证券之星消息，10月24日其他电源设备板块较上一交易日上涨2.23%，科华数据领涨。当日上证指数报收 于3950.31，上涨0.71%。深证成指报收于13289.18，上涨2.02%。其他电源设备板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日其他电源设备板块主力资金净流入1.52亿元，游资资金净流出1.26亿元，散户资 金净流出2594.05万元。其他电源设备板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002335 | 科华数据 | 2.40 Z | 13.49% | -7665.32万 | -4.30% | -1.64 Z | -9.18% | | 601727 | 上海电气 | 1.35 Z | 4.21% | -5362.25万 | -1.67% | -8116.01万 | -2.53% | | 002364 | 中恒电气 | 3664.77万 | 3.80% | -3464.88万 ...

新能源板块今日延续涨势，截至14:50，中证光伏产业指数上涨1.7%，成份股中，微导纳米、阳光电 源、科华数据涨超7%。 （文章来源：每日经济新闻） 有关人士指出，本届大会主题精准呼应全球能源发展大势，标志着新能源产业正加速向新质发展阶段全 面跃迁。当前，在国家政策引导和供给侧改革推动下，光伏行业已从"内卷"走向"破卷"，预计2026年将 迎来供需关系改善的拐点，产业链价格企稳将推动企业盈利水平回升。 中证光伏产业指数聚焦光伏全产业链的龙头公司，选取50只业务涉及光伏产业链上下游的股票作为指数 样本，能够较为全面地反映光伏产业的整体表现。指数成份股覆盖硅料、硅片、电池片、组件、逆变 器、支架等环节，纯度较高，有望深度受益于"反内卷"主题。光伏ETF易方达（562970） 跟踪该指数， 可助力投资者把握"反内卷"背景下盈利预期回升机遇。 近日，第七届未来能源大会在苏州成功举办，大会紧扣能源转型，围绕光伏、储能、动力电池、清洁低 碳等议题展开探讨。 ...

行业背景与趋势 - 数据中心正朝着高性能、高密度、高能耗方向演进，其冷却系统能耗占比约40% [5] - 传统风冷技术难以满足日益增长的散热需求，液冷技术成为数据中心突破瓶颈的核心方向 [5] - 液冷技术是实现数据中心高效散热和可持续发展的关键 [5] 主要公司及其技术方案 - 深圳英维克科技股份有限公司提供以冷板式液冷、浸没式液冷为核心的多元化产品矩阵，服务于数据中心、AI算力集群等场景 [6][7] - 广州高澜节能技术股份有限公司掌握冷板式与浸没式双液冷技术路线，其浸没式方案可将数据中心PUE降至1.05-1.1，在腾讯天津数据中心实现PUE 1.08 [10][12] - 曙光信息产业股份有限公司拥有覆盖冷板式、浸没式的产品体系，其冷板强化沸腾技术使散热能力提升超过15% [13][14] - 浪潮信息在数据中心液冷基础设施全球市场销售额占比达5.5%，位列全球前五，其单相冷板细分市场销售额占比高达17.5%，位列全球第一 [16][17] - 宁畅信息产业（北京）有限公司实现标准化、可移植、大解耦全冷板液冷服务器技术，数据中心运行PUE值可低至1.09 [20][21][22] - 四川川润股份有限公司采用浸没式与冷板式双技术路线，可将PUE降至1.05以下，较传统风冷系统降低50%能耗，其华为昇腾服务器认证方案PUE达1.08 [61][62] - 常州贺斯特科技股份有限公司服务于国家超算中心，液冷业务占比超70%，累计交付规模达290MW [64][65] - 比赫电气（太仓）有限公司为Intel LCDG认证测试通过全球唯一液冷产品集成推荐供应商 [68][69] 技术性能与指标 - 高澜节能的冷板式热阻＜0.015℃/W，核心部件3D微通道冷板耐温达250℃ [12] - 科华数据股份有限公司的冷板式液冷微模块数据中心PUE值低至1.2，其智慧液冷储能系统能量效率达93%以上 [36][37] - 川润股份单台AI服务器液冷价值量达6万元，作为昇腾服务器核心液冷供应商，已覆盖其40%市场份额，预计2025年来自华为的订单将超20亿元 [62] 产品与解决方案特点 - 多家公司如佳力图、海悟科技、新华三集团等均提供从芯片级到机房级的全栈液冷解决方案 [31][32][46][47][84][85] - 绿色云图科技有限公司提供基于浸没式液冷技术的绿色数据中心整体解决方案，其DLC直接浸没式液冷技术已进入大规模商用阶段 [50][51] - 科士达科技股份有限公司推出LiquiX AI智算液冷CDU及温控解决方案，重点实现高密散热、弹性部署、工质安全与系统冗余四大核心突破 [39][40] - 申菱环境系统股份有限公司创新研发“全预制大液冷系统”综合解决方案，将液冷技术与预制化建设深度融合 [42][43]

全国首个5A级智算中心——商汤临港智算中心内，一排排服务器高速运转，这些耗电巨大的算力机器正通过一套 智能系统，与宁德时代的储能设备和电网进行着实时"对话"，精准匹配每一度电的消耗。 2025年，被称为"全球AIDC建设元年"，国内外主要云厂商资本开支迎来放量增长。在这场算力竞赛的背后，是巨 大的能源需求——国际能源署预计，到2026年，全球数据中心总耗电量将突破800TWh，四年内增长75%。 当人工智能成为新生产力，承载算力的AIDC（人工智能数据中心）正从科技巨头的专属基建，演变为席卷产业的 投资狂潮，而手握储能技术钥匙的跨界者，正试图在这场变革中改写行业规则。 算力围城，AIDC 爆火的双重推力 AIDC，即人工智能数据中心，不同于传统IDC，是AI算力驱动下的升级形态，堪称智能时代的"算力工厂"。 2025年初，幻方发布的Deepseek-R1大模型，以极具竞争力的成本实现卓越性能，极大激发了国内AI产业的投资热 情，而AIDC的爆发性增长则主要源于两大核心驱动力。 一方面，随着大模型技术快速迭代，引发训练端和推理端算力需求的双重爆发。AI技术正从GenAI向Agentic AI、 Physical ...

股东结构 - 截至2025年10月20日公司股东户数约为5.9万户 [1]

板块整体表现 - 其他电源设备板块在10月21日整体上涨1.76%，表现优于大盘，当日上证指数上涨1.36%，深证成指上涨2.06% [1] - 板块内个股多数上涨，领涨股为ST华西，单日涨幅达4.62% [1] - 从资金流向看，板块整体获得主力资金净流入6888.37万元，而游资和散户资金分别净流出3221.59万元和3666.78万元 [2] 领涨个股表现 - ST华西收盘价为3.17元，成交量110.53万手，成交额3.48亿元，主力资金净流入3575.24万元，主力净占比达10.27% [1][3] - 麦格米特收盘价为75.30元，上涨3.43%，成交额13.39亿元，主力资金净流入4188.59万元 [1][3] - 欧陆通收盘价为191.80元，上涨3.06%，成交额5.63亿元，主力资金净流入4765.30万元，主力净占比8.47% [1][3] 个股资金流向 - 科华数据获得主力资金净流入1.20亿元，为板块内最高，主力净占比9.23% [3] - 东方电气获得主力资金净流入4530.74万元，主力净占比4.20%，但遭遇游资净流出5423.87万元 [3] - 爱科赛博主力资金小幅净流出1.05万元，但获得游资净流入896.27万元，游资净占比高达11.78% [3]

股价表现与资金流向 - 10月21日盘中股价上涨2.23%，报63.38元/股，成交金额2.04亿元，换手率0.72%，总市值326.67亿元 [1] - 主力资金净流入1767.37万元，其中特大单净买入367.39万元，大单净买入1399.99万元 [1] - 今年以来股价累计上涨119.92%，近60日上涨50.40%，但近20日下跌9.91% [1] - 今年以来已6次登上龙虎榜，最近一次为9月12日 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1999年3月26日，于2010年1月13日上市，位于福建省厦门市 [1] - 主营业务为信息设备用UPS电源、工业动力用UPS电源的生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：新能源产品49.62%，数据中心产品21.01%，IDC服务收入16.43%，智慧电能产品11.77%，其他(补充)1.17% [1] 行业与概念板块 - 所属申万行业为电力设备-其他电源设备Ⅱ-其他电源设备Ⅲ [2] - 所属概念板块包括液冷概念、腾讯概念、华为概念、东数西算、腾讯云等 [2] 股东与股本结构 - 截至10月10日，股东户数为5.80万户，较上期减少6.45%，人均流通股7839股，较上期增加6.90% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股667.29万股，较上期减少372.54万股 [3] - 机构持仓出现变动，广发科技先锋混合与南方中证1000ETF为新进十大流通股东，而广发创新升级混合退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1-6月实现营业收入37.33亿元，同比增长0.06%，归母净利润2.44亿元，同比增长7.94% [2] - A股上市后累计派现13.85亿元，近三年累计派现1.30亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 10月20日盘中股价上涨2.07%，报62.06元/股，成交额1.49亿元，换手率0.53%，总市值319.87亿元 [1] - 主力资金净流入476.10万元，特大单买入1910.74万元（占比12.84%），卖出1265.86万元（占比8.50%），大单买入3570.06万元（占比23.98%），卖出3738.84万元（占比25.12%） [1] - 今年以来股价累计上涨115.34%，近5个交易日下跌6.56%，近20日下跌10.11%，近60日上涨43.62% [1] - 今年以来已6次登上龙虎榜，最近一次为9月12日 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司成立于1999年3月26日，于2010年1月13日上市，位于福建省厦门火炬高新区 [1] - 主营业务为信息设备用UPS电源、工业动力用UPS电源的生产与销售 [1] - 主营业务收入构成：新能源产品49.62%，数据中心产品21.01%，IDC服务收入16.43%，智慧电能产品11.77%，其他(补充)1.17% [1] 行业归属与股东情况 - 所属申万行业为电力设备-其他电源设备Ⅱ-其他电源设备Ⅲ，概念板块包括液冷概念、腾讯概念、腾讯云、华为概念、东数西算等 [2] - 截至10月10日股东户数为5.80万，较上期减少6.45%，人均流通股7839股，较上期增加6.90% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股667.29万股（较上期减少372.54万股），易方达供给改革混合持股448.06万股（较上期减少45.57万股），光伏ETF持股421.56万股（较上期增加43.42万股） [3] - 广发科技先锋混合（新进）持股378.32万股，广发科技创新混合A持股339.76万股（持股不变），南方中证1000ETF（新进）持股332.17万股，广发创新升级混合退出十大股东 [3] 财务业绩与分红记录 - 2025年1-6月营业收入37.33亿元，同比增长0.06%，归母净利润2.44亿元，同比增长7.94% [2] - A股上市后累计派现13.85亿元，近三年累计派现1.30亿元 [3]

涉及的行业与公司 * 行业：数据中心设备行业，特别是AI数据中心（AIDC）电源架构领域[2] * 公司：NVIDIA（技术白皮书发布方）、科华数据（Kehua Data，002335 SZ）[5][23] 核心观点与论据 技术趋势：向800VDC架构的明确过渡 * NVIDIA发布技术白皮书，进一步确认了从当前415VAC配电向800VDC配电模型和固态变压器（SST）的过渡趋势[2] * 过渡将分阶段进行：第一阶段为白空间改造，在UPS后增加包含低压整流器和直流PDU的侧电源机架，将480VAC转换为800VDC[2] * 第二阶段为混合配电，用高功率密度整流器取代UPS，将480VAC转换为800VDC[2] * 第三阶段为最终解决方案，利用中压整流器或SST直接将中压（13 8-35k VAC）转换为800VDC[2] * 高压直流（HVDC）产品的交付预计从2026年下半年开始，大规模生产将从2027年展开[2] * SST的商业化预计从2029年开始加速[2] 关键供应链伙伴 * NVIDIA概述了其加速800VDC系统开发的关键行业合作伙伴[3] * 合作伙伴包括电源系统组件提供商（Bizlink, Delta, Flex, Lead Wealth, LITEON, Megmeet）[3] * 以及数据中心电源系统提供商（ABB, Eaton, GE Vernova, Heron Power, Hitachi Energy, Mitsubishi Electric, Schneider Electric, Siemens, Vertiv）[3] 储能成为必要组件 * NVIDIA强调储能是800VDC电源架构中必不可少的主动组件，而不仅仅是备份系统[4] * 多时间尺度的储能可以解决负载波动问题，因为它将GPU的混乱电力需求与电网的稳定性要求解耦[4] * 短时储能（如高功率电容器和超级电容器）靠近机架放置，可以吸收高频功率波动[4] * 长时储能位于电网互联点，可以管理更大规模的功率变化[4] * 与交流环境相比，储能更兼容直流环境[4] * 预计强劲的数据中心资本支出将推动储能需求[4] 投资建议与公司估值 * 在中国AIDC供应链中，科华数据（Kehua）仍然是首选标的[5] * 看好科华数据的上行潜力在于其通过OEM商业模式渗透海外HVDC市场的能力[5] * 其技术优势体现在占据腾讯HVDC供应的主导份额[5] * 对科华数据的估值基于DCF方法论[11] * 科华数据的12个月评级为买入（Buy），目标价格为78 50元人民币，当前股价为66 27元人民币（截至2025年10月15日）[23][27] 其他重要内容 潜在风险因素 * 中国数据中心设备行业的主要下行风险包括：AI数据中心容量增长慢于预期、高功率密度产品渗透慢于预期、在海外AIDC设备供应链中的市场份额增长慢于预期[10] * 科华数据的下行风险包括：IDC容量扩张慢于预期拖累整体数据中心产品增长、由于客户验证周期长导致进入海外超大规模供应商供应链慢于预期、ESS产品海外出货量低于预期、新进入者夺取市场份额[11] * 上行风险包括：IDC容量扩张快于预期加速整体数据中心产品增长、客户验证周期缩短导致进入海外超大规模供应商供应链超预期、ESS产品海外出货量超预期、凭借与超大规模厂商的牢固关系获得份额[11] 报告基本信息 * 报告发布日期：2025年10月16日[1] * 报告机构：瑞银（UBS）[6] * 覆盖行业：中国公用事业[6]

文章核心观点 - AI与能源的融合已被纳入国家战略体系，国家发改委、能源局提出到2027年建成5个以上能源行业专业大模型、10个以上可复制示范项目、探索100个典型场景赋能路径，到2030年能源AI技术总体达到世界领先水平[1] - AI技术通过提升储能系统的运行效率、安全性和经济性，正在从安全保障、运维提效、收益增值等角度重塑储能产业[3] - 行业内头部公司已形成基于AI的资产运营共识，并通过加大研发投入和跨界合作来布局AI能力[3] 国家战略与政策支持 - 《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》首次将“AI+储能”纳入国家能源战略[1] - 政策目标包括推动能源数据分类分级技术、隐私计算技术以及智能数据动态加密等技术研发，优化数据分享机制，确保能源数据全流程安全可靠[10] 企业应用与布局进展 - 海博思创基于现有的AI+大数据分析能力，规划储能资产的后端运营布局，其“AI+储能应用场景解决方案研发项目”累计投入约201万元[3] - 能辉科技与蚂蚁数科战略合作，共同开发“能源AI智能体”应用，从投资、运营、资产退出三大环节重构新能源项目管理范式[3] - 阳光电源的iSolarBPS系统可实现50多项指标的五维诊断，百兆瓦电站诊断报告生成仅需1分钟，运维效率提升30%[8] - 华为的AIBMS系统能对热失控等关键故障实现24小时提前预警，并将误报率控制在每月0.1%的低水平[8] - 宁德时代推出的天恒·智储平台致力于通过融合AI大模型与机理算法，构建覆盖预警、分析、体检和运维的全套标准化能力[8] - 科华数能、远景能源、天合光能等企业也纷纷推出各自的AI储能解决方案[7][8] AI在储能安全运维的应用 - AI融合诊断技术可以实现电池故障的精准识别与提前预警，预测电池安全寿命，降低电芯的衰减率，从而延长电池使用寿命[4] - 在运维环节，AI可将传统故障后维修的被动链变为提前预警的主动链，使运维人员角色从“修理工”转为“决策把关者”，提升效率的核心是流程重构[5] - AI驱动安全检测升级，包括通过声音监测识别电池阀门破裂声、短路火花声等异常声音，以及通过温度传感器和红外热像仪分析温度趋势，识别过热或火灾风险[5] - 领储宇能在电芯的安全性诊断、寿命分析等方面训练具体的AI模型，并在发电预测、负荷预测以及电力交易中引入算法模型[5] AI在储能经济效益的应用 - 基于AI模型的交易算法可以实现高精度的电价预测、整站调度决策、充放电策略优化等，提升运营收益[6] - AI技术可以将电源、电网、负荷和储能系统深度融合，通过实时优化能源系统的运行策略，动态调整储能充放电，最大化能源利用效率，并为AI算力中心提供清洁电力，降低运营成本和碳排放[7] - 利用AI对电站的历史运行数据进行训练，可建立电池老化模型，实时评估健康状态，支持梯次利用决策与更换优先级排序，优化充放策略以最大化收益[6] - 储能后市场整体服务市场规模预计在2030年将达到400亿元至500亿元[6] 行业发展挑战与瓶颈 - AI大模型训练本身带来电力供需矛盾问题，在新能源消纳能力受限的背景下，可能加重电网在电力调配与承载方面的压力[9] - 数据安全与隐私保护至关重要，在电力现货交易环节，数据被篡改会直接导致经济损失[9] - 随着应用场景深入，系统对算力的需求水涨船高，出现“算力饥渴”，其解决依赖于算力基础设施AIDC的发展[10] - AIDC的高能耗与储能项目的收益不确定性，使得两者的深度耦合面临商业模式的考验[10] - 全球计算联盟预测，未来两三年内AIDC建设将保持每年40%以上的年增速，到2030年前后年增长率或在10%左右[10]