公司基本信息 - 证券代码为 002158，证券简称为汉钟精机 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位为国金证券，时间为 2017 年 06 月 07 日，地点在公司，接待人员为董事会秘书助理、投资者关系管理代表 [2] 业绩情况 - 一季度净利润增速放缓，原因包括新厂区投入、设备折旧、产品结构变化、售价下降、原材料价格提升等 [2] 行业发展方向 - 传统中央空调市场趋向成熟，未来往低温、高温应用领域发展，冷链物流主要用于冷库和加工端 [2] - 离心机未来以磁悬浮变频离心机为主，市场处于培育阶段，售价高但能效优秀 [2] 产品情况 高温热泵产品 - 公司 2016 年开始推高温热泵产品，用于替代燃煤锅炉、煤改电项目，市场上生产企业多为小型，机组由全资子公司上海柯茂对外销售，现有产能基本可满足，地方政府支持力度大，部分设备已运行一两年，今年有较多订单在洽谈，最初研发技术方向是低温，后往高温发展，超低环温空气热泵可在零下 35 度环境温度下正常运行 [2] 空压产品 - 订单较好，因机械、基建等传统行业复苏带动需求，2016 年推出中低端小型机致平均售价和综合毛利下降 [2] - 无油涡旋空压机市场方向为技术升级替代有油涡旋空压机市场、进口替代日本岩田产品，公司注重中高端产品技术研发 [2] 真空泵产品 - 之前销售干泵属高端市场，现逐渐向中下游发展，主要竞争对手为阿尔卡特、爱德华 [2] 其他产品 - 热泵与螺杆膨胀发电技术结合可实现热电联产，提升发电厂效率、节省成本 [2] - 燃料电池产业链及涉及设备是公司未来技术发展方向 [2]

行业与公司整体情况 - 目前机械行业市场普遍较好，增速较快 [2] - 公司未来每年目标增长约 20% [2] 订单情况 - 3 月份接单数量同比增长较快 [2] - 制冷压缩机订单复苏主要来源基建、轨交、商业地产等项目；冷库方面订单提升主要是冷链物流行业需求增多 [2] - 空压产品目前订单数据很好，主要因机械、基建等传统行业复苏带动整体需求 [2] 产品相关 制冷产品 - 冷库一般搭配多台压缩机使用，具体根据进出冷库频繁程度和储存物品特性而定，搭配使用可保证压缩机故障时有备用设备 [2] - 多联机和螺杆机有小部分功率范围重叠，存在小范围竞争 [2] - 制冷除冷冻冷藏、中央空调外，还应用于化工行业 [2] - 目前有些地方在“氨改氟”，西北地区对氨机需求还好，因相对人口少 [2] 高温热泵产品 - 公司从 2016 年开始推广高温热泵相关产品，用于替代燃煤锅炉、煤改电项目 [2] - 市场上生产高温热泵压缩机的企业基本以小型为主，此类高温热泵机组产品由全资子公司上海柯茂对外销售，现有产能基本可满足，日后看市场情况再扩产能 [2] - 目前空气源热泵产品主要以市场验证为主，部分设备已运行一两年，今年有较多订单在洽谈中，最初研发技术方向是低温，后逐渐往高温发展 [2] 空压产品 - 2016 年推出中低端小型机，平均售价和综合毛利下降 [2] 螺杆机 - 螺杆机产能扩张主要瓶颈是加工机床，公司根据市场需求和产能情况调整或扩产 [2] 客户与供应商相关 - 中央空调厂家对供应商采购比例相对固定，主要考量稳定性、服务、交期、价格等，有的厂家有 2 - 3 家压缩机供应商，有的客户会指定压缩机品牌 [2]

制冷产品市场情况 - 三季度中央空调小幅下滑，冷冻冷藏同比增长10%，中央空调市场需求下滑，后续基建项目建设或带动市场，冷冻冷藏相对平稳增长 [2] 制冷产品毛利上升原因 - 特殊工艺产品增多，毛利率偏高，冷冻冷藏中冷冻部分提升，附加值更高，工业领域制冷设备需求稳定且今年有增长 [2] 冷冻冷藏业务规划 - 每年目标增长25%，明年针对冷冻市场推广销售策略改变，人员编制更充足，未来产品应用范围将完善，配套应用更广泛 [2] 新产品发展情况 - 磁悬浮离心机2017 - 2018年开始放量，涡旋压缩机10月开始上线试生产，第一步推出用于制动系统的涡旋空气压缩机，第二步推出用于空调系统的涡旋制冷压缩机 [2] 其他业务情况 - 氢燃料电池布局已进入，正与产业积极配套，预收款增长主要来自空压产品、真空产品 [2] 收购事项进展 - 收购台湾新汉钟项目在等台湾投审会审核，暂无结果 [2]

公司基本情况 - 2022年前三季度营业收入23.36亿元，同比增长6.54% [2] - 2022年前三季度归属于上市公司股东的净利润4.74亿元，同比增长30.33% [2] - 前三季度净利润成长高于营业收入成长，原因是毛利率改善、财务费用和研发费用支出减少，财务费用下降因汇兑收益增加 [2] 产品情况 制冷产品 - 分为商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机、热泵压缩机 [2] - 中央空调用领域已占一定市场比例，行业市场变动平稳，离心制冷压缩机份额将逐步成长，受商业地产、公共建筑基建投入影响大 [2][3] - 冷冻冷藏领域压缩机应用广泛，市场增长速度高于中央空调 [3] - 热泵压缩机用于提供热水、蒸汽、烘干等，多用于民用集中供暖、工业用锅炉替代等大型项目，以国内市场为主，欧洲市场未来有成长空间 [3] 空压产品 - 用于工程机械等气源动力行业，下游业务领域广泛 [3] - 着重推广无油空压机高端应用市场，目前无油空压市场占比低，有替代进口市场空间 [3] - 2022年前三季度营收同比下降，目前下降幅度环比收窄 [3] 真空产品 - 用于光伏和半导体行业，光伏行业主要在拉晶和电池片环节，拉晶环节占比多 [3] - 电池片环节，泵主要应用于PERC工艺，TOPCon工艺出货量增加，HJT工艺在配合客户测试 [3] - 电池片行业真空泵与拉晶泵在细节处理和维保周期等部分不同，不同技术路线电池片每GW需求对应真空泵数量有差异，但价值量相差不大 [3] - 光伏客户有晶盛、隆基等 [3] - 半导体行业与国内部分机台商、晶圆厂合作，有小批量出货，客户按需选择购买方式 [3] - 半导体真空泵在清洁、中度严苛、严苛制程推广使用，多用于相对洁净制程，性能参数与进口品牌相近，使用经验需累积 [3] - 半导体客户主要有联电、力积电等，竞争对手主要为Atlas、Ebara等 [3] - 在全国各地设立维修据点，完善服务网络 [4] 其他情况 - 上海厂三期工厂预计2023年第一季度初步投入使用，台中厂三期扩建产能2022年一季度已初步投入使用 [4] - 传统业务模块（制冷和空压产品），尤其是空压产品，2022年第四季度仍会因宏观环境承压 [4] - 公司从制冷产品扩充到空压及真空产品，底层技术以螺杆技术为核心 [4] 活动说明 - 本次调研活动未透露未公开重大信息 [4] - 活动无演示文稿、文档等附件 [4]

制冷产品 - 制冷产品是公司主导产品，包括中央空调、冷冻冷藏及热泵产品等 [2] - 冷冻冷藏产品在制冷产品中份额提升，受益于冷链物流发展 [2] - 热泵产品用于煤改电，如民用集中供暖、工业用燃煤锅炉改造等，受国家环保政策影响有成长空间 [2] 真空产品 - 上半年应用在光伏与半导体的真空泵有成长，公司真空产品在光伏市场有一定占有率 [2] - 光伏领域增量市场基本用干式真空泵，存量市场技改时会将油泵改为干式真空泵 [2] - 半导体行业从清洁制程到严苛制程，公司都有相应系列产品覆盖 [2] - 公司真空产品完全具有替代进口产品的优势，目前半导体用真空泵国产占有率低，未来替代空间大 [2] - 半导体产业相对精密，产品验证需要较长时间 [2]

公司基本信息 - 证券代码为 002158，证券简称为汉钟精机 [1] - 公司为上海汉钟精机股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为电话会议 [2] - 参与单位有长城证券、长城基金、国投瑞银、新华基金、华夏未来 [2] - 活动时间为 2020 年 09 月 03 日，地点在公司 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书、董事会秘书助理、产品部经理、证券事务代表、投资者管理员 [2] 公司产品情况 制冷产品 - 是公司主导产品，包括中央空调、冷冻冷藏及热泵产品等 [2] - 冷冻冷藏产品份额提升，上半年成长快，受益于冷链物流成长与新温度带机型推出，未来在新兴领域有成长空间 [2] 空压产品 - 用于工程机械等气源动力行业，下游业务领域广泛 [2] - 上半年空压机组和空压机体产品均有成长 [2] - 无油空压机用于半导体面板和高端制药行业 [2] - 因产品结构调整，毛利有所上升 [2] 真空产品 - 上半年应用在光伏与半导体的真空泵有成长 [2] - 在光伏市场已有一定占有率，HJT 与 TOPCON 等新领域也在推广使用 [2] - 半导体行业从清洁制程到严苛制程，公司都有相应系列产品覆盖 [2] - 半导体用真空泵国产占有率低，未来替代空间大 [2] - 半导体产业精密，产品验证时间长 [2] - 真空泵维修保养视制程严苛程度而定 [2] 费用情况 - 上半年管销财和研发费用较上年同期占比下降，原因是疫情使出差等费用减少，国家疫情优惠政策减免部分费用支出 [2]

公司基本信息 - 证券代码为 002158，证券简称为汉钟精机 [1] - 投资者关系活动类别为其他（策略会），参与单位有华创证券、安信证券等 [2] - 活动时间为 2020 年 09 月，地点在金茂君悦、香格里拉 [2] - 上市公司接待人员包括董事长、董事会秘书助理等 [2] 制冷产品 - 制冷产品是公司主导产品，包括中央空调、冷冻冷藏及热泵产品等 [2] - 冷冻冷藏产品在制冷产品中份额提升，上半年成长快，受益于冷链物流成长与新温度带机型推出，未来在新兴领域有成长空间 [2] - 热泵产品用于煤改电，如民用集中供暖、工业用燃煤锅炉改造等，项目集成及设备单独销售都有涉及，目前以设备销售为主，有部分 EMC 项目正在运行 [2] 空压产品 - 主要用于工程机械等气源动力行业，下游业务领域广泛 [2] - 上半年，空压机组和空压机体产品均有成长 [2] - 无油空压机主要用于半导体面板和高端制药行业 [2] 真空产品 - 上半年，应用在光伏与半导体的真空泵都有成长 [2] - 公司真空产品在光伏市场已有一定占有率，在 HJT 与 TOPCON 等新领域也在推广使用 [2] - 在光伏领域，增量市场基本用干式真空泵，存量市场设备技改时会将油泵改为干式真空泵 [2] - 半导体行业清洁制程到严苛制程，汉钟都有相应系列产品覆盖 [2] - 目前半导体用真空泵国产占有率很低，未来替代空间较大，公司真空产品完全具有替代进口产品的优势 [2] - 半导体产业相对精密，需要较长时间验证 [2]

公司基本信息 - 证券代码 002158，证券简称汉钟精机 [2] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位有广发证券、南方基金，时间为 2017 年 01 月 13 日，地点在公司，接待人员有董事会秘书等 [2] 股东与销售目标 - 二股东拟减持事件结束，保证未来六个月不减持 [2] - 2017 年销售目标增速是 20% [2] 产品情况 冷冻冷藏压缩机 - 销售策略变更，人员配置更多，深入客户端实际需求，预冷、加工环节、冷库等领域有需求 [2] 无油涡旋空气压缩机 - 行业发展趋势是小部分替代进口品牌，以新能源大巴车为切入点，具有效率高、重量轻等优点 [2] 有油涡旋制冷压缩机 - 有制热、制冷功能，下游客户以组装厂为主 [2] 螺杆、离心及涡旋压缩机 - 今年加入涡旋压缩机后产品应用更广，关键设备最全 [2] 磁悬浮离心机 - 2017 年小量产，处于市场验证阶段，市场处于起步阶段，汉钟希望借此弯道超车抢占国外品牌市场，销售团队是全资子公司上海柯茂独立销售，客户群逐渐扩大 [2] 传统离心机 - 国外品牌从研发到产品应用经验相对丰富 [2] 公司业务与市场 控股公司 - 青岛世纪东元日后会逐渐加入其它产品销售，外销向好希望实现盈亏平衡，有 IPO 方向发展 [2] 外销市场 - 目前外销主要是韩国、俄罗斯、印度、中东市场 [2] 再生能源 - 热泵替代部分锅炉市场，目前以卖设备为主，目标往 EMC 方向发展 [2] 公司收购情况 - 收购台湾新汉钟事件在台湾投审会审核阶段，目的是考虑汉钟长远规划，外销是未来市场主要方向之一 [2] - 收购上海德耐而是财务投资和战略合作 [2] 公司股权与毛利 - 持有台湾汉力 17% 的股权，看好未来全球市场发展趋势 [2] - 毛利水平维持稳定且有小幅提升，未来依靠高附加值新产品抵抗价格下降风险 [2]

产品与市场 - 制冷螺杆压缩机用于中央空调和冷冻冷藏，公司市占率高，产品寿命可达10年，竞争对手有德国比泽尔、台湾复盛等 [1] - 空压机提供动力，竞争对手有德国GHH、宁波鲍斯等 [1] - 真空泵用于半导体、光伏等行业，竞争对手有英国爱德华、德国普旭等 [1] - 产品毛利最高的是制冷产品，约40%左右 [1] 业绩增长原因 - 新产品逐渐产生效益，现有产品应用范围从螺杆延伸到涡旋、离心系列 [1] - 新产品高温热泵压缩机用于替代工业燃煤锅炉，节能减排 [1] 合作与技术 - 与日立合作无油空气压缩机 [1] - 初创技术源于母公司台湾汉钟，目前技术基本在国内研发 [1] 研发与生产 - 每年研发费用约占总营收4 - 5% [1] - 部分原材料备货约2个月，订单生产周期1 - 2个月 [1] - 产品组装线部分自动化，前端工艺部分自动化生产 [1] 销售与模式 - 关键零部件产品直销，机组类产品经销 [1] 人员与规模 - 员工薪资涨幅根据上年度业绩达标情况而定，人员增补基本每年都有，相对大规模招募对应新产品进入生产，公司约700人 [1] 子公司与投资 - 子公司转投资公司对应东南亚市场 [1] - 上海汉钟正在收购台湾新汉钟，处于台湾投审会审核阶段 [1] 其他情况 - 往年分配方案以现金分红为主 [1] - 公司接待国内机构居多，前阵子QFII较多 [1] - 货款回收根据客户情况而定，有款到发货、月结、双月结等方式 [1] - 服务维修增速目标约20% [1]

公司基本信息 - 证券代码为 002158，证券简称为汉钟精机 [1] - 2017 年 1 月 10 日，招商证券、东兴证券、交银施罗德基金对公司进行特定对象调研，接待人员有董事会秘书、董事会秘书助理、投资者关系管理代表 [2] 股东减持与收购情况 - 之前二股东 CH 拟减持事件已结束，且保证未来六个月不减持 [2] - 收购台湾新汉钟事项目前仍在审核中，未来收购方向主要在流体机电产业 [2] 行业与产品发展历程 - 2010 年因国家投入 4 万亿，行业需求提升，制冷和空压产品增速普遍较快，之后几年产品基本稳定成长，制冷产品增速较快主要是市场份额提升 [2] 2016 年产品销售情况 - 2016 年各产品销售情况较好，除制冷产品的中央空调压缩机市场因行业下滑需求下降外，其他产品普遍有不同程度成长 [2] 市场与业绩目标 - 商用中央空调市场发展看公共建筑、商业地产，近两年需求下滑，2016 年中央空调行业普遍下滑，公司对中央空调用压缩机目标增速 10% 左右，对冷链物流相关压缩机增速要求 20% [2] - 2017 年业绩增速目标是成长 20%，主要靠冷冻冷藏、空压、真空、再生能源等产品 [2] 公司理念与产品推广 - 公司理念是永续经营，对产品推广进度更谨慎，工业产品等市场认证期完成后才会量产，技术储备充足，与院校合作扩充产品发展方向 [2] 冷链物流行业情况 - 2017 年冷链物流规划将出台，公司针对行业发展改变销售策略、增多人员编制，冷链物流行业与民生需求相关，未来几年预计持续发展 [2] - 冷冻冷藏产品销售不单纯是 B2B，技术销售人员要深入用户，行业分散，汉钟与大冷、烟冷核心竞争力不同 [2] 再生能源事业部情况 - 2017 年成立专门的再生能源事业部，目前以设备提供者为主，合同能源管理是发展方向，在谈案子较多的行业有石油化工、食品、锂电池等 [3] 产品相关优势与特点 - 磁悬浮离心压缩机部分负载时能效高，噪音小、体积小 [3] - 无油涡旋压缩机效率比有油涡旋压缩机更高，下游客户以组装厂为主 [3] 外延发展情况 - 公司外延发展近年来逐渐增多，收购青岛世纪东元目的是外销渠道，参股上海德耐尔是财务投资，已在新三板挂牌，未来往 IPO 方向发展 [3] 市场竞争与目标增速 - 新进入市场者一般采用低价策略，但工业产品市场验证期长，可靠性、效率、服务是关键考核因素 [3] - 部分产品目标增速要求：制冷空调 10%，冷冻 20 - 30%，空压机体 20%，空压机组 20 - 30%，真空 30% [3] 关键零部件与冷库情况 - 专业的关键零部件提供商优势在于专业、成本、研发、服务等方面，主机厂自制压缩机取决于成本 [3] - 生产地附近冷库受益最多的是中小型冷库，以往农村中高端产品受益约 3 成，若政府扶持力度大，低端产品可能逐渐淘汰，冷库建设需考虑农作物周期季节性长短、冷库周转周期、成本等问题 [3]