财务表现 - 公司上半年实现营业收入18.20亿元，同比增长15.54% [1] - 归母净利润微增1.66%至1.38亿元 [1] - 经营活动现金流净额同比提升27.49%至3.08亿元 [1] - 财务费用净收益同比减少52.26% [1] - 计提信用减值准备及资产减值准备合计2,696.98万元，减少归母净利润1,950.92万元 [1] 产品线分析 - 创新消费电子收入大幅增长41.86%至6.76亿元，毛利率提升4.47个百分点至30.28% [1] - 汽车电子业务收入增长12.02%至2.99亿元，但毛利率下滑6.09个百分点 [1] - 智能控制部件收入下滑15.50%至4.94亿元，毛利率下降2.75个百分点至23.71% [1] - 健康环境产品收入增长35.69%，但规模不足亿元 [1] - 技术研发服务收入增速放缓至3.08% [1] 管理层动态 - 总经理杨明在2025年7月累计减持77.97万股，减持金额约1314万元 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入18.20亿元 同比增加2.45亿元 涨幅15.54% [1] - 归母净利润1.38亿元 同比增加225.37万元 涨幅1.66% [1] - 经营活动现金净流入3.08亿元 同比增加6644.07万元 涨幅27.49% [1] - 摊薄每股收益0.18元 [3] 盈利能力指标 - 毛利率27.91% [3] - ROE为3.00% 同比提升0.07个百分点 [3] 资产运营效率 - 总资产周转率0.25次 同比提升0.03次 涨幅14.32% [3] - 存货周转率1.61次 同比提升0.14次 涨幅9.72% 实现连续三年增长 [3] 资本结构 - 资产负债率34.37% [3] 股权结构 - 股东总户数3.27万户 [3] - 前十大股东持股比例70.24% 持股总量5.46亿股 [3] - 第一大股东深圳万利达电子工业有限公司持股49.91% [3] - 第二大股东林松华持股5.62% [3] - 香港中央结算有限公司持股0.52% [3]

财务表现 - 2025年上半年总营业收入18.20亿元，同比增长15.54% [1] - 利润总额1.64亿元，同比增长7.16% [1] - 归母净利润1.38亿元，同比增长1.66%，呈现营收增长但盈利承压态势 [1] 业务构成 - 电子制造业收入17.44亿元，占比95.85%，同比增长16.15% [1] - 创新消费电子产品收入6.76亿元，同比增长41.86%，成为增长主力 [1] - 健康环境产品收入0.85亿元，同比增长35.69% [1] 财务风险 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达453.38% [1] - 持股机构数量从2024年同期的125家减少至2025年上半年的5家，大幅减少120家 [1] 公司背景与市场分布 - 成立于2011年5月24日，2018年1月15日在深交所上市 [2] - 总部位于福建厦门，海内外拥有超过50家子公司 [2] - 境外营收占比74.44%，同比增长13.22% [2] 股价与市值 - 截至8月15日股价报收19.4元/股，总市值150.82亿元 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 核心观点 - 报告研究的具体公司2025H1实现营业收入18.20亿元，同比增长15.54%，归母净利润1.38亿元，同比增长1.66%，扣非后归母净利润1.30亿元，同比增长14.93% [3] - 2025Q2单季度营业收入9.61亿元，同比增长18.45%，但归母净利润0.61亿元，同比下降23.45% [3] - 公司通过全球化战略布局、研发创新投入及全球GMP计划深化客户合作，推动业绩稳定增长 [3] 业务表现 分产品收入 - 创新消费电子产品收入6.76亿元（同比+41.86%），主要受益于电子烟、家用雕刻机等产品增长 [4] - 智能控制部件收入4.95亿元（同比-15.50%），受贸易摩擦和终端需求下降影响 [4] - 汽车电子产品收入2.99亿元（同比+12.02%），后视安全类及舒适控制类产品表现突出 [4] - 健康环境产品收入0.85亿元（同比+35.69%），新增国际客户合作 [4] 盈利能力 - 2025H1毛利率27.91%（同比-0.52pct），Q2毛利率27.09%（同比-2.13pct），主因美元汇率下降及市场竞争 [5] - 期间费用率：销售/管理/研发/财务费用率分别为2.49%/6.54%/9.13%/-0.53% [5] - 归母净利率7.58%（同比-1.03pct），Q2净利率6.38%（同比-3.49pct） [5] 技术研发与战略布局 - 聚焦人工智能、物联网及脑机技术，在电子烟、可穿戴设备等领域协助客户技术突破 [6] - 储备智能医疗、高端食品机器、AI玩具等新产品线，为未来增长铺垫 [6] 财务预测 - 预计2025-2027年营收44.79/52.31/60.09亿元，同比增长25.4%/16.8%/14.9% [8] - 归母净利润3.62/4.88/6.02亿元，同比增长43.9%/34.8%/23.3% [8] - 对应EPS 0.47/0.63/0.77元，PE 41.67/30.9/25.05倍 [8] 估值与市场表现 - 当前总市值151亿元，流通市值143亿元，收盘价19.40元（近12个月最高/最低：19.40/10.42元） [1] - 重要财务指标：2025E毛利率28.4%，ROE 7.1%，资产负债率27.9% [10]

财务表现 - 2025年中报营业总收入18.2亿元，同比增长15.54%，归母净利润1.38亿元，同比增长1.66% [1] - 第二季度营业总收入9.61亿元，同比增长18.45%，但归母净利润6129.73万元，同比下降23.45% [1] - 扣非净利润1.3亿元，同比增长14.93%，货币资金11.83亿元，同比增长19.75% [1] - 毛利率27.91%，同比下降1.83个百分点，净利率8.15%，同比下降11.44个百分点 [1] - 三费占营收比8.51%，同比增加1.9个百分点，每股经营性现金流0.4元，同比增长27.49% [1] 资产负债表与现金流 - 应收账款11.4亿元，同比增长17.03%，占最新年报归母净利润比例高达453.38% [1][3] - 有息负债8.2亿元，同比微降0.68%，每股净资产5.92元，同比下降0.69% [1] - 每股收益0.18元，与去年同期持平 [1] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为4.35%，净利率7.47%，资本回报率与产品附加值表现一般 [3] - 上市以来ROIC中位数26.04%，但2024年为历史最低水平 [3] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩4.68亿元，每股收益0.6元 [3] 商业模式与业务驱动 - 公司业绩主要依赖研发驱动，需进一步验证研发驱动的实际效果 [3] - 历史上财报表现较好，但上市时间不足10年，长期财务参考性有限 [3]

机构持股情况 - 截至2025年8月15日共有13个机构投资者持有盈趣科技A股股份合计持股量达4 93亿股占公司总股本的63 46% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达63 45%包括深圳万利达电子工业有限公司建瓯趣惠投资合伙企业厦门赢得未来创业投资合伙企业等 [1] - 前十大机构持股比例较上一季度上涨3 27个百分点 [1] 公募基金动态 - 本期较上一季度新披露的公募基金共计5个包括金元顺安沣楹债券华商品质慧选混合A诺德量化先锋A等 [1] 外资持股变化 - 本期较上一期持股增加的外资基金为香港中央结算有限公司持股增加占比小幅上涨 [1]

股价表现 - 最新股价报19 40元 较前一交易日上涨0 50元 涨幅2 65% [1] - 盘中最高触及19 44元 最低18 83元 成交额达2 95亿元 [1] 业务概况 - 主要从事智能控制部件 创新消费电子及汽车电子等业务 [1] - 产品涵盖电子烟精密塑胶部件 家用雕刻机 网络遥控器等创新消费电子产品 以及汽车电子控制系统 [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入18 20亿元 同比增长15 54% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1 38亿元 同比增长1 66% [1] - 第二季度营业收入9 61亿元 同比增长18 4% [1] - 创新消费电子产品收入同比增长41 86% 汽车电子业务增速12 02% [1] 公司动态 - 副总裁胡海荣辞去职务 仍担任职工董事 [1]

董事会会议决议 - 公司于2025年8月14日在厦门市海沧区东孚西路100号盈趣科技创新产业园召开第五届董事会审计委员会第十四次会议 [1] - 会议应出席委员3人 实际出席委员3人 符合《公司法》和《公司章程》规定 [1] - 会议审议通过《2025年半年度报告及摘要》 需提交董事会及股东会审议 [1] 半年度报告审议 - 《2025年半年度报告》及摘要真实反映公司2025年上半年财务状况和经营成果 无虚假记载或重大遗漏 [1] - 议案表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权 全票通过 [1]

盈趣科技2025年半年度业绩公告 - 公司2025年半年度实现营业收入18.199亿元，同比增长15.54% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.379亿元，同比增长1.66% [1]

公司公告 - 盈趣科技第五届董事会第十八次会议审议通过《2025年半年度报告及摘要》[2]