财务表现 - 公司2022年营业收入为2,474,961,700.54元，较上一年下降34.99%[9] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为402,703,933.35元，较上一年增长0.58%[9] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为289,589,378.50元，较上一年下降79.44%[9] - 公司2022年基本每股收益为0.21元，较上一年下降4.55%[9] - 公司2022年资产总额为9,596,307,142.29元，较上一年增长9.68%[9] - 公司2022年营业收入达到1,010,269,490.40元，同比增长77.4%[10] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为101,676,587.04元，同比增长61.2%[10] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为265,201,631.89元[10] - 公司2022年实现营业总收入24.75亿元，比上年同期减少34.99%；净利润4.03亿元，比上年同期增长0.58%[17] - 公司2022年电影业务累计票房收入达15.93亿元，获国庆档票房冠军，春节档参投电影累计票房超56.11亿元[18] 业务发展 - 公司2022年长视频平台盈利，行业良性发展趋势已形成[15] - 公司2022年影视剧减量提质，短剧等创新业态与长视频形成互补[15] - 公司2022年海外口碑沉淀，华流出海的市场空间进一步打开[15] - 公司2022年以5G、AI为代表的科技创新推动影视行业向数智化发展[16] - 公司2022年影视IP在文化产业IP价值综合榜中占比高达62%，预示着新的市场需求和商业模式[16] - 公司通过人才、版权资源集聚效应和强大的核心创意能力，率先完成制作模式转型，建立了事业合伙人制度和员工职业发展体系[24] - 公司建立专业化、数字化、平台化强中台赋能系统，提供从影视项目规划到播后项目复盘的服务支持，实现规模化产出优质内容作品[24] - 公司形成规模化、系列化的头部爆款作品矩阵，如《绝密使命》、《翻译官》等，引领行业向精品化、工业化创新升级[24] 风险提示 - 公司可能面临的风险包括宏观经济波动和政策监管变化的风险[68] - 公司可能面临无法播出内容作品的风险，前期投入可能受损[69] - 公司需注意市场竞争激烈，视频网站自制内容兴起，需要保持优质内容提供和运营优势[69] - 公司存在知识产权纠纷风险，需防范盗版盗播等侵权行为[69] - 公司面临仲裁和诉讼风险增加，可能导致产生损失[69]

财务表现 - 2023年第一季度，华策影视营业收入达到9.642亿元，同比增长104.83%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为1.47亿元，同比增长28.95%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为1.71亿元，同比增长1007.65%[5] - 基本每股收益为0.08元，同比增长33.33%[5] 资产负债表变动 - 资产负债表项目中，应收票据增加、应收账款融资增加、应付职工薪酬减少、递延所得税负债增加等原因导致变动[8] 利润表变动 - 利润表项目中，营业收入增长、营业成本增加、销售费用减少、研发费用增加等原因导致变动[8] 现金流量表变动 - 现金流量表项目中，经营活动产生的现金流量净额大幅增加，筹资活动产生的现金流量净额大幅减少[9] 股东情况 - 公司报告期末普通股股东总数为33,768股，前十名股东持股情况中，傅梅城持股比例为18.31%[11] - 杭州大策投资有限公司持股比例为17.12%，北鼎鹿中原科技有限公司持股比例为4.60%[11] 限售股情况 - 公司2023年第一季度解除限售股数为9,716,250股，傅梅城持有的限售股数为261,101,807股[15] 公司资产状况 - 浙江华策影视股份有限公司2023年第一季度流动资产总计为7,702,963,531.16元，较上期略有下降[17] - 公司非流动资产合计为1,713,954,532.23元，较上期略有增加[17] 营业情况 - 公司2023年第一季度营业总收入达到964,289,990.83元，较上期大幅增长[18] - 营业总成本为801,220,103.45元，较上期有所增加[19] - 公司2023年第一季度营业利润为194,414,119.40元，较上期有所增长[19] - 净利润为152,511,271.51元，较上期有所增加[19] - 浙江华策影视股份有限公司2023年第一季度归属于母公司所有者的净利润为146,976,784.69元[20] 现金流量情况 - 经营活动产生的现金流量中，销售商品、提供劳务收到的现金为560,939,539.46元，经营活动现金流入小计为585,032,429.91元[21] - 经营活动产生的现金流量净额为170,973,649.56元，投资活动产生的现金流量净额为-366,400,283.82元[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为79,273,487.22元，现金及现金等价物净增加额为-116,153,147.04元[22] - 期末现金及现金等价物余额为2,379,011,068.82元[23]

证券代码：300133 证券简称：华策影视 公告编号：2023-040 一、网上业绩说明会的安排 会议时间：2023 年 5 月 5 日（星期五）15:00-16:30 交流网址：同花顺网上路演互动平台 https://board.10jqka.com.cn/ir 浙江华策影视股份有限公司 关于举办 2022 年度网上业绩说明会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江华策影视股份有限公司（以下简称 "公司"）2022 年度报告于 2023 年 4 月 26 日披露，为了让广大投资者能进一步了解公司 2022 年度报告和经营情况， 公司将于 2023 年 5 月 5 日（星期五）下午 15:00 - 16:30 在同花顺网上路演互动 平台举办 2022 年度网上业绩说明会，本次年度业绩说明会将采用网络远程方式 举行。具体安排如下： 出席本次年度业绩说明会的人员有：公司董事长赵依芳女士，独立董事杜烈 康先生，总裁傅斌星女士，财务总监陈敬先生，董事会秘书张思拓先生，保荐代 表人裘捷先生。 二、征集问题事项 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就 ...

华策影视三季报情况 - 克顿1月份业绩未并表，有库存剧摊销 [1] - 华策本部4部剧制作成熟但未计入Q3收入，公司对内容产业乐观，行业认可其电视剧行业地位 [1] 中国影视行业发展历程 - 萌芽期（2000年以前）：以事业单位为主，非市场化运作 [2] - 初步起步阶段（2000年以后）：事业与产业并举，允许非公经济进入，成本来自事业单位投入和广告商赞助，形成几千家民营小作坊 [2] - 初级繁荣阶段（09 - 14年）：形成市场化运行机制，资本市场介入，部分电视剧成本100 - 200万/集，售价100 - 300万/集，新媒体版权售价上百万，政策频出规范行业，产业链开始萌发 [2][3] - 成熟发展阶段（14年以来）：产品专业化分类成熟，对接国际市场，顶尖作品售价500 - 1000万/集，行业外延扩大，传统媒体播出内容升级，新媒体进入B2B + B2C市场，内容公司探索B2C模式，新媒体将发展成网络院线 [3][4] 影视行业发展带来的机遇 - 国内几家巨头预计占据50%以上市场份额，给小公司留生存空间 [4] 华策的发展思路 影视内容为核心 - 电视剧：品质升级，2014年传统媒体与新媒体收入比例7:3，国际市场前9个月收入同比大幅增长，有3个平台几十个团队保障多项目运作 [4] - 电影：团队搭建完成，整合韩国优质资源，储备大量主投主控项目和战略合作项目，投资韩国NEW 15%股权，目标2 - 3年进入中国电影一线公司，2015年投资作品数量、票房、盈利能力进入前五 [5] - 综艺、新媒体内容：团队组建完毕，2015年上半年6档综艺（4档新媒体，2档传统媒体）预计1月上线，网络剧杜昉团队明年3 - 5部，杭州、克顿、北京团队明年5 - 20部 [6] 全产业链化布局 - 打通产业链上下游，布局B2C粉丝经济、文化园区、文化金融、文化旅游贸易、影视IPO2O机会、衍生品等 [7] 全媒体化 - 与百度全面合作促内容产业升级，内容与小米终端、渠道整合，传统渠道探索新合作模式 [7][8] 全球化布局 - 投资韩国产业，整合资源，内容国际化，与多国合作，提升文化国家传播力和公司内容影响力，香港搭建平台，2015年成新板块 [8][9] 华策的资本&组织布局 - 再融资：为转型做准备，借助资本发力多板块，引进优秀战略投资者 [10] - 激励：规划中，先再融资后系统安排，年底前人才团队更强 [10] - 人才、组织安排：搭建三大平台子公司群业务模式，人才集聚 [10][11] Q&A - 发展目标定位：希望各板块均衡发展，新媒体与传统媒体、电视剧与其他版块、版权与其他产业、国内与海外收入比例均达1:1，可能15 - 16年实现 [11] - 50%市场集中度时间：2 - 3年有可能达到 [12] - 看待影视类公司借壳/收购：单靠资本不行，产业资源更重要，新媒体3 - 5年将带来改观，龙头公司更能发展 [12] - 市值发展目标：国内应产生能与好莱坞6大比肩的媒体集团，公司希望有靓丽表现 [13][14]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为投资者交流会（电话会议） [2] - 参与单位及人员有东方证券等机构80人 [2] - 活动时间为2014年10月27日下午10:30 - 12:00 [2] - 活动地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为总经理赵依芳和副总经理、董事会秘书金骞 [2] 华策三季报情况 - 克顿1月份业绩未并表，有库存剧摊销 [2] - 华策本部《鹿鼎记》等4部剧未计入Q3收入 [2] 中国影视行业发展历程 - 萌芽期（2000年以前）：以事业单位为主，非市场化运作 [2][3] - 初步起步阶段（2000年以后）：事业与产业并举，允许非公经济进入，形成几千家民营式小作坊，成本来自事业单位投入和广告商赞助 [3] - 初级繁荣阶段（09 - 14年）：形成市场化运行机制，资本市场介入，部分电视剧成本100 - 200万/集，售价100 - 300万/集，新媒体版权售价上百万，政策频出规范行业，产业链开始萌发 [3] - 成熟发展阶段（14年以来）：产品专业化分类成熟，对接国际市场，顶尖作品售价达500 - 1000万/集，行业外延扩大，传统媒体仍是主流但内容升级，新媒体进入B2B + B2C市场，内容公司探索广告分成和用户付费B2C模式 [3] 影视行业发展为内容公司带来的机遇 - 国内几家巨头预计占据50%以上市场份额，也会给小公司留生存空间 [4] 华策的发展思路 影视内容为核心 - 电视剧：品质升级，2014年收视率、影响力创新高，传统媒体与新媒体收入比例7:3，国际市场前9个月确认收入同比大幅增长，有3个平台几十个团队保障多项目运作 [4] - 电影：团队搭建完成，整合韩国优质资源，储备大量主投主控项目和战略合作项目，投资韩国NEW 15%股权，目标2 - 3年进入中国电影一线公司，2015年投资作品数量、票房、盈利能力进入前五 [4] - 综艺、新媒体内容：团队组建完毕，2015年上半年6档综艺，4档新媒体，2档传统媒体预计1月上线，网络剧杜昉团队明年3 - 5部，杭州、克顿、北京团队明年5 - 20部 [5] 全产业链化布局 - 打通产业链上下游，布局B2C的直接粉丝经济、文化园区、文化金融、文化旅游贸易、影视IP O2O机会、衍生品等 [5] 全媒体化 - 与百度合作，各项资源全线开放，共促内容产业升级，利用百度贴吧建立平台型粉丝经济 [5] - 与小米终端、渠道整合，12月为小米国际化首站香港搭载华剧场发售 [5] - 传统渠道探索新合作模式，形成渠道品牌化内容 [5] 全球化布局 - 投资韩国产业，因韩国影视体系领先国内，后续在艺人经纪等方面综合性布局 [5][6] - 内容国际化，开发国际化题材，与多国合作，提升文化国家传播力和公司综合性内容影响力，15年香港成新板块 [6] 华策的资本&组织布局 - 再融资：为转型做准备，借助资本发力多板块，引进优秀战略投资者优化外部资源平台 [6] - 激励：已在规划，先做再融资后系统安排，年底前人才团队将更强 [6] - 人才、组织安排：搭建杭州本部、克顿（上海）、北京平台三大平台子公司群业务模式，北京平台模拟子公司运行规划，已有100多人 [6] Q&A问答要点 - 各板块发展目标：希望实现各板块均衡发展，2015 - 2016年新媒体与传统媒体收入比例达1:1，电视剧与其他版块、版权与其他产业、国内与海外收入比例均达1:1 [7] - 50%市场集中度时间：2 - 3年有可能达到 [7] - 看待影视类公司借壳/收购：单靠资本不行，产业资源更重要，内容和渠道将深度融合，新媒体3 - 5年将带来改观 [7] - 公司市值发展目标：希望成为能与好莱坞6大比肩的媒体集团，抓住机遇再创业 [8]

公司基本信息 - 证券代码 300133，证券简称华策影视 [1] - 投资者关系活动为投资者交流会（电话会议），时间为 2015 年 7 月 3 日上午 9:00 - 9:30，地点在公司会议室，接待人员有总经理赵依芳、副总经理金骞、副总经理兼董事会秘书王丛 [2][3] 近期事项进展 - 2014 年非公开发行事项因券商原因暂停后恢复推进，预计 7 月解决，资金到位后将用于内容扩张及大数据和模式研发 [3] - 5 月发布员工持股计划草案，6 月 30 日完成购买，总资金近 5 亿人民币，覆盖员工约 400 人 [3] 公司规划 战略规划 - 超级 IP 战略：业内唯一能全面开发电视剧、电影、综艺、网剧四种内容模式挖掘 IP 价值，目标触达各层次粉丝群体 [3][4] - 互联网战略：与一线互联网公司深度合作，通过投资和战略合作开拓细分领域，上半年有点击超 80 亿的《何以笙箫默》，其他几部作品播放量突破 10 亿级 [4] - 合伙人战略：搭建华策全球娱乐合伙人联盟，员工持股计划是第一步，后续从影视娱乐产业基金、全产业支持服务系统、资本与非资本结合的开放式合作、打通合伙人资源链接 4 个途径完善平台 [4] 业务线规划 - 电视剧：上半年保持行业龙头，下半年超级 IP 集中爆发，年末明初启动经典 IP 升级改编项目 [4][5] - 电影：进入快速发展期，上半年《重返二十岁》获 3.6 亿票房，发行队伍 70 人，宣传团队 20 人，7 月进入产品爆发期，下半年 12 部电影上映（6 部独家发行、6 部联合投资），2016 年目标自主发行 12 部，总票房至少 20 亿元 [5][6] - 综艺节目：7 月进入释放期，《中华好民歌》提升河北卫视收视率，《一票难求》采用新模式，8 月《挑战者联盟》预计受关注，还引进国外经典模式，与卫视形成合作战略联盟 [6] - 华剧场：与黑龙江卫视合作打造标杆卫视黄金档，目标明年 150 集独播，2018 年 500 集独播，积极打造移动互联网产品 [6] - 新产业拓展：与浙江传媒学院、浙江广电总局合作建立浙江传媒学院华策电影学院，进行混合所有制办学试点 [7] 公司定位 - 创建全球华语娱乐全内容第一营运平台，电视、电影、综艺、网剧全力出击 - 引进优秀人才，完成员工持股计划，构建全球娱乐合伙人联盟 - 保持业绩持续稳健增长 [7] 问答环节要点 - 影视行业竞争加剧，公司凭借对内容把控和人才尊重保持领先，希望 3 年内非电视剧收入超 50%，实现业务多元化 [7][8] - 2016 年目标自主发行电影 12 部，总票房超 20 亿元，进入电影发行第一阵营，未来推动与互联网渠道商业模式合作创新 [8] - 每部影视内容推出都经大数据中心分析跟踪，坚持数据说话已获回报，未来回报更多 [8] - 与百度小米在娱乐和视频业务有更多创新合作，下半年产品成熟时与市场沟通 [9] - 综艺方面打造一线团队，《挑战者联盟》有望获好口碑与回报，4 季度推出多档节目；电影发行借助集团战略股东资源与互联网渠道结合，打造综合性发行团队 [9] - 认为大制作成本和付费点播是网剧趋势，下半年开发投资符合趋势的网络剧，电影投资比例在发行和参投中均会提升 [9][10]

公司战略 - 实现“互联网时代全球一流综合娱乐传媒集团”分三阶段，第一阶段综合内容供应商初步实现，第二阶段娱乐内容运营商奠定位置，长期目标是娱乐内容价值提升者 [3][4] - 新战略愿景为“内容连接一切，规模驱动创新”，全网剧已实现规模驱动创新理念 [4][5] 上半年业绩 - 营收增长20.5%，扣非后归属股东净利润增长20.7%，主营业务收入和净利润稳定增长 [5] 战略亮点 - 电视剧业务升级为全网剧，互联网和TV端市场份额超15% [5] - 启动SIP剧战略，多部基于超级ip的产品矩阵 [5] - 凭大数据、大IP优势及全流程管控体系，有望成行业首个进入大工业时代的公司 [5] - 商业模式探索，To B端植入广告和整合营销，To C端电商衍生品和T2O等粉丝经济尝试 [5] - 进行创新探索和多行业融合 [5] 分业务情况 全网剧 - 具有覆盖双网、基于互联网用户需求、整合传统资源、爆款投资规模大、营销推广互动打通五个核心特征 [6] - 截止6月30日，内容互联网总播放量累计830亿次，环比增长74%，上半年净增300多亿次 [6] - 2014 - 2015年上半年互联网播放量TOP25剧目中7部来自华策，头部内容份额28% [6] - TV端上半年首播剧10部，保持行业第一，与对手差距拉大 [6] - 《何以笙箫默》《妻子的谎言》等多部剧集表现不俗，《何以笙箫默》尝试T2O潜力大，《校花攻略》尝试边看边买导流模式 [6][7] 电影 - 构架起“发行为龙头、制作为核心、互联网化与国际化为特色”的新型影业公司，经营模式变为制作加发行双轮驱动，员工达130人 [7][8] - 发行团队70多人，宣传团队20多人，发行策略以地网团队为基础，互联网为重要战场，影院战略合作辅助 [8] - 开发制作秉承“内容为王”，实现题材多样化，通过多种方式获稳定优质项目源，开发制作团队中西合璧 [8] 节目 - 《中华好民歌》播出后收视上扬，助力平台收视率进前10名，已续播第二季 [8] - 储备大量全球顶级版权进行中国版落地筹备 [9] 渠道业务 - 电影院上半年票房收入增速67%，超全国平均水平 [9] - “华剧场”聚合落地小米多屏，与黑龙江卫视战略合作，与中国移动咪咕公司签署战略合作协议，自研APP香蕉娱乐上线 [9] 下半年展望 战略布局 - 第一层次扩大全网剧市场份额，电影、节目进一线，进军动漫、体育 [9] - 第二层次多渠道融合尝试付费点播、广告分成，To B端整合营销运营，To C端基于爆款产品开展电商、粉丝经济 [10] - 长期目标与教育培训、创意孵化等多行业融合 [10] 核心要点 - 内容极致，以SIP剧为核心，开发多项影视内容产品，进行游戏、电商衍生授权及创新模式探索 [10] - 规模极致，利用大数据和大IP储备，采用产品经理开发管理方式和全流程管理体系 [10] 战略要点 - 与互联网伙伴深度战略融合，加速与百度、小米合作，深化与中移动咪咕合作 [11] - 股权投资和战略协同成亮点，投资方向包括与超级IP源头股权合作、打造品牌内容生态圈、探索新商业模式、整合全球优质娱乐资源 [11] - 产业基金正式运营，围绕上市公司战略目标进行全产业链布局投资 [12] 跨行业展望 - 发力O2O教育，探索混合所有制办学，线下以华策电影学院及附属基地为主体，线上整合教育、艺人经纪、粉丝经济 [12] - O2O创意项目“华创会”，线下建100个“创意工作室”，线上匹配100个微电影/纯网剧投资 [12] - 互联网金融，与互联网战略合作伙伴共建基于娱乐内容的众筹与衍生品平台，做C2B内容众筹 [12][13] 下半年业务展望 全网剧 - 进入发行周期剧多，保证收入稳定增长，启动十几部全网剧制作，重点剧目有《怒江之战》等 [13] 电影 - 暑期档活跃，上映5部电影，下半年独家发行《剩者为王》等多部作品 [13] 综艺 - 有《挑战者联盟》《一票难求》等多档节目，综艺团队组建完成，储备节目十个左右，四季度和明年一季度卫视播出部分节目，重点开发互联网综艺 [13][19] 渠道 - 与咪咕、小米及多家卫视创新除版权外的新商业模式 [14] 管理层讲话 赵依芳 - 团队有文化理想，对产业理解深，定位为华语一流综合传媒娱乐集团 [14] - 全网剧海量及资源会带来增值或新商业模式，电影体系规划清晰，综艺谋划布局超十档，目标进一线 [14][15] - 利用海量内容创造新商业模式，定位一体两翼，以内容为主体，大数据支持系统建设 [15][16] 金骞 - 文化产业进入系统化、标准化竞争环境，需顶层设计 [16] - 市场空间大，华策搭建航母式企业平台，重视互联网转型 [17] 问答环节 募集资金使用及布局落地 - 用于内容创新升级、电影和综艺加强、互联网应用开发、大数据系统建设、资源整合及海外拓展，集团内部搭建七大平台支撑跨界布局 [17][18] SIP运营价值及网络视频广告单价 - 爆款IP未来5 - 10亿，单部剧可达3亿以上，需持续开发矩阵产品，三年左右望看到模式转变 [18] 三到五年期望 - 公司成长持续，气质稳健，依托实力和爆发带来惊喜 [19] 综艺下半年计划 - 组建4只工作室级团队，储备节目十个左右，四季度和明年一季度卫视播出部分节目，重点开发互联网综艺 [19]

公司业务情况 - 2016年三季度收入和利润保持增长 [3] - 四季度参与发行进口片《深海浩劫》和《佩小姐的奇幻城堡》，后者定档12月2日；综艺有北京卫视《跨界冰雪王》和浙江卫视《我们十七岁》，收入延续到明年一季度 [3] - 目前主营业务中电视剧占比70% [5] - 去年取证集数约1300集，今年总集数预计下降，但投入保持增量 [4] 综艺板块发展 - 未来以华策天映为主要平台，以自制综艺为主，拟转让杜昉总部分股权推行娱乐合伙人计划 [3] - 今年年底开播《跨界冰雪王》和《我们十七岁》，明年预计有《谁是大歌神2》 [3][4] 剧集情况 - 明年确认收入大剧有《初遇在光年之外》《谈判官》等，超级IP储备充足，单集成本和价格预计上涨 [4] - 《孤芳不自赏》单集总价格过1000万，互联网渠道为乐视网 [4] 毛利率相关 - 三季度毛利率偏低，全网剧《三生三世十里桃花》因去年预售，与今年头部剧相比毛利率低；电影《微微一笑很倾城》及《反贪风暴2》票房好，但相比全网剧业务毛利率低 [4][5] - 未来全网剧毛利率预计持平或略低于往年，因制作成本涨幅可能超销售价格涨幅，但绝对利润预计增长 [6] 收入结构与业务战略 - 未来收入结构追求优化，分担业务风险，电影与综艺项目会在控制风险前提下保持投入 [5] - 电影板块在稳健前提下采取影剧联动、项目源头开发、代理发行等手段控制风险；综艺板块以制作为切入点增强竞争力 [5] 其他业务情况 - 员工持股计划有大股东保底承诺，公司推出娱乐合伙人计划对核心人员实施利益共享机制 [6] - 公司是最早布局海外渠道的公司，在国内民营电视剧公司中长期出口额第一，出口以亚洲市场为主，北美、欧洲等扩张快，如《解密》打入美国，《卫夫子》在日韩受欢迎，在香港设公司、北美设办事处，战略投资韩国娱乐公司NEW [6][7] - SIP+X战略中X项目处于探索实施阶段 [7] - 布局电影、综艺有战略意义，规模化头部内容矩阵将产生协同效应 [7] - 华策克顿已深度融合，娱乐合伙人计划在克顿平台已落地实施 [7] - 公司暂时没有确定性收购特效公司的计划 [8]

项目情况 - 全网剧制作周期：剧本创作修改打磨阶段耗时不确定，开机拍摄阶段一般 3 - 6 个月，后期制作因题材和特效要求有差异 [1] - 今年开机项目：《时间都知道》《独孤皇后》等多部 [2] - 目前在播项目：《夏至未至》《上古情歌》等，《楚乔传》参投 40% [2] 价格趋势 - 全网剧互联网端采购价格：预计未来几年售剧价格仍将保持一定增长趋势 [2] 成本占比 - IP 采购成本：在整体制作成本中占比可控，一般不超过 10% [2] - 艺人成本：未来在总成本中的占比将逐步回复到合理水平 [2] 合作模式 - 网播平台与制作公司：国内市场与美国相似，头部作品上网播平台更多和专业制作公司合作，公司与播出平台有播出权购买、合作开发等多种合作形式 [2] 收入情况 - 广告植入：金额呈上涨趋势，但公司收入增速快、规模大，植入广告收入占比不大，单部剧有数量控制 [2] - 授权营销/衍生品：收入取决于内容作品播出效果，爆品剧有长尾效应 [2] 游戏分成 - 游戏授权分成比例：采用固定权利金加分成模式时，一般在 5% - 10% [3] 资金保障 - 全网剧开发资金：公司有前次募集资金余额，资产负债率低，有多种融资渠道，通过加强预收款和应收账款管理等措施保证现金流安全 [3]

公司业务发展前景 - 全网剧是公司优势领域，预计全行业将保持20%-30%稳定增长，公司坚持爆款战略，其业务是业绩长期稳定增长基石 [1] - 电影和综艺领域爆款产生有不确定性和偶然性，公司明确发展策略，管控风险下稳定投入，项目爆发对当年业绩贡献大 [1] “SIP+X”战略计划 - 短期X包括广告植入、游戏改编授权等业务模式，已在影视剧作品落地有望获收益 [2] - 长期X以强内容为依托，结合消费升级趋势，关注美妆、母婴、时尚、旅游等方向 [2] 全网剧相关情况 - 互联网播出平台为培育和争夺付费客户，未来几年购剧价格将稳定增长；一线卫视单集购剧价格增幅有限，但总预算增长 [2] - 公司建立工业化制作体系，在多环节严格评审，多维度把控风险保证质量，开发周期因项目而异 [2] 应收账款情况 - 应收账款增加因销售收入快速增长，且收入增速高于应收账款增速 [2] - 一年内应收账款占比70%以上，历史回款坏账核销金额极小，风险整体可控 [2] IP采购情况 - IP采购成本在全网剧整体成本中占比一般在10%以内 [2] - 公司设大数据中心、IP采购中心指导采购，通过评审保证质量和性价比，IP储备充足 [2]