小红书概念板块表现 - 截至7月31日收盘 小红书概念板块上涨1.61% 位居概念板块涨幅第4位 [1] - 板块内34只股票上涨 6只股票主力资金净流入超亿元 [2] - 易点天下以20%涨幅涨停 慧博云通上涨13.31% 美登科技上涨9.11% 狮头股份上涨5.21% [1] - 跌幅居前的包括尚品宅配下跌3.10% 万达电影下跌2.42% 锦和商管下跌2.30% [1] 资金流向情况 - 小红书概念板块获主力资金净流入26.69亿元 [2] - 易点天下获主力资金净流入8.98亿元 净流入比率达24.30% [2][3] - 利欧股份净流入5.52亿元 净流入比率14.24% 蓝色光标净流入2.85亿元 净流入比率8.28% [2][3] - 科华数据净流入1.46亿元 净流入比率8.17% 慧博云通净流入1.13亿元 净流入比率4.18% [2][3] - 华扬联众净流入比率达15.96% 智度股份净流入比率13.10% [4][5] 个股表现详情 - 首都在线上涨1.76% 换手率14.23% 主力净流入1.02亿元 [3] - 遥望科技上涨2.25% 换手率15.20% 主力净流入8515.54万元 [3] - 每日互娱上涨1.24% 换手率10.79% 主力净流入6185.34万元 [4] - 引力传媒上涨2.00% 换手率14.95% 主力净流入5856.90万元 [4] - 天下秀下跌0.59% 换手率3.29% 主力净流入1047.57万元 [4] - 万达电影下跌2.42% 主力净流出4365.97万元 净流出比率8.76% [6]

股价表现 - 2025年7月31日收盘价42.25元人民币 单日上涨2.55% [1] - 换手率9.25% 成交量42.05万手 成交金额17.93亿元人民币 [1] 资金流向 - 主力资金净流入1.49亿元人民币 占成交额8.29% [1] - 超大单净流入6806.87万元人民币 占比3.8% 大单净流入8055.12万元人民币 占比4.49% [1] - 中单净流出7060.23万元人民币 占比3.94% 小单净流出7801.76万元人民币 占比4.35% [1] 财务表现 - 2025年第一季度营业总收入12.16亿元人民币 同比增长2.73% [1] - 归属净利润6894.43万元人民币 同比减少6.26% [1] - 扣非净利润6118.12万元人民币 同比增长2.06% [1] - 流动比率1.287 速动比率1.116 资产负债率51.83% [1] 公司基本情况 - 成立于1999年 位于厦门市 从事电气机械和器材制造业 [1] - 注册资本51541.4041万元人民币 实缴资本46156.7391万元人民币 [1] - 法定代表人陈成辉 [1] 企业运营与资产 - 对外投资48家企业 参与招投标项目3571次 [2] - 拥有商标信息130条 专利信息1343条 行政许可35个 [2]

企业获奖情况 - 科华数据凭借"电池装置、供电系统及相关的控制方法"专利获厦门市专利特等奖 [1] - 厦门金旅"星辰"无人驾驶客车获外观设计金奖 该产品是国内首款完全自主知识产权的L4级自动驾驶客车 [1][2] - 三安集成电路和亿联网络的专利项目同时入选获奖名单 [1] 技术创新亮点 - 科华数据获奖专利在锂电池集成设计、多层级安全防护及灵活扩展架构领域实现突破 达到国际先进水平 近三年技术转化创造18亿元经济效益 [2] - 厦门金旅"星辰"客车采用独特自动驾驶技术路线 具备行业领先的"智能双向双控"能力 支持L4级自动驾驶与人工模式无缝切换 [2] 区域创新支持措施 - 湖里区市场监管局实施"靶向辅导"机制 组建专家团队开展一对一专利挖掘与战略布局指导 [3] - 设立知识产权维权工作站 通过"诊断小组"为企业定制专利策略 联动法律机构提供风险评估 [3] - 推行"四定"工作法（定目标/责任人/时限/反馈） 将远程指导转为上门服务 提升服务效能 [3] 产业影响与发展方向 - 科华数据技术实现国产化替代 已应用于多个大型智算中心供电系统 [2] - 厦门金旅"星辰"客车代表未来客车发展的前沿方向 体现"一车多能"设计理念 [2] - 湖里区以专利奖为导向 推动科技创新与产业创新深度融合 提升企业核心竞争力 [4]

板块整体表现 - 其他电源设备板块较上一交易日下跌2.23% [1] - 板块主力资金净流出12.71亿元 [2] - 游资资金净流入2.43亿元 散户资金净流入10.27亿元 [2] 领跌个股表现 - 科华数据领跌 收盘价41.20元 跌幅3.51% 成交额7.77亿元 [2] - 上海电气跌幅3.50% 收盘价8.00元 成交量377.50万手 成交额30.20亿元 [2] - 欧陆通跌幅3.50% 收盘价129.97元 成交额5.17亿元 [2] 个股资金流向 - 东方电气跌幅3.37% 成交量92.84万手 成交额19.12亿元 [2] - 中恒电气跌幅3.27% 成交量35.73万手 成交额5.82亿元 [2] - 盛弘股份跌幅2.06% 成交量14.44万手 成交额4.69亿元 [2] 市场指数对比 - 上证指数报收3615.72点 上涨0.17% [1] - 深证成指报收11203.03点 下跌0.77% [1] 板块内个股分化 - 西子洁能上涨0.24% 收盘价12.74元 成交量18.46万手 [1] - 麦格米特上涨0.14% 收盘价56.76元 成交量19.07万手 [1] - 科泰电源微跌0.09% 成交量25.72万手 成交额8.43亿元 [1]

论坛背景与主旨 - 论坛主题为"以多元算力 构筑AI未来"，由世界人工智能大会组委会指导，科华数据主办，汇聚行业专家、学者及产业合作伙伴，探讨AI时代算力基础设施发展趋势、技术创新及产业生态协同[1] - 上海市经信委表示上海将加快布局新一代信息基础设施，打造"国际数字之都"，与科华数据等企业共同推进算力基础设施高质量发展[1] 公司战略与能力 - 科华数据依托40年电力电子技术和10余年数据中心经验，构建"懂电力、懂散热、懂场景、懂服务"的核心竞争力，提供全链路场景化算力服务解决方案[2] - 公司提出"更懂人工智能"的三大核心能力：兆瓦级供电等硬件技术、场景化定制数据中心、多元异构算力统一纳管及智能调度[2] - 公司践行"以绿色电能驱动数智未来"使命，推动高效低碳算力成为新质生产力发展的关键支撑[2] 产品与技术发布 - 发布算力平台V2.0，打造"1+4+X"算力服务能力：1套平台覆盖全国4大智算集群，赋能X个行业应用场景[3] - 平台实现技术、生态与场景三重价值：自研技术筑基、生态开放融通资源、场景深化构建价值闭环[3] - 发布算力混合部署一体化解决方案，构建"科华算力底座→GPU服务器→平台→模型→应用"全链条体系[3] 生态合作与行业影响 - 与壁仞科技、沐曦股份等云计算、AI、科研领域企业达成战略合作，构建AI产业生态体系[4] - 圆桌论坛探讨AI时代算力基建演进路径，聚焦行业痛点、技术趋势和商业模式[4] - 行业专家分享AI对算力基建影响及技术落地难点，促进AI技术在实际场景中的应用[4]

论坛概述 - 论坛主题为"以多元算力 构筑 AI 未来"，由世界人工智能大会组委会指导，科华数据主办 [1] - 论坛汇聚AI与算力领域顶尖企业及专家，通过主旨演讲、行业探讨与生态签约展示多元算力基础设施的核心价值 [1] - 上海市经信委表示上海正加快布局新一代信息基础设施，打造"国际数字之都" [1] 公司战略与能力 - 科华数据强调算力基础设施是驱动产业智能化转型的核心引擎，依托40年电力电子技术和10余年数据中心经验构建核心竞争力 [1] - 公司提供从规划设计到智慧运维的全链路场景化解决方案，践行"以绿色电能驱动数智未来"的使命 [1] - 科华数据提出算力基础设施三大核心能力：硬件产品适配高稳定性/高密度/高能效需求，数据中心提供AI场景化定制服务，算力部署实现智能调度与弹性管控 [3] 产品与技术发布 - 发布算力平台V2 0版本，采用"1+4+X"架构实现全国4大智算集群的多元异构算力纳管与调度 [5] - 平台串联技术、生态与场景三重价值维度，通过自研技术、生态开放和场景深化构建闭环 [5] - 推出算力混合部署一体化解决方案，形成"科华算力底座→GPU服务器→平台→模型→应用"的全链条体系 [5] 生态合作与展示 - 与壁仞科技、沐曦股份、科大讯飞等AI芯片、软件算法、云计算领域企业达成深度战略合作 [5] - 在2025世界人工智能大会展示模块化智算机房、液冷散热系统等全系列创新成果 [6] - 与沐曦、超云等合作伙伴联合展示算力基础设施场景 [6] 行业影响与展望 - 论坛凸显多元算力基础设施对AI规模化落地的核心价值 [6] - 公司将深化产业链协同创新，加速构建高效、绿色、开放的算力基础设施 [6]

股价表现 - 最新股价为42 70元 较前一交易日上涨0 80% [1] - 盘中最高触及42 73元 最低下探40 68元 [1] - 成交金额达11 99亿元 [1] 行业与主营业务 - 公司属于电源设备行业 [1] - 主营业务涵盖数据中心 新能源及智慧电能等领域 [1] 技术创新与展示 - 在2025世界人工智能大会上展示面向AI场景的算力基础设施解决方案 [1] - 创新成果包括兆瓦级供电技术 新型数据中心方案及算力调度平台 [1] 资金流动与市场表现 - 主力资金净流出2542 53万元 占流通市值的0 13% [1] - 当日换手率为6 32% 显示市场交投活跃 [1]

股价表现与交易数据 - 2025年7月29日收盘价42.7元 单日上涨0.8% 换手率6.32% [1] - 成交量28.74万手 成交金额11.99亿元 [1] - 主力资金净流出2542.53万元 占成交额2.12% [1] 资金流向结构 - 超大单净流入1035.18万元（占比0.86%） 大单净流出3577.71万元（占比2.99%） [1] - 中单净流出1940.90万元（占比1.62%） 小单净流入601.62万元（占比0.5%） [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入12.16亿元 同比增长2.73% [1] - 归属净利润6894.43万元 同比减少6.26% [1] - 扣非净利润6118.12万元 同比增长2.06% [1] 财务健康状况 - 流动比率1.287 速动比率1.116 资产负债率51.83% [1] 公司基本信息 - 成立于1999年 位于厦门市 从事电气机械和器材制造业 [1] - 注册资本51541.4041万元 实缴资本46156.7391万元 [1] - 法定代表人陈成辉 [1] 企业运营与资产 - 对外投资48家企业 参与招投标3568次 [2] - 拥有商标信息130条 专利信息1332条 [2] - 行政许可35个 [2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持，表明行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数 [5] 报告的核心观点 - 智算中心产业在政策体系化支撑、地方政府积极响应以及市场需求爆发等因素驱动下加速扩张，2023 年中国智算中心市场投资规模为 879 亿，同比增长 90%以上，预计 2028 年有望达 2886 亿元，地方政府及基础电信运营商是主要参与方 [1] - 各企业针对算力的资本开支快速增加，如中国移动、中国联通、中国电信、阿里巴巴、腾讯等都有较大规模的投资计划 [2] - 当前数据中心供电系统以 UPS 为主，未来将向 HVDC、巴拿马电源甚至 SST 转变，HVDC 和巴拿马电源在多方面优势明显 [3] 根据相关目录分别进行总结 算力需求驱动 AIDC 需求增长 政策体系化支撑+大模型需求共振，智算中心投资规模高增 - 大模型应用推动数据量快速增长，智算中心进入扩张阶段，国家和各地政府出台多项政策驱动智算中心建设 [16][17] - 预计中国智算中心市场投资规模有望达近 3000 亿元，2023 年投资规模为 879 亿，同比增长 90%以上，2024 年相关项目情况良好 [19] - 地方政府及基础电信运营商是智算中心主要参与方，从项目数量和算力规模来看，不同主体占比有所不同 [20] 三大运营与互联网厂商齐加码 - 三大运营商针对算力投资均提升，如中国移动、中国联通、中国电信都有明确的投资计划和占比提升 [22][25] - 国内互联网厂商资本开支及投入 AI 相关建设开支大幅增长，如阿里巴巴、腾讯等 [25] 数据中心供电架构从 UPS 向 HVDC 和巴拿马电源升级 数据中心架构分类 - 数据中心供电架构主要分为交流 UPS 供电架构、高压直流（HVDC）供电架构、中压直供集成式供电架构和柔性直流输电架构 [26] - 交流 UPS 供电架构由整流器、逆变器等组成，工作原理较复杂，实际应用分 UPS 2N 架构和市电+UPS 架构 [30][33] - HVDC 工作原理相对简单，主要有 336V 和 240V 两种标准，240V 应用较广 [33][37] - 中压直供集成式供电架构主要以巴拿马电源供电方案为主，固态变压器（SST）也是未来趋势，但目前以试点为主 [37][39] HVDC 可靠性和利用率方面优势明显 - HVDC 在可靠性、利用率、能效、经济性等方面优势明显，可规避 UPS 逆变器故障风险，保持较高利用率，降低热能损耗，减少占地面积，简化配电系统结构，降低一次性投资成本 [3][40] - 英伟达推出的 800V 高压直流将显著提升能效与可靠性 [46] 巴拿马投资成本和运行效率方面优势显著 - 巴拿马电源在投资成本、运行效率和节省机房空间等方面具有明显优势，转换效率达 97%，总投资可下降约 768 万元 [3][47] - 截至 2023 年 3 月 31 日，全国已应用 366 套巴拿马电源，容量超 800 兆瓦 [49] 供电架构向中高压转变是未来趋势 国内外企业加速 HVDC/巴拿马电源布局 - 高压直流系统使用数量不断增长，全球 HVDC 传输系统市场规模将在 2029 年达到 155.9 亿美元 [51] - 国内外企业在 HVDC/巴拿马技术与应用进展显著，如纳微半导体、维谛技术、英飞凌、科华数据、中恒电气等 [53] 供电高效在 AIDC 时代价值凸显，高密、高效节能的供电系统是大势所趋 - 智算中心面临用户诉求、单机柜功耗高密化、能源利用效率要求高等挑战，供电系统优化关注点将转向更高电压等级 [57][59] - 国家及部分省市出台相关政策推动数据中心绿色低碳发展，对 PUE 等提出要求 [61] 投资建议 - 随着智算中心需求增长和企业投资加速，供电系统有望受益，建议关注国内 ups 核心供应商科华数据、科士达，以及国内 HVDC 和巴拿马电源龙头中恒电气 [4] 中恒电气 - 公司提供 HVDC 电源等智能供电产品，广泛应用于多种数据中心场景，牵头制订相关国家标准，入选工信部制造业单项冠军示范企业 [65][66] 科华数据 - 公司凭借直流供电系统节能技术在头部客户中取得成绩，形成 800VDC 产品解决方案，满足市场多元需求 [72] 科士达 - 公司是业内数据中心基础设施产品品类最齐全的公司之一，自主研发生产多种数据中心产品，UPS 产品特点突出 [78]

报告行业投资评级 - 优于大市（维持评级） [1] 报告的核心观点 - 预计2025 - 2030年全球新增AI算力负载增长，AIDC电力设备需求年均增速20%，2030年部分设备市场空间可观；近两周AIDC电力设备和电网设备板块有不同表现；25年上半年特高压招标开工不及预期，下半年有望释放，网内企业业绩有确定性，网外企业有望增长，电改相关商业模式有望成熟，中国企业出海有提升空间 [5] - 建议关注AIDC电力设备四大方向及相关企业，关注电网三大方向及相关企业 [5] AIDC电力设备部分 AIDC电力设备市场空间 - 全球算力建设高速增长，2025 - 2030年新增算力负载106GW，预计新增AI算力负载逐年增加；数据中心供配电设备功率一般是算力负载3 - 5倍，保守计算2025 - 2030年AIDC电力设备需求年均增速20%，2030年部分设备市场空间明确 [13] 国内数据中心资本开支 - 国内头部互联网企业加大AI领域投资，三大运营商和BAT等公司2025年资本支出预计保持高速增长 [18] 海外数据中心资本开支 - 海外四大云厂2025年资本开支持续增长，超3300亿美元，同比约增36%，投资用于服务器等基础设施，促进AI基础设施产业链景气度提升 [24] 板块行情回顾 - 近两周AIDC电力设备板块表现分化，变压器及开关柜等涨幅居前；个股方面，特变电工等涨幅前三 [5] 电网部分 电源与电网工程投资 - 2025年6月全国电源工程投资完成额同比增22.5%，1 - 6月累计同比增5.6%；电网工程6月投资完成额同比增4.1%，1 - 6月累计同比增14.6% [32][33] 煤电核准与开工数据 - 2025年至今煤电新增核准容量同比增2%，新增开工容量同比降62% [42][43] 特高压板块情况 - 2025年7月14日国网特高压项目招标，标包数量同比基本持平、环比增加，中标金额同比降86%、环比增93%；2025年至今累计中标金额同比增36%；预计2025 - 2027年特高压交直流线路投运条数 [55] 主网招标情况 - 2024年国家电网输变电设备招标中标金额排名前五产品明确；2025年7月11日国网输变电设备中标金额同比增38.1%、环比增20.1%，2025年至今合计中标金额同比增24.8% [56][61] 智能电表招标情况 - 2025年5月国家电网营销项目计量设备中标金额同比降44%、环比降10%；2025年至今累计招标数量同比降25%，累计中标金额同比降44% [67] 电网产业链量价数据 - 部分原材料价格有不同变化，煤电相关指标有环比和同比变化 [85] 板块行情回顾 - 近两周电网设备板块普遍上涨，输变电设备等涨幅居前；个股方面，望变电气等涨幅前三 [5] 盈利预测与估值 - 给出输变电设备、配电设备等环节部分企业的盈利预测与估值数据 [103]