公司业务与产品 - 公司机器人产品的核心零部件成本占机器人本体的60-70%，主要得益于自主研发的控制系统、交流伺服系统和部分减速装置 [1] - 2015年上半年工业机器人及成套设备产品的毛利率为24.51%，未来随着机器人数量的增长和研发提升，毛利率将持续增长 [2] - 公司计划在3-5年内，智能装备核心零部件业务与机器人及智能制造系统业务的收入占比期望达到各占50% [5] - 公司机器人业务主要应用于焊接、搬运码垛、机床上下料，其中焊接机器人业务约占50% [2] - 公司机器人智能制造系统业务初期目标行业为家电及汽车零部件行业 [6] 市场与销售 - 公司交流伺服系统业务在国内传统装备制造业中的市场占比仅为3%，未来将通过争取更多市场份额来赢得发展空间 [3] - 公司出口业务占比约为5%，主要市场为土耳其、印度、伊朗等中东国家与地区，未来出口比例会逐渐增加 [4] - 公司销售模式以分销为主、直销为辅，重点是配合代理商开展销售，共同拜访客户宣传产品 [3] - 2015年上半年工业机器人业务增长176%，主要增长来自长三角、珠三角地区的焊接、搬运码垛、上下料行业 [4] 技术与研发 - 公司机器人控制与运动控制共用一个硬件平台，分属两个软件团队，根据产品不同特质进行设计 [3] - 公司机器人远程诊断技术为客户提供远程服务和技术支持，包括远程数据采集、状态优化、故障诊断和大数据分析 [5] - 公司正在加大运动控制及交流伺服系统、机器人及智能制造系统业务的市场开拓力度，以保持业务持续增长 [5] 行业与竞争 - 国内金属成形机床数控化率仅10%+，相比金属切削机床数控化率70%+较低，公司计划通过提高数控化率来提升业绩 [2] - 公司金属成形机床业务覆盖剪、折、冲压、开卷较平、油压机等领域，市场占有率很高，未来将继续专注于该业务 [2] - 公司在与日本品牌竞争时，政府主要在研发方面提供政策支持，并无针对竞争的直接政策支持 [4] 财务与业绩 - 2015年上半年公司智能装备核心控制功能部件业务销售近2亿，其中电液伺服系统业务约占三分之二，交流伺服系统约占三分之一 [2] - 公司上半年工业机器人及成套设备毛利率上升至24%左右，主要由于规模效应导致成本下降 [5] - 公司资产减值率上升主要由于应收账款增加后计提的坏账，受制造业整体资金紧张影响 [5] 未来规划 - 公司预计未来三年内，机器人本体、机器人工作单元与机器人智能制造系统业务应在机器人整体业务中各占50% [6] - 公司计划通过电液混合动力业务和板材加工智能化生产线业务，弥补传统业务业绩下滑 [4] - 公司未来不排除利用同步永磁伺服系统优势，进入新能源产品市场 [4]

公司基本情况 - 公司于2011年进入工业机器人行业，基于机器替代人工的智能化制造趋势和已有核心技术 [1] - 主要战略方向是基于高品质工业机器人本体，发展包含工艺应用经验的机器人工作站、机器人单元等系统集成业务 [1] 机器人产品发展 - 2014年工业机器人产量200多台，以六关节机器人为主，焊接应用占比约50% [2] - 未来几年将根据市场及公司能力，争取实现募投项目确定的目标 [2] - 机器人产品下游客户群包含汽车零部件供应商，但汽车整车装配线上尚无应用案例 [2] - 公司自主研发的机器人关节减速装置在传递扭矩较小的关节上已广泛使用 [2] - SCARA机器人、Delta机器人已形成少量销售，人机协作机器人技术正在研发 [3] 核心零部件与系统集成 - 公司自主的工业机器人核心零部件包括交流伺服系统等，均专为机器人定制，目前较少销售给其他国产机器人厂商 [2] - 系统集成商的召募渠道包括展览会、交流伺服系统销售网络、供应商和系统集成商大会 [2] - 公司依靠产品性能、可靠性吸引系统集成商等合作伙伴，价格不是决定因素 [2] 销售网络与市场策略 - 公司在全国布局了20多个办事处，40多个代理商、系统集成商的销售网络 [3] - 交流伺服系统主要应用领域是运动控制，目标行业是数控机床和其他智能化装备制造业 [3] - 公司将以交流伺服为基础形成运动控制解决方案，提供完整的一站式解决方案 [4] 盈利与竞争优势 - 埃斯顿机器人本体最终一定会实现赢利，主要依靠自身掌握核心零部件的成本优势 [3] - 公司希望通过精益化生产和规模扩大降低制造和采购成本，以高品质定位取得高质优价的市场地位 [3] - 公司希望交流伺服和机器人产品线均不是仅仅追求上量，而是坚持以品质取胜 [4] 其他 - 公司目前没有具体的工业4.0并购计划 [3] - 归国博士王杰高通过南京合瑞自动化技术咨询有限公司持有埃斯顿机器人的股份 [5]

公司基本情况 - 公司所处行业为国家鼓励的智能装备制造业，具有较大的发展空间和市场需求 [1] - 公司积极看待未来的市场环境，数控系统、电液伺服系统产品主要应用于金属成形机床行业 [1] - 国内金属成形机床数控化率较低，行业发展迫切需要产品结构转型升级 [1] - 交流伺服系统与工业机器人产品在市场份额中占比较低，但装备智能化是未来发展趋势 [1] - 公司2011年成立机器人公司，基于对机器替代人工的智能化制造大趋势的判断 [1] 业务增长点 - 公司将从提供交流伺服系统产品发展为提供基于交流伺服系统的运动控制整体解决方案 [2] - 公司将充分发挥永磁同步交流伺服系统节能环保的优势和独特的电液混合传动技术优势 [2] - 公司将以产品品质为优势，逐步树立国产工业机器人及成套设备产品在多个领域的市场品牌 [2] - 公司将充分利用在机器人专用交流伺服系统、控制器等核心部件的核心技术和自主配套优势 [2] - 公司将以工业机器人产品线作为推动公司进入下一个快速发展阶段的发动机 [2] 并购与竞争 - 公司会充分利用资本市场平台，与上下游进行战略合作，目前尚无具体并购计划 [2] - 公司机器人品牌知名度与国外知名机器人公司存在差距，但性价比是优势之一 [3] - 下游客户能够接受国产机器人与进口机器人的差价将根据不同类别的应用和服务要求而有所不同 [3] 其他 - 公司目前暂无计划进入消费类机器人市场 [2]

产品与研发 - 公司现有两大类产品：智能装备核心控制功能部件、机器人及智能制造系统 [2] - 智能装备核心控制功能部件在国内市场占有率很高，用户对公司产品品质认可 [2] - 机器人及智能制造系统产品将继续坚持以品质取胜的发展方针 [2] - 公司运动控制交流伺服系统与海外品牌的差距主要在性能和可靠性上，但差距正在迅速缩小 [3] - 公司已有自主研发的机器人视觉 [5] - 软件开发是公司产品开发的主要组成部分，研发队伍中一半以上人员从事软件工作 [5] 业务与市场 - 2015年1-9月机器人业务同比增长160% [3] - 公司机器人业务主要集中在汽车零部件、家电、3C等行业 [4] - 公司机器人销售是本体和系统集成并举，智能制造系统业务占比预计可达30% [4] - 公司主要竞争对手是国际机器人品牌厂商 [4] - 下游厂商用机器人替代人工的意愿较强，一般两年可以收回成本 [4] 产能与规划 - 公司IPO募投项目规划的机器人产能为2,000台，目前尚未达成 [3] - 公司正在向智能制造系统（产线）方向发展，未来将同时发展机器人本体和智能制造系统业务 [6] - 智能制造产线将主选1-2个行业作为重点发展细分领域 [6] 财务与业绩 - 2015年1-9月公司整体业绩下滑，主要受金属成形机床自动控制相关业务影响 [6] - 公司机器人毛利率为20%多，高于国内同行业，主要因自主化率最高且规模较大 [3] 战略与并购 - 公司将继续在自身改善的内生性发展上努力，同时考虑并购以补充并完善现有产品线 [4] - 并购标的寻找范围是全球，重点在智能装备核心零部件、机器人及智能制造系统 [4]

公司业务与战略 - 公司核心业务包括智能装备核心控制功能部件和机器人及智能制造系统 [1] - 智能装备核心控制功能部件涵盖数控系统、电液伺服系统和交流伺服系统 [1] - 机器人业务主要应用于焊接、搬运码垛和上下料等领域 [1] - 公司定位高品质机器人本体为首要发展目标，以自主核心零部件为成本和技术优势 [2] - 公司战略是通过创新实现差异化，逐步在某些领域超越领先，最终成为细分行业领导者 [2] 技术与研发 - 公司自主的工业机器人核心零部件包括工业机器人专用交流伺服系统、控制器和减速装置 [2] - 公司对数控系统、电液伺服系统、交流伺服系统和机器人产品均有研发投入 [4] - 数控系统和交流伺服系统的研发投入不仅应用于自身产品，也一定程度应用于机器人产品 [4] 市场与竞争 - 公司数控系统市场占有率很高，主要应用于数控成形机床 [2] - 国产机床数控化率尚有很大的上升空间，公司计划从中低端数控系统挖掘潜在客户需求 [2] - 公司工业机器人本体目前不盈利，但随着技术成熟、质量提升和成本优化，未来实现盈利不是困难 [2] 未来规划 - 公司计划发展包含工艺应用经验的机器人工作站和机器人单元等系统集成业务 [2] - 公司将在内生性和外延性两个方向努力，建立承建智能化生产线等大项目的能力 [3] - 公司暂时没有计划做服务机器人，但未来可能通过外延方式切入服务机器人业务 [4] 财务与业绩 - 公司工业机器人本体的毛利今年已有所上升 [2] - 数控系统业务主要依靠国产机床数控化率的提升 [3] - 交流伺服系统业务的增长空间较大，但受外部环境影响较大 [3]

业务表现与市场布局 - 2015年公司传统金属成形机床业务受经济下行影响较大，工业机器人及智能制造系统业务保持高速增长，但未能完全弥补传统业务下滑 [2][3] - 2016年预计运动控制及交流伺服产品、工业机器人及智能制造系统业务将继续快速增长，传统金属成形机床业务占比将从三分之二降至50%左右 [3] - 2016年1-2月订单量有所回升 [3] 机器人系统集成业务 - 机器人系统集成业务主要应用于焊接、搬运码垛、折弯、机床上下料等领域，智能制造系统主要应用于冲压领域 [4] - 主要客户包括格力、上海夏普、山东五征、浙江绿源等 [5] - 2015年机器人业务模块已基本实现盈利，毛利率较低，未来随着规模化效应，毛利率有望提升 [6] 机器人本体与核心技术 - 公司机器人核心部件以自主研发为主，未来随着销量增长，采购成本将降低，机器人本体业务有望实现盈利 [7] - 公司正在尝试以国产减速机替代进口减速机，未来采购成本有望进一步降低 [7] - 国产机器人与国际四大机器人厂家的售价差距约30%，未来随着性能提升，价差将进一步缩小 [7] 汽车行业与并购基金 - 公司工业机器人业务主要面向汽车零部件供应商，未来随着汽车零部件加工自动化程度提高，业务发展空间较大 [8] - 公司与上汽股权投资成立的产业并购基金为公司提供了汽车产业发展的机会信息和资源 [9] 海外收购与技术协同 - 公司收购了一家意大利公司，主要从事机器人3D视觉技术研发，核心技术为随机抓取，提升生产效率 [10] - 未来海外收购将围绕核心零部件、机器人及其核心技术展开，主要考虑品牌、技术及战略协同效应 [10] 未来发展规划 - 公司未来5-10年将坚持发展智能装备核心控制功能部件和工业机器人及智能制造系统两大核心业务 [15] - 公司计划通过技术创新和规模化效应，在国际工业机器人与智能制造领域成为受尊重的企业 [15] 募投项目 - 基于云平台的机器人O2O营销网络建设项目将整合外部资源，拓展销售渠道，降低交易成本 [16] - 机器人智能制造系统研发和产业化项目将推动公司从工业机器人本体向智能制造产线发展 [17] - 国家级工程技术中心及机器人产业创业创新孵化器项目将吸引相关企业入驻，拓展智能制造生态链 [18] - 融合互联网技术的信息化智能机器人系统平台项目将提升公司管理效率，推动工业机器人与物联网、云计算等技术结合 [19]

工业机器人业务 - 公司工业机器人本体的主打产品为6KG、16KG的焊接机器人及180KG的码垛机器人 [1] - 正在研发3C机器人产品和轻量级机器人产品，预计未来推出 [1] - 工业机器人业务重点发展行业为汽车零部件、家电、食品和包装行业 [1] - 家电行业主要客户包括格力、夏普，与格力合作项目为冲压智能生产线 [1] - 2011年进入工业机器人领域，2013年形成机器人本体销售，2015年延伸至智能制造系统集成业务 [1] - 工业机器人核心部件中，控制器、交流伺服系统、手腕关节减速装置等已实现自主研发生产 [2] - 2016年工业机器人业务基数增大，但仍争取较大幅度增长 [4] 发展战略与创新 - 提出"双核双轮驱动"发展战略，双核为智能装备核心控制功能部件业务和工业机器人及智能制造系统业务 [2] - 通过技术输出与合作伙伴建立区域性控股公司，扩大市场份额 [2] - 计划借助定增投向的机器人业务O2O平台，推动业务模式创新 [2] - 机器人O2O云平台、线下4S店项目为非公开发行股票募集资金项目，正在进行前期准备 [5] 数控系统业务 - 数控系统主要应用于金属成形机床行业，客户覆盖全国大部分行业主流厂家 [2] - 2015年受金属成形机床行业整体下滑影响，数控系统业务出现下滑 [2] - 2016年计划在保持业务稳定的情况下争取有所增长 [4] 交流伺服系统业务 - 交流伺服系统产品以通用型为主，应用于机床、纺织机械、包装机械等领域 [2] - 2015年在整体业绩下滑情况下，交流伺服产品业务有所增长 [2] - 2015年毛利率稳中有升，未来销售额和毛利率有望持续提升 [2] - 正在研发新一代电机，以提升功率密度，缩小与进口产品差距 [3] - 2016年预计增长20%-30% [4] 政府补贴 - 政府补贴分为经常性和非经常性两类 [6] - 软件退税、电机节能补贴等经常性项目将持续获得 [6] - 国家863项目、发改委、工信部等研发类补贴为非经常性，但未来持续加大研发投入有望继续获得 [6]

业务发展 - 2016年1-9月，公司工业机器人及智能制造系统业务收入同比增长约120%，其中7-9月同比增长400% [2][3] - 2015年工业机器人及智能制造系统业务占总收入的20%，2016年预期达到40%，2017年争取达到50% [3] - 公司工业机器人本体月均产量为100台，位居国内前列 [2] - 公司计划通过扩充产能，预计年底前新生产基地启用，面积是现有场地的近四倍 [4] 行业应用 - 工业机器人业务中约50%来源于焊接工作单元，主要应用于电动车、五金、汽车零部件、造船等行业 [3] - 工业机器人业务上涨较快的应用领域包括家电、汽车、新能源、钣金等行业 [3] - 智能制造系统业务的下游厂家主要集中在家电、锂电行业，终端客户包括格力、海尔、上海夏普等 [3] 技术优势 - 公司工业机器人核心功能部件自主化率达到80%以上，成本优势明显 [3] - 自主工业机器人控制系统的成本约为外购国外品牌的50%，自主交流伺服系统的成本低于外购国外品牌的50% [3] - 公司自主研发了双曲面齿轮减速装置，成本优于RV及谐波减速机 [4] - 公司已自主研发机器人二维视觉技术，并收购了意大利Euclid公司，计划在2018年对其股权达到51% [5] 产能与研发 - 公司正在加紧建设工业机器人及智能制造系统业务的产能扩充项目，预计年底前新基地启用 [4] - 公司产品研发秉承“研发一代、储备一代、推出一代”的思路，近期推出了MINI机器人、高速弧焊机器人、折弯专用机器人等新产品 [5] - 公司计划未来3-5年逐步释放智能制造系统业务的产能 [4] 市场与竞争 - 公司交流伺服系统业务增长迅速，2016年1-9月销售收入同比增长超过50% [6] - 公司交流伺服系统在锻压机床、纺织机械等行业的占有率最高 [6] - 公司海外业务主要为交流伺服系统，主要市场包括意大利、伊朗、土耳其、韩国等 [6] 并购与合作 - 公司通过收购普莱克斯和锋远自动化，快速进入压铸机机器人自动化和汽车门盖包边技术等细分领域 [7] - 公司与荷兰DELEM合作多年，DELEM的数控装置是公司数控系统的一部分 [7] - 公司未来将通过自主收购和产业并购基金实现外延式发展 [7] 财务与费用 - 2015年公司收入下滑，主要由于锻压业务受行业下滑影响较大，工业机器人及智能制造系统业务基数小不足以弥补 [7] - 2015年期间费用增长较快，主要由于公司在工业机器人及智能制造系统业务的销售和研发投入增加 [7]

公司业务与战略 - 公司工业机器人及智能制造系统业务在2016年增长167%，交流伺服系统业务增长40% [4] - 2017年一季度工业机器人及智能制造系统业务同比增长180%以上，交流伺服系统业务增长40%-50% [4] - 公司年产工业机器人1,000多套，主要应用于焊接领域，尤其是汽车、农用车和新能源汽车厂商 [5] - 公司智能制造系统业务主要集中在汽车和家电行业，未来计划将这两个行业做大、做透 [5] - 公司工业机器人核心控制算法自主研发，硬件自主化成本率达到80%以上 [6] 收购与整合 - 公司收购BARRETT的逻辑是为长远发展布局，BARRETT的微型伺服驱动器和协作机器人技术具有广泛应用前景 [2][3] - BARRETT的康复机器人已通过美国FDA认证，未来将与埃斯顿合作进入康复机器人市场 [3] - TRIO与埃斯顿的技术和销售渠道正在整合，驱控一体化是未来方向 [3] - 公司管理层具有整合国际资源的能力，包括行业经验、语言交流和沟通能力 [4] - 公司与意大利Euclid合作，将机器人3D视觉技术用于埃斯顿 [4] 市场与竞争 - 国产工业机器人与国际四大机器人厂家的差距主要在于品牌认可度和性能可靠性 [5] - 公司预计未来几年国产工业机器人将逐步替代进口，埃斯顿将在其中处于领先地位 [5] - 公司工业机器人及智能制造系统业务的毛利率有所下滑，原因是进入新兴行业时采用了价格策略 [6] - 随着品牌认可度提升，公司预计工业机器人及智能制造系统业务的净利润率将逐步提高 [6] 研发与人才 - 公司研发费用占营业收入的10%左右，重视研发投入 [7] - 公司通过股权激励计划吸引和激励高层次人才，2015年和2017年分别推出第一期和第二期股权激励计划 [7] - 公司管理团队成员主要为70后和80后，未来将继续引进中高层管理人才 [7] 财务与运营 - 公司经营性现金流量净额下降，主要由于销售收入上升导致银行承兑汇票结算增加 [7] - 公司推出10派2、10转20的高送转利润分配预案，以增大股本 [8] - 公司近期终止了一项股权收购事项，原因是未能获得国家相关主管部门审批 [8] 政策与市场环境 - 国家设定了CR认证的行业准入门槛，不鼓励不具备核心部件和技术的企业进入机器人领域 [2] - 美国税收改革有利于制造业回归，公司将通过设在美国的子公司销售产品，并利用国外人才和技术提升国际竞争力 [4]

收购与投资 - TRIO收购进展顺利，正在进行付款和股权交割，双方已开始整合研发和市场资源 [1] - 公司参与成立沈阳智能机器人国家研究院有限公司，拟投资1,000万元，该研究院由14个国内机器人知名高校、研究院和企业组建，将围绕国家机器人创新中心的研发任务开展工作 [1][2] 财务表现 - 2016年度毛利率下降，主要原因是公司为抢占目标行业市场，对有战略意义的客户及批量性订单给予了一定的价格政策 [3] - 2016年度应收账款余额较上年同期增长近70%，主要原因是收入增长较大，特别是工业机器人及智能制造系统业务的增长，以及收购和新投资的公司并表影响 [4] 产品与技术 - 公司工业机器人本体中的交流伺服系统均为埃斯顿品牌 [5] 行业与市场 - 沈阳智能机器人国家研究院有限公司将构建机器人产业共性技术供给体系，打造新型创新平台和产业链，共同推进国内机器人产业发展 [2]