调研基本信息 - 调研时间为2016年10月26日14:00 - 17:00 [2] - 调研地点在深圳市南山区侨城北路香年广场A座802 [2] - 参与单位及人员有东北证券顾一弘、长城国瑞证券潘永乐、中国中投证券王俊辉、玖歌投资俞蓓 [2] - 上市公司接待人员为杨国强、李亚惠 [2] 公司基本情况 - 公司形成陕西拓日、四川新天源、深圳光明分公司、新疆喀什、青海西宁五大生产基地，各有业务侧重 [3] - 全资子公司乐山新天源专注晶体硅电池领域，陕西拓日新能源专注非晶硅电池领域，新疆喀什专注晶体硅电池组件封装领域，深圳拓日光明工业园以研发、太阳能应用品生产及部分电池后端封装为主，青海西宁筹划专注电站建设、石英坩埚生产、组件领域 [3] 2016年第三季度经营情况 - 2016年三季度合并营业收入97179.12万元，归属于上市公司股东的净利润8439.26万元 [3] - 营业收入增加源于组件销售力度加大和并网光伏电站项目电费收入释放 [3] 公司特点及规划 - 公司特点为产业面广、创新能力强、装备制造能力强、成本控制能力优异、资产质量优良财务稳健 [4] - 未来规划是继续布局光伏电站打通下游业务，补充产能完善产业链配置 [4] 行业问题交流 - 光伏地面电站装机量及规模由国家整体规划指标，限电严重省份国家发改委少发或不发指标，公司重点开发地区限电水平低，限电对公司影响不大，未来限电情况有望改善 [5] - 公司未来加快布局地面光伏电站同时拓展EPC建设，正大力组建生产链加大生产扩展产能 [5]

调研基本信息 - 调研类别为特定对象调研，参与单位有太平洋证券、华泰证券，参与人员包括雷强、刘晶敏、何昕等，时间为2016年3月17日9:30 - 11:00，地点在深圳市南山区侨城北路香年广场A座802，上市公司接待人员为李粉莉、刘强、李亚惠 [2] 生产基地情况 - 公司在陕西拓日、四川新天源、深圳光明分公司生产基地基础上，近年新增喀什基地和青海基地，目前基地建设已初步完成，围绕上下游产业链及电站运营建设进行产业布局 [3] - 喀什基地主要进行光伏组件本地化生产，满足新疆光伏电站项目需求并负责新疆地区光伏电站建设运营；青海基地主要负责单晶硅棒拉制，同时负责青海地区光伏电站建设运营 [3] 公司发展规划 - 因国内光伏市场需求上涨和自身光伏电站项目建设需求，今年将继续扩张产能，并对产业链各链端不同产能进行匹配扩产 [3] - 未来规划重点为积极布局光伏电站、扩展产能发展EPC建设、开展分布式项目并将研发项目产业化、拓展融资渠道打造互联网投融资平台，与传统业务形成良性互动 [4] 光伏电站项目情况 - 募投项目岳普湖20MW光伏电站项目于2015年5月并网发电，6月发电量达280万度电；陕西拓日110MW光伏电站项目于2015年11月并网发电，预计达产对2016年度业绩有积极影响，产生稳定现金流，发电量高于同行业水平 [4] 光热领域产品情况 - 公司拥有最全面的太阳能产品，在光热领域有新型平板式太阳能集热器和太阳能热水系统及相关扩展应用产品 [5]

公司基本信息 - 证券代码为 002218，证券简称为拓日新能 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间是 2016 年 5 月 27 日 13:30 - 16:00，地点在深圳市南山区侨城北路香年广场 A 座 802，参与单位有东北证券、太平洋证券等，上市公司接待人员有刘强、杨国强、李亚惠 [2] 生产基地情况 - 公司形成陕西拓日、四川新天源、深圳光明分公司、新疆喀什、青海西宁五大生产基地，乐山新天源专注晶体硅电池领域，陕西拓日新能源专注非晶硅电池领域，新疆喀什专注晶体硅电池组件封装领域，深圳拓日光明工业园以研发、太阳能应用品生产及部分电池后端封装为主，青海西宁将专注电站建设、石英坩埚生产、组件领域 [2][3] - 四地生产运营良好，青海基地按规划进度建设，预计年底投产 [3] - 五个生产基地均配置太阳能组件后端封装生产线，满足国内组件出货及国外出口，节省运输费用并发挥产能效应 [3] 问答交流情况 扩产进展 - 公司扩产以产业链匹配及下游封装生产线为主，进展顺利，将根据市场订单情况调整扩产计划 [3] 国内市场份额 - 随着国家光伏电价补贴政策出台，国内市场爆发性增长，公司近年在国内市场产品销售量逐渐增大，产品用于满足市场需求和自身电站建设 [4] 青海西宁基地职责 - 负责单晶硅棒拉制、相关晶体硅产业链，以及青海地区光伏电站建设运营 [4] 资金与融资情况 - 公司财务状况良好、稳健，积极拓展融资渠道，打造互联网投资融资平台，实现与业务合作商新型良性合作方式 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 002218，证券简称为拓日新能 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，参与单位为东兴证券股份有限公司王革，时间为 2016 年 12 月 29 日 9:40 - 12:00，地点在深圳市南山区侨城北路香年广场 A 座 802，上市公司接待人员为杨国强、李亚惠 [2] 生产基地布局 - 公司形成陕西拓日、四川新天源、深圳光明分公司、新疆喀什、青海西宁五大生产基地 [2] - 乐山新天源专注晶体硅电池中上游领域，陕西拓日新能源专注晶体硅电池、装备制造、玻璃生产领域，新疆喀什专注晶体硅电池组件封装本土化生产，深圳拓日光明工业园以研发、太阳能应用品生产以及部分电池后端封装为主，青海西宁筹划建设，将专注电站建设、石英坩埚生产、组件领域 [3] 产能扩张计划 - 公司今年部分扩张产能，继续匹配扩产产业链各链端产能，预计明年玻璃产能扩至 1.6GW，组件产能随市场行情增至 800MW - 1000MW [3] 产品特色 - 公司生产的太阳能平板集热器通过自主研发的卷对卷技术生产，不同于市面常见的真空玻璃管集热器，在建筑一体化及集热效率有独特优势 [3][4] 电站业务发展 - 随着近期电费补贴发放，电站开发行情乐观，公司将在电站开发建设、EPC 承包和光伏扶贫等电站领域拓展，根据资金计划制定规模，争取做到 100MW 以上，EPC 和光伏扶贫项目是增长亮点 [4]

公司概况 - 公司是集太阳能硅片、电池、组件及应用品生产销售、电站开发建设运营于一体的新能源综合企业，形成研发带动产业、产业促成研发态势，电站开发战略日趋成熟 [3] 业绩数据 - 2016年末营收11.41亿元，同比增长57%；2017年一季度营收3.26亿元，同比增长0.32% [3] - 2016年末营业利润1.07亿元，同比增长593%；2016年末净利润1.28亿元，同比增长314%；2017年一季度净利润0.31亿元，同比增长15%，一季报预计半年净利0.75 - 0.95亿元，同比增长28% - 64% [3] - 2016年末总资产48亿元，同比增长13%；净资产27亿元，同比增长3.7% [3] 业绩增长因素 - 电费收入大幅增加：2015年并网电站130MW，2016年达240MW，电费收入2.03亿，占营收18%，毛利62%，总额1.26亿元 [4] - 工程收入增加：3580万，带动电站设备销售 [4] - 组件销售增长大：2016年度组件销售金额67266万，增长78% [4] 生产基地情况 - 陕西基地：利用成本和地理优势，辐射西北市场，完成组件、玻璃生产等业务 [4][5] - 深圳基地：利用沿海优势，生产太阳能应用品、组件出口，是集团研发中心 [5] - 四川基地：利用材料和政策优势，专注晶体硅产业链 [5] - 喀什基地：利用地域优势，从事组件本地化生产和光伏电站建设 [5] - 青海基地：利用地域和产业落地优势，从事单晶产业链等业务，进行土壤改造利用 [5] 市场需求与业务布局 - 市场需求：2016年全球光伏新增装机容量约73GW，同比增长率38%；我国新增装机容量约34GW，累计装机容量约77GW，新增和累计均列全球第一，光伏发电占国内总发电量1% [5][6] - 业务布局：产品销售巩固国内外市场，开发“一带一路”新兴市场；开发建设各类电站，扩大分布式电站布局，推进“拓日光伏扶贫模式”，利用电站土地种植农作物；开展电站EPC承揽和项目销售 [6][7] 组件业务情况 - 增长原因：2016年与国内大客户达成组件销售订单，开拓西北地区分布式电站组件销售 [7] - 维持增长信心来源：行业十三五有110GW增量，潜在市场需求大；公司成本控制能力强；与大型企业建立合作关系；开拓电站EPC承揽带动组件销售 [7][8] 电费补贴政策影响及应对 - 影响：补贴下降是趋势，2017年新建光伏发电标杆上网电价平均降幅15.6%，可能导致电站收益率降低和市场需求波动 [8] - 应对：专注通过技术提升、成本降低获得市场竞争优势 [8][9] 海外市场布局 - 欧美市场：组件和超市类应用品销售，近年收购补贴高的电站并提升发电效率 [9] - 非洲市场：建立销售网络和经销商团队，销售户用和离网系统 [9] - “一带一路”沿线市场：开拓组件、原材料销售和电站EPC业务 [9] - 东非子公司：因08年结识非洲领导人设立，乌干达和肯尼亚政局稳定、经济较好，利于户用或离网发电系统销售 [9] - 印度市场：光伏玻璃销售情况好，与当地组件商供销关系稳定，将继续开拓原材料销售 [9][10]

公司基本情况 - 证券代码为 002218，证券简称为拓日新能 [1] - 2017 年 6 月 6 日 14:00 - 16:00，东兴证券王革到公司调研，董秘杨国强等接待并介绍情况 [2] 光伏行业前景 - 应正确看待补贴退坡机制，国家补贴按平均水平适度下调，为企业留足空间 [3] - 行业专家预计 5 年左右国家补贴将退出，实现零补贴平价上网，届时光伏行业将面临挑战与机遇 [3] 公司应对优势 - 具备装备技术制造能力，多项装备技术填补国内空白，可从生产源头管控成本 [4] - 拥有全产业链成本控制优势，光伏电站 60%以上硬件设备采用自研产品，施工等环节自行完成，还能承揽 EPC 工程 [4] 公司产业布局 - 拥有陕西拓日、四川乐山新天源等六大生产基地，各基地有不同业务侧重 [4][5] - 将继续布局延伸产业链，如在陕西生产光伏支架 [5] 青海海西设厂原因 - 青海是光伏产业发展重点区域，当地政府鼓励优先使用青海拓日组件，利于就地销售 [5] - 设厂可享受产业落地优势，如获得联合体发电指标、承揽当地 EPC 工程 [5] 成本控制优势 - 注重设备自制，设备制造成本低，减少摊销成本，如串焊机和层压机比进口设备节省成本 [5] - 电池片部分由四川乐山直供 [6] - 玻璃成本占组件总成本 5%，陕西基地供应玻璃节省原材料和运费成本 [6]

公司基本信息 - 证券代码为 002218，证券简称为拓日新能 [1] - 2020 年 6 月 1 日 15：30 - 17：00，国海证券电力设备与新能源行业高级分析师傅鸿浩先生对公司进行特定对象调研，地点在香年广场 A 栋 802 会议室，公司董事会秘书龚艳平、董秘办主管任娜接待 [2] 玻璃板块产能情况 - 2019 年光伏玻璃营收 1.97 亿元，占 2019 年全年总营收的 18.73%，占比总营收同比增长 13.21%，是营业收入核心组成部分和业绩重要来源 [2] - 公司拥有四条玻璃生产线，玻璃一二线计划技改将日熔量从 120T/D 升级为 300T/D，目前三四线各 300T/D，日熔量可达 600T/D [2][3] 玻璃产线扩产计划 - 优先加大老线技改投入，将两条日熔量 300T/D 升级为 500T/D [3] - 以市场需求为导向，开展 1000T/D 的新线前期调研工作 [3] 玻璃订单承接情况 - 光伏玻璃是光伏组件生产必备材料，光伏市场未来发展空间大，公司加大产能扩张，与陕西山西境内多家企业达成合作意向 [3] 融资储备情况 - 公司主要融资渠道为银行授信、公司债及融资租赁 [3] - 2020 年启动非公开发行股票工作，募集总额 10 亿元，募投项目为连州市宏日盛 200MW 综合利用光伏电站项目，已对外披露并经股东大会审议通过 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 002218，证券简称为拓日新能 [1] - 2017 年 2 月 16 日 10:00 - 12:00 进行特定对象调研，地点在深圳市南山区侨城北路香年广场 A 座 802 [2] - 参与单位有中信证券、华松资产、惠民投资等，上市公司接待人员为刘强、杨国强、龚艳平 [2] 公司生产基地布局 - 形成陕西拓日、四川乐山新天源、深圳光明分公司、新疆喀什、青海西宁五大生产基地 [3] - 乐山新天源基地专注晶体硅电池中上游研究与生产 [3] - 陕西拓日基地专注晶体硅电池、装备制造、玻璃生产研究与生产 [3] - 新疆喀什基地专注晶体硅电池组件封装本土化生产 [3] - 深圳拓日光明工业园以研发、太阳能应用品生产以及部分电池后端封装为主 [3] - 青海西宁基地建成具备组件生产、单晶产业链、硅棒拉制、光伏电站建设、石英坩埚生产的规模化产业园 [3] 光伏发电市场分析 - 国内能源体系内光伏发电所占份额小，但随着国家发展及成本下降，竞争力提升，将快速占有市场份额 [3][4] - 全球市场保持增长，国内市场平稳，有领跑者、分布式、扶贫等项目需求，国外印度、美洲等市场需求扩大 [4] 光伏发电优劣势对比 - 光伏制造技术成熟，产业链成本和价格降低，2016 年光照丰富区大型光伏地面电站度电成本在 0.55 元/度左右，接近传统能源电价 [4] - 光伏发电项目发电量和电费收入稳定，兼具高收益和高盈利 [4][5] - 水力发电对环境破坏大，火力发电污染大气，国家将加大可再生能源发展力度 [5] 公司业绩情况 - 公司业绩和盈利呈“重点突破、多线并进”格局，2015 年并网的 130MW 电站发电量稳定，电站收入起重要作用 [5] 公司电站开发布局 - 已并网 230MW 地面电站，电价区间 0.95 - 1 元，为未来业绩打下基础 [5] - 未来优先发展地面电站，3 - 5 年逐步实现并网 1GW 光伏电站目标 [6] - 快速布局分布式电站，重点开发光伏扶贫项目，已与多个扶贫县签订合作协议 [6]

公司概况 - 拓日新能是首家登陆国内资本市场的纯太阳能企业，2002年成立，2008年上市，成立至今15年，是国内最多元化的太阳能产品供应商 [2] - 通过全球子公司布局，向81家国家、37家超市提供光伏组件及应用产品 [3] 财务业绩 - 2017年上半年，公司实现营业收入8.3亿元，同比增长29%；归属于上市公司股东的净利润0.87亿元，同比增长50%，扣非净利润同比增长74% [3] - 预计前三季度净利润为1.16亿 - 1.5亿，同比增长38%-78% [3] 业务结构 - 公司成功转型为新能源电力运营商和工程承包商，超60%的固定资产为电站资产，超70%的利润来自于电力运营 [3] - 自持运营及承建EPC电站总量超300MW，电力运营毛利率62% [3] 业务方向 - 在电站EPC业务承揽、光伏扶贫电站以及农光互补电站等业务领域发展 [3] - 积极投资建设光伏扶贫电站，参与移民搬迁（脱贫）农光互补综合示范项目 [3] - 不断承接屋顶分布式或村级光伏电站的EPC工程 [3] 市场开拓 - 由传统欧美市场扩充到一带一路市场，包括东南亚、中东和非洲等 [3] 未来规划 - 加大在光伏扶贫电站、领跑者基地及分布式电站的开发、投资和建设，增加光伏电站保有量 [3] - 未来三、四年达到1GW以上的电站持有量 [5] - 抓住时机在集中式电站方面发力，开拓分布式电站市场，增加自持运营份额，继续承建大型电站的EPC建设 [5][6] 承建EPC优势 - 多年技术与经验沉淀，最早涉及分布式电站领域，多项工程获当地住建部光电建筑示范项目 [4] - 资金方面，因较低资产负债率及良好业绩成长性获金融机构青睐，可全垫资运营建设，通过多种方式把控风险，有政策性银行贷款支持 [5] - 成本控制方面，凭借全产业链垂直整合等综合优势，获得良好成本控制能力，实现较高发电效益和毛利率水平 [5] 非晶硅应用领域 - 应用于消费应用品，对接国外大型超市、家庭使用等市场，利润相对稳定 [6] - 与建筑物结合，建设光伏建筑一体化的BIPV工程 [6] 融资情况 - 融资通道成本由低到高依次为政策性银行、商业银行、融资租赁、公司债券，现有融资成本较低，最多授信来源为政策性银行支持 [7] - 开通多种融资渠道，融资经验成熟，公司债券已获证监会批准，后期将结合运营择机发行 [7]

公司发展背景与现状 - 公司在国家扶持的光伏行业快速发展，成为国家大力支持的实体经济，在绿色经济、绿色金融方面获各地政府支持 [3] - 2016年公司营业收入达11.4亿元，同比增长56.81%，电站业绩占公司利润的70%-80% [3] - 截至2017年6月30日，公司持有已并网发电电站260MW，完成若干个单体10MWEPC电站，2016年青海中标的70MW电站顺利并网，2017年预计并网电站大幅增加 [3][4] 公司发展战略 - 对外集中优势资源开发光伏电站业务，推广电站EPC业务和光伏扶贫电站业务，促成国内外大客户合作，拓展一带一路和新兴市场，加强应用品推陈出新和市场推广 [3] - 对内加强集团化管控模式，坚持开拓创新、务实高效理念 [3] 公司应对问题策略 保持行业领先 - 技术研发领先和深入，截至2016年度获国家知识产权局授权专利269项 [4] - 准确预测和布局市场大环境与未来趋势，形成农光互补、光伏扶贫、开发一带一路市场等战略布局 [4] 非晶硅业务规划 - 因非晶硅转化效率不及单晶硅和多晶硅，失去价格优势，光伏产业产品结构需调整，未来靠技术创新降低成本、提高太阳能转换效率 [5] 应对大客户流失风险 - 选择高信誉度和回款有保障的客户，降低应收账款回款风险 [6] EPC业务角色 - 2016年工程收入涨幅高达8115.84%，电费收入同比增长99.81% [7] - 产品销售和电站建设形成“一进一退”平衡，一体化电站和EPC模式可销售自身产品、降低应收账款风险 [7] 行业发展展望 - 光伏新能源可深耕国内供电产业链、重新征战海外市场 [6] - “十三五”期间分布式电站和光伏扶贫电站增量大，“十三五”后清洁能源竞争力增强，实现平价上网将迎来巨大发展空间 [6] - 光伏突破成本和效率瓶颈，未来清洁能源份额可能达30%、50%，甚至70 - 80%，光伏将重新成为投资风口 [7]