品大事 - 居然智家实际控制人、董事长兼CEO汪林朋逝世 公司推举董事王宁暂代职责 目前经营一切正常 [3] - 神农集团终止2024年度向特定对象发行股票事项 因市场环境变化及公司发展规划调整 [4][5] - 锡装股份拟设立合资公司从事可持续航空燃料业务 注册资本500万元 公司持股22% [6] - 山东黄金控股子公司山金国际拟发行H股并在香港联交所主板上市 [7] - 罗普斯金拟882.28万元收购森福瑞38.38%股权 标的专注工业无损检测设备 [8] - 恒鑫生活拟不超过5.05亿元投建绿色可降解制品生产基地 [9] - 开山股份新加坡下属公司拟300万美元收购SMGP 5%股权 交易后公司将持有SMGP 100%股权 [11] - 瑞联新材拟终止渭南原料药项目 因二期工程建设时间节点不确定 [12] - 中化装备拟发行股份购买益阳橡机、北化机100%股权 股票7月29日复牌 [13] - 汇洲智能董事陈友德因被确认为失信被执行人辞职 [14] - 雪峰科技拟1.54亿元收购盛世普天51%股权 提升民爆业务竞争力 [15][16] - 托普云农拟2000万元设立人工智能科技子公司 [17] - 世名科技实控人陆勇因个人事务被采取留置措施 [18] - 达华智能因涉嫌信披违规被证监会立案 [19] - 大连圣亚控股股东拟变更为上海潼程 拟定增募资9.56亿元 股票7月29日复牌 [20] - 法狮龙控股股东已签署股份转让协议 股票7月29日复牌 [21] - 光库科技拟收购安捷讯控制权 股票7月29日起停牌 [22] - 天邑股份预中标中国移动e企组网终端项目 标包1份额60% 标包2份额100% [23] - 中钨高新控股子公司拟实施微钻智能制造1.4亿支技改项目 总投资1.78亿元 [24] 观业绩 - 药明康德上半年净利润85.61亿元 同比增长101.92% 拟10派3.5元 [25] - 苏交科上半年净利润9539.48万元 同比下降39.54% 拟10派0.2元 [26] - 艾德生物上半年净利润1.89亿元 同比增长31.41% [27] - 惠城环保上半年净利润502.04万元 同比下降85.63% [28][29] - 海大集团上半年净利润26.39亿元 同比增长24.16% 拟10派2元 [30] 签大单 - 维业股份中标5.22亿元工程项目 [31] - 复星医药控股子公司获AR1001分子药物中国区域开发及商业化权利 [32] - 华峰铝业拟与榆林新材料签署原材料采购合同 预计总金额超72亿元 [33] 增减持 - 苏能股份股东交银投资拟减持不超过1%股份 [34] - 盛洋科技股东国交北斗拟减持不超过1%股份 [35] - 京泉华股东拟减持不超过1%股份 [36] - 泰格医药董事曹晓春拟减持不超过300万股 [37] - 西点药业股东及其一致行动人拟减持不超过3%股份 [38] 再融资 - 壶化股份拟定增募资不超过5.86亿元 用于民爆生产线及仓储系统项目 [39]

品大事 - 神农集团终止2024年度向特定对象发行股票事项，因市场环境变化及公司整体发展规划考虑 [3] - 锡装股份拟设立合资公司从事可持续航空燃料业务，注册资本500万元，公司持股22%并提供核心设备技术支持 [4] - 山东黄金控股子公司山金国际拟发行H股并在香港联交所主板上市，计划在24个月内完成 [5] - 罗普斯金拟882.28万元增资收购森福瑞38.38%股权，标的为工业无损检测设备高新技术企业 [6] - 恒鑫生活拟投建绿色可降解制品生产基地项目，总投资不超过5.05亿元 [7] - 和泰机电澄清未参与雅下项目建设，该项目尚处初期且具有高投资、长周期特点 [8] - 开山股份新加坡子公司拟300万美元收购SMGP 5%股权，交易后公司将全资控股SMGP，标的持有240兆瓦地热项目，2024年发电量120万兆瓦时，总资产12.45亿美元 [9][10] 观业绩 - 药明康德上半年营收207.99亿元（同比+20.64%），净利润85.61亿元（同比+101.92%），拟10派3.5元 [12] - 苏交科上半年营收17.76亿元（同比-13.75%），净利润9539.48万元（同比-39.54%），拟10派0.2元 [13] - 艾德生物上半年营收5.79亿元（同比+6.69%），净利润1.89亿元（同比+31.41%） [14] 签大单 - 维业股份子公司中标5.22亿元装修及配套工程项目 [16] - 复星医药控股子公司获纽科授权开发AR1001分子药物，用于阿尔茨海默病治疗，全球尚无同靶点上市药物 [17] - 华峰铝业拟与榆林新材料签署72亿元原材料采购合同，2025-2029年预计采购36万吨铝材 [18] 增减持 - 苏能股份股东交银投资拟减持不超过1%股份（6888.88万股） [20] - 盛洋科技股东国交北斗拟减持不超过1%股份（414.98万股） [21][22] 再融资 - 壶化股份拟定增募资不超过5.86亿元，用于民爆生产线改造、矿山设备购置及补充流动资金 [24]

关于对外投资拟设立合资公司的公告 二、交易对手方介绍 证券代码：001332 证券简称：锡装股份 公告编号：2025-025 无锡化工装备股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、对外投资概述 无锡化工装备股份有限公司（以下简称"公司"或"锡装股份"）于2025年7 月28日与自然人刁玉湘、上海碳生万物科技有限公司（以下简称"上海碳生万物"） 签订《投资框架协议》，拟共同出资设立一家有限责任公司（公司名称待定，最 终以工商登记核准为准，以下简称"合资公司"），合资公司注册资本为人民币500 万元，其中刁玉湘认缴出资人民币275万元，占注册资本的55%；公司认缴出资 人民币110万元，占注册资本的22%，资金来源为公司自有资金；上海碳生万物 认缴出资人民币115万元，占注册资本的23%。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第7号——交易与关联交易》和《公司章程》的相关规定，本次对外投资事 项不属于关联交易，且不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资 产重组。本次对外投资属于公司总经理审批权限 ...

报告核心观点 - 工程机械行业周期景气复苏，内外需共振下企业盈利有望改善；半导体设备国产核心设备加速验证，自主可控趋势明确；工业母机更新需求叠加国产替代，行业周期向上；传统能源设备景气持续，加速出海；新型能源设备可控核聚变资本开支和景气度上行，商业化渐近 [4] 工程机械 - 国内工程机械行业需求回暖，新一轮周期趋势明确，存量设备进入置换更新高峰期，电动化和政策支持加速存量出清，农田改造及水利工程需求提速，基建投资有望发力，25年前4个月全国发行地方政府债券合计金额同比增长84% [6] - 出口规模持续提升，4月我国工程机械出口额51.52亿美元，同比增长12.7%；1 - 4月出口金额合计180.7亿美元，同比增长9.01%，国产厂家全球市占率仍有提升空间 [6] - 工程机械板块或受益于国内外需求共振，企业盈利水平有望持续提升，且板块接近估值低位，建议关注徐工机械、三一重工、中联重科、柳工等 [6] 半导体设备 - 大陆晶圆厂设备资本开支保持高位，全球半导体产业增长推动晶圆厂设备支出增加，据SEMI预测，2025 - 2027年中国300mm晶圆厂设备投资预计超1000亿美元 [13] - 半导体设备自主可控大势所趋，美国强化出口管控，我国半导体设备国产化率低，关键领域设备依赖进口，国产设备验证和替代有望加速 [13] - 建议关注中微公司、北方华创、快克智能等 [13] 工业母机 - 国产替代延续，需求端中高档机床国产化率低，替代空间充足，政策端中央和地方释放政策红利，建设多方位生态 [16] - 短期业绩边际改善，建议关注豪迈科技、纽威数控、海天精工、科德数控 [16] 传统能源设备 - 库存低位+旺季临近，美国石油库存处于历史低位，临近6 - 9月消费旺季，有望支撑油价上行 [19] - 地缘政治扰动，美伊核谈判、俄乌冲突、中美关税等影响油价 [19] - 中国油气设备公司加速出海，海外订单贡献盈利，建议关注纽威股份、锡装股份、杰瑞股份、海锅股份、福斯达 [19] 新型能源设备 - 初创公司增多+投融资活跃，2021 - 2024年全球商业化核聚变私营公司数量和融资额持续攀升 [24] - 技术突破加快，2025年以来核聚变行业技术进展不断，国内核聚变产业招标提速，有望带动资本开支提升 [24] - 建议关注合锻智能、锡装股份、精达股份、国光电气、英杰电气 [24]

债转股信息 - 公司拟25689987.67元债权转股权对润阳股份增资，增资后间接持股约1445062股，占比约0.2565%[2][4] - 2025年7月1日董事会通过债转股议案[4] - 有限合伙企业参与债转股预计总金额29549.05万元，转股后持股16621341股，比例约2.9506%[5] - 债转股前润阳股份总股本450000000股，债转股后为563319816股[9] - 目标公司债转股前估值80亿元，有限合伙企业按此估值增资[13][17] 财务数据 - 2024年12月31日润阳股份资产总额3642011.01万元，负债总额2899641.64万元，净资产742369.37万元[10] - 2024年10月31日润阳股份资产总额3752643.53万元，负债总额2986201.00万元，净资产766442.53万元[10] - 2023年12月31日润阳股份资产总额4317736.14万元，负债总额3591408.66万元，净资产726327.48万元[10] - 营业收入2024年为1360410.79，2023年为1228859.25，两年合计为2631281.94[11] - 净利润2024年为 - 88854.85，2023年为 - 59554.84，此前为266198.53[11] - 目标公司股东全部权益评估价值799100.00万元，较账面净资产增值32805.95万元，增值率4.28%[13] 其他要点 - 内蒙古润阳将25689987.67元债务转移给润阳股份，公司转股债权总额为25689987.67元[15][16] - 《合伙人一致行动协议》期限自签订日起五年，目标公司上市需重新协商[19] - 合伙企业不对目标公司融资行为提供担保，必要时悦达集团及其控股公司按持股比例提供按份共同担保[28] - 目标公司需在2028年12月31日前完成IPO上市或并入A股上市公司[29] - 若目标公司未达成上市等条件，相关方需回购有限合伙人间接持有的目标公司股权，回购价为实缴出资额本金减去已获收益[30] - 2024年末公司对内蒙古润阳应收款项全额计提坏账准备[33] - 本次对外投资旨在化解客户欠款问题，利于货款回收和加强合作[33] - 本次债转股后续实施进程、结果和完成时间有不确定性[34] - 目标公司未来经营受多种因素影响，投资收益无法预计[35] - 公告于2025年7月2日发布[39]

会议情况 - 公司第四届董事会第十三次会议于2025年7月1日10:00召开[2] - 会议应到董事7名，实到7名[2] 议案审议 - 审议通过《关于将公司债权转为股权并形成对外投资的议案》[3] - 表决结果为7票同意，0票反对，0票弃权[4] 债权情况 - 对外投资的公司债权为对内蒙古润阳的应收账款[4] - 公司在2024年期末对该笔应收款项全额计提坏账准备[4] 债转股安排 - 债转股实施后，已计提坏账损失的应收账款将转化为对外投资股权[4] - 相关责任主体对转股后股权承担补偿或回购义务[4] 后续授权 - 董事会授权经营管理层负责对外投资具体实施及日常事务管理[5]

债务重组与债转股 - 公司拟将对内蒙古润阳的2569万元人民币债务转移给润阳股份 [1] - 以债转股方式对润阳股份进行增资 增资完成后间接持有润阳股份144 51万股 [1] - 持股比例约占转股后润阳股份总股本的0 2565% [1] 交易目的 - 此次投资旨在化解客户欠款问题 [1] - 加强与客户的合作关系 [1]

股票情况 - 公司股票2025年5月26 - 27日收盘价格涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[3] 信息披露 - 前期披露信息无需更正、补充[4] - 无应披露未披露重大事项[4][6] - 不存在违反信息公平披露情形[7] 经营环境 - 近期公司经营及内外部环境未发生重大变化[4] 股东交易 - 股票异常波动期间，控股股东、实际控制人未买卖公司股票[4]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司锡装股份主打换热压力容器，通过“产学研”合作在高通量换热器领域具备优势，产品替代进口 公司坚持国际化和大客户战略，客户多为世界 500 强 2024 年公司营收和扣非归母净利润增长，高端产能释放，但后续增长受下游资本支出和在手订单影响，海外市场表现关键 [1][5][19][29] 根据相关目录分别进行总结 主打换热压力容器，高端产品替代进口 - 公司前身为村办集体企业，2014 年变更为股份有限公司，2022 年上市 控股股东及实控人为曹洪海，截至 2024 年末持股 57.99% [1][2][3] - 公司从事金属压力容器业务 30 余年，产品包括换热、反应等非标压力容器，应用于多领域 主打换热压力容器，高通量换热器是高附加值产品 [5] - 2005 年公司与华东理工大学产学研合作，研制首台烧结型高通量换热管，实现技术产业化，填补国内空白，替代进口产品 [7][8] - 截至 2024 年末，公司拥有 12 项发明专利、61 项实用新型专利、1 项独占许可发明专利和 2 项软件著作权，非原始取得专利占比不高 [9] - 高通量换热管领域，国内主要是公司和广厦环能，后者规模低于公司 两者高通量换热器毛利率 50%左右，高于普通换热器 [11][13] - 2024 年公司营收 15.3 亿元，换热器收入占比 79% 历史上高通量换热器收入占比多超 2 成，2024 年为 21.8% [16][18] 两大战略：国际化、大客户 - 公司以“高端产品，高端市场”为定位，坚持国际化战略，拥有齐全国内外产品资质认证 客户多为世界 500 强，是壳牌石油战略供应商 [19] - 2024 年巴斯夫、中石油、中石化位列前五大客户，前五大客户销售占比 48%，受下游市场格局影响 公司业务拓展到 20 多个国家和地区，中美贸易摩擦影响小 [21][22] - 历史上公司外销占比最高超 6 成，近几年约 2 成，高于同行 综合毛利率处行业上游，近几年波动受收入结构影响 [23][24] - 2017 - 2021 年石化行业收入占比高，2022 - 2023 年光伏行业贡献收入，2024 年光伏收入下降，石化贡献主要营收，高端产品占比提升，外销收入增 93%，毛利率改善 [25] 营收稳步增长，扣非净利创新高 - 2024 年公司完成多个重点项目，“年产 12,000 吨高效换热器生产项目”投产 营收同比增 22.9%，2025Q1 略有下滑 [29] - 2024 年扣非归母净利润同比增 79%，达 2.5 亿元，创 2019 年以来新高，2025Q1 继续同比增 24.7% [31] - 压力容器行业是投资拉动型，公司收入取决于下游资本支出 2024 年中石油和中石化炼油化工资本支出 1074.9 亿元，2025 年预计 1037 亿元 2022 - 2024 年期末在手订单分别为 14.6 亿、17 亿、17.2 亿元，后续增长有压力 [33] - 2018 - 2024 年公司经营活动赚得现金 11.9 亿元，归母净利润 13.2 亿元，扣除资本支出 5 亿元后，自由现金流累计 6.9 亿元 [34] - 上市以来公司累计股权融资 12 亿元，累计分红 4.4 亿元，平均分红率 68% [37]

权益分派方案 - 以110,000,000股总股本为基数，每10股派现金红利5元，拟派55,000,000元（含税）[2] - 香港市场投资者等每10股派4.5元[7] 时间安排 - 股权登记日为2025年5月19日，除权除息日为2025年5月20日[7] - 委托代派红利2025年5月20日划入账户，部分自行派发申请日5月9 - 19日[9][10] 其他 - 股本未变方案无需调整，与预案一致[3][4] - 不同持股情况红利税征收有别[7]