证券代码：002802 证券简称：洪汇新材 无锡洪汇新材料科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-投 001 投资者关 系活动类 别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □√业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 形式 ☐现场 □√网上 ☐电话会议 参与单位 名称及人 员姓名 线上参与公司 2022 年度网上业绩说明会的投资者 时 间 2023-04-18 15:00-16:30 地 点 价值在线（https://www.ir-online.cn） 上市公司 接待人员 姓名 董事长：项梁先生 总经理：陈甜先生 董事、董事会秘书：李专元先生 独立董事：张熔显先生 财务总监：岳希朱女士 总工程师：孙凌女士 投资者关 系活动主 要内容介 绍 本次业绩说明会问答情况如下： 1、李总，您好！请问公司今年有没有分红计划？ 答：尊敬的投资者，您好！公司拟定 2022 年度利润分配预案为：拟 以权益分派股权登记日公司总股数为分配基数，向全体股东每 10 股派发 现金红利人民币 6 元（含税），不送红股，同时以资本公积金向全体股东 每 10 股转增 3 股，本 ...

公司基本信息 - 公司股票在深圳证券交易所上市，股票代码为002802[7] - 公司注册地址为江苏省无锡市锡山区东港镇新材料产业园，邮政编码为214196[7] - 公司办公地址为江苏省无锡市锡山区东港镇新材料产业园，邮政编码为214196[7] - 公司网址为www.wuxihonghui.com，电子信箱为wxhhxcl@wuxihonghui.com[7] - 公司董事会秘书为李专元，证券事务代表为周雯，联系电话为0510-88721510，传真为0510-88723566[7] - 公司年度报告备置地点为公司证券投资部[7] - 公司统一社会信用代码为9132020072665605XK[7] 财务数据 - 2022年营业收入为516,494,286.60元，同比下降31.07%[8] - 2022年归属于上市公司股东的净利润为84,550,654.57元，同比下降1.61%[8] - 2022年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为77,611,841.28元，同比下降4.51%[8] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为191,561,355.51元，同比增长204.55%[8] - 2022年总资产为747,689,257.68元，同比增长0.06%[8] - 2022年归属于上市公司股东的净资产为690,257,634.42元，同比增长11.23%[8] - 2022年第四季度营业收入为90,561,494.21元[11] - 2022年第四季度归属于上市公司股东的净利润为23,393,636.13元[11] - 2022年非流动资产处置损益为152,776.77元[11] - 2022年计入当期损益的政府补助为2,096,513.29元[11] - 2022年经营活动现金流入小计为489,284,334.01元，同比下降4.18%[51] - 2022年经营活动现金流出小计为297,722,978.50元，同比下降33.50%[52] - 2022年投资活动现金流入小计为652,451,595.64元，同比增长9.91%[52] - 2022年投资活动现金流出小计为819,855,639.28元，同比增长40.73%[52] - 2022年筹资活动现金流入小计为17,238,659.10元，同比增长8,972.98%[52] - 2022年筹资活动产生的现金流量净额为-26,479,779.12元，同比增长50.25%[52] - 2022年财务费用为-4,406,879.50元，同比下降1,032.25%，主要由于汇率变化导致汇兑收益增加[40] - 2022年度归属于上市公司股东的净利润为84,550,654.57元[107] - 2022年末公司合并报表“未分配利润”余额为296,928,499.40元[107] 利润分配 - 公司2022年年度报告的利润分配预案为：以140,232,300股为基数，向全体股东每10股派发现金红利6元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股[2] - 2022年度利润分配预案为每10股派发现金红利6元（含税），不送红股，同时每10股转增3股[107] - 现金分红总额占利润分配总额的比例为100%[107] - 公司2021年度权益分派方案为每10股派4元人民币现金（含税），并每10股转增3股[115] 公司业务及产品 - 公司主要从事氯乙烯-醋酸乙烯共聚树脂和氯乙烯共聚乳液的研发、生产和销售[15] - 公司产品包括氯乙烯-醋酸乙烯共聚树脂二元系列、羧基三元系列、羟基三元系列、塑加工改性系列和氯乙烯共聚乳液及其改性水性丙烯酸系列、环氧系列、氯醋乳液系列等[15] - 氯醋树脂上游原材料包括氯乙烯单体（VCM）和醋酸乙烯（VAc），供应受市场价格波动影响大[17] - 氯醋树脂主要客户包括江苏扬瑞、阿克苏诺贝尔（AKZO NOBEL）、庞贝捷（PPG）、宣伟（SHERWINWILLIAMS）等[17] - 氯醋树脂下游应用包括食品罐涂料、油墨、塑胶地板、色片和皮革表面处理剂等[17] - 水性乳液（树脂）主要产品包括丙烯酸系列、环氧系列和氯醋乳液系列，应用于金属防腐底漆、家电及电动车塑料配件用漆、玻璃制品烤漆等[18] - 水性乳液（树脂）上游原材料包括环氧树脂和丙烯酸酯类，主要向国内生产厂商或经销商采购，市场供应充足[19] - 公司主要客户包括德威涂料、石家庄市油漆厂、威堡涂料（天津）有限公司、河北晨阳水性涂料有限公司等[18] - 公司产品下游应用包括油墨、涂料、胶黏剂、人造革、智能卡、塑胶地板、PVC建材等[17] - 公司产品下游应用与食品、药品、印刷、家居、服装、鞋、包、香烟、酒类等日用品和房地产、集装箱、汽车、船舶、工程机械、钢结构、电动车、家电等行业相关[17] - 公司主营产品为特种氯乙烯共聚物，主要应用于油墨、涂料、色片、胶黏剂及PVC建材等领域[61] - 全球特种氯乙烯共聚物主要生产国为德国、日本、韩国、中国和比利时，主要消费国家和地区为美国、西欧、日本、韩国、印度、中国等[61] - 特种氯乙烯共聚物的需求增长与PVC树脂需求增长相关联，且在高附加值应用领域的产业化将带动其需求快速增长[61] - 水性涂料在欧美发达国家的普及率已达80%以上，在德国建筑涂料领域占到93%[61] 研发与创新 - 公司拥有24项国家发明专利、12项实用新型专利及1项外观设计专利，另有多项发明专利申请已受理[20] - 公司主要原辅材料VCM、VAc、丙烯酸羟丙酯及马来酸已根据REACH法案获得欧盟REACH注册[20] - 公司研发中心被认定为省级企业技术中心、省级工程技术研究中心（特种氯乙烯共聚物工程技术研究中心）[20] - 公司被认定为2022年度江苏省专精特新中小企业[20] - 公司研发中心包含小试研发平台、小试放大工艺研发平台、中试及生产平台[30] - 公司成功进入全球性油墨、涂料知名制造商的采购体系，如迪爱生（DIC）、太阳化学（SUNCHEMICAL）等[31] - 公司食品罐内涂料用羟基三元系列得到阿克苏诺贝尔（AKZO NOBEL）、庞贝捷（PPG）等国际级客户的认可和使用[31] - 公司油墨用羧基三元系列和羟基三元系列得到迪爱生（DIC）、盛威科（SIEGWERK）等国际级客户的认可和使用[31] - 公司塑胶地板用二元系列得到法国洁福地板国内全资子公司洁福地板（中国）有限公司的认可和使用[31] - 公司水性乳液（树脂）系列产品得到德威涂料、石家庄市油漆厂等知名企业的认可和使用[31] - 公司成功研发TPU-g-VC树脂，解决TPU价格昂贵和PVC共混材料分散不均的问题，预计扩大公司产品种类并增强技术团队的创新能力[41] - 聚氯乙烯乳液在轮胎帘子布中应用项目完成中试，预计丰富公司产品系列并创造更多经济利益，氯乙烯乳液在国内市场有较大销量潜力[42] - 用于纺织整理的聚氯乙烯乳液合成与应用项目实现批量生产，减少阻燃剂使用，改善手感并具有持久阻燃效果，有望取代部分阻燃剂用量[45] - 无有机溶剂高固低粘型羟基丙烯酸分散体研究项目实现批量生产，弥补国内中高端羟丙分散体空白，市场应用前景广阔[46] - 多功能丙烯酸乳液研究项目实现批量生产，减少VOC排放，提高非金属基材附着力，市场应用前景广阔[47] - 液态环氧树脂替代固态环氧树脂生产水性环氧乳液项目实现批量生产，成本更低，适用于集装箱、工程机械等工业领域[48] - 水性木器漆乳液研究项目完成小试，解决丙烯酸乳液抗粘问题，伴随中国开放度提高，市场前景广阔[49] - 2022年研发人员数量为50人，与2021年持平，占比从16.61%提升至18.05%[51] - 2022年研发投入金额为28,490,542.61元，同比增长4.00%，占营业收入比例从3.66%提升至5.52%[51] - 新增授权发明专利3个，实用新型专利3个[33] 公司治理与管理 - 公司严格按照法律法规要求，规范治理架构，建立现代企业制度[68] - 公司股东大会召集召开程序、提案审议程序、决策程序均符合相关规定[68] - 公司董事会、监事会和内部机构能够独立运作[68] - 公司独立从事氯乙烯-醋酸乙烯共聚树脂和氯乙烯共聚乳液产品的研发、生产及销售[70] - 公司拥有完整的生产经营性资产，对所有资产拥有完全的控制支配权[70] - 公司已建立了适应自身发展和市场竞争需要的职能机构，各职能机构独立运作[70] - 公司财务独立，具有独立、完整的财务核算体系，能够独立作出财务决策[70] - 公司报告期投资额为28,160,000.00元，上年同期投资额为0.00元，变动幅度为100.00%[56] - 公司报告期未出售重大资产[59] - 公司报告期无募集资金使用情况[58] - 公司报告期不存在证券投资[57] - 公司报告期不存在衍生品投资[58] - 公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息[60] - 公司报告期不存在托管、承包、租赁情况[180] - 公司报告期不存在重大担保情况[182] - 公司报告期委托理财发生额总计34,500万元，未到期余额30,500万元[183] - 银行理财产品委托理财发生额29,500万元，未到期余额29,500万元[183] - 券商理财产品委托理财发生额5,000万元，未到期余额1,000万元[183] - 国联证券股份有限公司委托理财发生额500万元，报告期收益率为3.30%[183] - 中国银行股份有限公司委托理财发生额1,500万元，报告期收益率为3.40%[184] - 中国农业银行股份有限公司委托理财发生额1,000万元，报告期收益率为2.07%[184] - 宁波银行股份有限公司委托理财发生额550万元，报告期收益率为3.15%[184] - 东兴证券股份有限公司委托理财发生额2,000万元，报告期收益率为3.10%[185] 股东与股权激励 - 2019年限制性股票激励计划第一个解锁期解锁条件成就，63名激励对象可解除限售的限制性股票数量为250,500股，占公司股本总额的0.23%[109] - 2019年限制性股票激励计划第二个解锁期解锁条件成就，60名激励对象可解锁的限制性股票数量为246,000股，占公司当时总股本的0.23%[110] - 2021年公司回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票10,500股，回购价格为9.94元/股[110] - 2020年2月4日完成2019年限制性股票授予及登记工作，公司总股本仍为10,834.65万股[110] - 2021年6月16日完成回购注销手续后，公司总股本由108,346,500股变更为108,336,000股[110] - 公司董事、高级管理人员报告期内获得股权激励，其中李专元持有限制性股票数量为52,000股，岳希朱持有限制性股票数量为5,200股[111] - 截至报告期末，董事、董事会秘书李专元持有的2019年股权激励限制性股票已解锁60,000股，未解锁52,000股[112] - 截至报告期末，高级管理人员岳希朱持有的2019年股权激励限制性股票已解锁6,000股，未解锁5,200股[113] - 截至报告期末，原高级管理人员马天元持有的2019年股权激励限制性股票已解锁90,000股，未解锁78,000股[114] - 第一期员工持股计划参与对象为公司及下属子公司的监事、高级管理人员、主要管理人员、主要技术（业务）人员及骨干员工，持有股票总数为2,210,085股，占上市公司股本总额的1.58%[117] - 报告期内，第一期员工持股计划确认的股份支付费用总额为6,263,676.98元[122] 公司战略与未来规划 - 公司致力于成为全球特种氯乙烯共聚物行业的自主品牌领军企业和用户的首选品牌[62] - 公司计划加大研发投入，开发新产品，优化产品结构，特别是水性涂料基料、功能性树脂和环境友好型氯醋共聚树脂等系列产品[62] - 公司将通过研发中心平台，加速新产品、新技术的市场转化率，提升现有产品品质，扩大产品应用领域[62] - 公司计划与高校、科研院所等开展技术研发合作，持续开发绿色环保型树脂系列产品[62] - 公司未来将向高性能涂料、油墨及粘合剂等行业下游的电子化学品、光伏储能等领域扩展[63] - 中国水性工业涂料占比仅为15%，溶剂型工业涂料占比高达80.5%，市场发展空间广阔[62] - 到2025年，涂料行业总产值预计增长到3700亿元，总产量预计增长到3000万吨[62] - 到2025年，环境友好的涂料品种占涂料总产量的70%[62] - 公司顺应国家“碳达峰”及“碳中和”战略，开发绿色产品，拓展绿色市场[62] - 公司预计2023年度产品产销量、营业收入、归属于母公司所有者的净利润均同比增长-30%~0%[64] - 公司预计2023年度营业成本控制在营业收入的72%左右[64] - 公司预计2023年度期间费用率（销售费用、管理费用、研发费用、财务费用）控制在15%左右，其中研发费用预计在营业收入

证券代码：002802 证券简称：洪汇新材 公告编号：2023-017 无锡洪汇新材料科技股份有限公司 关于举行 2022 年度业绩说明会的公告 二、出席人员 董事长项梁先生；总经理陈甜先生；董事会秘书李专元先生；独立董事张熔 显先生；财务总监岳希朱女士；总工程师孙凌女士。 三、投资者参与方式 投资者 可于 2023 年 04 月 18 日（ 星期 二）15:00-16:30 访问 网址 https://eseb.cn/13Bl1ZvasZa 或使用微信扫描下方小程序码即可进入参与互动交 流。投资者可于 2023 年 04 月 18 日前进行会前提问，公司将通过本次业绩说明 会，在信息披露允许范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 本公司及全体董事保证本公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 无锡洪汇新材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2023 年 4 月 8 日在中国证监会指定信息披露网站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn/）上 披露了《2022 年年度报告》及《2022 年年度报告摘要》。为便于广大投资者更 加全面深入地了解公司经营业绩、发 ...

分组1：产品情况 - 羧基三元和羟基三元系列是氯醋二元共聚树脂改性产品，羧基三元对金属、塑胶等底材附着力好，羟基三元与聚酯等成膜树脂相溶性好 [2][3] - 2013 - 2015年羧基三元系列销售量分别为3,146.63吨、3,737.85吨、4,164.05吨，产销率分别为105.99%、90.29%、101.83%；羟基三元系列销售量分别为4,908.75吨、4,790.03吨、4,941.25吨，产销率分别为106.74%、95.26%、98.21% [3] - 募投6万吨水性工业涂料基料 - 氯乙烯共聚乳液，下游应用领域广泛，已对部分产品实现销售并向10家厂家送样 [4] 分组2：技术与研发 - 上海涂料有限公司技术中心用产品配制多种水性涂料，相关漆膜性能检测合格，取得一项国家发明专利 [4] - 大棚薄膜用特种树脂和输血管用树脂已取得发明专利，进展以公告为准 [4] - 新材料研发中心面向多品种特种氯乙烯共聚物、丙烯酸共聚树脂、乳液法水性工业涂料基料研发和产业化 [5] 分组3：公司发展 - 公司所处特种氯乙烯共聚物行业处于快速成长期，募投项目符合政策和趋势，前景广阔 [5] - 公司目标是成为全球特种氯乙烯共聚物行业自主品牌领军企业，提升综合实力和行业优势地位 [6] 分组4：销售与采购 - 通过回访客户、参加展销会等方式争取国外订单，已进入多家知名制造商采购体系和销售体系 [5][6] - 采购VCM和VAc呈区域性特征，与周边供应商建立采购关系，供应商集中度较高 [6] 分组5：业绩情况 - 半年度营业收入1.47亿元，较同期增长1.37%；归属于上市公司股东的净利润2490万元，较去年同期增长19.36% [6] - 预计2016年度营业收入同比增长0%-5%，归属于公司股东的净利润比上年同期增长5%-20% [7]

公司经营情况 - 2016年上半年主营业务收入14,735.08万元，同比增长1.41% [4] - 2013 - 2015年产量分别为20,925.80吨、25,871.67吨、24,325.34吨，产能利用率分别为69.75%、64.68%、60.81% [5] - 2016年上半年产销率达101%左右，产销较平衡 [5] - 2016年1 - 6月二元共聚树脂销售收入占主营业务收入比约42%，近两年来该比例变化不大 [6] 下游市场情况 - 油墨、涂料领域是目前主要应用领域，磁卡基材、工程造粒等是大力发展领域 [4] - 食品、药品包装、服装等市场属刚需市场，不受宏观经济波动影响；家具行业随房地产市场复苏和新刚需人群购房，有望保持良好发展势头；磁卡基材、工程造粒市场存量大，需加强营销 [4] 产品相关情况 - 三元系列产品技术含量高，有多项发明专利，国内外市场需求大、生产厂家少、附加值高，导致二元共聚物和三元共聚物产品毛利率差距较大 [5][6] - 羧基三元共聚树脂业务营业收入同比下降7%，原因是公司成本控制好，对优质与长期客户给予售价优惠政策 [6] 产能与项目建设 - 2013 - 2015年开工率逐年走低，受搬迁调试、设备检修、外部检测等影响 [5] - 募投项目“年产6万吨水性工业涂料基料—氯乙烯共聚乳液项目”建设用地面积49,030平方米，2016年8月16日核发《建筑工程施工许可证》，建设规模4,224平方米，预计满足约3万吨产能厂房需要，另约3万吨产能工程建设报批手续正在推进 [7] 研发情况 - 主要研发方向为现有产品提升和水性系列产品研发 [7] - 磁卡基材领域已小批量生产供货，具备产业化；氯乙烯共聚乳液中试产品已实现销售或正与下游客户合作，待募投项目建成具备生产条件时实现产业化 [7] 公司规划与分红 - 上市后将合理利用募集资金提升业绩，回报股东，致力于成为全球特种氯乙烯共聚物行业自主品牌领军企业，扩大综合实力，提升研发能力，整合行业企业，择机进入其他应用领域 [8] - 2016年8月16日召开第二届董事会第十一次会议，审议通过《关于<2016年半年度利润分配预案>的议案》，每10股现金分红1.5元（含税），9月5日将召开股东大会审议该预案 [8][9] 汇率影响与应对 - 汇率波动影响公司以外币结算业务，体现在汇兑损益、产品出口价格、下游行业产品竞争力、外销收入计价汇率等方面 [9] - 应对措施包括关注汇率政策走向，以电汇（T/T）为主结算货款，缩短收款周期，尝试境外结汇，跟踪汇率波动调整产品定价、加强应收账款回收、及时结汇等 [9]

产能利用率与产销情况 - 2013 - 2015年公司开工率逐年走低，2013年因老厂移装设备、春节放假、环保设施和干燥系统优化调整，实际产能3万吨；2014年产量较2013年增长23.64%，产能达4万吨，但因污水处理工艺及设施改进等，产能利用率未提高；2015年因主材价格波动、印度市场销量减少、压力容器检验和设施检修，有效生产时间减少17天，产能利用率下降 [2][4] - 2016年上半年公司产销率达101%左右，产销较平衡 [4] 行业与并购计划 - 中国是全球主要特种氯乙烯共聚物生产基地之一，但国内厂商产能与世界前几大厂商有差距，行业集中度低，无绝对规模优势厂商；二元产品竞争加剧，多元产品竞争厂商少 [4] - 未来公司将根据实际发展需求，适机做出符合发展战略的举措，如并购等 [5] 产能与销售策略 - 公司原有产能4万吨生产氯醋共聚树脂，募投项目水性工业涂料基料—氯乙烯共聚乳液项目设计产能6万吨，二者产品适用领域和客户群不完全相同，新增产能不影响现有产品销售 [5] - 针对募投产品，公司将利用现有平台和经验、客户资源、开拓国际市场、加强营销队伍建设、加大研发投入等措施拓展市场 [5] 原材料价格应对措施 - 公司通过加强计划管理、保持与供应商良好合作、多储备供应商、拓展上游供应商等措施减小原材料供应和价格波动影响，还会根据销售定价政策调整销售价格 [6] 产品优势 - 公司生产的氯乙烯共聚乳液工艺条件要求高、配方复杂、技术含量高，具有耐候性好、阻燃性、成本优势 [6] 环保情况 - 公司属精细化工行业，拥有优越设备和成熟工艺，生产达环保要求，未受江苏之前环保督查影响，未了解到行业内公司受环保趋严影响的信息 [7] 分红情况 - 公司2016年8月16日召开第二届董事会第十一次会议，审议通过《关于<2016年半年度利润分配预案>的议案》，每10股现金分红1.5元（含税），9月5日将召开股东大会审议该预案 [7] 汇率影响与应对 - 汇率变动对公司以外币结算业务有影响，包括汇兑损益、产品出口价格、下游行业竞争力、外销收入等方面 [8] - 公司通过关注汇率政策、以电汇为主结算、缩短收款周期、境外结汇等措施降低汇率波动影响，近三年汇率波动对经营业绩影响小 [8] 技术壁垒与优势 - 氯乙烯共聚乳液生产需掌握生产工艺和积累技术人才，主流厂商具备综合竞争能力，对后进入企业构成较高技术壁垒 [9] - 公司聘请北京化工大学李效玉教授为首席技术顾问，依托新材料研发中心平台研发创新，提高综合竞争力 [9]

公司优势 - 自主创新技术竞争优势，研发投入大以保持技术领先 [3] - 生产工艺优势，采用悬浮聚合工艺，成本低、效率高 [3] - 市场开发优势，有专业销售队伍，国内外市场开拓方式多样，已进入多家知名企业采购和销售体系 [3][4][8] - 专注服务中高端客户，产品品质获高度认可，有优秀品牌价值与企业形象 [4] - 循环经济优势，原辅料多次回收循环利用，减少末端处理负荷 [4] 产品毛利率 - 三元产品技术含量高、专利多、市场需求大、附加值高，维持高毛利率 [4] - 未来高毛利率取决于成本、技术、政策等市场因素 [4] - 国内外毛利率差异受销售模式、竞争对手、产品性能等因素影响 [5] 行业情况 - 特种氯乙烯共聚物属多个行业范畴，公司主营属“C26化学原料和化学制品制造业” [5] - 我国该行业步入快速成长期，成为全球重要生产基地之一 [5] - 氯醋共聚树脂产量和消费量占特种氯乙烯共聚物总量80%以上 [6] - 未来需求增长与PVC树脂需求增长关联，预计2012 - 2016年全球PVC树脂需求以4.5%速率增长，新型应用领域产业化将带动需求快速增长 [6] - 公司产品下游市场部分为刚需，部分前景乐观，磁卡基材等市场需加强营销 [6] - 公司产品出口量稳定，近年来位居国内同类产品出口全国第一，占全国同类产品出口量一半以上 [7] 行业整合与发展规划 - 公司以上市为契机，利用资本市场扩大实力，整合行业企业，择机进入其他应用领域 [7] - 经营现有产品、建设募投项目，适时融资，加强战略管理并及时披露信息 [7] 产品增长与客户开拓 - 羧基、羟基三元系列产品有增长空间，通过多种方式开拓国内外市场，已进入多家知名企业体系 [8] 项目建设 - 2016年8月16日核发6万吨水性工业涂料基料项目施工许可证，约3万吨产能报批手续在推进，项目建设期24个月，正有序进行 [8][9] 涂料基料业务 - 国家政策推动水性涂料发展，公司掌握相关技术，认为前景广阔 [9] - 与万华化学产品有差异，氯乙烯共聚乳液有耐候性好、阻燃性、成本优势 [10] - 已与部分客户接洽，选定工业阻燃剂、壁纸等行业为切入点，有合作意向 [10] - 未来通过利用经营平台、客户资源、开拓国际市场、加强营销队伍、加大研发投入等措施拓展市场 [10][11] 下游客户开拓 - 已进行小批量中试产品销售和送样，与部分厂家取得合作意向 [11] - 通过挖掘现有客户、走访企业、参加展会、网络渠道、与协会和政府合作等方式开发新客户，调整优化产品和市场结构 [11] 原材料价格应对措施 - 加强生产计划管理，增强原材料需求可预见性 [12] - 与供应商保持良好合作，签订长期供货合同 [12] - 多储备不同地区和工艺路径的供应商 [12] - 拓展上游供应商，扩大选择面 [12] - 根据原材料价格波动调整销售价格 [12]

产品与市场 - 二元系列产品下游为食品包装等行业，国内厂家多、附加值低；三元系列技术含量高，用于高档油墨等领域，国内外需求大、厂家少、附加值高 [3] - 我国是全球最大二元系列消费国，主要用于油墨等领域；欧盟羧基三元系列消费居首，用于涂料和药品包装；欧盟羟基三元系列消费居首，用于油墨和涂料 [8][9] - 氯醋共聚树脂产量和消费量占我国特种氯乙烯共聚物总量 80%以上 [8] 产能与销售 - 2013 - 2015 年产量分别为 20,925.80 吨、25,871.67 吨、24,325.34 吨，2014 年起新厂产能达 4 万吨，产销量稳中有升 [4] - 2013 - 2015 年新增客户分别为 31 家、48 家、50 家，2016 年延续增长趋势 [6] - 2013 - 2015 年前五大经销商销售额占营业收入比例分别为 26.52%、31.25%、30.15%；前五大直销客户销售收入占比分别为 11.81%、11.88%、10.98%，2016 年 1 - 9 月占比较稳定 [9][10] - 公司现有 4 万吨/年产能，配套 6 万吨/年，2016 年 1 - 9 月产能利用率略有增长 [10] 成本与定价 - VCM 价格单边上涨，VAc 价格前期下跌后近期向上，原油价格回升对其有影响，但受市场和运输等因素影响更多 [4][5] - 内销根据考察期内产品供需、原材料价格等制订价格；外销除考虑上述因素外，还考虑汇率变动 [5] 研发与项目 - VCAR - 50 研发已完成中试，具备产业化条件，为 MBS 替代品，价格更便宜 [11] - 除氯乙烯 - 丙烯酸酯 - 偏氯乙烯共聚防腐乳液项目处于中试阶段外，其他研发项目已完成中试，具备产业化条件 [11] - 新材料研发中心项目正在进行其他相关验收和设备购置；年产 6 万吨水性工业涂料基料 - 氯乙烯共聚乳液项目部分工程已获施工许可，建设中，部分报批手续办理推进中 [15] 财务与预期 - 2013 - 2015 年二元系列毛利率分别为 2.65%、 - 1.73%、9.19%，2016 年 1 - 9 月延续 2015 年良好态势 [6][12] - 2016 年 1 - 9 月营业收入较同期增长 5%，归属于上市公司股东的净利润较去年同期增长 17.13%，预计 2016 年度归属于公司股东的净利润比上年同期增长 5% - 20% [17]

公司业务与募投项目 - 公司主要从事氯乙烯 - 醋酸乙烯共聚树脂和氯乙烯共聚乳液的研发、生产和销售，产品有数十个牌号，应用于多个领域 [2][3] - 新材料研发中心项目：研发大楼于 2016 年 10 月 9 日收到消防备案凭证，相关验收和设备购置工作进行中 [3] - 年产 6 万吨水性工业涂料基料 - 氯乙烯共聚乳液项目：2013 年 1 月获土地使用证，2016 年 6 月和 8 月分别获规划和施工许可证，建设规模 4,224 平方米，预计满足 3 万吨产能厂房需求，另 3 万吨产能报批手续推进中，土建和设备订购进行中 [3] 原材料价格影响与销售定价 - 本年度国内化工原材料价格波动大，VCM、VAc 价格波动对公司经营有影响，但公司会根据波动及其他因素调整销售定价以规避影响 [3][4] - 内销根据考察期（一般一个月）产品供需、原材料价格、变动成本及市场拓展制订价格；外销除考虑考察期（一般三个月）原材料价格、变动成本外，还考虑汇率和市场拓展 [4] 上下游与核心竞争力 - 公司主要原材料为氯乙烯单体和醋酸乙烯等基础化工产品，供应能满足需求，采购结算方式有预付款、货到付款等 [4] - 公司特种氯乙烯共聚物产品应用领域广，行业发展空间大，国家鼓励相关高性能涂料等生产 [4][5] - 公司客户分布 40 余个国家和地区，已进入多家全球性油墨、涂料知名制造商采购体系和全球化工贸易商销售体系 [5] - 公司核心竞争力体现在自主创新技术、生产工艺、市场开发、客户、循环经济等优势，过去六年产品出口量连续位居国内同类产品出口全国第一，占全国同类产品出口量一半以上 [5] 进入采购体系标准与竞争情况 - 公司产品按国标或企业标准生产，执行 ISO9001:2008、ISO14001:2004 标准，主要原材料和助剂已根据 REACH 注册，还会委托第三方检测，目前进入知名制造商采购体系标准变化不大 [5] - 国际市场竞争对手有德国瓦克、日本信越等；国内市场有江阴大华化工等 [6] - 公司优势包括自主创新技术、生产工艺、市场开发、服务中高端客户、循环经济等优势，目标是成为行业自主品牌领军企业，巩固提升行业优势地位 [6][7] 公司规划与利润情况 - 公司在经营好现有业务、推进募投项目基础上，适时采用直接和间接融资手段筹集资金，探索资本市场规范运作，进入相关领域，并及时披露规划情况 [8] - 预计 2016 年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度为 5%～20%，即 4,763.86 万元～5,444.41 万元，因拓展市场和控制成本费用 [8]

产品毛利率情况 - 2019年氯醋树脂毛利率大幅提升，原因是适时调整产品价格和出口退税率提高；2020年一季度保持较好水平，但疫情影响暂无法评估[2][3] - 2019年水性乳液毛利率下滑，因国际贸易影响致市场需求和销售量下降使固定成本上升；2020年一季度叠加疫情未明显回升，疫情影响暂无法评估[3] - 2020年一季度公司整体毛利率提升，受益于上年产品价格调整和国家税收优惠政策延续[4] 费用率波动原因 - 上市以来销售费用率、管理费用率（剔除研发费用后同口径相比）随营业收入增长略有波动；销售费用受销售人员工资、市场推广费影响，管理费用受安全环保费用、职工薪酬增长影响[4] 原料采购情况 - 公司主要原材料包括氯乙烯VCM、醋酸乙烯VAc和环氧树脂等，采购呈区域性特征，与住所地周边供应商长期合作，暂未受疫情影响[4][5] 销售增速下滑原因 - 2019年销售增速下滑受水性乳液（树脂）销售下滑影响[5] - 2020年一季度销售增速下滑，原因是设备检修、春节放假和新冠疫情冲击致国内市场复苏慢[5] 水性乳液销售情况 - 2019年受国际贸易影响，集装箱市场需求下降，水性乳液主要客户订单减少[5] - 2020年一季度受疫情影响，销售未明显回升[5] 客户拓展情况 - 公司通过加入行业协会、对外合作、参加展会、发布会等拓展客户，还将加大宣传、线上推广等；受疫情影响，新客户拓展计划受一定影响[6] 出口业务情况 - 2020年疫情初期，出口受国内疫情影响，物流、报关受限；后期受国外疫情影响，客户订单延后；产品应用领域受疫情影响较小，但影响有不确定性，暂无法准确评估[6] 氯醋树脂业务情况 - 竞争优势：在特种氯乙烯及相关行业技术领先，有自主创新技术、研发中心平台、市场开发、服务中高端客户、循环经济、地域等优势[7] - 竞争对手扩产：未关注到同行业竞争对手有扩大产能情况[8] - 行业发展展望：市场变化受下游行业影响大，未来需求增长与PVC树脂需求相关联，在高附加值领域产业化将带动需求快速增长[8][9] - 产能规划与产品拓展：2020年合理调配产能，提高环保型产品产销量；持续开发系列产品，增强创新能力；后期研发合作方向包括电子化学品等；继续服务国内外中高端客户[9][10] 水性涂料业务情况 - 竞争对手：主要有湛新树脂、瀚森化工等[8] - 行业发展展望：国家政策推动水性涂料发展，其因环保优势成为涂料工业发展方向[10][11][12] - 产能规划与产品拓展：IPO募投项目一期2万吨产能已投产，二期4万吨预计2021年8月底投产；开拓新应用领域，推广新产品；利用客户优势拓展销售，扩大全球市场[12][13]