债券代码：128095 债券简称：恩捷转债 证券代码：002812 股票简称：恩捷股份 公告编号：2025-051 云南恩捷新材料股份有限公司 关于召开2024年度业绩说明会的公告 本公司及全体董事保证本公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 云南恩捷新材料股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2025 年 4 月 23 日披露公司 2024 年年度报告及相关文件，为便于广大投资者更全面深入地了解 公司 2024 年度经营成果和财务状况，公司将于 2025 年 4 月 23 日（星期三） 15:00-16:00 在全景网"投资者关系互动平台"（http://ir.p5w.net）以网络文字互 动的方式召开 2024 年度业绩说明会，公司将在本次说明会上对投资者普遍关注 的问题在信息披露允许的范围内进行回答。 一、本次说明会召开时间和方式 三、投资者参加方式 1、投资者可于 2025 年 4 月 23 日 15:00-16:00，通过互联网登陆全景网"投 资者关系互动平台"（http://ir.p5w.net），在线参与本次说明会，公司将及时回 答投资者的提问； 2、扫描以下二维码， ...

报告披露 - 公司将于2025年4月23日披露2024年年度报告及相关文件[2] 业绩说明会 - 2024年度业绩说明会2025年4月23日15:00 - 16:00召开[2][3][4] - 召开方式为全景网网络文字互动[3] - 参加人员包括董事长等[3] 投资者参与 - 可于该时段登陆平台或扫码参与[4] - 2025年4月23日15:00前可提问[6] 其他 - 业绩说明会联系人是禹雪，有联系电话和邮箱[7] - 公告发布于2025年4月21日[8]

信用评级 - 2024年6月24日新世纪评级评定恩捷股份个体信用级别aa，主体信用等级AA/稳定，恩捷转债信用级别为AA[2] 违规整改 - 2025年4月19日公告募集资金管理和使用存在问题[2] - 云南监管局责令改正并记入诚信档案[2] - 公司已整改并将提交报告[3] - 新世纪评级将关注整改及对信用质量影响[3]

担保决策 - 2024年12月27日董事会通过2025年度担保额度议案[2] - 2025年1月16日股东会审议通过担保额度事项[2] 担保详情 - 为珠海恩捷40000万元综合授信提供担保[3] - 担保范围含不超4亿本金及相关利息费用[5][6] - 担保期间自合同签订至债务期满后三年[6] 担保数据 - 经审批担保总额6000000万元，占净资产222.83%[7] - 实际有效担保总额4263878.76万元，占净资产158.35%[7] 担保情况 - 无其他对外担保及逾期、涉诉等情形[8]

监管问题 - 公司收到云南监管局责令改正决定书[2] - 募集资金管理和使用存在制度不健全问题[2] - 相关行为违反多项监管规定[3] 整改要求 - 30日内向云南监管局提交书面整改报告[3] 应对措施 - 公司将重视问题并积极整改[5] - 不影响正常生产经营管理活动[5] - 按规定及时履行信息披露义务[5] 救济途径 - 60日内向证监会提出行政复议申请[4] - 6个月内向有管辖权的法院提起诉讼[4]

文章核心观点 - 恩捷股份因募集资金管理和使用不规范问题被云南监管局责令改正并记入诚信档案，需在30日内提交书面整改报告 [1] 分组1 - 恩捷股份收到云南监管局《关于对云南恩捷新材料股份有限公司采取责令改正措施的决定》 [1] - 公司募集资金管理和使用存在不规范问题，包括募集资金管理制度不健全、部分募集资金通过非募集资金专户代付等 [1] - 监管局对公司采取责令改正的行政监管措施并记入证券期货市场诚信档案 [1] - 公司需在收到决定书30日内向监管局提交书面整改报告 [1]

担保决策 - 2024年12月27日董事会审议通过2025年度担保额度议案[2] - 2025年1月16日股东会审议通过担保额度事项[2] 担保详情 - 为无锡恩捷等多家公司提供综合授信连带责任保证担保[3][4] - 担保方式为连带责任保证，最高限额1000万元[8] 担保数据 - 经审批担保总额6000000万元，占净资产222.83%[10] - 实际签署有效担保总额4224878.76万元，占净资产156.90%[10] 其他情况 - 不存在其他对外担保事项，无逾期对外担保[10]

股份质押 - Paul Xiaoming Lee质押2000万股，占所持15.57%，总股本2.06%[2] - 李晓华质押1150万股，占所持16.65%，总股本1.19%[2] 股份解除质押 - Paul Xiaoming Lee解除质押1730万股，占所持13.47%，总股本1.79%[5] - 李晓华解除质押1160万股，占所持16.79%，总股本1.19%[5] 股东持股与质押情况 - 股东及其一致行动人合计持股40299.81万股，占比41.57%，累计质押19884.45万股[6] 到期质押情况 - 未来半年内到期质押8170.87万股，对应融资余额9.01亿元[7] - 未来一年内到期质押16484.45万股，对应融资余额20.78亿元[7] 其他情况 - 股份质押不用于公司生产经营，无侵害利益及业绩补偿[7] - 公司经营正常，质押无平仓风险，不影响控制权及经营治理[8]

公司变更 - 完成工商变更登记备案并取得新营业执照[3] - 注册资本由97127.852900万减至96950.783900万，减少177.069万，比例约0.18%[3] 公司信息 - 统一社会信用代码为91530000727317703K[4] - 类型为股份有限公司（中外合资、上市）[4] - 住所为云南省玉溪市高新区抚仙路125号[4] - 法定代表人为PAUL XIAOMING LEE[5] - 成立日期为2006年04月05日[5] 章程备案 - 将修改后的《云南恩捷新材料股份有限公司章程》备案[5]

文章核心观点 恩捷股份作为锂电隔膜龙头，虽在行业下行期业绩承压，但凭借全球化订单、技术储备、成本控制能力及规模化和差异化战略，市占率逆势上升，显露出穿越周期的韧性，随着价格企稳与固态电池产业化推进，2025年后有望开启新一轮增长曲线 [1][2][7] 行业现状 - 锂电隔膜近年来受产能过剩、竞争激烈影响，2024年业内企业业绩普遍承压，国内9μm湿法隔膜均价降至0.88元/平（含税），同比降幅27% [2] - 隔膜价格下跌周期通常持续2 - 3年，当前行业已处于下行周期尾部，2025年后新增产能投放放缓，供需格局有望改善 [2] - 行业进入洗牌阶段，中小企业因价格战退出市场，头部企业通过规模效应和技术迭代巩固优势，行业集中度显著提升 [3] 公司订单情况 - 美国恩捷与美国某知名汽车公司签订《供应协议》，2026 - 2030年预计采购约9.73亿平方米锂电池隔离膜 [2] - 恩捷与卫蓝新能源签订框架协议，2025 - 2030年供应不少于3亿平方米半固态/全固态电池电解质隔膜及100吨全固态电解质 [2] - 恩捷股份匈牙利子公司与LG新能源 - 通用合资公司签订35.5亿平方米、6625万美元隔膜订单 [3] - 三份订单总规模超48亿平，占公司当前产能的43.6%，已覆盖2025 - 2030年需求 [3] 公司市场地位 - 2024年上半年公司锂电隔膜出货量同比增长，市占率维持全球第一，龙头地位稳固 [4] 公司技术优势 - 湿法产线迭代至第五代超级产线，单线产能提升30%，良率超85%，优于行业平均水平 [5] - 通过涂覆工艺提升隔膜耐高温性和离子传导效率，满足高端需求，增强产品溢价能力 [6] - 半固态隔膜采用氧化物路线，工艺与液态电池隔膜兼容，量产难度低，卫蓝新能源订单验证技术可行性 [6] - 固态电解质膜与多家头部电池厂合作研发，产品进入认证阶段，2025年后有望批量供货 [6] - 截至2024年6月，拥有有效专利447件（含国际专利36件），覆盖全环节 [6] 公司成本控制 - 2024年前三季度研发费用率从2023年的6.04%提升至7.15%，通过工艺优化等巩固竞争优势 [6] - 通过长协锁定原材料价格，自建涂覆浆料产线，实现关键材料自供 [6] - 欧洲基地利用绿电降低能耗成本，单平成本较国内低0.1 - 0.2元 [6] - 2024年上半年隔膜营业成本同比上升25%，但单线产能高出行业平均30%，成本增速低于同行，单位成本优势扩大 [6] 公司产能布局 - 2024年湿法隔膜产能达110亿平方米，居全球首位 [8] - 国内湖北恩捷、江苏恩捷各8条产线满产运行，玉溪基地2025年投产后新增12条产线 [8] - 上海恩捷规划3亿平半固态隔膜产能，湖南基地聚焦固态电解质原材料 [8] - 海外匈牙利一期4条产线2024年投产，美国、马来西亚基地2025年落地，海外总产能占比将提升至30% [8] 公司盈利预期 - 海外工厂降低运输成本50%以上，规避贸易壁垒，享受政策补贴和溢价，提升整体盈利水平 [8] - 若订单顺利交付，产能利用率有望从50%左右提升至70%以上，产能利用率每提升10个百分点，单位成本可下降约8% - 10%，毛利率边际改善显著 [8]