会议安排 - 公司将于2025年6月17日召开2025年第一次H股类别股东大会[2] - 会议将审议及批准授予董事会回购H股股份的一般性授权[3] 时间限制 - 2025年6月12日至17日暂停办理H股股份过户登记手续[7] - H股股份过户文件及股票须于2025年6月11日下午4时30分前送交指定处[7] - 委任代表表格须不迟于2025年6月16日上午9时30分交回指定处才有效[7] 参会表决 - H股类别股东大会采用现场投票方式，预期举行不超过半天[7]

為本人╱吾等的代理人出席2025年6月17日（星期二）緊隨2024年度股東大會、2025年第一次A股類別股東大會結束後， 於中華人民共和國（「中國」）北京市西城區阜成門北大街6號（c幢）3層會議室舉行的本公司2025年第一次H股類別股 東大會（「H股類別股東大會」）或其任何續會，並於該會議或其任何續會上代表本人╱吾等，依照下列指示就H股類 別股東大會通告所列載之決議案投票。如無作出指示，則由本人╱吾等的代理人酌情決定投票。 | | 特別決議案 | 贊成 | （附註5） | 反對 | （附註5） | 棄權 | （附註5） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. | 審議及批准授予董事會回購H股股份的一般性授權 | | | | | | | 日期：2025年 月 日 簽署 2025年第一次H股類別股東大會 ，地址為 委任代表表格 為龍源電力集團股份有限公司（「本公司」） 股H股 現委任大會主席，或 （附註4） ，地址為 與本委任代表表格有關的H股股份數目 （附註1） （附註3） 的持有人， 本人╱吾等 （附註2） 附註： ， ， 1. 請填上 ...

股东大会信息 - 2025年6月17日召开2024年度和2025年第1次A股类别股东大会[2][63] - 现场会议9:30起，网络投票6月17日进行[4] - A股股权登记日为2025年6月11日[8] - 现场会议地点为北京西城区阜成门北大街6号（c幢）3层会议室[11] 议案相关 - 2024年度股东大会审议年度报告等多项议案[13][56] - 2025年第1次A股类别审议总议案及回购H股授权议案[60] - 第11至15议案为特别决议事项，2/3以上通过[30] 公司规划 - 编制2025年度预算安排报告[20] - 制定2025 - 2027年度现金分红规划[29] 其他 - 2025年向每位独董支付12万元税后薪酬[22] - A股股东回执6月13日12:00前送达[34]

股价及交易情况 - 截至2025年5月23日收盘，龙源电力报收于16.57元，下跌1.54%，换手率0.08%，成交量4.14万手，成交额6915.87万元 [1] - 5月23日资金流向显示，主力资金净流出42.75万元，游资资金净流入100.15万元，散户资金净流出57.39万元 [1][3] 业绩补偿款 - 公司收到国家能源集团天津电力有限公司缴纳的业绩补偿款合计8910.5万元，该款项基于收购资产相关标的业绩承诺2024年度及三年业绩承诺实现情况的补偿协议 [1][3] - 补偿义务已全部履行完毕，原补偿方国家能源集团华北电力有限公司现已更名为天津电力有限公司 [1] 超短期融资券发行 - 公司发行2025年度第三期超短期融资券，简称25龙源电力SCP003，代码012581212，发行总额23亿元，期限180天，票面利率1.54% [2][3] - 募集资金拟用于补充日常流动资金及偿还发行人及其子公司有息债务，主承销商为中国民生银行股份有限公司 [2] - 发行日和起息日为2025年5月22日，兑付日为2025年11月18日，发行价格100元/张 [2]

股价表现 - 截至2025年5月23日收盘，龙源电力报收于16.57元，较上周的16.65元下跌0.48% [1] - 本周最高价报17.36元（5月21日），最低价报16.56元（5月23日） [1] - 公司当前总市值1385.22亿元，在电力板块市值排名5/102，两市A股市值排名90/5148 [1] 财务动态 - 收到国家能源集团天津电力有限公司业绩补偿款合计8910.5万元人民币，补偿依据为2024年度及三年业绩承诺实现情况的议案 [1][3] - 2025年5月22日发行第三期超短期融资券（25龙源电力SCP003），发行金额23亿元人民币，期限180天，票面利率1.54% [1][3] - 融资券主承销商为中国民生银行，发行价格100元/张，兑付日为2025年11月18日 [1]

债务融资工具发行授权 - 公司2023年度股东大会于2024年6月6日通过决议，授权董事会发行不超过人民币800亿元（含800亿元）的债务融资工具，包括超短期融资券、中期票据、永续票据等类型 [1] - 董事会进一步转授权公司经理层处理债务融资工具注册及发行的具体事宜 [1] 2025年第三期超短期融资券发行详情 - 本期超短期融资券简称"25龙源电力SCP003"，代码012581212，期限180天，发行日为2025年5月22日 [1] - 计划与实际发行总额均为23亿元人民币，票面利率1.54%，发行价格100元/张 [1] - 起息日为2025年5月22日，兑付日为2025年11月18日，主承销商为中国民生银行股份有限公司 [1] 募集资金用途 - 本期募集资金将用于补充日常流动资金及偿还发行人及其子公司有息债务 [1] 信息披露渠道 - 发行文件已在中国货币网和上海清算所网站公示 [1]

业绩总结 - 公司收到国家能源集团天津电力有限公司业绩补偿款8910.50万元[2] - 截至2025年5月22日已收到该业绩补偿款[3] - 《业绩补偿协议》中业绩承诺补偿义务已全部履行完毕[3] 其他事项 - 2025年3月28日公司第五届董事会2025年第1次会议审议相关业绩承诺实现情况议案[2] - 华北电力应支付的业绩补偿款由天津电力履行[2]

业绩补偿情况 - 公司收到国家能源集团天津电力有限公司缴纳的业绩补偿款合计人民币8,910.50万元 [1] - 补偿款源于《业绩补偿协议》中约定的补偿方案，原应由国家能源集团华北电力有限公司支付，但由天津电力履行 [1] - 公司于2025年3月28日召开董事会审议通过相关议案，确认2024年度及三年业绩承诺实现情况 [1] 业绩补偿履行情况 - 截至2025年5月22日，公司已全额收到业绩补偿款8,910.50万元 [1] - 华北电力已及时履行协议约定的补偿义务 [1] - 公司与业绩承诺方签署的《业绩补偿协议》中约定的补偿义务已全部履行完毕 [2]

公司已于 2025 年 5 月 22 日发行了 2025 年度第三期超短期融资券，所募集 资金拟用于补充日常流动资金及偿还发行人及其子公司有息债务。相关发行情况 如下： | 超短期融资券全称 | 龙源电力集团股份有限公司 | | 2025 | | 年度第三期超短期融资券 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主承销商 | 中国民生银行股份有限公司 | | | | | | | | 超短期融资券简称 | 龙源电力 25 | SCP003 | 期限 | 天 180 | | | | | 超短期融资券代码 | 012581212 | | 发行日 | 2025 | 年 5 | 月 22 | 日 | | 起息日 | 年 月 2025 5 | 日 22 | 兑付日 | 2025 | 年 11 | 月 | 日 18 | | 计划发行总额 | 23 亿元人民币 | | 实际发行总额 | 23 | 亿元人民币 | | | | 发行价格 | 100 元/张 | | 票面利率 | 1.54% | | | | 1 本 期 发 行 超 短 期 融 资 券 的 相 ...

报告行业投资评级 - 优于大市 [1] 报告的核心观点 - 碳中和背景下推荐新能源产业链+综合能源管理，公用事业方面煤价电价同步下行火电盈利有望维持合理水平，新能源发电盈利有望逐步趋稳，核电公司盈利预计稳定，全球降息背景下高分红水电股防御属性凸显，燃气推荐具区位优势及海气贸易能力企业；环保方面建议关注“类公用事业投资机会”，中国科学仪器国产替代空间广阔，欧盟SAF强制掺混政策使国内废弃油脂资源化行业有望受益 [3][18][19] 根据相关目录分别进行总结 专题研究与核心观点 异动点评 - 本周沪深300指数涨1.12%，公用事业指数涨0.08%，环保指数跌0.00%，周相对收益率分别为-1.04%和-1.12%，申万31个一级行业分类板块中公用事业及环保涨幅处第19和第22名；电力板块子板块中，火电跌0.89%，水电涨0.87%，新能源发电涨0.08%，水务板块跌0.82%，燃气板块涨0.23% [1][13] 重要政策及事件 - 广东省电力交易中心印发相关征求意见稿，2025年中期组织首次竞价交易，范围为2025年6月1日后投产等新能源项目，参与首次竞价需在2025年12月31日前投产等；机制电量申报比例上限与存量项目衔接且不高于90%，调减已成交电量对应申报比例上限；采用集中竞价，按近三年同类型历史小时数等计算申报比例对应电量绝对值；执行机制需在合同明确电量比例及电价水平来源；增量项目机制电价按竞价结果结合执行期限执行，机制电量比例取小执行 [2][14] 专题研究: 山东与广东新能源机制电价规则对比 - 山东与广东发布136号文地方细则征求意见稿，对推动新能源行业转型具重要意义；两省在机制电价确定方式、电量规模、执行期限等方面存在差异，如山东由省发改委明确相关内容，广东采用集中竞价，执行期限上山东参考回收初始投资平均期限，广东海上风电项目14年、其他新能源项目12年 [3][15][16] 核心观点 - 公用事业推荐华电国际、上海电力、龙源电力等；环保推荐光大环境、中山公用、聚光科技、山高环能 [3][18][19] 板块表现 板块表现 - 本周沪深300指数涨1.12%，公用事业指数涨0.08%，环保指数跌0.00%，周相对收益率分别为-1.04%和-1.12%，申万31个一级行业分类板块中公用事业及环保涨幅处第19和第22名；电力板块子板块中，火电跌0.89%，水电涨0.87%，新能源发电涨0.08%，水务板块跌0.82%，燃气板块涨0.23%，检测服务板块跌1.18% [21][24] 本周个股表现 - 环保行业A股多数下跌，港股涨跌互现；电力行业A股火电、水电、新能源发电多数下跌，港股多数上涨；水务行业A股多数下跌，港股多数上涨；燃气行业A股多数上涨，港股多数下跌；电力服务A股电力工程行业多数下跌 [27][29][37] 行业重点数据一览 电力行业 - 发电量：3月规上工业发电量7780亿千瓦时，同比增1.8%，1 - 3月规上工业发电量22699亿千瓦时，同比降0.3%；分品种看，3月火电降幅收窄，水电、核电增速加快，风电、太阳能发电增速放缓 [45][46] - 用电量：3月全社会用电量8282亿千瓦时，同比增4.8%，1 - 3月累计全社会用电量23846亿千瓦时，同比增2.5% [56] - 电力交易：2025年3月全国各电力交易中心组织完成市场交易电量5119.0亿千瓦时，同比增5.6%，1 - 3月累计完成14574.8亿千瓦时，同比增2.3%；国家电网、南方电网、内蒙古电力交易中心1 - 3月市场交易电量均有增长 [60][61][65] - 发电设备：截至3月底全国累计发电装机容量34.3亿千瓦，同比增14.6%，1 - 3月全国发电设备累计平均利用769小时，比上年同期减少81小时 [66] - 发电企业电源工程投资：全国主要发电企业电源工程完成投资1322亿元，同比降2.5%，电网工程完成投资956亿元，同比增24.8% [79] 碳交易市场 - 国内碳市场行情：本周全国碳市场综合价格行情最高价70.52元/吨，最低价69.96元/吨，收盘价较上周五涨0.80%；本周碳排放配额总成交量3,672,163吨，总成交额265,722,419.10元 [91][92] - 国际碳市场行情：5月12 - 16日欧盟碳排放配额期货成交1.35万吨CO2e，较前一周减13.43%，平均结算价格为57.56欧元/CO2e，较前一周减16.34%；现货成交3.70万吨CO2e，较前一周减71.32%，平均结算价格为72.27欧元/CO2e，较前一周涨5.14% [100] 煤炭价格 - 本周港口动力煤现货市场价较上周下跌，环渤海动力煤5月14日价格为671.00元/吨，较上周下跌2元/吨，郑州商品交易所动力煤期货主力合约价5月9日报价801.40元/吨，与上周持平 [105] 天然气行业 - 本周国内LNG价格上涨，5月9日价格为4502元/吨，较上周上涨13元/吨 [107] 行业动态与公司公告 行业动态 - 广东机制电价征求意见，有望提高电价市场公平性，激发市场活力；山西能监办排查电网问题并提出监管要求；国家电网发布《电力“人工智能+”白皮书》；国家能源集团国华投资如东40万千瓦光伏项目全容量并网发电；浙江鼓励符合条件的算力中心参加省内电力中长期交易 [110][111][112] 公司公告 - 环保公司有分公司设立、股份减持、重大合同等公告；电力公司有股份回购、利润分配、合作框架协议等公告 [116][118] 板块上市公司定增进展 - 展示长源电力、清新环境等多家公司定增进度、价格、数量等信息 [122] 本周大宗交易情况 - 展示联合水务、协鑫能科等公司大宗交易日期、成交价、折价率等信息 [124] 公司盈利预测 - 给出华电国际、金开新能等公司投资评级、收盘价、EPS、PE、PB等盈利预测及估值信息 [128]