公司基本信息 - 证券代码 002430，证券简称杭氧股份 [1] - 2019 年 1 月 17 日在弘元大厦 2 楼进行特定对象调研，参与单位有方正证券等，8 人参与，上市公司接待人员有汪加林等 [2] 业务相关 下游用户行业 - 公司设备下游用户主要来自冶金、化工、煤化工、化肥、石化、炼化等行业 [2] 制氧技术 - 深冷式空分技术在气体纯度指标、制气规模等方面优于吸附式制氧技术，是目前空分行业主流技术 [3] 设备制造竞争优势 - 公司空分设备设计制造技术进入世界先进行列，竞争力和市场地位提升，良好服务获用户认可，积累优质客户资源 [3] 气体业务 - 未来我国经济发展和产业升级将增加气体需求，气体行业发展空间广阔，各类气体将广泛应用于钢铁等各行各业 [3] - 气体行业内并购是发展趋势，符合公司扩大气体产业产能目标，公司会关注市场并购信息以实现产业快速发展壮大 [3][4] 设备订单情况 - 2018 年公司设备订单良好，原因一是空分设备市场需求旺盛，二是公司在设备设计制造方面竞争优势明显，大型空分项目中标机会提升 [4] 供气模式 - 过去用户自建的空分设备会选择出售转为第三方供气模式，公司很多气体项目是收购用户原有自建空分资产后再加投新装置 [4] - 用户选择出售原有设备转为第三方供气模式，一是可盘活固定资产投入主业，二是第三方供气更专业，可转移设备维护、运行风险 [5] 人员相关 - 气体公司人员从几十人到一百多人不等，运营管理空分套数多则人员配备稍多 [4][5] - 各地气体公司人员是公司正式员工，由各气体子公司与员工确定劳动合同关系，现有气体公司为公司控股公司，员工在公司合并报表范围内 [5]

调研基本信息 - 证券代码为 002430，证券简称为杭氧股份 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位为上海益理资产投资者 3 人，时间为 2019 年 1 月 9 日，地点在弘元大厦 11 楼，上市公司接待人员为高春凤、严萱超 [2] 产品相关 - 空分设备生产的气体在符合用户压力、纯度等要求时是同质化产品 [2][3] - 公司设立专门的特气和气体应用研究室研发特气，投资设立特气公司开展特种气体经营业务 [3] - 用户采购空分设备时，先考虑气量、气体纯度、压力等指标，达标后参考能耗、设备运行稳定性等指标 [4] 业务竞争力 - 公司空分设备设计制造技术进入世界最先进行列，竞争力和市场地位显著提升，优质服务受用户广泛认可 [3] 财务相关 - 公司三季报里“收到其他与经营活动有关的现金”主要是项目投标保证金退回 [3] 业务周期与结算 - 设备业务从签订合同到交付并确认销售收入一般需 12 - 18 个月 [4] - 管道气用户在约定供气范围内，公司根据每月实际用气量按合同价月结 [4] 投资收益 - 公司根据各投资项目风险测评结果决定可接受的内部收益率 [4]

公司运营现状 - 气体项目设备运行负荷处于较高水平 [2] - 衢州东港项目是园区配套项目，一期空分装置规模不大，正在建设中 [3] - 截止目前今年新签设备订单情况良好 [3] - 三季度气体业务在收入中占比约 60% [5] - 有瓶装气零售，但销售量占比不大 [5] - 空分设备在国内市场占有率始终保持同行业首位，6 万等级以上空分设备的市占率更高 [5] 业务相关因素 - 零售气价最主要影响因素是供求关系，季节性因素有一定影响，如一季度春节前后下游企业开工率下降、夏季冷链运输对液氮需求增大 [2][3] - 影响企业利润的因素很多，目前零售气体价格与公司盈利情况有一定相关性 [5] 发展规划与原因 - 从长远规划希望加速气体产业布局，尽快确立市场地位，且近年来在气体市场竞争力增强，取得项目机会增加，所以投资节奏加快 [3] - 拓展气体品种和应用领域是气体发展方向，会加快相关气体品种研发，利用市场气源和自身技术优势提升气体应用能力 [4][5] 行业趋势与竞争 - 随着工业气体市场发展，用户对第三方供气模式认可度增加，第三方供气模式发展前景广阔 [3] - 与各地气体经销商存在竞争关系，各地经销商有渠道优势，公司零售气体部分通过经销商销售 [3] 设备相关情况 - 设备生产周期一般在一年左右，具体因项目情况而定 [4] - 在空分设备建设运营管理方面与国外同行差距不大，但国外同行在气体品种多样性及应用领域有明显优势 [4] - 同等规格设备与国外同行价格差异不大 [4] - 设备下游行业以周期性行业为主，需求有波动，但随着传统产业转型升级和新兴产业发展，下游应用领域拓宽，需求稳步提升 [4] - 定期报告公告的设备订单一般含销售给子公司的内部设备订单，订单数量参考公司公告的气体投资项目 [5] 气体产品情况 - 从量上看，氧气氮气可供应量高于氩气，氩气供给弹性更小，哪种气体利润更高需结合市场情况分析 [6] 业务影响 - 开展小储宝业务有利于拓展并维系终端客户，对零售气体业务发展有积极影响 [6]

零售气体销售 - 近两年零售气体销售在公司收入中占比不小，原因一是国内工业转型升级使零售气体市场需求变大，二是公司投入资源加强销售平台和团队建设，拓宽销售渠道 [3] - 零售气体价格由当地供需关系决定，经济运输半径取决于周边市场供应能力和销售价格，异地销售会增加运输成本和销售价格 [5] - 公司为提高零售气体终端比例，专门设立区域销售公司拓展气体零售市场 [6] 工业发展与气体需求 - 工业技术转型发展、环保要求提升和新流程新工艺应用增加了对气体的需求，国外统计显示工业气体需求增速约是GDP增速的1.5倍以上 [3] 第三方供气模式 - 第三方供气模式在国外历史长，在国内出现时间不长，过去国内客户习惯自行采购空分装置运行，近年来该模式市场案例增多，市场逐步认可 [4] - 客户选择第三方供气模式可节约资金集中投资主业、转移运行设备风险，且供应商能提供优质可靠供气服务 [4] - 企业是否选择气体外包与资金充裕度、设备管控要求、管理层偏好等因素有关，部分用户先采购空分设备后出售给公司，由公司提供供气服务 [4] 杭氧优势 - 在第三方供气方面，公司有空分设备品牌和信誉度、完整产业链，对突发情况快速响应和应急处理能力强，拥有优质客户资源 [4] - 公司对空分设备不断改造和改进的能力是运营空分设备的优势 [5] - 子公司杭州杭氧透平机械有限公司主要生产空分设备配套压缩机，其氧气压缩机在国内市场占有率高 [5] - 公司气体项目后续服务优势包括现场项目运营团队、远程监控系统和专家队伍 [6] 供气模式对比 - 园区供气模式有集聚效应，气体需求随园区发展增加，可避免重复投资，但新园区企业入驻有过程，供气方合理规划装置规模有难度 [4] 气体项目情况 - 新投产项目因固定资产折旧、财务费用等因素，前期净利率会低一些，零售气体价格波动会影响各项目利润情况 [5] - 截至目前，公司投产的装置供气规模约150万m³/h [5] 未来布局与研发 - 未来气体投资布局主要看配套企业、行业及产业布局情况 [5] - 公司研发费用主要用于设备核心技术研发和气体研发 [6] 气体产品与用户 - 空分设备生产的普通气体产品，只要满足用户压力、纯度等要求，本质上与其他企业产品无太大区别 [6] - 管道气项目配套客户主体项目，客户业务拓展，公司会配套跟进二期、三期项目 [6]

公司基本信息 - 证券代码为 002430，证券简称为杭氧股份 [2] - 2021 年 5 月 19 日，中信建投等九名投资者到公司会议室进行特定对象调研，接待人员有副总经理/董事会秘书汪加林等 [3] 订单与业务机遇 - 公司目前设备新签订单情况良好 [3] - 钢铁行业产能置换会淘汰部分落后产能，产生新需求，为公司设备业务带来机遇，对现有管道供气影响较小，对零售气影响取决于市场供需 [3] 业务处理方式 - 若因用户产能置换等导致项目停滞，按供气合同约定处理 [3][4] - 空分及石化设备折旧完成后仍可使用，公司会通过技术改造保持设备高效，也会根据用户需求决定是否更新 [5] 客户选择与优势 - 客户选择第三方供气模式利于盘活资金发展主业，降低设备运行及维护风险，获得优质服务，用气成本可控 [4] - 很多气体客户此前是公司设备用户，对公司认可度高，且公司拥有完整空分设备产业链，应急处理能力强 [4] 价格与成本管理 - 零售气体价格由市场供需决定，一季度液体价格相对较低，二、三季度气价较高 [4] - 公司与部分供应商战略合作，签订设备销售订单时会考虑原材料成本并调整价格 [4] - 公司气体运营成本主要源于能源消耗，通过技术改进和优化管理降本增效 [5] 业务投资与选择 - 公司重视气体业务发展，保持投资力度，投资前会对客户所在行业前景、企业竞争力和经营能力进行尽调 [4][5] 产能与开工率 - 空分装置规模确定后产能调节幅度有限，公司结合项目和市场情况确定生产能力，通过技改等提升产能 [5] - 公司目前设备开工率较高，基本处于满负荷状态 [5] 客户类型 - 公司气体用户分为管道气用户和零售气用户，管道气用户集中在冶金、化工等领域，零售气涉及医疗保健等多行业 [5] 行业情况 - 大型国有冶金、化工类企业因生产管理体系和人员劳动关系问题，倾向于自己建设运营 [6] 未来规划 - 公司将提升设备设计水平，做优设备，加大气体投资，开拓新气体品种，加强特种气体研发 [6]

公司基本信息 - 证券代码为 002430，证券简称为杭氧股份 [2] - 2021 年 5 月 27 日上午 10:00 至 11:00，国泰君安证券、天风证券等七名投资者对公司进行特定对象调研，地点在公司会议室，接待人员为高春凤、吴昊天 [3] 气体业务相关 业务布局与目标 - 公司希望加快管道气业务布局，争取更多优质供气项目，提升供气规模，但取决于竞争情况 [3] 价格情况 - 管道气和零售气价格无必然联系，管道气价格相对稳定，零售气价格由各区域零售市场供求关系决定 [3] - 零售气体价格较难准确预判 [4] 客户与合同 - 零售气市场多元，客户类型差异大，无固定合同期限，有短期限和长期限、用气量稳定的客户 [4] 运输方式 - 零售方式中，液体以槽车运输，气体以气瓶运输，槽车运输销售比例远大于气瓶运输 [4] 下游行业 - 氩气下游行业主要包括不锈钢和光伏等，目前下游行业对氩气需求旺盛 [4] 客户行业分布 - 目前管道气客户中冶金客户数量略多一些，用户是否选择外包与行业无特定关系，主要取决于资金情况、空分运行能力和偏好等因素 [5] 设备相关 - 空分设备是成套设备，无严格运行年限或强制报废年限，但新设备在能耗指标上比老旧设备有明显优势，用户会根据自身情况考虑更新 [4] 业务范围相关 - 公司目前未从事制取氢气业务，但能对氢气进一步加工以满足电子等行业对氢气压力、纯度等方面的要求 [4] - 公司未涉及家用或医用小型制氧机业务，通过各地气体公司取得医用氧生产资质并向医院提供医用氧气 [5] 竞争优势 - 公司拥有强大的空分设备技术保障、从设备制造到气体运营到工程总包的全产业链经营优势以及多年在空分设备销售领域积累的优质客户资源 [5]

杭氧集团股份有限公司 2022 年半年度报告全文 杭氧集团股份有限公司 2022 年半年度报告 2022 年 08 月 1 杭氧集团股份有限公司 2022 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人郑伟、主管会计工作负责人葛前进及会计机构负责人(会计主 管人员)葛前进声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请 投资者注意投资风险。 1、宏观环境与政策风险 上半年，国际局势反复、宏观经济下行压力增大，国家相关产业政策也在 结合相关行业的发展情况进行调整与更新。公司主营业务的下游行业，如化 工、冶金等，与宏观环境及政策有较强的相关性，宏观环境及政策的波动将 对这些行业的经营与发展产生相应影响，从而影响公司的空分设备和气体业 务的发展。 2、行业竞争风险 设备制造领域，公司面临来自与国际竞争对手的高水平的竞争，同时也面 临国内其 ...