核心观点 - 山东墨龙为解决高达4.52亿元的应收账款问题，与同属寿光国资体系的关联方达成一项以资产抵偿债务的重组方案，该方案涉及以价值3.62亿元的实物资产代偿大部分债务，旨在优化公司资产负债表并锁定核心生产资产，但方案落地及剩余尾款回收仍存不确定性 [1][3][7] 债务重组方案概述 - 公司于2025年12月29日公告实施债务重组，涉及总金额4.5亿元 [1] - 债务方为华融农业，其对公司的欠款余额合计4.52亿元，包括1亿元股权转让款及3.52亿元财务资助款 [3][6] - 代偿方为山东寿光蔬菜批发市场有限公司，其计划以土地使用权、房产及设备代华融农业偿还3.62亿元债务 [3][7] - 抵债资产账面价值3.35亿元，评估价值3.62亿元，评估增值率7.91% [7] - 该资产自2020年11月起一直由公司租赁用于生产经营，重组后公司将由租客变为资产所有者 [7] - 债务重组后，华融农业对公司的剩余欠款余额约为9145万元 [9] 交易背景与关联关系 - 债务源于2024年11月，公司为聚焦主业，将子公司寿光懋隆100%股权以2.03亿元转让给华融农业 [5] - 交易导致公司对寿光懋隆被动形成7.14亿元财务资助，并由华融农业承接 [5] - 交易各方均受寿光市国资控制：公司实控人为寿光市国有资产监督管理局，蔬菜批发公司及华融农业的实控人均为寿光市财政局 [8] - 此次重组被视为寿光国资体系内的资源优化配置 [8] 对公司财务与经营的影响 - 公司2024年净利润亏损4369.98万元，2025年前三季度实现净利润543.10万元，但扣非后净利润仍亏损706.77万元 [8][10] - 若3.62亿元债务形成坏账，将对公司造成严重不利影响，此次资产注入将显著改善公司资产负债表结构 [8] - 截至2025年三季度，公司货币资金仅2.32亿元，而短期借款高达13.76亿元，资金链紧绷 [10] - 以资抵债增加了固定资产和净资产，但短期内无法直接转化为流动资金，且可能增加折旧摊销成本 [10] - 公司面临如何盘活抵债资产使其产生效益，而非成为新折旧包袱的挑战 [10] 方案实施的不确定性 - 重组需办理标的资产的过户登记等相关手续，房地产权属变更流程复杂且周期长，在过户完成前债权无法转化为实质资产 [9] - 交易需履行国资审批程序，资产评估公允性、程序合规性及是否涉及国有资产流失等问题将受严格审查 [9] - 对于剩余的9145万元欠款尾款，公告未披露具体的偿还计划或担保措施 [9] - 华融农业自身的现金流和偿债能力是市场关注焦点，若尾款无法以现金及时回流，公司流动性压力未能彻底根除 [9][10]

债务重组协议核心内容 - 山东墨龙与寿光华融农业科技有限公司及山东寿光蔬菜批发市场有限公司签署三方协议，以资产抵偿方式实施债务重组 [1] - 山东寿光蔬菜批发市场有限公司以其持有的评估价值3.62亿元的土地、房屋及设备等资产，代华融农业向山东墨龙偿还3.61亿元欠款 [1] 抵债资产具体情况 - 用于抵债的资产位于寿光市科技工业园，原由山东墨龙长期租赁用于生产经营 [1] 债务重组对公司的影响 - 公司可以收回大额应收账款、降低坏账风险 [1] - 公司可减少未来租赁支出，增强资产控制权，有利于生产经营的稳定 [1] - 获得该资产所有权后，将有助于完善公司的产业链布局，为后续降低成本、拓展市场提供支持 [1] 公司未来资产使用计划 - 公司目前正筹划在该地块建设高端石油专用管智能加工线项目，以补足加工能力 [1] - 该计划旨在提升219厂（位于该标的资产）的生产效率 [1] - 该举措对经营改善与盈利能力提升具有积极意义 [1]

公司股价表现 - 山东墨龙H股股价上涨，截至发稿涨3.77%，报3.31港元，成交额2560.63万港元 [1] 债务解决方案 - 公司、华融农业及蔬菜批发公司订立债务支付协议，蔬菜批发公司同意通过向公司转让一块土地的方式，代华融农业支付金额为人民币3.61亿元的债务 [1] 对公司财务与经营的积极影响 - 该支付事项有助于公司回收债务，减少坏账风险，改善财务状况，并确保资金安全，对集团未来的财务状况和经营成果产生相对积极的影响 [1] - 公司近年来租赁该土地（连同其上的房屋、建筑物及机器设备）用于生产经营，此次支付事项将减少租赁费用和生产成本，有助于公司生产经营稳定 [1]

公司股价与交易表现 - 山东墨龙股价上涨超过4%，截至发稿时上涨3.77%，报3.31港元，成交额为2560.63万港元 [1] 债务清偿协议核心内容 - 山东墨龙与华融农业及蔬菜批发公司订立债务支付协议，蔬菜批发公司同意通过向山东墨龙转让一块土地的方式，代为清偿华融农业所欠的债务，债务金额为人民币3.61亿元 [1] 协议对公司财务的积极影响 - 该支付事项有助于公司回收债务，减少坏账风险，改善公司财务状况，并确保资金安全 [1] - 该事项预计将对公司集团未来的财务状况和经营成果产生相对积极的影响 [1] 协议对公司经营的积极影响 - 近年来，公司一直租赁该土地（连同其上的房屋、建筑物及机器设备）用于集团的生产经营 [1] - 此次支付事项将减少公司的租赁费用和生产成本，有助于公司生产经营的稳定 [1]

公司治理与重大事项 - 山东墨龙于12月29日发布公告，宣布其第八届董事会第十次临时会议审议通过了《关于实施债务重组的议案》[1] - 董事会同时审议通过了《关于召开2026年第一次临时股东会的议案》[1]

债务清偿与资产获取 - 山东墨龙与华融农业及蔬菜批发公司订立债务支付协议 蔬菜批发公司通过向山东墨龙转让一块土地的方式 代为清偿华融农业所欠的人民币3.61亿元债务 [1] - 此次支付事项有助于公司回收债务 减少坏账风险 改善财务状况并确保资金安全 对集团未来的财务状况和经营成果产生相对积极的影响 [1] 生产经营与成本影响 - 近年来 公司一直租赁该土地及其上的房屋、建筑物和机器设备用于集团的生产经营 [1] - 此次获得土地所有权将减少公司的租赁费用和生产成本 有助于生产经营的稳定 [1] 产能扩张与战略发展 - 公司正筹划新建高端石油专用管智能加工线项目 以补足加工能力并提升位于该土地上的厂房的生产效率 [1] - 受让该土地能够满足公司项目建设需求 完善产业链条 为进一步市场开拓和降低生产成本提供重要基础 有助于公司后期经营改善和盈利能力提升 [1]

债务清偿与资产获取 - 山东墨龙与华融农业及蔬菜批发公司订立债务支付协议 蔬菜批发公司通过向山东墨龙转让一块土地的方式 代为清偿华融农业所欠的人民币3.61亿元债务 [1] - 此次支付事项有助于公司回收债务 减少坏账风险 改善财务状况并确保资金安全 预计对集团未来的财务状况和经营成果产生相对积极的影响 [1] 生产经营与成本影响 - 公司近年来一直租赁该土地及其上的房屋、建筑物和机器设备用于集团生产经营 获得土地所有权后将减少租赁费用和生产成本 有助于生产经营稳定 [1] - 公司正筹划新建高端石油专用管智能加工线项目 以补足加工能力并提升该地块厂房的生产效率 [1] 战略发展与能力建设 - 受让该土地能够满足公司新建项目的建设需求 有助于完善产业链条 [1] - 此次土地获取为进一步市场开拓、降低生产成本提供了重要基础 有助于公司后期经营改善和盈利能力提升 [1]

资产出售与债务处理 - 公司出售寿光懋隆100%股权，代价2.030385亿元[4,7] - 华融农业应向公司支付应收账款7.141417亿元[4,7] - 蔬菜批发公司代华融农业支付债务3.61亿元[5,8,11] - 支付事项完成后，华融农业应收账款余额9145.34万元[14] 土地相关 - 土地于2025年1月31日估值3.618502亿元[15] - 土地总面积297,321平方米，位于寿光市北环路北，用途工业[33] 交易相关 - 债务支付协议适用百分比比率超5%低于25%，构成须披露交易[6] - 支付事项需待股东临时股东大会审议批准[41] - 公司与华融农业2024年10月14日签还款协议[46]

核心交易概述 - 公司于2024年11月签署协议 将其持有的寿光懋隆新材料技术开发有限公司100%股权以人民币20,303.85万元的价格转让给寿光华融农业科技有限公司 [1] - 交易完成后 寿光懋隆不再纳入公司合并报表范围 [1] - 交易导致公司对寿光懋隆被动形成71,414.17万元财务资助 该笔债务由股权受让方华融农业承接 [1] 交易后债务状况 - 截至公告日 华融农业股权转让款欠款余额为10,003.85万元 被动财务资助余额为35,241.49万元 合计欠款余额为45,245.34万元 [1] 债务重组安排 - 公司董事会审议通过债务重组议案 同意公司与山东寿光蔬菜批发市场有限公司及华融农业签署三方协议 [1] - 根据协议 蔬菜批发公司以其持有的评估价值为36,185.02万元的资产代华融农业向公司偿还36,100.00万元的欠款 [1] - 债务重组交易完成后 华融农业对公司的欠款余额将减少至约9,145.34万元 [1]

香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 的 內 容 概 不 負 責 ， 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明 ， 並 表 明 不 會 就 本 公 告 全 部 或 任 何 部 分 內 容 或 因 依 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 。 * （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 中 外 合 資 股 份 有 限 公 司 ） （ 股 份 代 號 ： 5 6 8） 海外監管公告 本 公 告 乃 根 據 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則 第 13. 10B 條 而 作 出 。 茲 載 列 山 東 墨 龍 石 油 機 械 股 份 有 限 公 司 （ 「 本 公 司 」 ） 在 中 國 報 章 刊 登 或 在 深 圳 證 券 交 易 所 網 站 發 佈 的 日 期 為 二 零 二 五 年 十 二 月 三 十 日 的 《 資 產 評 估 報 告 》 僅 供 參 閱 。 承 董 事 會 命 山 東 墨 龍 石 油 機 械 股 份 有 ...