文章核心观点 近一周近300只个股获机构调研，中控技术等多股受关注，AI进展是焦点，小米机器人概念股异动，部分公司有新动态 [1][4] 机构调研情况 - 近一周中控技术有281家机构调研，包括64家基金公司、23家证券公司等 [1] - 萤石网络、海信视像、赛意信息、恒辉安防等个股近期获逾百家机构调研 [1] - 华勤技术、创世纪、瑞芯微等同时有小米概念和人形机器人概念的个股近期获机构调研 [6] 公司战略与业务布局 - 中控技术2024年启动"ALL in AI"战略，向工业AI生态构建者转型，机器人业务是重点布局赛道之一 [1] - 小米将机器人研发战略地位提高，相关工作转入汽车事业部，3 - 4月或落地亦庄智能工厂产线 [4] 公司产品进展 - 中控技术2024年投资入股浙江人形机器人创新中心，发布首款全域自研人形机器人整机"领航者1号"和"领航者2号NAVIAI"，领航者2号及第三代已完成DeepSeek - R1测试 [1] - 萤石网络旗下部分产品如AI智能终端 - 带屏视频通话摄像机S10等已接入DeepSeek，启动部分用户灰度测试，未来将以MoE方式接入其他第三方大模型 [2] - 海信电视接入DeepSeek，支持满血R1和V3版本自由切换，所有搭载智能体的电视已完成升级，2025年新品将深度融合DeepSeek模型能力 [2] - 震裕科技建成一条行星滚柱丝杆半自动产线并投入批量生产，日产能拓展到50套，自建丝杆综合测试实验室已投入使用，正建设第二条半自动产线，预计2025年一季度投入使用 [5] - 雷赛智能成立的深圳灵巧驱控公司聚焦灵巧手核心零部件等，预计3月底发布相关产品、组件和解决方案 [6] - 蓝思科技与国内外头部人形机器人公司建立合作，为多家人形机器人公司提供一站式垂直整合服务，2025年1月21日批量交付灵犀X1人形机器人整机产品，参与核心部件开发组装与测试控制 [6] 公司技术应用与成本控制 - 赛意信息通过AI技术提升内部效率，在开发测试方向力争成本降低20%到30%，利用大模型如Deepseek加速研发过程 [3] 市场表现 - 近一周机构调研股平均涨超5%，致远互联和新开普均大涨超50%，受全球首个通用Agent应用"Manus AI"3月5日发布利好消息影响 [4] - 本周涨幅最大的小米机器人概念股是震裕科技，一周累计涨幅近27%，股价创出历史新高 [5] 行业预期 - 小米人形机器人Cyberone预计3月在北京亦庄展示最新进展，集团整合资源实现机器人全产业链覆盖，有望酝酿机器人板块预期差机会 [4]

本报记者 王镜茹 近期，多家机器人制造企业透露，随着技术突破和产量提升，人形机器人的价格正逐步下降，部分国产 产品已从百万元降至20万元以内。对于人形机器人未来的价格趋势，北京止于至善投资管理有限公司基 金经理何理在接受《证券日报》记者采访时表示："人形机器人还有较大降价空间，这将带来渗透率的 快速提升。" 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究员卜益力对《证券日报》记者表示："影响机器人整机价 格下降的因素包括技术进步、核心部件国产化、规模化生产、供应链优化、生产成本下降等。其中，技 术进步是降低机器人成本的核心驱动力，核心部件的国产化是降低机器人整机价格的关键，规模化生产 则是降低单位成本的有效途径。" 此外，开源生态共建亦是产业链降本路径之一。上海智元新创技术有限公司推出了首款全栈开源机器人 灵犀X1的整装组件，价格在10万元左右，可实现人人DIY机器人等，缩短交付周期至30天以内。 阿加犀智能科技有限公司CEO孙晓刚表示，机器人整机价格的下降需要综合考虑，除受产业链成熟度、 关键零部件国产化程度、规模化效应等因素影响外，技术开源亦可显著降低相关企业的研发成本。 北京钉子文化传媒有限公司创始人丁少将对 ...

文章核心观点 万事利集团董事长屠红燕积极推动传统丝绸产业与新兴科技结合，并将产业向大健康领域延伸，以提升丝绸产业竞争力和焕发生机 [1][2][3] 分组1：公司与新兴科技结合 - 2月28日万事利集团董事长屠红燕携人工智能机器人首次现身公众视野，她乐意接触新兴事物、拥抱科技创新 [1] - 万事利员工期待机器人“新同事”工作，公司开展产业数字化提升、人工智能+科技改变外界对丝绸产业认知 [1] - 万事利研发的无水印染一体机通过人工智能精确控制染料用量，污水排放减少99%，印染节能40% - 50%，染料用量降低20% - 30%，颠覆传统印染模式 [1] - 目前万事利的机器人员工是宇树机器人基础款，需二次开发和系统升级，未来可能用于养蚕、做门店导购、做丝绸服装设计师等 [2] 分组2：行业发展新思路 - 屠红燕认为发展现代丝绸产业要跳出原有思维方式，拓展新思路，不能把丝绸仅当成普通面料 [2] 分组3：行业向大健康领域延伸 - 生物医学技术突破推动桑蚕产业向高附加值大健康领域延伸，蚕蛹有巨大科研价值与产业化潜力 [3] - 今年两会屠红燕提案包括《关于加快推动桑蚕大健康产业市场化的建议》《关于支持大学生返乡创业助力桑蚕产业科技转型的建议》等 [3]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：机器人行业、新零售行业 - **公司**：兆威机电、北京星动纪元、帕西尼、英石机器人、康姆斯克、安培龙、中间科技、YXPR、华为、小米、赛力斯、领镒兰斯、飞哥、智源、银河通用智能机器人、特斯拉、谷歌、Alphabet Inc.、恒立液压 纪要提到的核心观点和论据 - **2025年机器人行业趋势**：交易围绕海外产业链、国内产业链、华为相关企业、新零售相关企业四条链展开，相关公司股票表现亮眼；核心技术方向是手部执行器环节，技术难度高、价值量大且无明确龙头，吸引大量投资[3] - **手部执行器成核心方向原因**：技术复杂性和高价值，是机器人系统除大脑外最难实现且价值最高部分，目前无明确龙头，众多公司积极布局，但产品在寿命、抓取力度和成本控制等方面待验证[4] - **手部执行器领域突出公司**：兆威机电全面布局且与领先企业合作，在齿轮箱等零部件有深厚积累；北京星动纪元、帕西尼、英石机器人开发不同类型手部执行器，声称有较高自由度和灵活性[5][6] - **手部执行器相关股票投资建议**：2025年涉及手部执行器研发或生产的公司股票可能出色，建议先信再研究；趋势可能持续到下半年，2026年热点或降温，投资者需关注市场动态并调整策略[7] - **其他值得关注技术环节**：电机、电机控制系统、谐波减速器等，但已进入去伪存真阶段，领先者明确，新进入者突破挑战大，今年最重要变化最大的仍是手部执行器[8] - **机器人市场交易情况及特斯拉作用**：市场交易活跃，围绕特斯拉硬件更新和订单方案变化；特斯拉发布视频和零销售成热点，手部机械装置形成良好销售模式；国内厂商机械手订单出色，均价5 - 10万人民币，成本4 - 5万人民币，比国外企业便宜[9][10] - **机器人灵巧手重要性**：应用场景广泛、需求量大，是家庭场景大规模应用必备，已形成商业闭环，单只售价5 - 10万人民币，部分企业月订单超100只，一些一级公司逐步盈利[11] - **投资者应关注公司**：兆威机电、安培龙在灵巧智能驱动表现出色且通过更多客户认证；整机代工链上的中间科技、YXPR、华为、小米等与赛力斯等合作紧密；关注银河通用智能机器人发展动态[12] - **未来机器人行业发展方向**：集中在机械传动和智能机器人变化，关注H列、通用及智能机器人发展；零部件竞争加剧利好整机代工业发展，应关注硬件系统演进逻辑及对股票市场影响[13] - **灵巧手发展历史及未来趋势**：伴随机器人工业应用发展，从科研、工厂进入商用及居家场景，与人类交互增加；末端执行器分工具类和抓手类；未来人形机器人灵巧手将提升与环境交互能力，实现更广泛应用[14] - **灵巧手需求和发展现状**：早期机器人多采用夹爪，灵巧手在抓取、操作自由度更接近人手，能完成复杂任务；今年推荐因技术壁垒高、价值占比大且存在不确定性；人形机器人商业化进程加速，对高质量数据要求提高，但大模型发展不完善，数据稀缺、泛化性不足；中短期内厂商对灵巧手有大量需求，长期测算未来三到五年市场规模可达几百亿到千亿级别[15][16] - **灵巧手发展历程及技术路线**：发展分五个阶段，目前五指形式为主，自由度多在11 - 15或16 - 21之间；驱动以电驱为主，传动以谐波减速器为主，常搭配连杆或齿轮；电驱标准化、输出力矩稳定等但有质量大、成本高问题；气缸或液压驱动用于大输出功率密度场合，难精确位置控制[17] - **液压驱动系统在灵巧手应用优缺点**：优点是提供高功率密度、增强可控性，实现有力运动和高手指精度；缺点是结构复杂，不易小型化，多用于工业机械手和大型抓取作业[19] - **新型灵巧手驱动方式**：如Alphabet Inc. 2023年推出的气动人工肌肉驱动灵巧手，通过充入或排除压缩空气驱动关节运动，是较成熟商品化灵巧手，但成本约30万美元（约220万元人民币），量产化难接受[20] - **灵巧手常用传动方式及特点**：腱绳传动应用广泛，减轻末端负载和惯量，适合狭小空间多自由度工业场景，但负载能力小、纤维绳易磨损，需搭配减速器；齿轮传动传动力比稳定、效率高、有自锁功能，但增加质量和惯性，结构复杂，常与腱绳传动结合；早期连杆因尺寸大、质量重、运动不灵活被淘汰[21] - **全驱与欠驱动作对比及未来趋势**：全驱动作每个自由度有独立控制器，控制精准但复杂；欠驱动作自由度多于电机数目，质量轻便于控制但精确性不足；未来趋势是结合两者优势，实现混合设计[22] - **特斯拉几代灵巧手机演变**：第一代由电机加复合转动车构成，11个自由度，通过欠驭机制控制，可完成基本动作但无法完成复杂操作；第二代增加触觉感应器，解决视觉遮挡问题，提高稳定抓握能力；第三代显著提升自由度至25个，新增中间关节，增至11台驭器并优化转动车结构，提高整体性能与稳定性[23] - **特斯拉灵巧手第二层驱动器设计和运作**：可能每三个组成腱绳组，驱动器导线穿过手腕通道进入手内交叉放置，左右腱绳交叉控制手指，中间腱绳控制中指，用丝杠代替涡轮蜗杆并增加数量提升价值量[24] - **特斯拉灵巧手关键零组件**：包括电机、减速器、六维力传感器和触觉传感器等，共同构成灵巧手工作机制[25] - **新零售行业技术标的推荐**：兆威机电在灵巧手机模组表现突出，结算驱动技术值得关注；恒立液压有重要贡献；关注电子皮肤、六维力传感器等[26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 若对报告内容有深入了解或具体细节问题，可联系团队进一步交流；明天早上九点将举行电话会议对兆威机电进行详细汇报[27]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：港股机器人链、数控机床行业 - **公司**：优必选、金尚机床中国、越疆科技 核心观点和论据 优必选 - **核心优势**：国内唯一上市的人形机器人本体企业，资金和客户渠道有先发优势，早期布局 AI 和大模型，全产业链布局接近成熟，与比亚迪、富士康等建立小批量送样合作[2][4][5] - **基本面情况**：2012 年成立，是智能机器人全产业链公司，截至 2024 年上半年营收 4.9 亿元，同比增长 87%，亏损 5.2 亿元，预计 2025 年亏损明显收缩，拥有 30 余种产品，总销售近百万台套，2022 年中国智能机器人解决方案市场份额约 2.8%[6] - **业务发展趋势** - **教育类机器人**：传统收入占比最高，曾受政策影响营收下降，2024 年底恢复正常，市场前景广阔，公司处于龙头地位，预计未来几年快速增长，已获郑州中原和四川自贡订单[2][7][8] - **物流类机器人**：2020 年开始快速扩张，2023 年收入 3.9 亿元超教育类，得益于与比亚迪合作，提供 AMR 无人车和物流系统，毛利率略低但应用场景捕捉能力强[2][9] - **定制人形机器人**：2023 年收入约 60.62 亿元，毛利率高但研发投入大，已向比亚迪交付 S 系列验证，预计一季度小批量验收 30 - 50 台，全年合作规模或扩至 100 - 200 台，二季度发布 worker S2 系列并测试，沙特科技展仿真机器人三季度国内发售[10] - **消费类机器人**：包括宠物猫砂机和庭院割草机，面向欧美市场，猫砂机欧洲销量第一，割草机今年一月销售约千台，预期保持高速增长[12] - **技术水平**：堆垛动作节拍从 3 - 4 分钟优化到 2 分钟，准确率 99.5%以上，二季度计划提升至一分钟以内，worker S2 系列将优化节拍和泛化能力[13] - **客户资源**：除比亚迪，富士康 2025 年 1 月合作，二季度预计 3 - 5 家汽车零部件企业下小批量订单，赛力斯采购用于汽车出厂检测[14] - **零部件供应链**：传感器用四个六维力传感器（光磊仪器），摄像头用 3D 视觉传感器摄像头（奥比中光），室外激光雷达用速腾继创，芯片以英伟达 GPU 为主、用瑞芯微等国产芯片，谐波减速器由绿谐波定制，电机与兆威机电合作开发[15] 金尚机床中国 - **市场表现**：过去三四年是国内最大外资数控机床厂商，数控系统市场份额超 60%且上升，刀具管理系统市场排名第二[17] - **发展战略**：拓展磨床业务，仍以车床为核心成长曲线，2024 - 2025 财年上半年营收增长 30%，利润增长超 50%，主要由中国区市场拉动[19] - **高增长原因**：拥有优质大客户，如三花、日本电产、苹果等；2024 年 6 月开始降本增效，调整价格策略，售价降 8% - 10%但毛利率提升[20] - **未来机会**：2025 年上半年净利润 3 亿以上，市盈率刚过 10 倍，母公司持股比例降至 65%，通过回购改善流动性，订单同比增速超 20%，人形机器人丝杠加工和液冷板加工带来新机会，预计出货量翻倍[21][22] 越疆科技 - **发展现状**：民族品牌，四轴协作臂产品出色，实现高毛利率溢价并出海，过去三年营收复合增速 28%，产品覆盖全系列，2024 年处于成长期，在核心技术上有深厚护城河，受益于政府支持，价格销售比率约 30 倍，有望迎来弹性机会[23] 港股机器人链投资机会 - 目前处于估值未泡沫化且流动性改善窗口期，2025 年以来核心资产涨幅和估值演绎显著，两个月内大量企业股价翻倍或获 10%以上市场份额，市场预期净利润率高于现有主营业务百五个百分点，但高位股有回调风险，建议逢低布局业务预期低且流动性强催化剂的港股上市公司[3] 其他重要但可能被忽略的内容 - 金尚机床和母公司主要业务涵盖走心机、数控车床、加工中心和磨床，特殊机型不在中国区销售，母公司承担基础研发和机型开发，港股公司研发费用率每年不到 1%[16]

纪要涉及的公司 恒辉安防 纪要提到的核心观点和论据 1. **产能扩张** - 手套产能：目前拥有 1800 万双，2024 年新增 7200 万双，预计 2025 年 7 月越南新增 1600 万双产能投产，总产能达 1 亿双[2][3] - UHMWPE 纤维产能：目前 3000 吨，2025 年 9 月底或四季度新增 4800 吨，规划建设 7200 吨[2][5] - 生物可降解聚酯材料产能：规划 11 万吨，一期 1 万吨预计 2025 年底投产[2][6] 2. **业务布局** - 安防手套业务：2025 年一季度受益新产能释放和 UHMWPE 自给自足，订单量显著增长，2024 年较 2023 年增长 60%-70%；计划 50%产能面向国内市场，30%面向海外新兴市场，20%面向欧美日高端市场[2][10][22] - UHMWPE 业务：材料应用于防弹纤维、防护手套和机器人手臂等领域；技术达 40 厘米以上批量生产稳定性，与迪士尼相当；正与多家头部机器人企业合作样品测试[11] - 生物可降解聚酯材料业务：与北京化工大学合作，中试线成功运行，产品样品应用于橡胶鞋领域[6] 3. **技术优势** - 高性能纤维：生产并进行应用开发，开发第二代产品改进表面活性，研究复合结构设计提高抗蠕变性和抗疲劳性[13] - UHMWPE 纤维：强度是钢丝 8 到 15 倍，通过纳米等技术改进表面处理提升性能[2][19] 4. **市场策略** - 国内市场：开拓工业和重工业渠道用户，加大经销商支持力度，将高品质产品下沉[22][29] - 海外市场：保留 20%产能给欧美日高端市场，拓展东欧、南美、非洲、澳洲等新兴市场[22] 5. **财务预期** - 营收利润：预计营收端持续双位数增长，四季度 7200 万产能释放贡献收入，手套业务稳健[25][26] - 一季度业绩：生产经营稳健，订单稳定，产能释放可预期，多年亏损后实现反哺[27] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **产品参数性能**：未处理纤维编织结构疲劳寿命在 70%负载下达 10^8 次循环，不同规格剑湖山产品最小弯曲半径 1 到 3 毫米[18] 2. **超高纤维应用**：3000 吨产能中 70%自用，30%对外销售，应用于防弹纤维、安全防护、高端家纺等领域[23] 3. **腱绳纤维材料**：单价和利润更高，成本是丝杠、金属钨丝等的三分之一或四分之一[24] 4. **可转债规划**：短期内不考虑可转债提前赎回，希望增强市场流通性[28] 5. **股东减持计划**：具体信息将在近期公告中披露[31]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：人形机器人行业 - **公司**：DeepSeek、英伟达、羽树、富士康、海通集团、语书 纪要提到的核心观点和论据 大模型对机器人行业的影响 - **核心观点**：大模型为机器人行业带来强大学习能力和交互能力，有助于机器人认知世界、完成任务，还能简化算力、扩展应用场景、降低部署成本 [7][8] - **论据**：DeepSeek在算法和知识征流上取得进步，输出结果与ChatGPT相当，中文表现更优；其开源模型为机器人提供强大学习能力，自然语言处理能力强；GPSIC简化算力，提升机器人感知和运动控制能力 国内外领先公司技术水平和技术路径 - **核心观点**：国内技术公司使人形机器人获得基本运动行走能力相对容易，但商业化落地仍有问题；不同公司技术路线有差异，且目前人形机器人产品同质化严重 [11][15] - **论据**：通过强化学习和英伟达开源项目，可解决sim跟real之间的差距问题，实现端到端学习；朱秋果老师团队在工业等场景应用出色，羽树走经济化2C技术路线，关节电机设计有特点 人形机器人应用场景 - **核心观点**：人形机器人有科教、表演展示陪伴、重复度高的工业应用三类场景，五年内行业将爆发，大规模进入家庭可能需十年 [17][22] - **论据**：科教领域有政策支持，可与各行业结合；大模型提升机器人交互能力，表演展示陪伴场景将在一两年内爆发；工业应用对可靠性要求高，落地时间稍晚 人形机器人大规模量产瓶颈 - **核心观点**：机器人材料（电机功率密度和电池能量密度）、安全性、投入产出比是大规模落地的主要瓶颈 [23][26] - **论据**：电机功率优化困难，导致机器人续航短；需制定国际安全标准，保障物理和信息安全；要实现投入产出比，需规模化生产 人形机器人成本 - **核心观点**：人形机器人成本由机械结构、电控感知、算力算法三部分组成，未来感知部分成本可能增加，产品会针对不同应用场景定制化开发 [32][35] - **论据**：机械结构成本与原材料和加工费相关，电控感知部分涉及传感器和边缘端算力，算力算法部分有边界问题和云端模式；不同行业对机器人有不同要求 人形机器人的手的瓶颈 - **核心观点**：自由度、疲劳寿命、传感器是人手面临的主要瓶颈，短期内较难解决 [36][39] - **论据**：人手自由度高，现有方法难解决；基建驱动可靠性和寿命有问题；手上传感器分辨率高、分布广，目前面临零点飘移、温度飘移和磨损等问题 大模型对机器人控制模型的帮助 - **核心观点**：大模型可作为大脑进行逻辑处理，调用原子操作完成任务，分层次方式相对可靠，端到端训练适合简单任务 [43][45] - **论据**：通过知识征流将训练的技能集成到更大网络，大模型可根据用户需求思考并完成任务；分层次方式可解释性强，端到端训练在复杂任务上有困难 其他重要但是可能被忽略的内容 - 工业制造领域中，双臂操作是快速落地途径，可直接人教，不同模式投资回报周期不同 [29][30] - 训练机器人技能可采用分层次方式，通过知识征流集成到更大网络，国内外暂无统一架构 [41][42] - 手采用欠驱动方式保证可靠性，手指传感器多在实验室阶段，力觉传感器可发性稍好 [45][46] - 通过挖团队可解决人形机器人公司部分问题，但持续创新需长期投入 [48][49]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：人形机器人行业 - 公司：特斯拉、华为语数、速链、优比选 纪要提到的核心观点和论据 1. **2024年人形机器人指数行情复盘** - 观点：人形机器人板块上涨原因多样，如特斯拉审查、we robot发布会、华为语数相关催化剂；板块出现趋势性回调，可能是市场对量产的一致预期从一个指标下调到另一个指标 [1][2] - 论据：2024年市场曾因马斯克口径或市场研究得出一致性结论，下调量产预期，导致板块回调 [2] 2. **当前市场一致预期及影响因素** - 观点：关注2026年十万台量产预期能否实现及上修或下调情况；硬件端基本具备条件，软件端受小脑因素（运动控制）制约 [4] - 论据：无 3. **运动控制相关观点** - 观点1：当前从技术难度上，人形机器人上肢在短期2B场景不需要统一底层算法平台 [9] - 论据：上肢要适应不同工况，制造业老板可能不愿为复杂人形机器人买单，用简单工人替代即可 [8][9] - 观点2：未来人形机器人运动控制赛道产业链会演变，一类本地厂商（如特斯拉、华为语数）会做自己的运动控制算法依次开发，类似手机操作系统竞争 [10] - 论据：不同厂商硬件规格和方案不同，运动控制算法不兼容，如特斯拉和语数的硬件差异导致算法无法通用 [11][12] - 观点3：运动控制标的好坏关键在于是否与本地厂商深度绑定合作 [13] - 论据：运动控制训练和软件开发需本地厂商开放硬件端口API，否则买回去也无法使用 [13] 4. **二次运动控制开发相关观点** - 观点：二次开发的应用本地厂商今年会出现，是今年应关注且最具预期差的方向 [15][18] - 论据：这类企业与下游客户关系好，能促进人形机器人销售，此前市场未关注该方向，此前关注供应链能否做出产品，今年关注能否卖出去 [16][18] 5. **动捕相关观点** - 观点：在人形机器人产业化早期，动捕需求会爆发式增长，是今年重中之重 [20][21] - 论据：开发各类应用场景需要大量训练场数据，简单工况需十几万到几十万条数据，一套简单动捕设备每天产生几百到上千条数据，对动捕需求量弹性大 [22] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年人形机器人预计量产五千到一万台 [2] - 中泰机械团队对二次开发本地厂商涉及的行业（教育科研领域、养老康复领域等）做了详细梳理 [17] - 判断二开本地厂商出现数量和跟踪国内主流动捕公司订单，可作为人形机器人行业基本面走向的前瞻指引 [24]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：半导体、科技、新能源、国防军工、机器人、卫星导航、军民融合、人脑工程、量子技术、大飞机、地产链、消费、医药 - **公司**：长江存储、三星电子、华大九天、盖伦电子、新华商、管理VR 纪要提到的核心观点和论据 市场表现 - 早盘受外部股市回落影响，多数板块承压，沪指早盘下跌，午后小市值成长风格板块个股表现强于大盘蓝筹，国产芯片持续上涨 [1] - 市场围绕60日均线激烈博弈，守住关键点位3314点，收盘于3324点，上周四至今日连续四个交易日回落，高位压力得到宣泄 [2] - 市场风格分化，板块轮动速度快，如昨日强势的锂电池、固态电池板块今日面临压力 [3][4] - 今日上涨股票数量超4000家，但沪指小幅上涨，创业板指小幅下跌，下跌板块仅九个，如电力设备（新能源）、食品饮料（白酒）表现较弱 [14][15] 科技股与半导体行业 - 科技股连续上涨后有高危压力，部分科技股出现短线下跌背驰结构，为市场修复奠定基础，但当前仍处于分化时段 [3] - 半导体行业今日表现强势，成为科技股中最强领域，与政策热点和国际半导体产业链挑战带来的国产芯片发展机遇有关 [9] - 国产芯片在制造端、后道封测等领域有发展空间，大基金一期、二期对制造领域前道封装布局带来先进制程显著突破，三期将聚焦关键领域突围 [10] - MCU芯片、存储芯片、汽车芯片是重要半导体产品，国产存储芯片在部分产品领域已突破，技术储备增强，掌握部分核心技术 [11][12] - 半导体板块今日涨幅超4%，EDA软件是半导体行业基础，国产EDA软件发展受大基金关注，国内厂商在资本市场赋能下不断突围 [16][17][25] - 大基金三期注册资本金达3400亿以上，已成立人工智能相关投资平台，可能重点布局AR芯片及相关领域，还成立两支子基金围绕半导体工艺、设备材料布局 [19][20] - 从技术层面看，半导体节奏滞后于AI热点领域，压力相对较小，近期成为科技股焦点，未来可能带领科技股修复 [21] 其他行业 - 三月份市场风格分化明显，重磅会议期间地产链、消费、医药领域可能出现机遇 [4] - 国防军工领域早盘表现强势，资产重组可能提升行业运行效率 [13] - 卫星导航、军民融合、人脑工程、人形机器人、量子技术、大飞机等新经济领域表现强势，得益于政策持续赋能 [18] 投资策略 - 投资者应选择符合自身个性、知识储备和信息来源的投资策略，构建交易模式，包括买点、卖点、仓位配比等 [30][31] - 定投是适合新入局投资者的策略，可选择A股核心资产进行指数化产品定投，并做好止损指引 [31][32] - 新投资者应通过模拟交易总结盈利模式，做好交易前的细节工作，再进行实盘交易 [34] 行业发展趋势 - 人形机器人在AI赋能下进化速度可能超预期，产业化阶段临近，国内人形机器人技术进步，国际企业也有相关进展，家用机器人应用场景可能不远 [35][36][37] - 存储芯片是半导体重要细分市场，国产存储芯片技术突围，长江存储授权三星电子使用混合键合技术专利，行业可能在二季度回升 [38][39][40] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024GTC围绕亚塞迪芯片掀起投资热点，如铜缆高速连接、玻璃基板概念 [6] - 明天光大新机遇专场直播将邀请基金经理分析科技股驱动力和催化剂，聚焦量子计算、AR进展及下游应用领域 [5][6] - 科创版自2019 - 2020年以来为国内科创领域和科技行业提供强大资本市场支撑 [26] - 研究团队展望存储芯片行业可能在二季度进入回升阶段，相关内容整合在今日热点分析材料中 [40]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：机器人行业 - **公司**：恒利液压、谷高华中、三华托普、恒业、浙江荣泰、云伦、总理、斯杠相关公司、恒利、华晨、沃尔德、飞鸽、过高科技、黄龙数控 纪要提到的核心观点和论据 1. **机器人行业期待方向** - **量产**：市场对人形机器人量产有预期，但部分零部件产能不足，建议关注产能布局早的公司如恒利液压及设备公司[1] - **大脑和小脑进化**：这是机器人技术短板，建议关注有相关技术企业或潜在进入者如谷高华中[1] - **率先落地场景**：特种、专用机器人如矿山、外骨骼机器人等细分方向值得关注[1] 2. **板块持续性和方向** - **持续性**：板块龙头公司如三华托普市值在百万台预期下仍有上行空间，整个板块中期行情持续性强[2][3] - **方向**：营销所订单边界变化需关注，目前多数处于A样或几轮风样状态，无公司拿到7亿订单[4] 3. **储蓄灿烂机相关公司**：恒业、浙江荣泰等公司具备量产能力，芯片传动目前为A样，建议关注70头订单落地情况[6] 4. **低位笼统公司**：推荐关注一百多亿市值公司，这类公司是行业优等生，进入机器人赛道长期兑现力度更高[7] 5. **斯杠赛道** - **格局和竞争**：关注能在斯杠赛道脱颖而出的公司及新二线厂商竞争，关注核心票及赛道股转型情况[8][9] - **产能和成本控制**：斯杠产线是重资产，机加工尤其是精加工制约产能效率和上限，工序多，节拍慢；工艺优化影响成本和良率，筛选公司可看其经济制造背景和行业投入[9][10][11] - **需求增量**：特斯拉人形机器人每只手17个主动关节，两只手34个V型四杠，带来斯杠需求增量[12] - **技术方案和精度要求**：线性关节产品多采用旋转方案，性能一般；特斯拉对斯纲要求C5精度，国产厂商可通过以车代模等优化工艺降本，目前市场报价下降快[13][14] - **核心标的**：核心标的具备产能和成本优势，二线标的如北特可关注[15] 6. **思耕设备公司** - **恒利**：有较快进展和清晰产能扩产规划[16] - **螺纹磨床**：天生供给不高，老设备不兼容，会催生新国产设备需求，看好华晨，其有较好储备和研发展望[17][18][19] - **沃尔德**：刀具已在四杠厂应用并贡献收入，以车代磨需求增加将带来清晰需求映射[20][21] 7. **大脑进化**：飞鸽推出Helix新架构，通过双模型强化大脑算话能力，未来大脑算话能力会更强[22] 8. **企业参与空间**：运控要求低的机器人可自主控制；第一梯队利好能落地最高最难工业机械控制场景的公司如过高科技、黄龙数控[23][24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 林教授近两个月将发布实际施放方案，下一代手是二十二四纲方案，施放数量增多目的发生变化[5] - 关节上微型四杠总成后续继续送样，产能有优势，需优化供应降本[15]