公司治理结构变更 - 公司取消职工监事设置 [1] - 董事会成员中应当设有职工代表 由职工代表大会等形式民主选举产生 [1] - 公司于2025年10月28日召开职工代表大会 选举刘劲涛先生为公司第六届董事会职工董事 [1] - 刘劲涛先生的任职资格及选举程序均符合法律法规及公司章程规定 [1]

公司治理结构变更 - 公司取消职工监事设置 [1] - 董事会成员中应当设有职工代表 由职工代表大会民主选举产生 [1] - 公司于2025年10月28日召开职工代表大会 选举刘劲涛先生为公司第六届董事会职工董事 [1] 人事任命与合规性 - 刘劲涛先生任职资格及选举程序均符合法律法规及公司公司章程规定 [1]

人事变动 - 公司2025年10月28日召开职代会，选举刘劲涛为第六届董事会职工董事[3] - 刘先生任期三年，基本工资每年18.78万元[5][6] 人员结构 - 截至公告日，执行董事为宫宇飞、王利强[8] - 非执行董事为王雪莲、陈杰、张彤、王永生[8] - 独立非执行董事为魏明德、高德步、赵峰[8]

人事变动 - 公司2025年10月28日选举刘劲涛为第六届董事会职工董事[2] - 第六届董事会由2名执行董事、3名非执行董事、3名独立董事和1名职工董事组成[2] 人员信息 - 刘劲涛出生于1971年11月，大学学历，国有企业二级法律顾问[5] - 截至公告日，刘劲涛未持有公司股份，无相关违规违法等情况[5]

行业投资评级 - 公用事业行业评级为“优于大市”并维持 [1][5] 报告核心观点 - 在碳中和背景下，投资策略聚焦新能源产业链与综合能源管理，推荐新能源发电、核电、水电等细分领域龙头，并关注环保板块的“类公用事业投资机会” [4][23][24] - 电力行业数据显示结构性变化，火电、风电发电量同比转降，而水电、太阳能发电量增长显著，能源结构持续优化 [2][16][46] - 绿色甲醇产业获国家及地方政策大力支持，被视为能源转型和船用燃料替代的重要方向，相关技术研发与项目示范加快推进 [3][18][19][20][21][22] 市场表现回顾 - 本周沪深300指数上涨3.24%，公用事业指数上涨1.08%，环保指数上涨1.44%，公用事业和环保板块相对收益率分别为-2.16%和-1.80%，在申万31个一级行业中涨幅排名第23和第19 [1][15][25] - 公用事业子板块中，火电上涨2.00%，水电上涨0.23%，新能源发电上涨0.55%，水务板块上涨1.52%，燃气板块上涨1.82% [1][26] 行业重要数据与事件 - 1-9月全社会用电量累计77,675亿千瓦时，同比增长4.6% [3][17]；9月当月全社会用电量8,886亿千瓦时，同比增长4.5% [3][17] - 1-9月规上工业发电量72,557亿千瓦时，同比增长1.6% [2][16]；9月当月规上工业发电量8,262亿千瓦时，同比增长1.5% [2][16] - 9月发电结构分化明显：规上工业火电同比下降5.4%（8月为增长1.7%），水电增长31.9%（8月为下降10.1%），核电增长1.6%（增速较8月放缓4.3个百分点），风电下降7.6%（8月为增长20.2%），太阳能发电增长21.1%（增速较8月加快5.2个百分点） [2][16][46] - 1-8月全国市场交易电量43,442亿千瓦时，同比增长7.0%，占全社会用电量比重为63.2% [67] 专题研究：绿色甲醇政策 - 国家层面政策明确支持绿色甲醇作为替代燃料和工业原料，鼓励技术攻关和示范项目建设，并将其纳入可再生能源非电消费考核体系 [19][20] - 地方政策积极跟进，上海、浙江、山东、辽宁等多个省份出台文件支持绿色甲醇在航运、化工等领域的应用，并布局相关基础设施 [21][22] 重点公司推荐 - 电力领域推荐华电国际、上海电力、龙源电力、三峡能源、中国核电、中国广核、长江电力等 [4][9] - 环保及新兴领域推荐九丰能源、西子洁能、光大环境、聚光科技、山高环能、长青集团等 [4][9]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：公用事业 优于大市 [1][5] 报告核心观点 - 在碳中和背景下，投资策略聚焦新能源产业链与综合能源管理 [23][24] - 公用事业板块看好火电、新能源发电、核电、水电等细分领域的投资机会 [4][23][24] - 环保板块建议关注进入成熟期、现金流改善的"类公用事业投资机会"以及国产替代、生物质发电等细分领域 [4][24] 市场与板块表现总结 - 本周沪深300指数上涨3.24%，公用事业指数上涨1.08%，环保指数上涨1.44%，相对收益率分别为-2.16%和-1.80% [1][15][25] - 申万31个一级行业中，公用事业及环保涨幅分别位列第23和第19名 [1][15][25] - 电力子板块中，火电上涨2.00%，水电上涨0.23%，新能源发电上涨0.55%，水务板块上涨1.52%，燃气板块上涨1.82% [1][26][28] 行业重要数据与事件总结 - 1-9月全社会用电量累计77,675亿千瓦时，同比增长4.6% [3][17] - 9月全社会用电量8,886亿千瓦时，同比增长4.5%，其中第二产业用电量增长5.7%，第三产业用电量增长6.3% [3][17] - 1-9月规上工业发电量72,557亿千瓦时，同比增长1.6% [2][16] - 9月规上工业发电量8,262亿千瓦时，同比增长1.5%，其中火电同比下降5.4%，水电增长31.9%，太阳能发电增长21.1% [2][16] - 截至8月底，全国发电装机容量36.9亿千瓦，同比增长18.0%，其中太阳能发电装机容量11.2亿千瓦，同比增长48.5% [70] 专题研究：绿色甲醇政策梳理 - 报告系统梳理了国家及各省政府支持绿色甲醇行业发展的政策文件 [3][18] - 国家层面政策包括《能源法》、《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》、《船舶制造业绿色发展行动纲要》等，支持绿色甲醇技术研发与示范项目建设 [19][20] - 地方层面，上海、浙江、山东、辽宁等多个省份出台了支持绿色甲醇产业发展的具体政策，涉及生产、加注基础设施、应用试点等多个环节 [21][22] 投资策略与重点公司 - 公用事业投资策略覆盖火电、新能源发电、核电、水电、燃气及装备制造等多个方向，并推荐了华电国际、龙源电力、中国核电、长江电力等具体公司 [4][23][24] - 环保投资策略聚焦水务、垃圾焚烧、科学仪器、废弃油脂资源化、生物质发电等领域，推荐了光大环境、聚光科技、山高环能等重点公司 [4][24] - 报告附有重点公司的盈利预测及投资评级表，所有推荐公司评级均为"优于大市" [9]

发行概况 - 公司于2025年10月24日完成超短期融资券发行 [1] - 发行总额为人民币25亿元 [1] - 融资券期限为179天 [1] - 单位面值为人民币100元 [1] - 票面利率为1.67% [1] - 利息自2025年10月27日起开始计算 [1] 发行安排与资金用途 - 中国光大银行股份有限公司作为主承销商公开发售 [1] - 募集资金拟用于置换存量有息债务及补充流动资金 [1]

超短期融资券发行 - 公司于2025年10月24日完成总额为人民币25亿元的超短期融资券发行 [1] - 该融资券期限为179天，单位面值为人民币100元，票面利率为1.67% [1] - 利息自2025年10月27日起开始计算 [1] 近期股价与交易表现 - 截至2025年10月27日收盘，公司股价报收于7.57港元，当日上涨1.34% [1] - 当日成交量为3892.81万股，成交额为2.92亿港元 [1] 投行机构评级 - 近90天内共有6家投行给予公司买入评级 [1] - 近90天内投行给出的目标均价为8.91港元 [1] - 兴证国际于2025年9月11日发布的最新研报给予公司增持评级 [1] 财务与行业指标 - 公司港股市值为247.85亿港元，在电力行业中排名第7位 [1][2] - 公司净资产收益率为8.08%，远高于行业平均的-0.34%，在行业中排名第9 [2] - 公司净利率为26.66%，高于行业平均的24.43%，在行业中排名第6 [2] - 公司负债率为67.27%，高于行业平均的61.73%，在行业中排名第24 [2]

格隆汇10月27日丨龙源电力(00916.HK)公告，公司已于2025年10月24日完成公司超短期融资券发行。本 超短期融资券发行总额为人民币25亿元，期限为179天，单位面值为人民币100元，票面利率为1.67%。 利息自2025年10月27日起开始计算。 ...

融资活动 - 公司于2025年10月24日完成超短期融资券发行 [1] - 本次发行总额为人民币25亿元 [1] - 融资券期限为179天，单位面值为人民币100元 [1] 融资条款 - 票面利率确定为1.67% [1] - 利息自2025年10月27日起开始计算 [1] 发行安排与资金用途 - 本次发行由中国光大银行股份有限公司作为主承销商 [1] - 募集资金拟用于置换存量有息债务及补充流动资金 [1]