证券代码：001332 证券简称：锡装股份 公告编号：2025-022 无锡化工装备股份有限公司 股票交易异常波动公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股票交易异常波动的情况介绍 二、公司关注、核实情况说明 针对公司股票交易异常波动的情况，公司对可能影响公司股票交易的事项进 行了自查，同时公司董事会就有关事项通过书面询证方式向公司控股股东、实际 控制人进行了核查，现对相关情况说明如下： （一）公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处； （二）公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生 较大影响的未公开重大信息； （三）近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化； （四）公司、控股股东、实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重 大事项，或处于筹划阶段的重大事项； （五）股票异常波动期间，公司控股股东、实际控制人未买卖本公司股票。 三、是否存在应披露而未披露信息的说明 公司董事会履行关注、核实程序并确认不存在前述问题，现作出声明如下： 1 无锡化工装备股份有限公司（以下简称"公司"，证券简称：锡装股份，证 券代码：0 ...

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司锡装股份主打换热压力容器，通过“产学研”合作在高通量换热器领域具备优势，产品替代进口 公司坚持国际化和大客户战略，客户多为世界 500 强 2024 年公司营收和扣非归母净利润增长，高端产能释放，但后续增长受下游资本支出和在手订单影响，海外市场表现关键 [1][5][19][29] 根据相关目录分别进行总结 主打换热压力容器，高端产品替代进口 - 公司前身为村办集体企业，2014 年变更为股份有限公司，2022 年上市 控股股东及实控人为曹洪海，截至 2024 年末持股 57.99% [1][2][3] - 公司从事金属压力容器业务 30 余年，产品包括换热、反应等非标压力容器，应用于多领域 主打换热压力容器，高通量换热器是高附加值产品 [5] - 2005 年公司与华东理工大学产学研合作，研制首台烧结型高通量换热管，实现技术产业化，填补国内空白，替代进口产品 [7][8] - 截至 2024 年末，公司拥有 12 项发明专利、61 项实用新型专利、1 项独占许可发明专利和 2 项软件著作权，非原始取得专利占比不高 [9] - 高通量换热管领域，国内主要是公司和广厦环能，后者规模低于公司 两者高通量换热器毛利率 50%左右，高于普通换热器 [11][13] - 2024 年公司营收 15.3 亿元，换热器收入占比 79% 历史上高通量换热器收入占比多超 2 成，2024 年为 21.8% [16][18] 两大战略：国际化、大客户 - 公司以“高端产品，高端市场”为定位，坚持国际化战略，拥有齐全国内外产品资质认证 客户多为世界 500 强，是壳牌石油战略供应商 [19] - 2024 年巴斯夫、中石油、中石化位列前五大客户，前五大客户销售占比 48%，受下游市场格局影响 公司业务拓展到 20 多个国家和地区，中美贸易摩擦影响小 [21][22] - 历史上公司外销占比最高超 6 成，近几年约 2 成，高于同行 综合毛利率处行业上游，近几年波动受收入结构影响 [23][24] - 2017 - 2021 年石化行业收入占比高，2022 - 2023 年光伏行业贡献收入，2024 年光伏收入下降，石化贡献主要营收，高端产品占比提升，外销收入增 93%，毛利率改善 [25] 营收稳步增长，扣非净利创新高 - 2024 年公司完成多个重点项目，“年产 12,000 吨高效换热器生产项目”投产 营收同比增 22.9%，2025Q1 略有下滑 [29] - 2024 年扣非归母净利润同比增 79%，达 2.5 亿元，创 2019 年以来新高，2025Q1 继续同比增 24.7% [31] - 压力容器行业是投资拉动型，公司收入取决于下游资本支出 2024 年中石油和中石化炼油化工资本支出 1074.9 亿元，2025 年预计 1037 亿元 2022 - 2024 年期末在手订单分别为 14.6 亿、17 亿、17.2 亿元，后续增长有压力 [33] - 2018 - 2024 年公司经营活动赚得现金 11.9 亿元，归母净利润 13.2 亿元，扣除资本支出 5 亿元后，自由现金流累计 6.9 亿元 [34] - 上市以来公司累计股权融资 12 亿元，累计分红 4.4 亿元，平均分红率 68% [37]

证券代码：001332 证券简称：锡装股份 公告编号：2025-021 无锡化工装备股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 无锡化工装备股份有限公司（以下简称"公司"）关于 2024 年年度权益分派 方案已获 2025 年 5 月 8 日召开的公司 2024 年年度股东大会审议通过，现将权益 分派实施事宜公告如下： 一、股东大会审议通过权益分派方案的情况 （一）公司 2024 年年度股东大会审议通过的权益分派方案：以实施 2024 年度利润分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每 10 股派发现金 红利 5 元人民币（含税），不送红股，不以公积金转增股本。按照公司现有总股 本 110,000,000 股计算，拟派发现金红利总额为 55,000,000.00 元（含税），若公 司股本总额在分配预案披露后至实施权益分派股权登记日期间因新增股份上市、 股权激励授予行权、可转债转股、股份回购等事项导致公司总股本发生变化的， 维持每股分配比例不变，相应调整分配总额，并另行公告具体实施结果。 （二）自公司 20 ...

地址：上海市长宁区仙霞路 99 号尚嘉中心 12 层、22 层 （200051） Add: 12F&22F,L'Avenue No.99 XianXia Rd,Changning District,Shanghai,PRC 电话 Tel: +86 21 23563298 传真Fax: +86 21 23563299 网址 Website：http://www.guantao.com 邮箱 Email: guantaosh@guantao.com 北京观韬（上海）律师事务所 关于 无锡化工装备股份有限公司 2024年年度股东大会的 法律意见书 _____________________________________ _____________________________________ 北京观韬（上海）律师事务所 法律意见书 北京观韬（上海）律师事务所 关于无锡化工装备股份有限公司 北京观韬（上海）律师事务所（以下简称"本所"）接受无锡化工装备股份 有限公司（以下简称"公司"）的委托，就公司召开 2024 年年度股东大会（以 下简称"本次股东大会"）的有关事宜，根据《中华人民共和国公司法》（以下 简称《公 ...

证券代码：001332 证券简称：锡装股份 公告编号：2025-020 无锡化工装备股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形。 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召集人：公司董事会。 （二）会议方式：采用现场会议与网络投票相结合的方式。 （三）会议时间： 1、现场会议召开时间：2025 年 5 月 8 日下午 14:30； 2、网络投票时间为：2025 年 5 月 8 日。其中，通过深圳证券交易所交易系 统进行网络投票的具体时间为：2025 年 5 月 8 日上午 9:15-9:25、9:30-11:30，下 午 13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2025 年 5 月 8 日上午 9:15-下午 15:00 期间任意时间。 （四）现场会议地点：江苏省无锡市滨湖区华谊路 36 号公司三楼会议室。 本次股东大会会议的召集、召开与表决程序符合《公司法》《深圳证券交易 所股票 ...

行业情况 - 2024年度金属压力容器行业竞争加剧，产品高端化、国际化加速，企业业绩分化，部分企业营收及利润双增长，一些企业财务指标表现一般 [2] - 国家供给侧结构性改革深入，对安全、绿色、环保要求升级，下游行业结构调整和产业升级换代加快，金属压力容器设备性能与品质要求提高，带动高端压力容器装备市场需求扩大 [3] 公司业绩 - 2024年度公司实现营业收入153,374.29万元，同比增长22.85%；归属于上市公司股东的净利润25,516.39万元，同比增长54.64%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润24,573.44万元，同比增长78.99% [3] - 2024年按下游应用领域分类，石油及石油化工领域销售收入占比62.18%，基础化工领域占比27.18%，太阳能领域占比8.51%，高技术船舶及海洋工程领域占比1.01%，核电领域占比0.52%，其他占比0.61% [4] 公司业务 - 公司主要从事金属压力容器研发、设计、制造、销售及相关技术服务，坚持“高端产品，高端市场”定位，以技术创新驱动发展 [3] - 公司拥有民用核安全制造许可证（核安全2、3级），核电相关产品在多个国内外核电项目有应用，重视并加大核电相关市场开发力度 [3] - 公司拥有国际著名船级社企业资质认证，与国际知名企业建立合作关系，承接高技术船舶领域产品订单 [3] 公司规划 - 公司聚焦主业，坚持稳健经营策略，积极探寻与发展战略契合的优质投资并购标的，涉及具体事项将及时披露 [3] 公司订单与产能 - 截至2024年末，公司在手订单为17.19亿，原有产能利用率较高，“年产12,000吨高效换热器生产建设项目”已投产，新产能稳步释放 [4]

财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 本报告期营业收入192,786,078.60元，较上年同期减少3.98%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润46,378,452.90元，较上年同期增长18.44%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润43,269,695.15元，较上年同期增长24.72%[5] - 营业总收入本期为1.93亿元，上期为2.01亿元[18] - 公司本期营业收入为192,786,078.60元，上期为200,782,252.31元[19] - 本期营业总成本为150,065,174.13元，上期为160,063,525.20元[19] - 本期营业利润为54,544,885.77元，上期为46,071,907.32元[19] - 本期净利润为46,378,452.90元，上期为39,158,781.56元[19] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额12,418,061.50元，较上年同期增长122.53%[5] - 经营活动现金流入小计本期为303,912,277.75元，上期为213,497,306.60元[21] - 经营活动现金流出小计本期为291,494,216.25元，上期为268,611,097.36元[22] - 经营活动产生的现金流量净额本期为12,418,061.50元，上期为 - 55,113,790.76元[22] - 投资活动产生的现金流量净额本期为24,725,832.23元，上期为 - 31,970,754.80元[22] - 现金及现金等价物净增加额本期为37,935,347.73元，上期为 - 87,424,003.91元[22] 财务数据关键指标变化 - 资产与权益 - 本报告期末总资产3,491,084,172.79元，较上年度末增长1.82%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益2,440,052,893.15元，较上年度末增长2.19%[5] - 截至2025年3月31日，公司资产总计349.11亿元，较期初342.86亿元有所增长[15] - 流动资产合计275.78亿元，期初为268.59亿元；非流动资产合计73.32亿元，期初为74.27亿元[15] - 流动负债合计102.45亿元，期初为101.35亿元；非流动负债合计2.65亿元，期初为2.74亿元[16] - 所有者权益合计244.01亿元，期初为238.77亿元[16] - 货币资金期末余额12.31亿元，期初余额11.95亿元；交易性金融资产期末2.55亿元，期初3.05亿元[15] 财务数据关键指标变化 - 其他科目 - 应收款项融资较期初增加412.95%，主要系本期末应收银行承兑汇票余额增加所致[9] - 预付款项较期初增加56.63%，主要系本期末预付材料款增加所致[9] - 应付职工薪酬较期初减少58.17%，主要系本期发放上年年终奖等所致[9] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 基本每股收益本期为0.42元，上期为0.36元；稀释每股收益本期为0.42元，上期为0.36元[20] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为9,888户[11] - 招商银行－浙商智选价值混合型证券投资基金持股比例0.42%，持股数量463,900股[12] - 石惠芳持股比例0.28%，持股数量305,900股；黄佳俊持股比例0.26%，持股数量290,685股[12] - 涂其良持股比例0.25%，持股数量273,205股；钟珊持股比例0.25%，持股数量270,535股[12] - 江辉持有无限售条件股份数量1,058,975股；中国建设银行－浙商丰利增强债券型证券投资基金持股596,950股[12]

上市与督导 - 锡装股份2022年9月20日在深交所上市，持续督导至2024年12月31日[1] - 2024年9月兴业证券变更持续督导保荐代表人[12] 公司信息 - 锡装股份注册资本为11000万元[5] 项目进展 - “年产12000吨高效换热器项目”延期至2024年12月31日[14] - 2024年12月募投项目结项，节余17737.66万元补流[16] 监管问询 - 2024年4月收深交所2023年年报问询函，5月回复公告[11] 资金情况 - 募集资金存放使用合规，未使用完毕[21]

保荐人工作情况 - 每月查询公司募集资金专户1次[3] - 列席公司股东会2次，董事会0次[3] - 现场检查公司1次[3] - 发表专项意见8次[3] - 向本所报告1次，内容为2023年年报问询函核查意见[4] - 对上市公司培训1次，日期为2024年12月27日[4] 公司事项 - 2024年相关会议审议通过募投项目结项，用节余资金补充流动资金并注销专户[4][5] - 2024年9月4日，兴业证券变更保荐代表人，朱译接替温国山[9] - 2024年10月，兴业证券因部分项目问题被证监会出具警示函并整改[9] - 公司及股东多项承诺均已履行[7][8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，6个月目标价46.00元，相当于2025年18.62倍动态市盈率 [1][6] 报告的核心观点 - 2024年报告研究的具体公司业绩符合预期，盈利能力提升，制造能力提升实现较快增长，毛利率显著提升，期间费用平稳，实施股权激励激发员工积极性，预计2025 - 2027年营收和归母净利润持续增长 [1][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本1.1亿股，流通股本0.27亿股；总市值39.4亿元，流通市值9.67亿元；12个月内最高价45.49元，最低价20.65元 [3] 2024年年报业绩 - 实现收入15.34亿元，同比增长22.85%；实现归母净利润2.55亿元，同比增长54.64%；业绩在预告区间内，符合预期 [4] 利润分配预案 - 拟向全体股东每10股派发现金红利5元（含税） [4] 分产品收入情况 - 传统石油炼化及基础化工领域收入13.70亿元，同比增长113.5%，因项目建设推进、生产制造能力提升；核电及太阳能发电领域收入1.38亿元，同比下降76.3%，因下游多晶硅行业投资减少 [5] 订单情况 - 2024年新增销售订单15.41亿元，同比增长3.74%；截至2024年底在手订单17.19亿元 [5] 项目进展 - “年产12000吨高效换热器生产建设项目”工程进度达100%，高端产品制造能力进一步提升 [5] 毛利率及费用情况 - 2024年销售毛利率32.19%，同比提升9.04pct，原因包括高通量换热器收入占比及售价提升、外销收入占比提升、太阳能领域收入下降；期间费用平稳 [5] 股权激励计划 - 2024年发布限制性股票激励计划，拟授予250万股、占总股本2.31%，已完成首次授予登记200万股，首次授予对象31人，设置业绩考核要求作为解除限售条件 [6] 盈利预测 |指标|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |营业收入（亿元）|16.71|18.03|19.93| |归母净利润（亿元）|2.71|3.00|3.37| |EPS（元）|2.47|2.72|3.07| [6][7] 财务指标 |指标|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入增长率(%)|22.85%|8.92%|7.90%|10.58%| |净利润增长率(%)|54.64%|6.39%|10.37%|12.64%| |每股收益（元）|2.35|2.47|2.72|3.07| |市盈率（PE）|14.86|14.51|13.15|11.68| [7]