游戏产品定位 - 公司定位为全类型游戏公司，涵盖卡牌类、休闲类、MMOG类、二次元类等 [3] - 游戏覆盖全年龄段用户群，拥有70 - 80年代明星IP如三国志、幽游白书，10年代IP如玄界之门、从前有座灵剑山，还有网络文学小说题材IP及动漫IP [3] - 以优质研发带动发行，以IP作为纽带，未来寻求与更多全球知名度大的IP合作 [3] 游戏流水情况 - 《三国志2017》上线首月流水过亿，目前运营良好，预计明年流水趋近行业正常水平 [3] - 《三国志2017》在台湾地区上线，最新排名top10以内，流水良好，首日流水在台湾地区SLG类型游戏里占据前列 [4] IP合作情况 - 与阅文集团合作紧密，共同投资成立武汉泛娱，部分合作IP由阅文集团连载小说改编为漫画，与阅文签约作者唐家三少、耳根等有密切合作 [4] - 未来将继续与腾讯动漫及其他大型平台深度合作 [4] 公司核心定位 - 以IP战略为核心，以泛娱乐为框架，现阶段看重IP的商业化能力，其中最看重游戏研发能力 [4] 员工持股计划 - 员工长期激励及关怀是公司管理层和董事会讨论焦点，认为长期稳定激励能让员工和团队更紧密 [4] 实体衍生品计划 - 动漫方面，《少年锦衣卫》设有手办；手游方面，目前主要以游戏为主 [5] 业绩亮点及前景 - 过去业绩亮点源于并购企业优异、总部协调管理优化形成协同效应、上市公司规范化经营和专业化管理 [5] - 转型一两年后进入全面泛娱乐时代，研发产品预计2018年及未来陆续上线，对未来有信心 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括广发证券、国机财务、泰达宏利基金、兴全基金等 [2] - 活动时间为2018年11月14日10:30 - 11:40 [2] - 活动地点在公司会议室（深圳市南山区科兴科学园A2单元9楼会议室） [2] - 上市公司接待人员有总经理吴裔敏、董秘彭玲、证券事务代表邱明海、投资者关系唐彬 [2] 公司经营相关问题解答 商誉减值问题 - 根据酷牛、幻文、天上友嘉前三季业绩及上年业绩承诺，今年商誉减值可能性不大，公司每年会按准则委托专业机构对商誉进行减值测试 [3] 游戏产品问题 - 《银之守墓人》两款卡牌游戏玩法不同 [3] - 明年是头部IP产品集中上线年，有3款日漫大IP产品和2款国漫IP产品，因版号问题会考虑直接出海 [3] 未来机会问题 - 未来2 - 3年游戏行业壁垒会提高，存量市场中高利润游戏类型已较明确，公司大IP游戏产品会找大平台合作，特殊类型游戏产品自己做 [3] 海外市场相关问题解答 出海信心及经验 - 公司拥有多个自带国际属性的IP，如《妖精的尾巴》《火影忍者》《幽游白书》等 [4] - 研发产品有出海经验，老产品《圣斗士星矢：重生》等已在海外发行，沉淀了本地化经验，能针对不同市场需求进行精细化调整，且与多家海外发行商合作 [4] 出海游戏类型 - 出海游戏多为MMO、SLG等手游，2018年上半年全球手游收入排行TOP10中，SLG类型占比20%，MMO类型占比40% [4] 公司在研游戏产品 - 具有全球研发版权的在研游戏产品包括火影忍者、妖精的尾巴、幽游白书等 [5]

会议基本信息 - 会议编号为2018 - 005，时间为2018年12月11日15:00 - 16:00，地点在公司会议室（深圳市南山区科兴科学园A2单元9楼会议室） [2] - 参与单位及人员包括兴全基金陈聪、安信基金叶芊等多家机构人员 [2] - 上市公司接待人员为总经理吴裔敏和投资者关系唐彬 [2] 游戏延期原因 - 公司产品以MMO重度游戏为主，投入大、开发周期长，大IP基本从2016年下半年开始制作，目前基本准备就绪，延期主要因版号冻结 [3] 产品规划与发行 - 大IP产品生命周期1 - 2年，能实现相对稳定和偏高收入，手游成爆款几率比端游大，公司会针对收入预期做产品规划，去日本拿IP是为精品化 [3] - 几款MMORPG产品虽类型相同，但题材有差异，如《从前有座灵剑山》是国漫题材，《妖精的尾巴》类似日式MMO，发行会错开档期 [3] - 国内发行渠道竞争惨烈，腾讯是第一选择；海外会根据不同地区选发行商，优选本地最大发行商 [3][4] IP独家情况 - 部分IP在品类上是独家的，如火影 [4]

公司经营与战略 - 公司坚持以精品 IP 为核心的泛娱乐一体化运营方针，进行多元化 IP 矩阵布局，拥有丰富优质 IP [3] - 2016 年获腾讯动漫旗下 10 个重量级明星 IP 授权，如《从前有座灵剑山》漫画版人气达 60 亿，《银之守墓人》点击量突破 140 亿、用户评分 9.5 分 [3][4] - 拥有多个日本动漫大 IP，如《妖精的尾巴》《火影忍者》《幽游白书》等，还有国内知名文学作品《玄界之门》，其漫画人气截至 10 月已突破 10 亿 [4] 游戏业务表现与规划 - 头部游戏《三国志 2017》2018 年月均流水保持在 1 亿左右，海外发行尤其是日本地区成绩较好 [4] - 明年预计发行 5 个左右头部游戏，包括 3 个日本动漫大 IP 产品（《妖精的尾巴》《火影忍者》《幽游白书》，均为 3DMMO 手游）和 2 个国漫游戏产品（《从前有座灵剑山》3D MMORPG 手游、《银之守墓人》3D 卡牌手游） [4] - 因版号政策收紧，公司调整发行策略，明年海外市场必做 [4] 问答环节要点 游戏版号相关 - 游戏行业不会因政策冷清，监管旨在压缩未成年人游戏时间，成年人游戏需求不可取代，版号回归正常是必然，公司做好两手准备，版号不发会考虑将部分大 IP 游戏先发海外 [5] 海外游戏发行 - 海内外游戏市场有差别，国内行业高度集中、竞争惨烈，厂商两极分化；海外市场利润率高、成本低，中国游戏产品出海运转效率高，海外市场对中国游戏产品和 IP 接受度会提高 [5] 游戏团队与设置 - 一个游戏产品团队人数约 70 人，不同大 IP 游戏特点不同，如《妖精的尾巴》以故事主线为核心、有群攻等元素，《火影忍者》IP 还原度高、是开放世界玩法，《从前有座灵剑山》核心体验为动画剧情，游戏技术要求和版本设置也有差异 [5][6] 大 IP 游戏成功保障 - 大 IP 产品全年流水约 8 - 10 亿，IP 及产品开发成本约四五千万，成功游戏可支撑多年业绩，公司通过大 IP 吸引好的制作团队保障成功率 [6] 版号发放与产品上线 - 预计政府分批发放版号，不会一次性全开放 [6] 投资计划 - 三期基金围绕泛娱乐投资，项目涉及动漫、游戏、IP 等公司 [7] 发行平台相关 - 公司大 IP 产品与发行平台有议价能力，上线节点密集可能需找不同发行平台，国内大发行平台有腾讯、网易、阿里、今日头条等，一款游戏正与腾讯商业洽谈 [7] 游戏上线时间同步 - 《从前有座灵剑山》游戏预计明年 3 季度上线，可赶上与第三季动画同时上线，第三季动画明年 3 季度上线确定性较强 [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括普尔投资、长盛基金、恒生前海基金等 [2] - 活动时间为2019年1月7日15:00 - 16:00 [2] - 活动地点在公司会议室（深圳市南山区科兴科学园A2单元9楼会议室） [2] - 上市公司接待人员有总经理吴裔敏、董秘彭玲等 [2] 公司产品上线计划 - Q1以海外发行为主，《妖精的尾巴》《火影忍者》《守望家园》优先考虑韩国和日本市场，再全球推广，部分地区考虑当地本土发行商 [3] - 国内市场《银之守墓人对决》在腾讯极光已过第一轮测试，酷牛做的《银之守墓人集结》近期会做轮测试 [3] 新产品与老产品流水贡献 - 2019年预计新产品贡献流水多于老产品，新产品数量多于2018年，筹备时间长，业绩呈上升态势 [3] 特定游戏情况 - 《幽游白书》和《全职猎人》由同一团队制作，玩法结构类似，《全职猎人》偏PVE，《幽游白书》偏PVP，可理解为3D版本的横版格斗，《全职猎人》去年签腾讯独代，《幽游白书》希望今年发行 [3][4] 子公司业绩奖励情况 - 酷牛互动、幻文科技和天上友嘉完成三年业绩对赌后放弃超额业绩奖励，将管理团队纳入上市公司未来长效激励体系 [4] - 三家子公司放弃超额业绩奖励将增加年度公司业绩 [4]

会议基本信息 - 会议时间为2019年3月18日9:00 - 9:30 [4] - 会议形式为电话会议 [4] - 参与单位包括招商证券、博时基金、鼎萨投资等众多机构 [2][3] - 上市公司接待人员为总经理吴裔敏和投资者关系唐彬 [4] 公司业务转型与业绩情况 - 过去几年公司转型互联网文化业务，收购几家公司并投资团队 [4] - 2018年4月起因版号原因，很多公司业务拓展到海外，公司海外游戏业务收入不错，得益于渠道铺设合理和智能手机普及 [4] - 2018年四季度《三国志2017》海外收入大幅增长，今年一季度稳中有增，一季度收入部分来自老产品流水分成和海外版权金 [4] 商誉与游戏上线计划 - 凯撒并购的3家公司运营良好，天上友嘉研发团队从300人发展到600人左右，幻文科技IP储备和授权需求高，酷牛互动开展小游戏研发和联合发行业务，公司不担心商誉减值问题 [5] - 一季度《龙珠觉醒》2月底全渠道上线，二季度落实重点产品海外发行，三、四季度在预计二季度重点产品拿到版号情况下做好国内发行准备和上线，下半年上线游戏数量丰富，2019年公司收入将在三、四季度体现 [5] 游戏出海相关问题 - 游戏出海研发难点是产品本地化，发行难点是对当地渠道了解不足，公司会选择国内海外发行做得好的公司合作 [6] - 《妖精的尾巴》《火影忍者》海外分成是业内一般比例，公司未来围绕精品IP发展，有充足IP和团队储备，力争拿出大IP、做好IP和影视动漫联动 [6] 公司与腾讯合作情况 - 公司在研游戏《从前有座灵剑山》是腾讯的IP，与腾讯合作在洽谈中 [6]

游戏产品情况 - 《荣耀新三国》海外日本版已上线，国内版本等版号批复后尽快上线，首月流水预期可参考同一发行商同类型策略类游戏首月流水 [2][3] - 《火影忍者：巅峰对决》预约人数超 800 万，预计 Q2 上线，3 年运营周期平均测算流水表现不错，两款游戏流水分成符合行业平均水平 [2][3] - 《从前有座灵剑山》进入测试尾声，预计 Q3 左右上线 [2] 公司业务合作 - 快手与公司合作采取独家代理模式，《三国志威力无双》由快手独代发行 [3] - 公司研发团队以子公司天上友嘉为主，以工作室模式进行，聚焦策略类和卡牌类，与多家平台达成深度合作 [3] 行业看法与策略 - 策略类游戏公司深耕且聚焦，公司在研发人员、团队氛围等方面可与其他公司比拼，博采众家长研发产品 [3] - 泛策略类品类头部厂商跑马圈地，市场规模相对固定，后续看产品优劣 [4] 公司发展规划 - 往年在线产品今年流水预计较稳定，今年除两款游戏海内外发行流水外，还有腾讯代理发行的《从前有座灵剑山》 [3] - 公司会根据产品项目进展扩大人员规模，注重人才引进和核心人才梯队建设 [4] - 出海策略包括研发产品出海和代理产品海外发行，在中国港澳台地区及日韩等国有布局 [4]

监管与行业规范 - 2018年版号停发后，监管部门进行3年多监管整改，从版号审批到实名认证等多方面加强监管，游戏企业严格配合 [3] - 评分制已推行数月，出版署和总局对细则进行细化，涉及传播正能量、弘扬中华文化等方面 [3] - 腾讯网易对未成年人时长和充值进行限制，是积极措施，一般企业未成年人游戏用户占比小，公司IP游戏多，未成年人占比更小，影响不大 [3] - 对于玩家拿家长手机绕过防沉迷系统问题，暂无数据，公司希望采取人脸识别等方式控制，持积极响应态度 [4] 出海业务 - 公司参投的苏州爱洛克获国家文化出口重点企业，其海外游戏平台被评为国家文化出口重点项目，全国约8家企业入选 [4] - 公司三国文化出海产品海外总流水超2亿美元，未来三年出海是发展重点之一，会通过凯撒香港进行海外布局 [4] - 公司出海采取两条腿走路策略，一方面积累海外发行经验，另一方面投资公司并尝试自研自发，先从港澳台地区开始，逐步拓展到其他地区 [4] 游戏上线计划 - 2021年Q3，《荣耀新三国》腾讯发行，定档八月底九月初；《火影忍者:巅峰对决》字节发行，希望定档9月 [5] - 2022年Q1，《从前有座灵剑山》有望上线；《镇魂街》《遮天》《幽游白书》《航海王》《盾之勇者成名录》有望明年上线 [5] - 《SNK全明星》大概2023年上线，部分定制产品为2023年储备布局 [5] 公司运营情况 - 与腾讯、朝夕光年合作正常推进，未受监管环境变化大影响 [5] - 回购会择时进行，如有回购将及时发布公告 [5] - 2021H1广告销售费用因《七雄纷争》增加广告投入致毛利率下降，管理费用因无形资产摊销正常上升 [5] - 《七雄纷争》前期上线首月流水接近4千万，预计近期上线新赛季并重新推广 [5] 研发与IP储备 - 游戏产品研发投入从三四千万到一个多亿不等，未来公司会加大研发投入力度 [6] - 目前IP项目基本基于海外授权，要求至少有1个以上海外授权，也会考虑自研IP作为长期规划 [6]

游戏经营状况 - 今年上线的几款游戏表现不错，老游戏大部分产品流水表现稳健，擅长研发和运维长生命周期游戏 [2] 与字节合作进展 - 朝夕光年与公司确定合作代理发行《火影忍者：巅峰对决》以及《航海王（暂命名）》两款游戏，其他潜在合作项目在探讨中 [3] 元宇宙技术储备 - 在AI、云计算、AR/VR等领域有探索和布局，与上海交大合作攻关研发剧情动画生成系统并取得阶段性进展，与沉浸世界达成深度战略合作 [3] 元宇宙游戏上线情况 - 代号为“动物星球”的游戏按元宇宙模式设计，目前在研发阶段，上线时间和地区存在不确定性 [3] VR合作情况 - 与沉浸世界是全方面战略合作，除线下空间体验外，在VR游戏研发方面有探讨，将对“VR游戏IP化”方向投入，考虑布局主流C面适配端家用机平台 [3] 重要产品上线时间 - 《火影忍者:巅峰对决》尽快安排上线，以朝夕光年公布为准；《从前有座灵剑山》2022年上半年有望上线；《镇魂街》《遮天》《幽游白书》《航海王》《盾之勇者成名录》《SNK全明星》大概在这两年上线 [3] 与B站合作情况 - 天上友嘉和B站联合创设成都双碧堂网络科技有限公司，为B站自有IP做深度开发，B站自有IP对合资公司开放，改编有优先权 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为其他（投资者网上集体接待日活动），参与 2022 年广东辖区上市公司投资者关系管理月活动——投资者集体接待 [2] - 时间为 2022 年 9 月 22 日 15:50 - 16:50，地点在全景•路演天下（https://rs.p5w.net/html/134597.shtml ） [2] - 上市公司接待人员有董事长郑雅珊女士、总经理何啸威先生、财务总监刘军先生、董事会秘书彭玲女士 [2] 游戏业务相关 - 代号《动物星球》元宇宙游戏处于研发阶段，上线时间和地区受研发周期、版号审批等诸多因素影响存在不确定性 [2] - 对于开发针对儿童教育与娱乐一体式互动游戏的建议，公司将审慎控制风险，按相关制度进行业务调整及研发运营，结合主营业务制定发展策略，具体业务开展查阅定期报告 [2][3] 公司经营与发展策略 - 控股股东及其一致行动人减持股份是出于自身经营需要，公司将加大研发投入，聚焦精品战略打造精品游戏大作 [3] - 提升现有管理团队素养，适时引进外部高端人才，应对业务和规模扩张挑战 [3] - 关注行业主管部门政策变化和市场热点转变，把握市场需求，优化产品和服务流程，提升经营效率和竞争力，增强持续盈利能力 [3] 元宇宙领域布局 - 公司在 AI、云计算、AR/VR 等领域有探索和布局，在 AR/VR 领域积极开展相关项目，与沉浸世界达成深度战略合作，线下 VR 旗舰店（深圳）已落地 [3] - 未来继续关注市场和元宇宙相关技术变化发展，专注产品研发与创新，探索元宇宙模式和拥抱元宇宙生态，提供优质内容和游戏体验 [3]