公司治理 - 2025年12月12日选举吴刚为董事长[3] - 吴刚当选后为公司法定代表人[3] - 公司完成法定代表人工商变更登记并换照[4] 公司基本信息 - 公司注册资本753883706元[4] - 公司成立于2002年3月27日[4]

市场表现 - A股三大指数小幅上涨 稀有金属板块涨幅居前 西部材料涨停 中钢天源和广晟有色涨幅超过6% [1] - 受板块行情影响 稀有金属ETF(562800)当日上涨2.31% [1] - 今年以来小金属价格持续走强 稀有金属板块强势爆发 [1] 资金流向 - 近半年截至12月18日 稀有金属ETF(562800)累计净流入资金超过20亿元 [1] 行业分析与驱动因素 - 金属行业供需结构优化及流动性溢价或再次提振小金属板块的价格及估值弹性 [1] - 历史统计显示 在美联储扩表周期内 小金属平均涨幅区间为40%(锡)至88%(稀土) [1] - 小金属公司估值PE TTM平均水平为53倍 股价相对沪深300的超额收益平均值为50% [1] - 扩表周期叠加各金属品种供需结构持续优化 小金属板块估值及收益弹性有望释放 [1] - 战略小金属储量有限 开采难度大且供给弹性不足 [2] - 新能源 半导体 军工等下游需求快速增长 供需矛盾加剧 [2] - 在资源稀缺性凸显 需求结构升级及政策调控下 未来稀有金属价格有望延续上行趋势 [2] 受益主体 - 具备资源储量优势 技术壁垒及合规出口渠道的企业将持续受益 [2] 产品信息 - 稀有金属ETF(562800)跟踪中证稀有金属主题指数 [2] - 该指数选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿 冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本 [2]

电解锰价格走势 - 电解锰价格在12月持续走高，累计上涨超过2300元/吨，最新平均价达17820元/吨，创下三年多（自2022年5月以来）新高 [1] - 12月以来，电解锰价格已连续13个交易日（不含双休日）上涨，累计涨幅近15% [1] - 上周末，作为风向标的钢厂新一轮球状电解锰招标价高达16600元/吨，较上一轮暴涨2102元至2420元/吨，直接点燃市场情绪 [5] 价格上涨驱动因素 - **供应收缩**：广西、贵州等主产区处于秋冬季污染防治攻坚管控期，环保限制导致部分中小产能减产或停产 [3]；南方进入枯水期，水电价格上涨推高生产成本，部分企业因成本压力主动减产 [4]；行业龙头宁夏天元锰业60万吨技改项目（一期）预计2026年下半年投产，技改期间部分老旧产能同步停产升级，加剧供应缺口预期 [4] - **成本支撑**：海外主流锰矿报价上涨，例如康密劳加蓬块12月报价4.5美元/吨度，环比上涨0.15美元/吨度；联合矿业（CML）12月对华46%澳块报价4.8美元/吨度，环比上涨0.15美元/吨度 [4]；测算显示，锰矿价格每上涨0.1美元/吨度，电解锰吨成本将增加约80元 [4] - **需求改善**：钢铁行业需求稳定，12月全国多数钢厂维持稳定生产，年末补库需求逐步释放 [4]；200系不锈钢等特定下游领域对电解锰需求展现出较强韧性 [4]；2025年12月国内39家冷轧不锈钢厂排产预计达144.59万吨，环比小幅增加 [4] 新能源领域需求增长 - 新能源领域成为行业增长核心引擎，磷酸锰铁锂等新型电池技术的商业化应用，对高纯电解锰需求呈现爆发式增长 [6] - 相关产能快速扩张：云南裕能二期项目将于2025年底全面投产，磷酸锰铁锂年产能达16万吨；当升科技攀枝花基地一期4万吨已投产，二期预计2025年底建成，合计产能将增至12万吨 [6] - 锰酸锂价格涨势明显，12月18日高端锰酸锂价格为4.4万元/吨，单日涨幅3.53%，12月以来累计涨幅8.64%，年内累计上涨31.34% [6] 锰产业相关上市公司概况 - 锰产业概念股主要包括三峡水利、红星发展、湘潭电化、西部黄金、中钢天源等 [7] - **红星发展**：持有两座锰矿山，总产能约25万吨/年 [7] - **湘潭电化**：电解二氧化锰总产能12.2万吨，四氧化三锰年产能1万吨，拥有4万吨锰酸锂产能并计划扩大至7万吨 [7] - **中钢天源**：拥有四氧化三锰产能8.5万吨，其中电池级产量达3.5万吨，是电池级四氧化三锰最大生产商 [7] - **三峡水利**：拥有锰矿开采、电解锰生产加工及销售的完整产业链，产品主要销售给钢铁（不锈钢）等行业客户 [7] - **西部黄金**：子公司科邦锰业是新疆唯一电解锰生产企业，具备全产业链优势 [7] - 磷酸锰铁锂相关概念股还包括德方纳米、湖南裕能、当升科技、容百科技、五矿新能等 [7] 部分上市公司市场数据 | 代码 | 简称 | 总市值(亿元) | 滚动市盈率(倍) | 年内涨跌幅(%) | | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | | 600116 | 三峡水利 | 124.86 | 45.07 | -5.33 | | 300769 | 德方纳米 | 118.63 | | 14.80 | | 688779 | 五矿新能 | 131.57 | | 28.20 | | 688005 | 容自科技 | 194.05 | | 29.87 | | 002125 | 湘潭电化 | 84.48 | 37.02 | 35.32 | | 600367 | 红星发展 | 53.11 | 38.22 | 35.35 | | 002057 | 中钢天源 | 74.03 | 31.27 | 37.66 | | 301358 | 湖南裕能 | 478.93 | 64.02 | 39.66 | | 300073 | 当升科技 | 305.57 | 59.87 | 40.09 | | 601069 | 西部黄金 | 244.06 | 53.40 | 134.59 | *数据来源：Wind [9]*

电解锰价格走势 - 电解锰价格自12月以来连续13个交易日（不含双休日）上涨，累计涨幅近15%，累计上涨超2300元/吨 [1] - 12月18日电解锰平均价为17820元/吨，环比上涨200元/吨，价格创2022年5月以来三年多新高 [1] 价格上涨驱动因素 - **供应收缩**：广西、贵州等主产区因秋冬季污染防治攻坚管控，部分环保不达标的中小产能被迫减产或停产 [3] 南方主产区进入枯水期，水电价格上涨推高生产能耗成本，部分中小冶炼企业因成本压力主动减产 [3] 行业龙头宁夏天元锰业60万吨技改项目处于建设阶段，预计2026年下半年投产，技改期间部分老旧产能同步停产升级，加剧供应缺口预期 [3] - **成本支撑**：近期海外主流锰矿对华报价上涨，康密劳加蓬块12月报价4.5美元/吨度，环比上涨0.15美元/吨度；联合矿业（CML）12月对华46%澳块报价4.8美元/吨度，环比上涨0.15美元/吨度 [3] 测算显示，锰矿价格每上涨0.1美元/吨度，电解锰吨成本将增加约80元 [3] - **需求改善**：钢铁行业需求稳定，12月全国多数钢厂维持稳定生产，年末补库需求逐步释放 [4] 以200系不锈钢为代表的特定下游领域需求展现较强韧性，2025年12月国内39家冷轧不锈钢厂排产预计达144.59万吨，环比小幅增加 [4] 上周末钢厂新一轮球状电解锰招标价高达16600元/吨，比上一轮暴涨2102元至2420元/吨，点燃市场情绪 [4] 新能源领域需求增长 - 磷酸锰铁锂等新型电池技术的商业化应用，对高纯电解锰的需求呈现爆发式增长 [5] - 云南裕能二期项目将于2025年底全面投产，磷酸锰铁锂年产能达到16万吨 [5] 当升科技攀枝花磷酸（锰）铁锂生产基地一期项目4万吨已投产，二期预计2025年底建成投产，合计产能增加至12万吨 [5] - 锰酸锂价格涨势明显，12月18日锰酸锂（高端）最新价格为4.4万元/吨，单日涨幅3.53%，12月以来累计涨幅8.64%，年内累计上涨31.34% [5] 锰产业相关上市公司 - 锰产业概念股主要包括三峡水利、红星发展、湘潭电化、西部黄金、中钢天源等 [6] - **红星发展**：持有松桃红星电化旗下的白石溪锰矿和万山鹏程矿业旗下的锰矿，两座锰矿山总产能约25万吨/年 [6] - **湘潭电化**：电解二氧化锰总产能达到12.2万吨，四氧化三锰年产能1万吨，公司还拥有4万吨锰酸锂产能，并计划扩大至7万吨 [7] - **中钢天源**：拥有四氧化三锰产能8.5万吨，其中电池级四氧化三锰产量达3.5万吨，是电池级四氧化三锰的最大生产商 [7] - **三峡水利**：拥有锰矿开采、电解锰生产加工及销售的完整产业链，电解锰产品主要销售给钢铁（不锈钢）等行业客户 [7] - **西部黄金**：子公司科邦锰业是新疆唯一电解锰生产企业，具备电解锰生产全产业链优势 [8] - 磷酸锰铁锂相关概念股还有德方纳米、湖南裕能、当升科技、容百科技、五矿新能等 [8] 部分相关公司市值与市场表现 - **三峡水利**：总市值124.86亿元，滚动市盈率45.07倍，年内股价下跌5.33% [10] - **德方纳米**：总市值118.63亿元，年内股价上涨14.80% [10] - **五矿新能**：总市值131.57亿元，年内股价上涨28.20% [10] - **容百科技**：总市值194.05亿元，年内股价上涨29.87% [10] - **湘潭电化**：总市值84.48亿元，滚动市盈率37.02倍，年内股价上涨35.32% [10] - **红星发展**：总市值53.11亿元，滚动市盈率38.22倍，年内股价上涨35.35% [10] - **中钢天源**：总市值74.03亿元，滚动市盈率31.27倍，年内股价上涨37.66% [10] - **湖南裕能**：总市值478.93亿元，滚动市盈率64.02倍，年内股价上涨39.66% [10] - **当升科技**：总市值305.57亿元，滚动市盈率59.87倍，年内股价上涨40.09% [10] - **西部黄金**：总市值244.06亿元，滚动市盈率53.40倍，年内股价上涨134.59% [10]

董事会及高管人事变动 - 公司于2025年12月12日以通讯方式召开第八届董事会第九次（临时）会议，应出席董事8人，实际出席8人，会议由董事吴刚先生主持 [2] - 董事会全票（8票同意，0票反对，0票弃权）通过多项人事变动议案，包括选举新任董事长、调整专门委员会及聘任高级管理人员 [3][4][5][6][7][8][9][11] 原董事长退休辞职 - 董事长毛海波先生因即将达到法定退休年龄，辞去公司董事长、董事及董事会战略发展与科技委员会主任委员职务，辞职后不再担任公司任何职务，其辞职报告自送达董事会之日起生效 [15] - 毛海波先生原定任期至2027年10月14日，其辞职未导致董事会成员低于法定人数，不会影响董事会正常运作及日常经营管理 [15] - 截至公告日，毛海波先生持有公司首期限制性股票激励计划授予的已解除限售股票175,560股，占公司总股本的0.02% [15] 新任董事长选举及法定代表人变更 - 董事会选举吴刚先生为公司新任董事长，任期自董事会审议通过之日起至第八届董事会任期届满为止 [3][16] - 吴刚先生自当选董事长之日起，同时成为公司法定代表人，公司将及时办理工商变更登记 [3][16] - 吴刚先生，1976年12月出生，硕士，会计师，自1999年7月于中钢集团马鞍山矿山研究院参加工作，拥有丰富的公司内部管理经验，2022年6月起任公司总经理，2021年5月起担任公司董事 [20] - 吴刚先生持有公司首期限制性股票激励计划授予的已解除限售股票114,180股，占公司总股本的0.0151% [20] 高级管理人员变动 - 因工作调整，吴刚先生申请辞去公司总经理职务，余进先生申请辞去公司副总经理职务，辞职后两人均继续在公司任职 [17] - 董事会聘任余进先生为公司新任总经理，聘任杨永红先生为公司副总经理，任期自董事会审议通过之日起至第八届董事会任期届满为止 [9][17] - 余进先生，1972年4月出生，硕士研究生，正高级工程师，自1995年7月参加工作，2012年7月起任公司副总经理，2022年5月起兼任江苏海天金宁三环电子集团有限公司董事长 [21] - 余进先生持有公司首期限制性股票激励计划授予的已解除限售股票121,440股，占公司总股本的0.0161% [22] - 杨永红先生，1969年11月出生，大学本科，正高级工程师，自1991年7月于中钢集团郑州金属制品研究院参加工作，2022年4月起任中钢集团郑州金属制品研究院股份有限公司常务副总经理 [23] - 杨永红先生持有公司首期限制性股票激励计划授予的已解除限售股票58,410股，占公司总股本的0.0077% [24] 董事会专门委员会调整 - 董事会同意由新任董事长吴刚先生担任第八届董事会战略发展与科技委员会主任委员 [5][18] - 董事会同意补选孙其国先生为董事会薪酬与考核委员会委员，以保证该委员会正常运行 [7][18]

公司董事会动态 - 公司于2025年12月12日以通讯方式召开了第八届第九次董事会临时会议 [1] - 会议审议了《关于调整第八届董事会战略发展与科技委员会主任委员的议案》等文件 [1] 公司经营与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：生产制造业占比80.4%，服务业占比19.6% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为75亿元 [1]

公司高层人事变动 - 董事长毛海波因即将达到法定退休年龄辞去公司董事长、董事及董事会战略发展与科技委员会主任委员职务 辞职后不再担任公司任何职务 辞职报告自送达董事会之日起生效 [1] - 公司董事会于2025年12月12日召开会议 选举吴刚为公司新任董事长 任期自董事会审议通过之日起至第八届董事会任期届满为止 吴刚自当选董事长之日起为公司法定代表人 [1] - 因工作调整 原总经理吴刚与原副总经理余进申请辞去相应高级管理职务 辞职后两人均继续在公司任职 其辞职不会对公司的日常运营产生不利影响 [2] 新任高级管理人员任命 - 公司董事会于2025年12月12日召开会议 经董事会提名委员会审查通过 聘任余进为公司总经理 聘任杨永红为公司副总经理 [2] - 新任高级管理人员任期自本次董事会审议通过之日起至公司第八届董事会任期届满之日为止 [2]

公司高层人事变动 - 原董事长毛海波因达到法定退休年龄辞职 其持有公司已解除限售股票175,560股 占总股本0.02% [1] - 公司董事会选举吴刚为新任董事长兼法定代表人 其持有公司股票114,180股 占总股本0.0151% [1] - 吴刚与余进因工作调整辞去原职务 余进被聘任为公司总经理 杨永红被聘任为副总经理 [1] 董事会及专门委员会调整 - 新任董事长吴刚同时担任董事会战略发展与科技委员会主任委员 [1] - 公司补选孙其国为董事会薪酬与考核委员会委员 [1] - 上述新任董事长及专门委员会委员的任期均至公司第八届董事会届满为止 [1]

人事变动 - 毛海波因退休辞去董事长等职务[3] - 吴刚辞去总经理职务，余进辞去副总经理职务，二人辞职后继续任职[6] - 2025年12月12日董事会选举吴刚为董事长，聘任余进为总经理，杨永红为副总经理[4][6] 股权情况 - 毛海波持有已解除限售股票175,560股，占总股本0.02%[3] - 吴刚持有已解除限售股票114,180股，占总股本0.0151%[9] - 余进持有已解除限售股票121,440股，占总股本0.0161%[11] - 杨永红持有已解除限售股票58,410股，占总股本0.0077%[13] 董事会决议 - 董事会同意吴刚担任战略发展与科技委员会主任委员[7] - 董事会同意补选孙其国为薪酬与考核委员会委员[7]

证券代码：002057 证券简称：中钢天源 公告编号：2025-056 根据《公司法》《公司章程》等有关规定，董事会同意选举吴刚先生为公司 董事长，任期自本次董事会审议通过之日起至公司第八届董事会任期届满之日为 止。根据《公司章程》相关规定，吴刚先生自当选为公司董事长之日起，为公司 法定代表人。 具体详见公司于 2025 年 12 月 13 日披露在《证券时报》《上海证券报》《中 国证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于董事长退休辞职暨选 举新任董事长、聘任高级管理人员的公告》。 表决结果：8 票同意，0 票反对，0 票弃权。 中钢天源股份有限公司 第八届董事会第九次（临时）会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整， 一、董事会会议召开情况 中钢天源股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第九次（临时） 会议于 2025 年 12 月 12 日（星期五）以通讯方式召开。会议通知已于 2025 年 12 月 10 日通过专人及电讯方式送达各位董事。本次会议应出席董事 8 人，实际 出席董事 8 人。会议由董事吴刚先生主持，公司部分高管列席。会议召开符 ...