文章核心观点 公司完成自有土地使用权抵押登记以获取3亿元借款，该借款用于日常运营，财务风险可控，不影响正常运作和业务发展，也不损害股东利益 [1] 分组1 - 概述 - 公司与上海银行深圳分行签订3亿元《固定资产借款合同》，以自有土地使用权【权证编号：粤（2022）深圳市不动产权第0013685号】提供抵押担保 [1] - 相关内容曾于2025年3月14日在指定报刊和巨潮资讯网披露《关于为公司提供担保的进展公告》（公告编号：2025 - 007） [1] 分组2 - 进展情况 - 公司近日完成不动产权抵押登记手续，取得深圳市不动产登记中心出具的《不动产登记证明》 [1] 分组3 - 对公司的影响 - 借款用于满足公司日常运营需要，财务风险可控，不会对正常运作和业务发展造成不利影响，不损害股东利益 [1] 分组4 - 备查文件 - 《不动产登记证明》 [2]

借款情况 - 公司与上海银行深圳分行签订3亿元《固定资产借款合同》[2] 抵押担保 - 公司以自有土地使用权为借款抵押并完成登记[2][3] 风险评估 - 抵押借款财务风险可控，不影响公司运作和发展[4]

财务数据 - 2024年9月30日资产总额192,401.03万元，资产负债率54.38%[7] - 2023年12月31日资产总额198,634.94万元，资产负债率52.52%[7] - 2024年1 - 9月营业收入94,754.73万元，净利润 - 7,342.48万元[7] - 2023年营业收入118,820.67万元，净利润 - 10,302.79万元[7] 授信与借款 - 公司及子公司申请综合授信/贷款额度累计不超60亿元[3] - 公司与上海银行深圳分行签订3亿元《固定资产借款合同》[4] 担保情况 - 宝明精工为3亿借款提供不可撤销连带责任保证担保[4] - 公司以自有土地使用权为3亿借款提供抵押担保[4] - 截至披露日，公司为子公司担保借款总余额40,328.33万元，占2023年经审计净资产50.28%[16] - 截至披露日，子公司为公司担保借款总余额32,040.00万元，占2023年经审计净资产39.94%[16]

财务数据 - 2024年1 - 9月营收94754.73万元，净利润 - 7342.48万元[7] - 2023年营收118820.67万元，净利润 - 10302.79万元[7] - 2024年9月30日资产总额192401.03万元，负债率54.38%[7] - 2023年12月31日资产总额198634.94万元，负债率52.52%[7] 授信与担保 - 公司及子公司申请综合授信/贷款额度累计不超60亿元[2] - 公司向上海银行深圳分行申请2亿授信额度（敞口1.5亿）[3] - 宝明精工提供最高1.5亿元（敞口）连带责任保证担保[3] 担保余额 - 公司为子公司担保借款余额40328.33万元，占2023年净资产50.28%[14] - 子公司为公司担保借款余额31540.00万元，占2023年净资产39.32%[15] 其他 - 公司注册资本18204.3105万元[6]

业绩预告期间 - 业绩预告期间为2024年1月1日至12月31日[3] 业绩数据 - 归属于上市公司股东的净利润亏损7500万元 - 9500万元，比上年同期减亏23.30% - 39.44%[3] - 扣除非经常性损益后的净利润亏损8673.77万元 - 10673.77万元，比上年同期减亏15.16% - 31.06%[3] - 基本每股收益亏损0.42元/股 - 0.53元/股，上年同期亏损0.69元/股[3] 业绩预告说明 - 业绩预告数据未经会计师事务所审计，公司与事务所无分歧[4] - 业绩预告为初步测算结果，具体财务数据以2024年年度报告为准[8] 亏损原因 - 主营业务收入及产品毛利率较上年同期有所提升，但市场竞争激烈、价格低迷，不能覆盖成本及费用致亏损[6] - 基于谨慎性原则，公司对部分可能减值资产计提减值准备[7]

股价情况 - 宝明科技股票2024年12月26、27、30日收盘价格涨幅偏离值累计超20%属异常波动[3] 信息披露 - 公司前期披露信息无需更正、补充[4] - 无应披露未披露重大事项及相关筹划[4][5] 经营情况 - 公司近期经营及内外部环境未发生重大变化[4] 交易情况 - 控股股东及实控人在异常波动期间无买卖公司股票情形[4]

财务数据 - 2024年9月30日资产总额192401.03万元，负债率54.38%[7] - 2023年12月31日资产总额198634.94万元，负债率52.52%[7] - 2024年9月30日营收94754.73万元，净利润 -7342.48万元[7] - 2023年12月31日营收118820.67万元，净利润 -10302.79万元[7] 资金安排 - 公司及子公司计划申请综合授信/贷款额度不超60亿元[2] - 公司向中国银行深圳龙华支行借款1亿元，宝明精工担保[3] 担保情况 - 公司为子公司及子公司间担保借款余额38472.47万元，占比47.96%[13] - 子公司为公司担保借款余额31650.00万元，占比39.46%[13] - 公司及控股子公司无合并报表外担保、逾期及涉诉担保[13] 其他信息 - 公司注册资本18204.3105万元[6]

项目终止 - 公司2024年11月14日公告终止合肥项目[10] - 因投资规划变化，2024年10月10日终止2021年2月15亿投资协议[4][6] - 预计对公司经营及业绩无重大影响[7]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2] 报告的核心观点 - 宝明科技24Q3亏损收窄营收增长，24Q3实现营收3.62亿元YoY+6.3%QoQ+1.6%，归母净利润 -0.27亿元YoY+29%QoQ+26%，扣非后归母净利润 -0.29亿元YoY+27%QoQ+30%，毛利率8.5%YoY+0.9pct.QoQ+1.9pcts，净利率 -8.2%YoY+3.1pcts.qoQ+2.6pcts24Q1 - 3营收10.8亿元YoY+27%，归母净利润 -0.73亿元YoY+24.6%，扣非后归母净利润 -0.83亿元YoY+19%，毛利率9.0%YoY+1.4pcts，净利率 -7.3%YoY+4.4pcts [1] - 复合铜箔具备多种优点可应用于多类电池，公司赣州一期项目达产后年产锂电复合铜箔约1.5亿平米，锂电PP复合铜箔已具备量产交付能力正积极推动与客户合作，24H1实现复合铜箔营收2.9万元，毛利率14.0%，24H1末固定资产9.1亿元相比23年末增长29.4%主要系复合铜箔转固 [1] - 预计公司24 - 26年营业收入分别为15.4/24.6/58.1亿元同比增速分别为17%/60%/136%，归母净利润为 -0.65/0.27/3.01亿元同增47%/141%/1013%，现价对应EPS分别为 -0.36/0.15/1.65元PE为/、445、40倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 总市值12025.77百万元，流通市值10384.89百万元，52周最高/最低股价为88.00/34.00元，52周最高/最低PE为 -30.74/ -128.24，52周最高/最低PB为17.22/8.56，52周涨幅1.83%，52周换手率453.96% [4] - 2023 - 2026年预计营业收入分别为1320.64/1542.65/2464.29/5806.35百万元，增长率分别为40.52%/16.81%/59.74%/135.62%，EBITDA分别为8.49/4.70/123.76/455.86百万元，归属母公司净利润分别为 -123.85/ -65.10/27.01/300.53百万元，增长率分别为44.54%/47.44%/141.49%/1012.61%，EPS分别为 -0.69/ -0.36/0.15/1.65元/股，市盈率分别为/、/、445.22/40.02，市净率分别为17.92/20.71/26.27/19.77，EV/EBITDA分别为1730.63/2636.91/99.05/27.21 [5] - 2023 - 2026年资产负债表和现金流量表相关数据，如流动资产、非流动资产、经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等各项数据呈现不同变化趋势 [7][8][9] - 2023 - 2026年利润表相关数据，包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用等各项数据以及对应的盈利能力、偿债能力、营运能力等比率数据 [10] 公司发展方面 - 复合铜箔项目进展顺利，赣州一期项目达产后产能可观且已具备量产交付能力，正积极与客户合作，固定资产因复合铜箔转固增长明显 [1] - 公司营收和利润在2024年呈现一定增长趋势且亏损收窄，如24Q3和24Q1 - 3的营收、利润、毛利率、净利率等数据变化 [1]

授信与担保 - 公司及子公司申请综合授信/贷款额度累计不超60亿元[3] - 银辉供应链为赣州宝明和赣州新材料提供代采服务额度不超4000万元[4] - 公司和宝明精工为服务协议提供4000万元连带责任保证担保[4] 业绩数据 - 赣州宝明2024年1 - 9月营收31183.55万元，净利润 - 335.75万元[8] - 赣州新材料2024年1 - 9月营收1258.01万元，净利润 - 834.22万元[12] 资产负债 - 赣州宝明2024年9月30日资产负债率43.44%[7][8] - 赣州新材料2024年9月30日资产负债率88.22%[11][12] 担保余额 - 公司为子公司及子公司间担保借款余额39268.89万元，占2023年经审计归母净资产48.95%[19] - 子公司为公司担保借款余额31650.00万元，占2023年经审计归母净资产39.46%[19] 担保情况 - 公司及控股子公司未对合并报表外单位提供担保，无逾期及涉诉对外担保事项[19]