港股上市计划 - 公司计划于2026年3月9日在香港联交所主板上市，形成“A+H”股格局 [1][3] - 全球发售股份总数为9678万股，发行价格区间为每股15.36港元至17.00港元，据此计算最高可募集资金约16.45亿港元 [1] - 本次发行已引入7名基石投资者，包括Harvest Oriental、亨通光电国际等，合计认购金额为6691万美元，按发行价下限计算约占全球发售股份的35.18% [1][2] 募集资金用途 - 约25%的募集资金净额将用于扩充全球生产能力 [3] - 约25%将用于在全球产业链上下游寻求战略联盟、投资及收购机会 [3] - 约20%将投资于下一代工业机器人技术的研发项目 [3] - 约10%将用于提升全球服务能力及开发数字化管理系统 [3] - 约10%将用于部分偿还现有贷款，剩余10%将用作营运资金及一般企业用途 [3] 公司业务概览 - 公司成立于1993年，基于自主的运动控制及机器人核心技术，构建了智能制造完整的产业生态链 [4] - 核心业务包括工业自动化系列产品、机器人及智能制造系统、工业数字化系列产品，提供自动化、智能化、数字化完整解决方案 [6] - 产品覆盖从信息层、控制层、驱动层到执行层，包括高精度多轴运动控制器、交流伺服系统(50W-200kW)、变频器、PLC、机器视觉等 [6] - 公司拥有87款工业机器人产品，负载覆盖3-700kg，广泛应用于汽车、光伏、锂电池、电子制造等众多行业 [6] - 2025年6月，公司发布了第二代人形机器人Codroid 02，身高170cm，体重70kg，单臂负载5公斤，全身自由度可达31个 [8] 财务表现 - 2022年至2024年，公司收入分别为38.81亿元、46.52亿元、40.01亿元；毛利分别为12.76亿元、14.55亿元、11.34亿元 [8] - 2024年公司经营利润为-6.04亿元，年内利润为-8.18亿元，主要原因是计入了3.60亿元的无形资产及商誉减值亏损 [8] - 2025年前九个月，公司未经审计收入为38.04亿元，较2024年同期的33.70亿元增长12.8%；毛利为10.71亿元，经营利润为1.81亿元，期内利润为2970万元 [9] - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为3500万元至5000万元，较2024年同期的净亏损约8.10亿元实现扭亏为盈；预计扣除非经常性损益后的净利润为600万元至800万元 [10] - 截至2025年9月30日，公司持有的现金及现金等价物为11.22亿元 [11] 股权结构与公司治理 - 公司控股股东集团（包括吴波、吴侃、刘芳及南京派雷斯特）合计控制约42.15%的表决权 [17] - 具体而言，吴波直接持有公司12.74%的股份，并通过南京派雷斯特（持股29.26%）间接控制更多权益 [17][18] - 南京派雷斯特由吴波、吴侃及刘芳分别持有96.89%、3.00%及0.11%的权益 [17] - 截至2025年9月30日，其他主要股东包括：香港中央结算有限公司(持股2.94%)、易方达国证机器人产业ETF(持股2.05%)、华夏中证机器人ETF(持股1.64%)以及2022年员工持股计划(持股0.77%) [17][18] - 公司执行董事包括吴波、吴侃、诸春华、何灵军 [12]

公司上市与招股信息 - 公司埃斯顿于3月4日招股，预期2026年3月9日在港股上市 [1] - 已与多家基石投资者订立协议，将认购总金额约6691万美元的发售股份 [1] - 发售价区间为每股15.36港元至17.00港元 [7] 市场地位与核心数据 - 公司是中国工业机器人领军企业，连续多年保持本土企业工业机器人出货量第一名 [8] - 2025年上半年，公司在中国市场的工业机器人出货量超越外资品牌，成为首家登顶中国工业机器人解决方案市场的国产企业 [8][9] - 以2024年收入计，公司在全球工业机器人制造商中排名第六，市场份额为1.7%；在中国市场排名第六，市场份额为2.0% [9] - 以2024年出货量计，公司在光伏领域全球工业机器人解决方案中排名第一 [11] - 以2024年出货量计，公司的钣金折弯机器人出货量全球第一 [10] 行业市场前景 - 全球工业机器人出货量预计从2024年至2029年的复合年增长率为11.2% [15] - 中国工业机器人出货量预计从2024年至2029年的复合年增长率为14.9% [15] - 按收入划分的全球自动化核心部件及运动控制系统解决方案市场规模，预计从2024年至2029年的复合年增长率为7.3% [21] - 该市场规模预计将从2024年的775亿美元增长至2029年的1105亿美元 [21] 业务模式与产品 - 公司提供共96款工业机器人产品，负载范围从3kg到1000kg，覆盖50款通用型机器人和46款行业专用型机器人 [24][25] - 业务涵盖自动化核心部件与运动控制系统，包括基于PC的控制器、高性能运动控制器、运动型可编程逻辑控制器以及伺服系统 [27] - 公司构建AI数字化平台，提供全生命周期解决方案，包括E-care运维平台和E-Noesis新一代工业互联网平台 [28][30][32] 全球布局与财务表现 - 公司境外收入占比持续提升，从2022年的32.40%增长至2024年的34.3% [33] - 境外收入金额从2022年的13.12亿元人民币增长至2024年的15.94亿元人民币 [33] - 截至2025年9月30日，公司在全球拥有7个制造基地和41个服务网点 [35] - 2025年1-9月营业收入为38.04亿元人民币，2024年同期为33.70亿元人民币 [38] - 2025年1-9月EBITDA为3.21亿元人民币，2024年同期为1.95亿元人民币 [38] 研发与产品成就 - 公司研发投入占总收入比例超过9% [36] - 截至2025年9月30日，公司拥有1029名研发人员 [36] - 公司承担了多项国家级研发项目，包括4项工信部项目、3项科技部项目和1项发改委项目 [36] - 产品成就包括获得“制造业单项冠军企业”称号、开发出700kg超大负载工业机器人、光伏排版机器人，并获得ETL认证及莱茵TÜV CE功能安全证书 [35]

公司上市计划与发行详情 - 公司计划全球发售9678万股H股，其中中国香港发售967.8万股，国际发售8710.2万股 [1] - 招股期为2026年2月27日至3月4日，招股价区间为15.36港元至17港元 [1] - 按最高招股价17港元计算，此次发行最多可集资16.45亿港元（绿鞋机制前） [1] - 每手买卖单位为200股，以最高招股价计，入场费为3434.29港元 [1] - 预期上市日期为2026年3月9日，独家保荐人为华泰国际 [1] 公司业务与市场地位 - 公司主营业务是向汽车、工程机械及重工业、锂电池等多个制造领域提供工业机器人、智能制造系统、自动化核心部件及运动控制系统 [1] - 根据弗若斯特沙利文的资料，公司在中国工业机器人解决方案市场中，连续多年保持本土企业工业机器人出货量第一名 [1] - 2025年上半年，公司在中国市场的工业机器人出货量超越外资品牌，成为首家登顶中国工业机器人解决方案市场的国产机器人企业，实现了历史性突破 [1] 基石投资者情况 - 公司已与Harvest Oriental、亨通光电国际、Dream'ee HK Fund、至源、Haitian Huayuan、裕祥及前海合众投资共7家投资者订立基石投资协议 [1] - 基石投资者将按最终发售价认购总金额约6691万美元的发售股份 [1] - 基石配售表明投资者对公司及其业务前景充满信心，其投资或行业经验有助于提升公司形象 [2]

重大事项 - 德视佳拟斥巨资收购荷兰屈光手术领军企业FYEO Europe B.V.，公司股票于2月27日复牌 [1] - 蔚来子公司就22.57亿元人民币投资订立最终协议 [1] - 贪玩拿下《天龙八部2：飞龙战天》双端独家运营权并入股游戏研发商上海阅龙 [1] - 贝康医疗的Geri胚胎培养液获国家药监局颁发医疗器械注册证 [1] - 美格智能于2月27日至3月5日招股，拟全球发售3500万股H股 [1] - 埃斯顿于2月27日至3月4日招股，拟全球发售9678万股H股 [1] - 兆威机电于2月27日至3月4日招股，预计3月9日上市 [1] - 优乐赛共享于2月27日至3月4日招股，拟全球发售2033.6万股H股 [1] 回购/增减持 - 小米集团于2月26日耗资约9999.68万港元回购283.22万股 [1] - 吉利汽车于2月26日斥资6311.8万港元回购384.1万股 [1] - 极兔速递于2月26日耗资约1564.6万港元回购155.6万股 [1] 经营业绩 - 百度集团第四季度总收入327亿元，环比增长5%，其萝卜快跑总订单量同比增长超过200% [2] - 香港交易所2025年股东应占溢利177.54亿港元，同比增加36% [2] - 新鸿基地产中期股东应占溢利102.47亿港元，同比增长36.21% [2] - 银河娱乐年度股东应占溢利为107亿港元，同比上升22% [2] - 周大福创建中期股东应占溢利按年增长15%至13.343亿港元 [2] - 百济神州2025年经调整净利润约9.18亿美元，同比扭亏为盈 [2] - 再鼎医药2025年总收入为4.602亿美元，同比增长15%，全球创新管线取得显著进展 [2] - 百奥赛图发布2025年度业绩快报，归母净利润1.73亿元，同比增长416.37% [2] - 康希诺生物发布2025年度业绩快报，归母净利润2787.27万元，同比扭亏为盈 [2] - 中电控股年度股东应占盈利104.68亿港元，同比减少10.85% [2] - 正力新能预期2025年净利增幅至多八倍，约6.8-8.2亿元，大超市场预期 [2] - 至源控股发盈喜，预期2025年纯利同比增加约126%至约8.4亿港元 [2]

公司概况与资本市场动态 - 公司是中国工业机器人产业的开拓者，当前股价24.22元，总市值约211亿元人民币 [1] - 公司已通过港交所上市聆讯，有望成为首家实现“A+H”两地上市的工业机器人企业，募资将用于全球产能扩张、深化海外产业链协同、强化研发及偿还债务 [1] 全球化战略与产业布局 - 通过资本运作深度嵌入全球制造业版图：2017年收购英国Trio切入高端运动控制，2020年收购德国Cloos进军中高端弧焊机器人市场 [2] - 在全球布局七大制造基地，国内五个（如南京、荆门），德国两个，波兰工厂预计2026年6月投产，设计年产能达1.5万台，将提升欧洲市场交付与供应链响应能力 [2] - 截至2025年9月30日，在全球设立75个服务网点，覆盖欧美及亚洲主要市场，以欧洲为全球化战略支点 [3] 市场地位与业务规模 - 2025年上半年，公司在中国市场的工业机器人出货量首次超越外资品牌，成为本土首家登顶中国工业机器人解决方案市场的企业 [3] - 按2024年出货量计，公司跻身全球前五大工业机器人解决方案供应商，市场份额达5.5%；在中国市场份额提升至9.5%，与排名第一的发那科（10.9%）差距收窄 [3] - 截至2025年9月末，累计工业机器人出货量突破10.5万台，产品矩阵覆盖3kg至700kg负载段，合计96款机型，渗透汽车、锂电、光伏、3C电子等十余个核心制造领域 [3] - 在细分赛道形成多个全球“隐形冠军”：2024年钣金折弯机器人与光伏领域工业机器人出货量均位列全球首位；动力电池工业机器人在中国市场排名第一；弧焊机器人出货量位居全球第五 [3] 新能源产业链深度嵌入 - 光伏排版机器人已进入隆基供应链体系；在锂电领域，斩获比亚迪90%的新产线订单；在汽车制造环节，产品成功进入吉利极氪工厂，实现对原德国库卡设备的国产替代 [4] 财务表现分析 - 2024财年实现营业收入40.09亿元，与2022财年（38.81亿元）基本持平；受无形资产及商誉减值计提3.60亿元等一次性因素影响，录得净亏损8.18亿元 [4] - 2025年前三季度（截至11月30日止九个月）实现营业收入38.04亿元，已接近2024全年营收的85%；录得经营利润1.81亿元，超上年全年经营利润水平；同期净利润扭亏为盈，录得2,970万元 [5] - 2024年研发开支达4.42亿元，2025年前三季度研发投入延续增长态势 [6] 主营业务结构与增长 - 主营业务聚焦工业机器人及智能制造系统、自动化核心部件及运动控制系统两大板块 [7] - 工业机器人及智能制造系统为核心收入来源，2022年至2025年前三季度收入占比分别为73.1%、77.3%、75.6%及82.5%，呈稳步提升态势 [7] - 细分业务中，智能制造系统增长较快，2025年前三季度收入同比增长33%，收入占比提升至24.4% [7] - 2022年至2025年前三季度，工业机器人销量分别为11,852台、18,952台、22,304台及24,884台，销量持续扩张 [8] - 智能制造系统2025年前三季度实现订单122个，同比增加9个；工业机器人工作站订单量略有波动，前三季度录得191个，同比减少33个 [8] - 自动化核心部件及运动控制系统板块收入份额结构性下降，其中运动控制解决方案收入占比由2022年的15.3%降至2025年前三季度的11.7% [9] 市场拓展与客户结构 - 采用“战略客户+行业标杆客户+区域客户”相结合的营销体系，以直销模式为主，直销收入占比超过90% [9] - 直销客户覆盖汽车、光伏、锂电池、电子、金属加工及建筑材料等领域制造商，其中汽车行业客户收入贡献持续提升，占比已超30% [9] - 前五大客户收入占比为37.2%，整体客户集中度较低 [9]

公司概况与资本市场动态 - 公司是中国工业机器人产业的开拓者，当前股价24.22元，总市值约211亿元人民币 [1] - 公司已通过港交所上市聆讯，有望成为首家实现“A+H”两地上市的工业机器人企业，募资将用于全球产能扩张、深化海外产业链协同、强化研发及偿还债务 [1] 全球化战略与市场地位 - 公司通过并购与实体建设深度全球化：2017年收购英国Trio切入高端运动控制，2020年收购德国Cloos进军中高端弧焊机器人市场 [2] - 公司在全球布局七大制造基地（国内五个，德国两个），波兰工厂预计2026年6月投产，设计年产能达1.5万台，将提升欧洲市场的交付与供应链响应能力 [2] - 截至2025年9月30日，公司在全球设立75个服务网点，覆盖欧美及亚洲主要市场 [3] - 2025年上半年，公司在中国市场的工业机器人出货量首次超越外资品牌，成为本土首家登顶中国工业机器人解决方案市场的企业 [3] - 按2024年出货量计，公司跻身全球前五大工业机器人解决方案供应商，全球市场份额达5.5%；中国市场占有率提升至9.5%，与排名第一的发那科（10.9%）差距收窄 [3] - 截至2025年9月末，公司累计工业机器人出货量突破10.5万台，产品矩阵覆盖3kg至700kg负载段，合计96款机型 [3] - 公司在多个细分赛道具备全球竞争力：2024年钣金折弯机器人与光伏领域工业机器人出货量均位列全球首位；动力电池工业机器人在中国市场排名第一；弧焊机器人出货量位居全球第五 [3] 财务表现与经营状况 - 2024财年，公司实现营业收入40.09亿元，与2022财年（38.81亿元）基本持平 [4] - 2024财年，受无形资产及商誉减值计提3.60亿元等一次性因素影响，公司录得净亏损8.18亿元 [4] - 2025年前三季度（截至11月30日止九个月），公司实现营业收入38.04亿元，已接近2024全年营收的85% [5] - 2025年前三季度，公司录得经营利润1.81亿元，超过2024年全年经营利润水平，净利润扭亏为盈，录得2,970万元，显示核心业务盈利能力正逐步修复 [5] - 2024年研发开支达4.42亿元，2025年前三季度研发投入延续增长态势 [6] 业务结构与运营分析 - 公司主营业务聚焦工业机器人及智能制造系统、自动化核心部件及运动控制系统两大板块 [7] - 工业机器人及智能制造系统是核心收入来源，2022年至2025年前三季度，该业务收入占比分别为73.1%、77.3%、75.6%及82.5%，呈稳步提升态势 [7] - 在工业机器人及智能制造系统业务中，智能制造系统增长较快，2025年前三季度收入同比增长33%，收入占比提升至24.4% [7] - 2022年至2025年前三季度，公司工业机器人销量分别为11,852台、18,952台、22,304台及24,884台，销量规模持续扩张 [8] - 2025年前三季度，智能制造系统实现订单122个，同比增加9个；工业机器人工作站录得订单191个，同比减少33个 [8] - 自动化核心部件及运动控制系统板块收入份额结构性下降，其中运动控制解决方案收入占比由2022年的15.3%降至2025年前三季度的11.7% [9] - 公司采用“战略客户+行业标杆客户+区域客户”营销体系，以直销模式为主，直销收入占比超过90% [9] - 直销客户覆盖多个领域，其中汽车行业客户收入贡献持续提升，占比已超30% [9] - 公司前五大客户收入占比为37.2%，整体客户集中度较低 [9] 产业链嵌入与客户关系 - 公司深度嵌入新能源产业链：光伏排版机器人已进入隆基供应链；在锂电领域，斩获比亚迪90%的新产线订单；在汽车制造环节，产品成功进入吉利极氪工厂，实现对原德国库卡设备的国产替代 [4]

公司概况与资本市场动态 - 公司是中国工业机器人产业的开拓者，当前股价24.22元人民币，总市值约为211亿元人民币 [1] - 公司已通过香港交易所上市聆讯，有望成为首家实现“A+H”两地上市的工业机器人企业，赴港集资将用于全球产能扩张、深化海外产业链协同、强化研发及偿还债务 [1] 全球化战略与产业布局 - 公司通过资本运作与实体建设深度嵌入全球制造业版图，与依赖出口贸易的同行模式不同 [2] - 在技术端，通过并购实现核心技术跃升：2017年收购英国Trio切入高端运动控制；2020年收购德国Cloos进军中高端弧焊机器人市场 [2] - 在产能端，公司在全球布局七大制造基地，其中国内五个，德国两个，波兰工厂预计2026年6月投产，设计年产能达1.5万台，将提升欧洲市场的交付与供应链响应能力 [2] - 在服务端，截至2025年9月30日，公司在全球设立75个服务网点，覆盖欧美及亚洲主要市场，并以欧洲作为全球化战略的支点 [3] 市场地位与业务规模 - 2025年上半年，公司在中国市场的工业机器人出货量首次超越外资品牌，成为本土首家登顶中国工业机器人解决方案市场的企业 [3] - 按2024年出货量计，公司跻身全球前五大工业机器人解决方案供应商，市场份额达5.5%；在中国市场份额提升至9.5%，与排名第一的发那科（10.9%）差距收窄 [3] - 截至2025年9月末，公司累计工业机器人出货量突破10.5万台，产品矩阵覆盖3kg至700kg负载段，合计96款机型，渗透汽车、锂电、光伏等十余个核心制造领域 [3] - 在细分赛道，按2024年出货量计，其钣金折弯机器人与光伏领域工业机器人均位列全球首位；动力电池工业机器人在中国市场排名第一；弧焊机器人出货量位居全球第五 [3] 新能源产业链深度嵌入 - 公司光伏排版机器人已进入隆基供应链体系；在锂电领域，斩获比亚迪90%的新产线订单；在汽车制造环节，产品成功进入吉利极氪工厂，实现对原德国库卡设备的国产替代 [4] 财务表现与经营趋势 - 2024财年，公司实现营业收入40.09亿元，与2022财年（38.81亿元）基本持平，营收规模保持平稳 [4] - 2024财年，受无形资产及商誉减值计提3.60亿元等一次性因素影响，录得净亏损8.18亿元，剔除该影响后经营性盈利能力仍具韧性 [4] - 2025年前三季度（截至11月30日止九个月），公司实现营业收入38.04亿元，已接近2024全年营收的85%；录得经营利润1.81亿元，超上年全年经营利润水平；同期净利润扭亏为盈，录得2,970万元，经营基本面呈现改善迹象 [5] - 2024年研发开支达4.42亿元，2025年前三季度研发投入延续增长态势，持续加码技术积累 [6] 主营业务结构与增长动力 - 公司主营业务聚焦于工业机器人及智能制造系统、自动化核心部件及运动控制系统两大板块 [7] - 工业机器人及智能制造系统为核心收入来源，2022年至2025年前三季度，该业务收入占比分别为73.1%、77.3%、75.6%及82.5%，呈稳步提升态势 [7] - 细分业务中，智能制造系统增长较快，2025年前三季度收入同比增长33%，收入占比提升至24.4% [7] - 2022年至2025年前三季度，公司工业机器人销量分别为11,852台、18,952台、22,304台及24,884台，销量规模持续扩张 [8] - 智能制造系统近三年订单量保持稳定，2025年前三季度实现订单122个，同比增加9个；工业机器人工作站订单量略有波动，前三季度录得191个，同比减少33个 [8] - 自动化核心部件及运动控制系统板块收入份额呈结构性下降，其中运动控制解决方案收入占比由2022年的15.3%降至2025年前三季度的11.7% [9] 市场拓展与客户结构 - 公司采用“战略客户+行业标杆客户+区域客户”相结合的营销体系，并以直销模式为主，直销收入占比超过90% [9] - 直销客户覆盖汽车、光伏、锂电池、电子、金属加工及建筑材料等领域制造商，其中汽车行业客户收入贡献持续提升，占比已超30% [9] - 得益于客户结构优化，公司前五大客户收入占比为37.2%，整体客户集中度较低，经营风险分散 [9]

H股发行计划概要 - 公司计划全球发售H股9678万股 具体股数视超额配售权行使情况而定 [1] - 香港公开发售部分初步安排967.8万股 约占全球发售总数的10% 且可重新分配 [1] - 国际发售部分初步安排8710.2万股 约占全球发售总数的90% 可重新分配且视超额配售权行使情况而定 [1] H股发行定价与时间表 - 本次H股发行的价格区间初步确定为每股15.36港元至17港元 [1] - 香港公开发售于2026年2月27日开始 预计于2026年3月4日结束 [1] - 预计于2026年3月6日前公布最终发行价格 [1] - 发行的H股预计于2026年3月9日在香港联交所挂牌并开始上市交易 [1]

埃斯顿H股全球发售计划 - 公司计划全球发售H股总数为9678万股 具体数量视超额配售权行使情况而定[1] - 发售结构为香港公开发售967.8万股 约占全球发售总数的10% 且可重新分配[1] - 国际发售部分为8710.2万股 约占全球发售总数的90% 同样可重新分配并视超额配售权行使情况而定[1] H股发行价格与时间安排 - 本次H股发行的初步价格区间确定为每股15.36港元至17.00港元[1] - 香港公开发售期预计为2026年2月27日至2026年3月4日[1] - 公司预计于2026年3月6日或之前公布最终发行价格 并计划于2026年3月9日在香港联交所挂牌上市[1]

上市进程 - 2025年6月27日向香港联交所递交发行并上市申请并刊登申请资料[3] - 2025年12月9日获中国证监会发行并上市备案确认[4] - 2025年12月17日香港联交所上市委员会审议申请[4] - 2026年1月15日更新递交发行并上市申请并刊登更新资料[6] - 2026年2月23日刊登发行聆讯后资料集[6] - 2026年2月27日刊登并派发H股招股说明书[7] 发售情况 - 全球发售H股基础发行股数为9678万股，港公开发售967.8万股约占10%，国际发售8710.2万股约占90%[8] - 超额配售权悉数行使时，最大发行股数为1.11297亿股[8] - H股发行价格区间初步确定为15.36港元至17.00港元[9] - H股香港公开发售2026年2月27日开始，预计3月4日结束，3月6日前公布发行价格，预计3月9日挂牌上市[9]