| | | 转债代码：127064 转债简称：杭氧转债 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 杭氧集团股份有限公司 关于召开2025年第四次临时股东会的通知 一、召开会议的基本情况 1、股东会届次：2025年第四次临时股东会 2、股东会的召集人：董事会 3、会议召开的合法、合规性：公司第八届董事会第三十四次会议审议通过了 《关于召开2025年第四次临时股东会的议案》，本次会议的召集和召开符合《公司 法》及《公司章程》的有关规定，合法有效。 4、会议时间： （1）现场会议时间：2025年12月12日（星期五）15:00； （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间为2025 年12月12日9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系 统投票（http://wltp.cninfo.com.cn）的具体时间为2025年12月12日9:15至15:00的任意 时间。 5、会议的召开方式：本次股东会采取现场投票和网络投票相结合的方式召开。 （1）现场投票：股东本人出席现场会议或者通过授权 ...

杭氧集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于2025年11月26日以现场 会议及通讯方式召开了第八届董事会第三十四次会议，本次会议的通知及会议资料 于2025年11月21日以传真、电子邮件等方式送达各位董事。会议由公司董事长郑伟 先生主持，应参加会议的董事8名，实际参加会议的董事8名。本次会议的召集和召 开符合《公司法》及《公司章程》的有关规定，合法有效。 会议审议了列入议程的议案。按照《公司章程》的规定，与会董事以书面表决 方式对以下议案进行了表决，通过了以下决议： 一、审议通过了《关于董事辞职暨选举非独立董事的议案》；并同意提交 2025 年第四次临时股东会审议。 证券代码：002430 证券简称：杭氧股份 公告编号：2025-107 债券代码：127064 债券简称：杭氧转债 杭氧集团股份有限公司 第八届董事会第三十四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 1.关于董事辞职暨选举非独立董事的提案； 2.关于为控股子公司贷款提供担保的提案。 表决结果：8票同意，0票反对，0票弃权。同意票数占有表决权总票数的100%。 《关 ...

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入114.3亿元，同比增长10.4%，归母净利润7.6亿元，同比增长12.1% [4] - 2025年第三季度公司实现营业收入41.0亿元，同比增长13.1%，归母净利润2.8亿元，同比增长16.8% [4] - 2025年前三季度毛利率为20.6%，同比上升0.2个百分点，净利率为7.4%，同比上升0.3个百分点 [4] - 2025年第三季度毛利率为20.5%，同比上升0.6个百分点，净利率为7.7%，同比上升0.5个百分点 [4] 海外业务拓展 - 2025年上半年公司海外营收达2.9亿元，同比增长78.9% [5] - 公司在非洲地区实现大型空分设备零突破，成功签订1套海外2.2万空分项目 [5] - 子公司江西杭氧获得海外客户100台大容积低温罐箱订单，低温容器业务进入欧洲市场 [5] - 杭氧泵阀公司承接13个项目的海外产品配套业务 [5] - 公司计划在新加坡及马来西亚设立子公司，拓展方向从设备出口延伸至气体投资等领域 [5] 新业务与技术布局 - 子公司杭州杭氧低温液化设备有限公司中标聚变新能公司低温氮系统项目，应用于BEST紧凑型聚变能实验装置 [6] - 该项目是保障超导磁场稳定运行的核心设施，为核聚变实验提供超低温环境 [6] - BEST项目招标近期在金额和频率上明显提速，公司有望持续受益于核聚变领域的发展 [6]

行业投资评级 - 行业投资评级：增持 [1] 核心观点 - 液氩价格延续上涨趋势，而稀有气体周均价则处于低位震荡 [3][5] - 中国工业气体周度开工负荷率环比略有上行 [3][5] - 行业重要事件包括梅塞尔在西昌的新空分装置投产，以及陕鼓集团与大陆希望集团签订战略合作协议 [3][5] - 报告推荐标的为杭氧股份、陕鼓动力，相关标的包括正帆科技、福斯达、中泰股份 [5] 价格数据总结 - 液氧周均价为422元/吨，环比下跌3.3%，同比上涨2% [5] - 液氮周均价为406元/吨，环比下跌1.6%，同比下跌4% [5] - 液氩周均价为859元/吨，环比上涨3.62%，同比上涨26.13% [5] - 管束高纯氦气周均价为91元/立方米，环比持平，同比下跌6.67% [5] - 瓶装高纯氦气（40L）周均价为625元/瓶，环比上涨0.89%，同比下跌5.15% [5] - 氙气周均价为22500元/立方米，环比下跌3.08%，同比下跌22.41% [5] - 氪气周均价为215元/立方米，环比持平，同比下跌38.57% [5] - 氖气周均价为110元/立方米，环比持平，同比下跌12% [5] 行业运营数据总结 - 截至2025年11月12日，中国工业气体周度开工负荷率平均值为69.72%，环比上升0.03个百分点 [5] 重点公司数据总结 - 杭氧股份（002430.SZ）收盘价26.05元，2025年预测EPS为1.07元，对应PE为24.38倍，评级为增持 [6] - 陕鼓动力（601369.SH）收盘价8.79元，2025年预测EPS为0.67元，对应PE为13.12倍，评级为增持 [6] 行业重要事件总结 - 梅塞尔在中国的合资企业于西昌投产第三套大型空分装置，新增氧气产能4.5万标方/小时，使当地总产能提升至超过10万标方/小时 [5] - 陕鼓集团与大陆希望集团于2025年11月18日签订战略合作协议 [5]

投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 核心观点 - 报告认为杭氧股份业绩稳步增长，盈利能力企稳回升，海外业务拓展和核聚变领域订单有望为公司打开新的成长空间 [1][2][3][4] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入114.3亿元，同比增长10.4%；归母净利润7.6亿元，同比增长12.1% [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入41.0亿元，同比增长13.1%；归母净利润2.8亿元，同比增长16.8% [1] - 2025年前三季度毛利率为20.6%，同比上升0.2个百分点；净利率为7.4%，同比上升0.3个百分点 [1] - 2025年第三季度毛利率为20.5%，同比上升0.6个百分点；净利率为7.7%，同比上升0.5个百分点 [1] 海外业务拓展 - 2025年上半年公司实现海外营收2.9亿元，同比增长78.9% [2] - 2025年上半年公司成功签订1套海外2.2万空分项目，实现非洲地区大型空分设备零突破 [2] - 江西杭氧获得海外客户单次签订100台大容积低温罐箱订单 [2] - 低温容器承接欧洲水浴气化器项目，进一步打开欧洲市场空间 [2] - 杭氧泵阀公司承接了13个项目的海外产品配套业务 [2] - 公司拟于新加坡及马来西亚设立新的海外子公司，拓展方向涵盖设备出口和气体投资等领域 [2] 新业务领域突破 - 子公司杭州杭氧低温液化设备有限公司成功中标聚变新能低温氮系统项目，该项目应用于BEST（紧凑型聚变能实验装置）低温系统 [3] - 此次中标标志着公司在核聚变系统领域的综合实力获得客户认可，从招标金额和频率看，BEST项目招标近期明显提速 [3] 盈利预测与估值 - 报告小幅下调公司2025-2027年归母净利润预测5.5%/2.3%/0.4%至10.6亿元/12.9亿元/14.9亿元 [4] - 对应2025-2027年EPS预测分别为1.09元/1.31元/1.52元 [4][5] - 预计2025-2027年营业收入分别为158.88亿元/182.70亿元/199.93亿元，增长率分别为15.83%/15.00%/9.43% [5] - 预计2025-2027年归母净利润增长率分别为15.23%/20.92%/15.75% [5] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为25倍/20倍/18倍 [5] - 当前总市值为261.32亿元，总股本为9.78亿股 [6]

公司战略与业务发展 - 公司表示会持续跟进核聚变相关的招标信息 [1] - 未来将根据用户需求并结合自身情况参与相应项目的投标 [1]

业务与产品 - 公司的稀有气体、电子大宗气及电子特气产品已获得订单，供应给半导体和新能源厂商 [1] - 公司的深低温技术可为可控核聚变提供氮制冷系统、氦制冷系统，并配套关键核心设备如膨胀机、压缩机、泵阀、储罐等 [1] - 未来公司将加强产品研发，致力于提供低温系统总成及全套解决方案 [1] 市场与战略 - 公司会密切关注现有技术与新兴产业的市场联系及可行性 [1] - 如有相关计划，公司将及时履行信息披露义务 [1]

融资活动分析 - 11月17日融资净买入140.17万元，融资余额为5.33亿元，占流通市值比例为1.82% [1][2] - 近3个交易日融资连续净买入累计达2975.76万元，近20个交易日中有13个交易日出现融资净买入 [1] - 融资余额从11月11日的4.87亿元增长至11月17日的5.33亿元，显示投资者买入意愿持续增强 [2] 融券活动分析 - 11月17日融券净卖出10.72万股，融券余量为38.7万股，融券余额为1156.36万元 [2][3] - 近3个交易日融券连续净卖出累计25.39万股，近20个交易日中有14个交易日出现融券净卖出 [2] - 融券余量从11月11日的11.73万股显著增加至11月17日的38.70万股，反映市场卖空活动活跃 [3] 整体两融余额变动 - 11月17日融资融券总余额为5.44亿元，较前一日上涨0.91%，单日增加493.50万元 [4] - 两融余额自11月11日的4.90亿元持续上升至11月17日的5.44亿元，期间最大单日变动幅度达4.98% [4] - 融资余额增加通常被视为市场偏向买方的强势信号，而融券余额增加则指示市场趋向卖方 [5]

股价表现 - 杭氧股份11月17日股价上涨5.3%，报收30.22元/股，成交额达4.89亿元，换手率为1.74%，总市值为295.66亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅为2.65% [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务收入构成为：气体销售占62.68%，空分设备占31.64%，石化产品占4.33%，其他业务占0.70%，工程总包占0.66% [1] 基金持仓动态 - 德邦基金旗下德邦价值优选混合A（012437）在三季度减持杭氧股份27.5万股，当前持有44.66万股，占基金净值比例为3.06%，为第十大重仓股 [2] - 该基金在杭氧股份11月17日上涨中浮盈约67.88万元，连续3天上涨期间累计浮盈33.05万元 [2] - 德邦价值优选混合A最新规模为3.45亿元，今年以来收益率为11.78%，近一年收益率为5.44%，成立以来亏损16.87% [2] 基金经理信息 - 德邦价值优选混合A基金经理为黎莹，累计任职时间10年170天，现任基金资产总规模为5.07亿元 [3] - 黎莹任职期间最佳基金回报为60.89%，最差基金回报为-38.33% [3]

化工板块当日市场表现 - 化工板块在11月17日盘中出现跳水行情，反映板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格一度上涨1.69%，随后回落，截至发稿时下跌0.24% [1] - 成分股中涂料、电池化学品、氟化工等板块个股跌幅居前，三棵树大跌超3%，恩捷股份和三美股份双双跌超2%，凯赛生物、昊华科技、杭氧股份等多股跌超1% [1] - 化工ETF（516020）在09:55报价0.828，较前一日下跌0.002（跌幅0.24%），成交量为371手 [2] 化工行业基本面与前景展望 - 近几年是化工行业新增产能投产高峰期，但实际投产峰值已过，后续行业整体资本开支力度将减弱，伴随需求端逐步修复，行业供需格局将好转，景气度有望上行 [2] - 从PB估值角度看，当前基础化工行业的PB-LF估值与2019年和2024年的底部水平接近，估值仍处于低位，行业供需改善有望推动估值修复 [3] - 中信建投指出，反内卷政策加速供给出清，逆周期政策调节有望带动内需复苏，化工品价格已连续下行4年，周期拐点渐行渐近 [3] - 华泰证券预测2026年基础化工板块有望迎来上行起点，伴随2025年6月以来行业资本开支增速显著下降，反内卷助力供给端协同及落后产能出清，内需复苏及出口支撑将推动大宗化学品复苏 [3] 化工板块投资工具 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各细分领域，近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [4] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 [4]