关于厦门盈趣科技股份有限公司 地址：福州市鼓楼区洪山园路华润万象城三期 TB#写字楼 22 层 邮政编码：350025 电话：（86 591）88065558 网址：http://www.zenithlawyer.com 1 福建至理律师事务所 2024 年年度股东大会的 法 律 意 见 书 福建至理律师事务所 关于厦门盈趣科技股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 闽理非诉字[2025]第 088 号 致：厦门盈趣科技股份有限公司 福建至理律师事务所（以下简称"本所"）接受厦门盈趣科技股份有限公司 （以下简称"公司"）之委托，指派魏吓虹、陈晓华律师出席公司 2024 年年度 股东大会（以下简称"本次大会"），并依据《中华人民共和国公司法》（以下简 称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司股 东会规则》（中国证券监督管理委员会公告〔2025〕7 号，以下简称《股东会规 则》）、《深圳证券交易所上市公司股东会网络投票实施细则（2025年修订）》（以 下简称《网络投票实施细则》）等有关法律、法规、规范性文件以及《厦门盈趣 科技股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》） ...

证券代码：002925 证券简称：盈趣科技 公告编号：2025-053 厦门盈趣科技股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会无否决提案的情况； 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议； 3、本次股东大会以现场投票与网络投票相结合的方式召开。 2、网络投票时间：2025年5月16日上午9:15至下午15:00 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行投票的具体时间为2025年5月16日 上午9:15至9:25、9:30至11:30，下午13:00至15:00；通过深圳证券交易所互联网投 票系统进行投票的具体时间为2025年5月16日上午9:15至2025年5月16日下午 15:00的任意时间。 （三）现场会议召开地点：厦门市海沧区东孚西路100号盈趣科技创新产业 园3号楼806会议室 （四）会议召开方式：本次股东大会采取现场投票与网络投票相结合的方式 （五）会议召集人：公司董事会 （六）现场会议主持人：董事长林松华先生 二、会议出席情况 1 一、会议召开情况 （一）会议的 ...

公司业绩与发展 - 尽管 2025 年宏观环境复杂多变，但公司具备可持续发展基础，正迈向高质量发展新阶段 [1] - 2025 年第一季度，因电子烟产能提升、家用雕刻机订单回暖等，公司业绩稳定增长，2025 年将推进国际化战略，实现业绩稳定增长 [2] 市值管理 - 公司采取多种途径开展市值管理，自上市推出 5 次股份回购方案，累计回购超 5.35 亿元；累计分红 35.83 亿元，各年度现金分红比例平均值为 60.48%；分别于 2018 年、2021 年和 2025 年 3 月推出股权激励及员工持股计划 [2] 国际化布局 - 墨西哥智造基地预计 2025 年下半年投入使用，“大三角 + 小三角”国际化布局基本成型，海外智造基地能承接关税影响产品产能，具备承接新订单能力 [3] 分红政策 - 公司各年度分红综合考虑盈利、财务、经营和发展资金需求，未来分红与净利润紧密相关 [4] 产能与订单 - 公司核心业务生产有序，多个核心产品产能逐步提升，整体产能与市场需求匹配，自 2016 年实施国际化战略，产能发展空间及弹性大 [4] 研发投入 - 虽短期业绩承压，但公司坚持研发投入，引进人才，开展新技术研发，获多领域大客户新项目研发立项机会 [4] 关税影响 - 公司直接出口美国产品部分已在海外基地生产交付，与海外客户采用 FOB 贸易模式，关税政策变化对整体经营影响有限，目前客户订单稳定，业务有序开展 [4][5]

股东大会召开安排 - 公司将于2025年5月16日下午15:00在厦门市海沧区东孚西路100号盈趣科技创新产业园3号楼806会议室召开2024年年度股东大会 [1] - 网络投票时间为2025年5月16日上午9:15至下午15:00 其中深交所交易系统投票时段为上午9:15-9:25/9:30-11:30及下午13:00-15:00 互联网投票系统时段为上午9:15至下午15:00 [1] - 投票方式包括现场投票、深交所交易系统投票及互联网投票系统投票 同一表决权仅能选择一种方式且以第一次投票结果为准 [1] 参会资格与登记要求 - 股权登记日为2025年5月9日下午15:00 登记在册的普通股股东有权参会 可委托非股东代理人表决 [2] - 自然人股东需持身份证原件及股东账户卡登记 法人股东需提供营业执照复印件(加盖公章)、股东账户卡及法定代表人身份证原件 [4] - 异地股东可通过信函或电子邮件登记 但现场参会时需补交材料原件 不接受电话登记 [4] 审议事项与表决规则 - 所有提案已于2025年4月24日经第五届董事会第十六次会议及监事会第十五次会议审议通过 具体内容详见4月25日披露公告 [2] - 涉及中小投资者利益的提案将单独计票 提案9.00需关联股东回避表决 包括林松华、建瓯趣惠投资等主体 [3] - 独立董事林志扬、蔡庆辉、高绍福将在股东大会进行述职 [3] 网络投票操作流程 - 股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统(http://wltp.cninfo.com.cn)参与投票 需办理数字证书或服务密码认证 [7] - 对总议案与具体提案重复投票时 以第一次有效投票为准 若先投具体提案再投总议案 则未表决提案以总议案意见为准 [7] 会议联络信息 - 联系人李金苗 电话0592-7702685 传真0592-5701337 电子邮箱stock@intretech.com 联系地址为厦门市海沧区东孚西路100号盈趣科技创新产业园 [8]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会于2025年5月16日15:00现场召开[2] - 股权登记日为2025年5月9日[3] - 会议审议9项提案[4][5] 投票信息 - 网络投票时间为2025年5月16日9:15 - 15:00[2] - 深交所交易系统投票时间为2025年5月16日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[14] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年5月16日9:15 - 15:00[15] 登记信息 - 登记方式为现场、信函或电子邮件[7][9] - 登记时间为2025年5月12日9:30 - 11:30、13:30 - 17:00[7][9] - 登记地点为厦门市海沧区东孚西路100号盈趣科技创新产业园3号楼8楼董事会办公室[9] 提案内容 - 涵盖2024年度财务决算报告、年度报告及摘要等[17] - 包含2024年度利润分配方案及未来三年（2025 - 2027）股东分红回报规划议案[17] - 有关于公司2025年度担保额度预计的议案[17] 其他信息 - 会议联系人李金苗，电话0592 - 7702685，传真0592 - 5701337，邮箱stock@intretech.com[9] - 网络投票代码为"362925"，投票简称为"盈趣投票"[13] - 授权委托书有效期自签署日至该次股东大会结束[17]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 无烟时代大势所趋，烟草龙头加大新型烟草研发投入并推新，2024年菲莫国际等四大烟草龙头新型烟草收入增长且占比提升，均提出宏大无烟目标，24年还加速产品迭代与扩张矩阵 [2][11] - 25Q1海外监管舆论高压，合规市场复苏、一次性小烟下滑，合规产品加速迭代，思摩尔国际助力提交带年龄认证技术的口味型电子烟 [3][12] - 国内供应商思摩尔国际、中烟香港、盈趣科技蓄势待发，全球份额有望加速提升 [4][15] - 核心烟草龙头转型、消费区域开放，行业天花板有望抬升，建议关注思摩尔国际、中烟香港、盈趣科技 [6][18] 根据相关目录分别进行总结 四大烟草龙头新型烟草情况 - 2024年菲莫国际/英美烟草/日本烟草/帝国烟草新型烟草收入增长15.0%/2.5%/21.1%/24.2%，占比分别为37.8%/13.3%/3.1%/4.0%，较2021年同比分别+8.8/+5.3/持平/+1.5pct [2][11] - 菲莫计划2030年新型烟草收入占比超2/3，英美烟草2035年超50%，日本烟草规划2035年HNB销量占比超50% [2][11] - 24年菲莫国际深化口含烟/雾化电子烟布局，旗下品牌ZYN/VEEV在25Q1分别同比+53%/翻倍；英美烟草推出改革性HNB产品GLO HILO，25年有望加速放量 [2][11] 思摩尔国际情况 - 24Q4收入34.75亿元（同比+8.8%），全面收益总额为3.62亿元（同比-2.6%）；25Q1全面收益总额为2.08亿元（同比-32.9%） [4][15] - 预计Q1收入端平稳，利润承压因费用投入增加、税率基数变化 [4][15] - 24年HNB产品上市获正面反馈，明确HNB为第二业务增长曲线，25年起有望贡献业绩增量 [4][15] 中烟香港情况 - 24H2收入43.70亿港元（同比+6.8%），归母净利润为2.10亿港元（同比+48.4%） [4][16] - 收入稳健，通过优化产品&渠道结构、调整定价策略，盈利能力改善 [4][16] - 未来推动新型烟草创新发展，提高品牌国际知名度，加速技术创新及产品迭代，有望加速优质标的收并购进程 [4][16] 盈趣科技情况 - 24Q4收入10.34亿元（同比+14.9%），归母净利润为0.80亿元（同比-32.0%）；25Q1收入8.59亿元（同比+12.5%），归母净利润为0.77亿元（同比+37.8%） [5][17] - 深度绑定菲莫聚焦烟具制造，构建“零件+核心部件+整机”垂直一体化业务体系 [5][17] - 预计24Q4新型烟草业务出现拐点，未来凭借制造能力和客户需求洞察有望提升份额 [5][17]

回购股份 - 回购总金额不低于8000万元且不超过13000万元[3] - 回购价格上限由17.00元/股调整为16.87元/股[3] - 截至2025年4月30日，回购4745640股，占总股本0.6104%[5] - 截至2025年4月30日，最高成交价14.18元/股，最低12.72元/股[5] - 截至2025年4月30日，成交总金额63593694.20元（不含交易费用）[5] 资金来源 - 取得中国银行厦门市分行不超过11000万元贷款承诺用于回购，期限3年[3]

财务表现 - 2024年公司营业总收入35.73亿元，同比-7%，归母净利润2.52亿元，同比-44%，扣非净利润2.38亿元，同比-38% [1] - 2024Q4营业总收入10.34亿元，同比+15%，归母净利润0.80亿元，同比-32%，扣非净利润0.94亿元，同比-8% [1] - 2025Q1营业总收入8.59亿元，同比+12%，归母净利润0.77亿元，同比+38%，扣非净利润0.74亿元，同比+71% [1] - 2025Q1归母净利率8.9%，同比+1.6pcts，环比+1.2pcts [3] 业务分析 - 2024年智能控制部件收入同比-14%，创新消费电子产品收入同比-2%，汽车电子产品收入同比+19%，健康环境产品收入同比-53% [2] - 雕刻机收入预计同比下降较多，Ebike预计同比实现不错增长，电子烟业务受劳工问题影响但逐季度改善 [2] - 水冷散热业务收入同比承压，视频会议产品收入同比实现不错增长 [2] - 汽车电子产品市场份额提升拉动收入增长 [2] - 2024年销售/管理/研发/财务费用率同比+0.5/+2.1/+0.2/+0.1pcts [2] 季度趋势 - 2024Q4/2025Q1营收同增15%/12%，电子烟业务逐季度收入提升 [3] - 马来西亚基地劳工问题解决后，2024Q4起电子烟整机、加热模组等供货份额提升 [3] - 2025Q1雕刻机业务触底回升，罗技、ebike业务稳定增长，汽车电子收入同比持平 [3] - 利润率逐季修复趋势明确，2025Q1归母净利润同比+38% [3] 公司优势 - 具有整机研发实力，与客户共同研发新产品 [4] - 建设全球化供应链体系，加大海外智造基地本土化开发力度 [4] - 马来西亚智造基地二期建设推进，匈牙利智造基地三期开建，墨西哥智造基地预计2025年下半年投入使用 [4] 未来发展 - 2025年股权激励考核目标为收入同增25%~50%至45~54亿元 [4] - 预计电子烟、汽车电子等贡献主要增量，利润增速预计显著高于收入增速 [4] - 预计2025-2027年实现归母净利润5.0/6.9/8.7亿元 [4]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [7] 报告的核心观点 - 盈趣科技2024年业绩下滑但2025Q1迎来拐点，连续两季度收入正增，利润率逐季修复，电子烟业务逐季收入提升，2025年有望困境反转，预计2025 - 2027年归母净利润增长 [2][4][10] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年营业总收入/归母净利润/扣非净利润35.73/2.52/2.38亿元，同比-7%/-44%/-38%；2024Q4为10.34/0.80/0.94亿元，同比+15%/-32%/-8%；2025Q1为8.59/0.77/0.74亿元，同比+12%/+38%/+71% [2][4] 分业务情况 - 2024年智能控制部件/创新消费电子产品/汽车电子产品/健康环境产品收入同比-14%/-2%/+19%/-53%，占营收比重32%/32%/17%/5% [10] 费用率情况 - 2024年归母净利率/扣非净利率分别同比-4.6/-3.4pcts，销售/管理/研发/财务费用率同比+0.5/+2.1/+0.2/+0.1pcts [10] 业务发展趋势 - 2024Q4/2025Q1营收同增15%/12%，电子烟业务逐季收入提升，2025Q1雕刻机业务触底回升，罗技、ebike业务稳定增长，汽车电子收入同比持平，部分新业务2025年有望带来增量 [10] 公司优势 - 全球化产能布局&强研发实力巩固竞争优势，是少数具整机研发实力的供应商，积极建设供应链体系，海外智造基地建设推进 [10] 激励与展望 - 控股股东增持&股权激励增强信心，2025年为困境反转时点，激励计划考核目标2025年收入同增25% - 50%到45 - 54亿元，预计电子烟、汽车电子等贡献主要增量，利润增速预计显著高于收入增速，预计2025 - 2027年实现归母净利润5.0/6.9/8.7亿元，对应PE 24/18/14X [10] 财务报表及预测指标 - 给出2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标预测数据，如2025E营业总收入45.11亿元，归母净利润5.04亿元等 [14]

公司财务表现 - 24A实现收入35.73亿元(同比-7.45%)，归母净利润2.52亿元(同比-44.17%)，扣非归母净利润2.38亿元(同比-38.43%) [1] - 24Q4收入10.34亿元(同比+14.90%)，归母净利润0.80亿元(同比-32.01%)，扣非归母净利润0.94亿元(同比-8.40%) [1] - 25Q1收入8.59亿元(同比+12.45%)，归母净利润0.77亿元(同比+37.81%)，扣非归母净利润0.74亿元(同比+71.30%) [1] - 24A毛利率28.36%(同比-2.33pct)，25Q1毛利率28.82%(同比+1.24pct) [5] - 24A期间费用率18.66%(同比+2.94%)，其中销售/管理与研发/财务费用率分别为2.79%/16.42%/-0.55% [5] - 24A净经营现金流4.31亿元(同比-37%) [6] 行业市场数据 - 2023年全球智能控制器市场规模1.89万亿美元，2024年预计达1.98万亿美元，中国市场规模2023年3.44万亿元，2024年预计3.87万亿元(CAGR 13.01%) [1] - 家用雕刻机客户2024年末付费用户296万(同比+7%)，但收入受终端需求减弱影响下滑 [2] - 2024年全球新型烟草市场规模预计同比增长12.7%至388.5亿美元，加热烟草产品增长显著 [2] - 2023年中国汽车电子市场规模10,973亿元(同比+12.16%)，2024年预计11,585亿元 [2] 产品业务表现 - 智能控制部件24A收入11.45亿元(同比-13.96%)，24H2收入5.59亿元(同比-20.59%)，主要因家用雕刻机项目放量滞后 [2] - 创新消费电子产品24A收入11.37亿元(同比-1.55%)，24H2收入6.60亿元(同比+3.30%)，电子烟销售占比达31.82% [3] - 汽车电子产品24A收入6.14亿元(同比+19.43%)，24H2收入3.47亿元(同比+17.68%)，受益于汽车消费政策及明星产品增长 [3] - 健康环境产品24A收入1.77亿元(同比-53.14%)，24H2收入1.15亿元(同比-3.28%)，因跨境电商竞争加剧 [3] - 技术研发服务24A收入1.56亿元(同比+37.96%)，24H2收入0.82亿元(同比+82.05%)，因客户项目集中交付 [3] - 其他产品24A收入3.44亿元(同比-6.90%)，24H2收入2.34亿元(同比+9.18%) [3] 电子烟业务进展 - 公司与PMI深度合作，从二级塑胶件供应商升级为整机一级供应商，核心加热组件价值量提升 [4] - 23年实现电子烟核心部件及整机量产，构建"零件+部件+整机"业务体系 [4] - PMI的HNB烟弹25Q1全球份额5.7%(同比+0.6pct)，日本市场达32.2%(24Q4为30.6%)，公司作为核心供应商受益 [4] 未来展望 - 预计25-27年营收44.94/53.66/60.31亿元(同比+25.77%/+19.41%/+12.39%)，归母净利4.58/5.77/7.10亿元(同比+81.97%/+26.06%/+23.05%) [7] - 雕刻机去库影响减弱，电子烟、汽车电子、健康环境产品等多业务放量驱动业绩改善 [7]