报告公司投资评级 - 报告维持对华策影视的"买入"评级 [1] 报告的核心观点 项目确认节奏导致环比增幅显著，账上资金充沛 - 2024Q3 营收、归母净利润和扣非归母净利润均实现同比和环比大幅增长 [4] - 2024Q3 末货币资金+交易性金融资产合计 39 亿元，资金较为充足 [4] - 2024Q1-Q3 业绩同比下滑主要由于剧集排播节奏导致项目确认同比减少 [4] 项目节奏稳步推进，短剧发展较好 - 2024Q3 首播电视剧1部，开机3部，杀青2部 [5] - 2024Q4 计划首播电视剧2部，2025Q1有1部电视剧预计上线 [5] - 2024Q3 上映1部主投主控电影，开机1部新电影 [5] 深化出海和科技创新战略，投资并购赋能主业 - 持续深化出海战略，海外业务收入同比增长近20% [7] - 落实科技创新战略，与智谱达成战略合作，开始探索算力运营业务 [7] - 通过收购和并购提升版权业务和主业竞争力 [7] 盈利预测和投资评级 - 预计公司2024-2026年营收和净利润将实现增长 [8][9] - 维持"买入"评级 [8]

激励计划概况 - 拟授予限制性股票不超1281.57万股，占股本总额0.67%[2] - 首次授予1201.57万股，占股本总额0.63%，占拟授权益93.76%[2] - 预留授予80.00万股，占股本总额0.04%，占拟授权益6.24%[2] - 首次授予激励对象不超87人[2] 股票期限与比例 - 第一类有效期最长48个月，第二类最长60个月[4] - 第一类分三个解除限售期，比例30%、30%、40%[4] - 首次授予的第二类分三个归属期，比例30%、30%、40%[5][6] - 预留授予部分2024年三季度报告披露前授出，归属比例30%、30%、40%；之后授出为50%、50%[6] 授予价格与考核 - 第一类和第二类授予价格均为每股3.65元[7] - 解除限售期/归属期需满足公司和激励对象条件及业绩考核要求[8] - 第一类2024 - 2026年解除限售，业绩考核以2023年为基数，营收或净利润增长率分别不低于10%、21%、33%[10] - 第二类首次授予2024 - 2026年归属，业绩考核目标同第一类[11] - 激励对象个人层面考核按规定实施，考评结果对应不同解除限售/归属比例[13] 会议与时间节点 - 2024年4月23日，董事会和监事会审议通过激励计划相关议案[15][16] - 2024年4月25日至5月6日公示激励对象，5月13日披露公示情况[16] - 2024年5月13日披露内幕信息知情人自查报告[16] - 2024年5月17日股东大会审议通过激励计划相关议案[17] - 2024年10月29日，董事会和监事会审议通过暂缓授予议案[17] 暂缓授予情况 - 暂缓授予日为2024年10月29日，授予夏欣才22.80万股，价格3.61元/股[21][22][23] - 夏欣才获授股票占第一类总额5.06%，占股本总额0.01%[22] - 本次授予需摊销总费用103.51万元，2024 - 2027年分别摊销10.06万元、55.21万元、26.74万元、11.50万元[26] 合规情况 - 公司具备实施股权激励计划主体资格[30] - 激励对象主体资格合法有效[30][32][33] - 夏欣才符合授予条件[22][30] - 授予日确定符合规定[30] - 激励对象自筹资金，公司不提供财务资助[28] - 参与暂缓授予董事授予日前6个月无买卖股票情况[29] - 监事会同意授予[32][33] - 国浩律师认为暂缓授予事项取得必要批准与授权[34] - 董事会确定的授予日符合规定[34] - 暂缓授予的对象、数量及价格符合规定[34] - 授予条件已成就，公司授予符合规定[34] - 公司已履行现阶段信息披露义务，尚需继续履行[35] - 独立财务顾问认为公司和激励对象符合授予条件[36] - 授予事项已履行必要审议程序和信息披露义务[36] 备查文件与公告 - 备查文件包含第五届董事会第十六次会议决议[37] - 备查文件包含第五届监事会第十六次会议决议[37] - 公告日期为2024年10月29日[38]

激励计划时间线 - 2024年4月23日审议通过激励计划相关议案[12] - 2024年5月17日股东大会审议通过激励计划相关议案[13] - 2024年10月29日审议通过向暂缓授予对象授予限制性股票议案[14] 授予信息 - 暂缓授予日为2024年10月29日，授予对象为夏欣才[15] - 授予数量22.80万股，激励方式为第一类限制性股票[16][17] - 授予价格为3.61元/股[18] 授予情况说明 - 夏欣才因亲属减持曾暂缓授予，占比5.06%和0.01%[19] - 截至会议决议日，夏欣才符合授予条件[20] 合规情况 - 公司和激励对象无不得实行或参与激励的情形[23][24] - 独立财务顾问认为符合授予条件且履行必要程序[26]

会议情况 - 公司第五届董事会第十六次会议于2024年10月29日召开，9名董事实际参与表决[1] 激励股票授予 - 《关于向暂缓授予的激励对象授予限制性股票的议案》审议通过[2] - 以2024年10月29日为授予日，向1名对象授予22.80万股第一类限制性股票[2] - 授予的第一类限制性股票价格为3.61元/股[2]

会议情况 - 公司第五届监事会第十六次会议于2024年10月29日召开，3名监事均参与表决[1] - 会议审议通过向暂缓授予的激励对象授予限制性股票的议案[2] 股票授予 - 夏欣才先生近亲属曾减持，暂缓授予22.80万股，现符合条件[2] - 公司以2024年10月29日为授予日，向其授予22.80万股，价格3.61元/股[4]

限制性股票授予 - 公司暂缓向夏欣才授予22.80万股第一类限制性股票[2] - 首次授予日为2024年5月31日[2] - 2024年10月29日为授予日向夏欣才授予22.80万股[2] - 授予价格为3.61元/股[2] 授予比例 - 夏欣才获授数量占授予第一类限制性股票总额的比例为5.06%[3] - 夏欣才获授数量占草案公告日公司股本总额的比例为0.01%[3]

激励计划流程 - 2024年4 - 5月激励计划草案经多会审议通过并公示[12][13][14] - 2024年5月17日激励计划获股东大会批准[14] - 2024年5月31日调整激励计划及首次授予议案通过[14][15] - 2024年10月29日通过向暂缓对象授予议案[15] 授予情况 - 2024年5月31日向30名授第一类427.79万股，75名授第二类713.82万股，价3.61元/股[17] - 因董事亲属减持暂缓向夏欣才授22.80万股一类股[17] - 2024年10月29日同意向夏欣才授22.80万股一类股，价3.61元/股[18] 暂缓授予条件 - 公司财报和内控审计报告无否定或无法表示意见[20] - 激励对象最近12个月未被认定为不适当人选[20]

限制性股票激励计划 - 2024年限制性股票激励计划暂缓授予激励对象名单获监事会同意[2] - 授予日为2024年10月29日[2] - 向夏欣才先生授予第一类限制性股票22.80万股[2] - 授予价格为3.61元/股[2]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入5.25亿元，同比增长60.16%；年初至报告期末为8.93亿元，同比下降39.05%[2] - 本报告期归属上市公司股东净利润9502.2万元，同比增长9.46%；年初至报告期末为1.66亿元，同比下降49.21%[2] - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末为 -7.32亿元，同比下降310.44%[2] - 本报告期末总资产96.93亿元，较上年度末下降1.88%；归属上市公司股东的所有者权益71.15亿元，较上年度末增长1.02%[2] - 营业成本年初至2024年9月为5.52亿元，较2023年同期下降45.72%，因销售规模减少[6] - 信用减值损失年初至2024年9月为 -938.83万元，较2023年同期下降132.00%，因本期应收款账龄跨期坏账增加[6] - 营业外支出年初至2024年9月为217.36万元，较2023年同期增长239.76%，因本期诉讼支出增加[7] - 期末货币资金2165293424.04元，期初为2836348127.17元[19] - 期末交易性金融资产1734308986.66元，期初为2384319773.45元[19] - 期末应收票据3020000元，期初为20000000元[19] - 期末应收账款635695720.30元，期初为812265196.19元[19] - 期末存货2740057397.65元，期初为1718317200.91元[19] - 期末流动资产合计7902220636.10元，期初为8173208568.24元[19] - 资产总计为96.93亿元，较上期98.79亿元有所下降[20][21] - 流动负债合计23.90亿元，较上期24.58亿元略有减少[20] - 非流动负债合计1.42亿元，较上期2.44亿元大幅下降[20] - 营业总收入8.93亿元，较上期14.64亿元下降约39.01%[22] - 营业总成本7.34亿元，较上期11.85亿元下降约38.08%[22] - 营业利润2.15亿元，较上期4.02亿元下降约46.54%[23] - 净利润1.72亿元，较上期3.39亿元下降约49.23%[23] - 归属于母公司股东的净利润1.66亿元，较上期3.27亿元下降约49.21%[23] - 综合收益总额1.48亿元，较上期3.10亿元下降约52.37%[23] - 基本每股收益0.09元，较上期0.18元下降50%[23] - 经营活动现金流入小计本期为14.37亿元，上期为18.96亿元；现金流出小计本期为21.68亿元，上期为15.48亿元；现金流量净额本期为 -7.32亿元，上期为3.48亿元[24] - 投资活动现金流入小计本期为17.43亿元，上期为9.46亿元；现金流出小计本期为17.51亿元，上期为17.10亿元；现金流量净额本期为 -0.84亿元，上期为 -7.64亿元[24] - 筹资活动现金流入小计本期为7.76亿元，上期为10.38亿元；现金流出小计本期为11.33亿元，上期为7.35亿元；现金流量净额本期为 -3.57亿元，上期为3.04亿元[25] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为13.39亿元，上期为17.72亿元[24] - 购买商品、接受劳务支付的现金本期为18.23亿元，上期为11.30亿元[24] - 收回投资收到的现金本期为16.70亿元，上期为6.07亿元[24] - 取得投资收益收到的现金本期为0.73亿元，上期为0.39亿元[24] - 取得借款收到的现金本期为7.60亿元，上期为9.00亿元[25] - 偿还债务支付的现金本期为9.00亿元，上期为5.00亿元[25] - 现金及现金等价物净增加额本期为 -10.97亿元，上期为 -1.12亿元；期末余额本期为12.99亿元，上期为23.83亿元[25] 部分资产项目变化 - 应收账款融资本期末9467.6万元，较上年末增长51.97%，因本期末6 + 9银行应收票据增加[6] - 存货本期末27.40亿元，较上年末增长59.46%，因采购算力设备及影视剧拍摄增加[6] - 其他流动资产本期末2.09亿元，较上年末增长129.96%，因购买理财产品增加及算力设备采购进项税金转列[6] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为73,932名[9] - 傅梅城持股比例18.31%，持股数量348,135,743股，质押85,000,000股[9] - 杭州大策投资有限公司持股比例17.12%，持股数量325,481,020股，质押150,100,000股[9] - 公司回购专用证券账户中持股数量26,356,600股[10] - 限售股份期初总数272,803,200股，本期增加502,375股，期末总数273,305,575股[13] 影视业务项目进展 - 2024年第三季度，公司电视剧项目开机3部，杀青2部；开机电影项目1个；开机精品短剧2个，小程序短剧2个[14] - 2024年第三季度，首播电视剧1部，上映主投主控电影项目1部，首播精品短剧1部，首播小程序短剧2部，上映动画项目1个[15] - 《出走的决心》票房1.2亿，豆瓣评分8.9分[15] - 《21和31》正片总播放量超过2亿，连续2周斩获佳绩[15] - 2024年四季度已播出电视剧2个，计划开机2个，计划上映电影1个[16] 公司业务拓展与投资 - 2024年前三季度公司国际业务收入确认同比增幅近20%，海外新媒体账号矩阵扩充至近200个，覆盖13个小语种，海外粉丝累计达3100多万[16] - 2024年7月，公司全资子公司以10000万元与海南智桥共同设立盐城智华，投资北京智谱华章股权[17] - 2024年7 - 8月，公司以4454.8350万元收购宁波元傲82.8572%份额，以3204.3880万元收购宁波元颢87.6466%份额；子公司以727.6500万元收购宁波元傲17.1429%份额，以356.5694万元收购宁波元颢12.3534%份额[18] 股权激励情况 - 2024年7月3日完成股权激励授予股份登记工作，向29名激励对象授予第一类限制性股票420.04万股[14]

会议决策 - 2024年10月28日召开第五届董事会第十五次会议，9名董事全参与表决[1] - 以9票同意通过《2024年第三季度报告》议案[1] 业务计划 - 拟开展外汇套期保值业务，累计总额不超1.5亿元[2] - 业务授权期限12个月，额度可循环使用[2]