证券代码：002003 证券简称：伟星股份 公告编号：2024-008 浙江伟星实业发展股份有限公司 拟续聘会计师事务所的公告 | 事务所名称 | 天健会计师事务所（特殊普通合伙） | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 成立日期 | 2011 | 年 | 7 | 月 | 18 | 日 | 组织形式 | 特殊普通合伙 | | 注册地址 | 浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路 | 128 | 号 | | | | | | | 首席合伙人 | 王国海 | 上年末合伙人数量 | 238 | 人 | | | | | | 注册会计师人数 | 2,272 | 人 | 上年末执业人员数量 | | | | | | | 签署过证券服务业务审计报告的注册会计师人数 | 836 | 人 | | | | | | | | 业务收入总额 | 34.83 | 亿元 | 2023 | 年（经审计）业务 | | | | | | 审计业务收入 | 30.99 | 亿元 | 收入 | | | | | | | 证券业务收入 | 18.40 | 亿 ...

证券代码：002003 证券简称：伟星股份 公告编号：2024-009 浙江伟星实业发展股份有限公司 日常关联交易预计公告 浙江伟星实业发展股份有限公司（以下简称"公司"）及董事会全体成员保证信息披露 的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易概述 本着成本控制、互惠互利的原则，2024 年公司及下属分、子公司与伟星集团有限公司 （以下简称"伟星集团"）及其子公司、公司联营企业将发生合计不超过 6,700.00 万元的劳 务服务、零星采购、房屋租赁等业务。2023 年度上述业务实际发生金额 6,932.40 万元。 2024 年 4 月 17 日，公司第八届董事会第十五次会议以 3 票同意、0 票反对、0 票弃权 的表决结果审议通过了《关于 2024 年度日常关联交易的议案》。因公司董事长蔡礼永先生、 董事章卡鹏先生及张三云先生担任伟星集团董事；董事郑阳先生、沈利勇先生担任伟星集团 监事；董事谢瑾琨先生担任伟星集团子公司浙江伟星创业投资有限公司董事长，上述六名董 事均为关联董事，审议该项议案时全部回避了表决。 | 商品购销 | 零星产品购销 | ...

东亚前海证券有限责任公司 关于浙江伟星实业发展股份有限公司 2023年现场检查报告 根据中国证监会《证券发行上市保荐业务管理办法》和《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》等有关法律法规的要求，东亚前海 证券有限责任公司作为浙江伟星实业发展股份有限公司（以下简称"伟星股份" 或"公司"）向特定对象发行股票的保荐人，于 2024 年 4 月 8 日至 4 月 9 日对 浙江伟星实业发展股份有限公司 2023 年有关情况进行了现场检查，报告如下： | 保荐人名称：东亚前海证券有限责任公司 | 被保荐公司简称：伟星股份 | | | | --- | --- | --- | --- | | 保荐代表人姓名：方伟 | 联系电话：010-8524-1166 | | | | 保荐代表人姓名：刘侃巍 | 联系电话：010-8524-1100 | | | | 现场检查人员姓名：刘侃巍 | | | | | 现场检查对应期间：2023年10月23日至2023年12月31日 | | | | | 现场检查时间：2024年4月8日至2024年4月9日 | | | | | 一、现场检查事项 | 现场检查意见 | | ...

浙江伟星实业发展股份有限公司董事会审计委员会 对会计师事务所履行监督职责情况报告 根据《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《公司董事会审计委员会议事 规则》等有关规定，浙江伟星实业发展股份有限公司（以下简称"公司"）董事会审计委员 会 2023 年度对天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"天健会计师事务所"）履行 监督职责情况报告如下： 1、2023 年 3 月 10 日，董事会审计委员会 2022 年度会议审议通过了《关于天健会计师 事务所 2022 年度审计工作的总结报告》《关于聘任 2023 年度审计机构的议案》，认真审查了 天健会计师事务所关于专业胜任能力、独立性、诚信状况等相关情况，并结合天健会计师事 务所 2022 年度从事公司审计工作的表现，认为其能够满足继续为公司提供审计服务的要求， 因此同意并向董事会建议公司续聘天健会计师事务所担任公司 2023 年度的审计机构。 2、2023 年 3 月 20 日，公司第八届董事会第七次会议和第八届监事会第七次会议审议 通过了《关于聘任 2023 年度审计机构的议案》，同意续聘天健会计师事务所担任公司 2023 年度的审计机构，该事项已于 ...

公司概况 - 公司深耕辅料40余年，是国内综合规模最大、品类最齐全的辅料龙头[1] - 2023年全球/中国辅料市场规模约为2455/1080亿元，中国为拉链/纽扣出口大国[1] - 2023年全球拉链市场规模CAGR为1.0%，中国拉链市场规模CAGR为1.1%[4] 业绩展望 - 预计公司2023-2025年分别实现归母净利润5.54/6.46/7.28亿元，毛利率保持稳中有升的态势[50] - 公司预计2023-2025年营收和净利润同比增长率分别为7.9%-12.8%和12.7%-16.6%[1] - 预计2025年营业收入将达到4979百万元，较2021年增长48.2%[54] 市场趋势 - 2022年中国拉链出口额占全球比重的68%[5] - 中国净出口金额为14.71亿美元，出口规模快速增长，超过全球/中国拉链市场规模增速[20] - 2022年中国拉链净出口规模快速增长，出口额占全球比重的68%[21] 产品和技术 - 公司以客户需求为导向，数字化智造赋能需求实现，产品研发保持高水平，新品开发受到行业认可[34] - 公司其他辅料业务在2021年以来快速发展，预计2022年/2023H1同比增长32%/25%[44] 市场竞争 - 伟星股份有望复刻YKK成功路径并抢占YKK份额，具备较大的发展空间[47] - 公司具备较强的竞争壁垒和业绩韧性，恢复态势优于同行[2] - 公司首次覆盖报告给予“买入”评级[1]

公司业务情况 - 近期接单总体趋势向好，但终端消费景气度复苏仍较弱 [2] - 织带业务营业收入保持较快增长速度，但在上市业务里所占权重不高 [2] 费用与产能 - 销售模式决定销售费用占比不会低，随着全球化战略推进和客户份额提升，销售费用率会下降 [2] - 孟加拉产能利用率低，原因一是宗教、文化差异致工作时间及效率不及国内，二是工业园投建早，设备智能化水平低 [2] 客户与竞争 - 下游客户除注重品质和价格，对交期、服务、研发能力等方面也越来越重视 [3] - 与YKK相比，YKK优势在于品牌知名度和国际化运营能力，公司是“产品 + 服务”理念，拉链在品类多样性、时尚性、创新能力及配套能力等方面有优势，且有较强快反能力 [3] - 与浔兴股份都属民族拉链企业，产品结构和客户结构存在一定差异，公司拉链业务脱胎于钮扣业务，主要为条装拉链，浔兴股份包括条装和码装拉链 [3] - 拉链业务主要竞争对手是以YKK为代表的国际知名拉链企业 [3] 原材料与毛利率 - 产品主要原料为不饱和树脂、化纤、涤纶丝等石化产品，以及铜、锌合金等金属类材料 [3] - 产品采取成本加成定价原则，毛利率受原材料、产品结构、规模效益等多种因素影响，遵循合作共赢原则，合理毛利率水平可持续 [3] 业绩与分红 - 行业去库存接近尾声，但下游品牌客户下单谨慎，总体形势比去年好，具体业绩指标后续会在定期报告披露 [3] - 坚持“可持续发展”和“和谐共赢”理念，综合考虑年度盈利状况、未来发展需求和股东意愿等因素，合理制定年度利润分配方案，积极回馈股东 [4]

业务占比相关 - 公司按产品交付地区分国内外业务未穿透到品牌终端国内业务权重较大占比70%左右[3] 接单情况相关 - 从近期接单情况来看总体趋势向好但当前终端消费景气度复苏仍较弱[3] 产能相关 - 孟加拉产能利用率仍在持续爬坡尚未达到国内产能利用率水平[3] - 孟加拉产能利用率爬坡慢一是由于宗教文化差异工作时间及效率不及国内二是孟加拉工业园投建时间相对较早设备智能化水平不及国内[3] - 越南工业园建设正按既定计划稳步推进预计二季度正常投产[3] - 越南工业园一期投产后预计会形成年产各类拉链12400万条金属扣39800万套的生产能力[3] - 待越南工业园正式建成运营后公司海外产能会有所提升但国内产能仍在持续扩大总体来看未来海外产能占比依旧不会太高[3] 客户相关 - 公司在客户的订单份额因客户匹配度合作时间长短紧密程度差异其占比不尽相同总体来说在国内品牌客户的份额中占比相对会高一点[2] 价格敏感度相关 - 服饰辅料产品占成衣成本比重较小相对于价格品牌客户除品质要求外越来越重视服饰辅料供应商的产品研发能力交期和服务等综合能力[2] 分红政策相关 - 公司一直坚持"可持续发展"和"和谐共赢"的理念每年在综合考虑年度盈利状况未来发展需求和股东意愿等因素的前提下合理制定年度利润分配方案积极回馈公司股东[3]

报告公司投资评级 - 给予伟星股份“买入”评级，参考可比公司，给予24年PE估值22倍，对应合理价值11.72元/股，当前价格10.66元/股 [9][10] 报告的核心观点 - 公司加速布局拉链产业，期待24年业绩高质量增长，定增项目完成发行认购，募资净额11.8亿元用于拓产，越南工业园区有望于24年初投产贡献业绩增量，看好公司中长期市占率持续稳定提升 [2] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 23年公司实现收入39.16亿元，同比增长7.93%；归母净利润5.54亿元，同比增长13.32%；23Q4公司实现收入10.1亿元，同比增长24.9%；归母净利润0.2亿元，同比增长169.1%；预计23年全年纽扣和拉链增速相近，国际市场销售增速好于国内市场；23Q4营业利润率为3.7% [8] 盈利预测 - 预计23 - 25年公司EPS分别为0.47/0.53/0.61元/股 [9] 财务数据 |财务指标|2021A|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）| - |3356|3628|3916|4411| |增长率（%）|34.4%|8.1%|7.9%|12.6%|12.7%| |EBITDA（百万元）| - |746|807|883|984| |归母净利润（百万元）| - |449|489|554|623| |增长率（%）|13.2%|9.0%|13.3%|12.5%|15.3%| |EPS（元/股）| - |0.56|0.47|0.47|0.53| |市盈率（P/E）| - |22.80|21.47|22.50|20.01| |ROE（%）|16.7%|16.9%|13.8%|15.0%|16.7%| |EV/EBITDA| - |13.40|13.09|13.46|12.54| [3][30] 资产负债表与现金流量表 |项目|2021A|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产（百万元）|1764|1919|2243|1995|1971| |货币资金（百万元）|634|821|1024|616|421| |应收及预付（百万元）|472|399|452|509|574| |存货（百万元）|550|563|612|690|771| |其他流动资产（百万元）|108|135|155|179|205| |非流动资产（百万元）|2275|2855|3280|3815|4425| |长期股权投资（百万元）|60|82|84|86|88| |固定资产（百万元）|1229|1679|2042|2465|2969| |在建工程（百万元）|463|495|545|641|727| |无形资产（百万元）|309|375|384|396|413| |其他长期资产（百万元）|215|223|225|227|229| |资产总计（百万元）|4039|4773|5524|5810|6397| |流动负债（百万元）|1168|1496|1117|1282|1529| |短期借款（百万元）|328|650|200|250|378| |应付及预收（百万元）|364|359|395|447|497| |其他流动负债（百万元）|476|487|522|584|654| |非流动负债（百万元）|138|345|345|345|545| |长期借款（百万元）|5|199|199|199|399| |应付债券（百万元）|0|0|0|0|0| |其他非流动负债（百万元）|134|146|146|146|146| |负债合计（百万元）|1306|1841|1462|1627|2074| |股本（百万元）|798|1037|1169|1169|1169| |资本公积（百万元）|755|582|1472|1472|1472| |留存收益（百万元）|1287|1377|1487|1612|1756| |归属母公司股东权益（百万元）|2693|2895|4028|4153|4296| |少数股东权益（百万元）|40|37|34|30|27| |负债和股东权益（百万元）|4039|4773|5524|5810|6397| |经营活动现金流（百万元）|634|795|696|804|918| |净利润（百万元）|445|487|551|620|714| |折旧摊销（百万元）|202|237|193|213|232| |营运资金变动（百万元）|-43|71|-52|-44|-53| |其它（百万元）|31|0|4|16|24| |投资活动现金流（百万元）|-497|-732|-587|-740|-833| |资本支出（百万元）|-445|-680|-601|-756|-851| |投资变动（百万元）|-52|-54|-2|-2|-2| |其他（百万元）|0|1|16|18|20| |筹资活动现金流（百万元）|-161|62|94|-472|-281| |银行借款（百万元）|524|1094|-450|50|328| |股权融资（百万元）|104|1|1022|0|0| |其他（百万元）|-789|-1034|-479|-522|-609| |现金净增加额（百万元）|-39|188|203|-408|-195| |期初现金余额（百万元）|662|623|821|1024|616| |期末现金余额（百万元）|623|811|1024|616|421| [15]

产能相关 - 公司年度综合产能利用率在60%-70%左右，因纺织服装行业季节性差异及品牌客户对订单快速响应能力的要求 [2] - 孟加拉产能利用率仍在持续爬坡，未达国内水平，原因是设备智能化水平不及国内且以单定产需订单支撑 [2][3] - 越南工业园全部建成运营后，海外产能会提升，但国内产能也在扩大，未来海外产能占比依旧不高 [3] 市场与业务相关 - 公司钮扣产品占国内中高档钮扣市场的20%左右 [3] - 织带业务为新培育品类，营业收入保持较快增长，但在上市公司业务里所占权重不高 [3] 采购相关 - 公司现有的生产设备主要从国内设备厂商采购，会根据生产实际进行针对性订制、改造与升级 [2] 客户与竞争相关 - 下游客户选择供应商除注重品质和价格外，对交期、服务、研发能力等方面也越来越重视 [3] - 与YKK相比，公司以“产品+服务”为经营理念，拉链在产品品类多样性、时尚性、创新能力及配套能力等方面有竞争优势，且通过智能制造和柔性制造提升快反能力；YKK优势在于品牌知名度和国际化运营能力 [3] - YKK拉链平均价格比公司的高，但具体产品需具体分析 [3]

市场情况 - 公司钮扣产品占国内中高端市场的20%左右，拉链产品市场份额较小 [2] 竞争情况 - 钮扣业务综合品类齐全、全球产销规模领先，细分领域有众多小微竞争对手；拉链业务以中高档为主，是国内条装拉链规模最大企业，主要竞争对手是YKK等国际知名拉链企业 [2] - 与YKK相比，YKK优势在于品牌知名度和国际化运营能力，公司秉持“产品 + 服务”理念，在产品品类多样性、时尚性、创新能力、配套能力等方面有竞争优势，且具备较强快反能力 [3] 客户对接 - 公司与品牌客户和成衣加工厂皆有对接，先进入品牌客户供应商名录，再由品牌方指定或推荐，与成衣加工厂洽谈业务、交付产品和结算 [3] 客户选择供应商考量因素 - 客户除注重品质和价格外，对交期、服务、研发能力等方面也越来越重视 [3] 生产设备 - 公司现有的生产设备主要在国内设备厂商采购，会根据生产实际需要进行针对性订制、改造与升级 [3] 未来发展战略 - 未来不排除用并购重组等方式加速发展，但目前并无实质项目 [3] 毛利率 - 公司产品采取成本加成定价原则，毛利率受原材料、产品结构、规模效益等多种因素影响，遵循合作共赢原则，合理毛利率水平可持续 [3] 分红政策 - 公司坚持“可持续发展”和“和谐共赢”理念，综合考虑年度盈利状况、未来发展需求和股东意愿等因素，合理制定年度利润分配方案回馈股东 [3] 海外产能 - 越南工业园全部建成运营后，公司海外产能会提升，但国内产能持续扩大，短期内海外产能占比依旧不会太高 [4]