新乳业(002946)

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新乳业(002946) - 2025年第二季度可转换公司债券转股情况公告
2025-07-01 16:47
可转债情况 - 2020年12月18日发行718万张可转换公司债券,总额71,800.00万元[2] - “新乳转债”初始转股价18.69元/股,2025年6月26日变为17.95元/股[3][4] - 2025年二季度“新乳转债”转股减少金额53,700元,数量537张,转股2,948股[5] - 截至2025年6月30日,剩余可转债金额71,788.64万元,数量717.8864万张[5] 股本情况 - 2025年3月31日,限售股9,968,213股,占比1.16%,流通股850,705,703股,占比98.84%,总股本860,673,916股[8] - 2025年二季度,流通股和总股本各增加2,948股[8] - 2025年6月30日,限售股9,968,213股,占比1.16%,流通股850,708,651股,总股本860,676,864股[8]
刘永好“抛售”飞马国际后,又减持新乳业3%股份
搜狐财经· 2025-07-01 09:55
新乳业减持事件 - 控股股东UDL计划减持新乳业股份不超过2582.03万股(占总股本3%),其中集中竞价方式减持不超过860.68万股(1%),大宗交易方式减持不超过1721.35万股(2%)[1] - UDL目前持有新乳业5.6亿股(占总股本65.07%),实际控制人为刘永好和Liu Chang(刘畅)[2] - 此次为刘永好首次减持新乳业股份,截至6月30日收盘,新乳业股价报18.77元(跌0.58%),总市值161.55亿元[4] 新乳业财务表现 - 2024年营业收入106.65亿元(同比下降2.93%),归母净利润5.38亿元(同比增长24.80%)[4] - 2025年一季度营业收入26.25亿元(同比增长0.42%),归母净利润1.33亿元(同比增长48.46%)[4] - 公司动态市盈率30.31倍,TTM市盈率27.80倍,市净率5.09倍[5] 飞马国际控制权变更 - 新希望投资集团拟转让飞马国际控制权给漳州市国资公司,交易完成后公司控股股东及实际控制人将变更[6] - 新增鼎持有飞马国际29.9%股份,新希望投资集团持有新增鼎51%股份,刘永好间接持有新希望投资集团100%股份[7] - 2022-2024年飞马国际归母净利润合计1.33亿元,未达5.7亿元业绩承诺,需补足4.37亿元差额[9] 飞马国际经营状况 - 2025年一季度营收5466.39万元(同比下滑12.13%),归母净利润-76.82万元(上年同期为627.41万元)[9] - 新增鼎承诺的资产注入未实施,2021年通过重整入主飞马国际时曾承诺提供借款和资产支持[9]
茶咖日报|“续命”还是“促癌”?全国现存咖啡相关企业超24.6万家
观察者网· 2025-06-30 21:15
咖啡行业分析 - 全国现存咖啡相关企业超24.6万家,2025年新增注册约2.6万余家 [1] - 咖啡企业注册数量在2023年达到顶峰,2024年稍显下降 [1] - 广东省、云南省、江苏省咖啡相关企业数量位居前列,三省市总和超8.6万家,占比35.1% [1] - 涉及司法案件的咖啡相关企业约占总数的1.86% [1] - 无糖咖啡能降低癌症和死亡风险,加糖咖啡可能增加风险 [1] - 早晨喝咖啡能显著降低心血管疾病与全因死亡风险,全天分散饮用或过量饮用效果不明显 [1] - 健康喝咖啡需首选黑咖啡/美式,每天2-3杯为宜 [2] 茶饮行业事件 - 全家便利店在日本召回227万瓶茉莉花茶,因可能混入金属碎片 [3] - 召回产品涉及日本全国约14499家门店,每瓶1L,售价149日元(含税160日元) [3] - 生产商为春名制作株式会社,顾客在饮用前发现金属碎片且未受伤 [3] 乳制品行业动态 - 新乳业控股股东UDL计划减持股份,股价一度下跌8.79%,收盘跌幅收窄至0.58% [4] - 2024年营收106.65亿元,同比下降2.93%,为2015年以来首次下滑 [4] - 2024年净利润5.38亿元,同比增长24.80% [4] - 2025年一季度营收26.25亿元,同比增长0.42%,净利润1.33亿元,同比增长48.46% [4] - UDL持股65.07%,新希望投资集团持股14.94% [4] 茶叶价格波动 - 云南省勐海县古树茶价格8周下跌19.66%,6月29日报价108.00元/斤 [5] - 云南省梁河县古树茶价格下跌16.47%,报价89.58元/斤 [5] - 普洱产品重点产地平均价格下跌幅度为15.35% [5] 咖啡期货市场 - 阿拉比卡咖啡期货价格跌至去年12月以来最低,跌破每磅3美元关口 [6] - 巴西增加咖啡豆供应缓解近期短缺,收获季推进促使生产商寻求买家 [6] - 巴西过去几年库存水平较低,收获季推进解决短期供应紧张问题 [6]
新乳业回应大股东首次减持
经济观察网· 2025-06-30 20:08
控股股东减持计划 - 新乳业控股股东Universal Dairy Limited(UDL)计划减持不超过2582.03万股,占总股本的3%,其中集中竞价方式减持不超过1%,大宗交易方式减持不超过2% [1] - UDL目前持有新乳业65.07%的股权(5.60亿股),减持后仍保持控股股东地位 [1][2] - 这是刘畅作为大股东自新乳业2019年上市以来的首次减持 [1] 股东结构 - 刘畅通过UDL持有新乳业65.07%股权,其父亲刘永好通过新希望投资集团持有14.94%股权,两者合计持股比例达80.01% [2] - 刘畅是新希望集团"家族第二代",同时担任新乳业董事和新希望(000876.SZ)董事长 [1] 公司经营情况 - 2024年新乳业营业收入106.65亿元,同比下降2.93%,但净利润5.38亿元,同比增长24.80% [2] - 公司主要从事乳制品及含乳饮料的研发、生产和销售,鲜奶和酸奶是主要产品 [2] 市场反应 - 减持计划披露后,新乳业股价收于18.77元/股,微跌0.58%,总市值约为161.55亿元 [2] - 公司表示减持比例不大,不影响控股股东地位,资金流动性和安全性没有问题 [2]
刘永好再出手,首次减持新乳业
环球老虎财经· 2025-06-30 18:27
控股股东减持计划 - 新乳业控股股东Universal Dairy Limited(持股65.07%)计划减持不超过2582.03万股,占总股本比例不超过3% [1] - 减持方式为集中竞价或大宗交易,时间窗口为公告披露后15个交易日起3个月内 [1] - Universal Dairy Limited实际控制人为刘永好及其女儿刘畅,这是刘永好首次减持新乳业股份 [1] 市场反应 - 减持公告后首个交易日(6月30日)股价低开5.03%,盘中跌幅超8%,但最终收跌0.58%至18.77元,市值161.5亿元 [1] 公司发展历程 - 公司原为新希望集团乳业板块,2011年独立,2016年冲刺深交所时营收超40亿元,净利润约1.5亿元 [1] - 2019年1月正式上市,成为刘永好旗下第三家上市公司 [1] 财务表现 - 2024年营收106.65亿元(同比降2.93%),归母净利润5.38亿元(同比增24.80%) [2] - 2025年一季度净利润同比增长48.46% [2] - 期间费用合计缩减7.11%,其中销售费用降1.14%,管理费用降18.95%,财务费用降37.67% [2] 实控人资本运作 - 刘永好近期出售飞马国际控股权,因需补足业绩承诺差额4.37亿元(截止公告日剩余一个月期限) [2]
新乳业(002946):原奶红利有望延续,结构升级拉升盈利能力
光大证券· 2025-06-30 17:14
报告公司投资评级 - 买入(维持)[4] 报告的核心观点 - 新品迭代持续供能,管理赋能中长期增长,推新能力突出有望拉动业绩增长提速带来新增量 [1] - 产品结构优化和成本红利提升盈利水平,原奶价格下探且奶源结构灵活可增厚利润,低温品类收入占比提升助力毛利率提升 [2] - 考虑到公司低温品类增势积极、盈利能力逐步提升,上调 2025 - 2027 年归母净利润预测 [2] 根据相关目录分别进行总结 新品迭代与增长 - 激励考核层面,新品贡献率是核心考核指标之一,目标是当年新品收入占公司整体 10%以上,如活润单品升级迭代保持高收入增速 [1] - 创新机制层面,采用自上而下和自下而上结合方式,总部确定新品方向在部分子公司试点后推广全国,子公司可自行申报新品,新品为新渠道切入提供抓手,如朝日唯品在山姆导入的新品芭乐酸奶成爆品 [1] 盈利水平提升 - 原奶上游方面,供给端收缩、牛只去化稳定,需求端消费力疲软,供需缺口收窄慢于预期,原奶价格下探,产业对供需平衡时点展望延后,新乳业奶源结构灵活可增厚利润 [2] - 产品结构方面,以低温鲜奶和低温特色酸奶为核心业务,低温品类收入增速快、毛利率高,收入占比提升助力整体毛利率提升,强管理和冷链配送加持下低温品类净利率高,后续通过子公司代工和提高直销渠道收入占比优化成本及费用端 [2] 盈利预测与估值 - 上调 2025 - 2027 年归母净利润预测至 6.88/8.15/9.31 亿元,较前次上调 2.6%/1.5%/1.7%,对应 EPS 为 0.80/0.95/1.08 元 [2] - 2023 - 2027 年营业收入分别为 109.87 亿、106.65 亿、112.22 亿、118.14 亿、124.16 亿元,增长率分别为 9.80%、 - 2.93%、5.22%、5.28%、5.09% [3] - 2023 - 2027 年归母净利润分别为 4.31 亿、5.38 亿、6.88 亿、8.15 亿、9.31 亿元,增长率分别为 19.18%、24.80%、27.91%、18.49%、14.30% [3] 财务指标 - 盈利能力指标如毛利率、EBITDA 率、EBIT 率、税前净利润率、归母净利润率、ROA、ROE、经营性 ROIC 等在 2023 - 2027 年呈上升趋势 [11] - 偿债能力指标如资产负债率下降,流动比率、速动比率、归母权益/有息债务、有形资产/有息债务上升 [11] - 费用率方面,销售费用率、管理费用率、财务费用率、研发费用率、所得税率在 2023 - 2027 年有相应变化 [12] - 每股指标如每股红利、每股经营现金流、每股净资产、每股销售收入在 2023 - 2027 年呈上升趋势 [12] - 估值指标如 PE、PB、EV/EBITDA 下降,股息率上升 [12]
新乳业控股股东拟最高减持3%的股份 股价飙升背后收入增速放缓
新浪证券· 2025-06-30 16:06
控股股东减持计划 - 控股股东UDL计划减持公司总股本3%的股份,约2582.03万股,按6月27日收盘价测算减持规模约4.87亿元 [1][2] - 减持方式包括集中竞价(不超过860.68万股)和大宗交易(不超过1721.35万股),减持时间为公告披露后15个交易日起的3个月内 [2] - UDL当前持股5.6亿股(占总股本65.07%),减持后持股比例将降至62.07%,仍为控股股东 [2] 公司股价表现与业绩 - 公司股价从2024年8月的7.6元低点最高涨至2025年的21.19元,区间涨幅超过160%,截至6月27日报18.88元/股,市值约163亿元 [3] - 2024年公司收入减少2.93%,2025年一季度营收微增0.42%,但归母净利润同比大增48.46%,主要得益于产品结构优化和成本控制 [3] - 公司2023年提出"五年净利率倍增"战略,2025年计划以低温鲜奶和特色酸奶为核心品类,加强产品创新与渠道建设 [3] 公司战略与行业定位 - 公司为区域性乳企,聚焦华东、华中、华北、西北市场,低温产品占比超50%,高于行业平均水平 [3] - 公司推进"鲜立方"战略,计划2025年新增冷链配送网点5万个,低温产品收入占比提升至55% [4] - 行业分析师认为公司区域整合模式具成长潜力,但需关注原奶价格回落节奏与全国化扩张成效 [4] 市场反应与潜在影响 - 此次减持为公司上市以来控股股东首次大规模减持,引发市场关注 [2][3] - 减持公告称系"企业资金需求",公司强调基本面未发生重大变化 [2] - 分析师指出减持可能影响市场情绪,需关注资金用途及后续减持计划 [4]
刘永好连续出手:减持新乳业3%股份,拟转让飞马国际实控权
新浪财经· 2025-06-30 12:41
新希望集团创始人刘永好的资本动作 - 新乳业控股股东UDL计划减持不超过2582.03万股(占总股本3%),其中集中竞价减持不超过1%,大宗交易减持不超过2% [1] - 新乳业2025年一季度营收26.25亿元(同比增长0.42%),归母净利润1.33亿元(同比增长48.46%) [1] - 新乳业股价下跌7%至17.58元,市值151.31亿元,此次为刘永好首次减持该公司股份 [2] 飞马国际控制权变更 - 飞马国际间接控股股东新希望投资集团筹划转让部分或全部控股权,可能涉及5.32亿股(占总股本20%)或新增鼎不少于66.89%股权 [2] - 新增鼎目前持有飞马国际7.96亿股(占总股本29.9%),交易完成后控股股东及实控人将变更 [2] - 飞马国际2025年一季度营收5466万元,净利润-76.82万元 [3] 公司背景信息 - 新乳业成立于2006年,2019年在深交所上市,业务涵盖乳制品、饮料、冷冻食品等 [1] - 飞马国际成立于1998年,2008年在深交所上市,主营业务为供应链服务及环保新能源 [2] - 新增鼎2021年通过参与飞马国际重整成为控股股东,刘永好由此成为实控人 [3]
新乳业实控人拟减持 A股共募11.8亿去年营收降净利升
中国经济网· 2025-06-30 11:40
控股股东减持计划 - 控股股东Universal Dairy Limited(UDL)持有公司65.07%股份,计划减持不超过3%股份,其中集中竞价方式减持1%,大宗交易方式减持2% [1] - 减持原因为企业资金需求,股份来源于公司首次公开发行股票并上市前UDL已持有的公司股份 [1] 实际控制人信息 - 公司实际控制人为刘永好和Liu Chang(刘畅),两人为一致行动人 [2] - Liu Chang为新加坡国籍并取得其他国家居留权,刘永好为中国国籍 [2] - Liu Chang间接持有UDL 100%股份 [1] 2024年财务表现 - 营业收入106.65亿元,同比下降2.93% [4] - 归属于上市公司股东的净利润5.38亿元,同比增长24.80% [4] - 扣非净利润5.79亿元,同比增长24.47% [4] - 经营活动产生的现金流量净额14.91亿元,同比下降4.23% [4] 2025年一季度财务表现 - 营业收入26.25亿元,同比增长0.42% [5] - 归属于上市公司股东的净利润1.33亿元,同比增长48.46% [5] - 扣非净利润1.41亿元,同比增长40.35% [5] - 经营活动产生的现金流量净额1.61亿元,上年同期为-0.08亿元 [5] 公司融资历史 - 2019年1月25日在深交所上市,公开发行8537万股,每股发行价5.45元,募集资金总额4.65亿元 [6] - 2020年公开发行7.18亿元可转换公司债券 [7] - 公司IPO及可转债合计募资11.83亿元 [7]
新乳业20250627
2025-06-30 09:02
纪要涉及的公司和行业 - 公司:新乳业及其旗下夏进、成都华西、唯品、杭州双峰、苏州双喜、安徽白地、华中地区南山等子公司 - 行业:国内乳制品行业 纪要提到的核心观点和论据 产品结构与业绩增长 - 核心观点:公司对2025年低温产品发展持乐观态度,将聚焦重点品类和核心渠道推动业绩增长,预计通过低温品类带动整体收入规模增长 [2][4][6] - 论据:2025年第一季度,低温产品实现双位数增长,常温产品下滑约10个百分点;目前低温产品占比约为50%,常温产品占比约为40%,其中低温鲜奶和特色酸奶各占大盘约20%;低温鲜奶和特色酸奶毛利率较高,鲜奶毛利率约40%以上,酸奶毛利率约33 - 35% [4][5][25] 净利率提升 - 核心观点:公司有信心实现净利率翻倍目标,今年计划提升净利率0.5至1个百分点 [2][9] - 论据:主要通过产品结构的优化升级,推出新品和更新迭代现有产品,优化产品结构的毛利率;2025年一季度奶源价格处于低位区间,有助于成本控制;公司努力降低费用,随着规模效益显现,管理费用率和材料费用率还有下降空间,可转债利息支出将在未来一年半内结束,进一步降低材料费用率 [10] 渠道发展 - 核心观点:DTC渠道是公司五年战略中的核心重点发展渠道,计划到2027年DTC业务规模占比达到30% [2] - 论据:目前DTC渠道占比约为16%至17%,利润率更高,大约在40%左右;dToC(订奶入户)毛利率超过40%,前期费用投入较多,但后期主要费用集中在送奶工运输费上,净利润率较高 [2][10][20] 新品研发与推广 - 核心观点:公司重视新品研发与推广,每年新品收入占比不低于双位数 [2][8] - 论据:今年推出了多款新品,包括山姆渠道的巴乐酸奶、轻食杯与轻食瓶,以及24小时有机鲜奶;与挪威红牛品种合作,将推出更多新品;24小时系列去年增长超过15%,今年一季度依然双位数增长,活润功能性酸奶品牌去年增长超过20%,今年一季度同比增长大几十个点 [8][22] 子公司表现与规划 - 核心观点:各子公司通过不同措施实现增长和改善业绩 [14][15][16] - 论据:成都华西去年面临增长压力,今年调整总经理,希望通过新兴订货渠道打开新增长点,目前产乳规模约15亿至16亿,希望保持稳定增长和良好盈利能力;唯品去年营收规模约9亿多元,净利润超过10%,今年推新品如三牧低温巴乐酸奶月销破千万,希望全年保持双位数增速;夏进2024年表现不佳,2025年通过人事调整、产品结构改善、渠道拓展及区域扩张等多维度调整,期待有良好表现 [14][15][16] 行业趋势与竞争 - 核心观点:常温液体乳向低温液体乳转化是未来趋势,行业竞争激烈,公司通过创新和研发提升竞争力 [24][29] - 论据:国内低温液体乳在整个液体乳市场中的占比仅为两三成,而日本、新加坡等类似国家低温液体乳占比达到八九成;2025年上半年乳制品行业竞争主要集中在常温奶市场,巨头企业和地方性乳企有不同表现,新乳业通过与山姆合作等举措帮助夏进在二季度实现业绩转正 [24][29] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 上游产能出清节奏难改善奶价,今年很难让精养牧场进一步去产能,大型牧场还在扩产能,更可能通过需求端改善来实现奶价回暖;今年一季度肉牛价格有所回暖,对处置损益及减值影响偏正面,但需观察下半年肉牛价格变化 [17] - 公司基本没有喷粉需求,自有牧场仅占30%,加上参股部分达到60%,来源结构相对灵活,在原奶价格波动情况下,收入和利润保持稳健增长,下行周期会带来营业成本下降,但销售费用及减值可能增加,公司提前规划奶源建设以应对奶源周期波动 [4][18] - 各渠道净利率排序:代工业务整体利润率高于其他渠道平均水平,dToC(订奶入户)净利润率较高,经销商渠道和直销渠道净利润率差别不大,零食量贩渠道净利润率低于其他渠道 [19][20] - 国内学生奶市场正在收窄,财政出资的学生奶市场份额缩小,公司积极推动自主征订,自主征订渠道在主营业务收入中的占比约为4%至5% [28] - 公司未来若进行第四轮并购,对标地质量要求更高,包括经济发达地区和当地龙头乳企,还需考虑资金匹配问题,将更加审慎,但案例研究和接触仍在持续进行 [30] - 2024年分红力度创历史新高,总比例超过46%,2025年分红预计至少不低于2024年水平,具体方案待半年报发布后确定;目前公司实控人持股比例较高,暂未收到回购消息 [32]