会议信息 - 会议于2025年11月18日召开，通知11月15日发出[1] - 3位独立董事应出席、实际均出席，推举韩小芳主持[1] 议案审议 - 审议通过对外投资设合资公司及签协议暨关联交易议案[1] - 表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票[2]

合资公司设立 - 埃斯顿与京东方传感签署《投资合作协议》，共同投资设立合资公司，开展伺服相关业务 [1] - 合资公司注册资本为15,000万元人民币，其中京东方传感出资9,000万元，持股60%，埃斯顿出资6,000万元，持股40% [1] 合资公司业务与技术 - 合资公司将依托埃斯顿在通用伺服和直线驱动业务领域的专利技术，主营通用伺服产品、直线驱动产品、精密驱控产品的研发、生产和销售 [1] - 埃斯顿拟与合资公司签署《技术许可与技术服务协议》，向合资公司提供生产运营所需的技术许可，交易金额为5,000万元人民币 [1] 交易性质 - 此次交易构成关联交易 [1]

合资公司设立 - 埃斯顿与苏州京东方传感技术有限公司共同投资设立合资公司以开展伺服相关业务 [1] - 合资公司注册资本为1.5亿元人民币 [1] - 埃斯顿以现金出资6000万元人民币，持有合资公司40%股权 [1] 技术合作安排 - 合资公司成立后，埃斯顿拟与其签署《技术许可与技术服务协议》 [1] - 埃斯顿将向合资公司提供生产运营所需的技术许可及相应技术服务 [1] - 此项技术许可与服务的交易金额为5000万元人民币 [1]

文章核心观点 - 2025年被视为人形机器人量产元年，行业正从技术演示迈向商业落地临界点，全球超过一半的人形机器人与具身智能公司位于中国 [3] - 第六届LeadeRobot中国机器人行业评选于2025年11月15日启动，旨在寻找和表彰中国机器人产业的领军力量，全景呈现产业磅礴阵容 [1][6] - 评选通过七大系列奖项和双TOP50榜单，全方位扫描中国机器人产业的基本盘与增长极，为参与者、观察者与投资者提供产业航海图 [6][34][35] 行业发展趋势 - 中国作为全球最大工业机器人应用市场，产业规模持续稳步增长，前三季度工业机器人产量达59.5万台，已超过2024年全年产量 [3] - 工业机器人已在汽车、电子、冶金、轻工、石化、医药等52个行业大类、143个行业中类广泛应用，成为赋能千行百业的重要驱动力 [3] - 服务与特种机器人正以前所未有的深度和广度融入社会经济生活，医疗机器人、商用机器人和特种机器人市场快速发展 [5] 人形机器人与具身智能奖项 - 商业落地先锋奖与订单爆发奖重点关注人形机器人商业价值实现，筛选最坚实落地案例回答"谁能买单"的终极拷问 [8] - 性能卓越奖嘉奖在双足行走稳定性、复杂地形适应性、手眼协调精确性上实现突破的团队，推动产业技术底座夯实 [9] - 具身智能数采贡献奖表彰数据垦荒者构建高质量数据集，场景开拓奖嘉奖在特定领域验证技术可行性的场景探险家 [10] 工业机器人奖项 - 工业机器人高端应用奖表彰在半导体、航空航天、精密光学等卡脖子领域实现成功应用的典范，激励企业勇闯技术创新无人区 [12][13] - 协作机器人具身革新奖把握人机共生趋势，代表机器人从工具进化为感知、理解并能安全交互的共生体 [14] - 柔性制造系统集成创新奖认可物流机器人顶尖实力，表彰能将制造工厂整合为实时响应订单变化的有机整体的系统集成商 [15] 服务与特种机器人奖项 - 医疗机器人市场领先奖树立临床价值与商业成功双轮驱动标杆，发掘在骨科、腔镜、血管介入等领域实现关键技术自主可控的国产领军者 [17] - 商用机器人出海标杆奖关注机器人企业征服全球市场综合能力，表彰中国方案在全球市场的通用性与竞争力 [18][19] - 特种机器人具身应用奖聚焦非结构化环境中机器人技术终极考验，嘉奖在极端工况下实现可靠替代的硬核科技 [20] 核心零部件奖项 - 减速器市占领先奖表彰在谐波减速器、RV减速器等领域实现批量应用和市场占有率领先的企业 [22] - 一体化关节性能突破奖嘉奖在扭矩密度、响应速度、集成度等关键指标上实现显著突破的创新者 [23] - 灵巧手最佳适配奖关注在抓取精度、环境适应性、控制复杂度等方面表现突出的仿人灵巧手、软体夹爪等产品 [24][25] - 传感融合创新奖表彰在视觉、力觉、触觉等多源信息融合方面取得创新突破的技术成果 [26] - 结构件轻量化赋能奖重点关注在新材料应用、结构优化设计、先进制造工艺等方面实现突破的创新成果 [27] - 芯片驱动底层突破奖表彰在机器人主控芯片、驱动芯片、算力芯片等底层硬件上实现技术突破的创新者 [28] 行业服务与人物奖项 - 科研领域贡献奖嘉奖在机器人基础理论、核心算法、前沿材料等底层技术上取得突破的研发团队，表彰从0到1的原始创新 [29] - 行业服务突出贡献机构奖认可服务作为核心生产力在产业规模化与高质量发展中的关键作用 [30] - 领军企业家奖表彰从1到N的产业构建者，树立商业成功终极典范，证明中国能生长出世界级机器人企业 [31] - 具身智能杰出青年企业家奖发掘最具颠覆性赛道的新生力量，关注企业在融资、团队建设和市场拓展中的强劲势头 [32][33] 产业榜单价值 - 中国机器人领军企业榜TOP50综合考量商业成就、技术深度、市场地位与资本实力，勾勒中国机器人产业第一梯队 [34] - 中国具身智能时代新星榜TOP50早期识别高成长性创新力量，代表机器人技术与人工智能融合的最新方向 [35] - 双榜单通过互补结构全方位扫描产业基本盘与增长极，展示从核心零部件到整机应用的完整生态与强大集群优势 [6][34]

行业概览 - 2025年被誉为中国人形机器人产业发展元年，产品研发迭代速度堪称以周计算 [1] - 2025世界智能制造大会将于11月27日至29日在南京举行，将展示国内外工业机器人与具身智能机器人最新成果 [1] - 南京已形成机器人整机、关键零部件以及系统集成应用的全链条体系 [1] 埃斯顿自动化 - 公司拥有3千克到1200千克负载的近百款机器人产品，应用场景涵盖工业制造和服务领域 [2] - 2024年中国工业机器人出货量为29.4万台，公司自动化出货量为3万台 [2] - 2024年上半年，公司在中国机器人市场份额占比达10.5%，连续两个季度位列第一，工业机器人已连续7年稳居中国市场国产品牌出货量首位 [2] - 产品广泛应用于汽车、光伏、锂电池等30多个细分领域 [3] - 公司推出国产首款负载高达1200千克批量应用的六关节机器人ER1200-3300 [3] - 公司积极探索AI+具身智能融合应用，推出语义AI大模型、人形机器人以及协作机器人等先进产品 [3] 亿嘉和科技 - 公司是机器人智能应用服务商，于2018年登陆A股主板 [4] - M100巡检机器人应用于地铁车辆检修，能够精准拍照识别螺丝松动和异物附着，整体识别率超过96% [4] - 公司产品线包括商业清扫机器人、共享充电机器人、高压电带电作业机器人、变电站无人助手等，在能源、交通、医疗和清洁等领域得到广泛应用 [4] - 公司已完成具身智能人形机器人在能源高危场景的首次应用，并不断在高端康养和家居场景深入开拓 [4] 天创智能 - 公司研发的"天魁"系列防爆人形机器人是全球首个获得IIC T6级防爆认证的工业危险环境下可作业机器人 [5] - 该机器人单只手臂最大负载25公斤，机械臂全展开后最长可达3.3米，搭载了自研的切割、钻孔、打磨、抓取等16款专用工具 [5] - 截至2024年12月底，公司已投运的特种智能运维机器人已超5000台，总交付量位居全球第一 [5] 南京工艺装备 - 公司是一家成立了70年的传统机床厂，主营滚珠丝杠与滑块轨道 [6] - 公司50年前成功试制国内第一套滚珠丝杠，产品已扩展到滚动导轨、机械臂关节零部件等 [6] - 公司已成为机器人产业链关键零部件的专业生产制造企业，并获评国家级制造业单项冠军示范企业 [7] - 机器人产业的发展以及人形机器人的快速升级，为公司的产品拓展了更广泛的需求场景 [7]

投资者交流活动安排 - 公司将于2025年10月31日15:30-16:30举行电话会议 [1] - 公司将于2025年11月6日9:00-10:00及2025年11月14日9:00-10:00再次举行电话会议 [1] - 公司将于2025年11月13日10:00-11:30举行现场会议 [1] - 上述活动由公司董事会秘书肖婷婷参与接待，旨在回应广发基金管理有限公司等投资者的调研问题 [1] 公司业务与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入100%来源于仪器仪表制造业 [1] - 公司当前市值为195亿元 [2]

财务业绩与效率 - 2025年1-9月公司工业机器人市场出货量同比增长约20%，高于行业增速，连续三季度位列中国工业机器人市场出货量排名第一 [4] - 前三季度期间费用率较上年同期下降3.8个百分点 [5] - 第三季度毛利率为30.09%，较第二季度环比上升3.05个百分点 [6] - 2025年1-9月公司经营性现金流量净额为29,294.14万元，同比增长150.92%；第三季度经营性现金流量净额为41,242.17万元，同比增长276.88% [7] 下游行业与市场策略 - 前三季度在汽车、电子、锂电等行业保持较好增长 [4] - 明年将持续深耕工业机器人高端应用领域，在汽车行业持续突破，推进国产替代；电子行业受益于果链、手机需求增长；锂电需求回暖，头部企业加速扩产带来自动化投资需求提升 [4] - 核心零部件业务受行业波动、市场竞争等因素影响出现一定程度下滑，未来将聚焦大客户战略、协同渠道合作、强化解决方案能力、持续优化成本 [11] 技术研发与创新布局 - 公司构建了面向AI应用的控制系统架构，在下一代控制器中开发了可无缝衔接AI控制的接口技术 [8] - 免示教焊接、免示教打磨、视觉引导无序抓取等解决方案融合运动控制、机器视觉、AI编程等技术，实现免示教、部署方便、易用性提升 [8] - 成立江苏鼎汇具身智能机器人创新中心有限公司，联合行业龙头与科研院所，针对数据生态、操作系统、核心零部件等方向开展研发，形成全链条布局 [9] 运营管理与成本控制 - 公司通过全面预算管理和动态预算授权，持续推进降本增效、强化执行与考核机制，提高人效 [5] - 通过持续改善经营性现金流和偿还部分贷款，压降有息负债规模，预计明年财务费用将有所下降 [5] - 通过严格的客户信用评估体系、精准库存管理、优化应收账款管理等措施，改善现金周转天数 [7] - 通过精益管理实践推动降本增效，包括供应链优化、提升原材料国产替代、生产流程改进等 [6]

股价表现与资金流向 - 11月14日盘中股价下跌2.06%至22.32元/股，成交额4118.35万元，换手率0.23%，总市值194.41亿元 [1] - 当日主力资金净流出573.40万元，其中特大单卖出131.00万元占比3.18%，大单卖出794.89万元占比19.30% [1] - 今年以来股价累计上涨20.65%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌5.46%，近60日下跌6.30% [1] - 最近一次于1月27日登上龙虎榜，当日龙虎榜净买入额为-9842.44万元，卖出总计2.33亿元占总成交额20.19% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为高端智能机械装备及其核心控制和功能部件的研发、生产和销售，并提供自动化控制解决方案 [2] - 主营业务收入构成为工业机器人及智能制造系统占比82.09%，自动化核心部件及运动控制系统占比17.91% [2] - 2025年1-9月实现营业收入38.04亿元，同比增长12.97%，归母净利润2900.39万元，同比增长143.48% [2] - 公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-机器人，概念板块包括机器视觉、人形机器人、人工智能等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为11.43万，较上期减少7.92%，人均流通股6846股，较上期增加8.60% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股2564.47万股，较上期增加644.66万股 [3] - 多家机器人主题ETF增持公司股份，易方达国证机器人产业ETF持股1789.55万股增加1498.96万股，华夏中证机器人ETF持股1432.19万股增加267.46万股 [3] - 富国国证机器人产业ETF为新进第十大流通股东，持股348.01万股，而华夏中证1000ETF退出十大流通股东之列 [3] 分红记录 - A股上市后累计派发现金红利3.79亿元，近三年累计派现7803.56万元 [3]

公司业绩与市场地位 - 公司今年前三季度工业机器人总销量约25000台 [2] - 公司前三季度市场份额达到10.5% [2] - 公司连续3个季度位列中国工业机器人市场第一 [2] 公司动态与展示 - 公司在江宁开发区的智能制造示范车间内进行了工业机器人各种场景应用展示 [2]

2025世界智能制造大会前瞻 - 2025世界智能制造大会将于11月27日至29日在南京举行，国内外工业机器人与具身智能机器人企业将集中展示最新成果 [1] - 南京已形成机器人产业整机、关键零部件及系统集成应用的全链条体系 [1] 埃斯顿自动化股份有限公司 - 公司拥有3至1200公斤负载的90多款机器人产品，2025年上半年市场份额达10.5%，连续两个季度位列中国机器人市场第一 [3] - 工业机器人已连续7年稳居中国市场国产品牌出货量首位，产品应用于汽车、光伏、锂电池等30多个细分领域 [3] - 推出国产首款负载高达1200公斤批量应用的六关节机器人ER1200-3300 [3] - 积极探索“AI+具身智能”融合应用，推出语义AI大模型、人形机器人及协作机器人等产品 [5] 天创智能科技股份有限公司 - 公司聚焦特种机器人领域，产品应用于电力新能源、油气化工、冶金、矿山、公用事业等行业 [7] - “天魁”系列防爆人形机器人是全球首个获得IIC T6级防爆认证的工业危险环境下可作业机器人，单臂最大负载25公斤，全展开后最大高度达3.3米 [5] - 机器人搭载自研切割、钻孔、打磨、抓取等16款专用工具，可执行拧阀门、搬重物、拉闸刀等任务 [5] - 凭借具身智能机器人全栈式智慧运维解决方案，在2025“直通乌镇”全球互联网大赛中获智能终端赛道一等奖 [7] - 近期将发布一款融合VTLA大模型、智能体等新技术的巡操一体人形机器人，可实现全自主作业 [7] 南京工艺装备制造有限公司 - 公司是国家制造业单项冠军示范企业，主营滚珠丝杠副、滚动导轨副等滚动功能部件产品 [7] - 产品是工业母机、工业机器人、高端装备等领域不可或缺的“关节”与“神经” [7] - 已推出为人形机器人、工业机器人配套的众多关键零部件，其中为SCARA机械手配套的丝杠花键一体副产品已实现产业化研发与生产 [9] - 公司已成为机器人产业链关键零部件的专业生产制造企业，提供研发、制造、生产等全流程配套服务 [9]