经营情况 - 2016年第三季度，世界经济有不确定性，增速面临下行风险，中国经济新常态态势未变，面临较大下行压力，钢琴行业国际市场低迷，出口降幅扩大，国内普及型钢琴市场被压缩，但中高端产品需求升温 [1][3] - 2016年第三季度，公司加速运作线上线下营销服务平台，加大品牌推广力度，实现营业收入43,202.33万元，同比增长8.11%；归属于上市公司股东的净利润3,259.04万元，同比增长5.15% [3] - 2016年初至三季度，公司共实现营业收入116,557.83万元，同比增长5.32%；归属于上市公司股东的净利润11,522.18万元，同比减少5.57%；基本每股收益0.12元，同比减少7.69% [3] 市场影响 - 目前中国钢琴市场发展缓慢，进口二手琴对国内钢琴市场造成一定冲击，近年二手琴进口量大幅增长，公司会与相关政府部门沟通，且随着消费者对钢琴产品知识了解加深，二手琴未来在国内市场销售或回落 [3] 事件营销 - 2016年9月4日G20杭州峰会文艺晚会上，珠江·恺撒堡九尺音乐会用琴亮相，其品质得到证明，受关注度大增，接待媒体参观采访10余次，在媒体平台广泛宣传，品牌影响力提升 [4] - G20过后，消费者选购钢琴时留意和提及恺撒堡品牌频次大增，恺撒堡钢琴销量加速增长，尤其是KA艺术家系列，长远来看，G20文艺晚会对恺撒堡品牌正面拉动将持续较长时间，对珠江钢琴企业形象和品牌地位提升意义深远 [4][5] - G20之后，珠江恺撒堡演奏会钢琴频频亮相重大活动，结合事件热度广泛宣传，将推动珠江钢琴品牌向国际一流品牌迈进 [5] 股票进展 - 公司已于2016年9月份向中国证监会报送反馈意见回复材料，目前正处于中国证监会反馈阶段，将根据非公开发行股票进展情况及时披露有关信息 [5] 成本控制 - 公司运用科学管理手段控制成本，如直接到原产地采购钢琴主要原材料木材，省掉中间商环节，提前一年锁定主要木材购买价格，拥有全球最大木材加工基地，储存量可供公司钢琴生产一年使用，可在淡季采购节省成本 [5] 云服务平台 - 公司云服务平台战略方向是建立基于云计算、大数据的IT服务平台，实现钢琴后服务资源信息共享，服务社会化，打造钢琴后服务领域生态系统，将“珠江乐器云服务云平台”打造成中国第一家钢琴后服务市场生态公司 [6] - 2016年9月，珠江乐器云服务云平台实施平台“91琴趣”“云上钢琴”生态平台正式上线，并在上海乐器展亮相，目前已开放钢琴调律及相关服务体系，后续将完善其他乐器后服务平台功能 [6] 教育发展 - 2009年公司成立艺术中心分公司探索艺术教育之路，2014年成立文化教育投资公司负责教育板块投资及前期准备工作运营平台，2015年成立珠江埃诺专注课程研发，加强课程标准化，完善师资队伍，由教育带动钢琴及其周边产品销售，举办活动、比赛提升品牌形象 [7] - 目前珠江钢琴艺术中心完善并扩大艺术教育管理体系，全国艺术教育中心建设项目推进，广东地区建立多家分店，全国加盟店及课程加盟机构超两百家；推进艺术教育品牌建设，自主研发的爱上系列课程更新，新版本优化教学理念，新增多频活动教学模式 [7] - 公司近三年计划在国内主要省会中心城市建设3家珠江文化艺术教育中心店、12家艺术教育旗舰店，提供多种乐器培训、舞蹈、美术培训及相关服务，配套健康生活休闲设施，探索文化体育产业一体化发展；在部分城市建立5家艺术联考培训中心，为艺术考生提供考前培训 [7][8]

投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位包括上善若水资产管理公司、平安养老险、国寿安保基金等多家机构 [1] - 活动时间为2016年11月17日13时00分 - 15时00分 [1] - 活动地点为珠江钢琴广州旗舰店 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书杨伟华、证券事务代表谭婵、教育投资公司邹海波 [1][3] 公司业务构成与战略 - 公司确立“聚焦乐器文化产业，立足主业，持续优化产品结构，造世界最好的钢琴；关联延伸，合理布局产业结构，做全球最强的乐器企业”的发展战略及目标 [3] - 未来将形成钢琴、数码乐器及音乐文化教育三大板块的业务体系 [3] 公司经营情况 2016年第三季度 - 实现营业收入43,202.33万元，同比增长8.11% [3] - 归属于上市公司股东的净利润3,259.04万元，同比增长5.15% [3] 年初至三季度 - 共实现营业收入116,557.83万元，同比增长5.32% [3][4] - 归属于上市公司股东的净利润11,522.18万元，同比减少5.57% [4] - 基本每股收益0.12元，同比减少7.69% [4] 市场影响因素 - 中国钢琴市场发展缓慢，进口二手琴对国内钢琴市场造成一定冲击，近年二手琴进口量大幅增长 [4] - 公司会与乐器协会、海关等相关政府部门沟通，且随着消费者对钢琴产品知识了解加深，二手琴未来在国内市场销售有望回落 [4] 教育业务发展情况 发展历程 - 2009年成立艺术中心分公司探索艺术教育之路 [4] - 2014年成立文化教育投资公司负责教育板块投资及前期准备工作运营 [4] - 2015年成立专注课程研发的珠江埃诺公司 [4] 目前进展 - 珠江钢琴艺术中心完善并扩大艺术教育管理体系，全国艺术教育中心建设推进，广东地区有海港城旗舰店等分店，全国加盟店及课程加盟机构超两百家 [5] - 推进艺术教育品牌建设，自主研发的爱上系列课程不断更新，新版本优化教学理念，新增多频活动教学模式 [5] 未来计划 - 近三年在广州、北京、上海等主要省会中心城市建设3家珠江文化艺术教育中心店、12家艺术教育旗舰店，提供多种乐器培训等服务，中心店配套健康生活休闲设施，探索文化体育产业一体化发展 [5][6] - 在广州、北京、上海等城市建立5家艺术联考培训中心，为艺术专业考生提供考前培训 [6] 课程体系开发设想 - 课程体系包括自主研发和优秀课程引入，涵盖从幼儿3 - 6岁音乐启蒙课程，到7 - 12岁考级课程，12 - 16岁个性化音乐学习课程，再到成人音乐娱乐及素养学习课程的全方面拓展 [6]

文化艺术教育业务定位 - 音乐教育培训业务是公司战略业务之一，设立广州珠江钢琴文化教育投资有限公司作为实施平台 [1] - 文化教育投资公司负责艺术培训+产品销售、内容开发+产品引入、艺术高考+专业培训三大业务，通过建设线下中心店、旗舰店、艺考中心整合资源，业务分教育模式复制推广、周边产品销售等板块，各板块联动发展，目标是打造全国知名艺术教育培训品牌 [1][3] 艺术教育业务优势 - 享誉全球的民族品牌，是全球产销规模第一的民族品牌和中国乐器龙头企业，有一流品牌影响力 [3] - 丰富的教学产品设施，自主研发数码乐器、智能钢琴等教学配套产品 [4] - 标准化课程内容，有自主研发团队，与高等音乐院校及专业机构合作研发标准化课程 [4] - 充足的师资队伍，采用市场外聘+自主培育方式引入师资 [4] - 深厚的行业资源，自1956年制造钢琴、1983年举办钢琴比赛，与业内众多专家、考级机构合作，定期开办大师班 [4] - 多元附加值服务，为老师开展培训和进修课程，为学员举办比赛、演出、音乐会及音乐活动 [4] 艺术教育发展规划及进展 - 近3年，直营系统计划建立3家艺术教育中心店、12家艺术教育旗舰店和5家艺考中心 [4] - 目前已建立济南中心店，广州、佛山旗舰店，天河南、芳村等社区店作为线下实验基地和服务中心；艺术课室加盟社区店已超400家，完成统一VI建店76家，覆盖28个省份 [5] 91琴趣互联网乐器服务平台 - 是公司钢琴后服务市场主要实施主体，围绕钢琴、客户及用户构建互联网业务场景，包括物流送琴、调琴、修琴、租琴等服务，用户连接教学、赛事、表演等，广告、大数据及销售引流等增值业务 [5] - 2016年6月通过合资设立琴趣科技公司实施该业务，“91琴趣”与“91调律”平台已上线，目前注册人数达10万人，未来将加强推广，提高客户注册量，增强平台黏性 [5][6] - 目前国内城镇家庭钢琴拥有量已超过700万架，钢琴后服务市场广阔 [5]

钢琴主业规划 - 2016年国内钢琴产量352579架，中高档需求增长，中国成全球最大市场，但每百户保有量低于日本和台湾，有增长空间 [1] - 公司产品结构向高端化发展，拥有多品牌并收购舒密尔，高端产品占比提高，提升国际竞争力 [3] - 结合“钢琴 + 互联网”，推进智能钢琴生产优化和产品升级，开展个性化定制和柔性化生产 [3] 销售网络布局 - 建立“研发 + 生产 + 销售”模式，与经销商合作，国内以广州、北京为中心有360个营销网点和230个服务网点 [3] - 国际以亚洲、欧美为核心有200多个销售服务网点，覆盖100多个国家和地区 [3] - 创新营销模式，建立电商销售模式，打造91琴趣网乐器云服务平台 [4] 二手钢琴冲击 - 2016年我国进口钢琴数量略降，单价上升，一手琴占比提高，二手琴下降 [4] - 进口二手钢琴存在信息不明、工艺缺标准等问题，损害消费者利益，破坏市场秩序 [4] - 中国乐器协会协同公司等汇报，加大市场规范力度，消费者鉴别能力提升，二手琴销售减少 [4][5] 数码钢琴与音乐教育板块规划 数码钢琴 - 艾茉森是数码钢琴业务控股子公司，被列入第一批混合所有制员工持股试点企业 [5] - 按要求加快艾茉森证券化进程，引入战略投资者、管理层及核心员工入股，未来新三板挂牌后扩大数码产品种类 [5] 艺术教育 - 教育部发布意见推动学校艺术教育发展，江苏明确2020年前全省初中毕业生音乐、美术考核结果计入中考总分 [6] - 全资子公司文化教育投资公司负责艺术培训、内容开发等业务，推进艺术教育品牌活动 [6] - 在国内核心城市建设中心店、旗舰店和艺考中心，辐射社区店，授权加盟，共享师资，扩大市场占有率 [7] - 建立完善教学体系，打造社会艺术培训和专业艺术教育板块，争做行业标杆 [7]

分组1：G20峰会事件营销与品牌影响 - 2016年9月4日G20杭州峰会文艺晚会，珠江·恺撒堡九尺音乐会用琴亮相，获各方好评，提升品牌影响力 [2][4] - G20过后，恺撒堡受关注度大增，接待媒体参观采访10余次，销量加速增长，尤其是KA艺术家系列，对品牌正面拉动将持续较长时期 [4] - G20后，珠江恺撒堡演奏会钢琴频频亮相重大活动，推动品牌向国际一流迈进 [4] 分组2：收购舒密尔协同效应 - 舒密尔是德国专业钢琴制造厂商，年产销约2,200台，中国区域销售占比约10% [5] - 公司收购舒密尔利于提升品牌形象、优化产品结构、提升高端产品占比及毛利率，推进国际化运作 [5] - 公司保持舒密尔生产基地和传统工艺，成立项目小组，委派核心管理人员参与经营管理，后续设人才培养基地 [5] 分组3：原材料价格上涨应对 - 公司通过直接到原产地采购木材、提前一年锁定价格、利用全球最大木材加工基地淡季采购等方式控制成本 [5][6] 分组4：非公开发行股票进展 - 公司9月向中国证监会报送反馈意见回复材料，目前处于反馈阶段，将及时披露进展 [6] 分组5：艺术教育领域进展与计划 - 2009 - 2015年公司成立相关公司完善艺术教育体系，带动钢琴及周边产品销售，提升品牌形象 [6] - 目前全国珠江钢琴艺术教室加盟店及课程加盟机构超两百家，自主研发课程不断更新 [7] - 近三年计划在主要省会城市建3家珠江文化艺术教育中心店、12家艺术教育旗舰店，提供多种培训及服务，配套休闲设施 [7] - 计划在广州、北京、上海等城市建5家艺术联考培训中心，提供专业考前培训 [8] 分组6：课程体系开发设想 - 课程体系包括自主研发和引入优秀课程，涵盖从幼儿到成人的全方面音乐教育课程 [8] 分组7：合作展望 - 2016年10月26日与人民音乐出版社签订合作意向书，共同建设“教材研发与课程推广中心”，提高教学研发实力和产品竞争力 [8][9] - 2016年10月27日与易弹签订战略合作框架协议，合作生产“智慧钢琴系统”，提高产品市场占有率，推动艺术教育平台发展 [9] - 公司按约定落实与人民音乐出版社、易弹的合作工作，有需披露事项将及时披露进展 [9][10]

公司战略与业务体系 - 公司确立“聚焦乐器文化产业，立足主业，持续优化产品结构，造世界最好的钢琴；关联延伸，合理布局产业结构，做全球最强的乐器企业”的发展战略及目标，未来业务体系将形成钢琴、数码乐器及音乐文化教育三大板块 [3] 舒密尔收购与规划 - 舒密尔是德国专业钢琴制造商，产销规模约2,200台，中国区域销售占比约10% [3] - 公司将结合国内资源扩大其在中国销售规模和市场份额，保持其德国、波兰生产基地和传统工艺，成立专门项目小组，委派核心管理人员参与经营管理，后续设立人才培养基地整合人才技术团队 [3][4] 2016年非公开发行A股股票项目 - 募投项目包括广州文化产业创新创业孵化园项目、增城国家文化产业基地项目（二期）、全国文化艺术教育中心建设项目、珠江乐器云服务平台建设项目、补充流动资金五个项目 [4] - 增城国家文化产业基地项目（二期）中，恺撒堡竞得建设用地使用权；全国文化艺术教育中心建设项目广州旗舰店已运营，各地旗舰店按计划推进；珠江乐器云服务平台建设项目“91琴趣”云上钢琴生态平台上线，部分功能开放，其他项目推进中 [4] 云服务平台发展规划 - 战略方向是建立基于云计算、大数据的IT服务平台，实现钢琴后服务资源信息共享和服务社会化，打造中国第一家钢琴后服务市场生态公司 [5] - 目前“91琴趣”云上钢琴生态平台已开放钢琴调律及相关服务体系，后续完善其他乐器后服务平台功能 [5] 艺术教育板块布局 - 2009年成立艺术中心探索艺术教育，2014年成立文化教育投资公司负责教育板块投资及前期准备运营 [5] - 成立珠江埃诺专注课程研发，加强课程标准化，完善师资队伍，以教育带动钢琴及周边产品销售，举办活动提升品牌形象，目标是打造中国最大艺术教育品牌 [5][6] 原材料与新材料研发 - 木材是钢琴主要原材料，公司选材严格，自行加工珍贵原木，但木材存在胀缩、变形等缺陷制约应用范围 [6] - 公司秉承绿色环保理念，技术研发部门研究新工艺和新材料，增城研究院创新材料研发部门将研究碳纤维板减少木材使用，改善木材稳定性和适应性 [6][7] 投资者关系活动信息 - 活动类别为现场参观，时间是2016年10月9日9时30分 - 12时50分，地点在公司 [1] - 参与单位及人员包括21世纪经济报道、珠海格力集团有限公司、风行汽车等多家单位人员 [1] - 上市公司接待人员为珠江钢琴董事会秘书杨伟华、证券事务代表谭婵 [1]

分组1：G20峰会对珠江钢琴的影响 - 2016年9月4日G20杭州峰会文艺晚会上，珠江·恺撒堡九尺音乐会用琴亮相，其品质得到认可 [2] - 晚会后珠江·恺撒堡受关注度大增，接待媒体参观采访10余次，在媒体平台广泛宣传，品牌影响力提升 [3] - G20过后，消费者选购钢琴时留意和提及恺撒堡品牌频次大增，恺撒堡钢琴销量加速增长，尤其是KA艺术家系列 [3] - G20之后，珠江恺撒堡演奏会钢琴频频亮相重大活动，推动珠江钢琴品牌向国际一流迈进 [3] 分组2：二手琴市场情况 - 目前中国钢琴市场发展缓慢，进口二手琴对国内钢琴市场造成一定冲击，近年二手琴进口量大幅增长 [4] - 公司会与相关政府部门沟通，且随着消费者对钢琴知识了解加深，二手琴未来在国内市场销售有望回落 [4] 分组3：原材料价格上涨影响及应对 - 今年各类原材料价格大幅上涨，公司运用科学管理手段控制成本 [4] - 公司直接到木材原产地采购，提前一年锁定主要木材购买价格，拥有全球最大木材加工基地，可在淡季采购节省成本 [4] 分组4：公司教育业务发展情况 - 2009年成立艺术中心分公司，2014年成立文化教育投资公司，2015年成立珠江埃诺专注课程研发 [4][5] - 目前珠江钢琴艺术中心完善并扩大艺术教育管理体系，全国艺术教育中心建设推进，全国加盟店及课程加盟机构超两百家 [5] - 推进艺术教育品牌建设，自主研发的爱上系列课程不断更新，新版本优化教学理念，新增多频活动教学模式 [5] - 近三年计划在国内主要省会中心城市建设3家珠江文化艺术教育中心店、12家艺术教育旗舰店，提供多种培训及相关服务，配套休闲设施，探索产业一体化发展 [6] - 计划在广州、北京、上海等城市建立5家艺术联考培训中心，为艺术考生提供考前培训 [6] 分组5：国企改革想法 - 公司将结合“十三五”规划要求，立足钢琴主业、持续创新，推动高端乐器制造和音乐文化业务联动发展 [6] - 借助金融服务和资本平台，把握广州国资改革机遇，加大延伸业务培育力度，促进企业效益提升 [6] - 以转型和产业融合为关键，通过国际资源整合实现多元化发展，促进企业从传统制造企业转型为现代服务企业，从专业化企业升级为多元化企业，打造国资文化运营平台 [6][7]

公司战略与业务构成 - 公司确立“聚焦乐器文化产业，立足主业，持续优化产品结构，造世界最好的钢琴；关联延伸，合理布局产业结构，做全球最强的乐器企业”的发展战略及目标，未来将形成钢琴、数码乐器及音乐文化教育三大板块业务体系 [1] 公司经营情况 - 2016年第三季度，公司实现营业收入43,202.33万元，同比增长8.11%；归属于上市公司股东的净利润3,259.04万元，同比增长5.15% [3] - 2016年初至三季度，公司共实现营业收入116,557.83万元，同比增长5.32%；归属于上市公司股东的净利润11,522.18万元，同比减少5.57%；基本每股收益0.12元，同比减少7.69% [3] 舒密尔相关情况 - 舒密尔进口立式琴15 - 30万，进口三角琴20 - 160万，产品主要销往欧洲、美国等地区，中国区域销售占比约10%，2017年将保持欧美市场份额，扩大中国销售规模和市场份额 [3] 艺术教育业务 定位与目标 - 文化艺术教育是战略业务之一，以广州珠江钢琴文化教育投资有限公司为实施平台，通过建立艺术旗舰店、中心店、艺考中心等形成线下载体，开展教育模式复制推广、周边产品销售服务等业务，成为中国艺术教育领域行业标杆 [3] 推进方式 - 分三大业务板块同步推进，线下艺术培训在全国省会及一线城市建艺术中心并发展社区店，推动周边乐器销售；内容开发从自主研发和引入优质课程两方向推进；专业教育加快资源整合，建立艺术幼儿园、高中、艺考中心及教师认证评估体系 [4] 进展情况 - 2009年成立艺术中心分公司探索艺术教育，2014年成立文化教育投资公司负责教育板块投资及前期运营，2015年成立珠江埃诺加强课程标准化等，2016年设立广州珠江钢琴文化艺术发展有限公司负责广东地区艺术中心实体店拓展运营 [4][5] - 近三年计划在国内主要省会中心城市建设3家珠江文化艺术教育中心店、12家艺术教育旗舰店，提供多种乐器培训等服务，配套休闲设施；在广州、北京、上海等城市建立5家艺术联考培训中心 [5] - 目前珠江钢琴艺术中心完善扩大管理体系，全国艺术教育中心建设推进，广东地区有广州旗舰店等，全国加盟店及课程加盟机构超三百家；推进品牌建设，自主研发的爱上系列课程更新，新版本优化教学理念，新增多频活动教学模式 [5][6] 师资来源 - 通过市场公开招聘优质教师，与艺术类高等院校及艺术教育权威机构合作，建立师资培训体系，以行业＋教育＋企业共同培养模式培养社会基础音乐教师 [6] 珠江乐器云服务平台 - 聚焦钢琴后服务存量市场，构建互联网业务场景，包括围绕钢琴提供全生命周期基础服务，围绕用户连接教学等资源，引入增值业务提升平台价值转化 [7] - 2016年9月1日，“91琴趣”云上钢琴生态平台正式上线，已开放钢琴调律等服务体系，后续完善其他乐器后服务功能 [7]

投资者活动信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位众多，包括中信证券、广东弘晖泰融资租赁有限公司等多家机构 [2][3] - 活动时间为2017年7月7日9：00 - 12：20，地点在广州珠江钢琴集团股份有限公司本部及广州艺术教育培训旗舰店 [3] - 上市公司接待人员有董事会秘书杨伟华、证券事务代表谭婵等 [3] 业务构成与规划 业务构成 - 公司确立发展战略及目标，未来形成钢琴、数码乐器及音乐文化教育三大业务板块体系 [4] 钢琴主业规划 - 2016年国内钢琴产量352579架，中高档需求增长，中国市场大但每百户保有量低，有增长空间 [4] - 公司钢琴向高端化、智能化、个性化发展，提升品牌溢价，拥有多个自主品牌并收购舒密尔钢琴，优化产品结构 [4][5] 数码钢琴与音乐教育板块规划 数码钢琴 - 艾茉森被列入第一批混合所有制员工持股试点企业，启动增量发行新股引入战略投资者等，未来申请新三板挂牌扩大数码产品种类 [5][6] 音乐教育 - 《教育部关于推进学校艺术教育发展的若干意见》发布实施，对公司艺术教育业务有积极影响，江苏2020年前初中毕业生音乐、美术考核结果计入中考总分 [6] - 全资子公司文化教育投资公司负责艺术培训等三大业务，推进艺术教育品牌活动，布局实体店，建设中心店等，打造教学体系 [7] 广州艺术培训旗舰店情况 - 店面约1000平方米，开设钢琴、非洲鼓、舞蹈、美术、架子鼓等课程 [7] 非公开发行股票募投项目 总体情况 - 募集资金总额不超过109300万元，净额用于四个项目及补充流动资金 [8] 各项目情况 广州文化产业创新创业孵化园项目 - 总建筑面积131000平方米，自用74000平方米，已签租赁意向出租31800平方米 [8] - 总投资32000万元，拟投入募集资金25800万元，预计税后内部收益率7.35%，静态投资收回期9.52年 [8][9] 增城国家文化产业基地项目（二期） - 新建建筑面积约18万平方米，整合产能，渔尾西路厂区用于文化产业升级 [9] - 总投资64683.93万元，拟投入募集资金62900万元，预计税后财务内部收益率11.11%，静态投资收回期11.05年 [9] 全国文化艺术教育中心建设项目 - 在主要省会城市建设3家中心店、12家旗舰店、5家艺术联考培训中心，提供多种服务 [9][10] - 总投资15300万元，拟投入募集资金10200万元，预计税后财务内部收益率17.09%，静态投资收回期6.22年 [10] 珠江乐器云服务平台建设项目 - 围绕钢琴、用户构建互联网业务场景，提供多种服务及增值业务 [10] - 总投资5000万元，公司拟投入募集资金1100万元，预计税后财务内部收益率17.35%，静态投资收回期6.64年 [11] 非公开发行股票其他情况 - 发行价格不低于12.30元/股，股份锁定期按规定执行，限售期满后按规定上市交易 [11] 金融板块运作情况 - 公司通过参股公司开展类金融业务 [11] - 2016年珠江小额贷款公司经营良好，在广州市排名前五位，获“全国优秀小额贷款公司”称号，广东省433家小额贷款公司中12家入围 [12] - 教育基金投资的珠江埃诺2016年营业收入2701.30万元，利润200.74万元 [12] - 未来扩大经营、降低风险、开拓新业务、探索转型和推进资本证券化 [12]

钢琴主业规划 - 2016年国内钢琴产量352579架，中高档需求增长，中国成全球最大市场但每百户保有量低，有增长空间 [3] - 公司钢琴向高端化、智能化及个性化发展，提升品牌溢价，收购舒密尔优化产品结构，高端占比提高 [3] - 结合“钢琴＋互联网”，推进智能钢琴生产优化和产品升级，开展个性化定制和柔性化生产 [3] 二手钢琴市场 - 2016年进口钢琴数量略降、单价上升，一手琴占比提高，二手琴下降 [4] - 进口二手钢琴存在信息不明、工艺缺标准等问题，冲击市场，协会和公司加大规范力度 [4] - 消费者鉴别能力提升，2016年二手钢琴国内销售下降 [4] 营业收入增长 - 2016年业务收入同比增长6.55%，因钢琴产品结构优化；2017上半年同比增长15.28%，因收购Schimmel公司及结构优化 [5] - 数码乐器、文化服务业务等战略业务成营收增长点 [5] 原材料价格影响 - 部分原材料价格上涨，公司通过调整采购量、优化产品结构、发挥规模优势、研发新技术、锁定价格等措施应对，影响不大 [5][6] 数码钢琴市场 - 全球数码钢琴年消费量超100万台，中国传统钢琴消费量占全球80%，数码钢琴仅占16.67%，发展空间大，预计占比将快速提升 [6] 传媒板块运行 - 2017年珠广传媒完成6201万元影视剧项目投资，部分已上线播放；上半年新增投资1050万，部分项目已首轮播放且收益部分回收 [6][7] - 未来完善珠广传媒治理结构，发挥基金平台功能，建立评价体系，探索互联网发行方式；促进八斗米探索新媒体业务 [7] 出口结算与汇率 - 公司主要结算货币为美元和欧元，通过优化产品结构和外汇保理、远期结售汇等降低汇率风险影响 [7] 混合所有制发展 - 公司多年推进产权多元化，2009年增资扩股，2012年上市，2017年子公司艾茉森列入试点、启动增资扩股和新三板挂牌工作 [8] - 未来基于自身及子公司发展需要，探索多种混合所有制经济发展方式 [8]