产品与技术 - 公司 ECM 电机在品牌、技术、规模、性价比等方面具有竞争优势，未来应用前景广阔 [1] - 公司产品开发投入重点在母公司的 ECM 电机和子公司的伺服电机、伺服系统、运动控制、机器人与自动化等领域 [1] - 公司伺服电机品种最全、性价比最高、产量世界第一，市场认可度和影响力不断提升 [2] - 公司伺服电机效率较高，品种较多，但规模较小，发展空间巨大 [2] 市场与客户 - ECM 电机下游客户包括传统冷柜电机客户和空气净化、新风等行业客户，客户对 ECM 电机的接受度不断提高 [2] - 外转子风机主要应用于商用制冷行业，正在拓展工业冷却、现代农牧业、通信等新领域 [2] - 公司冷柜电机在品牌、质量、规模、技术、价格等方面具有综合优势，市场占有率较高 [2] 生产与运营 - 全产业链生产有助于提升公司毛利率，公司在全产业链方面不断努力 [2] - 公司在手订单较去年同期有较大幅度增长，下半年有机遇也有挑战 [2] 发展战略 - 公司研发遵循"自主研发为主，合作开发和引进、消化、吸收、再创新为辅"的路径 [1] - 公司提出七个大行业、二十七个细分行业的市场开拓方向，外转子风机发展潜力看好 [2]

财务表现与毛利率 - 2021年上半年公司营业收入同比增长45.95%，预计下半年继续保持高增长 [3][5] - 上半年毛利率从去年同期的33.65%下降至26.73%，二季度毛利率回升至28.57% [3] - 公司通过涨价、套期保值、优化设计等措施应对毛利率下降 [3] - 一季度毛利率为25.01%，二季度毛利率回升至28.57% [3] 订单与产能 - 公司订单较去年同期有较大幅度增长，现有产能已充分利用 [4][5] - 预计下半年产能将继续释放，保持高增长 [3][5] 产品与市场 - 公司主要产品冷柜电机、外转子风机、ECM电机在国内市场处于领先地位 [4][5] - 公司开发的伺服电机、编码器已产业化，驱动器、控制器、伺服系统在加紧开发中 [5] - 公司产品不适用于冷藏物流车 [4] 并购与投资 - 公司并购杭州祥和实业有限公司未达预期，将继续寻找合适的投资机会 [3] - 公司制定了五年规划，对未来发展充满信心，将合理安排投资扩产计划 [4] 股东与股价 - 公司股价异常波动，未发现梅州市海晟实业投资有限公司在股东名单中 [2] - 公司将在法律框架下履行义务，适时推出股权激励、员工持股计划 [4] - 公司暂无股票回购计划 [5] 政策与支持 - 公司荣获工信部制造业单项冠军示范企业，享受当地政府财政资金奖励和优惠政策 [4] 客户与市场拓展 - 公司在养殖业及环境通风领域已得到牧原股份、双胞胎等客户的认可 [5] - 公司积极开拓军工业务，已取得武器装备质量管理体系认证证书 [3] 成本与原材料 - 公司受原材料价格大幅上涨及人民币升值影响，毛利率下降 [3] - 公司通过竞价采购、优化设计、机器换人等措施控制成本 [3] 公司治理与人才 - 公司将在11月进行董监高换届，按照德才兼备、年轻化、专业化要求选拔人才 [3] - 公司重视投资者关系，期待更多机构投资者持有公司股票 [4]

公司概况 - 公司产品在通信行业的应用场景包括基站及数据中心用机房空调设备、除湿设备等 [2] - 截至2021年6月底，公司拥有硕士研究生及以上学历员工35人 [2] 股东与投资者 - 公司历史上曾有领航新兴市场股指基金、华夏科技成长股票型证券投资基金、兴全有机增长灵活配置混合型证券投资基金等机构投资者进入前十大股东 [2] - 2021年上半年，机构投资者个数和持股数在上升，股权结构不断优化 [2] - 公司期待战略投资者进入，促进公司治理体系和治理能力提升 [2] - 公司2016年上市至今，首发前原始股股东尚未减持 [3] - 2020年7月，公司股东微光投资合伙企业计划减持不超过1,794,000股（占公司总股本1.17%，占微光投资合伙企业持有公司股份的25%），但实际未减持 [3] - 微光投资合伙企业的合伙人主要是公司高管和核心技术、营销人员，部分已退休，未来在价格合适的情况下可能减持 [3] 高管与员工 - 公司董监高队伍较稳定，2021年11月将进行换届，换届时将考虑品德、学历、职称、能力、年龄等因素，提升年轻化、知识化、专业化水平 [3] - 公司目前暂无股权激励计划，未来如有计划将按相关规定发布公告 [3] 市场与股价 - 公司股东减持会遵守相关规定，并充分考虑市场承受力 [3]

产品销量与市场策略 - 公司今年上半年冷柜电机、外转子风机、ECM电机、伺服电机销量均实现增长 [2] - 公司内外销没有明显侧重，积极争取对盈利和发展有利的市场 [2] - 公司积极构建以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局 [2] 海运与外贸影响 - 海运船舱位难订导致部分商品滞库、滞港，截至2021年6月底 [2] - 公司出口主要采用FOB报价，海运运费上涨对利润无直接影响，但间接影响客户下单积极性 [2] 人才与未来发展 - 公司计划按照伺服电机发展规划，提前做好人才规划，大力引进人才，将人才优势转化为竞争优势 [3]

财务表现 - 2021年前三季度公司营业收入79,439.74万元，同比增长43.95% [2] - 冷柜电机销售收入26,264.98万元，同比增长49.17% [2] - 外转子风机销售收入35,010.76万元，同比增长42.98% [2] - ECM电机销售收入10,686.09万元，同比增长54.80% [2] - 伺服电机销售收入3,911.57万元，同比增长49.40% [2] - 前三季度公司外销收入占比46.64%，内销收入占比53.36% [2] - 外销收入同比增长53.18%，内销收入同比增长36.75% [2] 市场与销售 - 公司营业收入增长主要因素是国外市场恢复和国内需求增加 [2] - 目前公司订单饱满，年度目标公司会努力 [3] - 冷柜电机客户基本稳定，主要是制冷行业的客户 [3] - 外转子风机、ECM电机在稳固制冷通风市场客户基础上，拓展电力、通信等七个大行业、二十七个细分行业的客户 [3] 产品与战略 - 公司将大力发展伺服电机，争取将伺服电机做成品种最全、性价比最高、产量世界第一的产品 [3] - 从伺服电机拓展到伺服系统、运动控制、机器人及自动化 [3] - ECM电机具备高效节能特点，下游应用行业非常广泛，包括冷链、空调、通风、电力、基站等行业 [3] - 公司ECM电机国内第一，国际地位也在上升，目前供不应求 [3] 行业与未来 - 我国工业能耗约占总能耗的70%，其中电机能耗约占工业能耗的60%~70% [3] - 电机节能降耗对于实现"双碳目标"非常重要 [3] - 公司将加快节能高效电机开发，提升能效，加大推广力度，提高销售占比 [3]

公司业务与竞争优势 - 公司冷柜电机、外转子风机、ECM电机销量国内第一，冷柜电机销量世界第一 [2] - 公司产品优势主要体现在质量和性价比上，长期积淀的结果 [2] - 公司坚持艰苦奋斗、勤俭办企业，质量管理、成本控制等方面具有优势 [2] - 公司重视创新驱动发展，前身为校办厂，对技术和人才相对重视 [2] 销售收入与市场机遇 - 公司销售收入增长主要来自销量增长，以冷链领域为主 [2] - 近期国家政策推动冷链物流发展，为公司带来发展机遇 [2] - 国务院办公厅印发《"十四五"冷链物流发展规划》，国家发改委制定相关实施方案 [2] ECM电机与节能高效电机 - ECM电机是冷柜电机和外转子风机的升级版，具有节能、智能特点 [3] - 公司从事ECM电机业务约10年，产业化约5年 [3] - ECM电机2012-2020年营业收入分别为415.81万元至10,226.82万元，2021年前三季度为10,686.09万元 [3] - 2021年前三季度节能高效电机占比为18% [3] - 工信部、市场监管总局联合印发《电机能效提升计划（2021-2023年）》，目标到2023年高效节能电机年产量达1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达20%以上 [3] 竞争对手与市场定位 - 德国EBM公司是公司学习的榜样，EBM营业规模超150亿元人民币 [3] - 国内存在一定竞争关系，但公司具备规模、品牌、技术、管理等优势 [3] 伺服电机业务 - 公司看好伺服电机市场发展空间，具备设计、开发、生产伺服电机的综合能力 [3] - 公司具有产业链完整和成本控制的优势，开展伺服电机业务将促进现有电机提质增效 [3]

公司经营情况 - 2021年公司面对复杂的经济环境和原材料价格上涨，坚持稳中求进，实现了健康快速发展 [1] - 管理层对2021年的工作基本满意 [1] 投资情况 - 2018年5月，公司通过股权转让暨增资方式取得杭州祥和53.50%股权，总投资6,153.28万元 [1] - 2021年10月，公司转让杭州祥和100%股权，收回金额6,173.62万元 [2] - 2021年9月，公司出资750万元合资成立浙江舜云互联技术有限公司，注册资本1.5亿元 [2] - 2021年11月，公司出资1,000万元设立基金杭州财通海芯股权投资合伙企业，投资规模8,201万元 [2] - 2021年12月，公司以1,200万元入股江苏优安时电池材料有限公司，参与磷酸铁锂项目 [2] - 2021年公司收回投资款6,173.62万元，支付投资款2,950万元，投资结构与质量得到优化 [2] - 2021年12月，公司全资子公司杭州微光技术有限公司拟竞拍浙江马尔风机有限公司51%股权，起拍价9,435万元 [2] 电机能效提升计划 - 工信部发布的《电机能效提升计划（2021-2023）》提出到2023年在役高效节能电机占比达到20%以上 [2] - 公司已加大节能高效电机的研发和投资力度，提升产品质量和技术水平 [2] - 公司高效节能ECM电机订单饱满，未来高增长值得期待 [2] 公司治理 - 公司完成第五届董事、监事、高级管理人员的换届工作，董事换3人，监事换1人，高管换2人 [3] - 此次换届旨在完善公司治理，建立现代企业制度，提升董监高团队的能力素质 [3] 伺服电机发展 - 公司伺服电机品种较齐全，效率较高，0.6kW-7.5kW伺服电机通过一级能效备案 [3] - 伺服电机60ST、180ST被列入工信部"能效之星"装备产品目录（2021） [3] - 新增客户较多，但销售规模仍较小，品牌培育和客户认可需要时间 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 002801，证券简称为微光股份，全称为杭州微光电子股份有限公司 [2] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间为 2022 年 2 月 15 日和 16 日，地点在行政楼一楼会议室 [2] - 参与单位包括上海证券、浙商基金等多家公司，上市公司接待人员为何平、何思昀等 [2] 毛利率情况 - 2021 年公司毛利率第一季度为 25.01%、第二季度为 28.57%、第三季度为 31.55%，通过调价逐步恢复到合理水平 [2] - 公司希望 2022 年毛利率能保持在 30% 左右合理水平 [2] 订单及经营情况 - 目前公司订单较去年同期保持增长，坚持稳中求进，努力实现开门红、季度红 [2] 订单交付周期 - 外贸交付周期一般在 30 - 40 天，内贸交付周期 3 - 20 天不等 [3] - ECM 电机、冷柜电机、离心风机订单供不应求，交付周期适当延长，产能在动态调整中 [3] 伺服电机客户情况 - 伺服电机客户主要是纺织机械、工业自动化、机器人等领域客户，目前全部为国内销售，将积极开拓国际市场 [3] 特定客户产品供应情况 - 销售给汇川技术的产品是离心风机 [3] - 销售给同飞股份的产品主要是外转子轴流风机、离心风机、EC 风机 [3] 外销情况 - 2021 年外销占比略低于内销，2022 年 1 - 2 月外销保持高增长，外销占比在提升 [3] 客户销售占比情况 - 公司前五大客户销售合计占比低于 15%，不存在大客户依赖 [3]

产能与产品规划 - ECM电机是公司重点培育的产业，2021年产量为30万台以上，产能利用率动态变化 [1] - 公司计划持续提升ECM电机产能，保持与市场需求的匹配 [1] - 公司战略重点是ECM电机和伺服电机，2021年节能高效电机占比18%，2025年目标占比超过40% [2] - 公司已开发3款编码器，其中2款量产，1款试样，计划全部实现自产以降低成本 [2] 海外业务与市场影响 - 2022年一季度公司外销收入占比超过50%，人民币贬值对公司业绩有正向影响 [2] - 海运费上涨对公司盈利无直接影响，但客户成本上升可能影响需求，目前海运费有所下降 [2] - 疫情导致发货有时延期，但公司外销发货总体顺利 [2] 库存与业绩表现 - 2021年末存货16,080.5万元，较期初增长36.83%，与营业收入增幅39.27%相匹配 [2] - 2022年第一季度营业收入增幅43.76%，库存增幅与之相适应 [2] - 公司制定了库存考核办法，有效管控库存风险 [2] - 2021年和2022年第一季度经营业绩基本满意，尽管疫情和地缘政治增加了不确定性，公司未调整年度预算目标 [2] 行业竞争与价格战 - 公司作为细分行业龙头企业，反对无序竞争和价格战 [2]

产品表现与增长 - ECM 电机内销同比增长 112.64%，外销同比增长 24.96%，外销占比 75.04% [2] - 离心风机 2021 年度销售收入同比增长 104.38%，2022 年第一季度销售收入同比增长 150.66% [3] - 伺服电机 2018 年销售收入 330.27 万元，2019 年 1,670.76 万元，2020 年 3,543.33 万元，2021 年 5,004.87 万元，2022 年第一季度销售收入 1,434.70 万元 [3] 产能与战略规划 - 公司未来五年规划重点提升 ECM 电机、伺服电机产能 [2] - 伺服电机业务围绕"品种最全、性价比最高、产量世界第一"战略目标开展工作 [3] 技术与市场 - 公司产品与海外标杆厂商产品技术、性能接近，价格略低，性价比相对较高 [2] - 离心风机业务起步较晚，但应用范围更广，未来发展值得期待 [3] - 伺服电机品种较齐全，效率较高，0.6Kw-7.5Kw 通过一级能效备案，60ST、180ST 被列入工信部"能效之星"装备产品目录（2021） [3] 定价与销售 - 公司报价基于"成本+适当的利润率"原则 [3] - 伺服电机客户较多，送样、小批量较多，销售规模仍较小，毛利率相对较低 [3]