证券代码：002801 证券简称：微光股份 公告编号：2024-020 杭州微光电子股份有限公司 第五届监事会第十四次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 杭州微光电子股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 3 日以电子邮件等方 式向公司全体监事发出第五届监事会第十四次会议（以下简称"本次会议"或"会议"）的 通知，会议于 2024 年 7 月 9 日以现场表决的方式在公司行政楼一楼会议室召开。应参加会 议监事 3 人，实际与会监事 3 人。公司董事会秘书列席了会议。本次会议由公司监事会主席 张继生先生主持，会议的通知、召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等有 关法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《杭州微光电子股份有限公司章程》的规定。 监事会认为，公司继续开展商品期货套期保值业务，有利于锁定公司产品成本，且设置 了相应的风险控制措施，该事项决策和审议程序合法、合规，不存在损害公司和全体股东利 益的情形，全体监事一致同意公司继续开展商品期货套期保值业务。 具体内容详见公司本公告日 ...

业务概况 - 开展商品期货套期保值业务，交易品种为铜、铝期货合约[2][3] - 业务期限自股东大会审议通过起12个月内[4] - 保证金最高占用额不超3000万元，最高持仓合约金额不超23000万元[2][3][18] 决策流程 - 2024年第五届董事会、监事会、独立董事专门会议审议通过议案，尚需股东大会审议[6][17][18][19][20] 资金与制度 - 资金来源为自有资金[5] - 制定《期货业务管理制度》，成立领导小组[10] 风险提示 - 开展业务存在市场、流动性等多种风险[7] 备查文件 - 含会议记录、决议及可行性分析报告[21][22]

会议情况 - 第五届董事会第十五次会议于2024年7月9日召开，9名董事全部出席[2] - 审议通过召开2024年第一次临时股东大会[12] 业务决策 - 继续开展商品期货套期保值业务，保证金不超3000万，持仓合约不超23000万，有效期12个月[3] - 继续开展外汇套期保值业务，授信额度不超4000万，持仓合约不超80000万，有效期12个月[7] - 使用部分闲置自有资金理财及投资，总额不超60000万，股票投资不超5000万，委托理财单笔不超5000万，有效期12个月[9] 审议流程 - 各议案会前经审计委员会及独立董事会议审议通过[4][7][10] - 商品、外汇套期保值及理财投资议案需提请股东大会审议[6][8][11]

业务情况 - 公司产品外销占比超50%，出口以美元结算[3] 外汇业务 - 开展外汇套期保值业务，授信额度不超4000万元，持仓合约金额不超8亿[2][5][17] - 最长交割期不超12个月，业务期限12个月[6] 业务决策 - 2024年7月9日董事会通过开展外汇套期保值业务议案[8] - 独立董事会议通过继续开展业务议案[15] 业务风险与控制 - 开展远期结售汇业务存在汇率等风险[9] - 制定规范进行风险控制并按准则核算[10][12]

投资额度 - 委托理财及证券投资总额不超6亿元，股票投资不超5000万元，委托理财单笔不超5000万元[3][5][22][23] 投资期限 - 自股东大会审议通过之日起12个月内[8][22] 资金来源 - 公司及控股子公司闲置自有资金，不涉及募集或信贷资金[9] 决策情况 - 2024年7月9日董事会会议全票通过相关议案[13] - 独立董事专门会议审议通过，监事会认为决策合规[20][21][23] 风险控制 - 投资有收益、本金、流动性和操作风险[14][15] - 公司制定制度，内审等部门监督[16][17]

利润分配 - 公司回购专用证券账户2,041,950股不参与本次利润分配[3] - 以227,590,050股为基数，每10股派现金红利3元，共派68,277,015元[3] - 按总股本折算每10股现金红利2.973323元，每股0.2973323元[3] 权益分派时间 - 股权登记日为2024年6月12日，除权除息日为2024年6月13日[7] 不同投资者派息及缴税 - 深股通投资者等每10股派2.70元[7] - 持股1个月内每10股补缴税款0.60元[7] - 持股1 - 12个月每10股补缴税款0.30元[7] - 持股超1年不需补缴税款[7] 红利派发方式 - 委托代派的A股股东红利2024年6月13日划入账户[9] - 部分A股股东红利由公司自行派发[10]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：冷链、热泵、新能源、工业自动化、机器人、电机行业 - 公司：微光股份（002801） 纪要提到的核心观点和论据 业绩受信托减值影响阶段承压，基本面有望改善 - 2023年公司营收12.68亿元，同比增长5.25%，归母净利润1.21亿元，同比下滑60.68%；2024Q1营收3.16亿元，同比增长4.56%，归母净利润0.73亿元，同比下滑4.00% [1] - 归母净利润下降主因2023年公司及子公司购买4.08亿元中融信托产品逾期/延期兑付，确认2.04亿元公允价值变动损失，后续信托负面影响减弱，基本面有望改善 [1] 伺服电机销量增长，空心杯电机等受益人形机器人趋势 - 2023年伺服电机销量22.57万台，同比增长69.06%，收入0.90亿元，同比增长62.27%，占营收比重提升至7.13% [1] - 全球能效政策推进，高效电机迎来发展机遇，国外强制推行，国内要求2025年新增高效节能电机占比达70%以上，公司ECM电机和伺服电机业务将持续增长 [1] - 公司紧跟机器人产业方向，加大驱动器、控制器、空心杯电机等研发投入，有望受益人形机器人产业趋势 [1] 传统冷链电机稳健增长，ECM电机有望放量 - 2023年冷柜电机、外转子风机、ECM电机销量分别为844.30/310.24/191.76万台，分别同比+0.02%/+11.96%/-4.45%，营收分别为3.15/5.94/2.28亿元，毛利率分别为30.98%/36.75%/41.42%，分别同比+0.04/-1.61/+2.12pcts [1] - 国家重视冷链物流，出台政策支持，发改委提出到2025年布局100个国家骨干冷链物流基地，2024年国务院政府工作报告提到加强冷链物流建设 [1] - 公司670万台国内厂房和800万台泰国厂房建设顺利，节能政策推动下冷链电机有望持续放量 [1] 投资建议 预计公司2024 - 26年实现营收14.87亿元、18.27亿元、21.06亿元，归母净利润3.43亿元、4.01亿元、4.63亿元，当前股价对应市盈率为15X、13X、11X，维持“买入”评级 [1] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 风险提示：海外需求不及预期、新品开发不及预期、客户拓展不及预期、汇率波动风险等 [1] - 公司投资评级标准：买入为未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上；持有为涨幅-10% - 10%之间；卖出为跌幅10%以上 [6] - 行业投资评级标准：增持为未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数；中性为与同期沪深300指数相若；减持为低于同期沪深300指数 [7] - 研究团队：中航证券先进制造团队由研究所所长邹润芳领衔，在先进制造等领域有产业资源积淀，擅长产业链研究和资源整合 [8] - 销售团队成员及联系方式：李裕淇18674857775，liyuq@avicsec.com，S0640119010012；李友琳18665808487，liyoul@avicsec.com，S0640521050001；曾佳辉13764019163，zengjh@avicsec.com，S0640119020011 [9]

报告公司投资评级 - 无相关内容 [1] 报告的核心观点 - 无相关内容 [1] 资产负债表 - 2022年资产总计为1771亿，2023年为1800亿，2024年预计为1995亿，2025年预计为2315亿，2026年预计为2644亿 [2] - 2022年流动资产总计为1391亿，2023年为1188亿，2024年预计为1307亿，2025年预计为1507亿，2026年预计为1754亿 [2] - 2022年非流动资产合计为380亿，2023年为611亿，2024年预计为688亿，2025年预计为807亿，2026年预计为890亿 [2] - 2022年负债合计为237亿，2023年为304亿，2024年预计为278亿，2025年预计为338亿，2026年预计为369亿 [2] - 2022年股东权益合计为1534亿，2023年为1496亿，2024年预计为1717亿，2025年预计为1976亿，2026年预计为2275亿 [2] 利润表 - 2022年营业收入为1205亿，2023年为1268亿，2024年预计为1487亿，2025年预计为1827亿，2026年预计为2106亿 [2] - 2022年营业成本为796亿，2023年为841亿，2024年预计为1001亿，2025年预计为1225亿，2026年预计为1408亿 [2] - 2022年营业利润为348亿，2023年为129亿，2024年预计为382亿，2025年预计为446亿，2026年预计为515亿 [2] - 2022年净利润为307亿，2023年为115亿，2024年预计为336亿，2025年预计为393亿，2026年预计为454亿 [2] - 2022年归属母公司净利润为308亿，2023年为121亿，2024年预计为343亿，2025年预计为401亿，2026年预计为463亿 [2] 现金流量表 - 2022年经营性现金净流量为257亿，2023年为260亿，2024年预计为360亿，2025年预计为437亿，2026年预计为522亿 [2] - 2022年投资性现金净流量为-40亿，2023年为112亿，2024年预计为-128亿，2025年预计为-201亿，2026年预计为-201亿 [2] - 2022年筹资性现金净流量为-115亿，2023年为-160亿，2024年预计为-113亿，2025年预计为-132亿，2026年预计为-152亿 [2] - 2022年现金流量净额为114亿，2023年为217亿，2024年预计为119亿，2025年预计为104亿，2026年预计为168亿 [2] 主要财务比率 成长能力 - 2022年营收增长率为8.4%，2023年为5.2%，2024年预计为17.2%，2025年预计为22.9%，2026年预计为15.3% [2] - 2022年营业利润增长率为19.1%，2023年为-62.8%，2024年预计为195.1%，2025年预计为16.9%，2026年预计为15.5% [2] - 2022年EBIT增长率为11.2%，2023年为-65.0%，2024年预计为229.1%，2025年预计为16.9%，2026年预计为15.4% [2] - 2022年EBITDA增长率为11.1%，2023年为-59.3%，2024年预计为218.8%，2025年预计为19.8%，2026年预计为19.2% [2] - 2022年归母净利润增长率为21.0%，2023年为-60.7%，2024年预计为183.0%，2025年预计为16.9%，2026年预计为15.5% [2] - 2022年经营现金流增长率为45.7%，2023年为0.9%，2024年预计为38.3%，2025年预计为21.4%，2026年预计为19.5% [2] 盈利能力 - 2022年毛利率为33.9%，2023年为33.7%，2024年预计为32.7%，2025年预计为33.0%，2026年预计为33.1% [2] - 2022年净利率为25.5%，2023年为9.0%，2024年预计为22.6%，2025年预计为21.5%，2026年预计为21.5% [2] - 2022年营业利润率为28.9%，2023年为10.2%，2024年预计为25.7%，2025年预计为24.4%，2026年预计为24.5% [2] - 2022年ROE为20.1%，2023年为8.1%，2024年预计为19.9%，2025年预计为20.1%，2026年预计为20.1% [2] - 2022年ROA为17.4%，2023年为6.7%，2024年预计为17.2%，2025年预计为17.3%，2026年预计为17.5% [2] - 2022年ROIC为59.0%，2023年为45.9%，2024年预计为44.0%，2025年预计为44.2%，2026年预计为42.1% [2] 估值倍数 - 2022年P/E为16.6，2023年为42.2，2024年预计为14.9，2025年预计为12.8，2026年预计为11.0 [2] - 2022年P/S为4.2，2023年为4.0，2024年预计为3.4，2025年预计为2.8，2026年预计为2.4 [2] - 2022年P/B为3.3，2023年为3.4，2024年预计为3.0，2025年预计为2.6，2026年预计为2.2 [2] - 2022年EV/EBIT为14.4，2023年为36.9，2024年预计为11.3，2025年预计为9.5，2026年预计为7.9 [2] - 2022年EV/EBITDA为13.4，2023年为29.6，2024年预计为9.3，2025年预计为7.6，2026年预计为6.2 [2] - 2022年EV/NOPLAT为17.3，2023年为16.3，2024年预计为12.8，2025年预计为10.7，2026年预计为9.0 [2]

股东大会信息 - 2024年5月22日召开2023年度股东大会，现场与网络投票结合[5][6] - 出席股东12人，代表股份170,253,587股，占比74.8071%[10] 议案表决情况 - 多项议案同意股数170,252,987股，占出席有表决权股份99.9996%[12][13][15][16][17][18][19][21][23] - 《关于修订<独立董事制度>的议案》同意168,221,220股，占比98.8063%[22] - 《关于修订<独立董事制度>的议案》反对2,031,967股，占比1.1935%[22]

杭州微光电子股份有限公司 第一条 为维护公司、股东和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为， 充分发挥公司党建作用，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中国共产党章程》（以下 简称"《党章》"）和其他有关规定，制订本章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司（以下 简称"公司"）。 公司系在原杭州微光电子设备厂的基础上变更设立的股份有限公司，于 2009 年 11 月 25 日在杭州市工商行政管理局注册登记，统一社会信用代码为： 91330100143050988A。 章 程 二〇二四年五月 | 第一章 总 | 则 | 2 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 | 3 | | 第三章 股 | 份 | 3 | | 第一节 | 股份发行 | 3 | | 第二节 | 股份增减和回购 | 4 | | 第三节 | 股份转让 | 5 | | 第四章 | 股东和股东大会 | 6 | | 第一节 | 股东 | 6 | | 第二节 | 股东大会的一般规定 | 8 | | 第三节 | 股东大 ...