大宗交易 - 10月16日大宗交易成交4.70万股，成交金额200.88万元，成交价为42.74元 [2] - 大宗交易买方为机构专用，卖方为中信证券股份有限公司上海分公司 [2] - 该笔大宗交易成交价与当日收盘价持平，折溢价率为0.00% [3] 股价与资金流向 - 10月16日收盘价为42.74元，当日下跌1.93% [2] - 当日换手率为2.46%，成交额为8.55亿元 [2] - 当日主力资金净流出4071.64万元 [2] - 近5日股价累计下跌12.56%，近5日资金合计净流出4.09亿元 [2] 融资余额 - 公司最新融资余额为11.75亿元 [3] - 近5日融资余额增加5805.65万元，增幅为5.20% [3]

股价与交易表现 - 10月16日公司股价收于42.74元，单日下跌1.93% [1] - 当日发生一笔大宗交易，成交量为4.7万股，成交金额为200.88万元，成交价42.74元与收盘价持平，无溢价 [1] - 近3个月内公司累计发生1笔大宗交易，合计成交金额为200.88万元 [1] 资金流向与短期走势 - 近5个交易日公司股价累计下跌12.56% [1] - 近5个交易日主力资金合计净流出3.95亿元 [1]

大宗交易概况 - 交易日期为2025年10月16日，涉及证券简称恩捷股份，证券代码002812 [2] - 成交价格为42.74元，成交量4.70万股，成交金额200.88万元 [1][2] - 成交价与市场收盘价42.74元持平 [1] 交易细节分析 - 该笔大宗交易占当日总成交额的0.23% [1] - 买方营业部为机构专用，卖方营业部为中信证券股份有限公司上海分公司 [2] - 交易类型为权益类证券大宗交易（协议交易） [2]

赎回核心信息 - 公司决定提前赎回全部"恩捷转债"，赎回价格为每张101.44元 [2][19][21] - 赎回条件已于2025年10月9日满足，因公司股票在连续三十个交易日中有十五个交易日收盘价不低于当期转股价格32.01元/股的130%（即41.61元/股） [18] - 赎回登记日为2025年10月30日，赎回日为2025年10月31日，赎回款预计于2025年11月7日到达持有人资金账户 [3][26] 赎回实施安排 - "恩捷转债"自2025年10月28日起停止交易，自2025年10月31日起停止转股 [3][24][26] - 赎回对象为截至2025年10月30日收市后登记在册的全体"恩捷转债"持有人 [23] - 赎回完成后，"恩捷转债"将在深圳证券交易所摘牌 [3][26] 可转债发行与条款 - "恩捷转债"于2020年2月11日公开发行，发行总额为160,000.00万元（16亿元），期限6年 [4] - 债券初始转股价格为64.61元/股，经过多次调整及一次向下修正，当前转股价格为32.01元/股 [7][14] - 转股期自2020年8月17日起至2026年2月11日止 [7] 转股价格调整历史 - 转股价格因权益分派、非公开发行股票等因素进行过多次调整，最新一次调整是因部分限制性股票回购注销，于2025年3月24日由32.00元/股调整为32.01元/股 [8][9][10][11][12][13][14] - 公司于2025年2月10日完成转股价格向下修正程序，转股价格由64.92元/股修正至32.00元/股 [14] 股东交易与转股操作 - 在赎回条件满足前六个月内，公司控股股东、实际控制人、持股百分之五以上的股东、董事、高级管理人员不存在交易"恩捷转债"的情况 [27] - 可转债转股最小申报单位为1张，转股新增股份可于转股申报后次一交易日上市流通 [28][29]

赎回核心信息 - 公司决定提前赎回全部"恩捷转债"，赎回价格为101.44元/张 [2][17][19] - 赎回条件于2025年10月9日满足，因公司股票在连续三十个交易日中有十五个交易日收盘价不低于当期转股价格32.01元/股的130%（即41.61元/股） [2][16] - 赎回登记日为2025年10月30日，赎回日为2025年10月31日，赎回款将于2025年11月7日到达持有人资金账户 [2][21][23][24] 关键时间安排 - "恩捷转债"自2025年10月28日起停止交易 [2][22] - "恩捷转债"自2025年10月31日起停止转股 [2][24] - 截至赎回登记日收市后未转股的债券将被强制赎回，赎回完成后债券将在深圳证券交易所摘牌 [2][11][24] 可转换债券基本情况 - "恩捷转债"发行总额为160,000.00万元（16亿元），发行数量为1,600.00万张，每张面值100元 [3] - 债券于2020年2月28日起在深圳证券交易所挂牌交易，债券代码为"128095" [4] - 转股期限为2020年8月17日至2026年2月11日，当前最新转股价格为32.01元/股 [5][12] 转股价格调整历史 - 初始转股价格为64.61元/股，后因权益分派、非公开发行股票等因素多次调整 [5][6][7][8][9][10][11] - 2025年2月10日，公司完成转股价格向下修正程序，转股价格由64.92元/股修正至32.00元/股 [12] - 最近一次调整后，转股价格确定为32.01元/股 [12] 担保情况 - 公司为下属子公司江西省通瑞新能源科技发展有限公司向中国银行高安支行申请的人民币10,000.00万元综合授信提供连带责任保证担保 [33] - 截至公告披露日，公司及子公司间经审批担保总额为人民币6,000,000.00万元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的245.19% [35]

公司行动 - 恩捷转债将于2025年10月30日收市后被强制赎回 [2] - 本次赎回完成后恩捷转债将在深圳证券交易所摘牌 [2] - 恩捷转债持有人若持有债券被质押或冻结需在停止交易日前解除以免无法转股而被强制赎回 [2]

转债基本信息 - 2020年2月11日公司公开发行1600.00万张可转换公司债券，发行总额160000.00万元[5] - “恩捷转债”转股期限自2020年8月17日至2026年2月11日，初始转股价为64.61元/股[6] - 可转债转股最小申报单位为1张，每张面额100元，转换成股份最小单位为1股[24] 转股价格调整 - 2020年5月21日，“恩捷转债”转股价格由64.61元/股调整为64.49元/股[7] - 2020年9月4日起，“恩捷转债”转股价格由64.49元/股调整为65.09元/股[8] - 2021年4月30日起，“恩捷转债”转股价格由65.09元/股调整为64.92元/股[9] - 2024年6月3日起“恩捷转债”转股价格由66.26元/股调整为64.73元/股[13] - 2024年11月6日起“恩捷转债”转股价格由64.73元/股调整为64.92元/股[14] - 2025年2月11日起“恩捷转债”转股价格由64.92元/股向下修正至32.00元/股[14] - 2025年3月24日起“恩捷转债”转股价格由32.00元/股调整为32.01元/股[15] 赎回相关 - 自2025年9月10日至10月9日，公司股票触发有条件赎回条款[19] - “恩捷转债”赎回价格为101.44元/张，当期年利率为2.00%[2][21] - 赎回对象为截至2025年10月30日收市后在册的全体“恩捷转债”持有人[21] - “恩捷转债”2025年10月28日起停止交易，10月31日起停止转股，10月31日为赎回日[4][22] - 2025年11月5日公司资金到账，11月7日赎回款到达持有人资金账户[22] - 截至2025年10月30日收市后仍未转股的“恩捷转债”将被强制赎回[3][25] 其他 - 2024年5月17日，“恩捷转债”挂牌交易数量因回售减少30张[6] - 本次“恩捷转债”赎回条件满足前六个月内，控股股东等不存在交易“恩捷转债”的情况[23] - 当日买进的可转债当日可申请转股，新增股份转股申报后次一交易日上市流通[24] - “恩捷转债”赎回价格可能与其停止交易和转股前市场价格存在较大差异[26]

行业投资评级 - 锂电池产业链投资评级为“超配”，且为维持评级 [2] 核心观点 - 2025年9月新能源汽车产销量及电池产销量数据表现强劲，产销创历史新高 [2][4] - 当前海内外市场储能需求强劲，国内储能电芯供应紧张，头部电池企业全线满产 [4] - 下游新能源汽车市场处于传统旺季，10月锂电排产环比继续增长 [4] - 政策方面，2026年起新能源汽车购置税减免门槛提高可能带来今年底前购车冲量，而对锂电池等物项的出口管制预计对合法合规企业经营影响较小 [4] - 固态电池产业化持续推进，为产业链材料体系和设备环节带来迭代升级的确定性增量需求 [4] - 建议关注产业链各环节头部公司，以及在固态电池相关新材料、新工艺设备上拥有技术和产能先发优势的企业 [4] 新能源汽车市场表现 - 2025年9月新能源汽车产销分别为161.7万辆和160.4万辆，同比分别增长23.7%和24.6%，环比分别增长16.25%和14.98% [4] - 9月纯电动车销量105.8万辆，同比增长36.4%，环比增长16.52%；插电式混动销量54.6万辆，同比增长6.7%，环比增长12.11% [4] - 2025年1-9月新能源汽车累计产销分别为1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别增长35.2%和34.9% [4] - 9月新能源汽车渗透率达49.7%，环比上升0.9个百分点；1-9月渗透率为46.1% [4] - 9月新能源汽车出口22.2万辆，同比增长1倍，环比下降0.9%，占出口总量的34.5%；1-9月出口175.8万辆，同比增长89.4%，占出口总量的35.5% [4] 锂电池产业链数据 - 产量：2025年9月我国动力和其他电池产量151.2GWh，环比增长8.3%，同比增长35.4% [4] - 销量：9月我国动力和其他电池销量146.5GWh，环比增长9.0%，同比增长42.2% [4] - 动力电池销量110.5GWh，占总销量75.5%，环比增长11.8%，同比增长44.4%；其他电池销量36.0GWh，占总销量24.5%，环比增长1.0%，同比增长36.1% [4] - 出口：9月我国动力和其他电池合计出口26.7GWh，环比增长18.2%，同比增长28.3%，占当月销量18.2% [4] - 动力电池出口量17.6GWh，占总出口量66.0%，环比增长17.1%，同比增长50.9%；其他电池出口量9.1GWh，占总出口量34.0%，环比增长20.3%，同比下降0.5% [4] - 装车量：9月我国动力电池装车量76.0GWh，环比增长21.6%，同比增长39.5% [4] - 三元电池装车量13.8GWh，占总装车量18.2%，环比增长26.5%，同比增长5.2%；磷酸铁锂电池装车量62.2GWh，占总装车量81.8%，环比增长20.5%，同比增长50.4% [4] - 1-9月国内动力电池装车量前五企业市占率：宁德时代42.8%（同比-3.1pct）、比亚迪22.6%（同比-2.1pct）、中创新航7.1%（同比+0.1pct）、国轩高科5.3%（同比+1.2pct）、亿纬锂能4.2%（同比+0.5pct） [4] 投资建议与关注标的 - 建议关注产业链各环节头部公司 [4] - 重点关注在固态电解质、新型正负极、单壁碳纳米管、复合集流体等材料环节拥有技术和产能先发优势的公司 [4] - 重点关注在固态电池核心工艺设备环节积极布局的锂电设备公司 [4] - 报告列出重点标的包括：宁德时代、亿纬锂能、科达利、璞泰来、当升科技、湖南裕能、星源材质、恩捷股份、天赐材料、天奈科技、先导智能、利元亨、纳科诺尔 [4]

股价表现与资金流向 - 10月15日盘中股价下跌2.01%至42.38元/股，成交1.63亿元，换手率0.47%，总市值410.31亿元 [1] - 当日主力资金净流出1987.13万元，特大单净卖出737.75万元，大单净卖出1249.38万元 [1] - 公司今年以来股价上涨32.48%，近5个交易日下跌9.25%，近20日上涨7.02%，近60日上涨50.34% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为9月24日，龙虎榜净买入2.80亿元，买入总额5.55亿元（占总成交额33.70%），卖出总额2.75亿元（占总成交额16.70%） [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务包括锂电池隔离膜、无菌包装、BOPP薄膜等，锂电池隔离膜是核心业务，占主营业务收入83.64% [2] - 2025年1-6月实现营业收入57.63亿元，同比增长20.48%，但归母净利润为亏损9311.38万元，同比减少131.99% [2] - A股上市后累计派现28.25亿元，近三年累计派现18.74亿元 [3] - 所属申万行业为电力设备-电池-电池化学品，概念板块包括固态电池、锂电池、宁德时代概念等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为10.09万户，较上期增加4.23%，人均流通股8086股，较上期减少4.22% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股3058.94万股，较上期增加626.70万股 [3] - 泉果旭源三年持有期混合A（016709）为第五大流通股东，持股2743.13万股，持股数量较上期未变 [3]

核心事件 - 恩捷股份宣布将对"恩捷转债"进行强制赎回，赎回截止日期为2025年10月30日收市后 [1] - 本次赎回完成后，"恩捷转债"将在深圳证券交易所摘牌 [1] 对债券持有人的影响与要求 - 公司提醒"恩捷转债"持有人注意在限期内转股，否则将被强制赎回 [1] - 若债券持有人持有的"恩捷转债"存在被质押或被冻结情形，建议在停止交易日前解除，以免因无法转股而被强制赎回 [1]