业绩数据 - 2024年度净利润59,240,089.28元[1] - 截至2024年底可供分配利润245,120,751.14元[1] 分红回购 - 本次预计派发现金红利17,847,198.60元[4] - 2024年度累计现金分红39,263,836.92元[5] - 2024年度股份回购金额32,918,322.59元[5] - 现金分红和回购总额占净利润121.85%[5] 其他情况 - 股份回购专用账户持股3,830,004股[3] - 近三年累计现金分红超平均净利润30%[7] - 利润分配预案待股东大会审议[9]

财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入为455,509,321.19元，同比增长22.19%[19] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为59,240,089.28元，同比增长16.43%[19] - 2024年扣除非经常性损益的净利润为53,027,342.40元，同比增长33.35%[19] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为27,195,406.27元，同比下降70.24%[19] - 2024年加权平均净资产收益率为9.16%，同比上升1.51个百分点[19] - 2024年总资产为688,358,316.36元，同比下降4.56%[19] - 2024年非经常性损益合计为6,212,746.88元，主要包括政府补助519,602.43元和金融资产收益7,067,742.73元[25][26] - 2024年第四季度营业收入为112,299,698.98元，净利润为15,041,955.03元[24] - 2024年实现营业收入45,550.93万元，同比增加22.19%[52] - 归属于上市公司股东的净利润为5,924.01万元，同比增加16.43%[52] - 研发费用投入2,675.46万元，占营业收入比例为5.87%[52] - 经营活动现金流量净额同比下降70.24%至27,195,406.27元，主要因销售收款减少及采购支付增加[72][73] - 投资活动现金流量净额同比激增968.05%至121,883,215.73元，因投资支付减少21.55%[73] - 现金及现金等价物净增加额同比转正为50,836,669.14元，增幅达822.23%[73] 各条业务线表现 - 公司主营业务为特种氯乙烯共聚物及相关产品的研发、生产和销售[12] - 水性乳液（树脂）系列产品是公司未来重点发展方向，尤其在建筑和汽车领域应用前景看好[29] - 公司是特种氯乙烯共聚物水性化应用推广的全球少数企业之一[33] - 公司主营业务包括氯乙烯-醋酸乙烯共聚树脂和氯乙烯共聚乳液的研发、生产和销售[33] - 公司主要客户包括阿克苏诺贝尔、庞贝捷、宣伟等国际涂料巨头[34] - 水性乳液（树脂）产品实现收入14,240.62万元，较上年大幅提升[53] - 水性乳液（树脂）收入142,406,241.84元，同比增长329.74%[59] - 特种氯乙烯共聚物毛利率29.23%，同比下降2.83%[61] - 氯醋树脂收入312,618,435.13元，同比下降7.93%[59] - 水性乳液（树脂）毛利率26.36%，同比上升17.97%[61] 各地区表现 - 国内销售占比69.56%，收入316,849,912.60元，同比增长30.15%[59] - 出口销售收入138,659,408.59元，同比增长7.21%[59] - 公司出口地域包括印度、意大利、韩国等50多个国家和地区[103] 成本和费用 - 特种氯乙烯共聚物营业成本中原材料占比76.05%，金额达245,165,400.87元，同比增长31.95%[65] - 运费成本同比大幅增长133.29%，金额从5,611,270.70元增至13,090,328.59元[65] - 销售费用同比增长20.41%至10,896,724.82元，财务费用同比下降7.07%至-1,574,917.91元[68] - 研发投入金额26,754,570.43元，占营业收入比例5.87%，同比下降1.47%[70] - 能源采购价格占生产总成本30%以上[44] 管理层讨论和指引 - 公司生产运营中存在主要原材料价格波动风险、市场政策风险和安全环保风险[4] - 特种氯乙烯共聚物行业2024年呈现"高端化、区域化、绿色化"趋势[31] - 公司持续投入研发以减少高VOCs含量助剂使用并开发水性树脂新品[31] - 公司计划进行技术改造升级，包括年产6万吨水性工业涂料基料及年产10万吨氯乙烯-醋酸乙烯共聚树脂技改项目[44] - 公司预计2025年度产品产销量、营业收入、归属于母公司所有者的净利润均同比增长-15%~15%[101] - 2025年度营业成本目标控制在营业收入的70%左右[101] - 2025年度期间费用率（销售费用、管理费用、研发费用、财务费用）目标控制在16%左右[101] - 2025年度研发费用预计占营业收入的4%左右[101] - 公司计划加大研发投入，开发新产品如水性涂料基料、功能性树脂和环境友好型氯醋共聚树脂等[97] - 公司将拓展产品应用领域至电子化学品、光伏储能设施、汽车配件、船舶飞机、3C电子产品等高性能领域[98] 其他重要内容 - 公司2024年利润分配预案为每10股派发现金红利1.00元（含税）[4] - 公司全资子公司包括洪嵩（上海）科技有限公司、洪汇（海南）科技有限公司和洪汇新材（香港）有限公司[12] - 公司及子公司目前共拥有34项国家发明专利、13项实用新型专利及1项外观设计专利[42] - 公司被认定为2022年度江苏省专精特新中小企业，研发中心被认定为省级企业技术中心[42] - 新增授权发明专利2项，申请发明专利5项[52] - 公司采用循环经济模式，回收利用能源和原辅料，如冷凝水回用、母液水回用等[50] - 公司成功进入迪爱生、太阳化学、阿克苏诺贝尔等全球知名制造商的采购体系[49] - 公司所在地无锡位于长三角中心，地理位置便利，有利于业务开展[51] - 公司被认定为2022年度江苏省专精特新中小企业[47] - 公司产品销售量36,633.78吨，同比增长41.05%[62] - 安全环保方面投入329万元用于安全生产管理[54]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为93,834,466.41元，同比增长34.99%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为11,384,474.82元，同比增长200.55%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为10,163,320.37元，同比增长390.34%[4] - 基本每股收益为0.06元/股，同比增长200.00%[4] - 公司营业总收入本期发生额为93,834,466.41元，同比增长34.9%[22] - 净利润达11,384,474.82元，同比大幅增长200.6%[23] - 综合收益总额本期为11,384,474.82元，上期为3,787,892.09元[24] - 基本每股收益本期为0.06元，上期为0.02元[24] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为67,569,486.93元，同比增长30.40%[10] - 研发费用为3,465,402.43元，同比下降39.54%[10] - 营业总成本本期为82,245,244.12元，同比增长21.6%，其中研发费用同比下降39.5%至3,465,402.43元[23] - 支付给职工以及为职工支付的现金本期为18,210,955.03元，上期为19,351,510.81元[27] - 应付职工薪酬下降54.5%至4,871,431.13元[20] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为2,909,206.56元，同比下降80.70%[4] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为69,238,673.69元，上期为67,246,679.46元[26] - 经营活动产生的现金流量净额本期为2,909,206.56元，上期为15,072,081.56元[27] - 投资活动产生的现金流量净额本期为-41,926,833.41元，上期为-3,005,769.58元[27] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为-128,284.83元，上期为-10,278,689.54元[27] - 现金及现金等价物净增加额本期为-38,893,023.52元，上期为2,131,989.54元[27] - 期末现金及现金等价物余额本期为71,433,582.49元，上期为61,621,926.41元[27] - 购买商品、接受劳务支付的现金本期为40,728,790.49元，上期为26,116,378.89元[27] - 2025年3月31日公司货币资金期末余额为71,433,582.49元，期初余额为110,326,606.01元[18] 资产和负债变化 - 交易性金融资产为235,645,433.70元，较期初增长42.38%[8] - 货币资金为71,433,582.49元，较期初下降35.25%[8] - 交易性金融资产同比增长42.4%至235,645,433.70元[19] - 应收账款保持稳定，本期为66,291,982.20元，同比微增0.02%[19] - 存货同比增长8.8%至23,998,163.31元[19] - 固定资产减少2.3%至119,727,178.70元[19] - 未分配利润同比增长4.6%至256,505,225.96元[20] 股东和股权结构 - 报告期末普通股股东总数为8,899名[13] - 控股股东项洪伟持股比例为52.81%，持股数量为96,277,123股，其中质押35,300,000股[13] - 招商证券资管－李燕昆－招商资管创新价值202103号单一资产管理计划持股比例为3.21%，持股数量为5,849,750股[13] - 无锡洪汇新材料科技股份有限公司－第一期员工持股计划持股比例为1.58%，持股数量为2,873,111股[13] - 股东黄叶华通过信用证券账户持有1,166,945股，实际合计持有1,166,945股[14] - 股东高昂通过信用证券账户持有827,600股，实际合计持有862,600股[14] - 控股股东项洪伟拟将其持有的29.99%股份（54,672,366股）协议转让给锡港启兴[15] - 控制权转让协议截止期限从2025年3月31日调整为2025年4月30日[16] 其他财务数据 - 总资产为689,434,204.06元，较上年度末增长0.16%[4] - 公允价值变动收益同比下降33.6%至533,017.03元[23]

股份转让 - 2025年1月20日项洪伟拟转让29.99%股份（54,672,366股）给锡港启兴[2] - 2025年3月31日签署补充协议调整相关条款期限[3] - 交易尚需国资审批等，结果不确定[6] 受让方情况 - 2025年4月21日锡港启兴完成工商变更登记[4] - 锡港启兴出资额45,000万元[4] - 多方在锡港启兴有不同份额比例[4] 控制权变更 - 若转让完成，控股股东将变为锡港启兴，实控人变锡山区国服中心[5] 信息披露 - 公司指定《证券时报》和巨潮资讯网为信息披露媒体[7]

文章核心观点 公司控股股东、实际控制人项洪伟与锡港启兴签署《控制权转让框架协议之补充协议》，对原协议部分条款修改，若股份转让完成，控股股东将变更为锡港启兴，实际控制人将变更为锡山区国服中心，且不会对公司正常生产经营造成不利影响 [1][2][3] 本次股份转让的概况 - 项洪伟持有公司96,277,123股，占公司股份总数的52.81%，拟将部分股份转让给锡港启兴，权益变动后，锡港启兴将直接持有洪汇新材29.99%的股份及表决权，成为控股股东，实际控制人将变更为锡山区国服中心 [2] 本次股份转让的进展情况 - 2025年3月31日项洪伟与锡港启兴签署《控制权转让框架协议之补充协议》，对原协议部分条款修改，保障拟议交易确定性 [2] - 双方同意继续推进拟议交易，将《框架协议》相关条款约定的截至期限从“2025年3月31日”调整为“2025年4月30日”，若届时未协商一致，任何一方有权书面通知另一方后单方面解除《框架协议》 [3] - 《补充协议》与《框架协议》不一致处，以《补充协议》为准，《补充协议》未约定的，仍以《框架协议》为准 [3] 本次交易对公司的影响 - 若股份转让顺利完成，上市公司控股股东将变更为锡港启兴，实际控制人将变更为锡山区国服中心，不会对公司正常生产经营造成不利影响 [3]

股份转让 - 2025年1月20日项洪伟拟转让29.99%股份（54,672,366股）给锡港启兴[2] - 项洪伟持股96,277,123股，占比52.81%[3] - 转让后锡港启兴将成控股股东[3] 协议情况 - 2025年3月31日签署《补充协议》，调整期限至4月30日[4][5] - 若未协商一致，任一方可解除《框架协议》[5] 交易影响 - 完成后控股股东变锡港启兴，实控人变锡山区国服中心[6] - 交易不影响公司正常生产经营[6] - 协议为意向性，需国资审批等流程[7] 信息披露 - 指定媒体为《证券时报》和巨潮资讯网[8]

并购市场趋势 - 2024年前三季度并购退出占比攀升至29%，与IPO退出渠道收缩形成鲜明对比 [3] - 2024年中国并购市场共披露8,378起事件，交易规模约20,163亿元，较2023年小幅上涨321亿元 [3] - 2025年一季度A股并购重组交易金额达920.95亿元，同比增长432% [3][7] 典型案例分析 - **开科唯识**：创业板IPO失败后，被ST金一以现金收购43.18%股权，交易后控制57.48%表决权 [5][6] - **利珀科技**：AI机器视觉明星企业完成7轮融资后，被狮头股份100%收购，创始人团队实现高回报退出 [7] - **芯和半导体**：原计划独立IPO，后被华大九天收购控股权，或成国内EDA行业最大并购交易 [7] 投资机构退出动态 - 红杉资本通过开科唯识并购退出，获1.85亿元现金对价，持股8年后实现收益 [8] - 澎立生物被奥浦迈收购，31家投资方包括红杉、高瓴等机构实现体面退出 [9][10] - VC/PE对并购退出态度分化，早期投资者收益可观，中后期可能面临估值压缩 [7][8] 政策与地方国资行动 - 证监会2024年9月发布"并购六条"，半年内A股并购重组交易达102起，总金额1,079亿元 [11][12] - 上海组建500亿元国资并购基金矩阵，安徽、湖北等地国资收购多家上市公司控股权 [13][15] - 湖北省属国资平台已拿下微创光电、上海雅仕等4家上市公司控制权 [15] 行业影响与战略意义 - 并购重组促进产业链协同创新，政策鼓励设立并购基金引入"耐心资本" [12] - 地方国资通过直接并购取代传统基金招商，强化产业头雁效应 [15][16] - 战略性新兴产业在国企并购中占比近80%，推动新质生产力发展 [3][15]

报告公司投资评级 报告未提及对洪汇新材的具体投资评级[1][2][3] 报告的核心观点 - 洪汇新材是特种氯乙烯共聚物行业领先企业，也是全球能将特种氯乙烯共聚物水性化并推广应用的少数企业之一，主要从事氯乙烯 - 醋酸乙烯共聚树脂和氯乙烯共聚乳液的研产销[2][3] - 特种氯乙烯共聚物行业发展迅速，产品销往欧美等发达国家和地区，下游行业发展带动了该行业发展，洪汇新材已进入多家全球性油墨、涂料知名制造商采购体系[2][4] - 水性乳液（树脂）系列产品是公司未来重点发展方向，水性工业涂料应用广，随着中国经济增长、基础设施建设和环保意识增强，水性涂料业有望迎来更广阔发展空间，公司水性乳液（树脂）设计产能 6 万吨/年，产品获“德威涂料”等认可使用[2][5] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 洪汇新材是特种氯乙烯共聚物行业领先企业，能将产品水性化并推广应用，主要从事氯乙烯 - 醋酸乙烯共聚树脂和氯乙烯共聚乳液研产销，形成多种系列产品[2][3] - 氯醋树脂是油墨、涂料等主要树脂及磁卡等产品主要基材，其发展与下游行业相关[2][3] 行业发展 - 特种氯乙烯共聚物行业发展迅速，产品销往欧美等发达国家和地区，下游行业发展带动了该行业发展[2][4] - 洪汇新材是国内能将产品直接销往欧美等国的少数企业之一，已进入多家全球性油墨、涂料知名制造商采购体系[2][4] 公司未来发展方向 - 水性乳液（树脂）系列产品是公司未来重点发展方向，水性工业涂料应用广[2][5] - 过去几年建筑涂料初步完成水性对溶剂型替代，但汽车漆等领域占比低，未来涂料将走向水性化，水性涂料业有望迎来更广阔发展空间[2][5] - 公司水性乳液（树脂）设计产能 6 万吨/年，产品获“德威涂料”等认可使用[2][5]

报告公司投资评级 报告未提及对洪汇新材的具体投资评级 [1][2][3] 报告的核心观点 - 洪汇新材是特种氯乙烯共聚物行业领先企业，也是全球能将特种氯乙烯共聚物水性化并推广应用的少数企业之一 [2][3] - 特种氯乙烯共聚物行业发展迅速，产品销往欧美等发达国家和地区，下游行业发展带动了该行业发展 [2][4] - 水性乳液（树脂）系列产品是公司未来重点发展方向，水性工业涂料应用范围广，水性涂料业有望迎来更广阔发展空间 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司主要从事氯乙烯 - 醋酸乙烯共聚树脂和氯乙烯共聚乳液的研发、生产和销售，依托研发和生产管理能力形成多种产品系列 [2][3] - 氯醋树脂是油墨、涂料等产品的主要树脂和基材之一，其发展与下游行业息息相关 [2][3] 行业发展 - 随着日用品和房地产等行业发展，我国油墨、涂料等行业发展迅速，对特种氯乙烯产品性能认知度和认可度提高，带动了特种氯乙烯共聚物行业发展 [2][4] - 公司是国内能将特种氯乙烯共聚物产品直接销往欧美等发达国家和地区的少数企业之一，已进入多家全球性油墨、涂料知名制造商采购体系 [2][4] 公司未来发展方向 - 水性乳液（树脂）系列产品是公司未来重点发展方向，水性工业涂料目前应用范围较广 [2][5] - 过去建筑涂料初步完成水性对溶剂型的替代，但汽车漆、木器漆和工业漆等领域占比仍较低，未来涂料将走向水性化道路，水性涂料业有望迎来更广阔发展空间 [2][5] - 根据公司 2023 年年报，水性乳液（树脂）设计产能 6 万吨/年，其系列产品已获“德威涂料”公司等认可和使用 [2][5]

员工持股计划股票情况 - 2022年5月18日过户1700065股，占当时总股本1.58%[1] - 2022年6月8日、2023年5月12日分配后分别增至2210085股、2873111股，均占总股本1.58%[3] - 截至公告披露日，持有2873111股，占当前总股本1.58%[4] 员工持股计划存续期 - 原存续期为2022年5月18日至2025年5月17日[2][3] - 2025年3月展期12个月至2026年5月17日[5][6] 员工持股计划解锁规则 - 所获标的股票分两期解锁，每期解锁比例50%，锁定期最长24个月[3] 股票处置 - 存续期内管理委员会可择机出售，全售可提前终止，未处置完履行审议程序[6]