公司业绩 - 宏川智慧2024年上半年度实现营业收入4532.08万元，较上年同期增长11.86% [1] 公司发展 - 福建港能库区仍处于业绩爬坡阶段，产能效益待逐步释放 [1] - 福建港能位于福建省泉州市，该市是国家重点港口城市，也是国家级的九大炼油基地之一 [1] 行业背景 - 随着湄洲湾石化基地的日益发展，石化产品的储存需求也将随之增加，为福建港能的后续经营提供了良好的基础 [1]

公司治理与管理机制 - 公司实施轮值总裁机制，旨在提升管理层决策效能和推动战略落实，保障高质量可持续发展 [1] - 轮值总裁负责整体经营管理，任期一年且不连任，通过集体决议机制提升科学决策水平 [1] 业务扩张与发展策略 - 石化仓储行业通过并购实现码头储罐仓储业务规模提升，化工仓库仓储业务通过新建、扩建及并购实现规模提升 [2] - 未来战略将从国内仓储服务市场向国内外结合拓展，从商业库向商业库与工业库结合发展，从化工仓仓储服务向仓配一体化服务拓展，从服务化石能源、传统化工向服务新能源、绿色化工拓展 [2] 具体业务表现与市场前景 - 福建港能库区处于业绩爬坡阶段，2024年上半年实现营业收入4,532.08万元，同比增长11.86% [2] - 福建港能位于福建省泉州市，随着湄洲湾石化基地的发展，石化产品储存需求增加，为后续经营提供良好基础 [2]

2024 年前三季度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 广东宏川智慧物流股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年前三季度利润分派方案已经 2024 年 11 月 14 日召开的 2024 年 第五次临时股东大会审议通过，现将权益分派事宜公告如下： 一、股东大会审议通过利润分配预案情况 1、公司 2024 年第五次临时股东大会审议通过的 2024 年前 三季度利润分配预案为：以公司 2024 年 10 月 18 日总股本 457,489,480 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 1.00 元 （含税），不送红股、不实施资本公积金转增股本。 2、公司 2024 年前三季度利润分配预案披露日至本次权益 分派股权登记日期间，公司股本总额因公司可转换公司债券（债 券简称：宏川转债，债券代码：128121）转股、股票期权激励计 划股票期权行权等事项而发生变化的，公司将按照分配比例（即 每 10 股派发现金股利 1.00 元）不变的原则，对分红总金额做相 1 / 5 | 证券代码：002930 | 证券简称：宏川智慧 公告编号： ...

债券与转股 - 2020年7月17日公开发行670.00万张可转换公司债券[3] - 调整前转股价格18.86元/股，调整后18.76元/股[3] - 转股价格调整生效日期为2024年12月16日[3] 利润分配 - 2024年11月14日通过2024年前三季度利润分配预案[6] - 2024年12月16日实施权益分派，每10股派现1.00元[6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别包括特定对象调研、分析师会议等多种形式 [1] - 参与单位有华宝基金、平安基金、华源证券等 [1] - 活动时间为2024年11月28日下午 [1] - 活动地点在公司子公司福建港丰能源有限公司会议室 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书王明怡、商务中心常务副总经理陆雄文等 [1] 福建港能业绩与需求情况 - 2024年上半年度福建港能实现营业收入4,532.08万元，较上年同期增长11.86%，目前仍处于业绩爬坡阶段，产能效益待释放 [1] - 福建港能位于国家重点港口城市及国家级九大炼油基地之一的福建省泉州市，湄洲湾石化基地发展将增加石化产品储存需求，为其后续经营提供良好基础 [1] 公司增值服务开展情况 - 货物通存通兑服务是公司增值服务项目之一，依托各地仓储基地/库区集群优势和庞大存货，为客户提供异地存取服务，可降低成本、提升效率、增强粘性，福建港能库区已开展该服务 [2] 福建港能运营优势 - 福建港能把安全生产放首位，遵守法规和内部规范，建立健全安全管理组织机构和高标准HSE管理体系，配备充足安环健专职人员，能落实安全管理工作 [2] - 福建港能具备优良的物料损耗管理能力和作业效率管理能力，可为客户提供全过程个性化优质服务 [2] 指定交割库资质影响 - 公司子公司太仓阳鸿、南通阳鸿等多家子公司分别取得郑州商品交易所甲醇、大连商品交易所乙二醇和苯乙烯指定交割库资质 [2] - 取得这些资质有利于提高客户信任度，增强客户粘性，促进相关产品仓储业务开展，提升公司盈利能力和市场竞争力 [2]

股东持股情况 - 宏川集团持股14414.40万股，占总股本31.51%[3] - 宏川供应链持股7926.67万股，占总股本17.33%[3] - 林海川持股2098.41万股，占总股本4.59%[3] - 股东合计持股24439.47万股，占总股本53.42%[3] 股份质押情况 - 宏川集团本次质押740万股，占其所持5.13%，占总股本1.62%[2] - 宏川集团质押后质押股份6702.00万股，占其所持46.50%，占总股本14.65%[3] - 宏川供应链质押后质押股份3512.00万股，占其所持44.31%，占总股本7.68%[3] - 林海川质押后质押股份0.00万股，占其所持0.00%，占总股本0.00%[3] - 股东合计质押后质押股份10214.00万股，占其所持41.79%，占总股本22.33%[3]

会议安排 - 公司2024年10月28日决定11月14日召开2024年第五次临时股东大会[2] - 2024年10月29日公司董事会发布股东大会通知[3][4] - 股东大会于2024年11月14日在东莞召开[4] 参会情况 - 参加股东大会股东及代表112名，代表股份237,382,225股，占比51.8880%[6] - 中小投资者107名，代表股份8,884,029股，占比1.9419%[6] 议案表决 - 《2024年前三季度利润分配预案》同意237,132,035股，占比99.8946%[9] - 《续聘2024年度审计机构》同意237,133,035股，占比99.8950%[11] - 《下属公司申请银行授信并接受担保》等议案表决情况[14][16] - 议案表决同意235,694,343股，占比99.2890%[18] - 中小投资者表决同意7,196股，占比81.0009%[18] 决议情况 - 议案获出席会议股东所持表决权股份总数三分之二以上通过[19] - 律师认为股东大会召集及召开程序等符合规定，决议合法有效[20]

股东大会参与情况 - 参加股东大会现场和网络投票股东及代表112人，代表股份237,382,225股，占比51.8880%[8] - 参加现场会议股东及代表5人，代表股份228,498,196股，占比49.9461%[9] - 参加网络投票股东107人，代表股份8,884,029股，占比1.9419%[10] 议案表决情况 - 《2024年前三季度利润分配预案》赞成237,132,035股，占99.8946%[12] - 《续聘2024年度审计机构》赞成237,133,035股，占99.8950%[14] - 《下属公司申请银行授信并接受公司及关联方担保》赞成12,296,965股，占88.0143%[16] - 《下属公司申请银行授信并接受公司担保》赞成237,129,135股，占99.8934%[17] - 《为下属公司交割仓库资质继续提供担保》赞成235,694,343股，占99.2890%[19] 会议时间地点 - 现场会议2024年11月14日15:30开始，会期半天，网络投票同日进行[5] - 现场会议地点为广东省东莞市松山湖园区礼宾路6号1栋一楼会议室[7]

报告投资评级 - 增持 维持 [1] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司2024Q1 - Q3营收10.88亿元（同比 - 6.29%），归母净利润1.71亿元（同比 - 28.81%），扣非归母净利润1.45亿元（同比 - 37.21%），经营性现金流净额7.29亿元（同比 - 8.53%），短期受化工仓储行业外部需求波动影响业绩承压，但作为石化仓储龙头资产具备强稀缺性、并购和运营能力，随石化行业周期修复、外延并购与内生改善持续验证，盈利能力有望逐渐修复 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2023 - 2026年营业收入（百万元）分别为1547、1532、1806、2108，同比增长分别为22.5%、 - 1.0%、17.9%、16.7%；归母净利润（百万元）分别为296.3、231.4、305.0、390.0，同比增长分别为32.0%、 - 21.9%、31.8%、27.9%；毛利率分别为57.6%、53.2%、55.5%、57.3%；ROE分别为11.2%、8.4%、10.3%、12.2%；每股收益（元）分别为0.65、0.51、0.67、0.85 [3] 分季度业绩 - 24Q1/24Q2/24Q3营收分别为3.80（同比+1.07%)/3.56（同比 - 10.40%）/3.51亿元（同比 - 9.20%)；毛利分别为2.00/1.84/1.70亿元；期间费用分别为1.23/1.16/1.20亿元；归母净利分别为0.60（同比 - 12.75%）/0.73（同比 - 20.30%）/0.39亿元（同比 - 52.14%），经营性现金流净额分别为1.85（同比 - 14.8%）/2.84（同比 - 12.8%）/2.61亿元（同比+2.2%）；资本开支分别为0.93/1.17/1.10亿元 [5] 利润率及分红情况 - 24Q3利润率下滑，毛利率48.5%，同比 - 11.0pct，环比 - 3.1pct；归母净利率11.0%，同比 - 9.8pct，环比 - 9.4pct；期间费用率34.3%，同比+2.4pct，环比+1.9pct；2024年前三季度拟派发现金股利0.46亿元，占2024年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润的26.71%，公司自身现金流状况稳健，后续有望持续积极分红 [5] 业务发展 - 在码头储罐仓储与化工仓库仓储两条业务线上稳步推进，并持续外延并购路径；2024前三季度，在建项目金额达3.49亿元，较年初增长93.66%，营业外收入同比增长883.84%，主要系2024年5月非同一控制下企业合并日照宏川仓储有限公司，取得子公司的投资成本小于取得投资时应享有的可辨认净资产公允价值份额产生的收益所致 [6] 盈利预测与投资建议 - 预计2024 - 2026年归母净利润为2.3/3.1/3.9亿元，对应11月12日收盘价PE 24.7/18.8/14.7倍，短期业绩承压，但作为石化仓储龙头资产具备强稀缺性、并购和运营能力，随石化行业周期修复、外延并购与内生改善持续验证，盈利能力有望逐渐修复，维持增持评级 [6] 财务报表 - 给出了报告研究的具体公司2023 - 2026年的资产负债表、利润表、现金流量表等相关财务数据，包括流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债、营业收入、营业成本、归母净利润等各项指标的具体数值及相关比率 [8]

报告公司投资评级 - 宏川智慧（002930.SZ）的投资评级为“增持”，与上次评级一致 [1] 报告的核心观点 - 宏川智慧2024年第三季度归母净利润同比下滑52.14%，景气度阶段性承压 [2] - 预计公司2024～2026年营业收入分别为14.46、16.72、19.42亿元，归母净利润分别为1.88、2.42、3.14亿元，对应EPS为0.41、0.53、0.69元，维持“增持”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 宏川智慧发布2024年第三季度报告，前三季度实现营收10.88亿元，同比下滑6.29%；归母净利润1.71亿元，同比下滑28.81% [2] 财务数据 - 2024年前三季度营收10.88亿元，同比下滑6.29%；归母净利润1.71亿元，同比下滑28.81% [2] - 2024年第一季度、第二季度、第三季度营收分别为3.80、3.56、3.51亿元，同比增速分别为1.07%、-10.40%、-9.20%；归母净利润分别为0.60、0.73、0.39亿元，同比增速分别为-12.75%、-20.30%、-52.14% [2] - 2024年前三季度投资收益0.28亿元，同比增长18.76%；第一季度、第二季度、第三季度投资收益分别为0.09、0.09、0.10亿元，同比增速分别为46.35%、4.67%、13.16% [2] 分红情况 - 公司拟派发现金0.46亿元，每股0.1元，占2024年前三季度归母净利润的26.71%，对应股息率0.89% [3] 盈利预测 - 预计2024～2026年营业收入分别为14.46、16.72、19.42亿元，同比增速分别为-6.53%、15.60%、16.17%；归母净利润分别为1.88、2.42、3.14亿元，同比增速分别为-36.59%、28.95%、29.48%；对应EPS为0.41、0.53、0.69元 [3] - 2024年11月1日收盘价对应PE为27.25、21.13、16.32倍 [3] 重要财务指标 - 2024E、2025E、2026E营业收入分别为1,446、1,672、1,942百万元，同比增速分别为-6.5%、15.6%、16.2%；归母净利润分别为188、242、314百万元，同比增速分别为-36.6%、29.0%、29.5%；毛利率分别为50.6%、50.8%、51.4%；ROE分别为7.0%、8.3%、9.7%；EPS分别为0.41、0.53、0.69元；P/E分别为27.25、21.13、16.32倍；P/B分别为1.90、1.75、1.58倍 [4]