会议情况 - 公司于2025年7月10日召开第四届董事会第三十五次会议[2] - 会议应到董事7名，实到7名[2] 人事变动 - 朱建明因身体原因辞去审计部经理职务[3] - 董事会同意聘任彭月燕为内部审计部门负责人[3] 新负责人信息 - 彭月燕1973年5月出生，本科，助理会计师[6] - 曾在公司及子公司担任多职，未持股，无关联关系[6]

公司限制性股票激励计划回购注销情况 - 公司本次回购注销限制性股票数量为1,488,000股，占回购注销前总股本1,359,808,323股的0.1094%，涉及激励对象155人 [2] - 回购注销完成后，公司总股本由1,359,808,323股减少至1,358,320,323股 [2] - 本次回购注销已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成手续 [2] 回购注销原因及数量 - 8名激励对象因个人情况变化（1名辞职、3名退休、4名解除劳动关系）不再符合资格，需回购注销73,500股 [11] - 因公司2024年营业收入同比下降61.35%至6.77亿元，扣非加权平均净资产收益率为-6.57%，未达第三个解除限售期业绩考核目标，需回购注销147名激励对象对应的1,414,500股 [13] - 合计回购注销1,488,000股，占总股本0.1094% [13] 回购价格及资金来源 - 回购价格调整为3.367元/股（原授予价3.397元/股扣除每股派息0.002元） [14] - 不同情形回购价格差异：退休/解聘对象按3.367元/股加银行利息，辞职对象按3.367元/股，业绩未达标对象按3.367元/股 [14][15][16] - 回购资金总额为5,021,250元，全部来自公司自有资金 [16] 回购注销程序履行情况 - 立信会计师事务所出具验资报告，确认已支付回购款5,021,250元并减少股本1,488,000元 [16] - 公司已履行股东大会审议、债权人通知等程序，未收到债权人清偿要求 [9] 股本结构及影响 - 回购注销后公司股本结构变化：总股本减少至1,358,320,323股 [18] - 本次回购不会导致控股股东变更或影响股权上市条件 [18] - 对公司财务状况、经营成果及管理团队稳定性无实质性影响 [18] 激励计划历史审批进程 - 2022年1月董事会通过激励计划草案，8月股东大会批准实施，11月完成509万股限制性股票授予（160人，3.397元/股） [4][5][8] - 2023年及2024年分别因第一个和第二个解除限售期业绩未达标，回购注销部分股票 [6][7][12]

限制性股票激励计划 - 2022年1月27日通过激励计划草案等议案[4] - 2022年7月27日收到国资委同意批复[5] - 2022年8月17日股东大会同意实施并授权[6] - 2022年8月25日向160人授予509万股[8] - 2022年11月8日限制性股票上市[8] - 2023年6月13日完成首次回购注销[9] - 2024年3月28日通过第二次回购注销议案[10] - 2025年3月27日通过第三次回购注销议案[11] 业绩数据 - 2024年营业收入6.77亿元，较2020年降61.35%[15] - 2024年扣非加权平均净资产收益率 - 6.57%[15] 业绩考核要求 - 2024年营收增长率不低于36.05%[14] - 2024年净资产收益率不低于5.03%[14] - 2024年现金分红比例不低于30%[14] - 2024年研发投入占营收比例不低于4.8%[14] 本次回购情况 - 拟回购注销148.8万股，占总股本0.1094%[15] - 回购资金总额502.125万元[17] - 回购后股本由13.598亿股减至13.583亿股[19] - 回购注销不影响财务和经营[21]

股价情况 - 珠江钢琴股票2025年6月16 - 17日收盘涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[3] 信息披露 - 前期披露信息无需更正、补充[4] - 无应披露而未披露的重大事项[4][5] - 不存在违反信息公平披露情形[6] 经营情况 - 近期公司经营及内外部环境未发生重大变化[4] 股东行为 - 控股股东、实控人在异常波动期无买卖公司股票行为[4] 信息媒体 - 《中国证券报》等为指定信息披露媒体[7]

公司经营情况 - 公司目前经营情况正常 内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 除已披露信息外 不存在应披露而未披露的重大事项 [1] 控股股东及实控人动态 - 控股股东及实控人目前不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项 [1] - 控股股东及实控人未处于筹划阶段的重大事项 [1]

赛马概念股表现 - 珠江钢琴（002678）直线封板 [1] - 罗牛山（000735）涨超4 5% [1] - 中体产业（600158）涨超3% [1] - *ST正平（603843）和海南橡胶（601118）跟涨 [1] 政策驱动因素 - 广州发布《广州市提振消费专项行动实施方案(征求意见稿)》公开征求意见 [1] - 加快推进香港马会从化马场建设和运营 [1] - 推动冰雪运动和赛马运动消费发展 [1]

行业现状 - 中国学琴儿童总数在最高峰时期达3000万 [4] - 钢琴销售从两年前开始急剧下滑 珠江钢琴2024年归母净利为-2.36亿元 同比下降4108.2% 2025年一季报显示归母净利-5168.47万元 同比下降162.52% [4][5] - 珠江钢琴2024年总资产3.986.116.422.59元 同比下降12.52% 营业收入677,173,599.36元 同比下降39.97% [6] - 钢琴市场传出崩盘说法 有接近一半的钢琴厂倒闭 标价五万块的钢琴现在5000都没人要 [15] - 德国品牌高天钢琴（Grotrian）破产重组 有接近200年历史 [16] - 2021年我国进口二手钢琴16万台 2022年12万台 2023年下滑至8万台 二手市场价格下跌 实体店销量锐减 [19] 供需变化 - 钢琴毕业生越来越多 琴行也越来越多 行业竞争激烈 [2][3][23] - 培训机构不再需要那么多钢琴老师 有些校长为了缩减开支会自己代课 [26] - 1999年大学扩招以来 音乐等艺术专业招生规模扩招了几十倍 三百多家音乐院系中规模达到千人的音乐院系随处可见 [26] - 艺考生规模占全部考生10%以上 每年钢琴毕业生可达一万人 [26] - 钢琴不是快消品 升级迭代极为缓慢 更新率远低于手机和汽车 [26] - 钢琴老师供过于求 大城市教培机构开出3000元底薪+40元/小时上课提成的低价 [27] 消费趋势 - 消费降级和学科导向转变 计算机、科技、体育类培训成为"中产家庭必备三件套" [13] - 家长更愿意把钱花在数学、英语等学科辅导班 一对一数学补习班价格达500-800元/小时 [13] - 钢琴教育变得远离刚需 颇为奢侈 [13] - 小孩练琴"费妈""费爸" 需要家长投入大量精力 [13] - 钢琴入门不难但枯燥 越学越难 越难越不容易练 [15] - 钢琴从艺术教育的中心地位退出 逐渐边缘化 [35] 历史背景 - 上世纪80年代起 钢琴热席卷中国 学钢琴是时髦又体面的事情 [4] - 2008年前后政策提出钢琴九级以上艺术特长生可在中考时加10分 催生出钢琴培训、钢琴考级的千亿市场 [30] - 钢琴热承托了一代家长对子女教育的寄托 包含阶层跃升的渴望和对西方古典音乐的认可 [32] - 改革开放后的30年是钢琴行业的黄金期 从2010年开始"艺考热"带动钢琴发展 [23][25] 未来趋势 - 钢琴会往通俗化方向发展 高端市场有天赋的学生依旧努力学习古典音乐 大众市场以更轻松方式互动 [35] - 钢琴教育的"精英化"特征依然存在 国际大赛中东方面孔越来越多 [36] - 钢琴不再成为身份象征 消费、教培市场将呈现新形态 行业洗牌、周期下滑是市场重新调整的阵痛 [38] - 钢琴老师尝试在社交平台打造IP 开设网课 推出原创教案 积累生源 [27][28]

赛马概念板块表现 - 截至5月9日收盘，赛马概念上涨0.28%，位居概念板块涨幅第5 [1] - 板块内3股上涨，*ST正平涨停，新华都、珠江钢琴分别上涨0.92%、0.22% [1] - 跌幅居前的有中体产业、海南橡胶、罗牛山，分别下跌1.10%、1.07%、0.99% [1] 概念板块涨跌幅排名 - ST板块涨幅居首达1.11%，芬太尼、代糖概念分别上涨0.80%、0.64% [2] - 存储芯片跌幅最大为-2.67%，DRG/DIP、国家大基金持股分别下跌-2.66%、-2.61% [2] - 赛马概念在涨幅榜排名第5，涨幅0.28% [2] 资金流动情况 - 赛马概念板块获主力资金净流出0.17亿元 [2] - *ST正平主力资金净流入690.40万元居首，新华都、中牧股份分别净流入631.25万元、88.32万元 [2] - 主力资金净流入比率最高为*ST正平5.13%，新华都3.43%，中牧股份1.40% [3] 个股资金流向 - *ST正平今日换手率8.05%，主力资金净流入690.40万元 [3] - 中体产业主力资金净流出1039.64万元，净流入比率-12.28% [3] - 罗牛山主力资金净流出1468.13万元，净流入比率-16.70% [3]

人事变动 - 2025年5月6日公司聘任于富瑜、陈嘉、杨小强为副总经理[3] 人员信息 - 于富瑜持有18000股限制性股票待回购注销[7] - 于富瑜有乐器设计经验，陈嘉有行政管理经验，杨小强有法律事务经验[6][9][11] - 三人无关联关系，任职资格符合规定[7][9][11]

会议安排 - 公司2025年4月30日发会议通知及资料，5月6日召开第四届董事会第三十四次会议[1] 表决情况 - 应参加表决董事7名，实际7名通讯表决[1] - 以7票同意通过《关于聘任公司副总经理的议案》[1] 人员聘任 - 聘任于富瑜、陈嘉、杨小强为副总经理，均7票同意[2] 公告信息 - 《关于聘任公司副总经理的公告》详见指定媒体[2][3] 备查文件 - 包括第四届董事会第三十四次会议决议和提名委员会决议[4]