本期业绩预计情况 - 归属于上市公司股东的净利润预计为3870万元至4520万元，较上年同期的14942.68万元下降74.10%至69.75% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为2690万元至3150万元，较上年同期的13255.93万元下降79.71%至76.24% [1] - 基本每股收益预计为0.16元/股至0.19元/股，较上年同期的0.64元/股显著下降 [1] 业绩变动原因 - 公司2025年上半年营业收入下滑主要受市场需求变动和行业竞争加剧影响 [1] - 上述因素导致公司经营业绩较去年同期明显下降 [1] 其他相关说明 - 预告数据为初步核算数据，未经审计机构审计 [2] - 具体财务数据以公司披露的2025年半年度报告为准 [2]

财务数据关键指标变化 - 归属于上市公司股东的净利润盈利3870.00万元–4520.00万元，比上年同期下降74.10% – 69.75%[3] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为14942.68万元[3] - 扣除非经常性损益后的净利润盈利2690.00万元–3150.00万元，比上年同期下降79.71%– 76.24%[3] - 上年同期扣除非经常性损益后的净利润为13255.93万元[3] - 基本每股收益为0.16元/股–0.19元/股，上年同期为0.64元/股[3] 管理层讨论和指引 - 报告期内公司受市场需求变动、行业竞争加剧等因素影响，营业收入下滑，经营业绩下降[5] 其他没有覆盖的重要内容 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日[3] - 公司与会计师事务所初步沟通无重大分歧，业绩预告未经注册会计师审计[4] - 预告数据为初步核算数据，未经审计，具体财务数据以2025年半年度报告为准[7] - 公告发布时间为2025年7月15日[9]

托育服务概念板块表现 - 截至7月9日收盘，托育服务概念上涨1.82%，位居概念板块涨幅第1 [1] - 板块内13股上涨，华媒控股涨停，豆神教育、和晶科技、创源股份涨幅居前，分别上涨5.98%、5.55%、4.21% [1] - 跌幅居前的个股包括拓维信息、*ST金科、悦心健康，分别下跌1.42%、1.34%、1.15% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 托育服务概念以1.82%涨幅位居榜首，短剧游戏、信托概念紧随其后，分别上涨1.25%、1.22% [2] - 跌幅较大的板块包括中船系（-2.12%）、PVDF概念（-1.65%）、存储芯片（-1.49%） [2] 资金流动情况 - 托育服务概念板块主力资金净流出2.43亿元 [2] - 5股获主力资金净流入，豆神教育净流入6936.91万元居首，创源股份、华媒控股分别净流入3350.13万元、1132.49万元 [2] - 创源股份、华媒控股、中原传媒主力资金净流入比率居前，分别为4.71%、3.96%、3.49% [3] 个股资金流量数据 - 豆神教育主力资金净流入6936.91万元，净流入比率3.35%，换手率14.75% [3] - 拓维信息主力资金净流出1.58亿元，净流出比率-9.94%，换手率4.60% [4] - 孩子王主力资金净流出7531.82万元，净流出比率-5.86%，换手率7.59% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外卖电商平台补贴使咖啡茶饮和广告渠道直接受益 [1][8] - 对港股维持乐观预期，新股 IPO 优化港股资产，带来“赚钱效应”，恒科短期或平淡，风险偏好向新概念、中小盘蔓延 [8] - 持续看多虚拟资产（含稳定币）发展，法律框架完善，传统金融机构入场，尤其看多资产交易平台 [8] - 近期电商、外卖平台补贴升级，利好咖啡茶饮及分众等广告渠道 [8] 根据相关目录分别总结 消费&互联网 教育 - 本周（2025 年 6 月 30 日 - 7 月 4 日）中国教育指数跌 1.78%，跑赢恒生科技指数，跑输沪深 300、上证 50、恒生指数、纳指金龙中国，粉笔涨 12.44%，好未来跌 6.08% [10] - 2025 年 6 月下旬，新东方江苏文旅总部在南京落地，旗舰空间“字里行间”书店亮相；科大讯飞 AI 学习机暑期多项功能升级；高途国际教育正研发多款 AI 教育产品 [18][19] 奢侈品 - 本周（2025 年 6 月 30 日 - 7 月 4 日）富时欧洲涨 0.18%，标普 500 涨 1.72%，港股通标的新秀丽涨 5.61%，港股普拉达涨 6.09% [20] - 新秀丽更换欧洲区总裁；英国鞋履品牌 Clarks 披露业绩，李宁集团旗下非凡领越聘请 Victor Herrero 担任联席 CEO 及代理 CEO；英国跑步品牌 SOAR 进军中国市场；LV 是 LVMH 集团最核心增长引擎 [24][25] 消费&连锁咖啡茶饮 - 本期（2025 年 6 月 30 日 - 7 月 4 日），恒生非必需性消费业指数累计涨跌幅 -2.91%，较恒生指数 -1.40pct，古茗、瑞幸咖啡等部分品牌有涨幅，海底捞、达势股份等有跌幅 [27] - 截至 6.28 周度瑞幸新开门店 143 家，6.30 美国开新店 2 家；巴西咖啡新产季收获过半；幸运咖全国签约门店突破 6000 家 [32] 电商&互联网 - 本期（2025 年 6 月 30 日 - 7 月 4 日），恒生互联网科技业指数累计涨跌幅 -2.37%，分别较恒生科技指数/恒生指数 -0.03pct/-0.86pct，叮咚买菜持平，阿里巴巴 -W、美团 -W 等有跌幅 [31] - 阿里巴巴回购股份、拟发行零息可交换债券；阿里云在中国 AI 基础设施市场份额第一；淘宝闪购启动 500 亿补贴计划；拼多多招募工厂直营商家；京东七鲜华北区域覆盖加速；2025 年 6 月部分城市二手房成交套数有涨有跌 [37] 平台&科技 流媒体平台 - 本期（2025 年 6 月 30 日 - 7 月 4 日）恒生传媒指数下跌 0.1%，跑赢恒生指数 1.4pct，跑赢恒生科技指数 2.2pct，腾讯音乐 - SW、网易云音乐等部分个股有涨幅，Netflix、Spotify 有跌幅 [36] - QQ 音乐上线“Bubble”产品；酷狗音乐上线“酷爱学习”播放器、推出 3 大功能更新；爱奇艺与印尼运营商合作并启动印尼站 [43] 虚拟资产&互联网券商 - 截至 7 月 4 日，全球加密货币市值为 34023 亿美元，较上周上涨 0.2%，比特币和以太币价格分别较上周末 +0.9%、+3.6%，HOOD、盈透证券等部分个股有涨幅，老虎证券有跌幅 [40][44] - 港交所发展香港首批数字资产指数；香港筹备第 3 批代币债券；美国众议院将审议 3 项加密立法；Robinhood 发布加密产品组合；Circle、Ripple 申请银行牌照；蚂蚁数科开放四大自研技术；美国 SEC 创建代币基础 ETF 通用上市标准；特朗普旗下公司申请 BTC、ETH 混合现货 ETF；马来西亚证券委员会提议监管改进措施；Coinbase 收购代币管理平台 [47][52] 车后连锁 - 本周（2025 年 6 月 30 日 - 7 月 4 日），恒生综合指数累计涨跌幅 -0.94%，分别较恒生指数/标普 500 指数 +0.58pct/-2.66pct，汽车地带、奥莱利等部分个股有涨幅，中升控股、永达汽车有跌幅 [48] - 6 月汽车后市场产值和进厂台次同比下滑；人民日报评论汽车与服务双下乡；壳牌爱车中心全国门店突破 10000 家；济南发布机动车维修行业合规经营手册；京东汽车与固驰合作；天猫养车与交控 e 修合作门店落地；快准海外秘鲁第二家服务站开业 [53]

会议时间 - 现场会议2025年6月26日14:00召开，网络投票9:15至15:00[3] 投票情况 - 194人投票代表63,349,589股，占27.0446％[8] - 议案1.00中A股股东同意票数62,992,809股，占99.4368%[11] 决议效力 - 律师认为股东大会决议合法有效[12]

股东大会信息 - 公司于2025年6月11日公告召开本次股东大会[4] - 现场会议于2025年6月26日14:00召开，网络投票时间为同日9:15 - 15:00[5] - 股权登记日为2025年6月19日[7] 参会股东情况 - 出席股东大会的股东及代理人共194名，代表63349589股，占比27.0446％[6] - 现场会议股东或代理人3名，代表50038326股，占比21.3619%[7] - 网络投票股东191名，代表13311263股，占比5.6827%[7] 议案投票结果 - 《关于豁免公司实际控制人、董事自愿性股份限售承诺的议案》同意62992809股，占比99.4368％[10] - 《关于豁免公司实际控制人、董事自愿性股份限售承诺的议案》反对348980股，占比0.5509％[10] - 《关于豁免公司实际控制人、董事自愿性股份限售承诺的议案》弃权7800股，占比0.0123％[10] - 中小投资者同意12975583股，占比97.3240％[11]

回购方案及实施情况 - 公司于2024年6月17日通过股份回购方案，计划使用自有资金5,000万元至10,000万元，以不超过33.307元/股的价格回购A股股份，用于员工持股或股权激励计划，回购期限12个月 [1] - 2025年1月17日调整回购资金来源，新增自筹资金（含银行回购专项贷款）以提升资金使用效率 [1] - 截至2025年6月17日回购期满，累计回购2,398,850股（占总股本1.0137%），成交价区间19.13-22.81元/股，总金额50,000,000元，符合方案要求 [3] 回购股份影响及合规性 - 回购实施未对公司经营、财务及控制权产生重大影响，股权分布仍符合上市条件 [4] - 回购过程严格遵循《上市公司股份回购规则》及深交所监管指引，价格、数量、期限等均与方案一致，无重大差异 [3] - 回购期间公司董事、监事等未买卖股票，仅实际控制人XING XIUQING等签署了股份转让协议，涉及控制权变更事项 [5][6] 回购股份后续安排 - 已回购股份暂存专用账户，不享有表决权、分红等权利，未来拟用于股权激励或员工持股计划，逾期未使用部分将注销 [6] - 公司将根据后续处理进展履行决策程序及信披义务 [6]

奇瑞资本动作分析 核心观点 - 奇瑞近期通过收购两家A股公司（鸿合科技和万德斯）及推进港股IPO，加速资本布局和产业多元化转型 [1][9][10] - 收购鸿合科技涉及25%股权转让及表决权放弃，交易对价15.75亿元，溢价4.44% [3][4] - 收购万德斯涉及28.88%股权转让，交易对价4.13亿元，聚焦环保技术整合 [6][12] 鸿合科技收购细节 - **交易结构**：合肥瑞丞基金收购25%股权（5916万股），每股26.6227元，原实控人放弃7.55%表决权并承诺不谋求控制权 [3][4] - **财务表现**：2024年一季度归母净利润585.05万元，同比下滑76.67%，资产负债率30.23%，持有现金及理财超18亿元 [11] - **后续计划**：奇瑞可能在未来12个月内对鸿合科技进行资产重组或业务整合，但暂无具体方案 [2][11] 万德斯收购逻辑 - **业务协同**：万德斯主营垃圾修复及高难度废水处理，技术可应用于奇瑞退役电池回收及环卫电动车打包服务 [1][12] - **股权路径**：通过奇瑞控股全资子公司瑞源国际间接收购，交易后持股28.88% [6][7] 奇瑞整体资本战略 - **港股IPO进展**：计划募资用于研发及海外扩张，2024年前三季度营收1821.54亿元（+67.66%），归母净利润112.22亿元（+38.36%） [9] - **产业转型目标**：从燃油车龙头转向混动技术领导者，并通过收购拓展环保与教育信息化领域 [10][12] - **资金规模**：两笔收购合计出资19.88亿元，叠加港股IPO或成近十年最大车企IPO [8][9]

股份回购 - 2024年6月17日决定用5000万 - 10000万元自有资金回购股份，价格不超35元/股，后调至不超33.307元/股，期限12个月[1] - 2024年7月8日首次回购334,100股，占总股本0.14%，成交金额7,293,854元[3] - 截至2025年6月17日累计回购2,398,850股，占总股本1.0137%，支付总金额51,067,080.90元[4] - 回购资金来源调整为自有资金和自筹资金[2] 其他情况 - 2025年6月10日合肥瑞丞与公司相关主体签署股份转让协议，事项完成存在不确定性[8] - 回购股份用于股权激励或员工持股计划，未使用部分将注销[12]

交易概况 - 奇瑞集团旗下私募基金合肥瑞丞以15.75亿元收购鸿合科技25%股权，成为其间接控股股东 [1] - 交易后鸿合科技实际控制人变更为"无主状态"，奇瑞三个月内连续拿下两家A股上市公司 [1] - 市场以涨停回应资本动作，但交易背后潜藏治理结构风险、战略模糊性及行业整合挑战 [1] 治理结构风险 - 鸿合科技原实际控制人通过协议转让及表决权放弃使公司进入"无实际控制人"状态 [3] - 合肥瑞丞通过25%股权及7.55%表决权放弃实现"弱控制"，股权分散易引发控制权争夺 [3] - 奇瑞资本自身股权结构中奇瑞控股与奇瑞股份各持50%，决策链条复杂化 [3] - 合肥瑞丞将对董事会、监事会及高管团队进行调整，管理层更迭或引发权力真空 [3] - 鸿合科技2024年净利润同比下滑31.2%，核心管理团队不确定性或加剧经营动荡 [3] - 鸿合科技账面现金及金融资产达18.5亿元的低负债结构，可能成为集团资本运作"蓄水池" [3] 战略意图分析 - 奇瑞三个月内先后收购环保企业万德斯与光学光电子企业鸿合科技，并购组合令人费解 [4] - 与万德斯交易承诺"巩固环保主业"不同，鸿合科技收购保留重组可能性，暴露战略摇摆 [4] - 鸿合科技教育信息化设备业务与奇瑞汽车制造缺乏显性协同效应 [4] - 鸿合科技交互显示技术获奖领域集中在教育场景，车载显示存在技术门槛与供应链差异 [4] - 奇瑞2025年2月启动港股IPO，此时收购A股平台不排除为上市遇阻备选方案 [4] - 鸿合科技2022-2024年连续营收下滑但现金流充沛，符合"壳资源"典型标准 [4] 行业周期挑战 - 教育信息化赛道调整导致鸿合科技2022-2024年营收三连降，2025年一季度净利润同比暴跌76.67% [5] - 奇瑞在教育领域仅有的布局是与职业院校共建产业学院，不足以支撑to B教育服务生态 [5] - 新能源汽车价格战白热化，奇瑞2024年166亿元净利润难长期支撑双线作战 [5] - 合肥瑞丞已设立芯车智联产业基金布局汽车产业链，跨界收购暴露投资逻辑离散化风险 [5] - 鸿合科技复牌后股价较收购价溢价5.4%，但估值支撑依赖未落地的重组预期 [5] - 鸿合科技PE仅13倍但业绩持续下滑，市场耐心进入倒计时 [5]