核心观点 - 公司控股股东及一致行动人因可转债转股导致持股比例被动稀释 但持股数量不变且控制权未发生变化 [1] 权益变动基本情况 - 权益变动时间范围为2025年7月23日至2025年7月29日 [1] - 可转债累计转股31,751,284股 使总股本从243,891,027股增至251,062,971股 [1] - 变动原因为可转债转股导致总股本增加 非股东主动减持 [1] 持股比例变动详情 - 范庆伟及其一致行动人合计持股比例由57.97%被动稀释至56.32% 稀释幅度达1.65个百分点 [1][2] - 范庆伟个人持股比例从50.21%降至48.78% [2] - 青岛惠隆企业管理有限公司持股比例从4.41%降至4.28% [2] - 范玉隆持股比例从3.35%降至3.25% [2] 股份性质结构 - 范庆伟持有有限售条件流通股91,845,000股（占比36.58%）及无限售条件流通股30,615,000股（占比12.19%） [2] - 青岛惠隆持有无限售条件流通股10,756,980股（占比4.28%） [2] - 范玉隆持有有限售条件流通股6,128,606股（占比2.44%）及无限售条件流通股2,042,869股（占比0.81%） [2] 控制权与合规 status - 公司控股股东及实际控制人未发生变更 [1] - 本次变动不存在违反证券法律法规的情形 [2] - 未出现被限制表决权的股份 [2]

权益变动 - 权益变动时间为2025年7月23日 - 2025年7月29日[2] 股本变化 - 可转债累计转股31,751,284股，总股本增至251,062,971股[2] 持股比例变动 - 范庆伟及其一致行动人持股比例稀释至56.32%，稀释比例1.65%[2][4] - 范庆伟合计持股比例从50.21%降至48.78%[7] - 青岛惠隆企业管理有限公司无限售股持股比例降至4.28%[8] - 范玉隆合计持股比例从3.35%降至3.25%[8]

可转换公司债券发行 - 2024年8月19日发行面值26971万元可转换公司债券，募集资金净额262635810.35元[9] 转股价格调整 - “伟隆转债”初始转股价格8.60元/股，2025年5月29日起调整为8.26元/股[12][13] 赎回情况 - 2025年6 - 7月触发有条件赎回条款，赎回价格100.485元/张[6][14] - 2025年7月29日停止交易，7月31日最后转股和赎回登记[4][7] - 2025年8月1日赎回，赎回后深交所摘牌，8月6日公司资金到账，8月8日投资者赎回款到账[7] 相关主体减持 - 公司实际控制人等相关主体在赎回条件满足前六个月内合计卖出“伟隆转债”1786306张[28]

可转债发行 - 2024年8月19日发行面值总额26,971.00万元可转换公司债券，募集资金净额262,635,810.35元[9] 转股信息 - 转股期自2025年2月19日至2030年8月12日[11] - 初始转股价格8.60元/股，2025年5月29日起调整为8.26元/股[12][13] 赎回信息 - 最后转股日为2025年7月31日[4] - 2025年7月29日起停止交易[22] - 赎回日为2025年8月1日，赎回价格100.485元/张，当期年利率0.50%[6][24] - 2025年8月6日公司资金到账，8月8日赎回款到持有人账户[25] 触发条件 - 2025年6月6日至7月7日，公司股票十五个交易日收盘不低于转股价格130%触发赎回[14] 相关人员情况 - 相关人员赎回条件满足前六个月期初持有1,786,306张，期间卖出1,786,306张[28] 其他 - 截至公告日未收到相关主体未来六个月减持计划[29] - 咨询部门为董事会办公室，电话0532 - 87901466[26][27]

伟隆转债时间安排 - 最后交易日为2025年7月28日下午[4] - 最后转股日为2025年7月31日[5] - 停止交易日为2025年7月29日[8] - 赎回登记日为2025年7月31日[8] - 停止转股日和赎回日为2025年8月1日[8] - 发行人资金到账日为2025年8月6日[8] - 投资者赎回款到账日为2025年8月8日[8] 伟隆转债数据 - 赎回价格为100.485元/张，当期年利率为0.50% [7] - 2024年8月19日发行面值总额26,971.00万元可转换公司债券，募集资金净额为262,635,810.35元[9] - 可转债初始转股价格为8.60元/股，2025年5月29日起调整为8.26元/股[13] - 自2025年6月6日至7月7日触发赎回条款[14] - 赎回期与转股期为2025年2月19日至2030年8月12日[17] 相关人员转债交易 - 公司实际控制人等相关人员在赎回条件满足前六个月内合计期初持有“伟隆转债”1786306张，期间全部卖出[29] - 控股股东范庆伟期初持有“伟隆转债”1539690张，全部卖出[29] - 实际控制人一致行动人青岛惠隆企业管理有限公司期初持有“伟隆转债”135247张，全部卖出[29] - 实际控制人范玉隆期初持有“伟隆转债”102740张，全部卖出[29] - 高级管理人员渠汇成等期初持有“伟隆转债”并全部卖出[29]

评级结果与财务表现 - 主体信用等级维持AA，评级展望稳定，伟隆转债评级为A [3] - 2024年总资产13.72亿元，归母所有者权益8.54亿元，净利润1.31亿元，经营活动现金流净额1.26亿元 [3] - 2024年销售毛利率40.34%，EBITDA利润率26.84%，资产负债率34.78%，现金短期债务比15.36倍 [3][5] - 2025年一季度营业收入同比增长21.36%，但净利润同比下降至0.25亿元 [19] 业务与市场竞争力 - 公司产品涵盖2000余个规格阀门，取得多项国际认证，客户覆盖70多个国家和地区 [6][14] - 2024年出口收入占比75.69%，毛利率45.45%，内销收入占比24.31%但毛利率仅24.43% [15] - 前五大客户销售额占比22.79%，核心客户为海外知名阀门企业，沙特阿美认证为亚洲唯一消防阀门供应商 [15] - 铸件自给率60%，莱州伟隆子公司保障核心原材料供应 [17] 行业环境与风险 - 中国阀门市场规模达1700亿元，近五年复合增速4.16%，出口金额为进口的2.21倍 [12] - 高端市场被欧美日企业占据，中低端市场竞争激烈，行业集中度低 [12] - 钢材价格下行减轻成本压力，但原材料成本占主营业务成本60%-70%，仍存价格波动风险 [13][17] 财务结构与偿债能力 - 2024年末现金类资产7.10亿元（含4.59亿元理财），占总资产51.74% [18] - 总债务2.80亿元，其中应付债券2.34亿元，2025年7月提前赎回伟隆转债0.61亿元 [9][20] - 速动比率4.30倍，净债务/EBITDA为-2.69（净债务为负），EBITDA利息保障倍数47.67倍 [21] 运营与产能 - 青岛基地主产消防阀门，莱州基地生产水阀和铸件，2024年产能利用率98.26%，产销率95.09% [16] - 阀门销售单价从2023年1039.3元/套降至2024年889.82元/套，单位成本从601.88元降至510.10元 [16] - 2024年贴牌模式收入占比53.32%，自有品牌经销占比34.70% [16]

可转债基本信息 - 2024年8月19日发行面值总额26,971.00万元可转换公司债券，期限6年[9] - 初始转股价格8.60元/股，2025年5月29日起调整为8.26元/股[13] 交易与转股时间 - 最后交易日为2025年7月28日，收市后停止交易[4] - 最后转股日为2025年7月31日，收市后未转股停止转股[5] - 可转债转股期自2025年2月19日至2030年8月12日[11] 赎回信息 - 赎回价格为100.485元/张，当期年利率0.50% [7] - 赎回条件满足日为2025年7月7日[8] - 2025年8月1日为赎回日，赎回后在深交所摘牌[25] - 2025年8月8日赎回款到达持有人资金账户[27] 人员持有情况 - 相关人员期初合计持有1786306张，期间合计卖出[29]

信用评级 - 公司主体信用等级和伟隆转债评级均为A，评级展望稳定[7] 财务数据 - 2025年3月总资产13.10亿元，2024年为13.72亿元[9] - 2025年3月归母所有者权益8.80亿元，2024年为8.54亿元[9] - 2025年3月总债务2.77亿元，2024年为2.80亿元[9] - 2025年1 - 3月营业收入1.21亿元，2024年为5.78亿元[9] - 2025年1 - 3月净利润0.25亿元，2024年为1.31亿元[9] - 2025年一季度营业收入同比增长21.36%[50] - 2025年3月货币资金为2.94亿元，2024年为2.17亿元[64] - 2025年销售毛利率为37.50%，2024年为40.34%[64] - 2025年3月资产负债率为32.84%，2024年为34.78%[64] - 2025年3月速动比率为4.30，2024年为3.68[65] - 2025年3月现金短期债务比为15.36，2024年为15.39[65] 业务数据 - 2024年公司阀门销售业务收入4.58亿元，占比79.25%，毛利率42.67%[31][32] - 2024年阀门零件及管件销售收入0.65亿元，占比11.20%，毛利率44.06%[31][32] - 2024年过滤器销售收入0.23亿元，占比3.99%，毛利率37.20%[31][32] - 2024年机械铸件及其他收入0.32亿元，占比5.57%，毛利率2.00%[31][32] - 2024年产能58.37万套，产量57.36万套，产能利用率98.26%，销量54.55万套，产销率95.09%[40] - 2024年阀门销量51.52万套，销售单价889.82元/套，单位成本510.10元/套[40] - 2024年铸件采购数量0.47万吨，单价8427.87元/吨，金额3952.46万元[41] - 2024年加工件采购数量321.74万件，单价22.30元/件，金额7197.70万元[41] 市场数据 - 2024年中国工业阀门制造行业市场规模约1700亿元，近五年行业复合增速4.16%[23] - 2024年我国进口阀门及类似装置81.32亿美元，出口179.74亿美元，出口金额为进口金额的2.21倍[23] 股权结构 - 截至2025年3月末公司总股本为21,932.89万元，控股股东范庆伟直接持股比例为55.83%[20] 子公司情况 - 2025年3月公司拟注销控股子公司海南伟隆，5月完成，2023年末其总资产10,112.98万元、净资产10,079.17万元，2023年度净利润722.34万元[20] - 2024年末莱州伟隆阀门有限公司注册资本8000万元，持股比例100%[68] - 2024年末青岛伟隆流体设备有限公司注册资本6000万元，持股比例100%[68] - 2024年末海南伟隆投资有限公司注册资本10000万元，持股比例60%[68] 募集资金 - 截至2024年12月31日，公司尚未使用的募集资金余额为14,948.31万元，其中购买理财产品及结构性定期存款未到期余额为11,200.00万元[21] 其他 - 2024年出口收入占比75.69%[16] - 2024年原材料成本占主营业务成本比率为60% - 70%[16] - 伟隆转债发行规模2.70亿元，截至2025年7月24日债券余额0.6086亿元[18] - 截至2024年12月31日，伟隆转债募集资金专项账户余额为3748.31万元[19] - 2024年公司收现比为99.65%，FFO增至1.31亿元[55] - 2025年3月经营活动现金流净额为0.27亿元，2024年为1.26亿元，2023年为1.30亿元[56] - 2024年末现金类资产7.10亿元，占总资产的51.74%，包括货币资金2.17亿元、交易性金融资产4.59亿元等[46] - 2024年公司所有者权益规模增长，2025年3月末因海南伟隆清算注销，少数股东权益下降，所有者权益较2024年末下降[43] - 2025年3月末公司总负债规模相对不大，所有者权益对总负债覆盖程度较好[45] - 2024年毛利率略有增长，EBITDA利润率变动不大，总资产回报率略有下降[50][52] - 2023 - 2024年公司获取汇兑收益分别为178.19万元和698.01万元[50] - 截至2025年3月末，应付债券余额为2.36亿元[54] - 2024年末应付票据余额为0.46亿元，均为银行承兑汇票[54] - 2025年3月应付票据金额0.40亿元，占比9.30%；2024年金额0.46亿元，占比9.55%；2023年金额0.38亿元，占比20.70%[55] - 截至2025年3月末，公司尚未使用的银行综合授信额度为2.09亿元[57] - 2021 - 2022年公司合计转让子公司即聚机电100%股权，转让价格为5000万元，确认投资收益4164.12万元，占2021年经审计净利润的68.27%[61] - 2024年公司及相关责任人因信息披露不合规受到处罚，已按要求整改[60] - 2022年1月1日至2025年5月13日，公司本部不存在未结清不良类信贷记录，公开发行债券均按时偿付利息[63]

可转债基本信息 - 2024年8月19日发行面值总额26971万元可转换公司债券，发行数量2697100张，募集资金净额262635810.35元[9] - 初始转股价格8.60元/股，2025年5月29日起调整为8.26元/股[13] - 可转债转股期自2025年2月19日至2030年8月12日[11] 赎回相关信息 - 最后交易日为2025年7月28日，收市后停止交易[4] - 最后转股日为2025年7月31日，收市后未转股的“伟隆转债”停止转股[5] - “伟隆转债”赎回价格为100.485元/张，当期年利率0.50% [7] - 2025年6月6日至7月7日触发赎回条款[14] - 赎回对象为2025年7月31日收市后登记在册的全体“伟隆转债”持有人[21] - “伟隆转债”2025年7月29日起停止交易，8月1日起停止转股，8月1日赎回，赎回后在深交所摘牌[23][25] - 2025年8月6日公司资金到账，8月8日投资者赎回款到账[8] 人员交易情况 - 公司实际控制人等在赎回条件满足前六个月内交易“伟隆转债”合计期初持有1786306张，期间合计卖出1786306张[29] - 控股股东、实际控制人范庆伟期初持有“伟隆转债”1539690张，全部卖出[29] - 实际控制人一致行动人青岛惠隆企业管理有限公司期初持有“伟隆转债”135247张，全部卖出[29] - 实际控制人范玉隆期初持有“伟隆转债”102740张，全部卖出[29] - 高级管理人员渠汇成等期初持有“伟隆转债”不同数量，全部卖出[29]

股权变动 - 2025年7月16 - 23日可转债累计转股24,579,340股[2] - 公司总股本从240,096,054股增至243,891,027股[2] - 范庆伟及其一致行动人持股比例从58.89%稀释至57.97%，稀释0.92%[2][4] - 青岛惠隆等股东持股比例也有被动稀释[8] - 变动因可转债转股致总股本增加，非履行承诺且无违规[4][6]