年1 - 9月营业收入15,113.90万元，净利润3,264.38万元[42] - 正源光子（泰国）有限公司2024年1 - 9月营业收入0，净利润 - 169.79万元[43] - HG激光韩国株式会社2023年营业收入4415.22万元，2024年1 - 9月为5303.42万元[45] 公司整体数据 - 公司2023年末资产总额353,054.50万元，2024年9月末为457,114.85万元[10] - 2023年12月31日公司资产总额1349.34万元，2024年9月30日为2975.56万元[48] 子公司成立及持股情况 - 正源光子（泰国）有限公司成立于2024年6月27日，公司间接持股99%[43] - HG激光韩国株式会社成立于2022年5月1日，公司间接持股100%[44][45] - 各子公司公司间接持股比例大多为100%，部分为52.37%、99%[18][20][21][23][46][47]

股东大会安排 - 2024年11月29日董事会通过召开2024年第三次临时股东大会议案[1] - 现场会议2024年12月20日14:30，网络投票9:15 - 15:00[1] - 股权登记日为2024年12月13日[2] 审议事项 - 审议变更经营范围、修订《公司章程》及为子公司担保，需三分之二以上表决权通过[4] 登记信息 - 登记时间为2024年12月18日9:00 - 11:30、14:00 - 17:00[7] - 登记地点为武汉市东湖高新区华工科技本部大楼二楼董事会办公室[7] 投票信息 - 投票代码360988，简称为“华工投票”[12] - 深交所交易系统投票时间为2024年12月20日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[13] - 深交所互联网投票系统投票时间为2024年12月20日9:15 - 15:00[14] 中小投资者定义 - 指除董监高及5%以上股份股东外的其他股东[6]

会议安排 - 公司于2024年11月19日发出召开第九届董事会第五次会议通知[1] - 会议于2024年11月22日以通讯方式召开[1] 会议表决 - 《关于与专业投资机构共同投资暨关联交易的议案》表决结果：同意8票，反对0票，弃权0票，回避1票[1] - 关联董事艾娇女士回避本项议案表决[1] 审议情况 - 本议案已通过公司独立董事专门会议审议并同意提交董事会审议[1]