报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，6个月目标价46.00元，相当于2025年18.62倍动态市盈率 [1][6] 报告的核心观点 - 2024年报告研究的具体公司业绩符合预期，盈利能力提升，制造能力提升实现较快增长，毛利率显著提升，期间费用平稳，实施股权激励激发员工积极性，预计2025 - 2027年营收和归母净利润持续增长 [1][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本1.1亿股，流通股本0.27亿股；总市值39.4亿元，流通市值9.67亿元；12个月内最高价45.49元，最低价20.65元 [3] 2024年年报业绩 - 实现收入15.34亿元，同比增长22.85%；实现归母净利润2.55亿元，同比增长54.64%；业绩在预告区间内，符合预期 [4] 利润分配预案 - 拟向全体股东每10股派发现金红利5元（含税） [4] 分产品收入情况 - 传统石油炼化及基础化工领域收入13.70亿元，同比增长113.5%，因项目建设推进、生产制造能力提升；核电及太阳能发电领域收入1.38亿元，同比下降76.3%，因下游多晶硅行业投资减少 [5] 订单情况 - 2024年新增销售订单15.41亿元，同比增长3.74%；截至2024年底在手订单17.19亿元 [5] 项目进展 - “年产12000吨高效换热器生产建设项目”工程进度达100%，高端产品制造能力进一步提升 [5] 毛利率及费用情况 - 2024年销售毛利率32.19%，同比提升9.04pct，原因包括高通量换热器收入占比及售价提升、外销收入占比提升、太阳能领域收入下降；期间费用平稳 [5] 股权激励计划 - 2024年发布限制性股票激励计划，拟授予250万股、占总股本2.31%，已完成首次授予登记200万股，首次授予对象31人，设置业绩考核要求作为解除限售条件 [6] 盈利预测 |指标|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |营业收入（亿元）|16.71|18.03|19.93| |归母净利润（亿元）|2.71|3.00|3.37| |EPS（元）|2.47|2.72|3.07| [6][7] 财务指标 |指标|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入增长率(%)|22.85%|8.92%|7.90%|10.58%| |净利润增长率(%)|54.64%|6.39%|10.37%|12.64%| |每股收益（元）|2.35|2.47|2.72|3.07| |市盈率（PE）|14.86|14.51|13.15|11.68| [7]

外资态度来看，本期较上一季未再披露的外资机构即UBS AG。 2025年4月9日，锡装股份(001332.SZ)发布2024年年度报告。截至2025年4月08日，共有48个机构投资者 披露持有锡装股份A股股份，合计持股量达309.34万股，占锡装股份总股本的2.81%。其中，前十大机 构投资者包括招商银行股份有限公司-浙商智选价值混合型证券投资基金、中国建设银行股份有限公司- 浙商丰利增强债券型证券投资基金、招商银行股份有限公司-浙商智选领航三年持有期混合型证券投资 基金、中欧基金-太平人寿保险有限公司-非分红保险产品-中欧基金-太平人寿1号单一资产管理计划、广 发百发大数据成长混合A、华夏智胜价值成长股票A、浙商智多盈债券A、银河定投宝腾讯济安指数、 招商量化精选股票发起式A、南华瑞盈混合发起A，前十大机构投资者合计持股比例达2.51%。相较于 上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了0.46个百分点。 公募基金方面本期较上一季度持股减少的公募基金共计5个，包括浙商智选价值混合A、浙商智能行业 优选A、浙商丰利增强债券、浙商智选领航三年持有期A、宝盈祥和9个月定开混合A，持股减少占比达 0.34%。本期较上一 ...

Beijing Dehao International Certified Public Accountants (Limited Liability Partnership) 无锡化工装备股份有限公司 募集资金存放与使用情况鉴证报告 （2024 年度） 目 录 页 次 一、 募集资金存放与使用情况鉴证报告 1-2 二、 无锡化工装备股份有限公司 2024 年度募集资 金存放与使用情况的专项报告 1-5 无锡化工装备股份有限公司 募集资金存放与使用情况鉴证报告 德皓核字[2025]00000464 号 北 京 德 皓 国 际 会 计 师 事 务 所 (特殊普通合伙 ) 募 集 资 金 存 放 与 使 用 情 况 鉴 证 报 告 德皓核字[2025]00000464 号 无锡化工装备股份有限公司全体股东： 我们审核了后附的无锡化工装备股份有限公司（以下简称锡装股 份公司）《2024 年度募集资金存放与使用情况的专项报告》（以下简 称"募集资金专项报告"）。 一、董事会的责任 锡装股份公司董事会的责任是按照中国证券监督管理委员会《上 市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求 （2022 年 ...

无锡化工装备股份有限公司 审计报告 德皓审字[2025]00000351 号 北 京 德 皓 国 际 会 计 师 事 务 所 (特殊普通合伙 ) Beijing Dehao International Certified Public Accountants (Limited Liability Partnership) 无锡化工装备股份有限公司 审计报告及财务报表 （2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日止） | | | 目 | 录 | 页 | 次 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 一、 | 审计报告 | | | 1-6 | | | 二、 | 已审财务报表 | | | | | | | 资产负债表 | | | 1-2 | | | | 利润表 | | | 3 | | | | 现金流量表 | | | 4 | | | | 股东权益变动表 | | | 5-6 | | | | 财务报表附注 | | | 1-78 | | 审 计 报 告 德皓审字[2025]00000351 号 无锡化工装备股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了无锡化工 ...

兴业证券股份有限公司（以下简称"兴业证券"或"保荐人"）作为无锡化 工装备股份有限公司（以下简称"锡装股份"或"公司"）首次公开发行股票并 上市持续督导阶段的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公 司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证券交 易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上 市公司规范运作》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业 务》等相关法律法规和规范性文件的规定，对锡装股份 2024 年度募集资金存放 与使用情况进行了审慎核查，具体核查情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准无锡化工装备股份有限公司首次公开 发行股票的批复》（证监许可〔2022〕1976 号）核准，并经深圳证券交易所《关 于无锡化工装备股份有限公司人民币普通股股票上市的通知》（深证上〔2022〕 926 号）同意，公司向社会公众首次公开发行人民币普通股（A 股）2,000 万股， 每股面值为 1 元，每股发行价格为 59.90 元，募集资金总额为人民币 1,198,000,000.00 元，扣除发行费用（ ...

无锡化工装备股份有限公司 控股股东及其他关联方资金占用情况的 专项说明 德皓核字[2025]00000465 号 北 京 德 皓 国 际 会 计 师 事 务 所 (特殊普通合伙 ) Beijing Dehao International Certified Public Accountants (Limited Liability Partnership) 无锡化工装备股份有限公司 控股股东及其他关联方资金占用情况的专项说明 （截止 2024 年 12 月 31 日） 目 录 页 次 一、 控股股东及其他关联方资金占用情况的专项 说明 1-2 二、 无锡化工装备股份有限公司 2024 年度非经营 性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 1 控 股 股 东 及 其 他 关 联 方 资 金 占 用 情 况 的 专 项 说 明 德皓核字[2025]00000465 号 无锡化工装备股份有限公司全体股东： 我们接受委托，依据《中国注册会计师执业准则》审计了无锡化 工装备股份有限公司（以下简称锡装股份公司）2024 年度财务报表， 包括 2024 年 12 月 31 日的资产负债表，2024 年度的利润表、现金流 量表 ...

无锡化工装备股份有限公司 内部控制审计报告 德皓内字[2025]00000011 号 目 录 页 次 一、 内部控制审计报告 1-2 内 部 控 制 审 计 报 告 德皓内字[2025]00000011 号 北 京 德 皓 国 际 会 计 师 事 务 所 (特殊普通合伙 ) Beijing Dehao International Certified Public Accountants (Limited Liability Partnership) 无锡化工装备股份有限公司 内部控制审计报告 （截止 2024 年 12 月 31 日） 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相 关要求，我们审计了无锡化工装备股份有限公司（以下简称锡装股份 公司）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企 业内部控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评 价其有效性是企业董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的 有效性发表审计意见，并对注意到的 ...

本人作为无锡化工装备股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，严 格按照《上市公司独立董事管理办法》等有关法律、行政法规、规范性文件以及 《公司章程》和公司管理制度的规定，及时了解公司的经营状况，积极出席股东 大会、董事会和专门委员会会议，认真审议各项议案，充分发挥了独立董事"参 与决策、监督制衡、专业咨询"的职能，切实维护了公司和全体股东特别是中小 股东的合法权益。现将本人作为公司独立董事在 2024 年度履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）基本情况 本人冯晓鸣，1975 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。历任 无锡松下冷机压缩机有限公司成本会计；洋马农机（中国）有限公司经营企划系 长；恩欧凯（无锡）防振技术有限公司管理部课长、副部长、部长；住化电子材 料科技（无锡）有限公司采购物流课课长；无锡和通货运代理有限公司总经理； 江苏开炫律师事务所律师；北京大成（无锡）律师事务所律师、合伙人；江苏金 易律师事务所律师、合伙人。2021 年 5 月至今任江苏法德东恒（无锡）律师事务 所律师、合伙人。2020 年 10 月至今任公司独立董事。 （二）独立性说明 无锡化工装备股份有限公司 2 ...

无锡化工装备股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 本人作为无锡化工装备股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，严 格按照《上市公司独立董事管理办法》等有关法律、行政法规、规范性文件以及 《公司章程》和公司管理制度的规定，及时了解公司的经营状况，积极出席股东 大会、董事会和专门委员会会议，认真审议各项议案，充分发挥了独立董事"参 与决策、监督制衡、专业咨询"的职能，切实维护了公司和全体股东特别是中小 股东的合法权益。现将本人作为公司独立董事在 2024 年度履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）基本情况 本人孙新卫，1966 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，专科学历，中国 注册会计师、资产评估师。历任江苏公证天业会计师事务所高级经理、合伙人； 远程电缆股份有限公司董事会秘书、副总经理。2016 年至今在无锡国经投资管 理有限公司工作，公司的合伙人，主要从事私募基金的投资管理工作。现任无锡 奥特维科技股份有限公司、无锡派克新材料科技股份有限公司的独立董事，2020 年 10 月至今任公司独立董事。 （二）独立性说明 本人已向公司递交了《独立董事 2024 年度自查情况与承诺函》。本人严 ...

无锡化工装备股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 本人作为无锡化工装备股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，严 格按照《上市公司独立董事管理办法》等有关法律、行政法规、规范性文件以及 《公司章程》和公司管理制度的规定，及时了解公司的经营状况，积极出席股东 大会、董事会和专门委员会会议，认真审议各项议案，充分发挥了独立董事"参 与决策、监督制衡、专业咨询"的职能，切实维护了公司和全体股东特别是中小 股东的合法权益。现将本人作为公司独立董事在 2024 年度履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）基本情况 本人陈立虎，1954 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士。历任南京 大学讲师、副教授；深圳法制研究所副研究员；苏州大学法学院教授、博士生导 师。现任罗博特科智能科技股份有限公司、金陵饭店股份有限公司的独立董事。 2020 年 10 月至今任公司独立董事。 （二）独立性说明 本人已签署并向公司递交了《独立董事 2024 年度自查情况与承诺函》。本人 严格遵守法律法规和《公司章程》等有关规定，未在公司担任除独立董事以外的 任何职务，也未在公司主要股东公司担任任何职务，与公司以及主要股东 ...