好的，这是对提供的电话会议记录/研究报告的详细总结。 **纪要涉及的行业或公司** * **行业**：人形机器人（Humanoid Robotics）与物理人工智能（Physical AI）生态系统，重点关注其中的半导体、硬件组件和使能技术[1][2][10] * **公司**：报告核心为摩根士丹利筛选的“人形科技25”（Humanoid Tech 25）公司列表，涵盖全球范围内的技术企业，包括但不限于[28][30][33]： * **AI大脑/计算**：NVIDIA、AMD、ARM、Cadence、Synopsys、百度、阿里巴巴、三星电子、赛武纪（Horizon Robotics）、德赛西威（Desay SV）等[33] * **AI视觉**：索尼、三星电子、安森美（Onsemi）、安霸（Ambarella）、微芯科技（Microchip）等[33] * **传感与移动**：英飞凌（Infineon）、意法半导体（STMicroelectronics）、Melexis、恩智浦（NXP）、德州仪器（Texas Instruments）、罗姆（ROHM）、瑞萨（Renesas）、均胜电子（Joyson）、禾赛科技（Hesai）等[33] * **其他关键参与者**：特斯拉（Optimus）、波士顿动力（Atlas）、Agility Robotics（Digit）、Figure AI等机器人整机厂商被作为技术应用的案例提及[226] **纪要提到的核心观点和论据** * **核心主题**：向物理智能（Physical AI）的过渡是人类历史上的关键篇章，其核心是具身人工智能（Embodied AI）在物理世界的快速涌现，旨在让AI能够理解并与现实世界互动[1][2][10] * **市场潜力巨大**： * 预计到2045年，人形机器人半导体总潜在市场（TAM）将达到3050亿美元[1][3][17] * 预计到2050年，人形机器人市场规模将达到5万亿美元，累计部署10亿台，约等于每10人拥有1台人形机器人[14][46] * **投资机会在于使能技术，而非整机**：报告强调，大部分价值创造在于为人形机器人提供关键使能技术的公司，而非机器人制造商本身。投资应聚焦于三个核心领域[4][17][45]： 1. **AI大脑技术**：包括AI软件、GPU、ASIC、SoC等处理单元，用于感知、决策和通信。预计AI处理器（芯片）目前占人形机器人半导体内容的67%，到2045年将提升至93%[25][51][52] 2. **AI视觉**：包括高分辨率摄像头、CMOS图像传感器（CIS）及图像信号处理器（ISP），使机器人能“看见”和解读环境。其技术基础与高级驾驶辅助系统（ADAS）有重叠[25][73][74] 3. **传感技术**：模拟芯片是关键，用于力/扭矩传感器、位置传感器、触觉传感器等，实现运动控制、环境感知和电源管理。欧洲模拟公司（如英飞凌、意法半导体）因此具有战略优势[27][85][121] * **成本下降推动经济可行性**： * 人形机器人的物料清单（BOM）成本预计将显著下降。非中国供应链的平均BOM成本将从目前的约13.1万美元降至2045年的2.3万美元，低于大多数发展中市场的人类工人年薪[24][59] * 随着硬件成本下降和效率提升，商业回报期预计将从目前的3-5年缩短至2030年的两年[59] * **技术挑战与瓶颈**： * 智能和感知能力正接近人类水平，而传感和电池技术仍是制约因素[39] * 摩尔定律的成本缩减接近尾声，AI推理的改进算法效率约每九个月翻倍[42] * 存在可靠性、安全性、伦理对齐、能源消耗（生成式AI的电力需求到2027年将超过2022年全球数据中心总电力的75%）以及劳动力市场影响等挑战[39][43][44] **其他重要但是可能被忽略的内容** * **供应链与区域视角**：报告提供了分地区的投资视角，指出不同地区的公司优势各异，例如美国在AI处理器、欧洲在模拟芯片、日本在图像传感器和微控制器、大中华区在成本竞争性制造和特定组件（如GaN）方面的优势[30][34][142][151] * **物理AI的系统架构**：描述了人形机器人的“大脑”采用分层分布式计算架构，包括中央大脑（规划）、边缘节点（关节控制）和传感器枢纽（本地预处理），以降低延迟和重量[181][184][187] * **仿真与软件生态的重要性**：强调仿真平台（如NVIDIA的Isaac Sim/Omniverse）和基础模型（如NVIDIA的GR00T）对于在虚拟环境中训练、测试机器人，加速其开发和部署至关重要[90][92][195] * **莫拉维克悖论**：指出传统AI擅长逻辑推理等“困难”任务，但在感知、移动等对人类而言“简单”的任务上却面临巨大挑战，这凸显了物理AI的复杂性[209][213] * **传感器细节**：详细列举了人形机器人可能使用的各种传感器类型（图像、超声波、光电、位置/扭矩、压力、温度、环境等）及其功能，提供了技术深度的洞察[218][225][233]

以下为研究报告摘要： 华鑫证券近日发布电力设备行业周报：据彭博新能源财经预测，2024年全球储能新增装机规模有望达到 240GWh，再创历史新高，并将在中长期保持较高增速。当前，我国储能电芯市场呈现供需两旺态势， 电池企业产能利用率普遍处于高位。 投资要点 储能板块：建议关注优质储能集成标的阳光电源、海博思创等。 机器人板块：建议关注供应链确定性高、产业链环节价值量大的核心标的拓普集团、三花智控、兆威机 电、美湖股份等。 11月28日，工信部组织召开动力与储能电池行业制造业企业座谈会，12家产业链重点企业负责人参会。 会上，工信部李部长强调，认真落实党中央关于综合整治"内卷式"竞争的决策部署，加快推出针对性政 策举措，依法依规治理动力和储能电池产业非理性竞争，加强产能监测、预警和调控，加大生产一致性 和产品质量监督检查力度，打击知识产权违法行为，引导企业科学布局产能、合理有序"出海"，全力推 动产业高质量发展。 储能行业持续高景气，国内外需求共振效应显著。据彭博新能源财经预测，2024年全球储能新增装机规 模有望达到240GWh，再创历史新高，并将在中长期保持较高增速。当前，我国储能电芯市场呈现供需 两旺态势 ...

记者注意到目录中首次出现情感陪伴型机器人，身高11厘米、体重200克，可实现陪伴畅聊、知识 查询、载歌载舞、生活服务、紧急呼救等，目前租金定价2个月160元、3个月240元。还针对老年群体实 际需求开发出多项定制功能，如：通过对接社区第三方服务商，在线下单陪诊、维修等服务；通过与老 年人聊天，自主整理电子版回忆录等。 目前本市已建成220多个社区租赁点，实现全市216个街道乡镇全覆盖。 记者 王海燕 记者从市民政局了解到，最新的2025年《上海市康复辅助器具社区租赁服务目录》昨天起正式实 施，52家企业的61款产品入选，包含多款新型智能辅具，以及电动护理床、电动轮椅、无创呼吸机、浴 厕多功能椅、超声理疗仪、防褥疮垫等。60岁以上的老人最高可享70%补贴。 据市民政局残疾人福利处介绍，结合产业发展特点和社会需求，此次特别增设"外骨骼机器人""智 能护理机器人"等智能科技产品，新增"沟通和信息辅具"品类，让科技赋能美好生活。 ...

融资信息 - 苏州灵猴机器人有限公司于近日完成A+轮融资，融资金额为数千万人民币[1] - 本轮投资方包括讯飞创投、博原资本、财通资本、银杏谷资本、交源资产[1] - 公司已于2025年完成A+轮融资，交易金额为数千万人民币[1] 公司基本情况 - 公司法定代表人为董浩，成立于2015年，位于苏州市[1] - 公司是一家以从事通用设备制造业为主的企业[1] - 企业注册资本为12000万人民币[1] 公司资产与投资 - 公司共对外投资了5家企业[1] - 公司拥有商标信息27条，专利信息181条[1] - 公司还拥有行政许可10个[1] 股权结构 - 公司股东包括苏州灵明创业投资合伙企业（有限合伙）、博众精工科技股份有限公司、董浩、苏州灵赢股权投资合伙企业（有限合伙）、共青城金康创业投资合伙企业（有限合伙）[1]

近期，多家银行密集在银行业信贷资产登记流转中心挂牌转让不良贷款。据梳理，上架项目涵盖信用卡 透支、个人消费贷款及个人经营性贷款等类型，其中信用卡不良资产包成为转让主力，且多以低折扣成 交，不乏转让价低于一折的案例。（证券日报） 30余家申请14家拿到"路条" 重整套利乱象被精准遏制 多家银行挂牌转让不良贷款 按往年惯例，11月是上市公司拿到重整"路条"的最后窗口期。据记者统计，截至12月1日，今年共有14 家上市公司拿到重整"路条"。因为"路条"稀缺，上市公司破产重整成为资本追逐的焦点，2024年，重整 概念炒作如火如荼，ST公司只要传出重整消息，股价便应声大涨。不过，2025年重整市场在监管新规 的约束下回归理性轨道。过去几年出现的"忽悠式重整"以及利用重整规则进行套利等市场乱象得到遏 制。（上证报） 机器人企业扎堆"赶考"港交所 年内近30家递表 记者不完全统计，前11月近30家机器人产业链企业递表港交所，如奥迪威、仙工智能、卡诺普机器人、 凯乐士、珞石机器人、优艾智合等。若这批企业集中登陆港交所，将显著增强港股市场机器人板块的产 业集聚效应。万联证券高端装备行业分析师李晨崴在接受记者采访时表示，2025 ...

2024年，在自身研发和商业化至暗时刻叠加母公司治理问题拖累的双重暴击下，微创机器人-B(02252)股价一度沉底，但随着今年母公司股权结构变化，及 公司设备+耗材商业模式潜力逐步显现，微创机器人迎来了久违的行情。 智通财经APP观察到，微创机器人分别在今年的1-2月和9-10月走出两波大幅拉升行情，年内股价最高达到33.70港元，最大涨幅达到252.14%。 不过，急涨行情往往伴随着场内持筹者情绪的快速分歧，进而引发股价持续的技术面回归。今年10月8日盘中触及年内股价新高后，微创机器人股价持续下 跌，截至11月21日收盘，公司股价已跌回21.20港元，较此前高点跌去37.09%。 而场内投资者情绪也在此过程中从分歧转为一致。其中，港股通资金更是一反此前"越跌越买，越涨越卖"的操作，选择加仓抄底，也让市场对这只标的此次 的技术性反弹高度多了一份期待。 股价即将"深蹲起跳"? 实际上，分析微创机器人在今年10月中旬至11月中旬的下跌行情，不能仅着眼于单一的下行区间，而是应该从9月的一段上涨走势表现开始来看。 | 33.300 | | nne"cc 99.0570 | | 61.300 | LI.LUU | | ...

（原标题：融捷健康(300247.SZ)：目前没有布局扫地机器人相关产品的研发计划) 格隆汇12月2日丨融捷健康(300247.SZ)在投资者互动平台表示，目前公司没有布局扫地机器人相关产品的研发计划。 相关ETF 食品饮料ETF (产品代码: 515170) ★ 跟踪：中证细分食品饮料产业主题指数 近五日涨跌:0.52% 市盈率: 20.78倍 资金流向: 最新份额为108.8亿份,减 少了2700.0万份, 净申 赎-1548.1万元。 估值分位:21.65% 游戏ETF (产品代码：159869) ★ 跟踪：中证动漫游戏指数 近五日涨跌:4.83% 市盈率: 36.00倍 资金流向: 最新份额为78.3亿份,增加 了8000.0万份,净申赎1.1 亿元。 估值分位: 95.23% 云计算50ETF (产品代码：516630) ★ 跟踪： 中证云计算与大数据主题指数 估值分位: 52.72% 科创50ETF (产品代码: 588000) ★ 跟踪：上证科创板50成份指数 近五日涨跌: 3.23% 市盈率:150.53倍 资金流向: 最新份额为514.8亿份, 减 少了2.4亿份, 净申赎-3.3亿 元。 ...

倒咖啡、车身检测、做电力巡检……在近日举办的2025年第二届中关村具身智能机器人应用大赛 上，99支战队各自携智能具身机器人"上岗"，围绕工业装配、居家服务、安全处置等核心场景展开技术 比拼，集中呈现了国内具身机器人领域的最新成果。 "十五五"规划建议明确提出"推动科技创新与产业创新深度融合，加快重大科技成果高校转化应 用，加大应用场景建设和开放力度"，为前沿技术落地与产业服务创新指明了方向。作为让AI拥有物理 实体、能与环境交互的技术范式，具身智能产业以机器人为关键载体，深度衔接数字技术与实体经济。 在业内人士看来，加快人形机器人转化应用，既要攻克技术难关，也离不开金融服务赋能。当前， 保险机构已主动入局，为具身智能产业壮大提供定制化保障与全周期服务。 头部险企推出具身智能保险产品 所谓具身智能机器人，简单来说就是拥有"身体"的人工智能，它拥有"最强大脑"和"灵活四肢"，让 人工智能实现从"知"到"行"的关键跨越。 近年来，我国人形机器人产业迅猛发展。据中国电子学会预测，到2030年，我国人形机器人市场规 模有望达到约8700亿元。根据中国信通院最新发布的人形机器人产业发展研究报告数据，人形机器人未 来在生 ...

12月2日，据优必选科技消息，优必选科技与卓世科技日前在深圳正式签署战略合作框架协议。双方合 作将聚焦"行业模型+具身智能"核心方向，计划在未来5年内达成1万台机器人部署及联合拓展数十亿商 业化订单落地。 ...

恒辉安防(300952)在机构调研中表示，目前，公司在机器人领域的开发应用多线并行推进，部分产品已 取得阶段性实质进展。公司开发的机器人柔性关节保护件、防护手套、腰封件、头盔脖颈件等多款外覆 防护产品，已成功实现人形机器人场景的商品交付；机器人传动腱绳已向国内外多家机器人本体企业、 灵巧手企业送样，测试反馈良好；机器人皮肤衣、皮肤手套等，公司目前主要根据国内外客户的定制化 需求或Master Sample开展产品研发与适配开发，已向包括部分海外客户在内的多家机器人企业进行送 样，目前正积极推进合作。 ...