报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 报告的核心观点 - 核心观点：航空业绩拐点显现，地缘提升航运景气 [3] - 快递行业需求坚韧，“反内卷”带动价格上涨，释放盈利弹性，中长期迎来良性竞争机会 [13] - 航空板块2025年业绩大幅改善，为2026年业绩弹性奠定基础，建议把握春运和业绩预告期投资主线 [6][13] - 航运板块看好原油运输、散运市场复苏和亚洲内集运需求，地缘局势可能增强运价弹性 [13][14] - 船舶行业绿色更新大周期尚在前期，航运景气与绿色更新是核心驱动，造船企业预计将进入利润兑现期 [14] - 供应链物流行业格局向好，具备顺周期弹性 [14] - 港口行业经营稳定，现金流强劲，建议关注红利属性和枢纽港成长性 [14] 行业动态跟踪总结 快递物流 - 圆通速递召开大会，强调2026年以“守底线、强基石、开新路”为管理理念和工作指南 [4] - 国家邮政局发布2026年民生七件实事，将农村快递违规收费问题治理列在首位，目标实现“动态清零” [5] - 宏川智慧2025年计提资产减值准备3.4亿元，预计归母净亏损4.4至4.7亿元 [5] 航空机场 - 四大航2025年业绩预告呈现明显修复：南航预计归母净利润8-10亿元，同比增长25-27亿元；海航预计归母净利润18-22亿元，同比增长27-31亿元；东航预计亏损13-18亿元，同比减亏24-29亿元；国航预计亏损13-19亿元，同比增亏11-17亿元 [6] - 国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，聚焦交通服务等重点领域 [6] - 春运机票预订积极：截至1月29日，2026年春节假期国内航线机票预订量超716万张，日均量同比增长约16%；节前春运（2月2日-14日）国内航线机票预订量超1246万张，同比增长约8% [7] 航运船舶港口 - 中东局势持续紧张，美国增兵，伊朗宣布在霍尔木兹海峡实弹演习，该海峡承担全球约三分之一海运原油 [8] - 干散货市场“淡季偏强”：海岬型船即期运价单日上涨约25%，BDI突破2000点，1月BDI在年初阶段明显强于往年同期 [9] - 本周集装箱运价整体下降：SCFI综合指数环比下降9.7%至1317点，上海-欧洲/美西运价分别环比下降11.1%/10.4% [9] - 本周原油轮运价（BDTI）环比上涨2.71%至1644点，但VLCC TCE环比下降17.9% [10] - 本周成品油轮运价（BCTI）环比上涨4.6%至890点 [10] - 本周散货船运价（BDI）环比上涨12.0%至1949点 [10] - 本周新造船价指数环比下降0.19点至184.30点 [10] - 本期中国内贸集装箱运价指数（XH・PDCI）报1256点，环比上涨1.05% [11] - 2026年1月19日-25日，中国港口货物吞吐量为25687万吨，环比下降1.70%；集装箱吞吐量为659万TEU，环比下降4.35% [11] 公路铁路 - 2026年1月19日-25日，全国铁路运输货物7441.9万吨，环比下降3.35%；全国高速公路货车通行5425.2万辆，环比下降3.32% [11] - 深高速2025年12月路费收入10.3亿元，同比增长3.3% [12] - 中原高速2025年第四季度拟计提信用及资产减值准备合计9.51亿元，预计全年归母净利润约6.12亿元，同比下降约30% [12] 市场回顾总结 - 2026年1月26日至1月30日，A股交运指数环比下跌1.29%，跑输上证指数0.85个百分点 [18] - 子板块周涨跌幅：航运(+2.43%)、港口(+1.21%)、公路(+0.29%)、铁路(-0.16%)、物流综合(-1.27%)、机场(-2.24%)、快递(-4.04%)、航空(-4.93%) [18] 子行业数据跟踪总结 快递物流 - 2025年12月，全国快递业务量182.1亿件，同比增长2.3%；业务收入1388.7亿元，同比增长0.7% [23] - 2025年12月主要公司数据：圆通业务量28.84亿票（+9.04%），单票收入2.25元（-1.43%）；申通业务量25.01亿票（+11.09%），单票收入2.33元（+15.35%）；顺丰业务量14.76亿票（+9.33%），单票收入13.81元（-5.09%）；韵达业务量21.48亿票（-7.37%），单票收入2.15元（+5.91%） [32] 航运船舶 - 本周克拉克森综合运价32985美元/日，环比增长5.68%；新造船指数184.30点，环比下降0.19点 [48] - 本周BDTI指数1644点，环比增长2.71%；BCTI指数890点，环比增长4.58%；BDI指数1949点，环比增长11.96%；CCFI指数1175.59点，环比下降2.74% [48] 航空机场 - 2025年12月，民航完成旅客运输量约0.61亿人次，同比增长6.4%；完成货邮运输量92.90万吨，同比增长9.8% [58] - 2025年12月，三大航整体客座率83.86%，环比下降1.70个百分点；春秋航空客座率91.46% [60] - 2025年12月主要机场数据：深圳机场旅客吞吐量同比+9.49%；上海机场旅客吞吐量同比+8.02%；白云机场旅客吞吐量同比+12.27% [64][66] 公路铁路 - 2025年12月，公路客运量9.61亿人，同比-2.60%；货运量37.97亿吨，同比+0.62% [67] - 2025年12月，铁路客运量3.23亿人，同比+8.52%；货运量4.47亿吨，同比-2.60% [67] 港口 - 2026年1月19日-25日，中国港口货物吞吐量25687万吨，环比下降1.70%；集装箱吞吐量659万TEU，环比下降4.35% [79]

人事变动 - 公司2026年1月30日召开职工代表大会选举王健为第四届董事会职工代表董事[3] - 王健1972年生，华东理工大学工商管理专业本科，有相关任职经历[6] 人员信息 - 截至公告日王健未持股，与控股股东无关联关系[6] - 王健无不得担任董事情形，未受处罚惩戒等[6]

会议安排 - 公司2026年1月13日决定1月30日开2026年第二次临时股东会[2] - 1月14日在巨潮资讯网发布召开股东会通知[3] 参会情况 - 52名股东及代表参会，代表228,738,267股，占49.9985%[5] - 49名中小投资者代表3,744,259股，占0.8184%[5] 选举结果 - 选举王强为独立董事，同意228,424,192股，占99.8627%[8] - 选举芮斌为独立董事，同意228,424,175股，占99.8627%[10]

会议情况 - 现场会议2026年1月30日15:30开始，会期半天[4] - 参加股东会股东及代表52人，代表股份228,738,267股，占比49.9985%[7] 选举结果 - 选举王强为独立董事，赞成228,424,192股，占比99.8627%[11] - 选举芮斌为独立董事，赞成228,424,175股，占比99.8627%[13] 合规情况 - 律师认为股东会召集、召开及表决程序合规，决议合法有效[16]

公司业绩预告 - 公司发布2025年度业绩预告 预计归属于上市公司股东的净利润为亏损4.43亿元至4.75亿元 [1] - 上年同期公司实现盈利1.58亿元 本次业绩预告显示净利润由盈转亏 [1] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为亏损4.44亿元至4.75亿元 上年同期为盈利1.25亿元 [1] 业绩变动原因 - 业绩变动主要受行业下游需求减少影响 导致公司出租率下降 [1] - 受上述因素影响 公司营业收入与毛利率均出现同比下降 [1] - 公司业绩预告期内预计净利润为负值 还受到计提资产减值准备的影响 [1]

公司公告与业绩预告 - 金田股份控股股东计划增持公司股份，增持金额范围为5000万元至1亿元 [1] - 金埔园林预计2025年全年净亏损2.60亿元至2.10亿元 [1] - 和邦生物股东计划减持不超过公司已回购股份的2% [1] - 顺博合金因财务报告信息披露不准确，收到重庆证监局行政监管措施决定书 [1] - 火星人预计2025年净亏损3.70亿元至2.70亿元 [1] - 塞力医疗预计2025年度净亏损1.6亿元至2.09亿元 [1] - 宏川智慧预计2025年全年净亏损4.75亿元至4.43亿元 [1] 可转债市场动态 - 豪美转债公告不强赎 [1][2] - 耐普转02公告上市 [1] - 华锐转债现价159.442元，强赎价101.105元，最后交易日为2026-01-28，最后转股日为2026-02-02，剩余规模0.028亿元，占正股流通市值0.03% [2] - 嘉美转债现价508.000元，强赎价100.893元，最后交易日为2026-02-02，最后转股日为2026-02-05，剩余规模1.011亿元，占正股流通市值0.41% [2] - 崧盛转债现价158.857元，强赎价100.540元，最后交易日为2026-02-02，最后转股日为2026-02-05，剩余规模0.729亿元，占正股流通市值2.29% [2] - 富淼转债现价128.441元，强赎价100.218元，最后交易日为2026-02-02，最后转股日为2026-02-05，剩余规模0.583亿元，占正股流通市值1.75% [2] - 福立转债现价166.488元，强赎价100.397元，最后交易日为2026-02-05，最后转股日为2026-02-10，剩余规模1.721亿元，占正股流通市值2.52% [2] - 北港转债现价135.100元，强赎价101.130元，最后交易日为2026-02-09，最后转股日为2026-02-12，剩余规模5.260亿元，占正股流通市值2.55% [2] - 赛龙转债现价130.000元，强赎价100.330元，最后交易日为2026-02-27，最后转股日为2026-03-04，剩余规模1.411亿元，占正股流通市值8.56% [2] - 天箭转债现价133.790元，强赎价100.810元，最后交易日为2026-03-02，最后转股日为2026-03-05，剩余规模4.911亿元，占正股流通市值4.59% [2] - 广联转债现价159.234元，强赎价100.960元，最后交易日为2026-03-03，最后转股日为2026-03-06，剩余规模6.547亿元，占正股流通市值7.78% [2] - 兴发转债现价147.852元，剩余规模23.842亿元，占正股流通市值5.08%，强赎相关日期待公告 [2] - 华正转债现价173.240元，剩余规模4.863亿元，占正股流通市值5.10%，强赎相关日期待公告 [2] - 神通转债现价128.823元，剩余规模3.911亿元，占正股流通市值5.97%，强赎相关日期待公告 [2] - 奥佳转债现价109.974元，税前赎回价110.000元，最后交易日为2026-02-12，最后转股日为2026-02-25，剩余规模4.580亿元，占正股流通市值13.72% [5] - 联创转债现价118.180元，税前赎回价110.000元，最后交易日为2026-03-11，最后转股日为2026-03-16，剩余规模2.976亿元，占正股流通市值2.49% [5] 新股发行与上市 - 美德乐在北交所上市 [1] - 电科蓝天、林平发展在沪深交易所开放申购 [1]

公司业绩预告 - 宏川智慧预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损约4.43亿元至4.75亿元，同比由盈转亏 [1] - 基本每股收益预计亏损0.97元至1.04元，上年同期为盈利0.34元 [1] - 业绩变动主要原因为行业下游需求减少导致出租率下降，营业收入和毛利率同比下降，以及计提资产减值准备的影响 [1]

| 证券代码：002930 | 证券简称：宏川智慧 | 公告编号：2026-014 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128121 | 债券简称：宏川转债 | | 广东宏川智慧物流股份有限公司 关于计提资产减值准备的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 广东宏川智慧物流股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 1 月 29 日召开第四届董事会第二十七次会议，审议通过了《关于 计提资产减值准备的议案》。根据《企业会计准则》及公司会计政策 等相关规定，基于谨慎性原则，对公司截至 2025 年 12 月 31 日存在 减值迹象的资产进行了减值测试，对可能发生减值损失的资产计提了 减值准备，现就计提减值准备等具体情况公告如下： 一、本次计提资产减值准备情况概述 1 / 5 注：上述数据未经审计，最终结果以会计师事务所年度审计数据为准。 （一）资产减值准备计提情况 根据《企业会计准则》及公司会计政策等相关规定，基于谨慎性 原则，公司对合并报表范围内各类资产进行了全面清查和减值测试， 对截至 2025 年 12 月 31 日 ...

第四届董事会第二十七次会议决议公告 | 证券代码：002930 | 证券简称：宏川智慧 公告编号：2026-013 | | --- | --- | | 债券代码：128121 | 债券简称：宏川转债 | 广东宏川智慧物流股份有限公司 三、备查文件 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 广东宏川智慧物流股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董 事会第二十七次会议通知已于 2026 年 1 月 26 日以电子邮件方式送达 各位董事，会议于 2026 年 1 月 29 日以通讯表决方式召开。本次会议 应参加表决的董事 7 名，实际参加表决的董事 7 名。公司高级管理人 员列席了本次会议，会议由董事长林海川先生主持。本次会议的召集、 召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法律法规以及《公 司章程》等有关规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过了《关于计提资产减值准备的议案》 公司董事会审计委员会审议通过本议案。 具体详见刊登在 2026 年 1 月 30 日《证券时报》《上海证券报》 及巨潮资讯网（http://www.c ...

公司业绩预告 - 公司预计2025年度净利润将出现亏损，亏损区间为4.43亿元至4.75亿元 [1] - 上年同期（2024年度）公司为盈利状态，净利润为1.58亿元，业绩同比由盈转亏 [1] 业绩变动原因分析 - 行业下游需求减少，导致公司出租率下降 [1] - 受出租率下降影响，公司营业收入与毛利率均出现同比下降 [1] - 报告期内计提了资产减值准备，进一步影响了净利润 [1]