股东大会时间 - 2025年第二次临时股东大会8月1日15:00召开[2] - 股权登记日为2025年7月25日[3] - 会议登记时间为2025年7月28日9:30 - 17:00[8] 投票相关 - 网络投票时间为8月1日9:15至15:00[2] - 深交所交易系统投票时间为8月1日9:15至15:00[13] - 深交所互联网投票系统投票时间为8月1日9:15至15:00[14] - 网络投票代码为"362925"，投票简称为"盈趣投票"[12] 审议事项 - 会议审议修订《公司章程》等多项议案[3][4] - 提案1.00、2.01、2.02为特别决议提案[5] - 总议案编号100，非累积投票提案编号1.00、2.00 - 2.12[16] 其他 - 现场会议地点为厦门市海沧区东孚西路100号盈趣科技创新产业园3号楼806会议室[3] - 公告发布时间为2025年7月17日[11] - 授权委托书有效期至该次股东大会会议结束[16][17]

会议信息 - 第五届监事会第十六次会议于2025年7月15日召开，3位监事均出席[1] 议案审议 - 《关于修订<公司章程>的议案》通过，待2025年第二次临时股东大会审议[1][2] - 《关于修订及制定公司部分治理制度的议案》多项子议案待审议[3][4][5][6] 制度修订 - 《董事、高级管理人员薪酬管理制度》等多项制度修订议案通过[4] 激励计划调整 - 2025年股票期权激励计划行权价格由13.70元/份调为13.40元/份[7]

会议信息 - 第五届董事会第十七次会议于2025年7月15日召开[1] - 公司董事会决定于2025年8月1日召开2025年第二次临时股东大会[10] 议案决议 - 《关于修订<公司章程>的议案》获9票同意通过，待股东大会三分之二以上通过[1][2][3] - 《关于董事会战略委员会更名》获9票同意，更名为“董事会战略与可持续发展委员会”[4] - 《关于修订及制定公司部分治理制度的议案》28项子议案均获9票同意，部分需股东大会审议[5][6][7][8] - 《关于调整2025年股票期权激励计划行权价格》获9票同意，行权价由13.70元/份调为13.40元/份[8][9] 股东大会信息 - 股东大会地点为厦门市海沧区东孚西路100号盈趣科技创新产业园3号楼806会议室[10] - 截至2025年7月25日登记在册股东有权出席并表决[10]

会议情况 - 公司第五届董事会独立董事专门会议第五次会议于2025年7月15日召开[1] - 会议应出席独立董事3人，实际出席3人[1] 议案审议 - 会议以3票同意通过《关于修订<关联交易管理制度>的议案》[2] - 会议以3票同意通过《关于修订<防止大股东及关联方占用公司资金管理制度>的议案》[2]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 看好政策和技术共振下脑机接口投资机会，受益标的包括岩山科技、中科信息、狄耐克、瑞迈特、翔宇医疗、创新医疗、诚益通、塞力医疗、爱朋医疗、盈趣科技等[8][134] 根据相关目录分别进行总结 脑机接口，持续突破 - 脑机接口是连接大脑与外部设备实现信息交互的新型技术，应用于医疗和非医疗领域，预计2032年全球多家厂商的脑机接口系统成熟商用[17][18] - 脑机接口主要包括信号采集、信号处理、控制外设和神经反馈四个部分，技术路线分为侵入式和非侵入式，非侵入式技术路线企业居多[22][29][30] - 2023年全球脑机接口市场规模为23.5亿美元，预计2023 - 2033年复合增长率达16.55%，医疗市场规模有望在2030年达400亿美元，2040年达1450亿美元[35][36] 政策、技术共振，脑机接口商用前景光明 政策：脑机接口医保定价落地，商业化有望提速 - 全球科技发达国家重视脑机接口发展，长期给予立项和资金支持，中国政府也发文指引其发展方向和重点[41][44] - 2025年3月国家医保局将脑机接口技术设为独立收费项目，湖北省医保局发布全国首个脑机接口医疗服务价格，有望加快其落地运用[45][46] 技术：临床试验进展积极，产业化渐行渐近 - 脑机接口系统核心技术壁垒多，国内脑机接口领域技术快速提升，核心期刊论文和专利发表数量逐年攀升[48][51] 受益标的 Neuralink：全球侵入式脑机接口技术开拓者 - 全球脑机接口龙头，2023年获美国FDA批准启动人体临床试验，2025年4月患者注册登记平台面向全球开放[55] - N1为核心装置，通过N1植入物、R1机器人和应用程序协同作业，目前有三款产品各有专攻[55][59][62] - 目前受试者达7人，公布未来规划，包括实现无声“意图言语”解码、启动“盲视”项目等[66] 强脑科技：全球非侵入式脑机接口领域领军 - 全球非侵入式脑机接口技术领军企业，已完成约3亿美元融资，专利布局领先，被认定为国家级专精特新“小巨人”企业[67] - 以非侵入式脑机接口为核心技术路线，实现全球首个便携式高精度脑机接口产品量产，多款产品上市[68][69] - 智能仿声手亮相亚残运会开幕式，与北京脑科学与类脑研究所共建脑机接口联合创新中心[72][76] 岩山科技：前瞻布局脑电大模型 - 下属岩思类脑研究院以前瞻布局脑电大模型为核心，与高校合作，已开始脑电大模型预训练[80] - 利用非侵入式脑机接口落地游戏操控场景，部分针对大脑调控的产品进入工程验证测试阶段[83] 狄耐克：聚焦脑电波 + 睡眠健康、专注培优和康复器械三个细分领域 - 聚焦脑电波交互核心技术突破与产业化落地，构建全链条发展体系，实施差异化发展战略[86] - 脑电波交互事业部彭俊仁博士在国际期刊发表论文，研发的睡眠分期算法有较高相似度[87] 中科信息：脑科学企业百强，研发基于光遗传调控的闭环脑机接口系统 - 入选脑科学企业TOP30，自主研发系列智能化产品，智能麻醉机器人即将进入临床试验[91] - 引进脑机接口技术，研发基于光遗传调控的闭环脑机接口系统，与苏州纳米所合作开展脑科学领域研究[93][94] 翔宇医疗：聚焦非侵入式技术在康复医疗领域形成完善产品矩阵 - 聚焦非侵入式技术在康复医疗领域的应用，拥有核心算法知识产权，参与国家重点专项和标准编写[95] - 成立脑机接口实验室，打造四大类产品体系，部分产品预计下半年取得医疗器械注册证[96] 创新医疗：博灵脑机C端产品2025年有望上市销售 - 博灵脑机形成以神经信号采集和分析处理为核心技术的自主知识产权体系，产品体系分为4个系列[100][103] - 推出国内首款上肢外骨骼康复系统，B端产品开展多中心临床试验，C端产品进入批量生产阶段，预计2025年上市销售[103][107] 塞力医疗：牵手华为、脑机智能全国重点实验室，强强联合深耕数字医疗 - 与华为、脑机智能全国重点实验室合作，推动人工智能在精神医学数字疗法方面的应用与发展[111] - 升级“精神疾病全病程数智系统海思灵曦”系统，相关产品处于研发训练优化阶段[112] 盈趣科技：聚焦消费级脑机接口，助力Xmuse脑电波仪国内推广 - 与加拿大InteraXon联合开发“Muse”头戴式设备，助力Xmuse脑电波仪国内推广，应用于多个细分产业[116][119] - 与天津大学在脑机接口领域密切合作，牵头申请国家重点研发专项任务[119] 诚益通：成立脑连科技，脑机接口产品化 - 确立“侵入式与非侵入式”双轨并行战略布局，非侵入式领域推进康复产品融合升级，植入式领域进行科技储备[120] - 龙之杰开展脑机接口技术探索，成立脑连科技，发布脑机接口样机产品，推进医疗器械证申请注册和临床试用[122][126][127] 爱朋医疗：成立朋睿脑科学，新一代麻醉深度监护仪已获批三类医疗器械注册证 - 专注非侵入式脑机接口研究，成立朋睿脑科学，参股瑞神安布局顽固性慢性疼痛管理产品[130][131] - 新一代ADM系列麻醉深度监护仪获批国家药监局三类医疗器械注册证，性能更优[133]

股东股份转让实施结果 - 股东杨明通过大宗交易方式转让公司股份779,770股，占公司总股本的0.1022%，转让均价为15.35元/股 [2] - 转让完成后，杨明持股数量从3,119,079股减少至2,339,309股，持股比例从0.4088%降至0.3066% [2] - 本次转让的股份均为无限售条件股份，有限售条件股份未发生变化，仍为2,339,309股，占比0.3066% [2] 转让计划执行情况 - 本次股份转让计划与2025年6月10日预披露公告一致，未超出原定转让数量及时间范围 [1][2] - 转让行为未导致公司控制权变更，也未对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [4] 相关法规及文件 - 本次转让遵守《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》等法律法规 [3][4] - 转让行为符合公司首次公开发行股票时股东作出的相关承诺 [4]

股份转让情况 - 杨明拟转让不超779770股，不超总股本0.1039%[2] - 2025.7.7 - 2025.7.9转让779770股，占总股本0.1022%[3] - 转让均价15.35元/股[4] 持股比例变化 - 转让前杨明持股0.4088%，转让后0.3066%[5] - 转让前无限售股0.1022%，转让后为0[5] 其他 - 转让未违规，不影响公司控制权和经营[6]

报告核心观点 - 轻工行业2025年度中期投资机会丰富，IP衍生品、新型烟草、个护等多个细分领域各有亮点，需关注各领域龙头企业成长潜力及行业趋势变化 [4] 各部分总结 IP衍生品 - IP衍生品围绕知识产权开发商品及服务，产业链涵盖授权、设计、生产和分销等环节，现代媒介变化推动无内容IP发展 [26] - 2019年中国进入精神消费时代，IP衍生品满足情绪、社交和收藏价值，优质供给和现代媒介增加付费意愿 [28][32] - 不同IP衍生品在目标客群、产品属性和销售渠道上存在差异，如布鲁可定位低龄客群，依赖外部IP和经销渠道 [35][39] - 泡泡玛特全球化战略加速、热门IP爆火、新IP起量和旧IP深化运营推动收入高增，文化出海成果显著 [40][43][46] - 布鲁可通过全人群、全价位和全球化驱动增长，BFC社区运营赋能品牌 [47][50][51] - 晨光股份发力IP衍生品，复用传统渠道，推进品牌出海 [55] - 广博股份作为谷子经济A股龙头，拓展IP、品类和渠道，创意文具业务有望带来增量 [57] 新型烟草 - 菲莫国际从传统烟草巨头向“无烟未来”引领者转型，揭示全球烟草产业向新型烟草发展方向 [62][81] - 关注新型烟草产业链相关公司，如思摩尔国际、盈趣科技、中烟香港等 [8] - 思摩尔国际是全球最大电子雾化设备制造商，雾化主业企稳，重视HNB业务成长潜力，GLO HILO在日本发售有望带来增长 [86][88][89] 个护 - 卫生巾和牙膏“量稳价增”，外资品牌市占率下降，内资品牌通过差异化产品和抖音红利提升份额，宠物食品为内资品牌提供成长空间 [94][99] - 百亚股份以差异化益生菌系列和抖音红利实现增长，后续关注新品推广和线下盈利改善 [100][105] - 登康口腔电商提速、高端爆品推动量价齐升，年中和Q4推新品，线下推广带动增长 [109] - 豪悦护理代工主业延续优势，发力自主品牌，洁婷品牌定位和势能提升 [112][113] - 源飞宠物代工主业增势良好，自主品牌厚积薄发，计划拓展品类和价格带 [116] 家居 - 新房影响斜率放缓，国补托底，家居需求磨底，供给缓慢退出，龙头经营韧性强 [120][125] - 流量变迁导致整装渗透率提升，消费降级挑战商业模式，判断公司竞争力应关注流量获取和转化能力 [127][133] - 国补对需求形成支撑，龙头加速提份额，下半年内需弱稳定，推荐确定性高股息和中长期有竞争力的公司 [135][140] 造纸 - 当前造纸大周期处于底部磨底，浆、纸价格底部震荡，2025年新增供给压力大，2026年后有望逐步平衡 [141][145][151] - 纸企吨盈利2024Q4触底，2025Q1修复，预计2025Q2稳定，2025Q3有压力，2025Q4有望改善 [155] - 推荐底部布局太阳纸业，中期周期上行可布局玖龙纸业、博汇纸业等 [158] 包装 - 持续看好高股息标的裕同科技和永新股份，裕同科技全球化战略空间广阔，永新股份有望拓展新包装领域 [160] - 奥瑞金并购中粮包装落地，期待二片罐提价驱动行业盈利改善，国内二片罐业务盈利水平环比有望改善 [162] 电动两轮车 - 2025年低基数和以旧换新需求拉动，电动两轮车销量和业绩增长确定性强，中长期看好龙头份额提升和产业链布局、出海 [170] 出口 - 美国关税政策不确定，但多数轻工品类进口依赖度高、劳动密集，产能难回流，可寻找确定性成长标的 [178] - 推荐关注匠心家居、嘉益股份、永艺股份，它们在海外产能、竞争力和成长空间方面具有优势 [182]

股东减持实施结果 - 股东李金苗通过大宗交易方式完成减持公司股份130,075股，占公司总股本的0.0170%，减持均价为15.59元/股 [2] - 本次减持后，李金苗持股数量从520,300股降至390,225股，持股比例从0.0682%降至0.0511% [2] - 减持计划与预披露公告一致，未违反相关法规及承诺 [2][3] 减持计划背景 - 公司于2025年6月10日预披露李金苗拟减持520,300股（占当时总股本0.0693%），计划在公告后15个交易日内实施，且任意90日内减持不超过总股本2% [1] 影响说明 - 本次减持不会导致公司控制权变更，亦不影响治理结构及持续经营 [3]

股份转让 - 李金苗拟转让不超130,075股，占当时总股本0.0173%[2] - 2025年7月3日转让130,075股，均价15.59元/股[4] - 转让后李金苗持股390,225股，比例0.0511%[7] 股本信息 - 截至2025年7月3日剔除回购专用账户后股本762,925,782股[4] 转让影响 - 转让不导致公司控制权变更，不影响经营[5]