美股市场表现 - 道指收跌0.22%、纳指收涨0.32%、标普500收涨0.01% [1] - Meta Platforms收涨3.16%、谷歌A涨1.13%、亚马逊涨0.74%、英伟达涨0.50%、微软涨0.19% [1] - 苹果收跌0.22%、特斯拉跌3.55% [1] 中概股表现 - 中概指数收涨2%，再鼎医药收涨15.90%，诺亚控股涨10.17%，蔚来涨6.23%，名创优品涨5.82%，阿里巴巴涨3.9% [2] - 小鹏和Boss直聘涨3.77% [2] 美国经济数据 - 美国5月ADP就业人数仅增3.7万人，增幅创2023年3月以来新低 [2] - 美国5月ISM非制造业指数将近一年来首次萎缩 [2] 公司动态 - 稳定币发行人Circle Internet美国IPO股票发行价为每股31美元，将首次公开发行3400万股股票 [3] - OpenAI宣布ChatGPT支持MCP、会议记录 [5] - 创纪录英伟达GB200参与MLPerf测试，性能提升超两倍 [4] 国内政策与行业动态 - 国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作，聚焦七个方向包括虚拟电厂、算力与电力协同等 [8] - 工信部推动人工智能产业发展和赋能新型工业化 [12] - 《四川省氢能产业中长期发展规划（2025—2035年）》印发 [12] 行业热点 - 虚拟电厂：电力市场化改革推动IDC用户直接与风光电站或售电公司签订购电协议 [8] - 华为产业链：华为乾崑智能汽车解决方案和小鹏汽车将在6月5日宣布合作，聚焦HUAWEI XHUD [9] - 机器人：中国科学院沈阳自动化研究所研发"刚柔耦合"下肢多关节康复外骨骼机器人 [10] - 大飞机：中国正考虑最早于7月订购数百架空客飞机，可能包含约300架窄体及宽体机型 [11][13] 上市公司公告 - 华懋科技拟购买富创优越剩余57.84%股权 [14] - 邦基科技拟购买山东北溪农牧有限公司等全部100%股权 [14] - 鸿合科技筹划控制权变更 [14] - 中科电气拟投资不超过80亿元建设锂离子电池负极材料一体化基地项目 [16] - 万泰生物九价HPV疫苗上市许可申请获得批准，系首个获批上市的国产九价HPV疫苗 [16] 市场数据 - 5月A股新开户约156万户，环比回落 [12] - 历史新高公司：科强股份涨17.57%、斯瑞新材涨13.96%、大地海洋涨10.8% [17] - 6月5、6日解禁市值较大公司：华强科技解禁40.93亿元、*ST铖昌解禁36.65亿元、吉电股份解禁28.62亿元 [18][19]

股份转让 - 2025年6月4日实控人通知筹划股份转让[2] - 股份转让可能致公司控制权变更[2] - 交易对手方从事投资及资管业务[2] 停牌信息 - 公司股票2025年6月5日开市起停牌[2] - 预计停牌不超2个交易日[2] 信息披露 - 指定媒体有《证券时报》等及巨潮资讯网[3]

鸿合科技(002955.SZ)公告称，公司实际控制人XING XIUQING、邢正正在筹划股份转让事项，可能导 致公司控制权发生变更。本次交易对手方主要从事投资及资产管理业务。公司股票自2025年6月5日开市 起 停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。停牌期间，公司将根据相关事项进展情况，严格按照法律法 规的有关规定及时履行信息披露义务。 ...

鸿合科技（002955）公告，公司实际控制人XING XIUQING先生、邢正先生正在筹划股份转让事项， 该事项可能导致公司控制权发生变更。交易对手方主要从事投资及资产管理业务。为保证信息披露公 平，避免公司股价异常波动，维护广大投资者利益，公司股票自2025年6月5日(星期四)开市起停牌，预 计停牌时间不超过2个交易日。 ...

股份回购 - 2024年6月17日决定用5000万 - 10000万元自有资金回购，价不超35元/股，后调至不超33.307元/股[3] - 回购资金调整为自有和自筹，已与银行签合同并开户[4] - 截至2025年5月31日，累计回购2398850股，占总股本1.0137%[5] - 截至2025年5月31日，最高成交价22.81元/股，最低19.13元/股[5] - 截至2025年5月31日，支付总金额51067080.90元（不含费用）[5]

会议信息 - 2025年4月25日召开第三届董事会第十二次会议[2] - 2025年5月19日召开2024年年度股东大会[2] 股权与资本 - 2022年股票期权激励计划第二个行权期1,261,272份股票期权全部行权完成[2] - 公司总股本由235,378,640股变更为236,639,912股[2] - 公司注册资本由23,537.8640万元变更为23,663.9912万元[2] 工商登记 - 公司完成工商变更登记手续并取得《登记通知书》[2]

行业现状 - 2024年全国汽车行业利润同比下滑8%，利润率仅为4.3%，远低于全国工业企业平均水平 [2] - 汽车行业"内卷"导致利润下滑，价格战和淘汰赛压力已蔓延至供应链 [3] - 整车企业年度议价惯例对供应商造成压力，激进降价可能影响供应链稳定性、产品质量和研发投入 [3] 公司应对策略 - 青特集团坚持自主创新，注重前沿技术研究，取得多项国际领先和先进水平的研发成果 [4] - 发挥双闭环全产业链优势，推进与整车企业的深度协作，提升质量控制、技术研发和售后服务体系 [4] - 主持或牵头多项国家汽车行业标准制定，填补新能源商用车电驱动桥领域标准空白 [5] 研发投入与成果 - 投资2.5亿元打造工程研究中心，构建覆盖传统与新能源车桥的完整研发验证体系 [5] - 研究中心占地面积超1万平方米，引入新能源电驱桥验证能力，填补国内商用车电驱系统测试空白 [6] - 拥有商用车底盘NVH数据采集分析平台，验证标准比肩国际先进水平 [6] - 构建"验证测试、失效分析、改进研究、设备搭建"功能框架，覆盖20余项关键指标 [7] 行业影响与未来展望 - 工程研究中心投入使用标志中国商用车核心零部件验证能力从跟随到并跑的跨越 [7] - 青特通过持续创新跳出价格战怪圈，将成本优势转化为技术话语权 [8] - 未来有望在全球新能源商用车市场规模突破万亿元的背景下实现"换道超车" [8]

报告公司投资评级 - 给予鸿合科技“推荐（下调）”评级 [2] 报告的核心观点 - 鸿合科技为教育平板研产销一体化龙头，国内需求下降致收入承压，但海外市场持续突破，预计2025 - 2027年归母净利润2.35/2.62/2.99亿元，对应增速分别为5.7%/11.6%/14.3% [8] 根据相关目录分别进行总结 事项 - 鸿合科技发布2024年年度报告及2025年第一季度报告，2024年营业收入35.25亿元，同比降10.29%，归母净利润2.22亿元，同比降31.20%，扣非净利润1.76亿元，同比降38.72%；2025年第一季度营业收入5.10亿元，同比降7.40%，归母净利润585.05万元，同比降76.67%，扣非净利润 - 296.17万元，同比转亏 [2] 主要财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入(百万)|3,525|3,697|4,016|4,450| |同比增速(%)|-10.3%|4.9%|8.6%|10.8%| |归母净利润(百万)|222|235|262|299| |同比增速(%)|-31.2%|5.7%|11.6%|14.3%| |每股盈利(元)|0.94|0.99|1.11|1.26| |市盈率(倍)|27|26|23|20| |市净率(倍)|1.7|1.6|1.5|1.4| [4] 公司基本数据 - 总股本23,663.99万股，已上市流通股18,737.77万股，总市值60.04亿元，流通市值47.54亿元，资产负债率30.23%，每股净资产13.62元，12个月内最高/最低价28.24/19.33元 [5] 评论 - 营收降幅收窄，费用控制良好，2024年营收和归母净利润同比下降，2025年一季度营收同比降幅收窄，2024年销售和研发费用同比下降、管理费用同比上升，期间费用总额小幅下降，2025年一季度费用结构向研发倾斜 [8] - AI技术应用持续拓展，围绕“未来教室”核心方案结合鸿华AI算力引擎优化关键环节，推动课堂数据分析平台试点应用，推出裸眼3D全息一体机，截至2024年累计为K12教室提供超410万台交互显示设备，在中国交互式平板显示设备教育市场品牌份额位列前二 [8] - 海外本地化运营不断深化，2024年旗下Newline品牌在美国市场占有率达22.0%，在EMEA市场占有率达9.5%，推出系列新品及数字标牌系统，产品迭代交互体验、拓展远程协作功能，在北美、欧洲及亚太区域市场渗透率持续提升 [8] 附录：财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务指标预测，如2025 - 2027年营业总收入预计分别为36.97亿、40.16亿、44.50亿元，归母净利润预计分别为2.35亿、2.62亿、2.99亿元等 [9]

股东大会信息 - 2025年5月19日下午14:00召开股东大会，网络投票时间同日多个时段[4] - 出席股东大会股东或代理人109名，代表139,302,152股，占比59.4696％[5] - 股权登记日为2025年5月12日[6] 议案表决情况 - 《关于<2024年年度报告>及其摘要的议案》同意139,245,302股，占比99.9592％[9] - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》同意139,245,302股，占比99.9592％[11] - 《关于<2024年度监事会工作报告>的议案》同意139,236,302股，占比99.9527％[12] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意139,222,002股，占比99.9425％[13] - 《关于使用部分闲置募集资金和闲置自有资金进行现金管理的议案》同意131,619,387股，占比94.4848％[15] - 《关于<2024年度财务决算报告>的议案》同意139,245,102股，占比99.9590％[16] - 《关于<2025年度董事、监事和高级管理人员薪酬（津贴）方案>的议案》同意16,125,284股，占比99.5915％[17] - 《关于给子公司提供担保额度预计的议案》同意131,079,127股，占比94.0970％[18] - 《关于为客户提供买方信贷担保的议案》同意138,666,702股，占比99.5438％[19] - 《关于2025年度向银行申请综合授信额度预计的议案》同意139,245,102股，占比99.9590％[21] - 《关于变更注册资本并修订<公司章程>的议案》同意139,245,102股，占比99.9590％[22] 中小投资者表决情况 - 《关于使用部分闲置募集资金和闲置自有资金进行现金管理的议案》中小投资者同意8,508,669股，占比52.5504％[15] - 《关于<2024年度财务决算报告>的议案》中小投资者同意16,134,384股，占比99.6477％[16] - 《关于<2025年度董事、监事和高级管理人员薪酬（津贴）方案>的议案》中小投资者同意16,125,284股，占比99.5915％[17]

会议基本信息 - 现场会议于2025年5月19日14:00召开，网络投票时间为同日9:15 - 15:00[3] - 通过现场和网络投票的股东109人，代表股份139,302,152股，占公司股权登记日有表决权股份总数的59.4696％[4] 议案审议情况 - 《关于<2024年年度报告>及其摘要的议案》同意票数139,245,302股，占比99.9592%[6] - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》中小股东同意票数16,134,584股，占比99.6489%[8] - 《关于<2024年度监事会工作报告>的议案》同意票数139,236,302股，占比99.9527%[9] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意票数139,222,002股，占比99.9425%[12] - 议案5.00中A股同意票数131,619,387股，占比94.4848%，反对票数7,680,465股，占比5.5135%，弃权票数2,300股，占比0.0017%[13] - 议案6.00中A股同意票数139,245,102股，占比99.9590%，反对票数54,750股，占比0.0393%，弃权票数2,300股，占比0.0017%[15] - 议案7.00中A股同意票数16,125,284股，占比99.5915%，反对票数63,850股，占比0.3943%，弃权票数2,300股，占比0.0142%[16] - 议案8.00中A股同意票数131,079,127股，占比94.0970%，反对票数8,220,725股，占比5.9014%，弃权票数2,300股，占比0.0017%[18] - 议案9.00中A股同意票数138,666,702股，占比99.5438%，反对票数633,150股，占比0.4545%，弃权票数2,300股，占比0.0017%[19] - 议案10.00中A股同意票数139,245,102股，占比99.590%，反对票数54,750股，占比0.0393%，弃权票数2,300股，占比0.0017%[20] - 《关于变更注册资本并修订<公司章程>的议案》A股股东同意票数139,245,102股，占比99.9590%[21] 议案结果 - 议案5.00、6.00、7.00、10.00审议结果均为通过[14][15][17][20] - 议案8.00、9.00为特别决议议案，已通过有效表决权股份总数的2/3以上[18][19] - 《关于变更注册资本并修订<公司章程>的议案》为特别决议议案，已获有效表决权股份总数2/3以上通过[21] 其他情况 - 议案7.00关联股东鸿达成有限公司、邢正、王京和张树江回避表决[16] - 律师认为公司本次股东大会召集、召开程序等合法有效[23]