独立董事履职情况 - 2024年出席1次股东大会，亲自出席1次[3] - 2024年出席7次董事会，现场出席7次[3] - 2024年现场办公时间累计16天[7] 委员会会议决议 - 2024年3月25日薪酬会同意董事、高管薪酬核查[5] - 2024年8月23日薪酬会同意回购注销部分限制性股票[5] - 2024年11月19日薪酬会同意股权激励相关核查[5] 专门会议决议 - 2024年3月25日独董会同意选举召集人等事项[6] - 2024年4月22日独董会同意选举副董事长[6]

安徽安科生物工程（集团）股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 各位股东及股东代表： 作为安徽安科生物工程（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董 事会的独立董事，在 2024 年度工作中，本人严格按照《公司法》《上市公司独立 董事管理办法》等有关法律法规和《公司章程》、《独立董事专门会议工作制度》 等公司相关的规定和要求，诚实、勤勉、独立的履行职责，积极出席相关会议，认 真审议董事会各项议案，对公司重大事项发表了独立意见，充分发挥了独立董事及 专门委员会委员的作用。 作为法律专业人士，基于自身的专业经验和专业能力，为公司提供法律意见， 加强公司的风险管理，提升公司的治理水平，促进公司合规运作。对公司内控体系 的建设、予以持续关注并提出合理性建议。现就本人 2024 年度履行独立董事职责 情况汇报如下： 一、参加股东大会、董事会情况 本人出席了公司 2024 年度召开的 7 次董事会，出席会议情况如下： | 本报告期应参 | 现场出席 | 以通讯方式 | 委托出席 | 缺席次 | 是否连续两次未亲自 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 加董事会次 ...

公司基本信息 - 公司2024年年度报告公告编号为2025 - 011，发布于2025年3月28日[3] - 公司股票代码为300009，法定代表人为宋礼华[15] - 公司注册地址和办公地址均为安徽省合肥市长江西路669号高新区海关路K - 1，邮编230088[15] - 董事会秘书为李坤，证券事务代表为刘文惠，联系电话0551 - 65316867[16] - 公司披露年度报告的证券交易所网站为深圳证券交易所（http://www.szse.cn/）[17] - 公司披露年度报告的媒体有《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn/）[17] - 公司聘请的会计师事务所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙），签字会计师为王彩霞、姚娜、江文军[18] 公司股权及投资信息 - 公司持有中合安科产业基金66.45%有限合伙份额[13] - 2025年2月公司作为基石投资者投资维昇药业，助力国际化战略布局[33] 公司财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入25.36亿元，较2023年减少11.51%[19] - 2024年归属于上市公司股东的净利润7.07亿元，较2023年减少16.56%[19] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.47亿元，较2023年减少20.05%[19] - 2024年经营活动产生的现金流量净额6.85亿元，较2023年减少28.08%[19] - 2024年末资产总额51.35亿元，较2023年末增加3.73%[19] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产41.24亿元，较2023年末增加10.35%[19] - 2024年四个季度营业收入分别为6.56亿、6.43亿、6.22亿、6.15亿元[21] - 2024年非经常性损益合计5989.73万元，2023年为3790.51万元，2022年为6129.68万元[25] - 2024年公司实现营业收入253,604.28万元，同比下降11.51%；利润总额80,301.67万元，同比下降12.71%；归属于上市公司股东的净利润70,694.84万元，同比下降16.56%[46] - 2024年母公司实现营业收入174,453.99万元，同比下降13.76%；利润总额76,590.97万元，同比下降6.29%；净利润68,453.69万元，同比下降10.37%[46] - 2024年生物制品收入18.65亿元，占比73.56%，同比减少11.16%[81] - 2024年中成药收入2.99亿元，占比11.79%，同比减少16.55%[81] - 2024年化学合成药收入1.51亿元，占比5.96%，同比减少15.37%[81] - 2024年原料药收入1.03亿元，占比4.07%，同比增加12.49%[81] - 2024年技术服务收入0.32亿元，占比1.25%，同比减少45.80%[81] - 2024年国内销售中华东（不含安徽）收入9.63亿元，占比37.98%，同比减少9.31%[81] - 2024年安徽地区收入1.75亿元，占比6.91%，同比减少22.92%[81] - 2024年生物制品销售量18.65亿元，同比减少11.16%，生产量2.77亿元，同比减少6.56%[83] - 2024年生物制品营业成本2.84亿元，占比49.46%，同比降5.57%；中成药6548.55万元，占比11.42%，同比降5.73%；化学合成药1.15亿元，占比20.11%，同比降16.58%；原料药5286.35万元，占比9.22%，同比增7.56%；技术服务1486.04万元，占比2.59%，同比降46.45%；其他4127.09万元，占比7.20%，同比增16.21%[85] - 2024年基因工程药营业成本2.67亿元，占比46.65%，同比降5.48%；外用贴膏3576.16万元，占比6.24%，同比降1.39%；其他2.70亿元，占比47.11%，同比降10.30%[86] - 2024年华东（不含安徽）国内销售营业成本2.52亿元，占比43.99%，同比降7.55%；安徽2693.97万元，占比4.70%，同比降11.39%；华中西南1.18亿元，占比20.67%，同比降10.66%；华北东北6690.85万元，占比11.67%，同比增5.78%；华南7988.87万元，占比13.93%，同比降15.57%；西北2692.33万元，占比4.70%，同比增12.32%；其他业务成本110.62万元，占比0.19%，同比降49.47%；国外销售85.64万元，占比0.15%，同比增78.91%[86][87] - 公司前五名客户合计销售金额5.28亿元，占年度销售总额比例20.84%，关联方销售额占比0%；前五名供应商合计采购金额1.31亿元，占年度采购总额比例16.07%，关联方采购额占比0%[90] - 2024年销售费用8.19亿元，同比降1.44%；管理费用1.67亿元，同比降17.75%；财务费用 - 164.01万元，同比增56.94%；研发费用2.01亿元，同比降20.96%[93] - 2024年研发人员374人，占比14.13%；本科184人，硕士及以上152人；30岁以下117人，30 - 40岁195人[94] - 2024年研发投入金额1.90亿元，占营业收入比例7.47%；研发支出资本化金额1342.98万元，资本化研发支出占研发投入比例7.09%，占当期净利润比重1.88%[94][95] - 2024年经营活动现金流量净额6.85亿元，同比降28.08%；投资活动现金流量净额 - 1.70亿元，同比增72.42%；筹资活动现金流量净额 - 4.75亿元，同比降18.55%；现金及现金等价物净增加额3982.10万元，同比增160.89%[96] - 投资收益为15434956.87元，占利润总额比例1.92%；公允价值变动损益为10518654.06元，占比1.31%；资产减值为 -7850983.90元，占比 -0.98%；营业外收入为1003079.59元，占比0.12%[98] - 2024年末货币资金299180346.54元，占总资产比例5.83%，较年初比重增加0.57%；应收账款442317739.96元，占比8.61%，比重减少2.50%；存货297295906.07元，占比5.79%，比重增加1.04%[101] - 2024年末短期借款5002777.79元，占总资产比例0.10%，较年初比重增加0.10%；预付款项8150957.80元，占比0.16%，比重减少0.36%，较期初下降68.26%；其他应收款30403158.68元，占比0.59%，比重增加0.41%[101] - 2024年末债权投资238516888.88元，占总资产比例4.64%，较年初比重增加3.18%；长期待摊费用19109110.18元，占比0.37%，比重增加0.21%；递延所得税资产41801674.05元，占比0.81%，比重增加0.21%，较期初增长41.55%[101] - 2024年末应付票据19994000.00元，占总资产比例0.39%，较年初比重增加0.09%，较期初增长34.01%；应付职工薪酬108040793.86元，占比2.10%，比重减少1.91%，较期初下降45.53%[103] - 2024年末其他应付款228945367.45元，占总资产比例4.46%，较年初比重减少2.27%，较期初下降31.29%；其他流动负债3944465.32元，占比0.08%，比重增加0.03%，较期初增长70.32%[103] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期初数1195572213.33元，本期公允价值变动722279.90元，本期购买4529897337.91元，本期出售4581493323.71元，期末数1144698507.43元[105] - 应收款融资期初数47210084.37元，本期购买493089097.68元，本期出售490262060.25元，期末数50037121.80元；其他非流动金融资产期初数164881340.19元，本期公允价值变动9796374.16元，本期出售20000000.00元，期末数154677714.35元[105] - 报告期投资额1432471328.52元，上年同期投资额1490203341.36元，变动幅度 -3.87%[107] - 其他货币资金中使用受限的资金为保函保证金574400.00元及ETC保证金1011.57元，期末货币资金及其他资产无其他所有权受限情况[106] - 2024年度公司实现归属于上市公司股东的净利润706,948,363.86元，母公司净利润684,536,908.32元[182] - 按2024年度母公司净利润的10%提取法定盈余公积68,453,690.83元，截至2024年12月31日，母公司未分配利润为1,496,190,741.33元[182] 公司业务线相关信息 - 生物医药行业是弱周期性行业，需求刚性强，无明显区域或季节性特征[28] - 政策支持为生物医药产业发展提供战略指引和政策支持，推动行业高质量发展[29] - 公司先后承担国家及省级科技项目数十项，获国家科技进步二等奖2项、三等奖1项等多项荣誉[31] - 子公司余良卿2016年入选安徽省专精特新企业，2020年登胡润品牌榜，活血止痛膏2010年载入《中国药典》[34] - 子公司苏豪逸明入选2023 - 2026年度“专精特新”中小企业，有9个登记号A状态原料药产品、2个欧盟CEP产品[34] - 子公司中德美联2022年入选江苏省专精特新中小企业，获省级企业技术中心认定[34] - 公司母公司主营基因工程药品、生物检测试剂，子公司业务涵盖现代中成药等多领域[36] - 生物制品人干扰素α2b“安达芬”用于治疗多种疾病，如急慢性病毒性肝炎等[36] - 人生长激素“安苏萌”用于因内源性生长激素缺乏等多种原因引起的儿童生长问题[36] - 曲妥珠单抗“安赛汀”用于HER2阳性的转移性乳腺癌、早期乳腺癌、转移性胃癌[36][37] - 诊断试剂用于不孕不育检测，法医检测产品用于法医刑侦个体识别等[37] - 现代中成药为子公司余良卿公司产品，包括活血止痛膏等多种产品[38] - 化学合成药为子公司安科恒益公司产品，有富马酸丙酚替诺福韦片等[39] - 多肽药物为子公司苏豪逸明公司产品[40] - 公司实行“自主经营+外延式发展”相结合的经营模式[42] - 公司采用“自主创新+外部引进”的研发模式[42] - 公司建立全集团化集中采购管理制度，通过电子化平台实现采购流程自动化[43] - 采购中心统一负责物料采购供应，结合生产计划和库存安排采购量[43] - 公司母公司及子公司建有独立完整生产线，按国家GMP要求组织生产[43] - 生产安排以医药市场需求为导向，生产部门根据销售计划组织生产[43] - 公司采取专业化渠道销售模式，建设专业化学术推广团队[44] - 公司推出数字化销售平台，通过数据分析及预测模型优化产品配置[44] - 中成药采用经销商或代理商推广为主、重点市场自营销售的营销模式[44] - 化学药品采用经销商或代理商推广为主、重点市场自营销售的营销模式[44] - 报告期内东区新生产基地项目（一期）完成约9万平方米建筑及对应幕墙施工[49] - 北区三号厂房生长激素原液产线新增5000L发酵罐完成安装调试和工艺验证[49] - 北区四号厂房计划年产400万支的干扰素纯化和喷雾剂产线在确认验证中[49] - 年产500万支人生长激素注射液（卡式瓶）产线正在申报生产许可[49] - 2024年度公司与多个协会、知名医院举办数百场会议提升产品知名度[51] - 注射用曲妥珠单抗已完成31个省（市）的挂网工作[51] - 公司自主研发的HuA21项目完成Ib/II期临床研究受试者入组，计划开展III期临床研究[52] - 公司与上海诗健生物科技有限公司达成ADC平台技术授权合作[55] - 报告期内余良卿公司多款健康功能营养品上市销售，安科恒益头孢克洛分散片于2025年2月通过仿制药质量和疗效一致性评价，MAH项目头孢克肟颗粒已批准生产，MAH项目蒙脱石散完成验证批放样工作[57] - 截至报告披露日，苏豪逸明醋酸西曲瑞克和依替巴肽获《化学原料药上市申请批准通知书》，醋酸特利加压素审评状态为“专业审评”，卡贝缩宫素完成工艺验证即将递交上市申请

2025年3月20日，维昇药业在香港联交所网站发布了《分配结果公告》，安科 生物（香港）最终获配维昇药业3,092,000股股份，持股比例占其紧随全球发售完 成后已发行股份总数的2.7%（假设超额配股权未获行使）。维昇药业最终发售价 为每股68.80港元，于2025年3月21日在香港联交所主板挂牌上市，股份代号： 2561.HK。维昇药业香港上市的详细信息可参见香港联交所信息披露网站 （www.hkexnews.hk）。根据《基石投资协议》，安科生物（香港）所持股份的禁 售期为维昇药业股份上市日起六个月。 维昇药业在香港联交所上市后可能面临股价波动风险，敬请广大投资者注意 关于公司作为基石投资者参与维昇药业香港首次公开发行的 进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 安徽安科生物工程（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年2月 10日召开第八届董事会第十七次会议审议通过《关于全资子公司对外投资的议 案》，同意公司使用自有资金不超过3100万美元（包括经纪佣金及征费等相关手 续费）通过全资子公司安科生物（香港）有限公司（以下简称"安科生物 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖安科生物，给予“买入”投资评级 [2][11] 报告的核心观点 - 安科生物以核心产品为基石，在医药工业多领域布局，争做医药前沿创新型企业，核心产品市占率稳步提升，业务多点开花带来利润端增量，看好曲妥珠单抗获批后的产业化发展以及中药板块营销改革后的新局面，预计2025年业绩进一步增长 [5][7][8][11] 根据相关目录分别进行总结 多领域布局，争做医药前沿创新型企业 - 战略聚焦生物制品，内生外延驱动发展：安科生物1993年成立，2009年创业板上市，是安徽省生物医药领军企业，聚焦生物制品业务，拥有成熟团队和技术平台，承担多项科研项目，自主研发多个国家级新药，2025年参与认购维昇药业股份深化内分泌治疗领域布局 [17][18] - 股权结构稳定，管理团队优质：实控人宋礼华和宋礼名持股比例33.35%，旗下有超20家参控股公司；董事管理与专业能力兼备，管理层经验丰富，为公司发展保驾护航 [19][22] - 整体业绩逐年提升，研发投入稳步增长：2015 - 2023年营收和归母净利润大致增长，2023年营收28.66亿元、归母净利润8.47亿元，2024Q1 - Q3受消费降级等影响营收和归母净利润同比下降；生物制品收入占比显著上升，2023年占总营收比重73.27%；毛利率与净利率稳健提升，费用率管控良好，研发费用率逐年上升 [25][28][30] 基因工程药物为主，中药贴膏、化药多肽药为辅 生物制品板块：重点聚焦基因工程药物，拓展延伸法医检测赛道 - 生长激素未来市场潜力大，公司长效水针亟待放量：国内生长激素行业快速发展，2018 - 2022年市场规模从6亿美元增长到17亿美元，年复合增长率29.3%；市场以短效水针和短效粉针为主，竞争激烈；安科生物“安苏萌”获批适应症多，2024年11月新增适应症申请获受理，产品采用不含防腐剂技术，短效水针和粉针销售表现良好，长效水针亟待放量 [38][42][43] - “安达芬”干扰素市占率领先，期待集采以价换量：国内干扰素市场规模企稳回升，短效市场好于长效市场；安科生物“安达芬”在国内干扰素α2b市场领先，2016 - 2019年平均占5%以上市场份额；公司主营产品剂型多、知名度高，产品创新改良持续进行，“安达芬”集采可期 [47][48][52] - 曲妥珠单抗获批上市，开启商业化进程：乳腺癌和胃癌发病率上升，曲妥珠单抗需求增加，国内市场规模呈增长趋势；2023年10月安科生物“安赛汀”获批上市，丰富产品线，行业竞争将加剧；该药物入选合肥生物医药产业重点培育品种目录，纳入医保有望提升渗透率，公司还提交新增规格补充申请，推进其他抗体药物研发 [56][61][62] - 安科华捷：整合中德美联业务，拓展延伸法医检测赛道：安科华捷整合中德美联业务，拓展法医检测赛道至医疗器械研发等领域；落实“一体两翼”战略，2024H1技术服务板块营收0.19亿元，同比增长71.41%；2023年营收1.09亿元，同比增长1.52%，未来将探索新业务和解决方案 [67][68][71] 中成药板块：子公司余良卿专注中药贴膏领域，营销改革新历程 - 余良卿是安科生物控股子公司，为“百年老字号”企业，利用透皮吸收技术升级中药贴膏，推进经典名方研发；2024H1营收2.10亿元，同比增长20.00%，净利润3576.18万元，同比增长51.72%；推进产品升级、新药研究和药食同源产品开发 [72][74][76] 化学合成药：子公司安科恒益主做抗感染领域，业绩增长喜人 - 化学合成药市场规模稳健增长，安科恒益聚焦富马酸丙酚替诺福韦片等产品，拥有4个创新平台，头孢克肟颗粒即将批准生产，头孢克洛分散片通过仿制药一致性评价；富马酸丙酚替诺福韦片为抗病毒药物，阿莫西林颗粒、胶囊为经典抗生素，头孢地尼颗粒为新型抗菌药物，各有优势和市场表现 [77][79][83] 多肽药物：子公司苏豪逸明聚焦多肽原料药业务，贡献稳定现金流 - 苏豪逸明是国内规模较大、多肽原料药批件较多的药企，是多种原料药供应企业，截止2024年半年度有8个登记号A状态原料药产品等；2024H1营收0.61亿元，同比增长15.56%，毛利率48.16%，同比下降2.58pct [8][24] 盈利预测与投资建议 - 盈利预测：预计公司2024 - 2026年营收分别为26.77/30.53/34.31亿元，分别同比 - 6.6%/+14.0%/+12.4%，归母净利润分别为6.94/8.15/9.37亿元，分别同比 - 18.0%/+17.3%/+14.9% [11][13] - 投资逻辑与建议：看好公司曲妥珠单抗获批后的产业化发展以及中药板块营销改革后的新局面，首次覆盖给予“买入”投资评级 [11]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，投资评级为买入 [2] 报告的核心观点 - 核心产品做基石，医药工业多领域布局，争做医药前沿创新型企业 [5] - 公司聚焦基因工程药物，核心产品市占率稳步提升 [7] - 公司业务多点开花，持续带来利润端增量 [8] - 看好公司曲妥珠单抗获批后的产业化发展，以及中药板块营销改革后的新局面，预计25年业绩将进一步增长 [11] 根据相关目录分别进行总结 多领域布局，争做医药前沿创新型企业 - 战略聚焦生物制品，内生外延驱动发展：报告研究的具体公司1993年成立，2009年创业板上市，以生物医药研产销为主，核心产品众多，是安徽省生物医药领军企业；发展中积累经验，有成熟团队，设多个技术平台，承担多项科研项目，自主研发多个新药；2025年作为基石投资者参与认购维昇药业股份，深化内分泌治疗领域布局 [17][18] - 股权结构稳定，管理团队优质：实控人为宋礼华和宋礼名，持股33.35%，旗下超20家参控股公司；董事管理与专业能力兼备，管理层经验丰富，为公司发展保驾护航 [19][22] - 整体业绩逐年提升，研发投入稳步增长：2015 - 2023年营收和归母净利润大致增长，2023年营收28.66亿元、归母净利润8.47亿元，2024Q1 - Q3受因素影响同比下降；产品结构调整，生物制品收入占比上升，2023年占73.27%，2024H1基因工程药占67.90%、外用贴膏占9.55%；毛利率与净利率稳健提升，2024年前三季度毛利率77.75%、净利率31.22%，费用率管控良好，销售费用率下降、管理费用率稳中略降、研发费用率上升、财务费用率保持低位 [25][28][30] 基因工程药物为主，中药贴膏、化药多肽药为辅 - 生物制品板块：重点聚焦基因工程药物，拓展延伸法医检测赛道：产品与服务涵盖多领域，生物制品为核心业务，2019 - 2023年营收提升，2024H1受影响下滑，2025年将加快业务下沉和学术推广 [33][35] - 生长激素未来市场潜力大，公司长效水针亟待放量：国内生长激素行业快速发展，2018 - 2022年市场规模从6亿美元增长到17亿美元，年复合增长率29.3%；市场以短效水针和短效粉针为主，竞争激烈；公司生长激素“安苏萌”获批适应症多、患者依从性高，2024年11月新增适应症申请获受理，研发产品采用创新技术；2023年生长激素营收占比近70%，短效水针销售占比提升，短效粉针销售额稳健提升，长效水针亟待放量 [39][42][44] - “安达芬”干扰素市占率领先，期待集采以价换量：国内干扰素市场增长趋势积极，短效干扰素市场规模稳步提升，长效干扰素规模波动较大；公司“安达芬”在国内干扰素α2b市场领先，2016 - 2019年平均占5%以上市场份额；主营产品剂型多、知名度高，产量有变化，产品在研发创新，“安达芬”集采可期，力求以价换量 [47][48][52] - 曲妥珠单抗获批上市，开启商业化进程：乳腺癌和胃癌发病率上升，曲妥珠单抗需求增加，国内市场规模呈增长趋势；2023年10月公司“安赛汀”获批上市，丰富产品线，提升竞争力；行业竞争加剧，公司推进商业化进程，“安赛汀”入选目录，已提交新增规格补充申请，有2款抗肿瘤单抗药物进入临床研究阶段 [56][61][62] - 安科华捷：整合中德美联业务，拓展延伸法医检测赛道：整合中德美联业务，拓展法医检测赛道，建立优势平台，开发全系列试剂盒；落实“一体两翼”战略，发展法医DNA检测和大健康产业业务，2024H1营收增速亮眼；2023年营收增长、净利润下滑，致力于拓展业务及新产品研发 [67][68][71] - 中成药板块：子公司余良卿专注中药贴膏领域，营销改革新历程：余良卿是控股子公司，是“百年老字号”企业，遵循思路升级传统中药贴膏、开发新产品；2024H1营收2.10亿元、同比增长20.00%，净利润3576.18万元、同比增长51.72%；推进营销模式改革，开展研发工作，获得批件，推进产品升级，启动新药研究，开发大健康产业新产品 [72][74][76] - 化学合成药：子公司安科恒益主做抗感染领域，业绩增长喜人：化学合成药市场规模稳健增长，安科恒益聚焦多种药物；是国家级高新技术企业，研发技术创新，拥有创新平台，头孢克肟颗粒即将批准生产，头孢克洛分散片已通过一致性评价；主要产品各有特点和优势，富马酸丙酚替诺福韦片抗击乙肝及艾滋病，阿莫西林颗粒、胶囊是经典抗生素，头孢地尼颗粒前景广阔 [77][79][83] - 多肽药物：子公司苏豪逸明聚焦多肽原料药业务，贡献稳定现金流：文档未提及相关内容，跳过 盈利预测与投资建议 - 盈利预测：预计公司2024 - 2026年营收分别为26.77/30.53/34.31亿元，分别同比 - 6.6%/+14.0%/+12.4%，归母净利润分别为6.94/8.15/9.37亿元，分别同比 - 18.0%/+17.3%/+14.9% [11] - 投资逻辑与建议：首次覆盖，给予“买入”投资评级，看好公司曲妥珠单抗获批后的产业化发展及中药板块营销改革后的新局面 [11]

关于控股股东、实际控制人未减持公司股份 并提前终止减持计划的公告 实际控制人、控股股东、董事兼高级管理人员宋礼华先生，控股股东、实 际控制人、董事宋礼名先生保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一 致。 证券代码：300009 证券简称：安科生物 公告编号：2025-009 安徽安科生物工程（集团）股份有限公司 份未发生变化，具体持股情况如下： | 股东名称 | 持股总数 | 占公司总股本比例（%） | | --- | --- | --- | | 宋礼华 | 444,278,710 | 26.63 | | 宋礼名 | 114,889,420 | 6.89 | | 合计 | 559,168,130 | 33.52 | 二、相关情况说明 1、本次提前终止减持计划不存在违反《公司法》《证券法》《上市公司董事、 监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》《深圳证券交易所创业 板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 18 号——股东及 董事、监事、高级管理人员减持股份》等法律法规及规范性文件 ...

减持计划 - 赵辉2024年12月12日至2025年3月11日计划减持20万股，占总股本0.01%[1] - 2025年2月14日减持计划实施完成[1] 减持情况 - 2月14日以集中竞价减持20万股，均价8.89元/股[1] - 减持前持股1023.25万股占0.61%，后持股1003.25万股占0.60%[3] 影响说明 - 减持遵守法规，不影响公司控制权等[4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 考虑客观环境因素及公司已披露季度报告业绩情况，下调公司业绩预测，预计2024 - 2026年分别实现归母净利润7.96（-6%）、9.87（+24%）、11.87亿元（+20%）；2024 - 2026年公司对应EPS分别为0.47、0.63、0.73元，对应当前PE分别为18、15、12倍 [4] 事件简评 - 2025年2月11日公司发布作为基石投资者参与维昇药业香港首次公开发行的公告；2月10日公司召开会议审议通过议案，同意拟使用不超过3100万美元自有资金通过全资子公司作为基石投资者参与认购维昇药业拟在香港联交所发行的首次公开发行股份，并签署《基石投资协议》，具体持股比例根据发行市值确定 [1] 经营分析 - 双方优势互补、协同效应显著，公司核心竞争力有望进一步增强；维昇药业核心产品隆培促生长素是每周一次的长效生长激素替代疗法，在全球和中国3期试验中证明较短效人生长激素具优效性和同等安全性；本次投资促进双方建立长期合作关系，推动深度战略合作，实现资源整合和优势互补，发挥产业协同效应，提升公司抗风险能力和核心竞争力 [2] - 公司持续布局前沿领域，研发工作稳步推进；参股公司博生吉开发的注射液IND于2025年1月23日获CDE受理，用于治疗成人复发/难治性急性B淋巴细胞白血病；2月公司人生长激素注射液新增小于胎龄儿适应症的临床试验申请获得批准 [3] 盈利预测、估值与评级 - 下调公司业绩预测，预计2024 - 2026年分别实现归母净利润7.96（-6%）、9.87（+24%）、11.87亿元（+20%）；2024 - 2026年公司对应EPS分别为0.47、0.63、0.73元，对应当前PE分别为18、15、12倍；维持“买入”评级 [4] 公司基本情况 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2,331|2,866|2,804|3,414|4,072| |营业收入增长率|7.48%|22.94%|-2.17%|21.78%|19.26%| |归母净利润(百万元)|703|847|796|987|1,187| |归母净利润增长率|240.38%|20.46%|-6.01%|24.01%|20.21%| |摊薄每股收益(元)|0.420|0.505|0.476|0.590|0.710| |每股经营性现金流净额|0.42|0.57|0.47|0.63|0.73| |ROE(归属母公司)(摊薄)|21.92%|22.67%|19.35%|21.09%|21.78%| |P/E|18.77|15.62|18.02|14.53|12.09| |P/B|4.11|3.54|3.49|3.06|2.63| [7] 附录：三张报表预测摘要 损益表 |项目|2021|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----|----| |主营业务收入|2,169|2,331|2,866|2,804|3,414|4,072| |增长率|/|7.5%|22.9%|-2.2%|21.8%|19.3%| |主营业务成本|-432|-503|-620|-624|-768|-926| |%销售收入|19.9%|21.6%|21.6%|22.3%|22.5%|22.8%| |毛利|1,736|1,828|2,245|2,180|2,646|3,145| |%销售收入|80.1%|78.4%|78.4%|77.8%|77.5%|77.3%| |营业税金及附加|-19|-19|-25|-28|-34|-41| |%销售收入|0.9%|0.8%|0.9%|1.0%|1.0%|1.0%| |销售费用|-812|-734|-831|-831|-997|-1,187| |%销售收入|37.5%|31.5%|29.0%|29.7%|29.2%|29.2%| |管理费用|-133|-140|-203|-186|-225|-265| |%销售收入|6.1%|6.0%|7.1%|6.7%|6.6%|6.5%| |研发费用|-167|-166|-255|-196|-236|-277| |%销售收入|7.7%|7.1%|8.9%|7.0%|6.9%|6.8%| |息税前利润（EBIT）|605|768|931|938|1,154|1,376| |%销售收入|27.9%|33.0%|32.5%|33.5%|33.8%|33.8%| |财务费用|7|2|4|1|6|18| |%销售收入|-0.3%|-0.1%|-0.1%|0.0%|-0.2%|-0.5%| |资产减值损失|-363|-6|-38|-5|-1|-1| |公允价值变动收益|19|36|0|0|0|0| |投资收益|6|5|-5|5|5|5| |%税前利润|2.1%|0.6%|n.a|0.5%|0.4%|0.4%| |营业利润|297|842|924|939|1,164|1,399| |营业利润率|13.7%|36.1%|32.2%|33.5%|34.1%|34.3%| |营业外收支|-2|-8|-4|-2|-2|-2| |税前利润|295|834|920|937|1,162|1,397| |利润率|13.6%|35.8%|32.1%|33.4%|34.0%|34.3%| |所得税|-92|-96|-61|-141|-174|-209| |所得税率|31.1%|11.5%|6.7%|15.0%|15.0%|15.0%| |净利润|203|738|859|796|987|1,187| |少数股东损益|-3|34|11|0|0|0| |归属于母公司的净利润|207|703|847|796|987|1,187| |净利率|9.5%|30.2%|29.6%|28.4%|28.9%|29.2%| [9] 资产负债表 |项目|2021|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----|----| |货币资金|323|325|260|306|665|1,263| |应收款项|591|488|606|657|791|933| |存货|181|210|235|234|287|343| |其他流动资产|827|888|1,224|1,247|1,251|1,262| |流动资产|1,922|1,911|2,325|2,444|2,994|3,801| |%总资产|52.4%|44.9%|47.0%|46.2%|50.4%|55.7%| |长期投资|205|360|412|340|340|340| |固定资产|855|1,146|1,379|1,511|1,584|1,647| |%总资产|23.3%|26.9%|27.8%|28.5%|26.7%|24.1%| |无形资产|570|747|741|946|968|989| |非流动资产|1,747|2,345|2,625|2,849|2,941|3,024| |%总资产|47.6%|55.1%|53.0%|53.8%|49.6%|44.3%| |资产总计|3,669|4,255|4,951|5,294|5,935|6,825| |短期借款|3|9|9|75|9|9| |应付款项|376|446|545|483|567|625| |其他流动负债|247|221|293|291|357|427| |流动负债|627|676|847|849|932|1,061| |长期贷款|0|0|0|0|0|0| |其他长期负债|139|178|171|135|125|118| |负债|766|854|1,018|984|1,058|1,180| |普通股股东权益|2,787|3,209|3,737|4,114|4,683|5,451| |其中：股本|1,638|1,673|1,677|1,677|1,677|1,677| |未分配利润|743|1,044|1,398|1,775|2,343|3,111| |少数股东权益|117|193|195|195|195|195| |负债股东权益合计|3,669|4,255|4,951|5,294|5,935|6,825| [9] 现金流量表 |项目|2021|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----|----| |净利润|203|738|859|796|987|1,187| |少数股东损益|-3|34|11|0|0|0| |非现金支出|451|94|141|104|109|118| |非经营收益|-46|0|-15|32|1|-1| |营运资金变动|-17|-134|-31|-142|-42|-81| |经营活动现金净流|592|699|953|790|1,056|1,222| |资本开支|-129|-471|-195|-427|-202|-202| |投资|-103|-99|-454|72|0|0| |其他|61|26|32|5|5|5| |投资活动现金净流|-171|-544|-617|-350|-197|-197| |股权募资|15|197|41|0|0|0| |债权募资|-14|3|-3|43|-66|0| |其他|-277|-353|-439|-424|-423|-421| |筹资活动现金净流|-276|-153|-401|-381|-490|-421| |现金净流量|145|2|-65|58|369|605| [9] 比率分析 |项目|2021|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----|----| |每股指标|/|/|/|/|/|/| |每股收益|0.126|0.420|0.505|0.476|0.590|0.710| |每股净资产|1.701|1.918|2.229|2.460|2.800|3.259| |每股经营现金净流|0.361|0.418|0.568|0.471|0.630|0.729| |每股股利|0.200|0.250|0.250|0.250|0.250|0.250| |回报率|/|/|/|/|/|/| |净资产收益率|7.42%|21.92%|22.67%|19.35%|21.09%|21.78%| |总资产收益率|5.63%|16.53%|17.11%|15.04%|16.64%|17.39%| |投入资本收益率|14.31%|19.70%|22.00%|18.14%|20.03%|20.65%| |增长率|/|/|/|/|/|/| |主营业务收入增长率|27.47%|7.48%|22.94%|-2.17%|21.78%|19.26%| |EBIT增长率|50.92%|26.96%|21.21%|0.68%|23.06%|19.26%| |净利润增长率|-42.44%|240.38%|20.46%|-6.01%|24.01%|20.21%| |总资产增长率|4.69%|15.98%|16.34%|6.92%|12.12%|15.00%| |资产管理能力|/|/|/|/|/|/| |应收账款周转天数|70.6|65.7|60.8|65.0|64.0|63.0| |存货周转天数|142.0|142.0|131.

会议信息 - 公司第八届董事会第十七次会议于2025年2月10日召开，12位董事全到[1] 投资决策 - 公司拟用不超3100万美元自有资金认购维昇药业香港首次公开发行股份[1] - 授权董事长及管理层办理相关事宜，议案12票全票通过[2][4]