公司2025年度业绩预告核心要点 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净亏损为49,000万元至57,000万元 [1] - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-51,170万元至-43,170万元 [1] 业绩亏损主要原因分析 - 报告期内，公司大部分存量游戏流水下滑明显，新上线游戏因研发、推广等成本较高未能贡献显著利润 [1] - 公司控股子公司深圳市酷牛互动科技有限公司和四川天上友嘉科技有限公司净利润继续亏损，公司初步判断商誉存在减值迹象 [1] - 在业绩预告测算中，暂估上述子公司相关的商誉减值准备对归母净利润的影响为-9,000万元至-13,000万元 [1] - 部分在研项目存在减值迹象，相应计提了资产减值损失 [1] - 结合当前市场情况，公司部分其他非流动金融资产、投资性房地产公允价值存在变动损失，对利润造成影响 [1] - 最终商誉及其他资产减值金额以外聘评估机构出具的专业报告为准 [1]

财务数据关键指标变化（预计2025年度） - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损49,000万元至57,000万元[5] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为亏损43,170万元至51,170万元[5] - 预计2025年基本每股收益为亏损0.5141元/股至0.5981元/股[5] - 预计净利润同比变动幅度为下降8.02%至增长7.14%[5] - 预计扣非净利润同比变动幅度为下降10.68%至增长6.63%[5] - 上年同期（2024年）归属于上市公司股东的净利润为亏损52,765.96万元[5] 业绩亏损主要原因 - 业绩亏损主因包括存量游戏流水明显下滑及新游戏未能贡献显著利润[7] - 暂估商誉减值准备对归母净利润影响为亏损9,000万元至13,000万元[8] - 部分在研项目计提资产减值损失[8] - 部分其他非流动金融资产及投资性房地产公允价值变动造成损失[8]

公司业务与产品规划 - 公司旗下游戏《全明星觉醒》的国内市场由腾讯游戏代理发行 [2] - 公司目前暂时没有将《全明星觉醒》推向海外市场的计划 [2] 市场环境与潜在机会 - 有投资者关注到TikTok在美国市场恢复的契机，并询问公司是否会借此布局游戏海外发行 [2] - 有投资者询问字节是否会为《全明星觉醒》提供全球流量资源倾斜 [2]

行业研发投入与人员 - 中国TOP20移动游戏企业2024年研发投入合计达990.20亿元人民币 同比增长8.8% [1] - 中国TOP20移动游戏企业2024年研发人员数量为15721人 同比下滑1.66% [3] - 2024年中国TOP20移动游戏企业研发人员数量占比的行业中位数为47.24% 较上年下降5.97个百分点 [3] 自研游戏国内市场表现 - 2024年中国自主研发游戏国内市场实际销售收入为2607.36亿元人民币 同比增长1.70% [4] - 国内游戏企业通过深耕自研游戏提升产品国际竞争力 [4] 自研游戏海外市场表现 - 2024年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为185.57亿美元 同比增长13.39% [6] - 海外收入规模已连续五年超过千亿元人民币 [6] - 海外收入增长得益于云游戏、AI生成等新技术落地扩大受众 优势品类深耕主流市场 差异化题材渗透新市场 以及头部企业成熟的海外研运与发行体系 [6] 自研游戏海外收入地域分布 - 2024年中国自研游戏海外收入中 美国市场收入占比31.06% 日本市场占比17.32% 韩国市场占比8.89% [8] - 美国、日本、韩国三个地区合计贡献了出海收入的58% [8]

市场整体表现 - 2024年1月22日，游戏板块指数较前一交易日持平，上涨0.0% [1] - 同日，上证指数报收4122.58点，上涨0.14%，深证成指报收14327.05点，上涨0.5% [1] 个股价格表现 - 名臣健康领涨游戏板块，收盘价26.91元，涨幅6.41% [1] - 顺网科技上涨2.35%，收盘价22.20元 [1] - 电魂网络上涨1.95%，收盘价19.32元 [1] - 文投控股上涨1.79%，收盘价2.27元 [1] - 汤姆猫上涨1.73%，收盘价5.28元，成交额10.24亿元 [1] - 昆仑万维上涨1.64%，收盘价53.45元，成交额36.32亿元 [1] - 恺英网络下跌2.27%，收盘价25.00元 [2] - 吉比特下跌1.94%，收盘价456.88元 [2] - 巨人网络下跌1.91%，收盘价49.34元 [2] 板块资金流向 - 当日游戏板块整体主力资金净流出2.22亿元 [2] - 游资资金净流入3.19亿元 [2] - 散户资金净流出9708.41万元 [2] - 昆仑万维获得主力资金净流入2.23亿元，主力净占比6.15% [3] - 巨人网络获得主力资金净流入5847.37万元，主力净占比5.20% [3] - 顺网科技获得主力资金净流入4686.56万元，主力净占比8.33% [3] - 汤姆猫获得主力资金净流入4282.01万元，主力净占比4.18% [3] - 姚记科技获得主力资金净流入2598.33万元，主力净占比8.58%，同时游资净流入1637.06万元，游资净占比5.41% [3] 相关ETF产品数据 - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，近五日下跌4.62%，市盈率41.60倍 [5] - 游戏ETF最新份额为86.8亿份，较前期减少1.2亿份，净申赎额为-2.0亿元 [5] - 游戏ETF估值分位为60.98% [5] - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌2.34%，市盈率19.82倍，最新份额103.3亿份，增加450.0万份 [5] - 科创50ETF（588000）近五日上涨2.34%，市盈率173.08倍，最新份额522.1亿份，减少8.8亿份 [5] - 云计算50ETF（516630）近五日下跌8.82%，市盈率101.85倍，最新份额3.5亿份，增加200.0万份 [5]

公司信息披露 - 凯撒文化在互动平台回应投资者关于股东人数的询问 表示截至2025年12月31日的股东人数需关注公司定期报告 [1]

公司担保情况 - 截至公告日，公司及其控股子公司累计对外提供的担保额度为人民币2500万元 [1] - 本次担保包含在上述累计担保额度之内 [1] - 公司担保情况符合监管要求，不存在超过最近一期经审计净资产50%或总资产30%的情形 [1] - 公司担保情况符合监管要求，不存在单次担保金额超过最近经审计净资产总额10%的情形 [1] 公司担保风险状况 - 公司未发生逾期担保的情况 [1] - 公司未发生涉及诉讼的担保情况 [1] - 公司未发生因担保被判决败诉而应承担损失的情况 [1]

担保情况 - 公司为子公司融资提供28000万元或等值外币担保，期限1年[3] - 为天上友嘉500万元借款提供连带责任保证，额度8000万，剩余7500万[4][5] - 截至公告日，累计对外担保额度2500万元，无逾期等不良担保[11] 子公司财务 - 2024年底天上友嘉资产4.77亿，负债1.29亿，负债率27.10%[7] - 2025年前三季度资产4.60亿，负债1.23亿，负债率26.72%[7] - 2024年营收1.71亿，利润总额 -3800万，净利润 -3268万[7] - 2025年前三季度营收1.29亿，利润总额 -857万，净利润 -1139万[7]

公司产品发布计划 - 公司旗下两款游戏《全明星觉醒》与《奥特曼：光之战士》均定档于2024年1月公测上线 [2] - 《全明星觉醒》由腾讯游戏发行，将于1月22日全平台上线 [2] - 《奥特曼：光之战士》将于1月29日正式公测 [2] 公司战略与运营 - 公司未来将继续聚焦游戏主业 [2] - 公司将优化产品结构并提升精细化运营能力 [2] - 公司计划不断推出优质游戏产品 [2] 产品测试动态 - 公司旗下游戏《遮天世界》计划于2024年1月开启新一轮内测 [2]

市场整体表现 - 1月7日游戏板块整体下跌0.29%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.05%，深证成指上涨0.06% [1] - 板块内个股表现分化，迅游科技领涨，涨幅达13.46%，凯撒文化领跌，跌幅为3.75% [1][2] 个股价格与交易表现 - 迅游科技收盘价34.64元，成交量24.37万手，成交额8.48亿元，涨幅13.46%为板块最高 [1] - 三七互娱成交额最高，达36.97亿元，股价上涨0.98%至26.67元 [1] - 凯撒文化收盘价3.85元，跌幅3.75%为板块最大，成交量68.22万手 [2] - 汤姆猫成交量最大，达358.31万手，股价下跌2.14%至5.03元，成交额18.26亿元 [2] - 昆仑万维成交额达40.60亿元，股价下跌1.23%至44.34元 [2] 板块资金流向 - 当日游戏板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为15.03亿元 [2] - 游资资金净流入1.90亿元，散户资金净流入13.13亿元 [2] - 恺英网络主力资金净流入最多，达9783.85万元，主力净占比7.96% [3] - 电魂网络主力资金净流出占比最高，为-9.23%，净流出451.20万元 [3] - 凯撒文化主力资金净流入1549.60万元，占比5.85%，但游资净流出1953.71万元，占比-7.38% [3]