券商评级活动概览 - 9月2日券商共发布33次上市公司目标价 其中目标价涨幅排名前三的公司为中材国际(43.65%)、珠城科技(41.51%)、光云科技(35.72%) 分属专业工程、家电零部件、IT服务行业[1] - 当日有35家上市公司获得券商推荐 大唐发电、中国广核、三峡能源各获1家机构推荐[3] 目标价涨幅详情 - 中信证券给予中材国际买入评级 目标价13元 较最新收盘价涨幅43.65%[2] - 中信证券给予珠城科技派评级 目标价75元 较最新收盘价涨幅41.51%[2] - 中信证券上调光云科技至增持评级 目标价22元 较最新收盘价涨幅35.72%[2][5] - 深南电路获招银国际证券买入评级 目标价235元 涨幅30.64% 为涨幅排名第五[2] - 涨幅超20%的公司包括斯瑞新材(24.53%)、东航物流(24.35%)、招商银行(24.31%)等共10家企业[2] 评级调整动态 - 评级调高仅1家次 中信证券将光云科技从持有上调至增持[3][5] - 评级调低仅1家次 长江证券将亿华通从买入下调至增持 所属电池行业[5][6] - 首次覆盖仅1次 中信证券首次覆盖赤峰黄金并给予买入评级 所属贵金属行业[7]

投资评级 - 维持增持评级 [2] 核心观点 - 公司索道主业运营效率显著提升 同时积极布局新业态 拓展多元化业务以寻求新增量 [7] - 重点项目千岛湖牧心谷正在建设 预计2026年建成投用 未来有望成为新的业绩增长点 [7] - 依托营销发力和精细化管理 公司珠海索道 庐山三叠泉和千岛湖三大项目实现游客量 收入和净利润的全面增长 展现出运营效率的明显改善 [7] 财务表现 - 1H2025实现收入2.92亿元 同比下降6.16% 归母净利润0.68亿元 同比下降11.49% [7] - 2Q2025实现收入1.61亿元 同比下降5.44% 归母净利润0.37亿元 同比下降12.09% [7] - 1H2025毛利率为59.48% 同比提升0.24个百分点 归母净利率为23.11% 同比下降1.39个百分点 [7] - 2Q2025毛利率为59.58% 同比提升2.52个百分点 归母净利率为23.27% 同比下降1.76个百分点 [7] 业务构成 - 1H2025索道运营收入2.29亿元 同比下降4.20% 营收占比78.21% 毛利率71.28% 同比提升0.86个百分点 [7] - 公园门票销售收入0.44亿元 同比下降16.42% 营收占比15.05% [7] - 旅游酒店餐饮收入0.04亿元 同比增长1.42% 营收占比1.59% [7] - 温泉业务收入0.03亿元 同比增长80.02% 营收占比0.92% [7] - 其他业务收入0.13亿元 同比下降12.17% 营收占比4.40% [7] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为7.31亿元 8.04亿元 8.80亿元 同比增长5.5% 10.0% 9.5% [6][7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.80亿元 2.10亿元 2.44亿元 同比增长26.5% 16.8% 16.1% [6][7] - 预计2025-2027年EPS分别为1.01元 1.18元 1.37元 [6][7] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为16倍 13倍 11倍 [6][7] 财务指标 - 预计2025-2027年ROE分别为12.1% 12.8% 13.5% [6] - 预计2025-2027年毛利率分别为61.0% 61.5% 62.0% [8] - 预计2025-2027年营业利润率分别为40.2% 42.2% 44.2% [8] - 预计2025-2027年净利润率分别为27.9% 29.3% 30.8% [8]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.92亿元 同比下降6.16% [1] - 归母净利润6754.25万元 同比下降11.49% [1] - 第二季度营业总收入1.61亿元 同比下降5.44% 第二季度归母净利润3737.68万元 同比下降12.09% [1] - 毛利率59.48% 同比增0.4% 净利率24.62% 同比减4.8% [1] - 三费总额7530.01万元 占营收比25.77% 同比增14.86% [1] 关键财务指标 - 每股收益0.38元 同比减11.63% 每股经营性现金流0.46元 同比减30.94% [1] - 货币资金3.77亿元 同比增40.55% 有息负债721.82万元 同比降89.9% [1] - 应收账款878.7万元 同比降5.75% 每股净资产7.84元 同比增7.84% [1] 历史业绩与预期 - 2024年ROIC为11.05% 近10年中位数ROIC为4.77% 2021年ROIC最低为-6.99% [3] - 2024年净利率23.73% 显示产品附加值较高 [3] - 上市以来17份年报中出现4次亏损 [3] - 分析师普遍预期2025年业绩1.74亿元 每股收益均值0.98元 [3] 机构持仓 - 国联安小盘精选混合基金持有163.92万股并增仓 该基金规模8.39亿元 近一年上涨39.78% [4] - 四只国联安系基金出现减仓 持仓量在11.43-16.5万股之间 [4] 业务动态 - 公司明确表示牧心谷项目暂无与labubu等热门IP合作计划 [4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.92亿元 同比下降6.16% [1] - 净利润6754.25万元 同比下降11.49% [1] - 基本每股收益0.38元 [1] - 加权平均净资产收益率4.85% [1]

财务表现 - 公司2025年上半年营业收入为2.92亿元，同比下降6.16% [1] - 公司2025年上半年归母净利润为6754.25万元，同比下降11.49% [1] 经营状况 - 公司营业收入与净利润均呈现负增长态势 [1]

财务表现 - 公司实现营业收入2.92亿元 同比下降6.16% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6754.25万元 同比下降11.49% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6733.16万元 同比下降7.26% [1] - 基本每股收益0.38元 [1]

财务表现 - 营业收入2.92亿元 同比下降6.16% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6754.25万元 同比下降11.49% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6733.16万元 同比下降7.26% [1] - 基本每股收益0.38元 [1]

资金占用情况 - 2025年初占用资金余额总计79,214.80万元[4] - 2025年1 - 6月占用累计发生金额总计4,445.66万元[4] - 2025年1 - 6月偿还累计发生额总计3,275.36万元[4] - 2025年6月30日占用资金余额总计80,385.10万元[4] 各子公司资金占用 - 武汉当代科技年初及6月30日占用余额均为11.47万元[2] - 南漳三特古山寨6月30日占用余额为8,340.56万元[2] - 南漳三特漫云1 - 6月偿还1,017.59万元[2] - 红安三特旅业年初及6月30日占用余额均为2,090.38万元[2] - 杭州千岛湖三特6月30日占用余额为1,338.13万元[2] - 武汉三特田野牧歌年初及6月30日占用余额均为347.58万元[2]

财务数据 - 2025年6月30日合并资产总计182.797088145亿元，期初为185.125277016亿元[5][6][7] - 2025年6月30日合并负债合计38.790259669亿元，期初为43.722315471亿元[7] - 2025年6月30日合并所有者权益合计144.006828476亿元，期初为141.402961545亿元[7] - 2025年6月30日货币资金期末余额3.768267888亿元，期初为3.7476130269亿元[5] - 2025年6月30日应收账款期末余额878.702333万元，期初为805.213748万元[5] - 2025年6月30日应付账款期末余额463.999576万元，期初为496.973249万元[6] - 2025年6月30日应付职工薪酬期末余额4007.827115万元，期初为5449.654704万元[6] - 2025年6月30日未分配利润期末余额28.262303895亿元，期初为25.940589607亿元[7] - 流动负债合计从976,457,118.51元降至883,675,454.81元，降幅约9.5%[10] - 非流动负债合计从2,445,150.30元增至2,960,792.36元，增幅约21.1%[10] - 负债合计从978,902,268.81元降至886,636,247.17元，降幅约9.4%[10] - 所有者权益合计从1,155,518,693.91元增至1,226,340,257.80元，增幅约6.1%[10] - 营业总收入从311,426,176.65元降至292,234,249.15元，降幅约6.2%[13] - 营业总成本从200,343,652.84元降至196,939,658.07元，降幅约1.7%[13] - 净利润从80,526,407.75元降至71,936,813.85元，降幅约10.7%[13] - 其他综合收益的税后净额从 - 4,701,193.56元增至1,546,926.19元[14] - 基本每股收益从0.43元降至0.38元[14] - 母公司投资收益从 - 2,522,159.64元增至127,023,697.43元[16] 公司结构 - 截至2025年6月30日公司注册资本和实收资本均为177,301,325.00元[41] - 截至2025年6月30日，集团纳入合并范围的子公司共27户[43] 会计政策 - 同一控制下企业合并，合并方取得资产和负债按合并日被合并方账面价值计量，差额调整资本公积，不足冲减调整留存收益，直接费用计入当期损益[53] - 非同一控制下企业合并，合并成本含付出资产等公允价值，中介等费用计入当期损益，或有对价按购买日公允价值计入合并成本，12个月内调整或有对价相应调整合并商誉[54] - 公司以预期信用损失为基础，对相关金融资产计提减值准备并确认信用减值损失[76] 资产情况 - 期末应收账款账面余额13,916,211.12元，期初13,656,471.25元[159] - 期末其他应收款余额为14,055,603.13元，期初余额为12,904,592.69元[172] - 1年以内预付款项期末金额4540002.14元，占比95.42%；期初金额4131390.22元，占比94.22%[190] - 期末库存商品账面余额882102.81元，低值易耗品账面余额7808758.51元，存货合计8690861.32元[194] - 一年内到期的长期应收款期末余额4600724.57元，期初余额3821086.71元[198] - 待抵扣增值税进项税及预缴税费等其他流动资产期末余额3238829.80元，期初余额2533027.35元[200]

财务表现 - 上半年营业收入2.92亿元，同比下降6.16% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6754.25万元，同比下降11.49% [1] - 扣除非经常性损益的净利润6733.16万元，同比下降7.26% [1] - 基本每股收益0.38元 [1]