链博会成果与澳企参与度 - 第三届中国国际供应链促进博览会为澳中企业深化供应链合作提供重要平台，澳企对中国市场保持强劲信心 [1] - 本届链博会举办时机尤为重要，全球供应链面临贸易保护主义和地缘政治不确定性双重压力 [1] - 参展的中国澳大利亚商会会员企业数量明显增加，表明对链博会认可度显著提升 [1] - 链博会为商会会员提供与上下游供应商及客户建立联系的平台，以及考察新兴企业和市场机会的窗口 [1] 澳企对华投资态度 - 67%的澳企将中国视为全球前三大投资目的地 [1] - 近半数澳企在过去一年增加了对华投资 [1] - 澳企信心源于对中国市场规模和消费潜力的认可，以及对政策环境和合作前景的积极预期 [2] 中澳产业合作领域 - 在绿色能源、关键矿产和食品农业等领域，中澳两国产业结构高度互补，合作前景广阔 [2] - 澳大利亚作为清洁能源原材料重要供应国，拥有丰富的锂、镍、稀土等关键矿产资源 [2] - 澳大利亚在氢能、碳捕捉等新兴技术领域具备较强研发和商业化能力 [2] - 中国在绿色制造、智能装备和新能源应用方面优势明显 [2] 中澳关系发展 - 澳大利亚总理阿尔巴尼斯最近访华释放积极信号，表明澳高度重视对华关系 [2] - 两国关系正从"企稳向好"迈向"深化合作"新阶段 [2] - 中澳企业通过优势互补、协同创新，将在清洁能源、现代农业和教育科技等领域挖掘更大合作潜力 [2] - 中国市场将继续在澳大利亚企业全球战略中扮演不可或缺的重要角色 [2]

教育板块市场表现 - A股教育板块7月18日集体走强，凯文教育、世纪天鸿（20CM涨停）领涨，华宇软件、正元智慧、佳发教育、豆神教育等跟涨 [1] - 港股粉笔7月18日盘中涨超6%，此前两个交易日累计涨幅超26% [2] AI教育产品动态 - 粉笔上线AI系统班3.0升级版，构建智能备考闭环，2025年上半年成交单量约5万单，全年销售额有望突破1亿元 [2] - 粉笔计划年内推出基于自研大模型的AI硬件产品 [2] - 豆神教育推出"AI-Class新物种超能训练场"，试播6天销售额超3000万元，全年销售或破亿元 [2] - 科大讯飞更新AI学习机三大核心功能，中公教育AI就业学习机原型机6月18日开启预售 [3] 行业趋势与机构观点 - AI教育技术门槛显著高于在线教育，需直面供需错配问题，核心转向提升供给效率 [4] - "双减"后教育科技VC投资收缩，但存量玩家竞争优势凸显，产业资金主导的AI教育更聚焦教育场景 [4] - AI技术红利释放期将优化教育全流程：学生端实现个性化交互与场景还原，教师端提升备课与批改效率 [4] - 2C端教培机构（K12培训、公考培训等）和2B端设备公司是AI+教育主要受益标的 [4]

7月16日，作业帮正式推出新一代AI学习机——P50，其核心亮点"AI超级老师"功能标志着学习机行业 进入"超级智能体"时代。该产品搭载作业帮自研大模型，重点推出"AI超级老师"、"AI精准练"及"AI通 关练"等核心功能，在人工智能能力和学习练习资源两大维度实现升级，全方位提升学生的个性化智能 学习体验。 超级大脑：作业帮大模型推动学习机迈入超级智能体时代 "AI超级老师"作为此次发布的作业帮学习机核心亮点之一，该功能可以通过语音等多模态形式与学生家 长进行自然交流，并结合公司学习生态积累的庞大学情数据，系统化地完成全面立体学情诊断分析、个 性化学习路径规划以及学习机全系统资源调度，为用户提供周期为1-2周的个性化学习计划，并可以根 据每日完成的情况动态调整学习计划，实现"因材施教"的智能闭环。 作业帮学习机相关负责人表示，"AI超级老师"深度模拟了真人老师的教学逻辑与反馈方式。在作业帮大 模型的能力加持下，有效应对家庭学习场景中面临的薄弱点找不到、想提升不会教、资源太多不会用等 五大痛点。"AI超级老师"功能的上线，一方面可以给学生提供更智能化和动态的智能学习体验，另一方 面也意味着学习机行业从"工具辅助 ...

核心观点 - 2025年是“主动输出型”教育AI C端产品元年，多家教育公司陆续发布相关产品，功能从B端走向C端，对利润表的贡献从降本增效转变为收入贡献 ，当前主要范式包括AI超拟人授课、AI陪练及AI动态测评规划，建议关注在教育AI Agent研发和产品发布领先的公司 [3] 主动输出型教育AI C端产品元年 - 2025年以前教育AI产品以“被动型”为主，2025年以来多家教育公司发布“主动输出型”产品，如高途、粉笔、新东方、豆神教育等公司的相关课程 [3][8] - 2025年以前AI主要用于教育公司内部提升效率，2025年以来随着C端产品推出，AI可替代真人老师部分或全部授课职能，兼顾个性化和规模效应 [3][10] - 当AI用于内部提升效率时，对利润表贡献主要是降本增效；推出C端AI产品后，主要体现在收入端，且AI产品利润率更高，估计毛利率在80%以上 [3][11] 主动输出型教育AI产品有望带来非线性增长 - 主动输出型教育AI C端产品有望刺激用户增长和付费率提升带动收入快速增长，同时提升盈利能力，带来利润非线性增长 [14] - 多邻国推出AI功能后，月活用户数增速显著提速，用户粘性逐步提升 [14] - 多邻国付费用户快速增长，付费率持续提升，截至25Q1末达到8.9% [19] - 多邻国推出AI功能后利润扭亏，净利率和经调整EBITDA利润率呈上升趋势，25Q1净利率达15.2%，经调整EBITDA利润率达27.2% [25] 当前主要范式 豆神教育 - 2024年发布AI垂类大模型，以AI“超拟人导师”形式实现个性化辅导；“英语小王者”实现AI双师教学，有望拓展至其他学科 [31] - 7月6日预售超练作文，通过“解、带、细、实”引导学生完成作文训练 [33] - 语文学科除超练作文外，还将布局其他模块，英语和数学学科未来有望分别布局4个模块，形成共12个模块的AI直播课 [37] 粉笔 - 基于教研经验和用户数据推出自研垂域大模型，在公考题目答疑跑分上优于通用大模型 [40] - 2025年4月推出AI刷题系统班，从“工具型”进化为“主动输出型”，通过捕捉学生数据动态规划并分配学习内容和课程 [40][43] 新东方 - AI 1对1 S体系原版营采用“上课1对1 + 课下1对1 + 阶段1对1”学习模式，加强口语互动和学情诊断 [46] - AI老师融合中教和外教优势，鼓励引导学生开口说英文，实现个性化学习 [49][50] 高途 - 与雅识教育共同推出《吴彦祖带你学口语》课程，构建“明星实景教学+专业教师解析+AI虚拟陪练”模式 [53] - AI陪练可识别发音、纠错，模拟交流场景等 [53] 2025年中期投资策略 - 2025年以来一直强调教育科技投资主线，教育AI Agent落地更坚定这一观点 [57] - 建议关注在教育AI Agent研发和产品发布领先的公司，包括豆神教育、粉笔、科德教育、新东方 - S、高途等 [58]

行业投融资概况 - 2025年上半年国内教育行业共披露25起融资事件，总金额达12亿元 [2][3] - 海外市场同期发生9起投融资事件，包括Grammarly获10亿美元私募融资等大额交易 [1][6] - 天使轮融资占比72%（18起），显示行业仍处早期创新阶段 [3] 国内市场趋势 AI技术应用 - AI深度融合教育全场景，项目普遍具备大模型、多模态技术标签，如半图科技3D智能交互、益学部学习中台 [4] - AI角色从辅助工具升级为系统生产力，重点突破内容生成、情境感知、实时反馈功能 [4] - 情感计算成为新方向，珞博智能等探索AI"同理心"教育应用 [4] 细分领域表现 - 智能硬件爆发：盒智科技儿童设备、派哟编程拼图等获天使轮融资，主打AI+硬件沉浸式体验 [4] - 职业教育升温：北森控股1.8亿元收购酷渲科技，蓝鲸智慧空间等聚焦企业培训/无人机教育 [5] - 细分赛道受宠：高考纸鸢（志愿填报）、智蛙面试（模拟训练）等"小而美"项目获投 [5] 海外市场动态 头部项目 - Grammarly获10亿美元私募融资，AI写作引擎覆盖教育/职场场景 [6] - Knowunity德国AI学习平台获2700万欧元B轮融资 [7] - Animaj（AI儿童媒体）获7500万欧元B轮融资，打造"AI驱动皮克斯" [9] 技术方向 - AI工具主导：MagicSchool获4500万美元融资，赋能K12教学全流程 [7] - 自适应学习兴起：Polymath（游戏化数学）、PyxiScience（算法路径规划）获早期投资 [8] - 娱乐化延伸：Vobble儿童AI音频平台获100万美元种子轮 [8] 投资特征 - 国内机构偏好：IDG资本、红杉中国等集中布局教育科技早期项目 [3] - 海外两极分化：成熟平台（如Grammarly）与早期项目（如PyxiScience）同步获投 [6][8] - 评估标准转变：从团队背景转向技术迭代性、场景量化度、增长可验证性 [3] 重点案例数据 - 国内单笔最高：海航控股7.99亿元并购天羽飞训 [3] - 海外单笔最高：Grammarly 10亿美元私募 [6] - 典型金额：Animaj 7500万欧元B轮、Knowunity 2700万欧元B轮 [7][9]

奖项与认可 - 公司在"2025香港可持续发展创新科技大奖"中凭借"综合数字教育解决方案"荣获"优质教育创新科技-新秀奖"[1] - 公司的创新案例被纳入《2025香港可持续发展创新科技解决方案汇编》，作为数字教育领域的标杆实践向全球推广[1] - 本届大奖吸引超过90间机构提交近200个创科项目申请，最终评选出十二个类别的卓越项目[3] 技术创新与可持续发展 - 公司融合AI、VR、AR、元宇宙等前沿技术打造全球共创共享的数字教育生态[4] - 公司与联合国教科文组织教育信息技术研究所合作，为全球教师提供高质素的教学资源与AI支持方案[4] - 公司与泰国高等教育与科研创新部合作，在泰国推出AI教育平台"MHESI Skill"[4] 全球化布局与影响力 - 公司的数字化产品已广泛应用于全球192个国家、超过200万间教室[4] - 公司致力于降低教育资源获取门槛、提升教学效率与学生参与度，推动全球教育的普惠发展[4] 未来发展方向 - 公司将继续拓展教育科技解决方案的边界，持续融合ESG理念于产品与运营之中[5] - 公司致力于推动教育公平与科技普惠的全球化进程，为实现联合国"2030可持续发展目标"贡献力量[5]

2023年员工持股计划第二个锁定期解锁情况 核心观点 - 公司2023年员工持股计划第二个锁定期解锁条件已达成，可解锁股数189.15万股，占持股计划总股数的30%，占公司总股本的0.47% [1] - 105名持有人个人绩效考核均为优秀，个人层面解锁比例为100% [6] - 公司层面业绩考核目标为2024年净利润达到2022年基数的260%或2023-2025年累计净利润达到2022年基数的680% [5] 员工持股计划基本情况 - 2023年3月30日通过董事会和监事会审议，4月20日经股东大会批准实施 [1] - 2023年5月22日调整购买价格从6.28元/股降至6.21元/股 [2] - 2023年6月29日完成630.5万股股票非交易过户，占公司总股本1.58% [2] 解锁条件达成情况 - 第二个锁定期于2025年6月29日届满 [3] - 公司层面选择2024年净利润达到2022年基数260%的考核标准 [5] - 所有持有人考核结果均为优秀，满足100%解锁比例 [6] 后续安排 - 将召开持有人会议决定权益分配方案 [6] - 管理委员会将择机卖出股票并按规定分配收益 [7] - 操作期间将遵守证券法规关于股票买卖的限制性规定 [7][8]

人工智能通识教育研讨会 - 会议主题为"人工智能通识教育：创变与守正"，聚焦人才培养与科技变革的深度融合路径 [1] - 来自全国高校、企业等领域的200余名专家学者参会 [1] - 南京大学"AI试炼场"平台在会上正式发布 [1] 南京大学"AI试炼场"平台 - 平台定位为AI智能体资源库与应用平台，面向南京大学师生 [1] - 主要功能包括：AI算力、模型、工具与智能体、教学科研AI知识库 [1] - 平台由南京大学联合超星、阿里云共同打造 [1] - 平台特色：丰富的AI智能体矩阵、强大的智能体开发平台、安全可靠的云端算力、深度融入教学科研的AI知识库 [1] - 平台目标：推动AI时代通识教育从重知转向知行合一 [1] 人工智能人才培养理念 - 中国科学院院士吕建提出人才培养应贯通知识、思维、创造、知行、做人五个维度 [2] - 强调需要平衡教育的慢变量和人工智能的快变量 [2] - 南京大学本科生院院长王骏提出需要顶层设计与深耕实践相结合 [2] - 计划建立产学研跨界交流机制，培育人工智能通识教育"最佳实践案例" [2]

公司动态 - 公司召开"天立启鸣AI 学伴"大模型应用成果发布会，主题为"AI 教学·未来已来"，该大模型已通过国家备案并在全国107所学校25万师生中规模化应用[1] - "天立启鸣AI 学伴"大模型构建了"教、学、管、评、测、练"全场景智慧生态，计划9月试点'会共情的AI 教师'，三年内联合百校千企共建教育数字共同体[1] - 发布会上公司与人大附中北京经济技术开发区学校等多家先锋学校签署战略合作协议，共筑资源共享、技术融合新生态[1] 产品与技术 - "天立启鸣AI 学伴"大模型整合校本化知识图谱，通过"智慧学伴"、AI 智习室及启鸣云校APP实现"精准学情诊断-智能考试分析-动态路径优化"闭环[2] - 大模型支持AI高考冲刺营项目，可高效提供个性化专项训练及评测优化，实现千人千面的教学内容[2] - AI技术推动教育结构从"师生二元"转向"师-机-生三元"，例如在四川宜宾通过多模态交互实时分析学情并动态调整教学策略[2] 行业趋势 - 2025年是中国AI教育全面落地的关键之年，政策、技术与资本共同推动AI教育市场进入"全面落地"深水区[2] - 教育部等九部门4月印发《关于加快推进教育数字化的意见》，明确提出建设教育大模型、推动"AI+教育"场景全覆盖[2] - 北京、上海等20余省市推出地方政策，重点布局示范校建设、课程改革与师资培训[2] 财务预测 - 预计FY25-27年营收分别为43.2亿人民币、56.4亿人民币、73.9亿人民币[3] - 预计FY25-27年调后净利分别为7.8亿人民币、10.2亿人民币、13.5亿人民币[3] - 预计FY25-27年EPS分别为0.37元、0.49元、0.64元[3]

系统简介与核心功能 - 系统名称为"大模型赋能的数字人教学辅助系统"，集成深度学习、自然语言处理和多模态数据融合技术 [2] - 核心功能包括智能虚拟学生、个性化学习路径推荐及多模态数据融合，模拟真实课堂互动场景 [2] - 通过大模型驱动数字人提供个性化教学支持，提升教学互动性和满足差异化学习需求 [2] 应用场景与实践效果 - 在师范大学应用中，帮助师范生通过虚拟课堂提升教学实践能力，使用后教学表现提升37% [3] - 支持教师实时分析多模态数据生成教学能力画像，希望中学应用后学生成绩平均提高24% [3] - 解决传统教学缺乏真实课堂情景的问题，显著提高用户教学能力和自信心 [3] 经济应用价值与成本效益 - 自动化生成教学视频和智能辅导功能使教师教学准备时间减少22% [4] - 教育机构引入系统后运营成本降低28%，同时学生满意度提升36% [4] - 系统具备可定制化和可复制化能力，适用于不同教育场景，提升资源利用效率 [4] 未来展望与行业影响 - 系统有望通过个性化学习路径缩小城乡教育差距，促进教育公平 [5] - 技术持续成熟将推动系统在更多教育领域应用，成为行业数字化转型重要方向 [5] - 创新成果为教育技术发展提供启示，支持培养优秀人才的长远目标 [5]