公司业务与竞争优势 - 公司机器人本体的核心部件自主化率在80%左右，采用自主核心部件的成本优势明显 [1] - 公司工业机器人及智能制造系统业务毛利率未来会随着销售放量而上升 [1] - 公司智能制造系统业务订单主要集中在汽车及汽车零部件、家电、3C、新能源等行业，订单情况良好 [2] 财务与并购 - 2016年公司交流伺服系统在合并报表上抵消的内部销售金额约占总体产量的三分之一 [2] - 公司收购的海外标的主要侧重于技术和品牌布局，旨在提升自动化和机器人本体的发展优势 [2] - 收购TRIO后，已形成基于TRIO控制器+ESTUN伺服系统的完整解决方案，应用于新能源设备、3C电子制造设备等行业 [2] 行业前景与产能规划 - 机器人行业未来几年预计将保持快速增长，公司已为市场扩张做好产能准备 [2] - 公司正在建设180亩工业机器人及智能制造产业园，产能规划为15000套机器人 [2] - 公司积极推进国家中德合作重点项目，建设机器人智能制造产线，以满足未来几年快速发展的需求 [3]

业绩表现 - 2020年1-3季度公司实现营业收入176,322.07万元，同比增长82.23% [8] - 前三季度毛利率同比增长0.43%，其中Cloos毛利率接近40%，本体毛利率34%，系统集成30%，核心部件39% [9] - 归属于母公司所有者的净利润8,542万元，同比增长48.96%，主要由于德国Cloos公司并表所致 [9] - 经营性现金流净额11,078.65万元，持续为正 [9] 业务增长 - 自动化核心部件及运动控制系统业务前三季度同比增长5.41%，其中第三季度数控系统同比增长10%，运控同比增长25% [8] - 工业机器人及智能制造业务前三季度同比增长169%，其中第三季度机器人本体同比增长51%，主要来自于行业专用机器人 [8] - 德国Cloos并表产生收入7.4亿元 [8] 费用与成本 - 前三季度并购利息增加5,500万元，并购相关汇兑损益800万元，并购费用全年预计1,500万元 [9] - 2020年1-3季度人工成本同比有所增加，主要由于2019年实施的人才引进政策以及股权激励计划 [9] - 精益化管理等措施落地，人工、折旧摊销等以外的其他费用得到了有效控制 [9] 战略与投资 - 成功并购全球机器人弧焊细分领域的领军企业Cloos公司，带来新的发展机遇和业务增长点 [10] - 引进通用技术集团、国家制造业转型升级基金和小米长江产业基金作为战略投资者 [10] - 2020年10月17日披露了《关于<中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书>反馈回复的公告》 [10] 市场与渠道 - 预计可以完成全年机器人出货量5,000-6,000台目标 [11] - 2020年公司出台了一系列渠道发展和扶持政策，目前已签约60家实力强、质量高的渠道商 [12] - 公司坚持聚焦细分行业，成功孵化出钣金事业部、光伏事业部、消费电子行业部等多个事业部 [12] 研发与创新 - 公司持续多年保持占销售收入10%左右的研发投入 [13] - 未来随着公司整体营收的增加，研发投入的绝对金额会持续增加，但占收入的比例可能会有所下降 [13] - 公司大力吸引国内外优秀人才，着力于构建具有全球竞争力的全球研发布局和多层级研发体系 [13] 协作机器人 - 公司已布局协作机器人市场，包括《工业、服务智能协作机器人及核心部件研制项目》和《应用于医疗和手术的专用协作机器人研制项目》 [13] - 参股的埃斯顿（南京）医疗科技有限公司从事康复医疗机器人的研发、生产及销售，其康复机器人的核心部件由埃斯顿提供 [13] 价格策略 - 公司机器人产品价格体系没有重大调整，主要会针对重要战略客户采取灵活的价格政策 [14] - 公司认为价格对于销售的影响有限，机器人产品的竞争力主要来自于应用在各行业的性能表现、服务以及客户应用体验 [14]

投资者参与情况 - 2019年7月25日下午15:20 - 16:30，PLEIAD INVESTMENT ADVISORS等机构分析师及投资者共11人参与 [2] - 2019年7月26日上午10:20 - 16:30，招商基金等机构分析师及投资者共3人参与 [2][3] - 2019年7月26日下午14:30 - 15:30，弘毅远方基金等机构分析师及投资者共8人参与 [3] 公司业务情况 机器人下游行业开拓 - 公司机器人下游行业覆盖金属加工、汽车零部件、光伏、家电、3C等，在木工、陶瓷等行业有发展潜力 [3] - 以通用市场形成规模，细分市场做利润，通过定制化改造细分市场获取竞争优势 [3] 机器人减速机国产化 - RV减速机仍以纳博为主，负载较轻关节使用部分绿的谐波减速机和自主专利减速装置 [5] - 试用国产RV减速机包括南通振康、双环、力克，与双环有小批量合作 [5] 运动控制及交流伺服产品业务 - 运控类业务向运动控制解决方案方向转变，2018年运动控制解决方案类业务占运控板块收入接近30%，今年上半年继续增加 [5] - TRIO控制器 + ESTUN交流伺服系统结合，提供一站式服务，在下游细分领域竞争优势逐渐显现 [5]

公司介绍与行业背景 - 公司从2017年开始进入3C行业，该行业对公司而言是一个增量市场 [3] - 3C行业存在产业链外移等不利因素，但公司去年增长情况良好 [3] - 公司在去年成立的广东公司旨在辐射华南地区，满足该地区在3C电子、汽车、白色家电等领域对自动化和工业机器人的快速增长需求 [3] 产品与技术 - 3C领域应用的机器人主要是SCARA，公司针对锂电等行业推出了智能控制单元解决方案 [3] - 智能控制单元解决方案中的SCARA机器人仅保留机械结构部分，控制部分由TRIO控制器统一完成，通讯效率更高，节省控制器硬件成本 [3] - 智能控制单元解决方案在性价比、效率、精度提升以及设备空间的有效利用方面具有独特优势 [3] 投资者关系与信息披露 - 公司与投资者进行了交流与沟通，严格依照信息披露相关管理制度及规定执行，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平 [3] - 未出现未公开重大信息泄露等情况，已按深交所要求安排调研人员签署《承诺书》 [3]

公司核心竞争力 - 公司通过深挖细分行业需求、高性价比和优质服务建立市场竞争护城河 [1][3] - 公司机器人产品对标国际品牌，性能与稳定性通过高额研发投入保持领先 [3] - 公司提供24小时内响应的线下维保服务，并通过E-CLOUD云平台提供远程技术支持 [3] 机器人业务增长驱动因素 - 国家宏观政策支持，将工业机器人列为重点发展领域，推动产业化及应用 [4] - 劳动力短缺及成本上升促使企业主动考虑用机器人替代人工，投资回收期仅半年到三年 [4] - 下游行业对质量改进和效率提升的需求推动自动化设备需求释放 [4] - 制造业向多品种、小批量、短周期转变，机器人需求增加 [5] - 技术进步推动机器人在中小型企业市场的发展，协作机器人应用场景增多 [5]

产品竞争优势 - TRIO控制器与ESTUN交流伺服系统无缝对接，功能互补，集成后产品性价比高 [1][3] - TRIO控制器系列丰富，包括脉冲模拟闭环型和EtherCAT总线型，支持多种通讯协议和运动指令 [3] - ESTUN交流伺服系统功率覆盖范围广，从50W到22KW，提供标准型和高速EtherCAT总线型产品 [3] - 集成后的产品易用性高，复杂运动指令只需输入少量参数即可实现 [3] - TRIO控制器+ESTUN交流伺服系统+机器人+视觉的智能控制单元解决方案在动态抓取和外部伺服轴应用中具有精度高、效率高的优势 [3] 投资者关系活动 - 活动类别为特定对象调研，参与单位包括BARINGS和安信证券机构分析师及投资者共3人 [1] - 活动时间为2019年6月3日14:00-15:00，地点为公司会议室 [1] - 公司接待人员为证券事务代表、投资者关系总监时雁女士 [1] - 活动过程中严格依照信息披露相关管理制度执行，未出现未公开重大信息泄露情况 [3] - 调研人员已按深交所要求签署《承诺书》 [3]

公司介绍与投资者关系活动 - 公司接待了复华基金机构分析师2人和中银国际机构分析师1人进行特定对象调研 [1] - 活动内容包括公司介绍、厂区参观和问答环节 [1] 产品与技术整合 - 公司现有交流伺服系统产品与TRIO运动控制器属于互补型产品，TRIO控制器可无缝对接EtherCAT总线伺服 [3] - 公司与TRIO的资源整合主要体现在技术研发和销售渠道两个方面 [3] - 公司研发团队与TRIO研发团队定期进行视频会议和现场交流，促进联合开发 [3] 产品价格与市场策略 - 公司机器人本体与四大机器人厂商的价差在20-30%左右，与其他外资品牌差异较小 [3] - 公司目前没有整体调价计划，但对关键目标客户采用灵活的价格策略 [3] - 公司通过调整产品结构，坚持"通用+细分"战略定位，以获取更多竞争优势与利润空间 [3] 产品竞争力与市场定位 - 公司交流伺服产品主要竞争对手为日系、台系产品 [4] - 公司从单伺服轴生产商转型为运动控制完整解决方案提供商，增强竞争优势 [4] - 公司推出的运动控制完整解决方案以TRIO控制器为核心，无缝对接ESTUNEtherCAT总线伺服，提升工作效率和精度 [4] 行业应用与市场前景 - 公司运动控制完整解决方案适用于工业机器人、机床机械、电子制造设备、印刷包装等行业 [4] - 公司解决方案满足中、大型设备多轴复杂应用需求，同行中极少能提供类似高端复杂解决方案 [4]

公司业务与战略 - 公司核心业务包括数控系统和运动控制，以及机器人业务 [3] - 机器人业务处于快速增长期，主要考虑市场占有率，同时通过规模化提高利润率 [3] - 公司以“All made by Estun”为机器人产业发展战略，追求高品质并构建竞争壁垒 [5] - 公司计划通过回购股份用于股权激励，建立中长期激励机制 [5] 产品与技术 - 公司提供远程服务核心单元，通过云平台为客户提供设备运行报告、故障预警等服务 [3] - 机器人工作单元产品针对多品种、小批量、短周期的生产方式，帮助客户实施智能制造改造 [3] - 三维视觉产品在2018年实现翻倍增长，应用于汽车零部件、新能源、物流和仓储等行业 [4] 产能与生产 - 公司机器人产能达到9,000台套 [4] - 2019年1月投产的FMS柔性生产线提高了生产效率和产品质量，降低了成本 [4] - 机器人产业园还有空间进行二期产能建设，投产时间根据业务进展决定 [5] 市场与竞争 - 公司通过远程服务核心单元和机器人工作单元产品提升市场竞争力 [3][4] - 三维视觉产品帮助机器人在各行业提升市场竞争力 [4] 投资者关系 - 公司接待了18名投资者和分析师，进行了公司介绍、厂区参观和问答环节 [1][3] - 公司严格遵循信息披露规定，未出现未公开重大信息泄露 [5]

产品与技术 - 公司机器人产品的核心部件自主化率达到80%以上 [1] - 负载较轻的机器人第5、第6轴使用自主研发的双曲面齿轮减速装置 [1] 产能与生产 - 公司机器人产能达到9,000台套 [3] - 2019年1月投产了机器人机械零部件高度自动化、高精度的FMS柔性生产线 [3] - FMS柔性生产线由多台高速、高精度德国海科特(Heckert)加工中心组成，实现工件自动识别、程序自动加载和成品自动检测 [3] - FMS柔性生产线的投入使用提高了生产加工效率和质量，降低了生产成本，缩短了产品生产周期 [3] 发展战略 - 公司以"AllmadebyEstun"作为机器人产业的发展战略，追求高品质并构建竞争对手进入壁垒 [3] - 机器人产业园还有空间可以投入二期产能建设，投产时间根据业务进展速度决定 [3]

公司业务与战略 - 公司核心业务包括机器人产品和交流伺服产品 [3] - 公司坚持"双核双轮、内生外延"发展战略，增强核心竞争力 [3] - 公司将继续关注具有协同效应和国际先进技术的收购标的 [3] 产品与市场 - 公司机器人产品的设计寿命为8-10年，符合IFR标准 [3] - 公司机器人本体与四大机器人厂商的价差在20-30% [3] - 公司交流伺服产品与日系、台系产品的价差在5%-10% [4] - 公司已从单伺服轴生产商转型为运动控制完整解决方案提供商 [4] 产品竞争力与价格策略 - 公司通过调整产品结构和提供高性价比增值服务来稳定价格 [4] - 公司推出的运动控制完整解决方案以TRIO控制器为核心，显著提升工作效率和精度 [4] - 公司产品广泛应用于工业机器人、机床机械、电子制造设备、印刷包装等行业 [4] 投资者关系与信息披露 - 公司与投资者进行了交流与沟通，严格遵循信息披露管理制度 [4] - 调研人员已签署《承诺书》，确保信息披露的真实、准确、完整、及时、公平 [4]