行业影响 - 3.21安全事故后江浙地区出台化工行业整治方案，染料行业供需格局改变，不符合要求的中小企业退出，新产能审批困难，供给端减少，大型企业市场占有率提高，行业集中度提升 [2] - 行业政策和供需格局使染料企业原材料及安全、环保等成本增加，推动产品涨价 [2] 产品特点 - 公司拥有完整蒽醌产业链，产品以蒽醌活性染料为主，后续将新增其他活性、酸性、分散染料等 [2] - 专业从事蒽醌产业链产品生产，技术工艺复杂，涉及危险工艺，起草多项标准，产品有较高进入门槛 [2] - 产业链配套完善，中间体配套产能完善，质量可控、供给稳定 [2] - 有环保处理优势，三废种类相同，形成循环利用系统，资源综合利用率和处理效率高 [2][3] 项目进展 - 1.55万吨活性染料基建完成，设备安装中，预计2019年9月起陆续投产 [3] - 新产品依托现有蒽醌产业链延伸，部分为进口替代，部分填补产能空缺，市场策略多样 [3] - 培南系列扩产项目预计年底前达产，达产后美罗培南原料药及MAP等中间体产能大幅增长，完善产业链 [5] - 制剂方面，自有制剂产品递交一致性评价资料正在评审，联合申报制剂产品开展前期准备工作 [5] 安全环保对策 - 持续投入资源进行车间自动化、管道化、信息化改造，减员一半以上，降低人为操作失误概率 [4] - 建立多级防控体系，实施实时现场和工艺全流程监控，重点区域24小时巡岗，建有安全实验室评估技术工艺安全 [4] - 车间设废气回收装置，建有废水处理系统并升级，投建固废减量化处置项目，设置环保实验室提供环保技术支持 [4][5] - 主要生产基地位于医化园区，配套设施完善，入园标准高 [5] 贸易影响 - 2018年度公司出口美国产品占营业收入约3.38%，2017年度约3.31% [5][6] - 目前美国301征税清单未涉及公司出口美国产品，公司将关注进展并评估风险采取措施 [6]

公司基本信息 - 证券代码为 002099，证券简称为海翔药业 [1] - 2018 年 5 月 30 日在浙江省台州市椒江区岩头工业区海虹路 71 号台州前进会议室进行投资者关系活动 [1] - 参与单位包括国海证券、中泰证券等多家机构 [1] - 上市公司接待人员有董事长孙杨、董事会秘书许华青等 [1] 染料业务情况 - 台州前进 1.55 万吨项目已开工建设，建成后将新增多个活性染料品种，项目是公司优势染料中间体向下游延伸，新产品有完整产业链 [2] - 染料行业近期涨价原因包括客户库存减少、环保致部分厂商停产、中间体价格上涨，根本是市场供需变化 [2] 化工复产情况 - 瓯华化工因危险废物储存量大未完成削减任务临时停产，正通过自有焚烧炉处置危险废物，按计划稳步推进复产 [2] 医药板块规划 - 医药板块销售收入增长不多，但产品结构优化，盈利能力提升，如培南系列销售从中间体为主转变为原料药为主，毛利率不断提升 [2] - 公司 CMO 定制加工中心、培南原料药扩产等项目进展顺利，新的国际合作有序对接、逐步落地 [2][3] 并购计划 - 公司找寻并购标的，医药和染料相关标的都在考察范围，并购方向侧重匹配产业链上、下游 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 002099，证券简称为海翔药业 [1] - 2018 年 4 月 25 日举办投资者接待日活动，地点在浙江省台州市椒江区岩头工业区海虹路 71 号台州前进会议室 [1] - 参与单位及人员包括证券时报张昊煜等，上市公司接待人员有董事长孙杨等 [1] 项目进展 - 染料升级配套项目分台州前进和振港染料两个厂区实施，台州前进项目已开工建设，完成后新增多个染料产品 [2] - 医药方面培南类扩产、中间体等项目在推进，还有新的国际 CMO 业务在对接落地 [2] 市场与销售 - 染料新产品市场不错，部分产品有意向客户 [2] - 公司制剂以抗生素、降糖类为主，主要在欧盟地区销售，2017 年实现收入 400 多万 [2] 业绩情况 - 2018 年一季度营业收入 6.1 亿，比去年同期增长 4.5%，净利润因汇兑损失未同比增长，剔除汇兑损失后和去年同期差不多 [2][3] 研发情况 - 2017 年研发人员增加但研发经费同比下降，研发人员负责现有产品扩产、技改、降本和新产品研发 [3] - 公司在上海有研发中心，还和高校合作开发新产品 [3] 并购意向 - 公司感兴趣的并购标的为与主业医药、染料相关的行业 [3]

公司在建项目情况 - 医药、染料板块进行主营业务产业链延伸和拓展项目建设，还有环保装置提升项目，扩大中间体产能，建设染料转型升级新项目 [2] 环保应对策略 - 优化产业布局，调整产业结构，加强科技创新，推行全产业链绿色化，实现全过程绿色化 [2] 氟苯尼考产品情况 - 氟苯尼考市场需求大但国内竞争过度、毛利率低，公司曾产销量国内领先，近年销售重心转向国外法规市场，今年上半年销售良好且产能充足 [2] 医药收入与毛利情况 - 今年上半年医药收入因氟苯尼考系列增加而增长，但氟苯尼考毛利率低且 CMO 订单集中下半年发货，致上半年医药毛利率下滑，全年预计恢复甚至更好 [2][3] 国际原料药竞争与关税情况 - 国际上原料药供给国主要是中国和印度，印度培南制剂产能多但原料药和中间体产能少，克林霉素系列大部分产能在中国，2000 亿征税计划不涉及相关产品 [3] 4 - AA 与培南系列产品情况 - 公司 4 - AA 基本不对外销售，全部自用，近期培南系列产品涨价 5% - 15%，公司是美罗培南原料重要供应商，将深耕培南系列 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 002099，证券简称为海翔药业 [1] - 2018 年 9 月 7 日在浙江省台州市椒江区岩头工业区海虹路 71 号台州前进会议室进行特定对象调研 [1] - 参与单位有国海证券、东北证券、国泰基金等，上市公司接待人员有董事洪鸣、董事会秘书许华青等 [1] 利润增长情况 - 2018 年前三季度净利润区间为 4.3 亿元 - 5.1 亿元，同比增长 50% 以上，增长动力是培南系列和染料产品价格上涨带来营收增长，且三季度医药 CMO 订单发货量比之前单季大 [2] 培南系列产品情况 - 近段时间培南系列产品价格上涨约 5% - 15%，原因是药证监管和环保监管趋严，中小企业产能不稳定，市场供给格局变化 [2] - 公司以全产业链运营理念规划培南产品线，从关键中间体 4 - AA 做起，成为全国最大的 4 - AA 供应商之一，后向下游拓展，培南中间体外销比例逐年下降，原料药销售比例逐年增加 [2] - 全球已上市培南类药物 7 个，2016 年国内公立医疗机构培南类药物市场突破 100 亿元规模，公司是美罗培南原料重要供应商，将继续深耕培南系列 [2] 公司盈利门槛壁垒 - 公司两个板块产品线全产业链布局，具有原料供应稳定、质量技术提升快、规模效益成本低等优势 [3] - 公司领先的环保理念、环保装备大额投入和节能减排技术突破是维持核心竞争力的重要保障 [3] 染料需求影响因素 - 产品价格、流行色、布料价格以及宏观经济形势好坏等会影响染料需求 [3]

公司基本信息 - 证券代码 002099，证券简称海翔药业，投资者关系活动为 2022 年 11 月 23 日的线上电话会议 [1] - 参与单位众多，包括中金公司、博时基金等 [1] - 接待人员为董事会秘书王晓洋 [1] 拳头产品发展趋势 - 培南作为高端抗感染类药，应用领域扩大且集采降价后性价比提升，市场需求将持续增长，公司布局其他培南类原料药及儿童用药、口服剂型培南管线 [1] - 克林霉素系列是成熟抗感染用药，公司是全球领先供应商，本年度实现稳定销售增长 [1][2] 4 - AA 竞争格局与培南价格情况 - 公司是全产业链综合培南供应商，完善前端产业链，去年四季度扩产，今年培南系列收入同比大幅增长，市场占有率提高，产能利用率有提升空间 [2] - 4 - AA 主要自供，培南产品外销以欧美、印度等海外客户为主，去年价格因海外疫情处于高位，今年二季度以来回落维持相对平衡 [2] 新产品管线布局 - 公司加大研发投入，在上海建酶生物实验室，在台州建生物发酵平台，计划投建总部研究院及中试车间 [2] - 依托特色平台布局十多项原料药、中间体项目，涉及多治疗领域，有半发酵半合成产品 3 项，对现有产品工艺革新 3 项 [2] CMO/CDMO 业务模式与定位 - 公司将 CMO/CDMO 事业部独立运行，加大 BD 端投入和拓展 [2] - 国际上在欧洲开拓新客户，承接临床期 CDMO 项目；国内与 CRO 公司绑定合作，形成产业链互补 [2] 染料业务状态 - 染料市场处于行业低谷，价格处于历史低位，公司销售策略是保持市场占有率和大客户稳定性等待行业回暖 [2][3] - 公司着力开拓染颜料一体化布局，高性能有机颜料项目完成小试及中试，正在进行安评和环评等报批手续 [3]

公司基本情况 - 2021 年营业收入 24.85 亿元，剔除员工持股计划股份支付影响后归属于母公司净利润 2.96 亿元 [1] - 2021 年医药业务营业收入 14.84 亿元，其中 CMO/CDMO 业务收入 2.42 亿元，毛利 4.71 亿元 [1] - 2021 年染料业务营业收入 9.89 亿元，同比增长 6.31%，毛利 4.52 亿元 [1] - 年均资本性投入 5 亿元以上，近年来安全环保投入近 10 亿元 [1] - 2022 年第一季度营业 8.05 亿，同比增长 25.26%，归属于上市公司股东的净利润 0.87 亿，同比增长 52.17% [2] 项目投资与进展 - 布局湖北宜昌为第二生产基地，已完成项目入园评审，正推进其他政府报批手续和建设施工准备工作 [2] - 通过国信海翔、杭州寓鑫等产业基金开展生物类似药和创新医疗方案、动物保护等方面投资，以少数股权投资为主 [2] 股价相关决策 - 认为分红比回购更直接，会慎重考虑回购股份事项 [3] - 近几年实施 2015 年限制性股票激励计划和 2020 年员工持股计划，覆盖近 900 人次，董监高及员工仍持有公司股票 [3] 产品情况 - 有一款肝炎相关原料药联苯双酯正在生产销售，2021 年度销售收入占比较小，另有一款肝胆类新品原料药在研 [3] - 布局抗病毒中间体及原料药项目，部分在合作洽谈中，部分已实现少量商业化销售 [3] 汇率影响 - 2021 年海外销售折合约 14 亿人民币，多为美元结算，截止 2021 年底货币资金中存量美元约 1.28 亿，美元兑人民币汇率上升对公司有利 [3]

产业链与业务板块 - 产业链平台优化，产能利用率持续爬坡，医药收入贡献在2022年一季度达70%，利润贡献比重提升 [1] - 培南系列突破产能瓶颈，收入大幅增长，克林霉素系列、降糖系列走出疫情影响，收入增长，盈利能力恢复 [1] - 目前染料行业处于低谷，终端需求低迷，染料板块盈利能力低于往年平均水平，但医药板块盈利贡献大，一季度公司整体业绩仍增长 [2] 新产品与项目布局 - 新项目布局分自有管线及CDMO/CMO两种业务模式，在研自有产品涉及免疫类、肝胆类、眼科等多领域 [1] - API新产品立项关注制剂市场容量大、竞争格局好的领域，坚持全产业链竞争模式，制剂以API延伸为主放大盈利 [1] BD拓展方向 - 国际上，与大客户及战略伙伴合作模式从简单产品销售向CDMO/CMO、产业链合作转变，导入新产品新业务，探索专利期或临床期项目合作 [2] - 国内加强拳头产品、特色小品种与头部企业业务拓展，与鑫开元、华益泰康等CRO/CDMO企业达成战略合作 [2] CDMO/CMO业务 - 公司2008年与德国BI建立战略合作伙伴关系，2021年CDMO/CMO业务收入2.42亿元 [2] - 新建多能中试车间投入使用，产能规模、项目验证对接效率、综合承接能力大幅提升 [2] - 项目拓展除大客户、战略伙伴新合作商业化落地外，还拓展国内合作伙伴，涉及多领域，新项目验证、药证注册稳步推进 [2] 环保投入 - 近年来安全环保投入近10亿元，各厂区全方位改造提升，满足现有生产需求并超前储备环保处理能力 [2]

公司概况 - 证券代码 002099，证券简称海翔药业，2022 年 7 月 26 - 28 日通过线上电话会议开展特定对象调研，参与单位包括浙商证券、方正富邦等，上市公司接待人员有董事会秘书王晓洋和证券事务代表蒋如东 [1] 公司发展战略 - 重视医药板块发展，加大资本性投入，提质增效拳头产品，增加产能利用率，优化销售机制和研发，开展战略合作拓展新产品管线和改善结构 [1] 资本性投资方向 - 大部分投入医药板块，其次是环保，还有现有生产线升级改造投入；医药板块优化拳头产业链，扩充前端及配套中间体产能，培南系列扩产后产能利用率爬升，上半年收入同比高比例增长；环保方面超前配置处理能力，配套储备未来新产品、新项目环保处理能力 [1] 集采影响 - 第七批集采涉及美罗培南、克林霉素磷酸酯、琥珀酸美托洛尔三个产品系列；公司医药产品 70% 出口，国内占比不高，加强国内头部客户 BD 及产业链捆绑，合作企业中标助于提升国内市场市占率；集采虽使中标价格大幅下降，但压缩流通环节利润，预计单品国内市场容量增加，对原料药企业国内销售偏正面 [1][2] 研发布局 - 持续加大研发资本性投入，建有国家企业技术中心等多个研发平台，拥有多特色技术平台，在特色反应平台有优势，助力承接 CDMO/CMO 项目；未来继续加大投入，扩大研发队伍，利用上海研发平台，加强与高校和第三方合作；原料药新项目布局涉及免疫类等多领域，API 新产品立项关注制剂市场容量大的产品，坚持全产业链竞争模式，兼顾特色小品种；制剂以自有优势 API 延伸为主 [2] 销售策略 - 去年以来改进销售端，从内部团队管理激励机制和外部合作伙伴两方面入手，加强业务开拓主动性，以拳头产品切入做深大客户战略，国内外客户并重，提升全球市场占有率；加大资源投入维护 Big pharm 和开展新业务 BD，拓展药品全程生命周期合作 [2] CDMO/CMO 业务 - 是国内最早开展 CDMO/CMO 业务的企业之一，2021 年业务收入 2.42 亿元；去年新建多能中试车间投入使用，产能规模、项目验证对接效率和综合承接能力大幅提升；未来规划投建新中试车间和扩大专项产能，拓展项目包括大客户、战略伙伴及国内合作伙伴，新项目验证和药证注册稳步推进 [2][3] 未来规划 - 未来几年深耕医药板块，打造特色独立 API 供应商，专注主业发展；外延资本并购会综合考虑业务、上下游产业链协同和产品管线扩充，抓住契合投资标的强化拳头品种竞争优势 [3]

公司基本情况 - 公司加大医药板块资本投入，发力销售和研发端，医药板块收入贡献率从原先的 50%提升到近 70%，近年在安全环保方面投入近 10 亿 [1] - 2022 年上半年，公司医药业务订单饱满，产业链优化及新产品布局效果显著，产能利用率和运营效率提高，营业收入快速增长 [1] - 2022 年 1 - 6 月预计实现归属上市公司股东的净利润在 16,000 - 20,000 万元之间，较上年同期同比增长 164.43%至 230.54% [1] 亮点产品 - 去年对培南产业链优化提升、车间改造，今年上半年培南产量提升，盈利能力逐步恢复，终端市场培南系列保持较好增速，公司将提高市占率扩大收入规模 [1][3] - 受疫情影响的产品收入逐步恢复及增长，自主在研产品涉及免疫类、肝胆类、眼科等多领域，后续将陆续商业化 [3] BD 合作 - CDMO/CRO 战略合作，以华益泰康为例，双方优势互补，合作不限于 CDMO/CMO，产业链自主产品也可合作，如华益泰康中标集采的琥珀酸美托洛尔缓释片的 API 由公司供应 [3] - BD 全球化战略，与 Big pharm 及战略伙伴合作模式转变，导入新产品新业务，探索专利期或临床期项目合作；国内加强与头部企业业务拓展，部分新导入项目今年少量供货，后续逐步放量 [3] 疫情影响 - 经营层面上半年物流不畅影响项目进度，海运紧张影响产品发货周期，人员流动受限影响国际客户维护和新业务 BD 效率 [3] 染料板块情况 - 染料行业终端需求低迷，染料板块盈利能力低于往年平均水平，公司以市场占有率为战略目标，优化边际效益，等待需求恢复，医药板块盈利贡献近七成，半年度公司整体业绩仍增长 [3]